安徽省及下辖各市经济财政实力与债务研究

安徽省及下辖各市经济财政实力与债务研究（2025）公共融资部邬羽佳3.8720245.06技、制造、农业、生态、人才、教育、文化“七个强省”建设。2024506250.8依然居全国各省市第十一位。全省人均地区生产总值为826945.8%，仍未达全国平均水平（95749元。从三大需求看，20244.7%4.7%0.72.20.420250.2投资受房地产市场影响规模下降，同比降幅为4.4%4.4%15.7%。地市经济发展较不均衡的格局。2024202413507.75120.5亿元，约占全省的4034.4和马鞍山市当年分别实现地区生产总值3609.83156.0亿元和2784.6亿元；100026001134.0亿元。从经济增速来看，20244.06.4%（5.05.8%。20252024年保持不变，经济总体表现出平稳增长。20244041.62.6%，1.521982.714.0%202531376487佳，政府性基金预算收入或仍面临增长压力。212024年955.023.6%72.5%，体现了相对较强的财426.8307.1216.8108.9亿元、96.385.2亿元。其余各市一般公共预算收入规模处于205年安徽省各地市一般公共预算收5.5%以内。20251-8月，安徽省各市一般公共预算收入序列主要为位于中游的六安市和阜阳市位次调换，其余各地市位次较2024政府性基金预算方面，2024年各地市土地市场景气度持续欠佳，从已获知606.211.2%211.99.5%167.5100亿元。202470%。2025下滑，区域土地市场仍存在下行压力，后续基金收入面临继续缩量可能。20242024409336（4182222722.2%13.3%2024185272023年末17.9%0.236（20244.5836（1遵循严格的限额管理，政府债务风险总体可控。地市增幅有所放缓。合肥市债务规模依然较为突出，2024年末政府债务余额2749.82.99.2率超过6倍。2024宿州市和淮南市城投债净融资额为正。2024年安徽省各地市城投带息债务规模9个2024106倍。一、安徽省经济实力与财政实力分析（一）安徽省经济实力分析2024年，安徽省年前三季度，安徽省经济持续发展；当期外贸和消费保持增长，投资受房地产市场影响规模呈现下降趋势。43.8720245.062个万亿2024年，安徽省经济运行稳中有进，全省实现地区生产总值50625亿元，比上年增长5.8%，增速与上年持平，高于全国平均水平0.8个百分点。2024年31（降序第826945.8%，人均地区生产总值仍未达全国平均水平（95749元。2025397705.4%0.2个百分点。1. 况数据来源：安徽省国民经济和社会发展统计公报及公开资料，新世纪评级整理2. 比数据来源：各省市2024年国民经济和社会发展统计公报，新世纪评级整理202461232820241.06分点。从产业结构上来看，安徽省以第三产业为主导，是拉动经济增长的主要动力。20243566196077.4%274524.9%7.3:38.8:53.97.0:38.7:54.3。20252093221963.4%、6.2%5.0%。9.0%，其中高新技术产业14.1%51.5%，对规模以上工业增长70.34135个行业增加值保持增长。26.7%，8.9%47.4%43.3%94.5%2025年前三季度，8.8%17.6%。52961.72917亿元，3.9%5.3%3050亿283514062226亿元，15.3%78588.9%2024年以来，全省服务业稳定恢复向好。2025年前三季度，全省服务业增加值5.0%12.4%。20244016.114.1%3841.110.72703.0202517.1%，商品房销售面积下10.0%。从三大需求看，安徽省2024年投资增速回升，消费市场和外贸增速回落。20244.7%0.7个百分点，扣11.1%6.72.3个百分点49.4%4.14.17.1%20254.4%0.8%0.3%8.1%5.0%32.4%，道路运输业投资增长4.1%。其中随着地方专项债发行使用加快，政府投资带动效用持续释放，基础设施投资保持较快增长。202424087.72.25.7%9.6%9.9%450%4925.512.6%11.1%6.420254.4%。8648.57.4%5797.50.5个百2851.01.0%高新技术产品出口增长14.0%490.123.6%202520257262.515.7%15.9%15.3%。（二）安徽省财政实力分析2024年，安徽省落实积极的财政政策，推动经济持续回升向好，一般公共预2025年前三季度，安徽省经济平稳运行，一般公共预算收入保持增长，自给能力年全省落实先进制造业增值财政收支总体上仍处于紧平衡状态。2024年全省实现财政收入合计110930.72.4%公共预算上级补助收入为4478.3亿元，较上年增长1.6%，占财政收入合计的41.0%1982.718.1%3.537.0%，较上年变化不大。3. 指标2022年2022年2024年财政收入一般公共预算收入3589.13939.04041.6其中：税收收入2246.62592.92601.6非税收入1342.41346.11440.0一般公共预算补助收入4109.14407.24478.3其中：税收返还收入317.5317.5317.5一般性转移支付收入3537.83769.83630.1专项转移支付收入253.9319.9530.7政府性基金预算收入3091.02305.31982.7其中：国有土地使用权出让收入2822.32084.61735.1政府性基金补助收入25.128.3428.1合计10814.310679.710930.7财政支出一般公共预算支出8378.98638.28999.5政府性基金预算支出4684.74064.34020.1合计13063.612702.513019.61此处财政收入合计=一般公共预算收入+一般公共预算补助收入+政府性基金预算收入+政府性基金预算补助收入。除特殊说明，财政收入增速均以相关收入绝对数计算而得。指标2022年2022年2024年税收收入占比62.6%65.8%64.4%一般公共预算自给率42.8%45.6%44.9%数据来源：安徽省财政预决算报告，安徽省政府债券评级报告，新世纪评级整理2024年，安徽省一般公共预算收入绝对规模在全国处于中上水平。全年全4041.62.6%，收入规模依然位居全国2601.60.3%；64.41.5位。从主要税种看，增值税为最主要税种，2024年增长1.3%至1248.748.0%2024388.4314.9%2.4%174.4174.420241440.07.0%，其中国有资源（资产）51.4%22.4%322.53.0%。4. 数据来源：各省市财政预决算报告及草案，新世纪评级整理8999.52.4%2较0.744.9%4793.40.1%53.3%。2一般公共预算自给率=一般公共预算收入/一般公共预算支出*100%。地市场景气度影响较大。20241982.71735.187.5%4020.11.1581.423.2%。2024预算自给率349.3%7.4个百分点。2025年1-9月，安徽省实现一般公共预算收入3137亿元，比上年同期增长2.9%64871.1%二、下辖各市经济与财政实力分析安徽省下辖合肥、芜湖、安庆、马鞍山、滁州、阜阳、宿州、六安、蚌埠、县、明光市和六安市霍邱县四县（市；皖西大别山革命老区包括六安、安庆两济。（一）下辖各市经济实力分析安徽省内各市经济仍呈现为省会城市经济发达，各地市经济发展较不均衡3政府性基金预算自给率=政府性基金预算收入/政府性基金预算支出*100%。合肥市经济首位度依旧稳固，其他城市体量相对偏小且呈现梯度差异的格局。2025年上半年度，安徽省各市经济总量序列较上年保持不变，经济总体表现出平稳增长。从区域经济情况看，2024年安徽省各地市经济总量继续保持增长，但大部202413507.75120.510.1%4034.4亿元的经济总量依然位列全3609.83156.0亿元。马鞍山市经济总量排序依然为全省第六位，2024年2784.62521.6亿元、2457.3亿元、2313.0亿元2307.52053.5亿元。1716.0亿元，位列全100015001134.0元。从经济增速来看，2024年大部分地市经济增速有所放缓，仅少数地市经济4.0%6.4%6.1%6.4%，增速分别较0.30.75.8%的平均水平；经济总量排名第三、四位的滁州市和阜阳市经济增速则较上年有小幅回落，2024年增速均为6.0%6.0%5.1%5.2%5.4%5.0%、4.0%、6.4%、6.35.9（5.05. 数据来源：安徽省各地市国民经济和社会发展统计公报、统计年鉴，新世纪评级整理2024年，安徽省下辖各地市中，省会合肥市作为区域经济、政治、文化中市内外人口向合肥市集聚的趋势明显。20241000.216.3%1.51%，亦是当年人口净流入规模804.14.3522.5486.1万人以上的还有六安市、安庆市和滁州市，2024430.4万人、405.61.94.00.13804.10.11.013.6113.5612.6810.189.95于全国平均水平（8.94万元8.908.618.25（8.27万元4.48万元。6. 数据来源：安徽省各地级市国民经济和社会发展统计公报及其他公开资料，新世纪评级整理年合50%60%区12%15%区间。从增加值增速变动看，2024年各地市第三3.5%5.7%7. 况数据来源：安徽省各地市国民经济和社会发展统计公报、统计年鉴，新世纪评级整理从经济发展的驱动力看，投资和消费仍是安徽省内大多数地市经济增长的主要动力，2024年以来大部分各地市投资和消费总体保持正向增长，进出口增速受外部经济环境及国际贸易需求变化影响分化明显。8. 速数据来源：安徽省各地级市国民经济和社会发展统计公报及其他公开资料，新世纪评级整理固定资产投资方面，2024年安徽省大部分地市投资增速继续走低，淮北和2.5%8.3%8.3%7.8%7.0%至7.4%6.5%，其中黄山市扭转了投资下滑3.6%3.3%2.5%此外，铜陵市和淮北市固定资产投资增速转负，2024年分别为-7.2%和-14.3%，主要受房地产领域投资下滑拖累。房地产投资方面，2024年安徽省各地市房地产市场仍较低迷，除合肥市和淮南市外，其余14个地市房地产投资额进一步下滑，其中降幅超过两位数的有1340%16.812.841.6%41.8%。宣城市、安庆市、淮北市投资降幅也较30%25%10%8.7%2.22.4%。9. 4数据来源：安徽省各地级市国民经济和社会发展统计公报及其他公开资料，新世纪评级整理消费方面，随着居民需求释放及地区促消费政策带动消费复苏，20245494.222.8%2648.82169.01100-180061000455.03.5%6.0%6.0%5.9%5.8%水平（4.7%）73.5%。3790.7亿元，依然居全省第一，占当年安徽省进出口总额的43.8%，进出口总额较上年增长5.7%1471.7979.2亿元的进出口总额分15.4%23.5%，其中铜陵市是全省增长470.9403.47.6%1.5%378.8亿元，位列第六，增幅25.55.7%260.5亿元，增速22.5%16010043.4亿元的规模排名全省末位。4由于亳州市、黄山市、六安市、淮北市、滁州市、宿州市、铜陵市、芜湖市、安庆市、宣城市、阜阳市和马鞍山市未有披露2024年或2023年房地产投资额，图中数据有一定缺失20256.3%6.1%6.1%6.0%3.4%的水平位列全省末位。（二）下辖各市财政实力分析下辖各市一般公共预算分析2024般公共预算收入增速，各地市财政收支平衡压力加大。2024入规模排序方面主要是安庆市较上年位次提升2阜阳市均后移1位至第六和第七位，亳州市和宿州市互换位次为第十和第十一年安徽省各地市一般公共预算收入均为正5.5%2025年1-82024三位；当期各地市一般公共预算收入同比增长趋缓，地方财政增收压力加大。2024955.023.6%426.8300307.1216.8203.4元、198.1195.1160190135.8117.2亿元、108.996.385.2速5来看，20245.5%5.5%1.0%4.5%2.7%、3.0%3.0%0.13.59个和回落4.31个百分点。图表10.2023-2024年安徽省各地级市一般公共预算收入规模及增速情况2024和滁州市税收收入微增，其余地市税收规模小幅下降，但大部分地市税收比率6均有不同幅度的下降。具体来看，合肥市税收比率较上年回落1.8个百分点至70.7%68.9%63.5%4.10.855%60%较上年有不同幅度的回落。5该部分内容中2024年及2023年一般公共预算收入增速以当年及上年一般公共预算收入绝对数计算而得，政府性基金预算收入增速同。6税收比率=税收收入/一般公共预算收入。图表11.2023-2024年安徽省各地级市税收收入情况2024共预算支出的覆盖程度看，2024仍较大，大部分地市自给能力较上年有所下降。202460%67.5%0.65.559.0%53.6%52.7%30.0%29.5%。图表12.2023-2024年安徽省各地级市一般公共预算自给情况20251-82024年保持一致。当期合肥市一般公682.9292.4亿元、211.4152.9亿元，排名第二至四141.0132.0225市一般公共预1061305个地市当期一般公共预算收入10056.4亿元。从增速看，2025年1-85.9%以内，马鞍山市增速最高。下辖各市政府性基金预算分析72024合肥市政府性基金预算收入规模依然居全省第一位；滁州市和芜湖市基金收入100最小。2024年，大部分地市政府性基金预算收入对财力的贡献度有所下降，各地市政府性基金收入均未超过一般公共预算收入的70%。2025年前三季度，合肥市和滁州市土地成交额规模依然位列各地市前二，其余地市土地成交额总体后续基金收入面临继续缩量可能。2024606.2167.57.1%9.5%2024年政府性88.081.680.615.2%13.4%28.2%56.351.6亿元、43.341.2亿元，其中淮南市、安庆市和六安市基金收入降幅7马鞍山、阜阳、淮北、亳州和铜陵五市2024年全市口径政府性基金收入数据未能从公开渠道获得，因此在该部分分析中，所涉数据对比及排序为在已获数据的样本中的比较。51.9%47.5%49.4%模看，以政府性基金预算收入与一般公共预算收入的比率为参考指标，202470%的贡献度有所下降。图表13.2023-2024年安徽省各地级市政府性基金预算收入及增速情况2025年前三季度，安徽省大部分地级市政府性基金预算收入数据未完全披2025222.835.4%105.925.1%47.434.2%。294023亿元，其中池州市和铜陵市处于末两位，土地出6.75.4市场压力仍大。图表14.2024年以来安徽省下辖各市土地成交情况数据来源：中指数据库，新世纪评级整理三、安徽省及下辖各市债务状况分析（一）安徽省债务状况分析2024总体可控。2024208084885亿1592347711364635202418527202336（计划单列市137234.2%23.6%25.9%加，专项债务占比进一步提高。根据2025年安徽省地方政府债务限额调整信息，财政部正式下达安徽省20251930亿元。202522738亿元，包括一般债务限额5055亿元、专项债务限额17683亿元。随债务扩张，安徽省地方财力对债务保障程度微幅弱化。20244.5836个省（区、直辖市、计划单列市）该指标降序第二十位，位次比上年1.19项债务余额是当年政府性基金收入的6.92倍。图表15.2024年末各地地方政府债务余额与一般公共预算收入对比数据来源：全国财政决算、各省市财政决算报告等公开资料，新世纪评级整理注：福建*、广东*、辽宁*、山东*、浙江*为不含下属计划单列市数据，新疆*为不含兵团数据2024年，安徽省地方政府债券发行规模有一定下降，但存量及新发行规模20244093364227213.3%1822亿337536个已发债省市排序第七位。2025921222亿元，位列36个已发债省市降序第九位。图表16.2024年及2025年前三季度各地地方政府债券发行情况8数据来源：财政部网站、wind等公开渠道，新世纪评级整理注：福建*、广东*、辽宁*、山东*、浙江*为不含下属计划单列市数据，新疆*为不含兵团数据;广东*、海南和深圳地方政府债券余额含发行的离岸人民币地方政府债券（二）下辖各市债务状况分析2024合肥市债务规模依然较为突出，2024年末政府债务余额2749.8务余额的2.9安庆市年末政府债务规模均超过千亿元，其余地市年末债务余额均在千亿元以达9.2倍；六安市、亳州市和宿州市也处于较高水平，该比率超过6倍。2024规模依然较为突出。20242749.8490.614.8%亿元，占全省债务的9.7%1486.71461.011001300900亿元至千亿元区间，800亿元，其中池州市规模最小，436.820%16.18图中计划单列市单独列示，相关省份的地方政府债务余额与一般公共预算收入已作相应扣除。13%20%48.83110亿元。2024水平等因素影响，安徽省各地市该比率总体较高，2024143.5600%最低。图表17.2024年（末）安徽省各地级市政府债务规模及相关指标对比2024为负推动城投存量债务有序压降，同时发行利率呈现显著下行且弱资质区域降幅更为明显的特点。在化债政策引导下，2024年以来安徽省城投债发行规模缩量，城投债净融资额转净流出，整体融资环境呈现收紧态势。2024年全省城投债发行规模为1812.022024年，全省城投债偿还规模为2002.9亿元，同比增加251.814.4%-190.891040.820251556.54-327.202025920248.6%5403.4920234.12%20252.27%185BP。图表18.全国各省市城投债发行及余额情况数据来源：预警通及公开资料，新世纪评级整理202420235.22%2025318200BP163BP、142BP和157BP，幅度相对缓和。图表19.2023年以来安徽省及各地级市城投债发行票面利率情况数据来源：预警通，新世纪评级整理具体来看，合肥市城投债发行额居全省各地市第一位，20241.3%240.322.4192.114.4%，城投债净融资额为-16.0150.2148.2139.920%2024119.7113.5亿99.8亿元、84.7亿元、84.674.4亿元，较上年均有一定幅度的下降，其中宿州20.624.956.4亿元、44.1亿元、36.0亿6.82025196.9亿元、126.8亿元、120.7