泛金融行业解析

泛金融行业解析

前言：从两条线展开分析即目标公司与目标职位。先选定泛金融行业的

各个代表性企业，分析这些企业的组织架构及运作机理，并提炼出一

些关键职位，再分析这些职位的主要功用以及必须具备的相关索质。最

后，力求将两条线串联起来达到对整个泛金融行■业的一个整体且细致

的了解。

行业选定

1.商业银行

2.券商（即投资银行）

3.基金公司

4.信托公司

5.保险公司

6.担保公司

7、金融租赁公司

8、私募风投（VC/PE）

9、资产管理公司

10、相关的投资咨询公司及会计师事务所

券商行业相关职位分析

券商界定：公司的主要业务为证券承俏与发行，企业兼并收购的财务顾问。

目标公司选择：中国国际金融有限公司、中信证券、广发证券

正文：公司的组织架构，运作机理及相关职位解析

（一）、中国国际金融有限公司

就以中金为范本，其业务部门总共分为八个部门分别是：投资银行部、资本市场部、

销售交易部、固定收益剖、财富管理部、资产管理部、直接投资部，研究部。各个部门

的主要负责的业务及职责为，

1、投资银行部：中金投资银行部的主要的业务就是致力于为企业客户以及政府客户提

供全方位的投资银行服务，主要即包括两大方向，一、融资服务具体包括股本融资及债

务融资，或基于未来现金流的资产证券化产品设计的融资模式；二、企业兼并收购或者

内部资产重组改制操作的财务顾问。

引用：投资银行部为客户樨供包括股本融资、债务融笛以及财务■顾问等全方位的投

资银行服务:股本融资业务包括境内外资本市场主板及创业板的首次公开发行、再融资

以及私募融资等;债务融资业务包括企业债券、公司债券、可转换债券、可分离交易的

可转换债券、短期融资券、中期票据、金融债券、资产证券化产品和结构化产品等;财

务顾问业务包括为企业间的兼并、收购提供财务顾问服务,帮助企业进行内部的资产重

组、改制等操作。

2.资本市场部：中金的资本市场部的核心业务也是围绕投行服务之股权和债券融资而展

开的，并且也承担相关的融资产品开发（从另一个角度即投资者的角度也即是投资产品）

以及资本市场研究的责任。所以从所负责的业务的角度来看，中金的资本市场部与投资

银行部是密切合作的关系。两者所主要负责的都是投资银行业务，只不过两者所负责的

环节不一样。投行部之于投行业务更倾向于前端，即建立客户关系获取项目资源，而资

本市场部之于投行业务则更倾向于后端，在投行部获取了项目之后资本市场部则负责

后续的股权或债权融资的执行。具体包括：评估并控制承销风险、设计发行结构、组建

承销团、协调市场推介活动、管理簿记建档、主导定价和配售以及管理项目收入等。两

个部门在密切联系的同时又存在一定的区别，投行部还负责企业兼并收购、改制重组的

财务顾问的职责，资本市场部还负责融资产品研发、资本市场研究的职责。

引用：资本市场部负责中金公司股本和固定收益项目的承销业务,通过中金投资者客户

的需求，完成投行客户的融资目标,是境内外资本市场融资产品专业部门和资本市场执

行部门。资本市场部由股本组和债券组组成,分别承担股本和固定收益项目的开发和执

行、跨部门业务协调、资本市场状况分析以及产品创新等职能。

3.销售交易部：中金的销售交易部主要负责的业务即为在一级市场上销售股票、债

券及其他的资产证券化的融资产品，在二级市场上位机构投资者提供证券交易代

理。

引用：中金公司拥有广泛且覆盖全球的销售网络,所以可以出色的完成一级市场上的

承销任务。并且其拥有多个交易所交易席位,所以可以满足众多机构投资的交易代理

需求。并且在二级市场上的交易代理上其拥有的严格的风险控制隔离措施,能有效防

范乌龙指等事件发生。

>4.财富管理部：中金的财富管理部主要是负责为高端个人及企业投资者提供一

对一的定制化的资产管理服务，具体包括投资与融资两方面的服务。在投资方

面包括资本市场上的投资也包括私募股权投资，比如信托产品，资管计划，指

数基金甚至包括衍生品的投资交易以及私募股权投资。在融资方面，中金打造

了高端的投融资需求平台，可以为高端客户撮合投融资交易，满足客户的融资

需求。

5、研究部：中金研究部主要是负责通过客观独立的专业研究为海内外客户提供最

具前瞻性的投资分析，以及为企业本身的投资决策提供可行依据。研究部具体的研究范

畴包括：宏观经济研究、投资策略研究、大宗商品研究、数量与指数研究以及各种行业

研究。

6、固定收益部：中金的固定收益部主要是致力于为大型机构投资者提供固定收益

产品的承销、交易代理以及咨询服务。并且中金的固定收益部还在银行间市场、交易所

市场以及场外市场担任做市商的角色，进行双边交易.

QS1:资产证券化产品为什么是创新品种,其最大的创新点即为:较之于传统的融资产

品（尤其是债券）是由企业进行支持而保证偿付,资产证券化产品只是单独的由某项资

产进行支持而保证偿付。也就是说如果企业面临融资需求,可以不必要将整个企业都牵

扯进来,而可以单独的拿出某部分资产以其为支持发行产品进行融资。（当然在具体的

操作上,这部分资产需要委托给特殊目的机构进行融资开发）

衍生金融工具为什么具有创新性?较之于原生金融1：具,衍生金融工具最大的创新

性在于它的价值并不是如同传统金融工具那样来自于实体资产,而是来自于对赌性合约

的胜负。当然这个胜负是取决于原生金融工具的价格变化。

PS2：目前余额宝对应的天弘基金的增利宝产品，就是天弘基金融集资金然后参与银行

间的交易市场。或者说投资于银行间的货币市场。

7、资产管理部：中金的赞管部虽然与财富部的性质一样，但是区别于财富部高度定制化

的投融资服务，资管部则更加标准化。资管部主要通过设立资管计划，发行理财产品来

为客户提供资管服务。（中金的资管部与一般的独立的资管公司内涵是一样的）

8、直接投资部（中金资本）：中金资本是中金公司旗下的私募股权投资平台，旗下管

理着中金公司自有资金的直接投资业务、美元基金、人民币基金、以及房地产基金等多

只私募股权投资基金。以“依托中金平台，联动各方资源，协助企业创造价值”为核心

理念，凭借中金资本以及中金公司的专业团队对中国国情、经济、行业和企业的深刻理

解和研究，投资中国具有长期增长潜力、核心竞争力和优秀管理团队的高品质企业。

点评中金：中金的八个部门按其业务内含归集，可大致分为三个板块：第一个板块即围

绕传统投行业务所构建的业务部门包括，投资银行部、资本市场部、固定收益部、销售

交易部，第二个板块即围绕资产管理业务所构建的业务部门包括，财富管理部、资产管

理部、直接投资部；第三个板块就是中金的研究业务即研究部。

（二）、广发证券

对广发证券组织架构的阐述将有别于对中金组织架构的阐述，上述对中金组织架构

的阐述更多的是从中金所开展的业务入手的。下文对广发证券组织架构的阐述将从公司

治理的角度入手。广发证券作为上市券商，大的治理结构当然也为三会一层即股东大会

下辖董事会与监事会，而董事会再下牯高管层。管理层下面的部门构成如下图所示：

PS:监事会是独立于董事会而存在,直接对股东大会负责。监事会存在的目的就是用于监

控董事会,实际上就是保护中小投资者的,防止中小投资者的利益被大股东倾轧。如果不

设立监事会,则大股东通常可采取把持董事会然后进行利益输送等手段来侵犯中小投资者

的利益。

广发管理层

各业务部门

定

权

收

益

益

及

资

产

桁

产

办

而

管

生

公

室

理

销

品

部

售

投

交

资

务

部

本图涵盖了广发证券所有的职能部门，这些职能部门大致可以分为三

类：第一类是行政运营类，包括办公室、财务部、人力资源管理部、党

群工作部、信息技术部；第二类是业务负责类，包括投行业务管理总部、

经纪业务管理总部、股票销售交易部、固定收益产品销售交易部、结算

与交易管理部、资产管理部、权益及衍生产品交易部、国际业务部、发

展研究中心；第三类是风险控制类，包括风给管理部。其中投行业务管

理总部又下辖五个部门分别是：投资银行部、债券业务部、私募融资部、

资本市场部、兼并收购部、综合管理部。经纪业务管理总部又下辖四个

部门分别是：财富管理部、机构业务部、证券金融部、运营管理部。广

发的业务部门也是围绕两类核心业务展开，一是传统的投行业务，这部

分业务主要就是企业的IPO及债券融资、股票及债券经纪业务、企业兼

并收购的财务顾问，其中企业的IPO及债券融资是主要的投行业务c二

是资产管理业务。此部分业务的部门构成及所需具备的要素同独立的资

产管理公司。一般将企业的1P0及债券融资分成若干步骤去完成，而企

业部门的形成也就是围绕这几个步骤。企业的IPO及债券融资业务可分

为三步去完成。第一步即为前期，主要是寻找项目并立项；第二步即为

中期，负责已成立的项目的下一步进行。这一步是整个业务的主体，包

括产品设计、组建承销团、承销风险控制等步骤；第三步即为后期，负

责融资产品的销售。就广发来看对应该业务的前期就有部门投资银行部、

债券业务部以及私募融资部，对应业务的中期就有资本市场部，对应业

务的后期就有股票销售交易部、固定收益产品销售交易部。

点评广发证券：对比广发证券与中金的组织架构可以看出，广发证券较

之于中金更强于经纪业务，而在资管业务以及企业IPO方面就稍弱。

资产管理公司

TS1;国家的货币政策,例如推出的四万亿经济刺激计划,本质上是种寅吃卯粮的调节办法。

推出的四万亿资金加速了当期的基础设施建设,但是却消耗了未来的投资建设基金。因为从

央行的角度来看,推出的四万亿资金皆流向了当期的投资项日，然后靠着未来消费来网本,

并流回央行。所以,其回本也即央行的资金回流会造成未来的投资收紧,消费大增。如果出

现了违约,即资金难以回流,则原来流出去的资金就会造成通货膨张,并最终以铸币税的形

式由全体公民共同承担其成本。

PS2：所谓自贸区就是国境内的领土,但在对待上却是国境外,通俗点也就是说在家门口就

可以到国外去了,而不需要传统意义的漂洋过海。白贸区的地位就如传统的（小属于任何一

个国家的）禹岸贸易集散地（该概念重要），它是离岸的,是不属于国境以内,所以它的货

物进出,资本进出都是自由的。这就不像要进入某国国境以内,其货物要缴纳入关关税,资

本进出要受到出多限制。

PS3：担保机构以及保险机构的经营原理从本质上来讲其实是一样的,都是基于对风险进行

计量并定价，然后通过分摊风险而获益。也就是说都是通过纯粹经营风险而获益。而这种模

式标准化了就是类似于卖CDS（信贷违约棹期）获取收入