快递行业10月月报：行业增速换挡各品牌之间增速分化

内容目录行业量价 4快递包裹小件化趋延，快递行业持续维高气 4快递包裹货值呈下趋，快递小件化趋势续但有所放缓 5快递小件化及价格争动行业单票收入呈降势 6区域量价 6浙江业务量增速高行，浙江与广东单票格幅收窄 6非产粮区业务量增、格降幅高于产粮区 7各省快递单票收入体持同比下降趋势 8各公司量价 8量：圆通速递、顺控快递业务量增速高行业 8价：韵达股份/申通递票价格修复 9风险提示 10图表目录图1： 2025年10月，快递小件化趋势延续，动递业务量快速增长 4图2： 截至2025年11月16，快递业务量保持健长 5图3： 社会消费品零售线渗率整体呈上升趋势 5图4： 单个快递包裹货值体现下降趋势 5图5： 2025年10月，行业收入为7.48元 6图6： 0，1递单票收入降幅收窄 6图7： 2025年10月，浙江量增速高于行业 7图8： 2025年10月，浙江东单票收入降幅收窄 7图9： 05年10月“非区”业务量增速高“粮区” 7图10： 05年10月“非区”快递单票收入比幅高于“产粮区” 7图11： 2025年10月，各省单票收入总体保持比降趋势 8图12： 2025年10月，圆通、顺丰控股市占率环提升 9图13： 2025年10月，圆通、顺丰控股快递业量比增速高于行业增速 9图14： 2025年10月，圆通/韵达股份/申通快递票入均环比提升 9图15： 2025年10月，韵达/申通快递价格同比升 9行业量价快递包裹小件化趋势延续，快递行业持续维持高景气05年09（.9%05年1011.3）.3快递业务量增速与实物网上零售额增速形成剪刀差，2025年快递小件化趋势延续，是催化快递包裹高速增长的主要原因，但在反内卷背景下，快递小件化趋势放缓，快递业务量增速与实物网上零售额增速差开始收窄。图1：2025年10月，快递包裹小件化趋势延续，带动快递业务量快速增长快递行业业务量同比增速 社会消费品零售额同比实物网上零售额同比增速2016-032016-082016-032016-082017-012017-062017-112018-042018-092019-022019-072019-122020-052020-102021-032021-082022-012022-062022-112023-042023-092024-022024-072024-122025-052025-10，财通证券研究所11月W1-W3：2025年11月01日-2025年11月16日，全国邮政快递揽收9.216.111月W3：2025年11月10日-2025年11月16日，全国邮政快递揽收量共计44.19亿件，日均6.31亿件，同比上升8.87%。11月W2：2025年11月03日-2025年11月09日，全国邮政快递揽收量共计4.0.36.4。11月W1：2025年10月27日-2025年11月02日，全国邮政快递揽收量共计4.12.6%。图2：截至2025年11月16日，快递业务量保持稳健增长全国邮政快递日均揽收（亿） 全国邮政快递日均揽收量yoy（右）7 60%6 50%5 40%4 30%3 20%2 10%1 0%2022-072022-092022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-012024-032024-052024-072024-092024-112025-012025-032025-052025-072025-092025-11，财通证券研究所快递包裹货值呈下降趋势，快递小件化趋势延续，但有所放缓05年10.7p。05年07.8.3图3：社会消费品零售线渗率整体呈上升趋势 图4：单个快递包裹货值体现下降趋势30%25%20%15%10%5%2025-092025-032024-092025-092025-032024-092024-032023-092023-032022-092022-032021-092021-032020-092020-032019-092019-032018-092018-032017-092017-032016-092016-032025-052024-112024-052023-112023-052022-112022-052021-112021-052020-112020-052019-112019-052018-112018-052017-112017-052016-112016-052015-112015-05

社会消费品零售线上渗透率

6040200

单个快递包裹货值（元），通券究所 ，通券究所快递小件化及价格竞争推动行业单票收入呈下降趋势05年10.830%0。图5：2025年10月，行业收入为7.48元 图6：2025年10月，快递单票收入降幅收窄单位：元14

2019 2020 2021 20222023 2024 2025

10%5%0%-5%12-10%10 -15%-20%82025-072025-012025-072025-012024-072024-012023-072023-012022-072022-012021-072021-012020-072020-012019-072019-011月2月1月2月月4月月6月月月9月10月11月12月，通券究所 ，通券究所区域量价浙江业务量增速高于行业，浙江与广东单票价格降幅收窄05年10.%（79.3。05年1031%41（30主要产粮区浙江、广东单票价格降幅收窄。图7：2025年10月，浙江量增速高于行业 图8：2025年10月，浙江东单票收入降幅收窄浙江业务量增速 广东业务量增速 浙江单票收入增速 广东单票收入增速0%

行业业务量增速 行业单票收入增速2019-062019-112020-042019-062019-112020-042020-092021-022021-072021-122022-052022-102023-032023-082024-012024-062024-112025-042025-092019-062019-112020-042020-092021-022021-072021-122022-052022-102023-032023-082024-012024-062024-112025-042025-09，通券究所 ，通券究所非产粮区业务量增速、价格降幅高于产粮区05年10./16%/+3.%2025年10月，一类地区/二类地区/三类地区快递单票收入同比增速分别为-.5/.0/1.图9：05年10粮区”一类地区业务量增速 二类地区业务量增速

图10：05年10一类地区单票收入增速 二类地区单票收入增速三类地区单票收入增速0%2019-082020-012019-082020-012020-062020-112021-042021-092022-022022-072022-122023-052023-102024-032024-082025-012025-06

三类地区业务量增速

15%10%5%0%-5%-10%-15%-20%2019-082020-012019-082020-012020-062020-112021-042021-092022-022022-072022-122023-052023-102024-032024-082025-012025-06，通券究所 ，通券究所各省快递单票收入总体保持同比下降趋势202510图11：2025年10月，各省快递单票收入总体保持同比下降趋势，财通证券研究所各公司量价量：圆通速递、顺丰控股快递业务量增速高于行业2025年10月，圆通速递/韵达股份//90/67/332/961%/1.3%/1.1%/6%09/1.6/.9/1.6t.9/.37/04/.5t。2025年10月，圆通速递/韵达股份/申通快递/顺丰控股快递业务量同比分别1%/511%/39%/.%.9图12：2025年10月，圆通速递、顺丰控股市占率同环比提升

图13：2025年10月，圆通速递、顺丰控股快递业务量同比增速高于行业增速25%

中通快递 圆通速递 韵达股申通快递 顺丰控股

200%

中通快递 圆通速递 韵达股份申通快递 顺丰控股 行业20%

150%15%10%5%0%

100%50%0%2025-072025-012024-072024-012023-072023-012022-072022-012021-072021-012020-072020-012019-072019-012025-072025-012024-072024-012023-072023-012022-072022-012021-072021-012020-072020-012019-072025-072025-012024-072024-012023-072023-012022-072022-012021-072021-012020-072020-012019-072019-012025-072025-012024-072024-012023-072023-012022-072022-012021-072021-012020-072020-012019-072019-01，通券究所 ，通券究所价：韵达股份/申通快递单票价格修复202510/韵达股份/申通快递/顺丰控股单票收入分别为.31/.81.8.0/6/.3/97。2025年10月，圆通速递/韵达股份/申通快递/顺丰控股单票收入同比增速分别为-3.46%/4.46%/9%/9.9710幅呈正相关。图14：2025年10月，圆通速递/韵达股份/申通快递单票收入均环比提升

图15：2025年10月，韵达股份/申通快递价格同比提升圆通速递 韵达股份单位：元 申通快递 顺丰控股（右轴4.0

中通快递 圆通速递 韵达股份单位：元 申通快递 顺丰控股303.53.02.52.01.5

40%25 30%20 20%15 0%-10%10-20%5 -30%2020-012020-052020-012020-052020-092021-012021-052021-092022-012022-052022-092023-012023-052023-092024-012024-052024-092025-012025-052025-092019-012019-052019-012019-052019-092020-012020-052020-092021-012021-052