纺织品和服装行业研究：服装线上稳增关注降温下龙头动销；动物胶原连获双证三大维度突破

内容目录1、观点 3、11服线稳增长关降下头企动销 3动胶两连批，度植材、应症大新 32、业据踪 53、资议 74、周情顾 85、业闻态 96、司态 107、险示 10图表目录图表1：11久线据 3图表2：SPF般价表 5图表3：动胶较胶原备显产瓶颈 5图表4：10服零比上升 5图表5：10金珠售继回温 5图表6：大原料汇总 5图表7：328级现势图元吨） 5图表8：CotlookA指（美分/5图表9：粘短价势图元吨） 6图表10：涤短价走势（/6图表11：长棉格势图元吨） 6图表12：内棉差格走图元吨） 6图表13：COMEX金收盘价 6图表14：黄现价（元克） 6图表15：10化品比增（） 7图表16：棕油货（元吨） 7图表17：原价（元/7图表18：上纺服板块跌幅 8图表19：上纺服板块跌走势 8图表20：上各块跌幅） 8图表21：近周织装行涨前名 8图表22：近周织装行跌前名 9图表23：近周容理行涨前名 9图表24：近周容理行跌前名 9图表25：上（2025/12/05-2025/12/12）点司公告 101、周观点、11本周谦上据露，11月装饰块上比增长9.1，速比10月所提升，分平台来看，天猫/京东/抖音同比+7.2/+12.0。从天气角度来看，根据114.20.90.9比更低的背景下板块销售实现稳健增长。分版块来看，户外增速依然领跑行业，户外品牌迪桑特、可隆、昂跑同比增长32.8，保持快速增长。家纺、男装女装赛道中罗生/司比长16.0/8.8，相对优。图表1：11月久谦线上数据久谦1220241212如12月12日北京初雪来临，可能带动气温向下，建议关注龙头服企动销情况。121045mg/ml的牛跟腱Ⅰ10类型商品名 注册证编号注册人名称产品名称主要组成成分适用范围上市时间猪胶原国械注许肤茉美® 肤柔美® 国械注许20193130064国械注许肤丽美® / 国械注准20253132517双美生物科技股份有限公司含利多卡因胶原蛋白植入剂SPFI35mg/mL及含有0.3利多卡因的磷酸盐缓冲液构成I理食盐缓冲溶液I及磷酸盐缓冲生理盐水构成含35mg/mlI型胶原蛋白的磷酸盐悬浮液组成。胶原溶液由猪皮提取纯化而成面部真皮组织中层至深层注射以纠正鼻唇沟重力性皱纹。面部真皮组织填充以纠正额部动力性皱纹(如眉间纹、额头纹和鱼尾纹等)面部真皮组织中层至深层注射以纠正鼻唇沟重力性皱纹适用于面颊部真皮层注射，以改善面颊部平滑度2019200920122025/12/10双美生物科技股份有胶原蛋白限公司植入剂双美生物科技股份有胶原蛋白限公司植入剂北京艾佰瑞生物技术胶原蛋白有限公司植入剂牛胶原弗缦 国械注准20163131609国械注进爱贝芙® bellafill® 国械注进贝丽菲尔 珂芮绮 国械注准20253131017/ 国械注准20253131612/ 国械注准20253132516斐缦(长春)医药生物科技有限责任公司医用胶原充填剂为3.5牛胶原蛋白及0.3盐酸利多卡用于面部真皮组织填充含聚甲基丙烯酸甲酯(PMMA胶原蛋白悬浮液,含微量利多卡因,预纠正鼻唇沟纹,或填充装在注射器中。其中胶原蛋白来自澳到骨膜外层以进行(鼻大利亚的牛皮。 骨段)隆鼻含有聚甲基丙烯酸甲酯(PMMA)微球的 注射到真皮深层以矫胶原蛋白悬浮液注射剂,其中包含3.5中度至重度的鼻唇沟牛胶原蛋白、3mg/mL盐酸利多卡因、纹,适用于21岁以上的氯化钠、磷酸盐缓冲液 成年患者面部真皮组织填充以纠/ 正额部动力性皱纹(如纹等)胶原溶液由牛皮中提取纯化而成的胶 适用于面部鱼尾纹部原和生理盐水组成,胶原含量为 真皮组织注射填充以4.0mg/mL。 正鱼尾纹。以牛跟腱为原材料提取制成的I型胶适用于面部鼻唇沟部位原蛋白，浓度为45mg/ml；磷酸盐缓冲真皮组织中层至深层及液由磷酸氢二钠、磷酸二氢钾、氧化皮下注射以纠正中重度钠和注射用水组成 鼻唇沟皱纹2012年整形用胶荷兰汉福生物科技公原和PMMA司皮下植入2002年HafodBioscienceB.V.物系统ArteColl整形用胶圣诺华医疗股份有限原和PMMA公司皮下植入2024-01-17SunevaMedical,Inc.物系统Bellafill浙江珂瑞康生物医疗科技有限公司注射用面部胶原蛋白植入剂2025-05-27浙江珂瑞康生物医疗科技有限公司注射用胶原溶液2025-08-22浙江崇山生物制品有限公司医用胶原蛋白植入剂2025/12/10国家药品监督管理局，医美圈View动物胶原相比重组胶原存在显著的产能瓶颈，主要源于其原料端的高安全标准与严苛的生产要求。从原料饲养、防疫管理到生产纯化，全过程对无菌性与可追溯性要求极高，导致能张慢成居高2020-2024，动物原双生营收CAGR为19，而专于组原锦生物巨生期CAGR分为74和47。双美生物作为亚洲首家量产医疗级胶原蛋白的企业，在中国动物源胶原市场中占据领先地位。其原料采用SPF猪（无特定病原猪），猪体来源于动科所（台湾动物科技研究所），全台唯一经农委会认证的SPFSPF6-10SPFSPFSPFSPF4100759.18550（1c.c./），SPF45003032027斐缦则在牛源胶原的原料管控上建立了系统化的养殖标准。斐缦从牛种选育、月龄控制、SIM-1218图表2：SPF一般猪价格表 图表3：动物胶原较重组胶具明显的产能瓶颈营业收入（亿人民币）60 120%营业收入（亿人民币）营业收入yoy营业收入yoy40 80%30 60%20 40%10 20%0 0%双美 巨子生物 锦波生物双美 巨子生物 锦波生物农业科技研究院

2、行业数据跟踪10月服装零售同比开始温，金银珠宝零售续温。10月装售同长6.3，91）10；2）Q3但板块整体估值较低，未来弹性空间较大，建议持续跟踪主要服企终端动销数据，关注9.6911.6pct图表4：10月服装零售环比上升 图表5：10月金银珠宝零售继续温40 6020 400-20-40

年1-2月年4月年1-2月年4月年6月年8月年10月年12月年3月年5月年7月年9月年11月年1-2月月年6月年8月年10月年12月年3月年5月年7月年9月2021-112022-022022-052022-082022-112023-022023-052023-082023-112024-022024-052024-082024-112025-022025-052025-08

200(20)(40)

金银珠宝类商品零售类值:当月同比，328级棉现货/美棉CotlookA///长绒棉价格周跌分为0.27，外价为1070/吨周涨幅为-3.94。COMEX42434.44。原材料名称价格原材料名称价格周涨跌幅价格日期328级棉现货15062元/吨0.272025/12/12美棉CotlookA74.2美分/磅-0.672025/12/11粘胶短纤12800元/吨0.002025/12/11涤纶短纤6270元/吨-1.12025/12/10长绒棉24850元/吨-0.602025/12/12内外棉价差1097元/吨-3.942025/12/12图表7：328级棉现价走势图（元吨） 图表8：CotlookA指数（美分/图表9：粘胶短纤价格走势（元吨） 图表10：涤纶短纤价格走势（元吨）图表11：长绒棉价格走势图元/） 图表12：内外棉价差价格走图元/吨） 图表13：COMEX黄金期货收盘价 图表14：黄金现货价格（元/克） 10月化妆品零售持续回温。化妆品类零售同比提升9.6，增速环比9月提升11.6pct。图表15：10月化妆品同比增速（）本周原材料价格整体稳定。棕榈油：近两周（2025.12.01-2025.12.12）价格降1.52；原油价格：近两周价格降1.76。图表16：棕榈油现货价（元/吨） 图表17：原油价格（美元/桶）3、投资建议纺服板块：海澜之家顺应消费降级趋势商业转型拓展创新市区奥莱业态，同时主业成人；25COC；26止资金面压力释放，印尼工厂净利率提升且26年收入有望环比提速的开润股份。美护板块：市场对品牌质地认可度高，护肤、香水线有望打开新增量空间的毛戈平。4、上周行情回顾上周（202512520251212）300别为-0.08、0.84、-0.34，纺织制造板块下降2.2。板块对比来看，纺织服装2927板块名称一周涨跌幅（）上证指数-0.34深证成指0.84沪深300-0.08板块名称一周涨跌幅（）上证指数-0.34深证成指0.84沪深300-0.08纺织服装-2.57纺织制造-2.20服装家纺-2.74图表20：上周各板块涨跌幅（）图表20：上周各板块涨跌幅（）图表21：近一周纺织服装行业涨幅前五名证券代码证券简称周度收盘价（元）上周涨跌幅（）上周成交量（万股）605055.SH迎丰股份9.8013.035,397601566.SH九牧王15.0312.1636,614002029.SZ七匹狼11.7610.0147,153603518.SH锦泓集团10.467.6114,476600493.SH凤竹纺织8.327.2219,081（剔除st标的）证券代码证券简称周度收盘价（元）上周涨跌幅（证券代码证券简称周度收盘价（元）上周涨跌幅（）上周成交量（万股）002394.SZ联发股份9.86-10.6125,698300591.SZ万里马11.17-8.2246,334002098.SZ浔兴股份9.78-5.058,156000955.SZ欣龙控股5.14-4.2820,461603001.SH奥康国际8.52-3.959,079（剔除st标的）板块对比来看，美容护理最近一周涨跌幅在29个一级行业板块中位列第23。个股方面，丽人丽妆、水羊股份涨幅居前，逸仙电商、宝尊电商跌幅居前。证券代码证券简称证券代码证券简称周度收盘价（元）上周涨跌幅（）上周成交量（万股）605136丽人丽妆11.9013.4421,870300740水羊股份21.125.868,613603059倍加洁30.973.931,021003010若羽臣34.541.862,28106993蓝月亮集团2.841.431,206（剔除st标的）证券代码证券简称证券代码证券简称周度收盘价（元）上周涨跌幅（）上周成交量（万股）YSG逸仙电商3.89-30.91174BZUN宝尊电商2.79-8.527402367巨子生物35.10-8.364,877300955嘉亨家化36.20-6.002,784301009可靠股份12.18-4.321,471（剔除st标的）5、行业新闻动态罗莱生活入选江苏省第二批制造业领航企业名单（证券时报网，2025/12/12）近日，江苏省工业和信息化厅公布第二批省级制造业领航企业名单，中国家纺龙头企业罗莱生活（002293.SZ）成功入选。公司表示，此次入选省级制造业领航企业，标志着罗莱生活在技术创新、产业带动方面的成果获得官方认可。未来，公司将继续深化智能制造与绿色制造融合，通过龙头引领、聚合共生模式，带动南通高端纺织产业集群向千亿级规模迈进，为江苏建设制造强省贡献罗莱方案。Lululemon：今年预计新增约46家直营门店（观点网，2025/12/12）1212Lululemon2025CalvinMcDonaldMeganFrank4636159，lululemon2025年越南服装出口额预计达460亿美元，稳居全球第三（y印染杂志，2025/12/11）据越南《越南经济时报》报道，近日，越南纺织服装协会（VITAS）在第三届（2025—2030年）生产经营成果大会上透露，越南2025年服装出口额预计将达到460亿美元，同5.6210贸易衡的键位与此时国附值已达约52表越本土材和6、公司动态图表25：上周（2025/12/05-2025/12/12）重点公司公告公司名称公告日期公告类型内容摘要浙江健盛集团股份有限公司于20251212日召开第六届董事会第二十三次会议，审议通过关于在埃及投资建设年产1.8亿双中高档棉袜、1200万件无缝内衣、18,000吨纱线染色及2,000吨氨纶包覆纱橡筋线项目的议案。本次项目总投资81,760万元（合603558.SH健盛集团2025/12/12对外投资公告11,680万美元），由全资子公司香港泰和裕国际有限公司以自筹资金及银行贷款方式实施，拟于2026年6月开工，建设周期60个月。项目定位聚焦欧美高端市场和非洲新兴市场，通过技术+低成本模式提升全球供应链竞争力，与公司现有国内及越南生产基地形成协同。项目预计正常年份实现营业收入84,600万元，净利润9,834.75万元，投资收益率约11.62，回收期预计8.31年（不含建设期）。浙江健盛集团股份有限公司于20251212日召开第六届董事会第二十三次会议，审议通过在浙江省衢州市江山市清湖街道创新路18号投资建设江山棉袜智能制造工厂项目的议案。健盛集团拟以35,000603558.SH健盛集团2025/12/12对外投资公告子公司自筹资金及银行贷款实施。项目将引进自动化设备与数字化管理系统，形成年产1亿双高档棉袜的产能