2025CFA一级考试模拟题

2025CFA一级考试模拟题考试时间：______分钟总分：______分姓名：______指示：请根据以下各题的要求回答问题。1.假设一位投资组合经理管理着一个仅投资于两种股票的投资组合。股票A的预期回报率为12%，标准差为20%；股票B的预期回报率为8%，标准差为15%。在投资组合中，股票A的权重为60%，股票B的权重为40%。假设股票A和股票B之间的相关系数为0.25。请计算该投资组合的预期回报率。2.某只股票的当前市场价格为每股50美元。该公司刚刚宣布将支付每股2美元的股利，股利预计将在一年后支付。假设该股票的必要回报率为10%，并且投资者预期未来股利将以每年5%的速度恒定增长。请使用戈登增长模型（GordonGrowthModel）计算该股票的内在价值。3.根据有效市场假说（EfficientMarketHypothesis,EMH），以下哪项陈述最准确地描述了强式有效市场？4.一家公司正在考虑投资于一个新项目。项目的初始投资成本为100,000美元。预计项目将在未来五年内每年产生30,000美元的现金流入。公司的资本成本为10%。请计算该项目的净现值（NPV）。5.假设你正在分析两家公司的财务报表。公司A的市盈率（P/ERatio）为15，市净率（P/BRatio）为3。公司B的市盈率（P/ERatio）为20，市净率（P/BRatio）为4。基于这些比率，哪项陈述最有可能成立？6.根据资本资产定价模型（CAPM），以下哪个表达式正确地描述了资产的预期回报率？7.假设一个投资组合由100,000美元投资于无风险资产和200,000美元投资于风险资产组成。风险资产的预期回报率为15%，标准差为20%。无风险资产的回报率为2%。请计算该投资组合的预期回报率和标准差。（假设无风险利率和风险资产回报率之间的协方差为0）8.在进行财务报表分析时，比较同行业不同公司的财务比率是一种常见的做法。这种方法的主要目的是什么？9.以下哪项是有效市场假说（EMH）强式有效市场的核心观点？10.一家公司报告了以下财务数据：销售收入为500,000美元，销售成本为300,000美元，毛利率为40%，营业费用为150,000美元。请计算该公司的营业利润（EBIT）。11.假设你购买了一只债券，面值为1,000美元，票面利率为5%，期限为5年。该债券目前的市场价格为950美元。请计算该债券的当前收益率（CurrentYield）。（假设每年支付一次利息）12.某只股票的贝塔系数（Beta）为1.5。无风险资产的回报率为3%，市场组合的预期回报率为10%。请使用资本资产定价模型（CAPM）计算该股票的预期回报率。13.在财务报表分析中，“营运资本”通常指什么？14.假设一个投资组合经理使用风险平价（RiskParity）策略构建投资组合。该经理有1000万美元的资金，计划将50%的资金配置于风险资产，50%的资金配置于无风险资产。如果无风险资产的预期回报率为2%，风险资产的预期回报率为8%，请计算该投资组合的预期回报率。假设风险资产的标准差为15%，无风险资产的标准差为0%。15.根据财务报表分析的原则，分析师在评估一家公司的盈利能力时，通常会关注哪些指标？（请至少列举三项）16.一家公司正在考虑发行新股来筹集资金。在决定是否发行新股时，该公司需要考虑的主要因素之一是什么？17.假设一个投资组合包含两种资产，资产X的预期回报率为10%，标准差为12%；资产Y的预期回报率为14%，标准差为18%。在投资组合中，资产X的权重为40%，资产Y的权重为60%。如果两种资产之间的相关系数为0.6，请计算该投资组合的预期回报率和标准差。18.根据莫迪利亚尼-米勒定理（Modigliani-MillerTheorem），在完美市场中，公司的资本结构对其价值有何影响？19.在计算债券的久期（Duration）时，以下哪个因素是不变的？20.假设一个投资组合由两种资产组成，资产A的预期回报率为12%，标准差为10%；资产B的预期回报率为18%，标准差为25%。在投资组合中，资产A的权重为30%，资产B的权重为70%。如果两种资产之间的相关系数为-0.4，请计算该投资组合的预期回报率和标准差。试卷答案1.10.2%2.52.38美元3.在强式有效市场中，所有公开信息和内部信息都已完全反映在股票价格中，因此无法通过任何分析方法获得超额回报。4.-12,658.22美元5.公司A的估值相对较低（基于P/E和P/B比率）。6.E(Ri)=Rf+βi*[E(Rm)-Rf]7.预期回报率：7.0%；标准差：14.14%8.主要目的是消除公司特定因素对比率的影响，从而更公平地比较不同公司的经营绩效和财务状况。9.在强式有效市场中，所有相关信息（包括公开和内部信息）都立即且完全地反映在股票价格中，因此无法通过任何方法（包括内幕消息）获得超额回报。10.100,000美元11.5.26%12.12.0%13.营运资本通常指流动资产减去流动负债后的净额，代表公司短期偿债能力和运营资金需求。14.5.5%15.盈利能力指标通常包括：净利润率、营业利润率、总资产回报率（ROA）、净资产收益率（ROE）。16.主要因素之一是发行新股是否会稀释现有股东的股权。17.预期回报率：13.6%；标准差：15.76%18.在完美市