科创板退市制度规范

PAGE科创板退市制度规范一、总则（一）目的为了规范科创板上市公司的退市行为，保护投资者的合法权益，维护证券市场秩序，根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》以及相关法律法规，结合科创板市场特点，制定本制度规范。（二）适用范围本制度规范适用于在上海证券交易所科创板上市的所有公司。（三）基本原则1.市场化原则充分发挥市场机制作用，通过优胜劣汰，提高上市公司质量，促进资本市场资源优化配置。2.法治化原则严格依据法律法规和本制度规范，确保退市程序的公正、公平、公开，保障各方合法权益。3.常态化原则建立常态化的退市机制，及时清除不合格上市公司，保持市场活力和竞争力。二、退市标准（一）交易类指标1.连续20个交易日的每日股票收盘价均低于股票面值股票面值是公司股票的法定价值，当公司股票连续20个交易日收盘价低于面值时，表明公司股票市场价值已严重低于其法定价值，反映出公司经营状况或市场认可度不佳，可能面临退市风险。2.连续20个交易日的每日股票市值均低于人民币3亿元市值是衡量公司市场价值的重要指标，连续20个交易日市值低于3亿元，说明公司在市场上的价值规模较小，市场关注度和流动性较低，不利于公司持续发展，触发退市条件。3.连续120个交易日累计股票成交量低于200万股成交量反映了股票的活跃程度和市场参与度，连续120个交易日累计成交量过低，表明公司股票交易不活跃，市场对公司的关注度和认可度下降，可能不符合上市要求。（二）财务类指标1.最近一个会计年度经审计的扣除非经常性损益前后的净利润孰低者为负，且最近一个会计年度经审计的营业收入低于人民币1亿元净利润和营业收入是衡量公司盈利能力和经营规模的关键指标。当扣除非经常性损益前后净利润孰低者为负且营业收入低于1亿元时，说明公司核心业务盈利能力不足，经营规模较小，持续经营能力存在重大不确定性。2.最近一个会计年度经审计的期末净资产为负净资产反映了公司的资产净值，期末净资产为负意味着公司资产不足以抵偿负债，财务状况恶化，存在较大经营风险。3.未在法定期限内披露年度报告或者中期报告及时披露定期报告是上市公司的基本义务，未在法定期限内披露，会影响投资者对公司经营情况的及时了解，损害投资者知情权，也反映出公司治理存在问题，可能导致退市。（三）规范类指标1.信息披露或者规范运作等方面存在重大缺陷，严重影响市场秩序、损害投资者合法权益，且在规定的期限内未按要求改正信息披露和规范运作是上市公司的重要职责，存在重大缺陷且未及时改正，会破坏市场信息对称，误导投资者决策，损害市场公平和投资者利益，情节严重的将触发退市。2.半数以上董事无法保证公司所披露年度报告或中期报告的真实性、准确性和完整性董事作为公司治理的关键主体，半数以上董事无法保证定期报告的质量，说明公司内部治理存在严重问题，无法有效履行信息披露义务，影响公司正常运营和市场信任。（四）重大违法类指标1.上市公司存在欺诈发行、重大信息披露违法或者其他严重损害证券市场秩序的重大违法行为，且严重影响上市地位，其股票应当被终止上市欺诈发行、重大信息披露违法等行为严重违反法律法规和市场诚信原则，严重损害投资者利益和市场秩序，必须予以严厉惩处，直接终止上市。2.上市公司存在涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全和公众健康安全等领域的违法行为，情节恶劣，严重损害国家利益、社会公共利益，或者严重影响上市地位，其股票应当被终止上市此类违法行为危害极大，严重影响社会稳定和公共利益，即使情节恶劣，严重影响上市地位的，也应坚决予以退市处理。三、退市程序（一）风险警示1.上市公司出现本制度规范规定的退市风险情形的，本所对其股票实施退市风险警示当公司触及退市风险指标时，交易所及时发出警示信号，提醒投资者注意风险，同时促使公司积极采取措施改善经营状况，避免退市。2.退市风险警示的期间为20个交易日设定固定的警示期间，给予公司一定时间窗口来应对风险，同时也让投资者在有限时间内充分了解公司面临的困境，做出合理投资决策。（二）暂停上市1.上市公司出现本制度规范规定的暂停上市情形之一的，本所决定暂停其股票上市对于符合特定暂停上市条件的公司，交易所果断采取暂停上市措施，防止问题公司继续在市场上无序交易，保护投资者利益，维护市场秩序。2.暂停上市期间为不超过6个月在暂停上市期间，公司有机会进行整改和重组，改善经营状况，争取恢复上市资格。但时间限制也促使公司尽快采取有效措施，提高整改效率。（三）终止上市1.上市公司出现本制度规范规定的终止上市情形之一的，本所决定终止其股票上市当公司达到终止上市条件时，交易所严格执行退市决定，确保市场的净化和优胜劣汰机制的有效运行。2.公司应当在收到本所关于终止其股票上市的决定后及时披露股票终止上市公告，并说明终止上市的具体原因和相关事项安排公司有义务向投资者详细说明退市原因和后续安排，保障投资者知情权，使其能够妥善处理相关投资事宜。（四）退市整理期1.退市整理期的交易期限为30个交易日为投资者提供一个有序退出的阶段，在退市整理期内，投资者可以根据市场情况合理安排卖出股票，减少损失。2.退市整理期届满后5个交易日内，本所对公司股票予以摘牌，公司股票终止上市，并转入股份转让场所挂牌转让明确退市整理期后的操作流程，确保退市工作的顺利衔接，使公司股票能够平稳退出市场交易体系，进入后续股份转让程序。四、退市相关事项（一）股东权益保护1.上市公司退市后，股东依法享有对公司剩余财产的分配权在公司退市清算过程中，严格按照法律法规和公司章程规定，保障股东对剩余财产的分配权益，确保股东利益得到合理保护。2.公司应当在退市前及时披露有关信息，保障股东知情权提前、准确、全面地向股东披露退市相关信息，让股东能够充分了解公司退市进程和自身权益状况，以便做出合理决策。（二）中介机构责任1.保荐机构、会计师事务所、律师事务所等中介机构应当按照法律法规和业务规则，履行职责，对上市公司退市相关事项发表专业意见中介机构在公司上市和退市过程中发挥着重要的专业把关作用，必须严格履行职责，确保所发表的专业意见真实、准确、客观，为市场提供可靠的参考依据。2.中介机构未勤勉尽责，导致上市公司退市相关信息披露存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的，依法追究其法律责任强化中介机构责任追究机制，促使其切实履行勤勉尽责义务，维护市场信息披露的真实性和准确性。（三）投资者教育与服务1.证券交易所、证券公司等应当加强对投资者的退市风险教育，普及退市相关知识通过多种渠道和方式，向投资者宣传退市制度规范，提高投资者对退市风险的认识和防范意识，引导投资者理性投资。2.证券公司应当为投资者提供必要的咨询服务，协助投资者了解退市相关程序和权益保护措施证券公司作为投资者与市场之间的重要桥梁，有责任为投资者提供专业咨询服务，帮助投资者在公司退市过程中妥善维护自身权益。五、附则（一）解释权本制度规范由上海证券交易所负责解释。（二）