2025年新版期权知识考试题库带答案

2025年新版期权知识考试题库带答案一、单项选择题1.期权合约是指（）。A.约定在未来特定时间内，以特定价格买卖一定数量标的资产的标准化合约B.约定在未来某一日期，以特定价格买卖一定数量标的资产的非标准化合约C.双方达成的一种口头协议D.一种远期现货合约答案：A。期权合约是一种标准化合约，它赋予买方在未来特定时间内按特定价格买卖一定数量标的资产的权利，所以A正确；它是标准化的，并非非标准化合约，B错误；期权合约是书面的标准化合约，不是口头协议，C错误；期权和远期现货合约是不同类型的金融工具，D错误。2.期权的买方（）。A.获得权利金B.有义务执行期权C.支付权利金，拥有权利但无义务D.支付保证金答案：C。期权买方需要支付权利金来获得期权赋予的权利，当市场情况对自己不利时可以选择不执行期权，即拥有权利但无义务，C正确；获得权利金的是期权卖方，A错误；有义务执行期权的是期权卖方，B错误；支付保证金的是期权卖方，买方无需支付保证金，D错误。3.以下哪种期权属于按行权时间分类的（）。A.看涨期权B.欧式期权C.现货期权D.利率期权答案：B。按行权时间分类，期权可分为欧式期权和美式期权，欧式期权只能在到期日行权，B正确；看涨期权是按期权权利性质分类的，A错误；现货期权是按标的资产性质分类的，C错误；利率期权是按标的资产类型分类的，D错误。4.对于认购期权的卖方，当期权到期时，若标的资产价格（）行权价格，卖方盈利。A.高于B.等于C.低于D.以上都不对答案：C。认购期权卖方的盈利逻辑是收取权利金，如果到期时标的资产价格低于行权价格，买方不会行权，卖方就可以赚取全部权利金从而盈利，C正确；当标的资产价格高于行权价格时，买方会行权，卖方可能面临亏损，A错误；当标的资产价格等于行权价格时，若不考虑交易成本，卖方赚取权利金盈利，但综合考虑成本时盈利情况较复杂，不是必然盈利，B错误。5.期权合约的标的资产不可以是（）。A.股票B.债券C.黄金D.信用评级答案：D。期权的标的资产可以是股票、债券、黄金等金融资产或实物资产，而信用评级是对信用风险的一种评估指标，不能作为期权合约的标的资产，D正确；A、B、C选项中的资产都可以作为期权标的。6.期权的内在价值是指（）。A.期权合约本身的价值B.期权买方行权时所能获得的收益C.期权在到期时的价值D.期权的市场价格答案：B。期权的内在价值是指期权买方行权时所能获得的收益，它是由期权的行权价格与标的资产市场价格的关系决定的，B正确；期权合约本身的价值包括内在价值和时间价值，A错误；期权在到期时的价值是由内在价值决定的，但这不是内在价值的定义，C错误；期权的市场价格是内在价值和时间价值之和，D错误。7.某投资者买入一份执行价格为50元的认购期权，当标的资产价格为55元时，该期权的内在价值为（）。A.0元B.5元C.10元D.-5元答案：B。认购期权的内在价值=标的资产价格行权价格（当标的资产价格大于行权价格时），本题中标的资产价格55元大于行权价格50元，内在价值=5550=5元，B正确；当标的资产价格小于等于行权价格时，认购期权内在价值为0元，A错误；C、D计算错误。8.一般来说，期权的时间价值在（）时最大。A.期权刚发行B.期权临近到期C.标的资产价格波动剧烈D.标的资产价格稳定答案：A。期权的时间价值是指期权价值超过内在价值的部分，在期权刚发行时，距离到期时间长，未来标的资产价格有更多的不确定性和变动空间，所以时间价值最大，A正确；随着期权临近到期，时间价值逐渐减小直至为0，B错误；标的资产价格波动剧烈会影响期权价值，但不是时间价值最大的时刻判断依据，C错误；标的资产价格稳定时，期权的时间价值相对较小，D错误。9.以下关于期权保证金的说法，正确的是（）。A.期权买方需要缴纳保证金B.期权卖方缴纳的保证金是固定不变的C.保证金用于保证期权卖方履行义务D.保证金的数额与期权的内在价值无关答案：C。期权保证金是用于保证期权卖方履行义务的，当买方行权时，卖方有义务按照合约规定进行交易，缴纳保证金可以降低违约风险，C正确；期权买方无需缴纳保证金，A错误；期权卖方缴纳的保证金会根据市场情况、标的资产价格波动等因素而变化，不是固定不变的，B错误；保证金的数额与期权的内在价值、时间价值、标的资产价格波动等都有关系，D错误。10.某期权合约的标的资产价格为80元，行权价格为75元，该期权为（）。A.实值期权B.虚值期权C.平值期权D.以上都不对答案：A。对于认购期权，当标的资产价格大于行权价格时，为实值期权；对于认沽期权，当标的资产价格小于行权价格时，为实值期权。本题中若为认购期权，80元大于75元，是实值期权，A正确；虚值期权是指认购期权标的资产价格小于行权价格，认沽期权标的资产价格大于行权价格的情况，B错误；平值期权是指标的资产价格等于行权价格的情况，C错误。二、多项选择题1.期权按权利性质可以分为（）。A.看涨期权B.看跌期权C.欧式期权D.美式期权答案：AB。按权利性质分类，期权分为看涨期权和看跌期权，看涨期权赋予买方买入标的资产的权利，看跌期权赋予买方卖出标的资产的权利，A、B正确；欧式期权和美式期权是按行权时间分类的，C、D错误。2.期权的基本要素包括（）。A.标的资产B.行权价格C.到期日D.权利金答案：ABCD。期权的基本要素包括标的资产，即期权合约所对应的资产；行权价格，是期权买方行权时买卖标的资产的价格；到期日，是期权合约有效的最后日期；权利金，是期权买方为获得期权权利而支付给卖方的费用，A、B、C、D都正确。3.影响期权价格的因素有（）。A.标的资产价格B.行权价格C.到期时间D.标的资产价格波动率答案：ABCD。标的资产价格的变化会直接影响期权的内在价值，从而影响期权价格，A正确；行权价格与标的资产价格的关系决定了期权是实值、虚值还是平值，对期权价格有重要影响，B正确；到期时间越长，期权的时间价值越大，期权价格越高，C正确；标的资产价格波动率越大，未来价格变动的可能性和幅度越大，期权的价值越高，D正确。4.以下关于期权交易策略说法正确的有（）。A.买入认购期权可以在标的资产价格上涨时获利B.买入看跌期权可以在标的资产价格下跌时获利C.卖出认购期权在标的资产价格下跌时获利D.卖出看跌期权在标的资产价格上涨时获利答案：ABCD。买入认购期权，当标的资产价格上涨超过行权价格时，买方行权可以获利，A正确；买入看跌期权，当标的资产价格下跌低于行权价格时，买方行权可以获利，B正确；卖出认购期权，若标的资产价格下跌，买方不会行权，卖方赚取权利金获利，C正确；卖出看跌期权，若标的资产价格上涨，买方不会行权，卖方赚取权利金获利，D正确。5.期权市场的功能包括（）。A.风险管理B.价格发现C.投机D.增加流动性答案：ABCD。期权市场具有风险管理功能，投资者可以利用期权来对冲标的资产价格波动带来的风险，A正确；通过期权交易的供求关系可以反映市场对标的资产未来价格的预期，起到价格发现的作用，B正确；投资者可以根据对市场走势的判断进行期权投机交易，获取收益，C正确；期权交易增加了市场的交易品种和交易机会，有助于提高市场的流动性，D正确。6.期权与期货的区别主要有（）。A.权利义务不同B.保证金制度不同C.盈亏特点不同D.交易场所不同答案：ABC。期权买方有权利无义务，卖方有义务无权利；期货买卖双方都有权利和义务，A正确；期权买方无需缴纳保证金，卖方缴纳保证金；期货买卖双方都需要缴纳保证金，B正确；期权买方的亏损有限（权利金），盈利可能无限；卖方的盈利有限（权利金），亏损可能无限；期货的盈亏取决于价格波动，双方盈亏都是不确定的，C正确；期权和期货都可以在交易所等正规交易场所进行交易，交易场所不是主要区别，D错误。7.以下哪些情况会导致期权时间价值减少（）。A.临近到期日B.标的资产价格波动减小C.无风险利率上升D.标的资产价格接近行权价格答案：AB。临近到期日，期权的时间价值会逐渐减小直至为0，A正确；标的资产价格波动减小，未来价格变动的可能性和幅度降低，期权的时间价值也会减少，B正确；无风险利率上升对期权时间价值的影响较为复杂，一般情况下对认购期权时间价值有正向影响，对认沽期权时间价值有负向影响，C错误；标的资产价格接近行权价格时，期权的时间价值相对较大，D错误。8.实值认购期权的特点有（）。A.内在价值大于0B.行权有利可图C.时间价值为0D.期权价格大于内在价值答案：ABD。实值认购期权是指标的资产价格大于行权价格的认购期权，其内在价值=标的资产价格行权价格＞0，A正确；因为内在价值大于0，所以行权有利可图，B正确；期权价格=内在价值+时间价值，所以期权价格大于内在价值，D正确；实值认购期权有时间价值，时间价值不一定为0，C错误。9.期权合约的标准化内容包括（）。A.标的资产B.行权价格C.合约规模D.到期日答案：ABCD。期权合约的标准化包括对标的资产的规定，明确是何种资产作为期权的基础；行权价格有一系列预先设定的标准价格；合约规模规定了每份期权合约对应的标的资产数量；到期日也是标准化的，规定了期权合约的有效期限，A、B、C、D都正确。10.期权卖方可能面临的风险有（）。A.市场价格不利变动风险B.履约风险C.保证金追加风险D.流动性风险答案：ABC。期权卖方面临市场价格不利变动风险，例如卖出认购期权后标的资产价格大幅上涨，卖方可能面临较大亏损，A正确；当买方行权时，卖方有履约义务，如果无法履行合约会面临履约风险，B正确；如果市场情况变化导致保证金不足，卖方需要追加保证金，否则可能被强制平仓，存在保证金追加风险，C正确；期权市场一般有较好的流动性，流动性风险不是卖方主要面临的典型风险，D错误。三、判断题1.期权买方的损失是有限的，最大损失为权利金。（）答案：正确。期权买方支付权利金获得期权权利，当市场情况不利时，买方可以选择不行权，其最大损失就是支付的权利金。2.欧式期权只能在到期日行权，美式期权可以在到期日前的任何交易日行权。（）答案：正确。这是欧式期权和美式期权在行权时间上的重要区别。3.期权的时间价值随着到期日的临近而增加。（）答案：错误。期权的时间价值随着到期日的临近而逐渐减少，到期时时间价值为0。4.实值期权的内在价值为0。（）答案：错误。实值期权的内在价值大于0，虚值期权的内在价值为0。5.期权的市场价格等于内在价值加上时间价值。（）答案：正确。这是期权价格的基本构成公式。6.期权卖方缴纳的保证金不会因为市场情况的变化而改变。（）答案：错误。期权卖方缴纳的保证金会根据市场情况、标的资产价格波动等因素而变化。7.买入看跌期权可以在标的资产价格上涨时获利。（）答案：错误。买入看跌期权是在标的资产价格下跌时，当价格低于行权价格时，买方行权可以获利。8.期权市场的主要参与者只有投资者。（）答案：错误。期权市场的主要参与者包括投资者、做市商、套期保值者等。9.期权与期货的交易场所一定不同。（）答案：错误。期权和期货都可以在交易所等正规交易场所进行交易，交易场所可能相同。10.期权合约的标的资产只能是金融资产。（）答案：错误。期权合约的标的资产可以是金融资产，也可以是实物资产，如黄金、原油等。四、简答题1.简述期权的定义和基本要素。期权是一种合约，它赋予买方在未来特定时间内按特定价格买卖一定数量标的资产的权利，而买方无需承担必须买卖的义务。其基本要素包括：标的资产：即期权合约所对应的资产，可以是股票、债券、商品等。行权价格：是期权买方行权时买卖标的资产的价格。到期日：期权合约有效的最后日期，到期后期权失效。权利金：期权买方为获得期权权利而支付给卖方的费用。合约单位：规定了每份期权合约对应的标的资产数量。2.分析影响期权价格的主要因素。标的资产价格：对于认购期权，标的资产价格上升，期权价格可能上升；对于认沽期权，标的资产价格上升，期权价格可能下降。行权价格：行权价格与标的资产价格的相对关系决定期权的实值、虚值和平值状态，进而影响期权价格。行权价格越高，认购期权价格越低，认沽期权价格越高。到期时间：一般来说，到期时间越长，期权的时间价值越大，期权价格越高。因为较长的到期时间增加了标的资产价格变动的可能性。标的资产价格波动率：波动率越大，标的资产价格未来变动的可能性和幅度越大，期权的价值越高，无论是认购期权还是认沽期权。无风险利率：无风险利率上升，认购期权价格上升，认沽期权价格下降。因为无风险利率上升，持有标的资产的机会成本增加，对认购期权有利，对认沽期权不利。股息：对于股票期权，标的股票分红会使股票价格下降，认购期权价格下降，认沽期权价格上升。3.比较期权与期货的异同点。相同点：交易场所：都可以在正规的交易所等市场进行交易。价格形成机制：都基于市场供求关系来形成价格。都具有一定的杠杆效应：投资者可以用较少的资金控制较大价值的合约。不同点：权利义务：期权买方有权利无义务，卖方有义务无权利；期货买卖双方都有权利和义务。保证金制度：期权买方无需缴纳保证金，卖方缴纳保证金；期货买卖双方都需要缴纳保证金。盈亏特点：期权买方亏损有限（权利金），盈利可能无限；卖方盈利有限（权利金），亏损可能无限；期货的盈亏取决于价格波动，双方盈亏都是不确定的。到期处理方式：期权到期时买方可以选择行权或放弃行权；