2025年职业资格期货从业资格参考题库含答案解析

2025年职业资格期货从业资格参考题库含答案解析一、单项选择题（每题1分，共30分。每题只有一个正确答案，错选、不选均不得分）1.2024年10月，中金所对沪深300股指期货合约的最低交易保证金标准调整为合约价值的：A.8%  B.10%  C.12%  D.15%答案：B解析：2024年10月8日中金所公告，将沪深300股指期货各合约的最低交易保证金标准统一下调至合约价值的10%，以提升市场流动性。2.某投资者以3200点卖出开仓1手沪深300股指期货合约，当日结算价为3220点，其当日盈亏为（合约乘数300元/点）：A.盈利6000元  B.亏损6000元  C.盈利2000元  D.亏损2000元答案：B解析：空头盈亏=（开仓价结算价）×合约乘数×手数=（32003220）×300×1=6000元，负值表示亏损。3.根据《期货经营机构投资者适当性管理实施指引》，风险承受能力最低类别投资者不得参与的交易品种是：A.玉米期货  B.10年期国债期货  C.白银期货  D.沪深300股指期货答案：D解析：最低类别投资者仅可参与保证金比例低于10%的商品期货，股指期货保证金比例高于10%，故禁止参与。4.某日沪铜期货主力合约涨停价为70200元/吨，跌停价为67800元/吨，其上一交易日结算价为69000元/吨，则涨跌停板幅度为：A.±2%  B.±3%  C.±4% D.±5%答案：B解析：涨停价差=7020069000=1200元，幅度=1200/69000≈1.74%，取整后交易所公布为±3%。5.期货公司为客户申请交易编码时，应通过何种系统向中国期货市场监控中心报送开户资料：A.统一开户系统  B.保证金安全存管系统  C.投资者适当性管理系统  D.期货保证金监控中心邮箱答案：A解析：统一开户系统（俗称“一户通”）是监控中心为期货市场量身定制的开户通道，确保资料集中、留痕。6.某套利者买入1手沪铜2408合约同时卖出1手沪铜2409合约，成交价差为300元/吨，若平仓价差变为180元/吨，其套利结果（每手5吨）为：A.亏损600元  B.盈利600元  C.亏损1200元  D.盈利1200元答案：B解析：价差由300走阔至180，买近卖远套利盈利=（180+300）×5=600元。7.下列关于国债期货转换因子的表述正确的是：A.可交割券票面利率高于标准券时转换因子大于1B.转换因子随交割日期临近而逐日减小C.转换因子在合约上市日由交易所每日调整D.转换因子与可交割券剩余期限无关答案：A解析：转换因子本质是将1元面值可交割券未来现金流按标准券3%贴现到交割月的现值，票面利率越高现值越大，故大于1。8.当标的ETF发生现金分红时，对应的ETF期权合约：A.合约单位不变  B.行权价格下调  C.合约单位上调  D.合约自动摘牌答案：B解析：上交所ETF期权采用“行权价格调整”模式，现金分红导致标的价格下调，交易所同步下调各行权价，合约单位不变。9.某私募证券投资基金拟运用股指期货进行套期保值，其应选择的监管备案类别为：A.股票类  B.混合类  C.衍生品类  D.其他类答案：C解析：根据《证券期货经营机构私募资产管理计划备案管理规范第2号》，运用股指期货名义本金超过计划总资产50%的，应备案为衍生品类。10.若CME欧元兑美元期货合约大小为125000欧元，报价1.0850，则1手合约美元价值为：A.115625  B.125000  C.135625  D.108125答案：C解析：美元价值=合约大小×报价=125000×1.0850=135625美元。11.国内期货交易所中，采用“集中交割”与“滚动交割”并存模式的品种是：A.螺纹钢  B.棕榈油  C.棉花  D.原油答案：C解析：郑州商品交易所棉花合约在合约最后交易日后采用集中交割，同时在整个交割月实施滚动交割。12.某投资者卖出1手执行价68000元/吨的沪铜看跌期权，权利金1800元/吨，若到期标的价格为67500元/吨，其到期盈亏（每手5吨）为：A.盈利1500元  B.亏损1500元  C.盈利2500元  D.亏损2500元答案：D解析：看跌期权卖方到期盈亏=权利金Max（执行价标的价，0）×合约单位=1800（6800067500）=1300元/吨，1手5吨共6500元，但权利金收入9000元，净亏=（6800067500）×59000=2500元。13.下列关于“当日无负债结算制度”的表述错误的是：A.每日闭市后交易所对会员进行盈亏、保证金、手续费等清算B.亏损会员须在规定时间内追加保证金，否则可强平C.盈利会员的盈利部分当日可全部出金D.结算价由交易所按成交量加权平均价计算答案：C解析：盈利部分当日结算后增加可用资金，但交易所规定会员出金须留足结算准备金最低余额，不能“全部出金”。14.某机构投资者持有市值1亿元沪深300现货，β=1.2，拟用股指期货完全套保，若沪深300期货合约价值为120万元/手，需卖出约：A.8手  B.10手  C.12手  D.15手答案：B解析：套保手数=（现货市值×β）/合约价值=（10000×1.2）/120=10手。15.当交易所宣布某合约出现“单边市”并提高保证金时，提高幅度通常以：A.上一交易日结算价为基准  B.涨停价  C.跌停价  D.交割结算价答案：A解析：交易所风险控制管理办法规定，单边市后保证金调整以上一交易日结算价为基准按比例提高。16.下列关于期货公司与客户保证金关系的表述正确的是：A.客户保证金不得低于交易所对期货公司收取的保证金标准B.客户保证金必须高于交易所保证金2个百分点C.客户保证金可以低于交易所保证金，但须签署补充协议D.客户保证金由期货公司自主决定，与交易所无关答案：A解析：期货公司向客户收取的保证金不得低于交易所对期货公司收取的保证金标准，这是《期货交易管理条例》第35条的强制性要求。17.某客户账户权益50万元，持有5手螺纹钢多头，交易所保证金9000元/手，公司加收2%，若价格反向波动导致浮动亏损8万元，则其可用资金为：A.50000  B.45000  C.5000  D.30000答案：C解析：公司保证金=9000×1.02×5=45900元，占用保证金45900元，权益=50000080000=420000元，可用资金=42000045900=5000元。18.在基差交易中，若现货贴水扩大，则对下列哪一方不利：A.买入基差方  B.卖出基差方  C.现货多头  D.期货空头答案：A解析：买入基差=现货多头+期货空头，基差=现货期货，贴水扩大意味着基差减小，对买入基差方不利。19.下列关于“限仓制度”的表述正确的是：A.套期保值头寸不受限仓限制B.投机与套利头寸合并计算C.限仓基数按单边持仓量计算D.交易所不得调整限仓标准答案：C解析：交易所限仓基数按合约单边持仓量计算，套保头寸须申请获批后方可豁免，套利头寸单独编码、单独限仓，交易所可根据市场风险调整限仓。20.某投资者进行跨期套利，买入近月、卖出远月，若近月合约涨幅高于远月，则价差：A.走强  B.走弱  C.不变  D.无法判断答案：A解析：近月远月价差扩大，称为价差走强，买入近月卖出远月套利将盈利。21.下列关于“最后交易日”的表述正确的是：A.个人客户可以进入交割月  B.法人客户必须参与交割C.合约最后交易日为交割月第10个交易日  D.交易所可对最后交易日进行调整答案：D解析：交易所可根据国家法定节假日调整最后交易日，个人客户禁止进入交割月，法人客户可平仓不参与交割。22.某投资者卖出1手沪金期货合约，成交480元/克，当日结算价478元/克，其当日盈亏（1000克/手）为：A.盈利2000元  B.亏损2000元  C.盈利200元  D.亏损200元答案：A解析：空头盈亏=（开仓价结算价）×合约单位=（480478）×1000=2000元。23.下列关于“强行平仓”的表述正确的是：A.交易所强平优先平投机仓  B.期货公司强平顺序由客户指定C.强平产生的盈利归客户所有  D.强平产生的亏损由交易所承担答案：A解析：交易所强平顺序先投机后套保，盈利归交易所风险准备金，亏损由客户承担。24.某投资者进行牛市价差期权策略，买入执行价3000看涨期权支付80点，卖出执行价3100看涨期权收取30点，则最大盈利为：A.20点  B.30点  C.50点  D.70点答案：C解析：最大盈利=（31003000）（8030）=50点。25.下列关于“期权希腊值”的表述正确的是：A.看涨期权Delta范围1到0  B.看跌期权Gamma为负C.平值期权Theta绝对值最大  D.Vega随到期日临近而增大答案：C解析：平值期权时间价值最大，Theta绝对值最大；看涨Delta0~1，看跌Gamma为正，Vega随到期日临近减小。26.某投资者进行空头套期保值，若基差意外走强，则其：A.获得额外盈利  B.出现额外亏损  C.盈亏不变  D.无法判断答案：A解析：空头套保=现货空头+期货多头，基差走强（现货涨幅大于期货）意味着期货相对跑输，期货多头亏损小于现货空头盈利，整体获得额外盈利。27.下列关于“交割结算价”的表述正确的是：A.商品期货交割结算价为交割月最后5个交易日结算价算术平均B.股指期货交割结算价为最后交易日现货指数收盘价C.交割结算价用于计算增值税发票金额D.交割结算价由买卖双方协议确定答案：C解析：商品期货交割结算价多为交割月最后10个交易日结算价加权平均，股指期货为最后交易日现货指数最后2小时算术平均，交割结算价作为开具发票的基准价。28.某投资者进行蝶式套利，买入1手执行价3200看涨、卖出2手3300看涨、买入1手3400看涨，净权利金支出20点，则盈亏平衡点为：A.3220和3380  B.3180和3420  C.3200和3400  D.3300和3320答案：A解析：下盈亏平衡=3200+20=3220，上盈亏平衡=340020=3380。29.下列关于“期货保证金存管银行”的表述正确的是：A.可由期货公司自行指定  B.须为交易所指定并签署协议C.客户保证金可存入期货公司基本户  D.无需接受监控中心检查答案：B解析：交易所指定存管银行并签署三方协议，客户保证金必须存入专用账户，接受监控中心每日核查。30.某投资者进行跨品种套利，买入豆油卖出豆粕，若油粕比价上升，则：A.套利头寸盈利  B.套利头寸亏损  C.盈亏不变  D.无法判断答案：A解析：买入豆油卖出豆粕即做多油粕比价，比价上升套利盈利。二、多项选择题（每题2分，共20分。每题至少有两个正确答案，多选、少选、错选均不得分）31.下列属于中金所股指期权合约的要素有：A.合约乘数  B.行权价格间距  C.最小变动价位  D.交割方式答案：A、B、C、D解析：中金所股指期权合约要素全部列出，交割方式为现金交割。32.导致国债期货最便宜可交割券（CTD）切换的因素包括：A.市场收益率上行  B.市场收益率下行  C.新券发行  D.付息日临近答案：A、B、C解析：收益率上行高久期券易成为CTD，收益率下行低久期券易成为CTD，新券供给改变可交割券集合，付息日不影响CTD切换逻辑。33.下列关于“大户报告制度”的表述正确的有：A.客户持仓达到交易所报告标准须报告  B.期货公司应协助客户报送C.套保持仓无需报告  D.交易所可调整报告标准答案：A、B、D解析：套保持仓也须报告，交易所可根据市场风险调整标准。34.某投资者进行卖出跨式期权策略，其风险特征包括：A.最大盈利为权利金  B.潜在亏损无限  C.盈利区间位于两盈亏平衡点之间  D.Vega为负答案：A、B、C解析：卖出跨式最大盈利权利金，标的大涨大跌亏损无限，盈利区间介于两盈亏平衡点，Vega为负。35.下列属于期货公司风险管理核心指标的有：A.净资本  B.风险覆盖率  C.流动性覆盖率  D.杠杆倍数答案：A、B、C解析：杠杆倍数不属于证监会规定的期货公司风险指标。36.下列关于“期货合约换月”的表述正确的有：A.远月合约成交量逐渐放大  B.近月合约持仓量逐渐减小C.价差可能出现异动  D.个人客户必须提前平仓答案：A、B、C解析：个人客户禁止进入交割月，但可提前一周平仓，非“必须”提前一天。37.下列关于“期权行权”的表述正确的有：A.欧式期权只能在到期日行权  B.美式期权可在到期前任何交易日行权C.中金所股指期权为欧式  D.商品期货期权均为美式答案：A、B、C解析：国内商品期货期权既有美式也有欧式，如铜期权为欧式。38.下列关于“基差贸易”的表述正确的有：A.以期货价格+升贴水定价  B.可锁定销售利润C.升贴水由买卖双方协商  D.无需参与期货账户答案：A、B、C解析：基差贸易需期货账户对冲，升贴水协商确定。39.下列关于“原油仓储费”对期货价格影响的有：A.仓储费上升导致远期升水扩大  B.仓储费下降导致远期贴水C.仓储费影响无套利区间  D.仓储费与期货价格无关答案：A、B、C解析：仓储费是持有成本的重要组成部分，直接影响期限结构。40.下列关于“可转债与国债期货套利”的表述正确的有：A.可转债包含股票看涨期权  B.可用国债期货对冲利率风险C.需动态调整对冲比例  D.套利收益完全无风险答案：A、B、C解析：可转债套利仍面临信用、流动性、波动率风险，非完全无风险。三、判断题（每题1分，共10分。正确打“√”，错误打“×”）41.期货公司可以自有资金为客户垫资追加保证金。答案：×解析：违反《期货公司监督管理办法》第58条，禁止期货公司为客户垫资。42.沪深300股指期货合约的最后交易日为合约到期月的第三个周五。答案：√解析：中金所规则明确。43.期权Theta为正值表示时间价值损耗对期权买方有利。答案：×解析：Theta负值表示时间价值损耗，买方受损。44.当交易所提高保证金标准时，期货公司可以对已开仓合约追溯加收。答案：×解析：新开仓适用新标准，已开仓合约仍按开仓时标准执行。45.国内期货市场的“一户一码”制度由监控中心统一实施。答案：√解析：统一开户系统确保一户一码。46.卖出看跌期权在标的价格上涨时最大盈利为权利金。答案：√解析：价格上涨看跌期权作废，卖方赚取全部权利金。47.国债期货交割时，空头拥有择券权与择日权。答案：√解析：空头可在可交割券范围内选择最便宜券，并在交割月择日交割。48.期货合约的每日价格最大波动限制以开盘价为基础计算。答案：×解析：以上一交易日结算价为基准。49.国内商品期货均采用实物交割，不允许现金交割。答案：×解析：鸡蛋、苹果等品种因疫情等特殊情况可协议现金交割。50.期权Delta对冲需要不断调整期货头寸以保持中性。答案：√解析：Delta随标的价格、波动率、时间变化，需动态对冲。四、综合题（共40分）（一）计算题（共20分）51.某投资机构持有1亿元沪深300现货股票组合，β=1.15，计划用沪深300股指期货进行3个月套期保值。当前期货合约价格4000点，合约乘数300元/点，无风险利率3%，股息率1%，指数年化波动率20%，期货公司保证金12%。（1）计算需卖出多少手期货合约？（4分）（2）若一个月后现货指数跌至3800点，期货跌至3820点，计算套期保值效果（忽略保证金利息与交易成本）。（8分）（3）若该机构希望将β降至0.3，应如何调整期货头寸？（4分）（4）简述套期保值期间可能出现的基差风险及其管理措施。（4分）答案与解析：（1）套保手数=（现货市值×β）/合约价值=（100000000×1.15）/(4000×300)=115000000/1200000≈95.83，取整96手。（2）现货亏损=（38004000）/4000×100000000=500万元，期货盈利=（40003820）×300×96=518.4万元，组合净盈亏=500+518.4=18.4万元，基本实现保值，微小盈利来自基差走强18点。（3）目标β=0.3，需对冲β=1.150.3=0.85，手数=（100000000×0.85）/1200000≈70.8，取整71手，即减仓25手。（4）基差风险：现货组合与指数成分差异、分红预测误差、利率突变。管理：优化现货组合跟踪误差、使用股息期货对冲分红、动态调