固定收益证券试题及答案

固定收益证券试题及答案

一、单项选择题（每题2分，共20分）1.以下哪种债券通常被认为信用风险最低？（）A.公司债券B.金融债券C.国债D.地方政府债券2.债券价格与市场利率呈（）关系。A.正相关B.负相关C.不相关D.不确定3.息票率为5%的债券，面值1000元，每年付息一次，期限3年，当市场利率为6%时，债券价格（）1000元。A.大于B.小于C.等于D.不确定4.可赎回债券赋予发行人在特定时间按约定价格赎回债券的权利，这对投资者来说（）。A.增加了风险B.降低了风险C.无影响D.不确定5.以下不属于固定收益证券的是（）。A.股票B.债券C.优先股D.银行定期存款6.债券久期是衡量债券（）的指标。A.利率敏感性B.信用风险C.流动性D.提前赎回风险7.零息债券的特点是（）。A.没有利息支付B.利息在到期时一次性支付C.利息按固定频率支付D.利息随市场利率变动8.当市场利率下降时，久期（）的债券价格上升幅度更大。A.较短B.较长C.适中D.不确定9.以下关于债券凸性的说法，正确的是（）。A.凸性总是正的B.凸性总是负的C.凸性可正可负D.凸性为零10.浮动利率债券的息票率通常根据（）定期调整。A.市场利率B.债券面值C.债券期限D.发行人信用等级二、多项选择题（每题2分，共20分）1.固定收益证券的特点包括（）。A.收益固定B.风险较低C.期限固定D.流动性强2.影响债券价格的因素有（）。A.市场利率B.债券信用等级C.债券期限D.债券息票率3.以下属于债券信用风险的是（）。A.违约风险B.评级下调风险C.通货膨胀风险D.利率风险4.可转换债券的特点有（）。A.可转换为股票B.具有债券和股票的双重特性C.利率通常较低D.有赎回和回售条款5.久期的影响因素包括（）。A.债券期限B.债券息票率C.市场利率D.债券面值6.以下属于固定收益证券投资策略的有（）。A.免疫策略B.骑乘收益率曲线策略C.债券互换策略D.买入持有策略7.零息债券的优点有（）。A.价格波动小B.可获得税收递延好处C.到期收益率较高D.无需再投资风险8.浮动利率债券的优点包括（）。A.利率风险较低B.收益相对稳定C.可抵御通货膨胀D.价格波动小9.债券的基本要素包括（）。A.面值B.息票率C.期限D.发行人10.影响债券流动性的因素有（）。A.债券发行量B.交易活跃度C.债券信用等级D.市场环境三、判断题（每题2分，共20分）1.固定收益证券的收益是固定不变的，不会受到市场因素的影响。（）2.债券价格与市场利率呈反向变动关系，利率上升，债券价格下降。（）3.可赎回债券对发行人有利，对投资者不利。（）4.久期越长，债券价格对利率变动的敏感性越低。（）5.零息债券没有利息支付，所以其收益率一定为零。（）6.浮动利率债券的息票率会随市场利率的变化而调整，因此不存在利率风险。（）7.债券信用等级越高，其违约风险越低，价格越稳定。（）8.可转换债券在转换为股票后，就不再具有债券的特性。（）9.免疫策略的目的是使债券组合的价值不受利率变动的影响。（）10.债券的凸性越大，债券价格对利率变动的敏感性越低。（）四、简答题（每题5分，共20分）1.简述固定收益证券的概念和特点。固定收益证券是指能够提供固定或根据固定公式计算出来现金流的证券。特点有收益相对固定、风险较低、期限固定、现金流可预期等，能为投资者提供较稳定的回报。2.影响债券价格的主要因素有哪些？主要因素有市场利率，呈反向变动；债券信用等级，等级高价格高；债券期限，期限长价格波动大；息票率，息票率高价格高。此外，宏观经济、通胀等也有影响。3.什么是债券久期？它有什么作用？债券久期是衡量债券价格对利率变动敏感性的指标。作用是可用于评估债券利率风险，帮助投资者在不同利率环境下选择合适债券，还能用于构建免疫策略降低利率波动影响。4.可转换债券的优缺点分别是什么？优点：兼具债券和股票特性，有固定收益且可转股获增值；利率较低，降低发行人成本。缺点：转股后可能稀释股权；投资者面临股价下跌、转股失败等风险，且转股后失去债券本金安全保障。五、讨论题（每题5分，共20分）1.当市场利率上升时，投资者应如何调整固定收益证券投资组合？市场利率上升，债券价格下降。投资者可减少长期债券配置，因其久期长价格波动大；增加短期债券或浮动利率债券，短期债券受利率影响小，浮动利率债券息票率随利率调整。还可考虑投资信用等级高的债券降低违约风险。2.分析可赎回债券对发行人和投资者的利弊。对发行人，利是在利率下降时可赎回旧债发新债降低成本；弊是需支付赎回溢价，且可能影响声誉。对投资者，利是可获略高利息补偿；弊是面临赎回风险，再投资收益可能降低，且价格上升空间受限。3.比较零息债券和附息债券的投资特点。零息债券无期间利息支付，按面值折价发行，到期按面值兑付，收益源于价差，价格波动大，有税收递延好处，无再投资风险。附息债券定期付息，收益较稳定，价格波动相对小，有再投资风险。4.谈谈固定收益证券在资产配置中的作用。固定收益证券可提供稳定现金流和收益，降低组合风险。在股市波动大时，其稳定性可平衡组合；能满足投资者对资金安全性和流动性的需求；不同期限和类型的固定收益证券可灵活搭配，适应不同投资目标和风险偏好。答案一、单项选择题1.C2.B3.B4.A5.A6.A7.A8.B9.