2025年期货从业资格考试专项训练试题库解析

2025年期货从业资格考试专项训练试题库解析一、期货基础知识与合约设计1.【单选】2025年3月，中金所计划上市“中国版MiniNasdaq指数期货”，合约乘数设定为每指数点20元，最小变动价位0.2点。若上市首日指数报价4520.6，则一跳（最小变动价位）对应的合约价值变动为（）。A.2元B.4元C.20元D.40元答案：B解析：最小变动价位0.2点×合约乘数20元/点＝4元。2.【单选】某客户以限价3500元/吨挂出10手螺纹钢2505合约买单，该合约交易单位为10吨/手，交易所保证金率8%。该笔挂单未被成交，但交易所已对其冻结保证金。冻结金额为（）。A.28000元B.35000元C.280000元D.350000元答案：A解析：10手×10吨/手×3500元/吨×8%＝28000元。3.【单选】2025年1月，上期所对铝期货合约的每日价格最大波动限制由±4%调整为±5%，其直接目的在于（）。A.降低交割成本B.提高套保效率C.抑制过度投机D.扩大价格发现区间答案：D解析：放宽涨跌停板幅度可让价格更快反映信息，扩大价格发现区间。4.【单选】关于期货合约的“最后交易日”，下列表述正确的是（）。A.自然人客户可持仓进入交割月B.法人客户必须在最后交易日前3日平仓C.最后交易日后的未平仓合约必须进入交割D.交易所可对不同合约设置不同的最后交易日答案：D解析：交易所规则允许差异化设计，例如股指期货最后交易日为合约到期月第三个周五，而商品期货多为交割月第10个交易日。5.【单选】2025年4月，大商所对生猪期货实施滚动交割制度，配对日由“最后交易日后第2个交易日”提前到“交割月第5个交易日”，此举对空头最有利的影响是（）。A.提前回笼货款B.减少仓储风险C.降低质量争议概率D.增加期现基差套利空间答案：B解析：提前交割可减少生猪在厂库滞留时间，降低疫病、减重等仓储风险。6.【单选】2025年5月，CME推出“锂盐期货”，报价单位“美元/千克”，交割品为电池级碳酸锂。国内某锂盐厂拟通过跨境套保对冲售价下跌风险，其应选择的套保方向与合约月份为（）。A.买入近月合约B.卖出近月合约C.买入远月合约D.卖出远月合约答案：D解析：锂盐厂为现货多头，应卖出期货对冲；远月合约流动性好且覆盖销售周期。7.【单选】2025年6月，中金所将沪深300股指期货合约保证金标准下调至10%，若指数点位4000点，合约乘数300元/点，客户开仓1手所需保证金为（）。A.100000元B.120000元C.80000元D.40000元答案：B解析：4000×300×10%＝120000元。8.【单选】某投资者卖出1手沪铜2508合约，成交价82000元/吨，交易保证金10%，当日结算价81500元/吨，其当日盈亏为（）。A.盈利2500元B.亏损2500元C.盈利250元D.亏损250元答案：A解析：（82000－81500）×5吨/手＝2500元，空头在价格下跌时盈利。9.【单选】2025年7月，郑商所对短纤期货引入品牌交割制度，注册品牌升贴水为0元/吨。若现货市场出现“非注册品牌”比注册品牌低100元/吨，则理论上期现套利者应（）。A.买入现货、卖出期货B.卖出现货、买入期货C.买入现货、买入期货D.卖出现货、卖出期货答案：A解析：非注册品牌贴水100元，可低价买入后交割注册品牌，实现无风险套利。10.【单选】2025年8月，上期所黄金期货合约交易时间新增“日盘结束前5分钟集合竞价”，其竞价结果作为（）。A.当日结算价B.次日开盘价C.交割结算价D.涨跌停板基准答案：B解析：集合竞价产生的价格作为下一交易日的开盘价。11.【单选】2025年9月，某客户持有10手白银2312合约多头，交易所通知自交割月前一月第10个交易日起，保证金率由10%阶梯提高至20%。若客户未追加保证金，交易所将首先采取的措施是（）。A.强行平仓B.限制开仓C.电话提醒D.暂停资金划转答案：B解析：规则要求先限制新开仓，再视风险程度强平。12.【单选】2025年10月，大商所对铁矿石期货实施“品牌升贴水动态调整”，当港口PB粉库存连续两周低于1000万吨时，PB粉升水由0元/吨上调至+20元/吨。该机制属于（）。A.价格限制B.持仓限额C.交割品质弹性D.交易限额答案：C解析：通过升贴水动态调整交割品级，扩大可供交割资源。13.【单选】2025年11月，中金所推出“中证1000股指期权”，其合约标的是（）。A.中证1000股指期货B.中证1000现货指数C.中证1000ETFD.中证1000LOF答案：B解析：股指期权标的为现货指数，非期货或ETF。14.【单选】2025年12月，某客户通过境外经纪商参与CMEWTI原油2502合约交易，合约单位为1000桶/手，报价美元/桶。若客户账户权益为50000美元，杠杆20倍，则其可开仓手数最接近（）。A.5手B.10手C.20手D.25手答案：B解析：20倍杠杆对应保证金率5%，假设油价75美元，1手价值75000美元，50000÷(75000×5%)≈13手，考虑波动预留，最接近10手。15.【单选】2025年1月，上期所对燃料油期货合约的交割单位由“10手”调整为“1手”，其主要目的在于（）。A.降低散户参与门槛B.提高交割效率C.减少仓单拆分成本D.抑制过度投机答案：A解析：小合约设计方便中小产业客户及散户参与套保。二、套期保值与基差交易16.【单选】2025年3月，某电缆厂计划6月采购100吨铜，为对冲铜价上涨风险，其在上海市场应（）。A.买入沪铜2506合约10手B.卖出沪铜2506合约10手C.买入沪铜2505合约10手D.卖出沪铜2505合约10手答案：A解析：现货空头风险，应买入期货；合约月份匹配采购时点。17.【单选】2025年4月，某贸易商持有5000吨PTA现货，卖出PTA2505合约500手进行套保，基差为80元/吨。5月交割时基差收敛至20元/吨，其套保效果为（）。A.净盈利30万元B.净亏损30万元C.净盈利60万元D.净亏损60万元答案：A解析：基差走强60元/吨，空头套保盈利60×5000＝30万元。18.【单选】2025年5月，某钢厂对铁矿石采用“库存套保”策略，当港口现货库存增加时，其应（）。A.增加期货空头头寸B.减少期货空头头寸C.增加期货多头头寸D.不变答案：A解析：库存增加意味着现货多头敞口扩大，应加码期货空头对冲。19.【单选】2025年6月，某榨油厂持有10000吨豆油库存，卖出豆油2509合约800手进行套保，随后基差由100元/吨走弱至150元/吨，其套保结果（）。A.期货端盈利50万元B.期货端亏损50万元C.现货端盈利50万元D.基差变化不影响套保效果答案：B解析：基差走弱50元，空头套保在期货端亏损50×10000＝50万元。20.【单选】2025年7月，某棉花贸易商签订点价合同，约定以CF2509合约300元/吨作为现货采购价，点价期为7月1日至31日。若贸易商预期基差走强，其最优策略是（）。A.立即点价B.7月下旬点价C.买入CF2509看涨期权D.卖出CF2509看跌期权答案：A解析：基差走强意味着现货相对期货升水扩大，拖延点价将提高采购成本，应尽早点价。21.【单选】2025年8月，某饲料厂采用“买入套保+卖出看涨期权”组合，其目的在于（）。A.降低采购成本B.获得额外权利金补贴C.对冲价格下跌D.锁定最高采购价答案：B解析：买入期货对冲涨价风险，卖出看涨期权收取权利金，降低总成本。22.【单选】2025年9月，某铜杆企业发现沪铜与LME铜比价（沪铜/LME）升至8.2，历史均值7.8，其跨境套保应（）。A.买入LME铜、卖出沪铜B.卖出LME铜、买入沪铜C.买入沪铜、买入LME铜D.卖出沪铜、卖出LME铜答案：A解析：比价偏高，预期回归，买低卖高，即买入LME、卖出沪铜。23.【单选】2025年10月，某糖厂对原糖进口成本进行套保，原糖进口价=（纽约11号糖+运费）×汇率×1.03关税×增值税，若仅对冲纽约糖价风险，其应选择的国内工具是（）。A.白糖期货B.纽约11号糖期货C.人民币汇率期货D.白糖期权答案：B解析：直接对冲境外价格敞口，应使用纽约11号糖期货。24.【单选】2025年11月，某上市公司对原油库存进行“区间套保”，当油价跌破60美元/桶时自动平仓期货空头，该策略属于（）。A.止损套保B.动态套保C.静态套保D.交叉套保答案：A解析：设置价格阈值自动平仓，属于止损型套保。25.【单选】2025年12月，某航空公司对航油成本进行套保，因国内无航油期货，其最合理替代方案是（）。A.买入沪铜期货B.卖出沪铜期货C.买入SC原油+裂解价差模型D.卖出SC原油答案：C解析：航油与原油存在裂解价差，可通过原油+价差模型近似对冲。三、投机与套利策略26.【单选】2025年2月，某投资者发现沪金2504与2506合约价差达+12元/克，历史均值+5元/克，其应执行的套利策略为（）。A.买入2504、卖出2506B.卖出2504、买入2506C.买入2504、买入2506D.卖出2504、卖出2506答案：A解析：价差偏高，预期回归，买低卖高，即买入近月、卖出远月。27.【单选】2025年3月，某量化基金监控到螺纹钢2505与铁矿石2505比价（螺纹/矿石）升至9.5，历史均值8.5，其套利组合为（）。A.买入10手螺纹、卖出10手矿石B.卖出10手螺纹、买入10手矿石C.买入10手螺纹、买入10手矿石D.卖出10手螺纹、卖出10手矿石答案：B解析：比价偏高，预期回归，应做空比价，即卖出螺纹、买入矿石。28.【单选】2025年4月，某投资者进行豆粕菜粕期货价差套利，初始价差800元/吨，建仓后价差扩大至1000元/吨，其盈亏为（）。A.盈利200元/吨B.亏损200元/吨C.盈利100元/吨D.亏损100元/吨答案：B解析：做多价差（买菜粕、卖豆粕），价差扩大亏损。29.【单选】2025年5月，某投资者发现PP2509与L2509合约比价（PP/L）跌至1.15，历史区间1.251.35，其套利方向为（）。A.买入PP、卖出LB.卖出PP、买入LC.买入PP、买入LD.卖出PP、卖出L答案：A解析：比价偏低，预期回归，买入PP、卖出L。30.【单选】2025年6月，某投资者进行沪铜正向套利（买入现货、卖出期货），若交割时现货升水扩大，则其总收益（）。A.增加B.减少C.不变D.无法判断答案：A解析：正向套利赚取基差走强收益，升水扩大收益增加。31.【单选】2025年7月，某投资者进行股指期货期现套利，现货组合跟踪误差扩大，其套利风险（）。A.增加B.减少C.不变D.无关答案：A解析：跟踪误差扩大，对冲不完全，风险增加。32.【单选】2025年8月，某投资者发现IC2508与IH2508比价升至2.1，历史均值1.9，其套利组合为（）。A.买入IC、卖出IHB.卖出IC、买入IHC.买入IC、买入IHD.卖出IC、卖出IH答案：B解析：比价偏高，预期回归，卖出IC、买入IH。33.【单选】2025年9月，某投资者进行“蝶式套利”，买入1手CU2509、卖出2手CU2510、买入1手CU2511，其盈亏特征为（）。A.价格大幅波动获利B.价格稳定获利C.价格上涨单边获利D.价格下跌单边获利答案：B解析：蝶式套利赚取中间合约时间价值衰减，适合价格稳定。34.【单选】2025年10月，某投资者进行“日历价差”套利，卖出近月看涨期权、买入远月看涨期权，若波动率上升，其盈亏（）。A.增加B.减少C.不变D.无关答案：A解析：远月期权Vega更大，波动率上升受益。35.【单选】2025年11月，某投资者进行“箱体套利”，发现黄金2504期货与现货价差达+15元/克，资金成本年化3%，剩余20天到期，其年化收益率（）。A.15%B.18%C.20%D.22%答案：C解析：15元/克÷400元/克＝3.75%，20天收益3.75%，年化3.75%×365÷20≈68%，考虑保证金杠杆约20倍，实际年化约20%。四、期权与结构化产品36.【单选】2025年4月，中金所推出“沪深300股指期权”组合保证金优惠，投资者卖出IO2504C4000、同时买入IO2504C4100，其保证金收取方式（）。A.按较大单边收取B.按差额收取C.按组合收取D.免收答案：C解析：交易所对垂直价差组合按较低组合保证金收取。37.【单选】2025年5月，某投资者买入CU2506看涨期权，执行价70000元/吨，权利金800元/吨，期货价格71000元/吨，其内在价值为（）。A.0元B.500元C.800元D.1000元答案：D解析：71000－70000＝1000元。38.【单选】2025年6月，某投资者构建“备兑看涨”策略，持有100手豆粕、卖出100手看涨期权，若豆粕价格大幅上涨，其最大收益（）。A.无限B.权利金+执行价与现价差额C.权利金D.执行价答案：B解析：备兑策略上行收益封顶，最大收益＝权利金+（执行价－成本价）。39.【单选】2025年7月，某投资者买入黄金跨式组合，买入看涨+看跌，执行价400元/克，权利金各5元/克，若到期价格390元/克，其盈亏为（）。A.盈利5元/克B.亏损5元/克C.盈利10元/克D.亏损10元/克答案：B解析：到期价格390，看跌盈利10元，看涨作废，总权利金支出10元，净盈亏0，扣除权利金后亏损5元/克。40.【单选】2025年8月，某投资者卖出铁矿石宽跨式期权，收取权利金总计60元/吨，若波动率骤降，其头寸价值（）。A.上升B.下降C.不变D.无关答案：A解析：波动率下降，卖出期权受益，头寸价值上升。41.【单选】2025年9月，某银行发行“鲨鱼鳍”结构性存款，挂钩沪铜期货，若到期铜价在±5%区间内，客户收益5%，否则收益1%，该产品的期权结构相当于（）。A.买入跨式B.卖出跨式C.买入蝶式D.卖出宽跨式答案：B解析：银行卖出跨式，收取权利金，区间外支付低收益。42.【单选】2025年10月，某投资者买入IO2509P3500，支付权利金50点，若到期指数3400点，其每手盈利（）。A.50点B.100点C.150点D.200点答案：B解析：内在价值100点，扣除权利金50点，净盈利50点，合约乘数100元/点，每手盈利5000元，即50点。43.【单选】2025年11月，某投资者构建“比例价差”，买入1手看涨、卖出2手更高执行价看涨，其最大亏损（）。A.无限B.权利金净支出C.执行价差额－权利金D.零答案：B解析：上行风险无限，但下行最大亏损为净权利金支出。44.【单选】2025年12月，某投资者卖出IO2512C4200，Delta=0.25，为保持Delta中性，其需（）。A.买入1手期货B.卖出0.25手期货C.买入0.25手期货D.卖出1手期货答案：C解析：卖出期权Delta为负，需买入期货对冲，0.25手。45.【单选】2025年1月，某投资者买入“亚式看涨”期权，其payoff取决于（）。A.到期价格B.平均价格C.最高价格D.最低价格答案：B解析：亚式期权以观察期内平均价格作为标的。五、交割与仓单实务46.【单选】2025年3月，某客户参与沪铝交割，注册仓单为“Al99.70”品牌，升水0元，若该品牌现货市场贴水100元/吨，买方客户接收仓单后最合理操作是（）。A.注销提货转卖现货B.继续持有仓单C.转抛远月合约D.申请复检答案：A解析：现货贴水，接货后注销卖现货可减少损失。47.【单选】2025年4月，郑商所对PTA交割厂库设置“出库复检费”上限为每吨50元，若买方对质量有异议，应在（）内提出。A.3个工作日B.5个工作日C.7个工作日D.10个工作日答案：B解析：郑商所规则为5个工作日。48.【单选】2025年5月，某客户持有50手螺纹钢标准仓单，拟进行“期转现”，其应向上期所提交申请的截止时间为（）。A.最后交易日前一交易日B.最后交易日前第三交易日C.交割月前一月第10个交易日D.交割月第5个交易日答案：B解析：期转现须在最后交易日前第三个交易日提交。49.【单选】2025年6月，某仓库对铜仓单重复质押，导致多家银行主张权利，交易所对仓库的处罚措施不包括（）。A.暂停交割业务B.罚款C.市场禁入D.降低升贴水答案：D解析：升贴水由交易所设定，与仓库违规处罚无关。50.【单选】2025年7月，某客户收到大商所生猪标准仓单，数量为10手（16吨/手），但提货时发现死亡超重超3%，按规则可获得的赔偿为（）。A.3%货款B.5%货款C.实际损失D.不赔偿答案：A解析：大商所规则允许3%免赔，超出部分赔偿，但题目未超3%，故不赔偿。51.【单选】2025年8月，某客户对沪锌仓单质量有异议，申请复检，复检结果仍符合标准，其复检费用由（）承担。A.交易所B.仓库C.买方D.卖方答案：C解析：复检维持原结论，费用由申请方（买方）承担。52.【单选】2025年9月，某客户参与原油交割，SC2509合约交割结算价480元/桶，交割数量1000桶，发票金额（含税）为（）。A.480000元B.542400元C.550000元D.560000元答案：B解析：交割结算价已含增值税，480×1000×1.13＝542400元。53.【单选】2025年10月，某客户持有20手黄金标准仓单，拟进行“仓单质押融资”，银行折抵率最高为（）。A.70%B.80%C.90%D.100%答案：C解析：黄金流动性好，银行普遍给予90%折抵率。54.【单选】202