如何正确规范做市商制度

PAGE如何正确规范做市商制度一、总则（一）制定目的本制度旨在规范做市商行为，维护证券市场秩序，提高市场流动性和透明度，保障投资者合法权益，促进证券市场健康稳定发展。（二）适用范围本制度适用于在[证券交易所名称]从事做市业务的做市商及其相关活动。（三）基本原则1.合规性原则做市商应严格遵守国家法律法规、证券交易所规则以及本制度的各项规定，依法开展做市业务。2.公平公正原则做市商应在公平、公正的基础上进行报价和交易，不得利用信息优势、资金优势等不正当手段损害其他市场参与者的利益。3.诚实守信原则做市商应诚实守信，履行报价、交易等义务，维护市场信誉。4.风险控制原则做市商应建立健全风险管理制度，有效识别、评估和控制做市业务风险，确保业务稳健运行。二、做市商资格管理（一）申请条件1.依法设立且持续经营满[X]年以上的证券公司等金融机构。2.具有健全的公司治理结构、内部控制制度和风险管理制度。3.具备开展做市业务所需的专业人员和技术系统。4.最近[X]年各项风险控制指标持续符合规定标准，且净资本不低于人民币[X]亿元。5.最近[X]年未受到过刑事处罚或者重大行政处罚。6.根据证券交易所要求提交的其他文件和资料。（二）申请程序1.符合条件的机构向证券交易所提交做市商资格申请文件，申请文件应包括但不限于公司基本情况、业务方案、风险管理制度等。2.证券交易所对申请文件进行审核，必要时可进行现场核查。3.经审核符合条件的，证券交易所予以批准，并向其颁发做市商资格证书；不符合条件的，证券交易所书面通知申请人并说明理由。（三）资格维持与变更1.做市商应持续符合本制度规定的资格条件，证券交易所将定期对做市商资格进行检查。2.做市商发生下列情形之一的，应当自该情形发生之日起[X]个工作日内向证券交易所报告，并申请变更做市商资格：公司名称、注册资本、法定代表人等重要事项发生变更；经营范围发生重大变化；股权结构发生重大变化；不再符合本制度规定的资格条件；证券交易所规定的其他情形。3.证券交易所根据做市商的报告和申请，对其资格进行审查，并决定是否予以变更。（四）资格终止1.做市商有下列情形之一的，证券交易所将终止其做市商资格：不再符合本制度规定的资格条件，且在规定期限内未能达到要求；违反国家法律法规、证券交易所规则或本制度规定，情节严重；因自身原因主动申请终止做市商资格；证券交易所认定的其他情形。2.做市商资格终止后，证券交易所将收回其做市商资格证书，并予以公告。三、做市业务规则（一）报价义务1.做市商应按照证券交易所规定的时间和方式，在指定的证券品种上进行双边报价，报价应包括买入价、卖出价和数量等信息。2.做市商的报价应符合市场价格波动范围，不得偏离市场合理价格水平。买入价不得高于当时市场最优卖出价，卖出价不得低于当时市场最优买入价。3.做市商应保持报价的连续性和稳定性，在正常交易时段内，每个做市品种的双边报价中断时间不得超过[X]分钟。因不可抗力等特殊原因导致报价中断的，应及时向证券交易所报告，并尽快恢复报价。（二）交易义务1.做市商应根据其报价，与投资者进行双向交易，不得拒绝投资者的合理交易请求。2.做市商应在其报价数量范围内，按照价格优先、时间优先的原则成交。3.做市商对其做市证券的交易申报数量不得超过证券交易所规定的单笔最大申报数量和累计申报数量上限。4.做市商应及时履行与投资者达成的交易，不得拖延或拒绝成交。成交后，应按照证券交易所规定的时间和方式进行清算交收。（三）库存管理1.做市商应建立健全库存管理制度，合理控制做市证券的库存数量。库存数量应根据市场需求、报价义务和交易义务等因素进行动态调整。2.做市商应确保库存证券的来源合法合规，不得通过不正当手段获取库存证券。3.做市商应对库存证券进行分类管理，定期进行盘点和估值，确保库存证券的账实相符。（四）信息披露1.做市商应按照证券交易所的要求，定期披露其做市业务的相关信息，包括报价情况、交易情况、库存情况等。2.做市商应及时披露可能影响其做市业务的重大事项，如公司经营状况变化、重大诉讼、监管处罚等。3.做市商披露的信息应真实、准确、完整，不得虚假陈述或隐瞒重要信息。四、风险管理（一）风险识别与评估1.做市商应建立风险识别机制，对做市业务面临的市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险等进行全面识别。2.做市商应定期对风险状况进行评估，采用科学合理的风险评估方法，确定风险的大小和影响程度。3.根据风险评估结果，做市商应制定相应的风险应对策略，明确风险控制的重点和方向。（二）市场风险管理1.做市商应密切关注市场价格波动，合理设定报价价差和库存数量，避免因市场价格大幅波动导致损失。2．做市商可通过套期保值、对冲交易等方式，降低市场风险敞口。套期保值工具的选择应符合市场规则和风险管理要求。3.做市商应建立市场风险监测指标体系，实时监测市场风险状况，及时发出风险预警信号。（三）信用风险管理1.做市商应建立客户信用评估制度，对投资者的信用状况进行评估，合理确定交易额度和交易期限。2.做市商应加强对交易对手的信用风险管理，密切关注交易对手的信用状况变化，采取必要的风险防范措施。3.做市商应建立信用风险应急预案，在交易对手出现信用违约等情况时，能够及时采取措施，降低损失。（四）流动性风险管理1.做市商应建立流动性风险管理机制，确保在市场流动性紧张时，能够及时满足投资者的交易需求。2.做市商应合理安排资金和证券头寸，优化资金配置，提高资金使用效率。3.做市商应与银行等金融机构建立良好的合作关系，拓宽融资渠道，增强流动性储备。（五）操作风险管理1.做市商应建立健全内部控制制度，加强对做市业务操作流程的规范和监督，防止操作失误和违规行为。2.做市商应加强对技术系统的管理和维护，确保交易系统的安全稳定运行，防止因技术故障导致交易中断或数据泄露。3.做市商应加强对员工的培训和教育，提高员工的业务素质和风险意识，防范操作风险。五、监督管理（一）证券交易所监督1.证券交易所负责对做市商的做市业务进行日常监督管理，包括对报价、交易、库存管理、信息披露等方面的监督检查。2.证券交易所可通过现场检查、非现场检查等方式，对做市商的业务情况进行监督，发现问题及时要求做市商整改。3.证券交易所根据监督检查结果，对做市商进行分类评级，并将评级结果向市场公布。（二）自律组织监督1.证券行业自律组织应加强对做市商自律管理，制定行业自律规范，引导做市商规范开展业务。2.自律组织可通过组织培训、开展行业交流等方式，提高做市商的业务水平和自律意识。3.对违反自律规范的做市商，自律组织可采取自律惩戒措施，如警告、通报批评、暂停会员资格等。（三）监管部门监督1.证券监管部门依法对做市商的做市业务进行监督管理，有权对做市商进行现场检查和调查取证。2.监管部门可根据监管需要，要求做市商提供相关资料和信息，做市商应积极配合。3.对违反法律法规的做市商，监管部门将依法予以处罚，情节严重的，将追究相关人员的法律责任。六、违规处理（一）违规行为认定1.做市商有下列行为之一的，认定为违规行为：违反报价义务，报价不符合规定要求或中断报价时间过长；违反交易义务，拒绝投资者合理交易请求或拖延、拒绝成交；违反库存管理规定，库存数量不合理或库存证券来源不合法；违反信息披露规定，未及时、准确、完整披露相关信息；违反风险管理规定，未有效识别、评估和控制风险；违反证券交易所规则、自律规范或法律法规的其他行为。（二）违规处理措施1.对于做市商的违规行为，证券交易所、自律组织或监管部门将根据情节轻重，采取相应的处理措施：