2026年金融分析师CFA考前预测模拟测试

2026年金融分析师CFA考前预测模拟测试一、单项选择题（共10题，每题1分）说明：每题只有一个正确答案。1.假设某新兴市场国家央行宣布加息以抑制通胀，但市场预期加息幅度将低于央行声明，请问这可能导致该国货币的短期表现？A.升值B.贬值C.不变D.振荡2.某公司发行可转换债券，转换比率为25，当前股价为40美元，债券面值为1,000美元，若债券的转换价值低于其市场价值，投资者可能倾向于？A.立即转换债券为股票B.持有债券等待股价上涨C.转售债券D.要求公司降低转换比率3.在投资组合管理中，以下哪项属于系统性风险的主要来源？A.个股破产B.货币政策变动C.行业竞争加剧D.财务杠杆使用4.某对冲基金经理采用市场中性策略，以下哪项操作最符合该策略？A.同时做多股票和股指期货B.持有空头头寸以对冲市场风险C.仅投资高成长性股票D.利用期权进行波动率交易5.假设某公司派发股票股利，股东持有100股，每10股送1股，股价从50美元降至45美元，股东的总财富变化？A.增加B.减少C.不变D.不确定6.在计算公司自由现金流（FCFF）时，以下哪项应从税后营业利润中扣除？A.股利支付B.资本支出C.优先股股利D.所得税7.某债券的久期为5年，若市场利率上升1%，该债券的价格预计下跌多少？A.5%B.3%C.1%D.无法确定8.假设某ETF跟踪标普500指数，其市净率（P/B）为1.2，而标普500指数的P/B为1.5，该ETF可能存在？A.超额收益B.欠配风险C.流动性不足D.费用过高9.在资产配置中，以下哪项是“多元化”的核心目的？A.提高单一资产收益B.降低组合波动性C.增加交易频率D.减少税收负担10.某公司使用加权平均资本成本（WACC）评估新项目，若项目风险高于公司平均风险，应如何调整WACC？A.不调整B.降低WACCC.提高WACCD.使用无风险利率二、多项选择题（共5题，每题2分）说明：每题有多个正确答案，错选或漏选均不得分。1.以下哪些因素可能影响某新兴市场国家的主权信用评级？A.政治稳定性B.国际储备水平C.通货膨胀率D.外债规模E.股票市场表现2.在DCF估值模型中，以下哪些是关键假设？A.永续增长率B.税率C.股利支付率D.折现率E.营业利润预测3.以下哪些属于量化交易策略的常见方法？A.波动率套利B.时间序列分析C.机器学习模型D.基于基本面分析E.高频交易4.在评估债券信用风险时，以下哪些指标是重要参考？A.违约概率B.债券评级C.偿债覆盖率D.现金流波动性E.发行公司市盈率5.假设某投资者持有股票组合，其Beta值为1.2，市场预期回报率为10%，无风险利率为2%，若股票组合的Alpha为1%，其预期回报率是多少？A.10.8%B.12%C.9.6%D.13.2%E.8.4%三、判断题（共10题，每题1分）说明：请判断下列陈述是否正确。1.期权的时间价值随到期日的临近而增加。（正确/错误）2.两家公司的市盈率相同，意味着它们的增长预期相同。（正确/错误）3.在LBO（杠杆收购）交易中，债务融资通常占收购总价的60%-70%。（正确/错误）4.房地产投资通常具有高流动性，适合短期投机。（正确/错误）5.ETF的跟踪误差通常低于主动管理型基金。（正确/错误）6.假设某公司负债率为50%，若其税前利润率为10%，则ROE为10%。（正确/错误）7.在CAPM模型中，市场风险溢价越高，股票要求回报率越高。（正确/错误）8.可转换债券的转换溢价越高，对债券持有人越有利。（正确/错误）9.外汇风险敞口较大的跨国公司应使用货币互换进行对冲。（正确/错误）10.私募股权投资通常具有较长的投资期限（5-10年），且流动性较低。（正确/错误）四、计算题（共4题，每题5分）说明：请根据题目要求进行计算，并简要说明计算逻辑。1.某公司预计未来三年自由现金流分别为100万、120万、150万，从第四年开始永续增长率为5%，若折现率为10%，公司价值是多少？2.某债券面值为1,000美元，票面利率5%，每年付息一次，剩余期限3年，当前市场利率6%，债券价格是多少？3.某股票当前股价40美元，Beta值1.5，市场预期回报率12%，无风险利率3%，若股票的Alpha为1%，投资者是否应买入该股票？4.某投资组合包含A、B两种股票，A占比60%，Beta值1.2；B占比40%，Beta值0.8。若市场预期回报率10%，无风险利率2%，组合的预期回报率是多少？五、简答题（共4题，每题5分）说明：请简要回答下列问题。1.简述“流动性溢价”在债券定价中的作用。2.解释“市场中性策略”的核心逻辑及其适用场景。3.比较“成长型股票”与“价值型股票”的主要特征。4.在评估跨国公司投资时，应考虑哪些主要的政治风险？答案与解析一、单项选择题答案1.B2.C3.B4.A5.C6.B7.A8.B9.B10.C解析：1.市场预期低于央行声明，可能导致货币贬值压力。5.股票股利不改变股东财富，因股价相应调整。10.项目风险高于公司平均风险，应提高WACC以反映风险。二、多项选择题答案1.A,B,C,D2.A,B,D,E3.A,B,C,E4.A,B,C,D5.A,B,D解析：1.主权评级受政治、经济、财务等多重因素影响。5.预期回报率=无风险利率+Beta×(市场预期回报率-无风险利率)+Alpha。三、判断题答案1.错误（时间价值随到期日临近而减少）。2.错误（市盈率相同不代表增长预期一致）。3.正确。4.错误（房地产流动性较低）。5.正确。6.错误（ROE=利润率×权益乘数，需考虑杠杆）。7.正确。8.错误（转换溢价越高，对债券持有人不利）。9.正确。10.正确。四、计算题答案1.DCF估值：现金流现值=100/1.1+120/(1.1)^2+150/(1.1)^3=90.91+99.17+112.69=302.77万永续价值=150/(10%-5%)=3000万总价值=302.77+3000=3302.77万2.债券定价：现值=50PVIFA(6%,3)+1000/(1.06)^3=45.35+839.62=885.97美元3.股票估值：要求回报率=3%+1.5×(12%-3%)=13.5%预期回报率=40×13.5%=54%>50%因Alpha为正，应买入。4.组合预期回报率：60%×13.5%+40%×9.6%=11.04%+3.84%=14.88%五、简答题答案1.流动性溢价：债券流动性越差，投资者要求更高的回报作为补偿，即流动性溢价。对利率敏感，短期债券通常无溢价。2.市场中性策略：通过同时做多股票多头和股指空头，消除市场风险，