顺丰公司投资价值分析

题目:顺丰公司投资价值分析毕业论文中文摘要摘要：随着中国经济的快速发展，许多虽然国内服务业一直在上升，送货上门行业其中成为一个庞大的服务业的产业，其发展速度已经变得越来越快。在现代服务业已成为第四代产业。然而，低和广泛的服务市场进入壁垒，进入许多船公司的，是发生在行业显著的竞争压力。许多船公司，一直采用降价的方法，以便与客户竞争，航运业困难的利润。在各种快递服务的激烈竞争，快递服务是不仅要吸引顾客的来源，扩大降价的规模，形成了自己的家交付模式取决于公司的定位和市场需求，自身建立了声誉，你需要扩大公司。不可替代，实施差异化经营，避免市场的恶意价格竞争，实现了企业，促进公司发展的盈利能力。关键词：快递行业顺丰速运投资价值毕业论文外文摘要AbstractWiththerapiddevelopmentofChina'seconomy,ithasdriventheriseofmanyserviceindustriesinChina,amongwhichtheexpressdeliveryindustryhasbecomeagiantindustryintheserviceindustry,andthedevelopmentspeedhasbecomefasterandfaster,andhasbecomearepresentativeindustryinthemodernserviceindustry.However,thelowerentrythreshold,thebroadservicemarketattractstheentryofmanyexpresscompanies,resultinginhugecompetitionpressureintheindustry,manyexpresscompaniesusethewayofpricereductiontocompeteforcustomers,sothattheexpressindustryismoredifficulttoprofit.Underthefiercecompetitionofeachexpressdeliveryenterprise,theexpressdeliveryenterprisemustnotonlyexpandthescaletoreducetheprice,seizethesourceofcustomers,mustaccordingtoitsownpositioningandmarketdemand,thedevelopmenthasitsownspecialColorexpressdeliverymode,formtheirownwordofmouth,soastoincreasetheirreplaceableenterprise,achievedifferentiatedmanagement,avoidmarketviciouspricecompetition,achievecorporateprofits,promoteenterprisedevelopment.Keywords：ExpressdeliveryindustryShunfengexpressinvestmentvalue第页共13页目次1966_WPSOffice_Level11绪论 215924_WPSOffice_Level11.1研究背景及研究意义 227675_WPSOffice_Level11.2研究内容与研究方法 231342_WPSOffice_Level12顺丰公司概况 38720_WPSOffice_Level13顺丰公司的竞争力比较分析及SWOT 39032_WPSOffice_Level13.1竞争力比较分析 34358_WPSOffice_Level13.2SWOT分析 44166_WPSOffice_Level14顺丰企业价值分析 629539_WPSOffice_Level14.1顺丰财务报4-数据分析 73235_WPSOffice_Level14.2顺丰财务指标分析 89250_WPSOffice_Level15结论 123555_WPSOffice_Level15.1投资建议 1225827_WPSOffice_Level15.2相关风险 125063_WPSOffice_Level1参考文献 131绪论1.1研究背景及研究意义近年来，中国股市经历了许多风风雨雨，它的一举一动都牵动着每一位投资者的心。许多小型和中型投资者在中国只是一味的投资，没有形成自己的一套投资价值分析。哪个股票属于他们并不了解公司的具体操作条件。他们经常遭受损失。股票市场的波动性，除了弱监管外，还与投资者的盲目投资行为密切相关。与股市相比，自2015年从市场细分的角度年底快递行业一直在上升，得出的结论是该快递价格没有直接关系，股票价格及其回报。鉴于会计估价模型的研究综述，本文将从财务报表的角度来研究分析对象。1.2研究内容与研究方法本文的研究内容主要包括：引进的第一部分，所涉及的内容是研究背景和研究意义，研究内容和研究方法。这些对于下面的分析奠定了基础，并简要说明了本文的概要。第二章是顺丰快递的概述。这部分是为了让读者了解顺丰快递的基本情况，并设置舞台的未来。第三章通过顺丰快递的竞争力分析和SWOT分析，分析了顺丰快递的投资价值。第四章是企业价值的分析。从SF财务报告，财务指标等数据进行计算和分析，并进一步定量有SF的财务状况和经营成果有更深的了解。第五部分是结论，结合上文的分析，给出对于顺丰股份公司的投资意见。本文的研究方法主要包括：竞争力分析和SWOT分析，定性分析的SF的优势，劣势，机会和挑战，它从战略的角度的影响。基于财务报表的趋势分析方法，每个报告的指标进行分析比较详细，并获得顺丰快递的金融发展状况。2顺丰公司概况顺丰快递正式在顺德于1993年成立，2017年正式更名为SF控股，它具有室温+冷链物流和运输网络覆盖全国，一个商品的销售平台直接到达C-高端客户，以及庞大的终端网络和大数据资源。2017年，顺丰集团集中了许多新鲜的子行业，如花卉，水产品，水果，肉类等，专注于行业客户的需求，并制定了全面的行业解决方案，整合销售，物流，金融，数据，技术和品牌。其中，在物流和运输方面，SF控股利用了端-端可追踪室温+冷链物流服务能力克服新鲜食品类别上物流输送条件和物流时效性的严格要求，并有助于上游原点快速分发货到全国各地;在扩大销售和品牌推广方面，SF控股帮助农民和农业企业通过整合内部和外部的线上和线下销售渠道扩大销售，并进行智能营销，以协助地方政府建立鲜活农产品的知名度在快递的影响快递业就更大了。据2017年度报告，该公司的自动分拣支持系统，使用开发公司的地址识别算法和数据分配逻辑，事先查明快速单元的区域中，接收侧的操作时，中继侧，向发送者提供准确的数据支持，它支持的操作。经济世界，在同一个城市及重型货车选择产品的过程中，最大传输领域的自动分拣设备的峰值，也就是达到15/时间的可能性。SF控股，其强大的物流和运输基础设施，配套设施齐全，除了完美的平台，提供在线和离线服务，提供给客户高品质的生活服务，生产出高品质的消费体验，它已经实现建立在物流业最好的消费平台。3顺丰公司的竞争力比较分析及SWOT3.1竞争力比较分析3.1.1网络规模及其现代化水平快递服务网络的特性决定了网络的物质基础，为企业提供快递服务和影响快递服务竞争力的基本条件。企业必须满足市场需求，为用户提供新的，多元化的服务。支持和网络规模和现代化建设的支持。主要指标来衡量的快递服务网络，网络信息和覆盖范围，包括查询系统，营业收入和交付程度的网络覆盖规模和现代化。3.2.2服务水平和服务质量快递服务和服务质量的高低决定了快递企业的产品差异性，从而影响企业的竞争力。快递送货是一种服务，而不是有形的产品。时限和安全是速递服务价值的核心。因此，用于测量快递服务和服务质量水平的指标包括服务时限，服务安全，方便，舒适的服务，员工服务态度和工作效率，以及在使用过程中用户的心理体验质量。3.3.3价格水平在市场经济条件下，影响的产品（服务）的竞争力的主要因素是质量和价格，以及价格竞争也存在最基本的形式。特别是在市场经济的初级阶段，产品同质性强，差异化小，价格竞争更重要。因此，价格因素是快递竞争力评价是不可或缺的。3.2SWOT分析3.2.1优势1.速度优势:飞车是在快递市场的竞争的决定性因素。为了获得更多的市场份额，快递企业必须首先加快。据了解，约50%SF的民营快递公司，无论是快递同城快递或分级快递，子渊比Bit更好地表达，而顺丰快递仍是约20%SF比其他民营快递服务。与此同时，顺丰快递创建了自己的航空公司在2010年，有它自身的货，这是分配的灵活性和输送快递物品的及时性方面相当积极。显然，这是速度，让顺丰快递成功。2.经营灵活:与中国邮政和国家快递相比，顺丰的业务风格更加灵活。在服务模式下，私人快递设备上门服务，携手战胜对手的条件。现场取送，为大客户，也可以派人来给客户提供快件递送服务。而且有没有运输包装，重量，尺寸，交货要求太多的限制。在服务时间方面，灵活的私人快递公司更具竞争力。两变速系统，该系统SF最近实施属于不间断操作机构，以确保客户的快件可以在第一时间被传输。3.企业文化:顺丰快递都有自己相对完整的激励和惩罚机制，导致了大量的高度负责和在职职工和经验丰富和积极的领导者：有一些先进的设备和先进的T＆T，阿修罗体系和较为完善的交通网络，以确保速度和服务质量，高效的完成;它有自己远大的企业理念，即“实现客户，推动经济，快递业的国家的发展“”最值得信赖的，会加速被尊重‘货运公司’还拥有一个综合性企业的核心价值。3.2.2劣势1.从业人员素质普遍较低一般快递因质量私人执业低需求，技术含量低行业，初期投资小，行业，容易进入，而劳动力市场的优势还是比较便宜的，所以快递市场很不规范。此外，民营快递公司的“真空”状态管理。很多企业只是短期收益，忽视管理，流动性高，不可靠随着时间的推移。这已经影响到了民营快递企业的整体声誉。2.资金不足，融资渠道不畅通物流配送是一个大投资行业,美联储前任,UPS,DHL每年有数十亿美元的投资,扩大和改善服务,和丰富的表达完全使用自己的经济实力来维持企业，这在很大程度上限制了运动的快速增长的发展。拥有自己的经济实力，其操作方式仍十分有限。从成立工商的全中国联合会><中国民营企业发展报告可以看到蓝色的书，只有4个通过银行贷款民营企业融资,非金融机构26.9%其他渠道,90.5%筹资金。在一定程度上，融资已成为民营企业发展的“瓶颈”。3.快递网络局限作为中国邮政风情的领导者,拥有包含ems快递正在开展国内的网络优势。对顺丰快递、ems等大型民营快递相比,其最大的缺点是,网络相对健康。远程和发展中地区顺丰快递业务已经或多或少地触及科幻小说的发展机遇。3.3.3机会1.入世后的机遇首先，由于中国是世贸组织的成员，与国外贸易保持快速增长20-30年。中国的进出口总额为470十亿2000美元，我们录得31.5％的增长速度。到2006年，中国的外汇储备达到85.73十亿美元，已经成为世界排名第一。民营快递，这一直从对外贸易中获益，它必将由“拉动效应”的影响，市场前景是无限的。其次，引进国外贸易于顺丰快递带来了全新的经营理念。一流的技术和服务方式为追求个性和学习顺丰速运提供了机会。2.EMS的市场份额逐年下降根据中国国际货运代理协会快递工作委员会秘书长刘健的说法，2018年中国邮政EMS的市场份额为33%，但2017年降至20%以下，每年为4%。EMS市场占有率低于10%..走出国际大企业，体制外的实力也在不断壮大..一些经营全市业务和双点货运的民营企业已占国内市场份额近30%，而国家邮政文具业务明显减少。EMS生姜收缩无疑拓展了顺丰的发展空间.3.快递业增长迅速为顺丰的发展提供了良好的机遇快递行业本身是一个发展中的产业。国内权威机构认为，在未来10到20年，每年的增长率将达到12？全球快递市场，中国市场的年增长率将翻一番，增长速度最快的地区在世界上。中国的第三方物流市场还处于发展的初级阶段。据统计,中国的第三方物流加工产品只占整个产品的16%原阶段的第三方物流行业仅占产出的20%，第三方物流整体物流业务仅占2%，这个数字是8%，10%是欧洲。因此，我国第三方物流市场潜力巨大..在2174年，东道国认可的第三方物流企业数量将进一步增加，客户需求将增加，第三方物流市场规模将达到近800亿元，同比增长20%。快递行业作为物流产业的一个重要组成部分,儿童节一定是未来的增长空间,环境的未来发展趋势和丰富的表现提供了良好的发展机遇。3.3.4威胁1.《邮政法》对快递业的影响根据《国家邮政法》的规定，信件和其他信件性质的物品的递送完全由国有邮政企业经营，这意味着目前非邮政快递公司在快递市场上收集和递送信件和信件性质的物品是非法的。新的邮政法的出台将对私人快递行业产生更致命的影响。在2009年4月24日提交的《邮政编码》第八稿中，有三份涉及私人快递的命脉：从事跨省业务的快递公司需要100万注册资本；150克以下的信函（包括商业信函）完全由邮政企业经营：从事通信，邮政管理局对包裹给予非员额许可。少于150克的商务信函涵盖了绝大多数私人快递业务。如果业务被邮政垄断，就意味着大量的私人快递公司将消亡，快递将成为市场的特征。2.激烈的市场竞争我国快递市场的现状是大型国有快递或个人快递并存，快递的诞生以来一直是我的差距中生存。另一方面,个人的快递之间的激烈战争,也存在，大量的内江顺丰字样，那么在这激烈的竞争中脱颖而出，真的要付出更多的努力。4顺丰企业价值分析4.1顺丰财务报表数据分析4.1.1顺丰资产负债表分析4-12016-2018年度资产负债4-主要项目单位：万元项目2018年年底2017年底2016年年底短期负债190,009.00238,307.00510,251.00存货36,812,200.0031,772,600.0033,113,300.00固定资产491,748.00230,835.00212,977.00递延所得税资产516,654.00401,620.00352,526.00应付账款9,144,650.006,704,720.006,395,850.00资产总计61,129,600.0050,840,900.0047,920,500.00负债总计47,498,600.0039,251,500.0037,376,600.004-1数据来源：同花顺资讯顺丰2016-2018年资产负债表主项中，2016-2018年存货增长率为-4.05%，2017-2018年增长率为15.86%..由此可见，顺丰2017年拟减少存量快递提取资金，并缩小公司投资房快递规模，使资金大规模回收整合..但后期房子快递利润不错，加上2017年各国降息重启救援市场，顺丰随后增加快递库存，扩大投资规模，增加销售量使公司更有利可图。资产总额2016-2017年增长6.09%，2017-2018年增长20.24%..负债在2016-2018年增长5.02%，2017-2018年增长21.01%。三年的总资产和总负债不断增加，从2016年到2018年，增长率急剧上升，这表明顺丰2018年资产和业务明显扩大，资产和负债增长大致相同，资产结构稳步改善。2016-2017年支付账目没有大幅增长，但17-18年支付账目大幅增长，18年顺丰建设工程增加，房地产投资增加，经营规模的扩大，也显示了顺丰先生的财务状况良好，企业的信用状况良好。4.1.2顺丰利润表分析利润表4-2反映了2016-2018年间顺丰的经营成果。4-22016-2018年度利润变化情况单位：万元项目201820172016变动幅度2016-20172017-2018营业收入19,554,900.0014,638,800.0013,541,900.008.10%33.58%减：营业成本13,815,100.0010,255,700.009,279,760.0010.52%34.71%营业税金及附加1,798,040.001,316,670.001,154,500.0014.05%36.56%销售费用413,827.00452,189.00386,471.0017.00%-8.48%管理费用474,525.00390,262.00300,284.0029.96%21.59%财务费用47,773.6064,084.0089,171.50-28.13%-25.45%资产减值损失49,594.6078,976.506,015.341212.92%-37.20%加：投资收益356,191.00415,926.00100,519.00313.78%-14.36%二．营业利润3,312,280.002,497,940.002,426,130.002.96%32.60%加：营业外收入85,543.1035,186.6011,897.00195.76%143.11%减：营业外支出17,559.107,886.208,929.67-11.69%122.66%三．利润总额3,380,260.002,525,240.002,429,100.003.96%33.86%减：所得税费用785,318.00596,484.00599,346.00-0.48%31.66%四．净利润2,594,940.001,928,750.001,829,760.005.41%34.54%4-2数据来源：同花顺资讯从2017-2018年，顺丰2018年的净利润比2017年增加了6661.9万元以上，而2017年仅比2016年增加了9899.9万元。从4-2可以看出，主要原因是营业收入明显增加，使得企业各项利润都有所提升，经营成果良好，收益力增强。分析损益表的期间费用，管理费用和财务费用变动幅度稳定，但销售费用在2016-2018年先增加后减少，说明了顺丰销售战略的变化，销售规模有所减少但仍高于2016年的水平。4.2顺丰财务指标分析4.2.1偿债能力比率4-4偿债能力比率分析表单位：%比率2017-12-312018-12-31流动比率1.351.30速动比率0.430.43现金比率18.1412.66利息支付倍数4040.517175.59资产负债率77.2077.70长期债务与营运资金比率0.290.27股东权益比率22.8022.30长期负债比率6.795.53负债与所有者权益比率338.69348.46长期资产与长期资金比率28.9937.78产权比率328.05332.98（1）流动比率1企业八年的周转率与十七年基本相同，一般认为比率2是合适的，高更替率企业守则和偿还债务,但在短期内,工作人员更替率较高,而雇员的企业的流动资产,资金使用的效率,企业,从而取代了吗?挪拉公司利益减少。（2）速动比率当期公司透支的比率为0.43,几乎是上年基本持平,但透支的比率是1点是安全界限。.高,透支的比率不使用公司的库存的情况下,仅依靠可以偿还抵押资产,流动负债的偿还能力,速度快的比率也影响资金闲置,企业的盈利能力。（3）现金比率这个现金比率降至12%前一年已经急剧下降。说明企业短期偿债能力风险较小，企业现金比率越高，企业偿债能力越强，信用越可靠。但由于资产的现金最低回报,高现金比率将会影响企业的盈利能力。（4）资产负债率资产负债比率在2017年有所上升,主要是因为资产负债比率40%-60%之间。.企业资产负债率越低，越有保障。4.2.2营运能力比率4-5营运能力比率分析4-单位：次相关指标2017-12-312018-12-31应收账款周转率58.8788.79存货周转率0.320.40流动资产周转率0.320.39固定资产周转率65.9754.13总资产周转率0.320.35每股现金流量周转率（%）2068.29-243（1）应收账款周转率2018年企业的流动比率较2017度加快很多，一般标准的比率是3%公司的购买额,流通速度越高,回收快。另外,表明这是过度的营运正常的资本流动的资金应收购买和支付能力的影响。顺丰2018-2017年的恢复能力非常突出。（2）存货周转率本期公司存货周转率0.40略高于2017年..一般认为，企业经营平稳，存货的流通速度越高，存货的流通速度越快，企业的销售能力越强..减去周转资本将用于库存。所以顺丰在2018年还在增长。（3）固定资产周转率资本资产的主要用途是分析固定资产，例如设备的使用效率。如果固定资产利用率越高，与固定资产相比越低，即使是中型企业的资产，也可能会影响未充分利用的企业的利润。顺丰2018年固定资产周转率较2017年下降近20%，说明顺丰固定资产利用率有所下降..其资产负债表的结合,可以看出,顺丰固定资产专用也显著增加,产品的销售收入的减少与固定资产周转率的降低有关。（4）总资产周转率总资产周转率反映综合企业的整体资产运营能力..一般情况下，资产周转率和周转天数越少，周转速度和营运能力越快。竞选2018年总资产周转率略高于2017年，这是由流动资产周转率引起的，因此运营能力略高。4.2.3盈利能力比率4-6盈利能力比率分析单位：%年份2016年20172018年营业利润率17.915817.063816.9383销售净利率13.511813.175613.27销售毛利率31.473629.941629.3525（1）营业利润率营业利润率＝息税前利润/销售额4-7营业利润率同行业比较单位：%项目顺丰保利201617.915817.3317201717.063817.4043201816.938318.4109从4-6可以看出，从2016-2018年，营业利润率逐年下降，说明顺丰快递销售所产生的利润越来越少，企业的盈利能力下降。从4-7可看出，这可能与行业中其他竞争者能力的提升有关。（2）销售净利率销售净利率=(净利润/销售收入)×100%从4-6可以看出，销售纯利率在2016年最高，在2017最低。造成这种现象的原因与政府的控制密切相关。2017由于宏观经济增长放缓，快递行业也处于调整期，整个行业的发展水平也有所下降。从2017年下半年开始，国家公布的“930”新政，“330”新政等刺激了市场，18年快递行业开始复苏。这证明，快递行业是国家重要产业，与国家政策和宏观经济发展密切相关。（3）销售毛利率销售毛利率=（销售净收入－产品成本）/销售净收入×100%由4-6可知，2014-2018年销售毛利率在一个稳定的水平上发展。近年来，顺丰的盈利能力也比较稳定,但略有下降。观察当前经济形势以及国家发展政策对快递业政策的放缓,未来的毛销售利率在波动的基础上预计会略有下降。总体而言，顺丰的盈利能力相对较好，未来可望稳定健康。5结论5.1投资建议通过阅读大量的财务分析文件，运用会计相关知识，财务管理等相关知识，运用SWOT方法了解快递的竞争力和顺丰的内部状况，在对历年的年度账目进行分析和对顺丰的价值进行估值后，从上述分析中得出的主要结论如下：顺丰是快递行业的龙头企业，其资产规模、财务状况、公司治理状况都很好，是一家经验非常丰富的企业。顺丰企业形象比较好，企业信誉良好，值得公众信赖..顺