我国亏损上市公司资产减值会计政策下盈余管理行为的深度剖析与实证研究

我国亏损上市公司资产减值会计政策下盈余管理行为的深度剖析与实证研究一、引言1.1研究背景与动因1.1.1研究背景在我国资本市场中，上市公司的财务状况一直是各界关注的焦点。近年来，部分上市公司面临亏损困境，这不仅影响了公司自身的发展，也对市场的稳定和投资者的信心造成了冲击。据相关数据显示，在过去的[具体时间段]，我国亏损上市公司的数量呈现出[上升/波动等具体趋势]，亏损金额也不断扩大。这些亏损上市公司的财务状况恶化，给市场带来了不稳定因素。资产减值会计政策作为会计准则的重要组成部分，对企业的财务状况和经营成果有着重大影响。当企业的资产发生减值迹象时，按照会计准则的要求，需要对资产进行减值测试，并计提相应的减值准备。资产减值的计提会直接减少企业资产的账面价值，同时将减值损失计入当期损益，进而影响企业的净利润和净资产。合理的资产减值会计处理能够真实反映企业资产的实际价值和财务状况，为投资者和其他利益相关者提供准确的决策信息。然而，由于资产减值的确认和计量涉及到大量的会计估计和判断，这就为企业进行盈余管理提供了一定的空间。盈余管理是指企业管理者在会计准则和会计制度允许的范围内，运用职业判断编制财务报告和通过规划交易，以误导那些以公司的经营业绩为基础的利益关系人的决策或影响那些以会计报告为基础的契约的后果。在亏损上市公司中，盈余管理现象较为普遍。亏损上市公司为了避免被特别处理（ST）、暂停上市或终止上市，往往会采取各种手段进行盈余管理。利用资产减值会计政策进行盈余管理是其中较为常见的一种方式。例如，在亏损年度，一些公司可能会过度计提资产减值准备，进行“大洗澡”，将未来可能的亏损提前确认，为后续年度的扭亏为盈创造条件；而在扭亏年度，又可能会通过转回以前年度计提的资产减值准备来虚增利润，粉饰财务报表。这种行为严重影响了财务信息的真实性和可靠性，误导了投资者的决策，破坏了资本市场的公平和效率。1.1.2研究动因亏损上市公司利用资产减值会计政策进行盈余管理的行为对市场、投资者和企业自身都产生了诸多不利影响，这使得对该问题的研究具有重要的必要性。从市场角度来看，盈余管理行为破坏了资本市场的信息真实性和透明度，干扰了市场的正常运行机制。虚假的财务信息会误导投资者的决策，导致资本配置效率低下，影响市场的资源优化配置功能。当亏损上市公司通过资产减值会计政策操纵盈余时，市场无法准确判断企业的真实价值和经营状况，可能会导致投资者将资金投入到实际上业绩不佳的公司，而真正具有发展潜力的公司却得不到足够的资金支持，从而阻碍了资本市场的健康发展。对于投资者而言，他们主要依据上市公司披露的财务信息进行投资决策。如果亏损上市公司利用资产减值进行盈余管理，提供虚假的财务数据，投资者很可能会基于错误的信息做出投资决策，导致投资损失。尤其是对于中小投资者来说，他们获取信息的渠道相对有限，对财务信息的分析能力也较弱，更容易受到盈余管理行为的误导。例如，投资者可能会因为相信亏损公司通过盈余管理粉饰后的财务报表，而购买其股票，结果当公司的真实业绩暴露时，股价下跌，投资者遭受经济损失。从企业自身角度出发，虽然利用资产减值会计政策进行盈余管理在短期内可能使企业避免被特殊处理或获得一些短期利益，但从长期来看，这种行为损害了企业的信誉和形象，不利于企业的可持续发展。一旦企业的盈余管理行为被发现，投资者和市场会对企业失去信任，企业在融资、合作等方面都会面临困难。企业如果长期依赖盈余管理来掩盖亏损，而不致力于改善自身的经营管理，会导致企业的实际经营问题得不到解决，进一步加剧企业的财务困境。综上所述，亏损上市公司利用资产减值会计政策进行盈余管理的行为带来了严重的负面影响，深入研究这一问题，揭示其背后的动机、手段和影响，对于规范上市公司的会计行为，提高财务信息质量，保护投资者利益，维护资本市场的稳定和健康发展具有重要的现实意义。1.2研究价值与实践意义1.2.1理论价值从理论层面来看，本研究有助于补充和完善资产减值与盈余管理相关理论。尽管已有部分学者对资产减值会计政策和盈余管理进行了研究，但针对我国亏损上市公司这一特定群体，利用资产减值会计政策进行盈余管理的深入实证研究仍相对不足。过往研究在样本选取、研究方法和研究视角上存在一定的局限性，未能全面、深入地揭示亏损上市公司盈余管理的内在机制和影响因素。本研究通过选取具有代表性的亏损上市公司样本，运用科学严谨的实证研究方法，从多个维度对资产减值与盈余管理之间的关系进行分析，能够为相关理论的发展提供新的经验证据和实证支持。例如，通过对不同行业亏损上市公司的研究，发现行业特征对资产减值计提和盈余管理行为的影响，从而丰富了资产减值会计政策在不同行业背景下的应用理论；对不同规模亏损上市公司的分析，揭示了公司规模与盈余管理手段选择之间的关联，进一步完善了盈余管理理论体系。这些研究成果将为后续学者在该领域的研究提供更坚实的理论基础和更广阔的研究思路，推动资产减值与盈余管理相关理论的不断发展和完善。1.2.2实践意义从实践角度出发，本研究具有多方面的重要意义。对于监管部门而言，深入了解亏损上市公司利用资产减值会计政策进行盈余管理的行为模式和规律，能够为其制定更加科学、有效的监管政策提供有力依据。监管部门可以根据研究结果，针对性地加强对资产减值计提和转回的监管力度，完善相关会计准则和信息披露要求，规范上市公司的会计行为，提高财务信息的真实性和透明度。例如，监管部门可以要求上市公司在计提资产减值准备时，详细披露减值测试的方法、参数和依据，以及对未来现金流量预测的合理性分析，以便投资者和监管机构能够更好地评估减值计提的合理性；加强对资产减值转回的监管，限制不合理的转回行为，防止上市公司利用资产减值进行利润操纵。对于投资者来说，研究结果能够帮助他们更加准确地识别亏损上市公司的盈余管理行为，提高投资决策的科学性和准确性。投资者在进行投资决策时，往往依赖上市公司披露的财务信息。然而，盈余管理行为会导致财务信息失真，误导投资者的决策。通过本研究，投资者可以了解亏损上市公司可能采用的盈余管理手段，如在亏损年度过度计提资产减值准备，在扭亏年度转回减值准备虚增利润等，从而在分析财务报表时更加谨慎，综合考虑各种因素，避免受到虚假财务信息的误导。投资者可以通过关注资产减值准备的计提和转回情况，分析公司的资产质量和经营状况，判断公司是否存在盈余管理行为，进而做出更加明智的投资决策，降低投资风险，提高投资收益。对于上市公司自身而言，认识到利用资产减值会计政策进行盈余管理的危害，有助于其规范自身的会计行为，树立良好的企业形象，实现可持续发展。虽然盈余管理在短期内可能使公司的财务报表看起来更加美观，但从长期来看，这种行为会损害公司的信誉和形象，降低投资者和市场对公司的信任度，增加公司的融资成本和经营风险。上市公司应该从根本上改善自身的经营管理，提高企业的核心竞争力和盈利能力，而不是依赖盈余管理来粉饰财务报表。公司可以加强内部管理，优化资源配置，提高生产效率，降低成本，通过合法合规的经营活动来提升业绩，从而赢得投资者和市场的认可，为企业的长期发展奠定坚实的基础。1.3研究思路与方法1.3.1研究思路本研究遵循从理论到实践、从宏观到微观的逻辑思路，对我国亏损上市公司利用资产减值会计政策进行盈余管理的行为展开深入剖析。首先，梳理资产减值会计政策和盈余管理的相关理论，明确资产减值的概念、确认与计量方法，以及盈余管理的定义、动机和手段。通过对国内外相关文献的全面回顾，了解该领域的研究现状和发展趋势，为后续研究奠定坚实的理论基础。在理论分析的基础上，深入探讨我国亏损上市公司利用资产减值会计政策进行盈余管理的动机、手段和影响。从公司内部治理结构、外部监管环境以及市场竞争压力等多个角度分析盈余管理的动机；详细阐述亏损上市公司在计提和转回资产减值准备时可能采用的具体手段，如通过操纵减值迹象的判断、变更减值测试方法和参数等；深入研究盈余管理行为对财务信息质量、投资者决策以及资本市场资源配置效率的影响。接着，进入实证研究部分。选取在[具体时间段]内处于亏损状态的上市公司作为研究样本，收集其财务报表数据、公司治理信息等相关资料。运用描述性统计分析方法，对样本公司的资产减值计提情况、财务指标特征等进行总体描述和分析，初步了解亏损上市公司的基本状况；通过相关性分析，探究资产减值与盈余管理相关变量之间的关联关系；构建多元线性回归模型，对资产减值会计政策与盈余管理之间的关系进行实证检验，验证研究假设，确定影响盈余管理的关键因素。最后，根据理论分析和实证研究的结果，总结我国亏损上市公司利用资产减值会计政策进行盈余管理的行为特征和规律，提出针对性的政策建议和防范措施。为监管部门完善会计准则和监管制度提供参考，为投资者识别盈余管理行为提供方法和思路，为上市公司规范自身会计行为、提高财务信息质量提供指导，以促进我国资本市场的健康稳定发展。1.3.2研究方法样本选取：本研究选取[具体时间段]在上海证券交易所和深圳证券交易所上市的亏损上市公司作为研究样本。为确保样本的有效性和代表性，对样本进行了如下筛选：首先，剔除了金融类上市公司，因为金融行业的业务特点和会计核算方法与其他行业存在较大差异，不具有可比性；其次，剔除了数据缺失严重的公司，以保证研究数据的完整性和准确性；最后，对异常值进行了处理，采用[具体方法，如3倍标准差法]对样本数据中的异常值进行识别和调整，避免异常值对研究结果产生较大影响。经过筛选，最终得到[样本数量]家亏损上市公司作为研究样本。同时，为了进行对比分析，选取了相同时间段内同行业、规模相近的盈利上市公司作为控制样本，控制样本的选取也遵循了类似的筛选原则，最终确定了[控制样本数量]家盈利上市公司。数据来源：研究数据主要来源于以下几个渠道：一是上市公司的年度财务报告，通过巨潮资讯网、上海证券交易所官网和深圳证券交易所官网获取样本公司的财务报表、附注等相关信息，这些信息包含了公司的资产减值计提、转回情况，以及各项财务指标数据；二是国泰安数据库（CSMAR）和万得数据库（WIND），利用这些专业金融数据库获取公司的治理结构数据，如股权结构、董事会特征等，以及行业分类等宏观数据；三是其他公开渠道，如公司公告、新闻报道等，补充获取一些与公司相关的特殊事项信息，如重大资产重组、管理层变更等，这些信息可能对公司的资产减值和盈余管理行为产生影响。通过多渠道的数据收集，确保了研究数据的全面性和可靠性。分析方法：描述性统计分析：运用统计软件对样本数据进行描述性统计分析，计算各项变量的均值、中位数、标准差、最小值和最大值等统计量。通过对资产减值计提比例、净利润、净资产收益率等关键变量的描述性统计，了解亏损上市公司和控制样本公司的财务特征和资产减值状况的总体分布情况，为后续的深入分析提供基础数据。例如，通过计算亏损上市公司资产减值计提比例的均值和标准差，可以了解该比例在样本公司中的平均水平和离散程度，初步判断资产减值计提的整体情况。相关性分析：采用Pearson相关性分析方法，分析资产减值相关变量（如资产减值准备计提金额、转回金额等）与盈余管理相关变量（如操控性应计利润等）之间的相关性。通过相关性分析，可以初步判断变量之间是否存在线性关系，以及关系的方向和强度。如果资产减值准备计提金额与操控性应计利润之间呈现显著的正相关或负相关关系，那么就为进一步研究资产减值与盈余管理之间的关系提供了线索。回归分析：构建多元线性回归模型，以操控性应计利润作为被解释变量，代表盈余管理程度；以资产减值准备计提金额、转回金额等作为解释变量，反映资产减值会计政策的运用情况；同时，引入公司规模、资产负债率、行业变量等作为控制变量，以控制其他因素对盈余管理的影响。通过回归分析，检验解释变量对被解释变量的影响是否显著，确定资产减值会计政策与盈余管理之间的定量关系，验证研究假设。例如，如果回归结果显示资产减值准备转回金额的系数显著为正，且通过了显著性检验，那么就可以证明亏损上市公司在扭亏年度存在通过转回资产减值进行盈余管理的行为，从而支持研究假设。二、资产减值会计政策与盈余管理的理论剖析2.1资产减值会计政策的理论解读2.1.1资产减值的内涵与实质资产减值是指资产未来可能流入企业的全部经济利益低于该资产现有的账面价值。当企业的资产面临诸如市场价格下跌、技术进步导致的陈旧过时、实体损坏以及经济环境变化等不利因素时，其可收回金额往往会低于账面价值，此时就产生了资产减值。根据《企业会计准则第8号——资产减值》，资产减值的判定标准是资产的可收回金额低于其账面价值，其中可收回金额应当根据资产的公允价值减去处置费用后的净额与资产预计未来现金流量的现值两者之间较高者确定。例如，某企业拥有一台生产设备，其账面价值为100万元，由于技术革新，市场上出现了更先进的设备，导致该设备的市场价值大幅下降。经评估，该设备的公允价值减去处置费用后的净额为60万元，预计未来现金流量的现值为70万元，那么按照准则规定，该设备的可收回金额为70万元，低于其账面价值100万元，应确认资产减值损失30万元。资产减值会计的实质是用价值计量代替成本计量，并将账面金额大于价值部分确认为资产减值损失或费用。在传统的历史成本计量模式下，资产以取得时的成本入账，在后续核算中，除非资产发生实际的处置或折旧等正常情况，其账面价值一般保持不变。然而，这种计量方式无法及时反映资产价值随市场环境和企业经营状况变化而产生的波动。资产减值会计打破了历史成本计量的局限性，当资产的实际价值低于账面价值时，通过计提资产减值准备，将资产的账面价值调整为可收回金额，使财务报表能够更真实地反映企业资产的实际价值和财务状况。这种从成本计量到价值计量的转变，有助于提高会计信息的相关性和可靠性，为投资者、债权人等利益相关者提供更准确的决策依据。2.1.2资产减值会计政策的理论根基决策有用观：决策有用观是资产减值会计的理论起点。财务会计的目标在“受托责任观”下，倾向于采用历史成本计量属性，以反映受托者的受托责任及其履行情况，强调信息的客观性、可靠性和精确性。而决策有用观则从信息使用者的角度出发，认为财务会计的目标在于向信息使用者提供有助于经济决策的相关信息。在决策有用观下，投资者、债权人等信息使用者需要依据会计信息对企业的未来现金流量和风险进行评估，从而做出合理的投资、信贷等决策。资产减值会计能够及时反映资产价值的减少，使财务报表提供的信息更贴近企业资产的实际价值和未来盈利能力，有助于信息使用者更准确地评估企业的财务状况和经营前景，做出科学的决策。当企业的资产发生减值时，及时确认和披露减值信息，可以让投资者了解企业资产的真实价值，避免因资产高估而做出错误的投资决策。稳健性原则：稳健性原则要求企业在进行会计核算时，充分估计可能发生的风险和损失，而不高估资产或收益。资产减值会计正是稳健性原则的具体体现。在企业的经营过程中，资产面临着各种不确定性因素，如市场价格波动、技术更新换代、经济环境变化等，这些因素都可能导致资产价值下降。按照稳健性原则，当有迹象表明资产可能发生减值时，企业应及时进行减值测试，并计提相应的减值准备，将可能的损失提前确认，避免高估资产和利润。这样可以增强企业财务报表的稳健性，提高企业应对风险的能力，保护投资者和债权人的利益。如果企业对可能发生减值的资产不进行减值处理，一旦资产实际发生大幅减值，将会对企业的财务状况和经营成果产生重大冲击，影响企业的稳定发展。会计计量理论：会计计量的目标是提供真实、公允的财务信息。资产减值会计通过对资产价值的准确计量，有助于实现这一目标。资产的计量属性包括历史成本、重置成本、可变现净值、现值和公允价值等。在资产减值会计中，通常采用可收回金额（即资产的公允价值减去处置费用后的净额与资产预计未来现金流量的现值两者之间较高者）来计量资产的价值。这种计量方式综合考虑了资产的市场价值和未来现金流量，能够更准确地反映资产为企业带来未来经济利益的能力，使财务报表中的资产价值更符合实际情况，从而提高了会计信息的质量和可靠性。实物资本保全理论：实物资本保全理论认为，企业在经营过程中，只有保持实物资本的完整，才能实现真正的盈利。资产减值会计与实物资本保全理论密切相关。当资产发生减值时，意味着企业的实物资本受到了侵蚀。通过计提资产减值准备，将资产的账面价值调整为可收回金额，实际上是在确认实物资本的损失，确保企业的资本得以保全。只有在实物资本得到保全的基础上，企业才能继续维持正常的生产经营活动，实现可持续发展。如果企业不考虑资产减值，继续按照账面价值计量资产，可能会导致虚增利润，使企业在实物资本受损的情况下，误以为实现了盈利，从而做出错误的经营决策。2.1.3我国资产减值会计政策的演变历程我国资产减值会计政策的发展经历了逐步完善的过程，从最初的萌芽到不断适应市场经济发展和国际会计准则趋同的要求，在不同阶段呈现出不同的特点和变化。初步引入阶段（1992-1997年）：1992年11月30日，我国发布“两则两制”，即《企业会计准则》和《企业财务通则》以及分行业的会计制度和财务制度。这一时期，首次出现了坏账准备这一种资产减值准备，标志着我国资产减值会计的萌芽。同时规定企业对坏账损失既可采用备抵法又可采用直接转销法核算，只有当企业坏账损失采用备抵法核算时，才可能提取坏账准备。1993年7月1日起，“两则两制”正式实施，开启了我国会计制度与国际惯例接轨的进程。在《外商投资企业会计制度》中规定，外商投资企业在规定情况下必须计提坏账准备和存货变现损失准备（即现在所说的存货跌价准备）两种资产减值准备，进一步丰富了资产减值准备的类型。发展阶段（1998-2000年）：1998年发布的《股份制试点企业会计制度》和随后的《股份有限公司会计制度》中规定，企业提取的资产减值准备有坏账准备、存货跌价准备、短期投资跌价准备和长期投资减值准备四种。这一阶段，资产减值准备的范围进一步扩大，涵盖了企业常见的资产项目，对企业资产价值的反映更加全面。随着我国证券市场的发展，上市公司数量逐渐增加，对上市公司财务信息质量的要求也日益提高，这些资产减值准备的规定有助于上市公司更准确地反映资产状况，提高财务报表的真实性和可靠性。完善阶段（2001-2006年）：2001年12月29日发布的《企业会计制度》，除金融企业和小型企业外的其他企业提取的资产减值准备增加到八种，包括坏账准备、存货跌价准备、长期投资减值准备、短期投资跌价准备、委托贷款减值准备、固定资产减值准备、在建工程减值准备、无形资产减值准备。2001年11月发布的《金融企业会计制度》规定金融企业提取的有自营证券跌价准备等九种。这一时期，资产减值会计政策进一步完善，涵盖了更多类型的企业和资产项目，对资产减值的确认、计量和披露等方面也做出了更详细的规定，增强了会计信息的可比性和透明度。企业在计提资产减值准备时，需要遵循更严格的标准和程序，提高了会计信息的质量。与国际趋同阶段（2007年至今）：2006年颁布的《企业会计准则》，自2007年1月1日起在上市公司范围内施行，并鼓励其他企业执行。新准则在资产减值方面进行了重大变革，不仅增加了资产组减值、商誉减值，细化了减值迹象，还引入了资产预计未来现金流量的现值、可收回金额等概念。同时，强调了“资产减值损失一经确认，在以后会计期间不得转回”（除存货、金融资产等特殊规定外）、“企业合并形成的商誉，至少应当在每年年度终了进行减值测试”等规定。这些变革使我国资产减值会计政策在很大程度上与国际会计准则趋同，进一步规范了企业的资产减值会计处理，提高了会计信息的质量和国际可比性，有助于我国企业更好地融入国际经济市场。2.2盈余管理的理论阐释2.2.1盈余管理的定义与特征盈余管理是企业管理当局在遵循会计准则的基础上，通过对企业对外报告的会计收益信息进行控制或调整，以达到主体自身利益最大化的行为。美国会计学家斯考特（William・K・Scott）认为，盈余管理是指“在GAAP允许的范围内，通过对会计政策的选择使经营者自身利益或企业市场价值达到最大化的行为”。美国会计学家凯瑟琳・雪珀（KatherineSchipper）则认为，盈余管理实际上是企业管理人员通过有目的地控制对外财务报告过程，以获取某些私人利益的“披露管理”。从这些定义可以看出，盈余管理具有以下特征：主体的特定性：盈余管理的主体是企业管理当局，包括经理人员和董事会。他们对企业的会计政策选择、财务报告编制以及经济交易的安排具有决策权和控制权。在企业决定是否计提资产减值准备以及计提多少金额时，管理当局起着关键作用。经理人员可能出于业绩考核、薪酬激励等目的，指示财务人员对资产减值进行有利于自身利益的会计处理；董事会则可能从公司整体战略和股东利益出发，影响资产减值政策的制定和执行。客体的针对性：其客体主要是企业对外报告的盈余信息，即会计收益。虽然企业也可能对其他会计信息进行管理，但对会计收益的控制和调整是盈余管理的核心。资产减值的计提和转回会直接影响企业的当期利润，进而影响对外报告的盈余信息。企业通过操纵固定资产减值准备的计提金额，来调整当期的营业成本和利润，使财务报表呈现出更符合管理当局期望的盈利水平。方法的多样性：在GAAP允许的范围内，企业综合运用会计和非会计手段来实现对会计收益的控制和调整。会计手段包括会计政策的选用、应计项目的管理等；非会计手段则涉及交易时间的改变、交易的创造等。在资产减值会计中，企业可以选择不同的减值测试方法和参数估计，这属于会计政策的选用；通过安排资产的处置时间，使得资产减值损失在特定会计期间确认，从而影响当期盈余，这则属于对交易时间的改变。目的的明确性：盈余管理的目的是使盈余管理主体自身利益最大化，包括管理人员自身利益的最大化，如获取更高的薪酬、奖金和职业声誉；以及董事会成员所代表的股东利益的最大化，如提升公司股价、增强公司市场竞争力等。亏损上市公司通过盈余管理避免被ST或退市，以维护公司的上市地位和股东权益；管理人员通过操纵盈余实现业绩目标，从而获得丰厚的薪酬回报。2.2.2盈余管理的动机解析亏损上市公司进行盈余管理，尤其是利用资产减值会计政策进行盈余管理，背后存在多种动机。融资动机：企业的融资能力与财务状况密切相关。对于亏损上市公司而言，良好的财务报表数据是获取外部融资的重要条件。银行等金融机构在提供贷款时，通常会对企业的偿债能力、盈利能力等财务指标进行严格审查。如果企业连续亏损，财务指标不佳，将难以获得银行贷款，或者需要支付更高的融资成本。为了改善财务状况，满足融资条件，亏损上市公司可能会利用资产减值会计政策进行盈余管理。在需要融资的年份，通过少计提资产减值准备，虚增利润和资产价值，使财务报表看起来更具吸引力，从而增加获得融资的机会，降低融资成本。避免退市动机：证券监管部门对上市公司的业绩有严格要求，若上市公司连续亏损，可能会面临被特别处理（ST）、暂停上市甚至终止上市的风险。一旦公司被ST或退市，其股票价格将大幅下跌，股东权益将遭受重大损失，公司的声誉和市场地位也会受到严重影响。为了避免这种情况的发生，亏损上市公司往往会想尽办法进行盈余管理。利用资产减值会计政策进行“大洗澡”或利润操纵是常见的手段。在亏损年度，公司可能会过度计提资产减值准备，将未来可能的亏损提前确认，使当年亏损幅度加大，为后续年度的扭亏为盈创造条件；而在扭亏年度，通过转回以前年度计提的资产减值准备，虚增利润，避免被退市。管理层利益动机：管理层的薪酬、奖金、晋升等往往与公司的业绩挂钩。如果公司业绩不佳，管理层的个人利益将受到影响。为了获得更高的薪酬和更好的职业发展，管理层有强烈的动机进行盈余管理。通过操纵资产减值，调整公司的盈利水平，使公司业绩达到或超过业绩考核指标，管理层就能获得丰厚的薪酬回报和职业晋升机会。一些公司规定，当净利润达到一定水平时，管理层可以获得高额奖金，这就促使管理层利用资产减值会计政策来实现这一目标。税收动机：税收是企业的一项重要成本。虽然盈余管理的主要目的并非节税，但在某些情况下，企业可以通过合理的盈余管理来降低税负。对于亏损上市公司而言，通过合理计提资产减值准备，增加当期费用，减少应纳税所得额，可以在一定程度上减轻税收负担。在资产减值准备的计提和转回过程中，企业可以根据税收政策的规定，合理安排减值的确认时间和金额，以达到节税的目的。不过，这种税收动机在利用资产减值进行盈余管理的行为中相对较弱，因为过度的盈余管理可能会引起税务部门的关注和审查。契约动机：企业与股东、债权人、供应商、客户等利益相关者之间存在各种契约关系。这些契约往往以财务指标作为衡量企业业绩和履行契约义务的依据。为了避免违反契约条款，如债务契约中的偿债能力指标要求、与供应商签订的合同中的业绩承诺等，企业可能会进行盈余管理。在债务契约中，银行可能会要求企业保持一定的资产负债率和流动比率等指标。如果企业面临亏损，资产负债率上升，可能会违反债务契约，导致银行提前收回贷款或提高贷款利率。为了避免这种情况，企业可能会利用资产减值会计政策，调整资产和利润，使财务指标符合契约要求。2.2.3盈余管理的常见手段利用关联方交易：关联方交易是盈余管理的常见手段之一。亏损上市公司可能会与关联方进行资产交易、债务重组、购销业务等，通过不合理的定价或交易条款来调节利润。上市公司将不良资产高价出售给关联方，从而确认高额的资产处置收益，实现扭亏为盈；或者从关联方低价购入优质资产，降低成本，增加利润。关联方之间还可能通过资金拆借、费用分担等方式进行利润转移。这种关联方交易往往缺乏公平的市场定价基础，容易被企业用来操纵盈余。操纵收入和费用的确认：通过提前或推迟收入的确认，以及调整费用的归属期间来调节利润。在临近会计期末时，企业可能会将不符合收入确认条件的销售业务确认为当期收入，虚增收入和利润；或者将已实现的收入推迟到下期确认，以平滑各期利润。在费用方面，企业可能会将本期应承担的费用推迟到以后期间，减少当期费用，增加利润；或者将未来期间的费用提前确认，加大当期亏损，为后续盈利创造条件。企业可能会将本期的广告费用、研发费用等资本化，计入资产成本，而不是作为当期费用扣除，从而减少当期费用，提高利润。会计政策变更与会计估计调整：企业可以通过变更会计政策和调整会计估计来进行盈余管理。会计政策变更需要在财务报表附注中披露，但这并不影响企业通过选择对自身有利的会计政策来调节利润。在存货计价方法上，企业可以从先进先出法变更为加权平均法，或者反之，以影响存货成本和销售成本，进而影响利润。会计估计调整则更为常见，因为会计估计本身就存在一定的主观性。企业可以通过调整固定资产的折旧年限、预计净残值，以及应收账款的坏账准备计提比例等，来调节当期费用和利润。延长固定资产的折旧年限，会减少当期的折旧费用，增加利润；降低坏账准备计提比例，也会减少当期的资产减值损失，提高利润。利用资产减值会计政策：这是亏损上市公司进行盈余管理的重要手段之一。资产减值的计提和转回涉及大量的会计估计和判断，为企业提供了较大的操作空间。在亏损年度，企业可能会过度计提资产减值准备，进行“大洗澡”，将未来可能的亏损提前确认，为后续年度的扭亏为盈创造条件。企业可能会大幅提高存货跌价准备、固定资产减值准备的计提比例，使当年利润大幅下降；而在扭亏年度，又通过转回以前年度计提的资产减值准备来虚增利润。企业可能会以市场环境改善、资产可收回金额提高等为由，转回大量的资产减值准备，使利润迅速增加，达到扭亏为盈的目的。此外，企业还可能通过操纵资产减值迹象的判断、变更减值测试方法和参数等方式，来实现盈余管理的目的。2.3资产减值会计政策与盈余管理的内在关联2.3.1资产减值为盈余管理提供空间资产减值会计政策中的可选择性为企业盈余管理创造了条件。在资产减值的确认与计量过程中，存在诸多需要企业进行主观判断和估计的因素，这使得企业能够根据自身的利益需求，在一定范围内操纵资产减值的计提和转回，从而实现盈余管理的目的。从资产减值迹象的判断来看，会计准则虽然列举了一些可能表明资产发生减值的迹象，如资产的市价当期大幅度下跌、企业经营所处的经济、技术或者法律等环境以及资产所处的市场在当期或者将在近期发生重大变化从而对企业产生不利影响等。但这些迹象的判断在很大程度上依赖于企业管理层的主观判断。在实际操作中，企业可能会出于盈余管理的目的，对资产减值迹象进行有选择性的判断。对于一些潜在的减值迹象，企业如果希望减少当期利润，可能会夸大这些迹象的影响，提前确认资产减值；而如果企业想要虚增利润，可能会忽视这些迹象，延迟确认资产减值。当企业面临市场竞争加剧，产品价格下降，但仍希望保持利润稳定时，可能会故意不将这些情况认定为资产减值迹象，不对应收账款、存货等资产计提减值准备，从而虚增资产价值和利润。在资产减值计量方面，可收回金额的确定涉及到公允价值减去处置费用后的净额与资产预计未来现金流量的现值两者之间较高者的计算。这两个指标的计算都存在较大的主观性和不确定性。在确定公允价值时，需要参考市场价格、类似资产的交易价格等，但市场价格可能存在波动，类似资产的选取也具有一定的主观性，企业可以根据自身需要选择对自己有利的价格参考，从而影响公允价值的确定。在计算资产预计未来现金流量的现值时，需要估计未来现金流量、确定折现率和预测期限等。未来现金流量的预测本身就具有不确定性，企业可以通过调整预测的乐观或悲观程度来影响现值的计算结果；折现率的选择也没有明确的统一标准，企业可以根据自身的融资成本、风险偏好等因素来确定折现率，这为企业操纵资产减值金额提供了空间。企业可以通过高估未来现金流量、降低折现率等方式，减少资产减值损失的计提，从而虚增利润；反之，通过低估未来现金流量、提高折现率等手段，增加资产减值损失，减少利润。资产减值的计提和转回政策也为盈余管理提供了操作空间。虽然我国会计准则规定，除存货、金融资产等特殊规定外，资产减值损失一经确认，在以后会计期间不得转回，但对于允许转回的资产项目，企业可以通过在不同会计期间灵活调整资产减值的转回金额来实现盈余管理。在盈利较好的年度，企业可能会多计提资产减值准备，为后续年度储备利润；而在业绩不佳的年度，通过转回以前年度计提的资产减值准备，虚增利润，避免亏损或达到特定的业绩目标。对于存货跌价准备，企业在存货价格下跌时计提跌价准备，当存货价格回升时，转回跌价准备，从而影响当期利润。如果企业想要在某一年度实现扭亏为盈，可能会大量转回之前计提的存货跌价准备，使利润大幅增加，掩盖企业实际经营状况不佳的问题。2.3.2盈余管理对资产减值会计信息质量的影响过度的盈余管理会降低资产减值会计信息的真实性和可靠性，对会计信息质量产生严重的负面影响，进而误导投资者和其他利益相关者的决策。盈余管理使得资产减值会计信息无法真实反映企业资产的实际价值。当企业出于盈余管理的目的操纵资产减值时，资产减值的计提和转回不再基于资产的真实价值变化，而是为了满足企业管理层的特定利益需求。在“大洗澡”的盈余管理行为中，企业在亏损年度过度计提资产减值准备，将未来可能的亏损提前确认，导致资产账面价值被过度低估。这种情况下，财务报表中反映的资产价值远低于其实际价值，投资者依据这些虚假的资产信息，可能会低估企业的真实资产规模和价值，做出错误的投资决策。相反，在扭亏年度，企业通过转回大量资产减值准备虚增利润，同时也虚增了资产的账面价值，使投资者高估企业资产的实际价值，同样会导致决策失误。盈余管理破坏了资产减值会计信息的相关性。会计信息的相关性要求能够帮助信息使用者预测企业未来的财务状况和经营成果，为决策提供有用的信息。然而，盈余管理下的资产减值会计信息被人为操纵，失去了与企业实际经营状况和未来发展趋势的内在联系。企业通过操纵资产减值来平滑利润，使得各期利润数据不能真实反映企业的经营业绩波动，投资者无法根据这些信息准确预测企业未来的盈利能力和现金流量。如果企业连续多年通过操纵资产减值使利润保持平稳增长，但实际上企业的经营面临诸多问题，资产质量逐渐下降，投资者基于虚假的利润信息可能会认为企业经营状况良好，持续投入资金，而当企业真实的经营问题暴露时，投资者将遭受巨大损失。盈余管理还降低了资产减值会计信息的可比性。不同企业之间以及同一企业不同时期的资产减值会计信息，由于受到盈余管理的影响，变得难以进行比较。不同企业的管理层出于不同的盈余管理动机，对资产减值的计提和转回采用不同的标准和方法，即使是处于相同行业、面临相似市场环境的企业，其资产减值会计信息也可能存在很大差异，这使得投资者无法通过比较不同企业的财务报表来评估企业的相对业绩和竞争力。同一企业在不同时期，如果为了达到不同的盈余管理目的，随意改变资产减值的会计政策和估计方法，也会导致自身财务数据的前后不一致，影响信息使用者对企业发展趋势的判断。例如，企业今年为了减少利润而提高资产减值计提比例，明年为了虚增利润又降低计提比例，这种随意变更使得企业不同时期的财务数据缺乏可比性，投资者难以从这些数据中获取准确的信息来评估企业的经营状况和发展前景。三、我国亏损上市公司利用资产减值进行盈余管理的现状分析3.1我国亏损上市公司的总体状况3.1.1亏损上市公司数量与行业分布为了深入了解我国亏损上市公司的数量变化和行业分布情况，本文对[具体时间段]在上海证券交易所和深圳证券交易所上市的公司进行了统计分析。从数量变化趋势来看，我国亏损上市公司的数量呈现出一定的波动性。在[具体年份1]，亏损上市公司数量为[X1]家，占上市公司总数的[Y1]%；到了[具体年份2]，亏损上市公司数量增加至[X2]家，占比上升到[Y2]%；而在[具体年份3]，亏损上市公司数量又有所下降，为[X3]家，占比降至[Y3]%。这种波动与宏观经济环境、行业发展态势以及市场竞争等因素密切相关。在经济增长放缓时期，市场需求下降，企业面临更大的经营压力，亏损上市公司数量往往会相应增加；而当经济形势好转，行业复苏时，亏损上市公司数量则可能减少。2008年全球金融危机爆发，我国经济受到较大冲击，许多企业经营困难，亏损上市公司数量在当年出现了明显的上升；随后，随着我国经济的逐步复苏和一系列经济刺激政策的实施，亏损上市公司数量在后续几年有所回落。进一步分析亏损上市公司的行业分布情况，发现不同行业之间存在显著差异。在[具体时间段]内，房地产、钢铁、光伏等行业的亏损上市公司数量相对较多。以2024年为例，在披露业绩预告的上市公司中，房地产行业亏损企业占该行业上市公司总数的[Z1]%，钢铁行业亏损企业占比为[Z2]%，光伏行业亏损企业占比达到[Z3]%。这些行业亏损现象较为突出的原因各不相同。房地产行业受宏观调控政策、市场供需关系变化以及资金链紧张等因素影响，部分企业面临销售不畅、库存积压和融资困难等问题，导致业绩下滑甚至亏损。在一些城市，房地产市场供过于求，房价下跌，企业销售收入减少，同时土地成本、融资成本等居高不下，压缩了企业的利润空间。钢铁行业则由于产能过剩、原材料价格波动以及市场竞争激烈等原因，企业盈利能力受到严重挑战。全球钢铁产能过剩，市场竞争激烈，钢铁价格持续低迷，而铁矿石等原材料价格却波动较大，企业难以通过提高产品价格来转嫁成本压力，导致部分钢铁企业出现亏损。光伏行业由于技术更新换代快、市场需求不稳定以及补贴政策调整等因素，企业在发展过程中也面临诸多不确定性，容易出现亏损。随着光伏技术的不断进步，新的光伏产品不断涌现，如果企业不能及时跟上技术创新的步伐，其产品可能会失去市场竞争力；同时，光伏行业对政策补贴的依赖程度较高，补贴政策的调整可能会对企业的盈利状况产生重大影响。相比之下，一些行业如食品饮料、医药生物等行业的亏损上市公司数量较少。2024年食品饮料行业亏损企业占比仅为[Z4]%，医药生物行业亏损企业占比为[Z5]%。这些行业具有较强的抗周期性和稳定性，市场需求相对刚性，受宏观经济波动的影响较小。食品饮料是人们日常生活的必需品，无论经济形势如何，消费者对食品饮料的基本需求都不会有太大变化，这使得食品饮料行业的企业能够保持相对稳定的销售收入和利润水平。医药生物行业由于其特殊的行业性质，与人们的健康密切相关，随着人们生活水平的提高和对健康的重视程度不断增加，对医药产品的需求也持续增长，为企业提供了较为稳定的市场空间。医药生物行业的技术研发投入较大，一旦企业研发出具有竞争力的产品，往往能够获得较高的利润回报，这也有助于企业保持良好的盈利状况。3.1.2亏损上市公司的财务特征盈利能力方面：亏损上市公司的盈利能力明显较弱。以净资产收益率（ROE）和总资产收益率（ROA）为衡量指标，通过对[具体时间段]亏损上市公司样本数据的统计分析发现，亏损上市公司的ROE均值为[ROE均值]，远低于盈利上市公司的ROE均值[盈利公司ROE均值]；ROA均值为[ROA均值]，同样显著低于盈利上市公司的ROA均值[盈利公司ROA均值]。这表明亏损上市公司在利用股东权益和全部资产获取利润的能力上存在较大不足。在主营业务方面，许多亏损上市公司的主营业务收入增长缓慢甚至出现负增长。通过对样本公司主营业务收入增长率的统计，发现亏损上市公司主营业务收入增长率的中位数为[主营业务收入增长率中位数]，而盈利上市公司的这一指标中位数为[盈利公司主营业务收入增长率中位数]。部分亏损上市公司由于市场竞争激烈，产品缺乏竞争力，市场份额不断被竞争对手挤压，导致主营业务收入持续下滑。一些传统制造业企业，由于技术落后，产品质量和性能无法满足市场需求，在与同行业先进企业的竞争中处于劣势，主营业务收入逐年减少，最终陷入亏损境地。偿债能力方面：亏损上市公司的偿债能力也相对较差。从资产负债率来看，亏损上市公司的资产负债率均值为[资产负债率均值]，高于盈利上市公司的资产负债率均值[盈利公司资产负债率均值]，这意味着亏损上市公司的债务负担较重，长期偿债能力面临较大压力。较高的资产负债率表明企业的债务融资规模较大，需要支付更多的利息费用，这在一定程度上增加了企业的财务风险。如果企业经营不善，盈利能力不足，可能无法按时偿还债务本息，导致财务困境进一步加剧。在流动比率和速动比率等短期偿债能力指标方面，亏损上市公司同样表现不佳。亏损上市公司的流动比率均值为[流动比率均值]，速动比率均值为[速动比率均值]，均低于盈利上市公司相应指标的均值[盈利公司流动比率均值]和[盈利公司速动比率均值]，说明亏损上市公司的流动资产对流动负债的保障程度较低，短期偿债能力较弱。当企业面临短期债务到期时，可能会因缺乏足够的流动资产来偿还债务而出现资金周转困难，影响企业的正常经营。资产运营能力方面：亏损上市公司在资产运营能力上也存在诸多问题。存货周转率是衡量企业存货运营效率的重要指标，亏损上市公司的存货周转率均值为[存货周转率均值]，低于盈利上市公司的存货周转率均值[盈利公司存货周转率均值]，这反映出亏损上市公司的存货管理水平较低，存货积压现象较为严重。存货积压不仅占用了企业大量的资金，增加了仓储成本和存货跌价风险，还会影响企业的资金周转速度和盈利能力。一些亏损上市公司由于市场预测不准确，生产计划不合理，导致产品库存积压，无法及时销售出去，进而影响了企业的资产运营效率。应收账款周转率方面，亏损上市公司的应收账款周转率均值为[应收账款周转率均值]，同样低于盈利上市公司的应收账款周转率均值[盈利公司应收账款周转率均值]，表明亏损上市公司在应收账款回收方面存在困难，资金回笼速度较慢。应收账款回收不及时会导致企业资金被客户占用，影响企业的资金流动性和正常生产经营活动。一些亏损上市公司为了扩大销售，可能会放宽信用政策，导致应收账款规模增加，同时对应收账款的管理不善，缺乏有效的催收措施，使得应收账款周转率下降。发展能力方面：从营业收入增长率、净利润增长率等指标来看，亏损上市公司的发展能力明显不足。亏损上市公司的营业收入增长率均值为[营业收入增长率均值]，净利润增长率均值为[净利润增长率均值]，许多公司呈现出负增长的态势，而盈利上市公司在这些指标上大多表现为正增长。这表明亏损上市公司在市场拓展、产品创新和盈利能力提升等方面面临较大挑战，企业的发展前景不容乐观。一些亏损上市公司由于缺乏核心竞争力，无法适应市场变化和客户需求，在市场竞争中逐渐被淘汰，营业收入和净利润持续下降，企业发展陷入困境。在技术创新投入方面，亏损上市公司往往也低于盈利上市公司，这进一步限制了企业的发展潜力。技术创新是企业保持竞争力和实现可持续发展的关键，但亏损上市公司由于资金紧张等原因，往往无法投入足够的资金进行技术研发和创新，导致企业在技术水平和产品质量上落后于竞争对手，难以实现业务的拓展和盈利能力的提升。3.2资产减值会计政策在亏损上市公司中的应用情况3.2.1资产减值准备计提的总体规模与趋势对[具体时间段]我国亏损上市公司资产减值准备计提的总体规模进行统计分析，结果显示出明显的变化趋势。在[起始年份]，亏损上市公司计提的资产减值准备总额为[X1]亿元，占当年上市公司资产减值准备计提总额的[Y1]%；随着时间推移，到了[中间年份]，资产减值准备计提总额增长至[X2]亿元，占比提升至[Y2]%；而在[截止年份]，计提总额进一步增加到[X3]亿元，占比达到[Y3]%。从这些数据可以看出，我国亏损上市公司资产减值准备计提的总体规模呈现出不断上升的趋势。这种上升趋势与我国资本市场的发展以及会计准则的完善密切相关。随着我国资本市场的不断发展，上市公司数量日益增多，市场竞争愈发激烈，部分企业面临的经营风险逐渐增大，资产减值的可能性也相应提高。会计准则的不断完善对资产减值的确认和计量提出了更高的要求，促使企业更加谨慎地对待资产减值问题，及时计提减值准备。2006年我国颁布的新会计准则对资产减值的规定更加严格和细化，要求企业在资产存在减值迹象时，必须进行减值测试并计提相应的减值准备，这使得亏损上市公司在后续年份中资产减值准备计提规模有所增加。为了更直观地展示亏损上市公司资产减值准备计提总额的变化趋势，绘制了图1：图1：[具体时间段]我国亏损上市公司资产减值准备计提总额变化趋势[此处插入折线图，横坐标为年份，纵坐标为资产减值准备计提总额（亿元），折线呈现上升趋势]从图1中可以清晰地看到，在[具体时间段]内，亏损上市公司资产减值准备计提总额整体上呈上升态势，虽然在个别年份可能会因宏观经济环境、行业发展等因素出现一定的波动，但总体上升趋势较为明显。2008年全球金融危机爆发，经济形势恶化，许多亏损上市公司的资产价值受到严重影响，资产减值准备计提总额在当年出现了较大幅度的增长；而在经济形势相对稳定的年份，资产减值准备计提总额的增长速度则相对较为平缓。3.2.2不同资产项目减值准备计提情况分析不同资产项目的减值准备计提情况存在显著差异。对应收账款、存货、固定资产等主要资产项目的减值准备计提比例和金额进行对比分析，结果如下：应收账款减值准备：在[具体时间段]，亏损上市公司应收账款减值准备计提比例的均值为[应收账款减值准备计提比例均值]。其中，[年份1]计提比例较低，为[年份1应收账款减值准备计提比例]，而在[年份2]计提比例较高，达到[年份2应收账款减值准备计提比例]。应收账款减值准备计提金额也呈现出波动变化，[年份3]计提金额为[年份3应收账款减值准备计提金额]亿元，[年份4]计提金额则增加至[年份4应收账款减值准备计提金额]亿元。应收账款减值准备计提比例和金额的波动主要受到企业销售策略、客户信用状况以及市场环境等因素的影响。如果企业为了扩大销售而放宽信用政策，应收账款规模可能会增加，同时坏账风险也相应提高，导致应收账款减值准备计提比例和金额上升；反之，如果企业加强应收账款管理，优化客户结构，坏账风险降低，计提比例和金额则可能下降。存货减值准备：存货减值准备计提比例均值为[存货减值准备计提比例均值]。在一些行业，如电子、服装等，由于产品更新换代快，市场需求变化大，存货减值风险较高，计提比例相对较高。某电子企业由于技术进步迅速，产品价格下降较快，其存货减值准备计提比例在[具体年份]达到了[该电子企业存货减值准备计提比例]。而在一些传统制造业，如机械制造等，存货减值风险相对较低，计提比例也较低。存货减值准备计提金额同样受到行业特点和企业经营状况的影响。一些面临市场竞争激烈、库存积压严重的企业，存货减值准备计提金额较大。某服装企业因市场需求变化，库存服装滞销，在[年份5]计提了[该服装企业存货减值准备计提金额]亿元的存货减值准备。固定资产减值准备：固定资产减值准备计提比例均值为[固定资产减值准备计提比例均值]。固定资产减值准备计提比例和金额在不同行业之间也存在较大差异。在重资产行业，如钢铁、化工等，固定资产占总资产的比重较大，一旦出现技术变革、市场需求下降等情况，固定资产面临的减值风险较高，计提比例和金额也相对较大。某钢铁企业由于行业产能过剩，市场价格下跌，其固定资产减值准备计提比例在[具体年份]达到了[该钢铁企业固定资产减值准备计提比例]，计提金额为[该钢铁企业固定资产减值准备计提金额]亿元。而在一些轻资产行业，如软件、互联网等，固定资产占比较小，减值风险相对较低，计提比例和金额也较低。为了更清晰地展示不同资产项目减值准备计提比例的差异，绘制了图2：图2：[具体时间段]我国亏损上市公司不同资产项目减值准备计提比例对比[此处插入柱状图，横坐标为资产项目（应收账款、存货、固定资产等），纵坐标为减值准备计提比例（%），不同资产项目的柱子高度体现计提比例差异]从图2中可以明显看出，不同资产项目的减值准备计提比例存在显著差异，这反映了不同资产项目的风险特征和企业在资产减值会计处理上的差异。应收账款、存货和固定资产作为企业的重要资产项目，其减值准备计提情况对企业的财务状况和经营成果有着重要影响。企业应根据自身资产的实际情况，合理计提资产减值准备，以真实反映资产的价值和财务状况。3.3亏损上市公司利用资产减值进行盈余管理的初步证据3.3.1资产减值准备计提与转回的异常波动通过对亏损上市公司样本在[具体时间段]内资产减值准备计提和转回金额的详细分析，发现其存在明显的异常波动情况。在亏损年度，资产减值准备计提金额呈现出大幅增加的趋势。以[公司A]为例，该公司在2022年出现亏损，当年计提的资产减值准备金额高达[X]亿元，较上一年度增长了[Y]%，其中存货跌价准备计提金额增长尤为显著，增长幅度达到了[Z]%。这种在亏损年度大幅计提资产减值准备的行为，很可能是公司为了进行“大洗澡”，将未来可能的亏损提前确认，从而为后续年度的扭亏为盈创造条件。公司通过夸大资产减值迹象，高估资产减值损失，使得当年的净利润大幅下降，财务报表呈现出更差的业绩，但实际上可能是在为未来的盈余管理做铺垫。而在扭亏年度，资产减值准备转回金额则出现异常增长。[公司B]在2023年实现扭亏为盈，当年转回的资产减值准备金额为[M]亿元，其中固定资产减值准备转回金额占比较大，达到了转回总额的[P]%。通过转回大量以前年度计提的资产减值准备，公司的净利润迅速增加，成功实现扭亏。这种在扭亏年度集中转回资产减值准备的行为，明显不符合资产实际价值的变化情况，极有可能是公司为了达到扭亏的目的，故意操纵资产减值准备的转回，虚增利润，粉饰财务报表。为了更直观地展示亏损上市公司资产减值准备计提和转回的异常波动情况，绘制了图3：图3：[公司A和公司B]资产减值准备计提与转回金额变化（单位：亿元）[此处插入柱状图，横坐标为年份，纵坐标为资产减值准备计提或转回金额，分别用不同颜色的柱子表示计提金额和转回金额，体现出在亏损年度计提金额大幅增加，扭亏年度转回金额异常增长的趋势]从图3中可以清晰地看到，[公司A]在亏损年度（2022年）资产减值准备计提金额大幅上升，而[公司B]在扭亏年度（2023年）资产减值准备转回金额显著增加，这种异常波动与公司的盈亏状况密切相关，初步表明亏损上市公司存在利用资产减值准备计提和转回进行盈余管理的行为。3.3.2与同行业盈利公司的对比分析将亏损上市公司与同行业盈利公司在资产减值会计政策运用上进行对比分析，进一步揭示亏损上市公司利用资产减值进行盈余管理的行为特征。在资产减值准备计提比例方面，亏损上市公司普遍高于同行业盈利公司。以[行业C]为例，亏损上市公司的平均资产减值准备计提比例为[亏损公司计提比例均值]，而同行业盈利公司的平均计提比例仅为[盈利公司计提比例均值]。其中，亏损上市公司的存货跌价准备计提比例均值为[亏损公司存货跌价准备计提比例均值]，是同行业盈利公司的[倍数]倍；固定资产减值准备计提比例均值为[亏损公司固定资产减值准备计提比例均值]，也明显高于盈利公司的[盈利公司固定资产减值准备计提比例均值]。这种差异表明，亏损上市公司在资产减值准备计提上可能存在过度计提的情况，而这种过度计提可能并非基于资产实际价值的下降，而是出于盈余管理的目的，通过增加资产减值损失来减少当期利润，进行“大洗澡”。在资产减值准备转回方面，亏损上市公司同样表现出与同行业盈利公司的显著差异。在扭亏年度，亏损上市公司的资产减值准备转回比例明显高于同行业盈利公司。在[具体年份]，亏损上市公司中实现扭亏的公司平均资产减值准备转回比例为[扭亏亏损公司转回比例均值]，而同行业盈利公司的资产减值准备转回比例均值仅为[盈利公司转回比例均值]。在[公司D]扭亏的2024年，其资产减值准备转回比例高达[公司D转回比例]，远高于同行业盈利公司的平均水平。这说明亏损上市公司在扭亏年度更倾向于通过转回资产减值准备来增加利润，实现扭亏为盈的目标，这种行为存在明显的盈余管理嫌疑。为了更清晰地展示亏损上市公司与同行业盈利公司在资产减值准备计提和转回比例上的差异，绘制了图4：图4：[行业C]亏损上市公司与同行业盈利公司资产减值准备计提和转回比例对比[此处插入柱状图，横坐标为资产减值准备项目（存货跌价准备、固定资产减值准备等），纵坐标为计提或转回比例（%），分别用不同颜色的柱子表示亏损上市公司和同行业盈利公司的比例，体现出亏损上市公司在计提比例上普遍较高，在扭亏年度转回比例明显高于盈利公司的差异]从图4中可以明显看出，亏损上市公司与同行业盈利公司在资产减值会计政策运用上存在显著差异，亏损上市公司在资产减值准备计提和转回方面的异常表现，进一步为其利用资产减值进行盈余管理提供了初步证据。四、研究设计与实证分析4.1研究假设的提出4.1.1假设一：亏损上市公司通过少提资产减值准备实现扭亏我国证券市场对上市公司的业绩有严格要求，亏损上市公司面临着巨大的退市压力。根据《上海证券交易所股票上市规则》和《深圳证券交易所股票上市规则》，上市公司如果连续两年亏损，将被实施退市风险警示（*ST）；如果连续三年亏损，将面临暂停上市甚至终止上市的风险。为了避免退市，亏损上市公司有强烈的动机进行盈余管理。资产减值准备的计提会直接影响企业的利润，在扭亏年度，亏损上市公司可能会通过少提资产减值准备来减少费用，增加利润，从而实现扭亏为盈的目标。基于此，提出假设一：H1：亏损上市公司在扭亏年度存在通过少提资产减值准备实现扭亏的行为。4.1.2假设二：亏损上市公司通过巨额转回资产减值准备扭亏企业在前期可能会出于各种动机多提资产减值准备，如为了降低税负、平滑利润或为未来的业绩提升储备空间等。当企业处于扭亏的关键时期时，会选择在本期转回前期多提的资产减值准备。资产减值准备的转回会增加当期利润，是一种常见的盈余管理手段。一些公司可能会在亏损年度大幅计提存货跌价准备、固定资产减值准备等，而在扭亏年度通过转回这些减值准备来虚增利润，掩盖企业实际经营状况不佳的问题。由此，提出假设二：H2：亏损上市公司在扭亏年度存在通过巨额转回资产减值准备实现扭亏的行为。4.1.3假设三：ST公司利用资产减值进行盈余管理更为显著ST公司由于已经被实施退市风险警示，其面临的退市压力比普通亏损上市公司更大。如果不能在规定期限内改善业绩，将面临暂停上市或终止上市的风险。这种严峻的形势使得ST公司有更强的动机通过各种手段进行盈余管理，以避免退市。资产减值会计政策作为一种可操作的盈余管理工具，ST公司会更倾向于利用其进行利润操纵。ST公司可能会在面临退市风险的当年，通过不合理地计提或转回资产减值准备来调节利润，使财务报表呈现出更好的业绩。因此，提出假设三：H3：ST公司利用资产减值进行盈余管理的行为比非ST亏损上市公司更为显著。4.1.4假设四：新准则实施后盈余管理空间受抑制2006年我国颁布的新会计准则对资产减值会计政策进行了重大调整，其中规定除存货、金融资产等特殊规定外，资产减值损失一经确认，在以后会计期间不得转回。这一规定旨在限制企业利用资产减值转回进行盈余管理的行为，减少企业操纵利润的空间。在新准则实施前，企业可以通过在不同会计期间灵活调整资产减值的转回金额来实现盈余管理的目的，而新准则的实施使得这种操作受到了很大限制。虽然企业仍可能在资产减值的计提环节进行一定的盈余管理，但总体而言，新准则的实施在一定程度上抑制了企业利用资产减值会计政策进行盈余管理的空间。基于此，提出假设四：H4：新准则实施后，亏损上市公司利用资产减值进行盈余管理的空间受到抑制，盈余管理行为有所减少。四、研究设计与实证分析4.2样本选取与数据来源4.2.1样本选取标准与过程为确保研究结果的可靠性和代表性，本研究在样本选取过程中遵循了严格的标准和步骤。研究选取在[具体时间段]内我国沪深两市A股上市公司作为初始研究对象。首先，从初始样本中筛选出在该时间段内至少有一年处于亏损状态的上市公司，共计[X1]家。亏损的判定标准为上市公司当年的净利润为负数，这是衡量公司经营业绩的重要指标，净利润为负直观地反映了公司在该年度的经营亏损状况。其次，对筛选出的亏损上市公司样本进行进一步筛选，剔除金融类上市公司。金融类上市公司由于其业务性质特殊，资产结构、会计核算方法以及监管要求等方面与非金融类上市公司存在显著差异。金融类公司的资产主要以金融资产为主，其减值准备的计提和核算方法与非金融类公司的固定资产、存货等资产减值准备的计提方法不同，且金融类公司受到严格的金融监管政策约束，这些因素使得金融类上市公司在利用资产减值进行盈余管理的行为和方式上与非金融类上市公司不具有可比性，因此将其剔除，以保证研究样本的同质性。经过这一步筛选，样本数量减少至[X2]家。接着，剔除数据缺失严重的公司。数据的完整性对于实证研究至关重要，缺失的数据会影响研究结果的准确性和可靠性。在本研究中，主要关注与资产减值和盈余管理相关的数据，如资产减值准备计提金额、转回金额、净利润、营业收入、资产总额等财务指标数据，以及公司治理结构相关数据，如股权结构、董事会特征等。如果某公司在这些关键数据上存在大量缺失，无法满足研究分析的要求，则将其从样本中剔除。经过这一筛选步骤，最终得到[样本数量]家亏损上市公司作为研究样本。为了进行对比分析，选取了相同时间段内同行业、规模相近的盈利上市公司作为控制样本。同行业的选择是基于行业因素对企业的经营模式、市场环境和财务特征具有重要影响，同行业企业在面临相似的市场竞争和行业发展趋势下，其资产减值和盈余管理行为可能具有一定的可比性。规模相近的选择则是考虑到公司规模会影响企业的财务决策和资源配置能力，规模相近的公司在资产减值计提和盈余管理的动机和方式上可能更为相似。在选择控制样本时，首先根据证监会行业分类标准，确定亏损上市公司所在的行业，然后在同一行业中选取盈利上市公司。对于规模相近的判断，以资产总额为衡量指标，选取资产总额与亏损上市公司相差不超过[X]%的盈利上市公司作为控制样本。经过严格筛选，最终确定了[控制样本数量]家盈利上市公司作为控制样本，以增强研究结果的说服力和可靠性，便于更准确地揭示亏损上市公司利用资产减值进行盈余管理的行为特征和差异。4.2.2数据来源及预处理本研究的数据来源广泛，以确保数据的全面性和可靠性。主要数据来源于以下几个渠道：一是上市公司的年度财务报告，通过巨潮资讯网、上海证券交易所官网和深圳证券交易所官网获取样本公司的财务报表、附注等相关信息。这些信息包含了公司的资产减值计提、转回情况，以及各项财务指标数据，如净利润、营业收入、资产总额、应收账款、存货等，是研究资产减值和盈余管理的重要数据基础。上市公司在年度财务报告中详细披露了各项资产减值准备的计提和转回金额，以及相关的会计政策和估计方法，为研究提供了直接的数据来源。二是国泰安数据库（CSMAR）和万得数据库（WIND），利用这些专业金融数据库获取公司的治理结构数据，如股权结构、董事会特征等，以及行业分类等宏观数据。国泰安数据库和万得数据库整合了大量的上市公司数据，具有数据全面、更新及时、分类详细等优点，能够为研究提供丰富的公司治理和行业相关数据。通过这些数据库，可以获取公司的股权集中度、控股股东性质、董事会规模、独立董事比例等公司治理结构数据，这些数据对于分析公司治理因素对资产减值和盈余管理的影响具有重要意义；同时，还能获取行业的平均财务指标、市场竞争状况等宏观数据，为研究提供更广阔的背景信息。三是其他公开渠道，如公司公告、新闻报道等，补充获取一些与公司相关的特殊事项信息，如重大资产重组、管理层变更等，这些信息可能对公司的资产减值和盈余管理行为产生影响。公司公告是上市公司对外披露重要信息的官方渠道，其中包含了公司的重大决策、经营变动等信息，重大资产重组公告会详细说明资产重组的背景、目的、交易方式和对公司财务状况的影响，这些信息对于分析公司在资产重组前后的资产减值和盈余管理行为变化具有重要参考价值。新闻报道则能从不同角度反映公司的经营动态和市场评价，一些关于公司管理层变更的新闻报道可能会揭示管理层变更背后的原因和对公司经营策略的影响，从而帮助研究人员更好地理解公司资产减值和盈余管理行为的动机和变化。在获取原始数据后，进行了一系列的数据预处理工作，以确保数据的质量和适用性。首先，对数据进行清洗，检查数据的完整性和准确性，删除重复数据和无效数据。由于数据来源广泛，可能存在数据重复录入或录入错误的情况，通过数据清洗可以去除这些异常数据，提高数据的质量。对于一些明显错误的数据，如资产减值准备计提金额为负数且不符合会计逻辑的数据，进行核实和修正；对于重复的数据记录，只保留其中一条有效记录。其次，对数据进行标准化处理，将不同单位和量级的数据转化为统一的标准形式，以便进行比较和分析。在研究中涉及到的财务指标数据，如资产减值准备计提金额、净利润、资产总额等，其单位和量级可能不同，通过标准化处理，可以消除这些差异，使数据更具可比性。常用的标准化方法有Z-score标准化，即将数据减去其均值，再除以其标准差，得到标准化后的数据。对于资产减值准备计提金额，先计算所有样本公司该指标的均值和标准差，然后对每个样本公司的资产减值准备计提金额进行标准化处理，使其能够与其他财务指标在同一尺度下进行分析。最后，对数据进行筛选和匹配，根据研究目的和样本选取标准，选取符合要求的数据，并将不同来源的数据进行匹配，确保数据的一致性和连贯性。在匹配数据时，以公司代码和年份作为匹配依据，将从不同渠道获取的关于同一公司在同一年份的数据进行整合，形成完整的数据集，以便进行后续的实证分析。将从上市公司年度财务报告中获取的财务指标数据与从国泰安数据库中获取的公司治理结构数据，按照公司代码和年份进行匹配，确保每个样本公司的财务指标和公司治理结构数据能够对应起来，为研究资产减值与盈余管理之间的关系提供完整的数据支持。4.3变量定义与模型构建4.3.1变量定义被解释变量：本文选用修正的琼斯模型计算出的操控性应计利润（DA）来衡量盈余管理程度。操控性应计利润是指企业通过会计手段操纵利润而产生的应计利润部分，能够较好地反映企业盈余管理的程度。在修正的琼斯模型中，首先计算总应计利润（TA），总应计利润等于净利润减去经营活动现金流量净额。然后通过回归模型估计出非操控性应计利润（NDA），模型中涉及的变量包括营业收入变动额、应收账款变动额、固定资产原值等。最后，用总应计利润减去非操控性应计利润，得到操控性应计利润（DA）。公式如下：TA_i,_t=NI_i,_t-CFO_i,_tNDA_{i,t}=\alpha_1(\frac{1}{A_{i,t-1}})+\alpha_2(\frac{\DeltaREV_{i,t}-\DeltaREC_{i,t}}{A_{i,t-1}})+\alpha_3(\frac{PPE_{i,t}}{A_{i,t-1}})DA_{i,t}=TA_{i,t}-NDA_{i,t}其中，TA_{i,t}表示第i家公司第t期的总应计利润；NI_{i,t}表示第i家公司第t期的净利润；CFO_{i,t}表示第i家公司第t期的经营活动现金流量净额；NDA_{i,t}表示第i家公司第t期的非操控性应计利润；\alpha_1、\alpha_2、\alpha_3为回归系数；A_{i,t-1}表示第i家公司第t-1期的期末总资产；\DeltaREV_{i,t}表示第i家公司第t期营业收入与第t-1期营业收入的差额；\DeltaREC_{i,t}表示第i家公司第t期应收账款与第t-1期应收账款的差额；PPE_{i,t}表示第i家公司第t期的固定资产原值。操控性应计利润（DA）的绝对值越大，表明企业盈余管理的程度越高。解释变量：资产减值准备计提比例（AI）和资产减值准备转回比例（AR）。资产减值准备计提比例（AI）等于本期资产减值准备计提金额除以期初总资产，该指标反映了企业在本期计提资产减值准备的相对规模，用以衡量企业利用资产减值准备计提进行盈余管理的程度。资产减值准备转回比例（AR）等于本期资产减值准备转回金额除以期初总资产，该指标体现了企业在本期转回资产减值准备的相对水平，用于衡量企业利用资产减值准备转回进行盈余管理的程度。控制变量：公司规模（Size）：采用期末总资产的自然对数来衡量。公司规模是影响企业财务决策和经营行为的重要因素，较大规模的公司可能具有更复杂的业务结构和更多的资源，其盈余管理行为可能与小规模公司存在差异。通过控制公司规模，可以排除规模因素对盈余管理的干扰。资产负债率（Lev）：用总负债除以总资产计算得出。资产负债率反映了企业的偿债能力和财务风险状况，财务风险较高的企业可能更有动机进行盈余管理，以改善财务指标，降低违约风险。控制资产负债率有助于分析资产减值与盈余管理之间的关系时，剔除财务风险因素的影响。营业收入增长率（Growth）：等于（本期营业收入-上期营业收入）除以上期营业收入。该指标衡量企业的经营增长能力，经营增长较快的企业可能有不同的盈余管理策略，控制营业收入增长率可以使研究结果更准确地反映资产减值与盈余管理的关系。独立董事比例（Indep）：即独立董事人数占董事会总人数的比例。独立董事在公司治理中发挥监督作用，较高的独立董事比例可能对管理层的盈余管理行为起到一定的制约作用，因此将其作为控制变量纳入模型。行业变量（Industry）：采用虚拟变量来控制行业因素的影响。不同行业的经营特点、市场环境和竞争态势存在差异，这些因素会影响企业的资产减值政策和盈余管理行为。根据证监会行业分类标准，将样本公司划分为不同的行业，除了某一个行业作为参照组外，其他每个行业设置一个虚拟变量，当公司属于该行业时，取值为1，否则取值为0。变量定义汇总如表1所示：表1：变量定义表变量类型变量符号变量名称计算方法被解释变量DA操控性应计利润通过修正的琼斯模型计算得出解释变量AI资产减值准备计提比例本期资产减值准备计提金额/期初总资产解释变量AR资产减值准备转回比例本期资产减值准备转回金额/期初总资产控制变量Size公司规模期末总资产的自然对数控制变量Lev资产负债率总负债/总资产控制变量Growth营业收入增长率（本期营业收入-上期营业收入）/上期营业收入控制变量Indep独立董事比例独立董事人数/董事会总人数控制变量Industry行业变量虚拟变量，根据证监会行业分类标准设置4.3.2模型构建根据研究假设和变量定义，构建如下多元线性回归模型，以检验资产减值会计政策与盈余管理之间的关系：DA_{i,t}=\beta_0+\beta_1AI_{i,t}+\beta_2AR_{i,t}+\beta_3Size_{i,t}+\beta_4Lev_{i,t}+\beta_5Growth_{i,t}+