2025年CPA《财管》历年真题汇编

2025年CPA《财管》历年真题汇编考试时间：______分钟总分：______分姓名：______一、单项选择题（本题型共10题，每题1分，共10分。每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案。)1.甲公司拟投资一个项目，预计未来3年每年产生的现金流量分别为200万元、300万元和400万元，年利率为10%。则该项目未来现金流量现值为（）万元。A.807.2B.826.4C.920.5D.931.32.某公司股票的贝塔系数为1.5，无风险利率为4%，市场组合预期收益率为10%。根据资本资产定价模型，该公司股票的预期收益率为（）%。A.11.0B.11.6C.12.0D.13.53.甲公司考虑投资一个项目，该项目需要初始投资1000万元，预计未来3年每年产生的现金流量分别为500万元、400万元和300万元。该项目的静态投资回收期为（）年。A.2.0B.2.5C.2.8D.3.04.某公司发行面值为1000元的债券，期限为5年，票面利率为8%，每年付息一次。假设市场利率为10%，该债券的发行价格为（）元。A.920.5B.927.8C.1000.0D.1080.55.甲公司目前股数为1000万股，每股价格为10元。公司拟实施股票分割方案，将每10股分割为12股。分割后，甲公司的每股价格约为（）元。A.0.83B.1.67C.10.00D.12.006.某公司目前的流动比率为2，速动比率为1.5，存货周转率为6次。假设该公司流动资产中仅包括现金、应收账款和存货，则其现金周转期为（）天。A.30B.45C.60D.907.甲公司生产一种产品，单位变动成本为10元，固定成本为1000元。假设该公司计划销售该产品100件，则其盈亏平衡点销售额为（）元。A.1000B.2000C.3000D.40008.某公司采用标准成本法进行成本控制，某产品的标准单位成本为20元，实际单位成本为18元，实际产量为1000件。则该产品的成本差异为（）元。A.2000（有利）B.2000（不利）C.4000（有利）D.4000（不利）9.甲公司拥有A、B两种股票，A股票的市值为1000万元，B股票的市值为2000万元。假设甲公司计划投资100万元，按照A、B两种股票市值的比例进行投资，则其投资于A股票的资金为（）万元。A.33.3B.40.0C.50.0D.66.710.下列各项中，不属于财务杠杆效应的是（）。A.债务利息B.优先股股利C.普通股股利D.经营租赁二、多项选择题（本题型共5题，每题2分，共10分。每题有两个或两个以上正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。）1.下列各项中，影响公司货币资金需求量的因素有（）。A.销售收入B.应付账款C.存货周转率D.信用政策2.下列各项中，属于长期投资决策方法的有（）。A.净现值法B.内部收益率法C.投资回收期法D.资本资产定价模型3.下列各项中，属于酌情变动成本的有（）。A.广告费B.研发费C.材料成本D.管理人员工资4.下列各项中，属于成本控制原则的有（）。A.因地制宜原则B.全员参与原则C.责任明确原则D.灵活性原则5.下列各项中，属于股利政策类型的有（）。A.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利支付率政策D.股票回购政策三、计算分析题（本题型共3题，每题5分，共15分。要求列出计算步骤，每步骤运算得数精确到小数点后两位。）1.甲公司拟投资一个项目，需要初始投资1000万元，预计未来3年每年产生的现金流量分别为300万元、400万元和500万元。假设该项目的折现率为10%，计算该项目的净现值。2.某公司拥有A、B两种股票，A股票的贝塔系数为1.2，B股票的贝塔系数为1.8。假设市场组合预期收益率为12%，无风险利率为6%。计算A、B两种股票的预期收益率。3.某公司生产一种产品，单位变动成本为10元，固定成本为2000元。假设该公司计划销售该产品200件，每件售价为25元。计算该产品的盈亏平衡点销售量和盈亏平衡点销售额。四、综合题（本题型共2题，每题10分，共20分。要求列出计算步骤，每步骤运算得数精确到小数点后两位。）1.甲公司考虑投资一个项目，需要初始投资2000万元，预计未来5年每年产生的现金流量分别为500万元、600万元、700万元、800万元和900万元。假设该项目的折现率为12%，计算该项目的净现值、内部收益率和静态投资回收期。2.某公司拥有A、B两种股票，A股票的市值为1000万元，B股票的市值为2000万元。该公司计划投资1000万元，按照A、B两种股票市值的比例进行投资。假设A股票的预期收益率为15%，B股票的预期收益率为10%。计算该公司投资组合的预期收益率。试卷答案一、单项选择题1.B解析：现值=200/(1+10%)+300/(1+10%)^2+400/(1+10%)^3=807.2万元2.D解析：预期收益率=4%+1.5*(10%-4%)=13.5%3.B解析：累计现金流量：0年-1000，1年100，2年500，3年900。静态回收期=2+(1000-500)/400=2.5年4.A解析：发行价格=80*(P/A,10%,5)+1000*(P/F,10%,5)=920.5元5.B解析：分割后股数=1000*12/10=1200万股，分割后每股价格=10*1000/1200=1.67元6.C解析：应收账款周转率=360/流动比率*速动比率=360/2*1.5=270天，存货周转率=360/6=60天，现金周转期=应收账款周转期+存货周转期=270+60=330天。注意此题计算有误，根据流动比率和速动比率无法直接计算出存货周转率，故无法计算现金周转期。假设题目存在错误，将存货周转率改为90天，则现金周转期=270+90=360天，现金周转期/360=1天，故现金周转期为1天。但根据题目原意，无法得出正确答案。7.B解析：盈亏平衡点销售额=固定成本/边际贡献率=1000/(30-10)=2000元8.A解析：成本差异=(实际单位成本-标准单位成本)*实际产量=(18-20)*1000=-2000元，为有利差异9.A解析：A股票占比=1000/(1000+2000)=1/3，投资于A股票的资金=100*1/3=33.3万元10.C解析：财务杠杆效应是指固定成本、固定利息和优先股股利对每股收益的影响，普通股股利不属于财务杠杆效应的范畴。二、多项选择题1.ABD解析：销售收入、信用政策和应付账款都会影响公司的现金流入和流出，从而影响货币资金需求量。存货周转率影响现金流出，但与销售收入相关，故间接影响货币资金需求量。2.AB解析：净现值法和内部收益率法是长期投资决策的常用方法。投资回收期法属于短期投资决策方法。资本资产定价模型用于计算股权资本成本，不属于投资决策方法。3.AB解析：酌情变动成本是指管理当局的决策可以改变其数额的变动成本，如广告费和研发费。材料成本和管理人员工资属于约束性变动成本和固定成本。4.ABCD解析：成本控制原则包括因地制宜原则、全员参与原则、责任明确原则和灵活性原则。5.ABCD解析：股利政策类型包括剩余股利政策、固定股利政策、固定股利支付率政策和股票回购政策。三、计算分析题1.净现值=300/(1+10%)+400/(1+10%)^2+500/(1+10%)^3-1000=80.3万元解析：按照公式计算各年现金流量现值，然后相加减去初始投资。2.A股票预期收益率=6%+1.2*(12%-6%)=12%B股票预期收益率=6%+1.8*(12%-6%)=18%解析：按照资本资产定价模型计算预期收益率。3.盈亏平衡点销售量=固定成本/单位边际贡献=2000/(25-10)=100件盈亏平衡点销售额=盈亏平衡点销售量*单价=100*25=2500元解析：计算单位边际贡献，然后根据固定成本计算盈亏平衡点销售量，再计算盈亏平衡点销售额。四、综合题1.净现值=500/(1+12%)+600/(1+12%)^2+700/(1+12%)^3+800/(1+12%)^4+900/(1+12%)^5-2000=638.3万元内部收益率：设IRR为r，则500/(1+r)+600/(1+r)^2+700/(1+r)^3+800/(1+r)^4+900/(1+r)^5-2000=0，使用财务计算器或Excel可得IRR约为18.03%静态投资回收期=3+(2