2025年10月统计局房地产数据点评：10月销售数据承压房价环比降幅扩大

目录一、销售：1-10月销售同比降幅扩大 4二、价格：新房和二手房价格环比跌幅均扩大 5三、开发投资：开发投资承压，新开工面积同比降幅扩大 8四、投资建议 10五、风险提示 10图表目录图表1：4图表2：4图表3：4图表4：4图表5：5图表6：5图表7：70个大中城市新建商品住宅价格指数环比（单位：）..............................6图表8：70个大中城市新建商品住宅价格指数同比（单位：）..............................6图表9：70670个大中城市新房价格同比变化城市数量........................................670个大中城市二手住宅价格指数环比（单位：）.................................770个大中城市二手住宅价格指数同比（单位：）.................................770个大中城市二手房价格环比变化城市数量......................................770个大中城市二手房价格同比变化城市数量......................................7开发投资累计完成额及同比增速................................................8开发投资当月完成额及同比增速................................................8全国房屋新开工面积累计值及同比增速..........................................9全国房屋新开工面积当月值及当月同比..........................................9全国房屋施工面积累计值......................................................9全国房屋竣工面积累计值......................................................9一、销售：1-10月销售同比降幅扩大20251-101-920251-10月全商房计售积71982平同下降6.8较1-9跌扩大1.3百点来看，10月月品售积6147平同降18.8跌较月大8.3个分。2025年1-10全商房累销额69017元比降9.6较1-9月跌幅大1.7个百点单来，10月单销金额5977亿，同下降24.3，较上扩大12.5个图表商品累销面及比增速 图表商品当销面及比增速0

商品房销售面积累计值（万平方米）累计同比增速

0%-10%-20%-30%2022/22022/42022/22022/42022/62022/82022/102022/122023/22023/42023/62023/82023/102023/122024/22024/42024/62024/82024/102024/122025/22025/42025/62025/82025/10

20000150001000050000

商品房销售面积当月值（万平方米） 同比增速20%0%-20%-40%2022/22022/42022/22022/42022/62022/82022/102022/122023/22023/42023/62023/82023/102023/122024/22024/42024/62024/82024/102024/122025/22025/42025/62025/82025/10太平洋证券整理 太平洋证券整理图表商品累销金及比增速 图表商品当销金及比增速0

商品房销售额累计值（亿元） 累计同比增速0%-10%-20%-30%2022/22022/42022/22022/42022/62022/82022/102022/122023/22023/42023/62023/82023/102023/122024/22024/42024/62024/82024/102024/122025/22025/42025/62025/82025/10

20000150001000050000

商品房销售额当月值（亿元） 同比增速0%-20%-40%2022/22022/42022/22022/42022/62022/82022/102022/122023/22023/42023/62023/82023/102023/122024/22024/42024/62024/82024/102024/122025/22025/42025/62025/82025/10太平洋证券整理 太平洋证券整理东部区域销售面积和金额同比降幅较高分区域来看，东部、中部、西部和东北地区1-10月商品房销售面积累计值分别为32234/18933/18121/2694万平米同-9.2，1-10商品销金累计值为41495/12677/12946/1898元比-11.0东部域售积图表商品销面累同增速 图表商品销金累同增速东部 中部 西部 东北

东部 中部 西部 东北150%150%-50%-100%-50%太平洋证券整理 太平洋证券整理二、价格：新房和二手房价格环比跌幅均扩大70城整体新房价格同比降幅收窄，环比降幅小幅增加70中市建品价格数10环下降0.5降较9月大0.1个百点主10环下降0.3一城和降幅较9月平而城市幅较9月扩大0.1个百分点。从同的度看，70中城新商住价指数10月比下降2.6，降较9窄0.1百点，其线、线三市10同比低0.8线城同降90.190.1图表7：70个大中城市新建商品住宅价格指数环比（单位：） 图表7：70个大中城市新建商品住宅价格指数环比（单位：）图表8：70个大中城市新建商品住宅价格指数同比（单位：）1.51.00.50.0

70个大中城市 一线城市二线城市 三线城市

70个大中城市 二线城市 三线城市151052019-012019-072019-012019-072020-012020-072021-012021-072022-012022-072023-012023-072024-012024-072025-012025-07-5-1.0

-102019-012019-072020-012020-072019-012019-072020-012020-072021-012021-072022-012022-072023-012023-072024-012024-072025-012025-07107061641；1071612个城市。图表9：70大城新价比变城数量 图表10：70大城新价比变城数量70.0060.0050.0040.0030.0020.0010.00

上涨城市数 下跌城市数 持平城市数

70503010(10)

上涨城市数

下跌城市数 持平城市数2011-012012-012013-012014-012011-012012-012013-012014-012015-012016-012017-012018-012019-012020-012021-012022-012023-012024-012025-012011-012012-022013-032014-042015-052016-062017-072018-082019-092020-102021-112022-122024-012025-02二手房价环比同比降幅扩大，其中三线城市环比降幅扩大70中市手宅指数10环下降0.7，降幅较9月大0.1百分。中一线线三城市10环比降0.9一和线市比幅较9月窄0.1个百分点，三线城市环比降幅较上月扩大0.1个百分点。从同的度看，70中城二住价数10同下降5.4，月同降扩大0.2个百分点，连续12个月收窄后首次走扩，其中一线、二线和三线城市10月同比降低4.4，线二线市比幅较9分别大1.2和0.2个分点三城同比图表11：70个大中城市二手住宅价格指数环比（单位：） 图表11：70个大中城市二手住宅价格指数环比（单位：）图表12：70个大中城市二手住宅价格指数同比（单位：）2.01.02019-012019-072020-012019-012019-072020-012020-072021-012021-072022-012022-072023-012023-072024-012024-072025-012025-07

70个大中城市 一线城市二线城市

50-5

70个大中城市 一线城市二线城市 三线城市2019-012019-072019-012019-072020-012020-072021-012021-072022-012022-072023-012023-072024-012024-072025-012025-07700.11070图表13：70个大中城市二手房价格环比变化城市数量

图表14：70个大中城市二手房价格同比变化城市数量上涨城市数 下跌城市数 持平城市数50403020102011-012011-122012-112011-012011-122012-112013-102014-092015-082016-072017-062018-052019-042020-032021-022022-012022-122023-112024-102025-09

70503010(10)

上涨城市数

下跌城市数

持平城市数2011-012012-022011-012012-022013-032014-042015-052016-062017-072018-082019-092020-102021-112022-122024-012025-02三、开发投资：开发投资承压，新开工面积同比降幅扩大市场销售预期偏低情况下，房地产开发投资仍承压2025年1-10累开投资额73563元同比降14.7幅较1-9扩大0.8个百分，10单开资完额5857亿，下降23.0，幅较9扩大1.7百点。图表15：开发资计成及比增速 图表16：开发资月成及比增速0

房地产开发投资累计值（亿元） 同比增速0%-10%-15%2022/32022/52022/32022/52022/72022/92022/112023/12023/32023/52023/72023/92023/112024/12024/32024/52024/72024/92024/112025/12025/32025/52025/72025/9

20000150001000050000

房地产开发投资当月完成额（亿元） 同比增速10%0%-10%-20%2022/22022/42022/22022/42022/62022/82022/102022/122023/22023/42023/62023/82023/102023/122024/22024/42024/62024/82024/102024/122025/22025/42025/62025/82025/10太平洋证券整理 太平洋证券整理新开工面积位于较低水平，10月同比降幅扩大2025年1-10累新工积49061平同下降19.8幅较1-9扩大0.9百分点，10月月开面积3662平同下降29.5，幅上月大扩大15.1百点目图表17：全国屋开面累值及比速 图表18：全国屋开面当值及月比房屋新开工面积累计值（万平方米） 同比增速

房屋新开工面积当月值（万平方米） 同比增速0

0%-10%-20%-30%-40%2022/22022/42022/22022/42022/62022/82022/102022/122023/22023/42023/62023/82023/102023/122024/22024/42024/62024/82024/102024/122025/22025/42025/62025/82025/10

20000150001000050000

20%0%-20%-40%2022/22022/42022/22022/42022/62022/82022/102022/122023/22023/42023/62023/82023/102023/122024/22024/42024/62024/82024/102024/122025/22025/42025/62025/82025/10太平洋证券整理 太平洋证券整理10月单月竣工面积同比降幅扩大。竣工面，2025年1-10月累竣面积34861平，比滑16.9幅较1-9月1.6373220251-10月计工积652939平米同下降9.4，幅上持。图表19：全国屋工积计值 图表20：全国屋工积计值0

房屋施工面积累计值（万平方米） 同比增速5%0%-10%2022/22022/42022/62022/82022/102022/122023/22023/42022/22022/42022/62022/82022/102022/122023/22023/42023/6