期权考试题及答案讲解

期权考试题及答案讲解

一、单项选择题（每题2分，共20分）1.期权买方支付的期权费是（）A.固定不变的B.与期权价格无关C.由买卖双方商议D.期权合约的价格答案：D2.认购期权的买方有（）A.卖出标的资产权利B.买入标的资产权利C.卖出标的资产义务D.买入标的资产义务答案：B3.对于看跌期权，若标的资产价格上涨，则期权价格（）A.上涨B.下跌C.不变D.不确定答案：B4.期权合约的到期日是指（）A.期权成交日B.期权可以行权的最后日期C.期权开始交易日期D.以上都不对答案：B5.欧式期权与美式期权的区别在于（）A.交易地点不同B.到期月份不同C.行权时间不同D.合约标的不同答案：C6.以下哪种因素不会影响期权价格（）A.标的资产价格波动B.利率C.行权价格D.交易员心情答案：D7.实值期权是指（）A.内在价值为零的期权B.内在价值大于零的期权C.时间价值为零的期权D.内在价值小于零的期权答案：B8.若认购期权的行权价格低于标的资产市场价格，则该期权为（）A.实值期权B.虚值期权C.平值期权D.以上都不对答案：A9.期权卖方的最大收益是（）A.无限的B.标的资产价格C.期权费D.行权价格答案：C10.以下属于场内期权的是（）A.上证50ETF期权B.企业间私下交易期权C.远期期权D.互换期权答案：A二、多项选择题（每题2分，共20分）1.期权的基本要素包括（）A.期权费B.行权价格C.标的资产D.到期日答案：ABCD2.影响期权价格的因素有（）A.标的资产价格B.波动率C.利率D.到期时间答案：ABCD3.以下哪些属于期权的特点（）A.风险有限性B.权利义务不对称C.灵活性高D.收益无限性答案：ABC4.认购期权和认沽期权的区别在于（）A.买方权利不同B.行权价格不同C.标的资产不同D.盈亏特点不同答案：AD5.按期权行权时间可分为（）A.欧式期权B.美式期权C.亚式期权D.百慕大期权答案：ABD6.虚值期权（）A.内在价值为零B.有时间价值C.无时间价值D.可能变为实值期权答案：ABD7.期权交易的用途包括（）A.套期保值B.投机获利C.套利D.降低风险答案：ABCD8.期权卖方面临的风险包括（）A.亏损无限B.被行权风险C.时间价值损耗风险D.标的资产价格波动风险答案：ABD9.以下关于期权合约说法正确的是（）A.标准化合约B.非标准化合约C.可转让D.不可转让答案：AC10.期权组合策略有（）A.跨式组合B.蝶式组合C.牛市价差组合D.熊市价差组合答案：ABCD三、判断题（每题2分，共20分）1.期权买方需要缴纳保证金。（）答案：错误2.当标的资产价格与行权价格相等时，期权为平值期权。（）答案：正确3.期权的时间价值随着到期日临近逐渐增加。（）答案：错误4.美式期权只能在到期日行权。（）答案：错误5.期权卖方的风险是有限的。（）答案：错误6.看跌期权的买方有权在到期日按行权价格卖出标的资产。（）答案：正确7.波动率越大，期权价格越高。（）答案：正确8.期权的内在价值一定大于等于零。（）答案：正确9.场外期权的流动性比场内期权好。（）答案：错误10.期权合约一旦签订就不能提前终止。（）答案：错误四、简答题（每题5分，共20分）1.简述期权的基本概念。答案：期权是一种合约，给买方在特定日期或之前以约定价格买卖标的资产的权利而非义务。买方付期权费获权利，卖方收期权费担义务。它能用于套期保值、投机等。2.说明实值、平值和虚值期权的区别。答案：实值期权内在价值大于0，认购期权行权价低于标的价，认沽则相反；平值期权行权价等于标的价，内在价值为0；虚值期权内在价值也为0，认购行权价高于标的价，认沽相反。3.影响期权价格的主要因素有哪些？答案：主要因素有标的资产价格，其变动影响期权内在价值；波动率，越大期权价越高；到期时间，越长时间价值越大；利率，影响期权持有成本；行权价格，与标的价关系决定期权价值。4.期权交易的主要用途有哪些？答案：一是套期保值，降低标的资产价格波动风险；二是投机获利，通过预测价格走势买卖期权盈利；三是套利，利用不同市场或合约价差获利；还能优化资产配置。五、讨论题（每题5分，共20分）1.讨论期权买方和卖方的风险与收益特征。答案：买方风险有限，最大损失是期权费，收益可能无限。买方付期权费获权利，行情有利时可大赚。卖方收益有限，即期权费，风险可能无限。因卖方收期权费担义务，价格不利变动损失大。2.分析欧式期权和美式期权在实际应用中的优缺点。答案：欧式期权只能到期行权，优点是定价相对简单，减少卖方不确定性。缺点是灵活性差。美式期权可提前行权，更灵活，适合市场波动大时风险管理。缺点是定价复杂，卖方风险大。3.探讨期权在风险管理中的应用及原理。答案：期权可通过套期保值管理风险。如持有标的资产怕跌，买认沽期权，价格跌时可行权弥补损失，涨时损失仅期权费。利用期权权利义务不对