【中国联通发展和股权激励现状分析案例6100字】

1 1 1 3 4 4 4 5 5 6 6 71.1中国联通发展概述不再是一家独大。直至2000年，中国电信再次调整了企业结构，由此产生电信、联通、移动、网通等总共七个企业。直至2009年，又合并重组，分为电信、联联通经过了大量的合并；在1994年首次建立，直至2002年组建网络通信集显了政府关于电信领域的关注，在2009年，中国联合网络通讯集团(简称中国落后于其余两家机构，同时从2016年，基本每股收益下滑到0.01,和2015年对比之下，幅度下降93.75%。同年净资产收益率也下滑到0.2%附近，和2015年对比之下，其下滑的幅度超过94%。综合来看，联通的规模以及收入等还存在显1.2中国联通股权激励历程作为老牌央企，中国联通于2016年10月开始加入股权激励改革的队伍。混合所有制改革前，直到2016年末，中国联通的首要股东依然是中国联合网络通信集团，持股权重超过62%,具有控股权。在这次改革过程中，中国联通借助非公开发行的模式，结合股票转让增加战略投资者，同时通过员工持股计划将员工纳入股东范围，让联通集团持股权重由62.74%降低至36.67%,联通集团从绝对控股出现了改变，成为相对控股。时间进程2016年9月2017年4月2017年6月2017年7月2017年8月2017年10月中国联通等总共6家央企，发改委将其认定成混合所有制改革试中国联通发布公告并停牌，明确股权改革平台为A股公中国联通提到《中国联通关于混合所有制改革有关情况的专项公告》,露，并复牌，此次停牌时间长达140天。证监会核实同意中国联通非公开发行A股股(1)定向增发引入战略投资者中国联通的股权激励方案重点是引进战略投资者，采用非公开发行和股权转让相结合的方式，引入行业前列的、与国计民生息息相关的，而且在一定程度上能变革社会发展的公司，通过结合形成优势互补，和战略投资者相互联合，借助非公开发行的模式，凭借每股6.83元定向增发上限为90.37亿的股份，其融资规模达到617.25亿。在股权激励结束后，重新加入的战略投资者，总计拥有联通A股企业35.19%的股份。中国人寿(10.51%),联通持股降低到36.67%,结构调整基金(6.11%)。不过在股权融资后，企业的控制权仍然掌握在联通集团手中，国资背景以及持股权重还是超过50%。所以混合所有制股权架构更具多样性，出现交叉持股以及彼此融合的局势。发行对象拟认购股份数量(股)占发行后总股本比例(%)中国人寿腾讯信达(腾讯)百度鹏寰(百度)京东三弘(京东)阿里创投(阿里巴巴)苏宁云商(苏宁)兴全基金国调基金2017年8月，联通集团和国企结构优化基金股份有限公司签署了合同，其内容主要是针对股份的转让，提到了转让对价约为人民币129.75亿元。自此，国企结构调整基金具备了联通6.1%的股份。中国联通在2017年8月，提到了限制性股票激励策略，这一类股票存在目的性，必须在激励对象达到预期目标的基础上，才能从中获利。具体内容为：凭借每股3.79元的价格，给关键员工出让大致8.48亿的股票，其融资规模超过30亿元。而激励对象基本也属于内部人员，包含董事或者管理层等，还有在企业的业绩上存在重要作用的管理人才或专业岗位人士。1.3中国联通股权激励内容2017年8月，中国联通又一次提出限制性股票激励的预案，其中解释了员工持股激励对象，关于限制性股票的持股期限等做出了详细的规定，从中提升员工的主动性，从公司和员工当中构建利益共享以及限制模式，实现企业的可持续主要要素定向发行股票总数和占总股本比例资金来源3.79元/股有效期首期60个月中国联通混合所有制改革的主要措施是对核心员工进行股权激励。参考《限制性股票激励计划(草案)》。2017年12月，第1阶段的限制性股票激励方案通过审批，次年3月，中国联通公布了首期授予名单。股权激励的对象包括部分高级管理人员、董事会秘书、财务负责人、核心技术人员以及核心业务员，这些员工的努力及绩效直接关乎中国联通未来的长期发展以及公司经营业绩。董事、高级管理人员、监事不在激励范围内。中国联通此次发行限制性股票激励计划拟授予对象为7752人，其中两名高管的人均授予股数为21.6万股，其余7750名为公司中层管理人员和专业领域人才，其人均股数在10.24万股，参照业绩贡献达成相应的配置，实现股东以及内部成员利益的相互统一。从实施混合所有制改革的基础上，公司内部成员凭借每股3.97元的售价，获取了超过8亿股的限制性股票，占总股数的2.7%;战略投资者持股权重超过35%,构建了混合所有制持股架构。同时，国有股占比达到53%,保证了国有控股的实质。第一阶段授予的限制性股票份额达到了79386.1万股，预留4485.6万股用于未来员工激励，其中的股份接近企业总体的2.6%,且认购价格确定为3.79元/股，显著低于战略投资者。并且，中国联通对限制性股票首次授予计划设置了解锁条件，除满足当期公司规定的业绩要求外，在得到限制性股票当日起，禁售两年，禁止进行任何交易。在锁定期满36个月以后，授予对象在满足公司设置的业绩指标且同时公司业绩达到解锁标准时，员工可申请匀速解锁。此次股票激励方案存续10年，而限制性股票第一次授予方案可存续5年。并且，中国联通在股权激励公告中提到将探索市场化用人方式，并对总部部门进行改革，部门数量减少到18个，压缩比例为1/3。中国联通发行的限制性激励股票还有严格的解锁要求。首先是解锁与公司业绩直接挂钩，如表3-4所示，中国联通对每个解锁期的年度主营业务收入、利润总额增长率和净资产收益率都做出了具体规定，如果不能完成业绩目标股票就无法解锁，想要得到股权就必须完成相应的业绩指标，从侧面激励员工努力完成业绩。其次，除了对公司业绩有要求外，中国联通也对个人业绩设定了条件，通过计算得出激励对象所在部门的综合运营绩效以及个人价值平均数，在此基础上，差异化分配各个激励对象的解锁权重。防止了部分员工“搭便车”的现象。最后，中国联通还规定了2年禁售期和3年解锁期，自授予日起24个月后才进入解锁期，每期的解锁比例分别为40%,30%和30%。这样的计划防止了员工为了获得收益而做出不利于企业长期利益的行为，可以保证人才队伍的稳定，有利于企业长期稳定发展。解锁期首个禁售阶段(I)2018年，主营业务同比提升4.4%以上，且超过行业均值；(2)2018年，利润总额同比提升升65.4%以上，且超过行业均值；(3)2018年度净资产收益率不低于2.0%.(1)2019年，主营业务收入同比提升11.7%以上，且超过行业均值：(2)2019年，利润总额同比提升224.8%以上，且超过行业均值；(3)2019年，净资产收益率同比提升3.9%以上(1)2020年，主营业务收入同比提升20.9%以上，且超过行业均值；(2)2020年，利润总额同比提升378.2%以上，且超过行业均值；(3)2020年，净资产收益率超过5.4%。2019年8月14日，联通提出第一期授予方案后，首个禁售阶段企业业绩实现公告，发现其效果良好。员工股权激励计划将中国联通的利益与员工利益相互捆绑，进一步增强员工主动性，进一步完善激励和约束共同作用的激励机制，有利于联通的长远发展。1.4中国联通股权激励过程中存在的问题中国联通该次的限制性股权激励进一步的提升，公司在设计的过程中整体持股比例偏低，没有为员工的持股提供资金上的帮助。企业主要是通过严格的限制性股权激励管理办法。这种股权激励管理办法对企业的授予对象提出了更加严格的要求。限制性股权激励管理模式对企业内部员工提出了更加公平合理的激励要求。要求企业内部的员工必须完成相关的业绩与标准后，方可获得企业内部的限制性股权激励相关待遇。限制性股权激励管理办法可以更好的激发员工的创造性，提升企业内部核心管理人员的工作效率，目前中国联通的限制性股票对象占有企业内部总人数的3%。限制性股权激励的实施是企业与员工共同努力的目标。因此一小部分的员工激励是无法完成整个公司的经营目标。中国联通首次股权激励的古本站企业的2.8%,这个数值比例远低于我国员工持股文件规定的25%。还需要投入人力成本，这种股权结构给中国的联通股权激励造成一定的不良影1.4.3激励实效管理不健全(1)独立董事的独立性增强力度不足到5名。通过对中国联通独立董事发展的历程分析可以看出：在企业的三名独立同时也会给企业的决策带来积极性的影响。但