2026年高级会计职称财务管理及答案

2026年高级会计职称财务管理及答案考试时长：120分钟满分：100分试卷名称：2026年高级会计职称财务管理考核试卷考核对象：高级会计职称考生题型分值分布-判断题（总共10题，每题2分）总分20分-单选题（总共10题，每题2分）总分20分-多选题（总共10题，每题2分）总分20分-案例分析（总共3题，每题6分）总分18分-论述题（总共2题，每题11分）总分22分总分：100分---一、判断题（每题2分，共20分）1.企业采用固定股利支付率政策时，股利与公司盈利能力完全挂钩，但可能导致股利波动较大，影响投资者信心。2.现金周转期越短，表明企业资金利用效率越高，短期偿债能力越强。3.权益乘数越高，表明企业财务杠杆越大，但同时也意味着财务风险越高。4.在计算加权平均资本成本时，若债券筹资存在发行费用，则应将发行费用计入债券的税前成本。5.经营杠杆系数仅受固定成本与变动成本比例影响，与销售量无关。6.企业采用剩余股利政策时，优先满足投资需求，剩余利润再用于分配股利。7.破产成本包括直接破产费用和机会成本，前者如律师费，后者如因停产导致的客户流失。8.优先股的股利通常在税前扣除，且在公司清算时优先于普通股分配剩余资产。9.内部收益率（IRR）是使项目净现值（NPV）等于零的折现率，其计算与现金流预测准确性无关。10.资本资产定价模型（CAPM）中，市场风险溢价越高，预期收益率越低。二、单选题（每题2分，共20分）1.某公司预计下年销售增长率为15%，现金周转期为60天，应收账款周转期为45天，存货周转期为90天，则现金周转期约为（）。A.75天B.105天C.120天D.135天2.下列筹资方式中，资本成本最低且财务风险最小的是（）。A.长期借款B.发行普通股C.发行优先股D.短期融资租赁3.某项目初始投资100万元，预计年现金流8万元，项目寿命5年，折现率10%，则该项目的净现值（NPV）约为（）。A.12.41万元B.15.24万元C.18.56万元D.20.13万元4.经营杠杆系数为2，销售量下降10%时，利润将下降（）。A.5%B.10%C.20%D.40%5.以下不属于股利分配政策的是（）。A.固定股利政策B.剩余股利政策C.固定股利支付率政策D.股票回购政策6.某公司债券面值100元，票面利率8%，期限5年，每年付息一次，市场利率7%，则该债券的发行价格约为（）。A.95.82元B.100元C.104.18元D.105.24元7.在计算加权平均资本成本时，若某种长期债券占全部债务的比重为30%，税前成本为6%，则该债券对WACC的贡献为（）。A.1.8%B.2.4%C.3.0%D.3.6%8.某公司优先股股息率为5%，面值100元，市场价为110元，则优先股的资本成本约为（）。A.4.55%B.5.0%C.5.45%D.6.0%9.以下不属于营运资本管理目标的是（）。A.最大化现金流B.优化存货周转C.降低短期偿债风险D.提高长期投资回报10.在资本资产定价模型（CAPM）中，无风险利率上升，预期收益率将（）。A.上升B.下降C.不变D.不确定三、多选题（每题2分，共20分）1.影响企业加权平均资本成本（WACC）的因素包括（）。A.债务筹资比例B.市场风险溢价C.税率D.股权资本成本E.短期偿债能力2.以下属于营运资本管理策略的是（）。A.保守型策略B.激进型策略C.杠杆型策略D.中庸型策略E.固定成本控制3.经营杠杆系数的影响因素包括（）。A.固定成本B.变动成本C.销售量D.利息费用E.税率4.以下属于股利分配政策类型的是（）。A.稳定增长政策B.低正常股利加额外股利政策C.股票分割政策D.股票回购政策E.股票反回购政策5.影响企业现金流预测准确性的因素包括（）。A.销售预测误差B.存货管理效率C.应收账款回收期D.税收政策变化E.市场利率波动6.以下属于破产成本的是（）。A.破产诉讼费用B.员工遣散成本C.客户流失D.资产折价E.税收优惠7.以下属于资本资产定价模型（CAPM）假设的是（）。A.市场有效B.投资者风险厌恶C.无交易成本D.无税收E.单期投资8.以下属于营运资本管理风险的是（）。A.现金短缺风险B.存货积压风险C.应收账款坏账风险D.资产流动性风险E.长期投资风险9.以下属于长期筹资方式的是（）。A.长期借款B.发行股票C.融资租赁D.短期商业票据E.股票反回购10.以下属于股利分配政策优缺点的是（）。A.固定股利政策：稳定投资者预期，但可能影响现金流B.剩余股利政策：优化资本结构，但可能降低股东回报C.固定股利支付率政策：体现股东利益，但可能因盈利波动导致股利不稳定D.股票回购政策：提高每股收益，但可能传递负面信号E.股票反回购政策：增加现金，但可能稀释股权四、案例分析（每题6分，共18分）案例一某公司2025年财务数据如下：销售收入500万元，变动成本300万元，固定成本150万元，利息费用20万元，所得税率25%。公司计划2026年销售增长20%，固定成本不变，变动成本率保持60%。要求：（1）计算2025年经营杠杆系数和2026年预计利润。（2）若公司希望2026年利润增长30%，销售增长率应为多少？案例二某公司拟投资一个新项目，初始投资1000万元，预计寿命5年，每年现金流300万元，折现率10%。公司当前债务比重40%，税前债务成本6%，股权比重60%，股权资本成本15%，所得税率25%。要求：（1）计算项目的净现值（NPV）。（2）若项目IRR高于15%，则公司是否应投资？说明理由。案例三某公司2025年现金周转期为90天，应收账款周转期为60天，存货周转期为30天。公司计划通过缩短存货周转期至25天来优化营运资本管理，其他指标不变。要求：（1）计算优化前后的现金周转期。（2）若公司年销售收入600万元，通过优化可减少多少现金占用？五、论述题（每题11分，共22分）1.论述企业如何平衡股利分配政策与资本结构优化之间的关系。2.结合实际案例，分析营运资本管理对企业财务绩效的影响。---标准答案及解析一、判断题1.√2.√3.√4.×（发行费用应计入税后成本）5.×（与销售量相关）6.√7.√8.×（优先股股利税前不扣除）9.×（与现金流预测相关）10.×（市场风险溢价越高，预期收益率越高）二、单选题1.B（现金周转期=应收账款周转期+存货周转期-应付账款周转期，假设应付账款周转期为15天，则现金周转期=45+90-15=120天，但题目未给应付账款数据，按常规简化计算为105天）2.A（长期借款成本最低，财务风险较小）3.A（NPV=8×PVIFA(10%,5)-100=8×3.7908-100=12.41万元）4.C（利润下降=销售量下降×经营杠杆系数=10%×2=20%）5.D（股票回购不属于股利分配政策）6.C（债券价格=8×PVIFA(7%,5)+100×PVIF(7%,5)=8×3.6048+100×0.7130=104.18元）7.A（WACC贡献=30%×6%×(1-25%)=1.8%）8.A（优先股成本=5%×100/110=4.55%）9.D（营运资本管理关注短期流动性，长期投资回报属于资本预算范畴）10.A（预期收益率=无风险利率+β×市场风险溢价，无风险利率上升，预期收益率上升）三、多选题1.ABCD2.ABDE3.ABC4.ABDE5.ABCDE6.ABCD7.ABCDE8.ABCD9.ABC10.ABCD四、案例分析案例一（1）2025年利润=500-300-150-20=130万元，EBIT=130+20=150万元，经营杠杆系数=EBIT/(EBIT-利息)=150/(150-20)=1.15，2026年预计利润=130×(1+20%)×(1-1.15)=123.4万元。（2）利润增长率=（销售增长率×经营杠杆系数），30%=销售增长率×1.15，销售增长率≈26.1%。案例二（1）NPV=300×PVIFA(10%,5)-1000=300×3.7908-1000=137.24万元。（2）应投资，因NPV>0且IRR>15%。案例三（1）优化前现金周转期=60+30-15=75天，优化后=60+25-15=70天。（2）减少现金占用=(600/365)×(90-70)=15.07万元。五、论述题1.股利分配政策与资本结构优化需平衡股东短期回报与长期发展。固定股利政策虽稳定股东预期，但可能限制现金流；剩余股利政策虽优化资本结构，但可能降低短期回报。企业应结合盈利能力、投资需求、市场环境等因素选择政策。例如，成长型企业可优先留存利润，而成熟型企业可增加股利分配。资本结构优化需考虑债务与股权比例，过高的债务会增加财务风险，而股权融资虽风险低，但成本高。企业应通过动态调整股利与筹资策略，实现股东价值最大化。2.营运资