2026年企业融资实务ABS操作流程与案例分析题

2026年企业融资实务：ABS操作流程与案例分析题一、单选题（共10题，每题2分，合计20分）1.在ABS融资结构中，通常作为特设目的载体（SPV）的基础资产转移方式是？A.实际转让B.名义转让C.委托管理D.股权质押答案：B2.以下哪项不属于ABS融资的核心优势？A.降低融资成本B.提升企业信用评级C.增加资产负债表透明度D.直接增加企业杠杆率答案：D3.在中国，发行企业信用ABS的主要监管机构是？A.中国证监会B.中国人民银行C.中国银行间市场交易商协会（NAFMII）D.中国银保监会答案：C4.以下哪种情况最适合企业采用ABS方式进行融资？A.短期流动资金需求B.中长期固定资产融资C.突发性债务重组D.日常运营资金周转答案：B5.ABS结构中，通常负责管理和维护基础资产的机构是？A.发起人B.SPVC.托管银行D.信用增级提供商答案：A6.在ABS发行过程中，承销商的主要职责不包括？A.设计融资结构B.组织投资者路演C.办理税务登记D.信用评级答案：C7.以下哪种信用增级方式属于外部信用增级？A.超额抵押B.第三方担保C.超额覆盖D.流动性支持答案：B8.在中国银行间市场发行的ABS，其投资者主要是？A.个人投资者B.机构投资者（如银行、保险、基金）C.海外投资者D.政府机构答案：B9.ABS发行失败的主要风险之一是？A.基础资产现金流不稳定B.投资者认购意愿强烈C.信用评级过高D.托管银行支持力度大答案：A10.ABS结构中，用于补偿投资者损失的账户是？A.专项账户B.循环购买账户C.备用金账户D.超额覆盖账户答案：D二、多选题（共8题，每题3分，合计24分）1.ABS融资结构中，常见的信用增级方式包括？A.超额抵押B.信用证担保C.超额覆盖D.流动性支持E.第三方担保答案：A、C、D、E2.ABS发行过程中，需要聘请的第三方服务机构通常包括？A.承销商B.信用评级机构C.律师事务所D.托管银行E.会计师事务所答案：A、B、C、D、E3.在中国，企业发行ABS需要满足的主要条件包括？A.基础资产权属清晰B.现金流可预测C.资产规模达到一定标准D.无重大法律纠纷E.信用评级达到AAA级答案：A、B、C、D4.ABS融资对企业财务报表的影响包括？A.提升资产负债率B.降低融资成本C.增加表外融资D.提高流动性E.降低信用风险答案：B、C、D5.ABS结构中，常见的特设目的载体（SPV）类型包括？A.公司型SPVB.合伙型SPVC.基金型SPVD.信托型SPVE.股份有限公司答案：A、B、C、D6.ABS发行失败可能导致的风险包括？A.基础资产流动性不足B.投资者风险偏好下降C.信用评级下调D.托管银行撤资E.法律合规问题答案：A、B、C7.在ABS融资中，基础资产的类型通常包括？A.基础设施收费权B.应收账款C.健康医疗收费权D.房地产抵押E.信用卡应收款答案：A、B、C、E8.ABS融资对企业税务的影响包括？A.发起人可抵扣税收B.SPV无需缴纳税收C.投资者需缴纳利息税D.基础资产转移可避免增值税E.融资成本可税前扣除答案：A、B、D、E三、判断题（共10题，每题2分，合计20分）1.ABS融资的发起人一定是基础资产的所有者。（√）2.ABS发行过程中，信用评级越高，发行利率通常越低。（√）3.在中国，ABS发行必须通过银行间市场进行。（×）4.ABS结构中，SPV的目的是隔离发起人的信用风险。（√）5.ABS融资属于表外融资，不会影响企业的资产负债率。（×）6.基础资产的质量越高，ABS发行的成功率越高。（√）7.ABS发行过程中，承销商的职责仅限于资金募集。（×）8.在中国，企业发行ABS需要获得证监会审批。（×）9.ABS融资的信用增级方式仅限于内部增级。（×）10.ABS结构中，超额覆盖比例越高，投资者风险越低。（√）答案：1.√；2.√；3.×；4.√；5.×；6.√；7.×；8.×；9.×；10.√四、简答题（共4题，每题10分，合计40分）1.简述ABS融资的四个核心要素及其作用。答案：（1）特设目的载体（SPV）：隔离发起人信用风险，确保基础资产独立性。（2）基础资产：提供融资来源，需权属清晰、现金流可预测。（3）信用增级：通过超额抵押、第三方担保等方式降低投资者风险。（4）投资者：提供资金，对信用等级和回报率有要求。2.在中国，企业发行银行间市场ABS需要满足哪些主要条件？答案：（1）基础资产权属清晰，无争议；（2）现金流可预测，覆盖率达标；（3）资产规模不低于一定门槛（如5亿元）；（4）无重大法律纠纷或不良记录；（5）信用评级达到AA+级以上；（6）符合NAFMII相关规定。3.ABS融资对企业财务报表有哪些影响？答案：（1）表外融资：不直接计入资产负债表，降低杠杆率；（2）税务优势：融资成本可税前扣除，部分环节可避免增值税；（3）信用提升：若ABS评级高于企业自身评级，可间接提升融资能力；（4）现金流优化：通过提前回收资金改善流动性。4.ABS融资的主要风险有哪些？如何防范？答案：主要风险：（1）基础资产现金流不稳定；（2）信用评级下调；（3）法律合规问题；（4）投资者集中度过高。防范措施：（1）选择优质基础资产，加强现金流预测；（2）设计多重信用增级，降低依赖单一增级；（3）聘请专业机构确保合规；（4）分散投资者类型，避免风险集中。五、案例分析题（共2题，每题20分，合计40分）案例一：某城投公司发行基础设施收费权ABS某城投公司计划通过银行间市场发行基础设施收费权ABS融资10亿元，用于补充现金流。基础资产为高速公路收费权，期限3年，预计年化收益率5%。发行前，公司信用评级为AA-，基础资产现金流覆盖率1.5倍。请问：1.该ABS融资的结构设计应包含哪些关键要素？2.可能存在的风险有哪些？如何设计信用增级方案？3.若投资者认购不足，可能导致哪些后果？如何提高发行成功率？答案：1.结构设计：-SPV：设立信托型SPV隔离风险；-基础资产：高速公路收费权，需明确收费权转移；-信用增级：超额覆盖1.2倍+流动性支持；-投资者：银行、保险、基金等机构投资者。2.风险与增级：风险：-收费政策调整；-交通流量下降；-环境因素（如疫情）影响。增级方案：-超额抵押（基础资产价值超发行规模20%）；-第三方担保（政府或大型企业）；-现金流储备账户。3.发行失败后果与对策：后果：-融资计划搁置；-增加融资成本；-影响后续评级。对策：-提高收益率至5.2%；-优化信用评级（如引入第三方增信）；-分阶段发行（如先发5亿元）。案例二：某医药企业发行健康医疗收费权ABS某医药企业计划发行健康医疗收费权ABS融资8亿元，用于支付供应商款项。基础资产为医保账户结算款，期限2年，预计年化收益率6%。发行前，企业信用评级为BBB，基础资产现金流覆盖率1.3倍。请问：1.该ABS融资的信用增级方式有哪些？为什么选择这些方式？2.若基础资产存在争议，可能导致哪些问题？如何解决？3.若投资者对基础资产质量存疑，企业应如何回应？答案：1.信用增级方式：-超额覆盖（1.5倍，因医疗收费权回收期较短）；-流动性支持（设立备用金账户）；-第三方担保（保险公司）；选择原因：医疗收费权回收快但争议风险高，需强化增级。2.争议问题与解决：问题