科创板投资制度规范

PAGE科创板投资制度规范一、总则（一）目的为规范科创板投资行为，保护投资者合法权益，维护证券市场秩序，促进科创板市场健康稳定发展，根据《中华人民共和国证券法》《证券公司监督管理条例》等相关法律法规以及证券行业标准，制定本制度规范。（二）适用范围本制度规范适用于参与科创板投资的各类投资者，包括个人投资者、机构投资者以及通过科创板投资基金等形式间接参与投资的主体。同时，适用于为投资者提供科创板投资服务的证券公司、基金管理公司、期货公司等金融机构及其从业人员。（三）基本原则1.合规性原则所有科创板投资活动必须严格遵守国家法律法规和证券监管机构的各项规定，确保投资行为合法合规。2.风险可控原则投资者应充分认识科创板投资的风险，金融机构应建立健全风险管理制度，采取有效措施控制风险，保障投资活动的稳健运行。3.公平公正原则维护市场公平公正，禁止任何形式的内幕交易、操纵市场等违法违规行为，保障各类投资者平等的投资机会和合法权益。4.信息披露原则金融机构应向投资者充分披露科创板投资相关信息，包括投资产品特点、风险状况、收益预期等，确保投资者在充分了解信息的基础上做出投资决策。二、投资者适当性管理（一）投资者分类1.专业投资者经金融监管部门批准设立的金融机构，包括证券公司、基金管理公司及其子公司、期货公司及其子公司、商业银行、保险公司、信托公司、财务公司等。上述金融机构面向投资者发行的理财产品，包括但不限于银行理财产品、资金信托计划、集合资产管理计划、定向资产管理计划、私募投资基金等。社会保障基金、企业年金等养老基金，慈善基金等社会公益基金，合格境外机构投资者（QFII）、人民币合格境外机构投资者（RQFII）。同时符合下列条件的法人或者其他组织：最近1年末净资产不低于2000万元；最近1年末金融资产不低于1000万元；具有2年以上证券、基金、期货、黄金、外汇等投资经历。同时符合下列条件的自然人：金融资产不低于500万元，或者最近3年个人年均收入不低于50万元；具有2年以上证券、基金、期货、黄金、外汇等投资经历，或者具有2年以上金融产品设计、投资、风险管理及相关工作经历，或者属于本条第（一）项规定的专业投资者的高级管理人员、获得职业资格认证的从事金融相关业务的注册会计师和律师。2.普通投资者不符合专业投资者条件的投资者为普通投资者。普通投资者在风险承受能力、投资知识和经验等方面相对较弱，需要更充分的风险揭示和保护。（二）风险承受能力评估1.评估内容金融机构应从投资者的财务状况、投资知识、投资经验、投资目标、风险偏好等方面对投资者的风险承受能力进行评估。例如，财务状况方面考虑投资者的收入稳定性、资产规模、负债情况等；投资知识方面考察投资者对证券市场、投资产品等的了解程度；投资经验方面了解投资者以往的投资经历及业绩；投资目标方面明确投资者是短期获利、长期资产增值还是其他目标；风险偏好方面判断投资者对风险的接受程度，如保守型、稳健型、平衡型、进取型等。2.评估方法可以采用问卷调查、面访等方式进行风险承受能力评估。问卷调查应设计科学合理的问题，全面覆盖评估内容，确保评估结果准确反映投资者的风险承受能力。面访时，金融机构工作人员应与投资者充分沟通，深入了解投资者情况，辅助评估。评估结果应告知投资者，并由投资者确认。（三）产品与投资者匹配1.产品风险等级划分科创板投资产品应根据风险程度划分为不同等级，如低风险、中低风险、中风险、中高风险、高风险等。划分依据包括产品的投资标的、投资策略、杠杆水平、流动性等因素。例如，投资于科创板股票比例较高且投资策略较为激进的产品风险等级较高；而主要投资于固定收益类资产并适当配置科创板相关资产的产品风险等级相对较低。2.匹配原则金融机构应将科创板投资产品风险等级与投资者风险承受能力进行匹配。高风险产品只能向风险承受能力为高风险类别的投资者销售；中高风险产品可以向风险承受能力为中高风险及以上类别的投资者销售；中风险产品可向风险承受能力为中风险及以上类别的投资者销售；中低风险产品可向风险承受能力为中低风险及以上类别的投资者销售；低风险产品可向所有风险承受能力类别的投资者销售。同时，对于普通投资者，金融机构应根据其风险承受能力，向其推荐适当的科创板投资产品，并进行充分的风险揭示。三、科创板投资交易规则（一）开户要求1.投资者申请投资者申请开通科创板交易权限，应向其委托的证券公司提出申请。申请时，投资者应提供有效身份证明文件、证券账户卡等相关资料，并签署风险揭示书等文件。2.知识测试证券公司应对投资者进行科创板投资知识测试，测试内容包括科创板的基本规则、交易机制、风险特征等。测试题目应涵盖多个方面，确保投资者对科创板有较为全面的了解。投资者应达到规定的测试分数，才能申请开通科创板交易权限。对于专业投资者，可根据其实际情况适当简化测试流程或豁免部分测试要求。3.资产与交易经验要求个人投资者申请开通科创板交易权限，申请权限开通前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币50万元（不包括该投资者通过融资融券融入的资金和证券），且参与证券交易24个月以上。机构投资者不受此资产和交易经验限制。（二）交易方式1.竞价交易科创板采用竞价交易方式，遵循价格优先、时间优先的原则。投资者可以通过证券公司交易系统下达买卖指令，参与科创板股票的竞价交易。在连续竞价阶段，申报价格不得高于买入基准价格的102%，不得低于卖出基准价格的98%。买入（卖出）基准价格，为即时揭示的最低卖出（最高买入）申报价格；无即时揭示的最低卖出（最高买入）申报价格的，为即时揭示的最高买入（最低卖出）申报价格；无即时揭示的最高买入（最低卖出）申报价格的，为最近成交价；当日无成交的，为前收盘价。2.盘后固定价格交易盘后固定价格交易是指在收盘集合竞价结束后，交易所交易系统按照时间优先顺序对收盘定价申报进行撮合，并以当日收盘价成交的交易方式。盘后固定价格交易申报时间为每个交易日的9:30至11:30、13:00至15:30。盘后固定价格交易的申报价格应符合涨跌幅限制的规定。（三）涨跌幅限制科创板股票涨跌幅限制比例为20%。首次公开发行上市的股票，上市后的前5个交易日不设涨跌幅限制。投资者在参与科创板股票交易时，应充分考虑涨跌幅限制带来的风险和收益变化。（四）融券交易1.融券标的范围符合条件的科创板股票可以作为融券标的。证券公司应根据相关规定和自身风险管理能力，确定具体的融券标的股票名单，并向投资者公布。融券标的股票的选择通常考虑股票的流动性、波动性、公司基本面等因素。2.融券交易规则投资者可以向证券公司借入科创板股票并卖出，在约定的期限内归还股票并支付融券费用。融券期限最长不得超过6个月。融券卖出的申报价格不得低于该证券最新成交价；当天没有产生成交的,申报价格不得低于其前收盘价。低于上述价格的申报为无效申报。投资者融券卖出后，可通过买券还券或直接还券的方式偿还融入证券。四、信息披露与风险揭示（一）发行人信息披露1.招股说明书发行人在申请科创板上市时，应编制并披露招股说明书。招股说明书应全面、准确地披露公司基本情况、业务与技术、财务状况、募集资金运用、风险因素等信息。其中，风险因素部分应详细说明科创板投资可能面临的各种风险，如技术风险、市场风险、经营风险、财务风险等，确保投资者能够充分了解投资风险。2.定期报告上市公司应按照规定定期披露年度报告、中期报告等。定期报告应包括公司的经营业绩状况、财务指标分析、重大事项进展等内容。同时，应持续关注科创板相关政策变化、市场动态等对公司的影响，并在报告中进行相应披露，以便投资者及时了解公司情况，做出合理的投资决策。（二）证券公司信息披露1.投资产品信息证券公司应向投资者充分披露科创板投资产品的详细信息，包括产品的投资范围、投资策略、业绩表现、风险收益特征、费用情况等。对于复杂的投资产品，应提供通俗易懂的解释说明，帮助投资者理解产品特点。2.交易规则与风险提示证券公司应向投资者介绍科创板的交易规则，如开户要求、交易方式、涨跌幅限制、融券交易等内容。同时，应重点揭示科创板投资的风险，如市场风险、流动性风险、退市风险等，并以书面或电子形式向投资者进行风险提示，确保投资者在了解风险的基础上进行投资。（三）风险揭示内容1.市场风险科创板股票市场价格波动可能较大，受宏观经济形势、行业发展趋势、公司业绩等多种因素影响。投资者可能面临股价大幅下跌导致资产损失的风险。2.流动性风险部分科创板股票可能由于公司规模较小、交易活跃度不高等原因，存在流动性不足的情况。投资者在买卖股票时可能面临难以及时成交或成交价格不理想的风险。3.退市风险科创板实行严格的退市制度，上市公司如果出现财务状况恶化、重大违法违规等情形，可能被强制退市。投资者持有的退市公司股票可能面临价值归零的风险。4.技术风险科创板上市公司多为科技创新企业，可能面临技术迭代快、研发失败等风险。如果公司技术落后或研发成果未能转化为实际生产力，可能影响公司业绩和股价表现。5.投资经验与知识不足风险科创板投资对投资者的投资经验和知识要求相对较高。如果投资者缺乏相关经验和知识，可能难以准确判断投资价值和风险，做出不合理的投资决策。五、投资者教育与保护（一）投资者教育1.教育内容开展科创板投资者教育活动，应涵盖科创板的基础知识、交易规则、风险特征、投资策略等内容。通过举办讲座、发放宣传资料、在线培训等方式，帮助投资者了解科创板市场，提高投资知识水平和风险意识。例如，讲解科创板与主板、创业板的区别，分析不同投资策略在科创板市场的适用性等。2.教育方式线上教育：利用证券公司官方网站、手机APP、微信公众号等平台，发布科创板投资相关的文章、视频、动画等资料，方便投资者随时随地学习。线下教育：在营业场所举办投资者教育讲座，邀请专家进行授课；组织投资者参加模拟交易大赛、投资知识竞赛等活动，增强投资者的参与感和学习效果。合作教育：与媒体、行业协会等合作，开展科创板投资者教育宣传活动，扩大教育覆盖面。（二）投资者保护机制1.投诉处理建立健全投资者投诉处理机制，设立专门的投诉渠道，如客服热线、在线投诉平台等。对于投资者的投诉，应及时受理、调查和处理，并在规定时间内给予投资者答复。对投诉反映的问题，应进行分析总结，采取有效措施加以改进完善，避免类似问题再次发生。2.纠纷调解当投资者与证券公司等金融机构发生投资纠纷时，应积极引导投资者通过合法途径解决纠纷。可以设立专门的纠纷调解部门或与第三方调解机构合作，为投资者提供便捷、高效的纠纷调解服务。调解过程应遵循公平、公正、合法的原则，保障投资者合法权益。六、监督管理与违规处理（一）监管主体职责1.证券监管机构证券监管机构负责对科创板投资市场进行全面监管，制定和完善相关法律法规、规章制度，规范市场秩序。对证券公司、上市公司等市场主体的科创板投资业务活动进行监督检查，查处违法违规行为，维护市场的公平公正和健康稳定发展。2.自律组织证券交易所、证券业协会等自律组织应发挥自律管理作用，制定科创板投资相关的自律规则和业务指引，对会员单位的业务活动进行自律监管。组织开展行业培训、交流等活动，提高行业整体素质和规范运作水平。（二）违规行为认定与处罚1.违规行为认定内幕交易：利用未公开信息进行科创板股票交易，获取不正当利益或转嫁风险。如公司内部人员利用掌握的公司重大未公开信息提前买卖股票。操纵市场：通过集中资金优势、持股优势或者利用信息优势联合或者连续买卖，操纵科创板股票交易价格或者交易量。例如，通过虚假申报、对敲等手段影响股价。违规销售：金融机构未按照投资者适当性管理要求，向不符合条件的投资者销售科创板投资产品，或者未充分揭示风险。信息披露违法：发行人、上市公司等未按照规定披露科创板投资相关信息，或者披露的信息存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。2.处罚措施对于违规行为，证券监管机构将根据情节轻重，依法采取责令改正、警告、罚款、没收违法所得、限制交易、暂停或撤销相关业务许可等处罚措施。对涉嫌犯罪的，