期货操作考试试题及答案

期货操作考试试题及答案一、单项选择题（每题1分，共30分）1.期货市场的基本功能之一是（）。A.投机B.套期保值C.价格炒作D.赚取价差答案：B。期货市场有两大基本功能，即价格发现和套期保值。投机和赚取价差是期货市场参与者的行为目的，而价格炒作不是期货市场的基本功能。2.以下哪种商品不适合进行期货交易（）。A.大豆B.黄金C.房地产D.原油答案：C。适合进行期货交易的商品一般具有价格波动较大、可标准化、易于储存和运输等特点。房地产由于其不可移动、难以标准化等特性，不适合进行期货交易。而大豆、黄金和原油都具备期货交易的条件。3.期货合约是由（）统一制定的。A.期货交易所B.期货公司C.中国证监会D.国务院答案：A。期货合约是由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量标的物的标准化合约。期货公司是代理客户进行期货交易的中介机构；中国证监会是监管机构；国务院是国家最高行政机关，它们都不负责制定期货合约。4.某投资者买入一份期货合约，约定在未来某一时刻以5000元/吨的价格买入10吨铜。如果到期时市场价格为5200元/吨，该投资者的收益为（）。A.-2000元B.2000元C.-1000元D.1000元答案：B。投资者买入期货合约，价格上涨则盈利。每吨盈利为52005000=200元，10吨的盈利就是200×10=2000元。5.期货交易中，保证金制度的杠杆效应是指（）。A.用较少的资金控制较大的合约价值B.用较大的资金控制较小的合约价值C.保证金比例越高，杠杆效应越大D.保证金比例与杠杆效应无关答案：A。保证金制度的杠杆效应是指投资者只需缴纳一定比例的保证金，就可以控制价值远高于保证金的期货合约，即用较少的资金控制较大的合约价值。保证金比例越低，杠杆效应越大。6.下列关于期货交易指令的说法，错误的是（）。A.限价指令是指执行时必须按限定价格或更好的价格成交的指令B.市价指令是指按当时市场价格即刻成交的指令C.止损指令是指当市场价格达到客户预先设定的触发价格时，即变为市价指令予以执行的一种指令D.取消指令是指客户要求将某一未成交的指令撤销的指令，不能撤销已成交的指令答案：C。止损指令是指当市场价格达到客户预先设定的触发价格时，即变为限价指令予以执行的一种指令，而不是市价指令，所以C选项错误。A、B、D选项关于限价指令、市价指令和取消指令的描述都是正确的。7.期货市场的风险具有（）的特点。A.单一性B.不可控性C.放大性D.确定性答案：C。期货市场的风险具有放大性，这是由于期货交易的保证金制度，使得投资者可以用较少的资金控制较大的合约价值，一旦市场走势不利，损失也会相应放大。期货市场风险具有多样性，并非单一性；风险是可以通过一定的措施进行控制的，不具有不可控性；期货市场价格波动受多种因素影响，具有不确定性。8.某期货合约的交易单位为5吨/手，最小变动价位为10元/吨，那么该合约的最小变动值为（）。A.50元B.10元C.20元D.5元答案：A。最小变动值=交易单位×最小变动价位，即5×10=50元。9.期货市场的套期保值者通常是（）。A.投机者B.生产经营者C.期货交易所D.期货公司答案：B。套期保值者是指那些通过期货市场来规避现货市场价格波动风险的生产经营者。投机者的目的是通过买卖期货合约赚取价差；期货交易所是期货交易的场所，负责组织和管理交易；期货公司是为客户提供期货交易服务的中介机构。10.以下关于期货交易结算的说法，正确的是（）。A.期货交易实行当日无负债结算制度B.期货公司只对客户的交易进行结算，不对交易所结算C.交易所对期货公司的结算结果不需要进行复核D.结算准备金余额为负数时，期货公司不需要追加保证金答案：A。期货交易实行当日无负债结算制度，即每日交易结束后，交易所按当日结算价结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用，对应收应付的款项实行净额一次划转，相应增加或减少会员的结算准备金。期货公司既要对客户的交易进行结算，也要与交易所进行结算；交易所对期货公司的结算结果需要进行复核；结算准备金余额为负数时，期货公司必须在规定时间内追加保证金。11.当期货市场出现（）情况时，可判断为牛市套利。A.较近月份合约价格上涨幅度大于较远月份合约价格的上涨幅度B.较近月份合约价格上涨幅度小于较远月份合约价格的上涨幅度C.较近月份合约价格下跌幅度大于较远月份合约价格的下跌幅度D.较近月份合约价格下跌幅度等于较远月份合约价格的下跌幅度答案：A。牛市套利是指买入较近月份的合约同时卖出较远月份的合约。当较近月份合约价格上涨幅度大于较远月份合约价格的上涨幅度，或者较近月份合约价格下跌幅度小于较远月份合约价格的下跌幅度时，牛市套利可获利。12.期货市场的价格发现功能是指（）。A.期货价格总是高于现货价格B.期货价格总是低于现货价格C.期货价格能反映相关商品的供求状况和未来价格走势D.期货价格与现货价格无关答案：C。期货市场的价格发现功能是指期货市场能够通过公开、公平、高效、竞争的期货交易运行机制，形成具有真实性、预期性、连续性和权威性的期货价格，该价格能反映相关商品的供求状况和未来价格走势。期货价格与现货价格存在一定的联系，并不总是高于或低于现货价格。13.下列属于金融期货的是（）。A.农产品期货B.金属期货C.能源期货D.股指期货答案：D。金融期货是以金融工具为标的物的期货合约，主要包括股指期货、利率期货和外汇期货等。农产品期货、金属期货和能源期货都属于商品期货。14.期货交易中，强行平仓的情形不包括（）。A.会员结算准备金余额小于零，并未能在规定时限内补足B.客户持仓量超出其限仓规定C.因违规受到交易所强行平仓处罚D.期货公司盈利过多答案：D。强行平仓的情形主要有：会员结算准备金余额小于零，并未能在规定时限内补足；客户持仓量超出其限仓规定；因违规受到交易所强行平仓处罚等。期货公司盈利过多不属于强行平仓的情形。15.某投资者在3月份以5元/吨的权利金买入一张执行价格为100元/吨的5月份小麦看涨期权合约，同时以3元/吨的权利金卖出一张执行价格为105元/吨的5月份小麦看涨期权合约。当期权到期时，市场价格为110元/吨，该投资者的损益为（）。A.盈利2元/吨B.亏损2元/吨C.盈利3元/吨D.亏损3元/吨答案：A。对于买入的执行价格为100元/吨的看涨期权，市场价格为110元/吨，该期权会被执行，盈利为1101005=5元/吨；对于卖出的执行价格为105元/吨的看涨期权，市场价格为110元/吨，该期权会被买方执行，亏损为1101053=2元/吨。总体损益为52=3元/吨。16.期货市场的交割方式主要有（）。A.现金交割和实物交割B.现货交割和期货交割C.集中交割和滚动交割D.以上都是答案：A。期货市场的交割方式主要有现金交割和实物交割两种。集中交割和滚动交割是实物交割的不同方式。而“现货交割和期货交割”这种表述不准确。17.期货公司向客户收取的保证金属于（）所有。A.期货公司B.客户C.期货交易所D.中国证监会答案：B。期货公司向客户收取的保证金属于客户所有，期货公司除按照中国证监会的规定为客户向期货交易所交存保证金，进行交易结算外，严禁挪作他用。18.以下关于期货市场的持仓限额制度，说法错误的是（）。A.持仓限额制度是指交易所规定会员或客户可以持有的、按单边计算的某一合约投机头寸的最大数额B.套期保值头寸不受持仓限额的限制C.同一客户在不同期货公司会员处开仓交易，其在某一合约的持仓合计不得超出该客户的持仓限额D.持仓限额制度只针对个人客户，不针对法人客户答案：D。持仓限额制度是指交易所规定会员或客户可以持有的、按单边计算的某一合约投机头寸的最大数额，套期保值头寸不受持仓限额的限制，同一客户在不同期货公司会员处开仓交易，其在某一合约的持仓合计不得超出该客户的持仓限额。持仓限额制度针对所有客户，包括个人客户和法人客户，所以D选项错误。19.某期货合约的涨停板幅度为上一交易日结算价的±4%，上一交易日结算价为2000元/吨，则该合约当日的涨停板价格为（）。A.2080元/吨B.2040元/吨C.1920元/吨D.1960元/吨答案：A。涨停板价格=上一交易日结算价×（1+涨停板幅度），即2000×（1+4%）=2080元/吨。20.期货市场的套利交易可以（）。A.增加市场的波动性B.降低市场的流动性C.促进市场的价格发现和市场有效性D.增加市场的风险答案：C。期货市场的套利交易是指利用相关市场或相关合约之间的价差变化，在相关市场或相关合约上进行交易方向相反的交易，以期价差发生有利变化而获利的交易行为。套利交易可以促进市场的价格发现和市场有效性，减少市场的不合理价差，降低市场的波动性，增加市场的流动性，降低市场风险。21.下列关于期权的说法，正确的是（）。A.期权买方要向卖方支付权利金B.期权卖方要向买方支付权利金C.期权的买方和卖方都需要缴纳保证金D.期权的买方和卖方都不需要缴纳保证金答案：A。期权买方要向卖方支付权利金，以获得在未来某一特定时间以特定价格买入或卖出标的资产的权利。期权卖方收取权利金，但需要缴纳保证金以保证其履行合约义务；期权买方不需要缴纳保证金。22.期货市场的大户报告制度是指（）。A.当会员或客户的持仓量达到交易所规定的持仓报告标准时，会员或客户应向交易所报告其资金情况、头寸情况等B.当会员或客户的交易量达到交易所规定的交易报告标准时，会员或客户应向交易所报告其交易情况C.当会员或客户的盈利达到交易所规定的盈利报告标准时，会员或客户应向交易所报告其盈利情况D.当会员或客户的亏损达到交易所规定的亏损报告标准时，会员或客户应向交易所报告其亏损情况答案：A。期货市场的大户报告制度是指当会员或客户的持仓量达到交易所规定的持仓报告标准时，会员或客户应向交易所报告其资金情况、头寸情况等，以便交易所对市场风险进行监控和管理。23.某投资者卖出一份看跌期权，执行价格为20元/股，权利金为2元/股。如果到期时股票价格为15元/股，该投资者的损益为（）。A.盈利2元/股B.亏损3元/股C.盈利3元/股D.亏损2元/股答案：B。看跌期权的卖方在到期时，如果市场价格低于执行价格，期权会被买方执行。该投资者的亏损为20152=3元/股。24.期货市场的套期保值操作的基本原理是（）。A.期货价格与现货价格的变动方向相反B.期货价格与现货价格的变动方向相同，且在合约到期时两者趋向一致C.期货价格与现货价格无关D.期货价格总是高于现货价格答案：B。期货市场的套期保值操作的基本原理是期货价格与现货价格的变动方向相同，且在合约到期时两者趋向一致。通过在期货市场和现货市场进行相反方向的操作，利用期货市场的盈利来弥补现货市场的亏损，或者用现货市场的盈利来弥补期货市场的亏损，从而达到规避价格风险的目的。25.以下关于期货市场监管的说法，错误的是（）。A.中国证监会是我国期货市场的监管机构B.期货市场监管的目的是保护投资者的合法权益，维护市场秩序C.期货市场监管不需要遵循公开、公平、公正的原则D.期货市场监管包括对期货交易所、期货公司等市场主体的监管答案：C。期货市场监管需要遵循公开、公平、公正的原则。中国证监会是我国期货市场的监管机构，其监管目的是保护投资者的合法权益，维护市场秩序，监管范围包括对期货交易所、期货公司等市场主体的监管。26.某期货合约的开盘价为100元/吨，收盘价为102元/吨，最高价为105元/吨，最低价为98元/吨，则该合约的结算价可能为（）。A.100元/吨B.101元/吨C.102元/吨D.103元/吨答案：B。结算价是指某一期货合约当日成交价格按照成交量的加权平均价。在没有具体成交量数据的情况下，通常结算价会介于最高价和最低价之间，且接近收盘价和加权平均的情况。这里101元/吨比较符合可能的结算价范围。27.期货市场的跨期套利是指（）。A.在不同期货市场进行套利交易B.在不同品种期货合约之间进行套利交易C.在同一期货品种的不同月份合约之间进行套利交易D.在期货市场和现货市场之间进行套利交易答案：C。跨期套利是指在同一期货品种的不同月份合约之间进行套利交易，利用不同月份合约之间的价差变化来获利。在不同期货市场进行套利交易是跨市套利；在不同品种期货合约之间进行套利交易是跨品种套利；在期货市场和现货市场之间进行套利交易是期现套利。28.期权的内在价值是指（）。A.期权合约本身的价值B.期权合约的市场价格C.期权立即执行时所具有的价值D.期权未来可能具有的价值答案：C。期权的内在价值是指期权立即执行时所具有的价值，对于看涨期权，内在价值=标的资产价格执行价格（当标的资产价格大于执行价格时）；对于看跌期权，内在价值=执行价格标的资产价格（当执行价格大于标的资产价格时）。29.期货市场的保证金比例通常为（）。A.1%5%B.5%15%C.15%25%D.25%35%答案：B。期货市场的保证金比例通常在5%15%之间，不同的期货品种和市场情况会有所不同。较低的保证金比例可以放大杠杆效应，但也增加了风险。30.当期货市场出现异常情况时，期货交易所可以采取的措施不包括（）。A.提高保证金B.限制出金C.暂停交易D.降低手续费答案：D。当期货市场出现异常情况时，期货交易所可以采取提高保证金、限制出金、暂停交易等措施来控制市场风险。降低手续费并不能有效控制市场异常情况带来的风险，所以不属于可以采取的措施。二、多项选择题（每题2分，共30分）1.期货市场的功能包括（）。A.价格发现B.套期保值C.投机D.资源配置答案：ABCD。期货市场具有价格发现功能，能够形成具有真实性、预期性、连续性和权威性的期货价格；套期保值功能，帮助生产经营者规避现货市场价格风险；投机功能，吸引投机者参与市场，增加市场流动性；同时也有助于资源的合理配置，引导资源流向效益较好的领域。2.下列属于商品期货的有（）。A.农产品期货B.金属期货C.能源期货D.外汇期货答案：ABC。商品期货是以实物商品为标的物的期货合约，包括农产品期货、金属期货和能源期货等。外汇期货属于金融期货。3.期货交易的特点包括（）。A.双向交易B.保证金交易C.当日无负债结算D.到期交割答案：ABCD。期货交易具有双向交易的特点，投资者可以买入或卖出期货合约；实行保证金交易，具有杠杆效应；采用当日无负债结算制度，每日结算盈亏；合约到期时需要进行交割，交割方式有现金交割和实物交割。4.期货市场的风险来源主要有（）。A.市场风险B.信用风险C.流动性风险D.操作风险答案：ABCD。期货市场的风险来源是多方面的。市场风险是指由于市场价格波动导致的风险；信用风险是指交易对手违约的风险；流动性风险是指市场缺乏流动性导致无法及时成交的风险；操作风险是指由于人为操作失误或系统故障等原因导致的风险。5.套期保值的操作原则包括（）。A.品种相同或相近原则B.月份相同或相近原则C.方向相反原则D.数量相等或相近原则答案：ABCD。套期保值的操作原则包括品种相同或相近原则，即选择与现货品种相同或相近的期货合约；月份相同或相近原则，尽量选择与现货交易时间相近的期货合约月份；方向相反原则，在期货市场和现货市场进行相反方向的操作；数量相等或相近原则，期货合约的数量要与现货数量相等或相近。6.期货交易指令的类型主要有（）。A.市价指令B.限价指令C.止损指令D.取消指令答案：ABCD。期货交易指令的类型主要有市价指令，按当时市场价格即刻成交；限价指令，执行时必须按限定价格或更好的价格成交；止损指令，当市场价格达到客户预先设定的触发价格时变为限价指令执行；取消指令，用于撤销未成交的指令。7.下列关于期货市场大户报告制度的说法，正确的有（）。A.可以使交易所了解持仓量较大的会员和客户的情况B.可以防范大户操纵市场价格的行为C.可以提高市场透明度D.可以保护中小投资者的利益答案：ABCD。大户报告制度可以使交易所了解持仓量较大的会员和客户的情况，及时掌握市场动态，防范大户操纵市场价格的行为，提高市场透明度，保护中小投资者的利益，维护市场的公平、公正和稳定。8.期权按照行权时间可分为（）。A.美式期权B.欧式期权C.看涨期权D.看跌期权答案：AB。期权按照行权时间可分为美式期权和欧式期权。美式期权可以在期权到期日前的任何交易日行权；欧式期权只能在期权到期日行权。看涨期权和看跌期权是按照期权的权利性质来划分的。9.期货市场的套利交易可以分为（）。A.跨期套利B.跨市套利C.跨品种套利D.期现套利答案：ABCD。期货市场的套利交易主要包括跨期套利，在同一期货品种的不同月份合约之间套利；跨市套利，在不同期货市场之间套利；跨品种套利，在不同品种期货合约之间套利；期现套利，在期货市场和现货市场之间套利。10.期货公司的主要业务包括（）。A.期货经纪业务B.期货投资咨询业务C.资产管理业务D.自营业务答案：ABC。期货公司的主要业务包括期货经纪业务，代理客户进行期货交易；期货投资咨询业务，为客户提供期货投资分析、预测或者建议等服务；资产管理业务，接受客户委托，运用客户资产进行投资。目前我国期货公司一般不允许进行自营业务。11.期货市场的交割方式包括（）。A.现金交割B.实物交割C.集中交割D.滚动交割答案：ABCD。期货市场的交割方式主要有现金交割和实物交割。实物交割又可分为集中交割和滚动交割等方式。12.影响期货价格的因素主要有（）。A.供求关系B.经济周期C.政治因素D.心理因素答案：ABCD。影响期货价格的因素是多方面的。供求关系是最基本的因素，供求不平衡会导致价格波动；经济周期会影响商品的需求和生产，从而影响期货价格；政治因素如政策变化、战争等会对市场产生重大影响；心理因素也会影响投资者的决策和市场的买卖行为，进而影响期货价格。13.期货市场的风险控制措施包括（）。A.保证金制度B.涨跌停板制度C.持仓限额制度D.强行平仓制度答案：ABCD。期货市场的风险控制措施包括保证金制度，通过收取一定比例的保证金来控制投资者的交易规模和风险；涨跌停板制度，限制价格的最大波动幅度；持仓限额制度，限制会员或客户的持仓量；强行平仓制度，当出现风险情况时强制平仓以控制风险。14.期权的价值由（）构成。A.内在价值B.时间价值C.执行价值D.市场价值答案：AB。期权的价值由内在价值和时间价值构成。内在价值是期权立即执行时所具有的价值；时间价值是指期权权利金扣除内在价值的剩余部分，它反映了期权到期前，标的资产价格波动可能使期权增值的可能性。15.期货市场与现货市场的区别主要体现在（）。A.交易对象不同B.交易目的不同C.交易方式不同D.结算方式不同答案：ABCD。期货市场与现货市场的区别主要体现在交易对象上，期货交易的是标准化合约，现货交易的是实物商品；交易目的上，期货市场主要是套期保值和投机，现货市场主要是满足生产和消费需求；交易方式上，期货市场采用集中交易、保证金交易等方式，现货市场交易方式较为灵活；结算方式上，期货市场实行当日无负债结算，现货市场结算方式多样。三、判断题（每题1分，共10分）1.期货市场的价格总是高于现货市场的价格。（）答案：错误。期货价格与现货价格的关系是复杂的，期货价格可能高于、低于或等于现货价格，取决于多种因素，如市场供求状况、仓储成本、预期等。2.套期保值者在期货市场上一定能盈利。（）答案：错误。套期保值的目的是规避现货市场价格波动风险，而不是一定能在期货市场上盈利。套期保值可能会出现期货市场盈利弥补现货市场亏损，或者现货市场盈利弥补期货市场亏损的情况，也可能两者都有一定的盈亏，但总体上是降低了价格波动的风险。3.期货交易的保证金比例越低，杠杆效应越大。（）答案：正确。保证金比例越低，投资者用较少的资金就可以控制较大价值的期货合约，杠杆效应也就越大，但同时风险也会相应增加。4.期权的买方只有权利没有义务，期权的卖方只有义务没有权利。（）答案：正确。期权买方支付权利金后，有权在约定的时间内以约定的价格买入或卖出标的资产，但没有必须执行的义务；期权卖方收取权利金后，有义务在买方要求行权时按约定履行合约。5.期货市场的大户报告制度只适用于机构投资者，不适用于个人投资者。（）答案：错误。期货市场的大户报告制度适用于达到交易所规定持仓报告标准的会员和客户，包括机构投资者和个人投资者，只要持仓量达到标准都需要报告。6.期货市场的价格发现功能意味着期货价格是准确无误的。（）答案：错误。期货市场的价格发现功能形成的期货价格具有一定的预期性和权威性，但并不是准确无误的。期货价格会受到多种因素的影响而波动，存在一定的不确定性。7.跨期套利是指在不同期货市场之间进行的套利交易。（）答案：错误。跨期套利是在同一期货品种的不同月份合约之间进行的套利交易，而在不同期货市场之间进行的套利交易是跨市套利。8.期货公司可以挪用客户的保证金。（）答案：错误。期货公司向客户收取的保证金属于客户所有，期货公司除按照中国证监会的规定为客户向期货交易所交存保证金，进行交易结算外，严禁挪作他用。9.当期货市场出现异常情况时，期货交易所可以随意采取措施。（）答案：错误。当期货市场出现异常情况时，期货交易所采取的措施必须符合相关法律法规和交易所的规则，不能随意采取措施，要在维护市场公平、公正和稳定的前提下进行操作。10.期货市场的套期保值操作不需要考虑市场行情。（）答案：错误。期货市场的套期保值操作虽然主要目的是规避风险，但也需要考虑市场行情。例如在选择套期保值的时机、期货合约的月份等方面，都需要结合市场行情进行判断，以达到更好的套期保值效果。四、简答题（每题10分，共20分）1.简述期货市场套期保值的原理和操作方法。答：套期保值的原理是基于期货价格与现货价格的变动方向相同，且在合约到期时两者趋向一致。生产经营者在现货市场和期货市场进行相反方向的操作，利用期货市场的盈利来弥补现货市场的亏损，或者用现货市场的盈利来弥补期货市场的亏损，从而达到规避价格风险的目的。操作方法如下：（1）确定套期保值的方向：如果担心现货价格下跌，应进行卖出套期保值，即在期货市场卖出相应的期货合约；如果担心现货价格上涨，应进行买入套期保值，即在期货市场买入相应的期货合约。（2）选择合适的期货合约：遵循品种相同或相近原则、月份相同或相近原则、数量相等或相近原则。选择与现货品种相同或相近、交割月份与现货交易时间相近、合约数量与现货数量相等或相近的期货合约。（3）建仓：根据确定的套期保值方向和选择的期货合约，在期货市场进行建仓操作。（4）平仓或交割：在合适的时机，对期货合约进行平仓操作，结束套期保值交易；如果选择实物交割，也可按规定进行交割。2.分析期货市场风险的特点和管理措施。答：期货市场风险的特点主要有：（1）放大性：由于期货交易的保证金制度，投资者只需缴纳一定比例的保证金就可以控制较大价值的合约，使得潜在的盈利和亏损都被放大。（2）复杂性：期货市场风险来源广泛，包括市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险等，各种风险相互交织，增加了风险的复杂性。（3）不确定性：期货价格受多种因素影响，如供求关系、经济周期、政治因素、心理因素等，这些因素的变化具有不确定性，导致期货市场风险也具有不确定性。（4）可测性和可控性：虽然期货市场风险具有不确定性，但通过对市场数据的分析和研究，可以对风险进行一定程度的预测和评估，并且可以采取相应的措施进行控制。期货市场风险的管理措施主要包括：（1）保证金制度：交易所规定会员或客户在进行期货交易时必须缴纳一定比例的保证金，以控制交易规模和风险。保证金比例的调整可以根据市场情况进行灵活变动。（2）涨跌停板制度：限制期货合约每日价格的最大波动幅度，防止价格过度波动引发市场恐慌和风险。（3）持仓限额制度：对会员和客户的持仓量进行限制，防止大户操纵市场价格，降低市场风险。（4）大户报告制度：当会员或客户的持仓量达到交易所规定的持仓报告标准时，要求其报告资金情况、头寸情况等，便于交易所对市场风险进行监控。（5）强行平仓制度：当会员或客户的保证金不足、持仓量超出限仓规定等情况发生时，交易所或期货公司有权对其部分或全部持仓进行强行平仓