北交所策略新一轮北证50成分预计3月将迎来调整天工股份等3家公司或调入

目 录1、北证50名单3月将迎来2026年第一次定期调整 42、北交所市场表现：本周北证50下跌，北证A股市盈率47.58X 63、上市情况：农大科技和美德乐首日涨幅和161.46% 124、新三板尚处于价值洼地，流动性及融资能力待改善 155、北交所IPO审核一览：本周2家企业待上会，3家企业过会 216、北交所监管动态一览：对15起证券异常交易监管措施 247、风险提示 26图表目录图1：2025年北证50指数基金规模高增长（亿元） 5图2：2025年跟踪北证50指数基金产品数量高增长（只） 5图3：本周北证A股整体PE估值下跌到47.58X 6图4：北交所科创板和创业板PE估值对比（X） 6图5：北交所与科创板PE估值折价进一步拉大（X） 6图6：北证A股本周日均成交额299.48亿元（+11.62%） 7图7：北证A股本周日均换手率5.88%(+0.44pcts) 7图8：北证50指数报1,531.55点，PETTM64.12X 7图9：北证专精特新指数报2,571.07点，PETTM80.94X 7图10：本轮北证A股估值结构上来看，过高估值企业数量高于上轮高点（家） 8图开源北交所五大行业板块市盈率TTM（倍） 9图12：开源北交所股票池组合表现 图13：2024年初至今54家上市企业的发行市盈率均值为13.89X 13图14：2024年初至今54家上市企业的首日涨跌幅均值为288.13%，首日涨跌幅中值为243.22% 14图15：目前2026年北交所上市企业5家，2025年全年发行新股26家（家） 14图16：新三板挂牌企业总数呈现先增长后缓步减少的趋势 15图17：新三板总市值缓坡下滑后趋于平稳微增 15图18：新三板成交额自2022年以来维持在较低位置 16图19：2025年新三板定增募资额度合计38.84亿元 16图20：2015年新三板挂牌企业定增高峰期 17图21：软件服务、机械、硬件设备、化工、企业服务的企业数量占比超过5% 17图22：培育企业中硬件设备、机械、化工、软件服务、电气设备、医药生物、汽车与零配件占比超5% 18表1：北证50编制方案要点 4表2：预计新调入北证50指数企业名单以及备选名单(按照区间日均总市值降序排序) 4表3：可能调出北证50指数企业名单以及备选名单（按照区间日均总市值降序排序) 5表4：本周主要指数涨跌幅 7表5：开源北交所五大行业板块和各细分行业平均市盈率 8表6：开源北交所股票池：业绩稳定且估值处于合理较低水平或具备稀缺性标的 10表7：2024年1月1日到2026年1月31日北交所共有54家企业新发上市 12表8：长期以来新三板培育出多家在沪深北以及港交所上市企业 18表9：新三板培育的企业在各上市板块后市值企业名单 19表10：本周2家企业待上会，3家企业过会 21表北交所排队企业中已过会未申购企业名单 23表12：北交所监管动态 241、北证50名单3月将迎来2026年第一次定期调整2026年3即3月6日，北证0指数样本股将进行2026年第一次调整。5036912612501）122）20%50505040604）50。指数名称 指数代码 发布日期 选取范围 选样方法 定期调整 调整缓冲表1：北证50编制方案要点指数名称 指数代码 发布日期 选取范围 选样方法 定期调整 调整缓冲北证50成

899050.BJ

（一北交所上市非退市风险警示（二6以来日均总市值TOP5

（一20%的证券；（二

3月、640份指数

北交所官网

值超过100亿元的除外；（三）待北交所上市满12个月的上市公司证券数量达200-300只12

六个月的日均总市值的证券

912

新样本优先进入指60名2026年7月31日-2026年1月3150中有7交额和市值计算符合指数样本调入规则标准的3家公司或为天工股份、广信科技、基康技术，备选公司预计为路桥信息、创远信科、利通科技。表2：预计新调入北证50指数企业名单以及备选名单(按照区间日均总市值降序排序)证券代码证券简称上市日期区间日均总市值/亿元区间日均成交额/万元920068.BJ天工股份2025/5/13127.121.01920037.BJ广信科技2025/6/2683.471.72920879.BJ基康技术2022/12/2040.640.73920748.BJ路桥信息2023/8/1640.641.50920961.BJ创远信科2020/7/2738.932.87920225.BJ利通科技2021/2/2538.721.78（注：区间数据取自2026年7月31日-2026年1月31日）502026年7月31日-2026年1月31的350对公司经营并无实质性影响，但短期会导致指数基金被动卖出而出现股价短期波动性。表3：可能调出北证50指数企业名单以及备选名单（按照区间日均总市值降序排序)证券代码证券简称上市日期区间日均总市值/亿元区间日均成交额/万元920971.BJ天马新材2022/9/2737.271.86920510.BJ丰光精密2020/12/2836.440.66920592.BJ华信永道2023/7/1036.031.08920208.BJ青矩技术2023/6/2935.710.47920001.BJ纬达光电2022-12-2733.390.55920579.BJ机科股份2023-11-3034.410.57920693.BJ阿为特2023-10-2732.440.86（注：区间数据取自2026年7月31日-2026年1月31日）2025年北证50指数基金规模高增长。20261312022-20265029.4027.69亿元、77.79139.32141.655016264376只和79只。图1：2025年北证50指数基规模高增长（亿元） 图2：2025年跟踪北证50指基金产品数量高增只）500

2022 2023 2024 2025 2026被动指数基金 增强指数基金

806040200

2022.12.312023.12.312024.12.312025.12.312026.1.30北证50跟踪产品数量（注：数据截至2026年1月31日）250A股市盈率47.58XAPE86.32X下PE47.09X北证A股整体PE50.31X47.58X。图3：本周北证A股整体PE估值下跌到47.58X84.8186.3284.8186.3283.5349.4646.6750.3147.0947.5846.132025.1.16 2025.1.23 2025.1.30北证股 创业板 科创板（注：计算采用整体法；剔除亏损企业）从估值方面来看，随着科创板与创业板补涨，而北交所前期下跌带来了新的估2026131TTM分别为47.58X、46.13X、83.53X1.46X-35.95X。以创业板为参照系的话，已经接近2025年初水平。图北交所科创板和创板PE估值对比（X） 图北交所与科创板PE估折价进一步拉大（X）95.0085.0075.0065.0055.0045.0035.0025.0015.002024-01-02 2025-01-02 2026-01-0北证股 创业板 科创板

30.0020.0010.000.002024-01-02 2025-01-02 2026-01-0-10.00-20.00-30.00-40.00北证股与创业板估值差 北证股与科创板估值差从流动性表现来看，北证A股本周（2026.1.26-2026.1.30）日均成交额299.48A5.88%(+0.44pcts)；5.+0.pc3.0.18。（。图6：北证A股本周日均成交额299.48亿元（+11.62%）图7：北证A股本周日均换手率5.88%(+0.44pcts)500

1.5~1.9 1.12~1.16 1.19~1.23 1.26~1.30北证A股日均成交额（亿元）

8.006.004.002.000.00

6.165.074.104.693.67 3.851.5~1.9 1.12~1.16 1.19~1.23 1.26~1.30北证A股日均换手率（%）创业板日均换手率（%）科创板日均换手率（%）从指数来看3005050截至本周（202.1.31，北证0指数报1,31.5点，较上周涨跌3.59%，指数PETTM64.12X；北证专精特新指数报2,571.07点，较上周涨跌-5.54%PETTM80.94X；3004,706.34+0.08%50指数报1,509.40点，较上周涨跌-2.85%；创业板指数报3,346.36点，较上周涨跌-0.09%。图北证50指数报1,531.55点，PETTM64.12X 图北证专精特新指数报2,571.07点，PETTM80.94X19001700150013001100900700500

90 50 30 2022/4/292022/6/222022/8/92022/4/292022/6/222022/8/92022/9/272022/11/212023/1/92023/3/32023/4/212023/6/132023/7/312023/9/152023/11/102023/12/282024/2/232024/4/112024/6/32024/7/192024/9/52024/11/12024/12/192025/2/142025/4/32025/5/272025/7/152025/9/12025/10/272025/12/12

100806040200收盘价(点)-左轴 市盈率（TTM） 收盘价(点)-左轴 市盈率（TTM）表4：本周主要指数涨跌幅北证50涨北证专精北证专精特沪深300指沪深300涨 科创50指科创50创业板创业板指日期 北证50指数跌幅特新指数新涨跌幅数跌幅数涨跌幅指指数涨跌幅1-261,565.70-1.45%2,654.38-2.48%4,706.960.10%1,532.80-1.35%3,319.15-0.91%1-271,564.93-0.05%2,640.41-0.53%4,705.69-0.03%1,555.981.51%3,342.600.71%1-281,562.45-0.16%2,617.75-0.86%4,717.990.26%1,554.80-0.08%3,323.56-0.57%1-291,536.00-1.69%2,578.50-1.50%4,753.870.76%1,507.64-3.03%3,304.51-0.57%1-301,531.55-0.29%2,571.07-0.29%4,706.34-1.00%1,509.400.12%3,346.361.27%较上周涨下跌-3.59%下跌-5.54%上涨0.08%下跌-2.85%下跌-0.09%跌情况本轮北证A2026131131PETTM45X44.86%55PETTM105X，占比18.84%；38PETTM0-30X13.01%。50202598PETTM0-30X1PETTM45X26PETTM90X的企业16图10：本轮北证A股估值结构上来看，过高估值企业数量高于上轮高点（家）1201008060402000-15 15-30 30-45 45-60 60-75 75-90 90-105 105+北交所PETTM（2024/9/13）北交所PETTM（2025/9/8）北交所PETTM（2026/1/23）（注：数据截至2026年1月31日；剔除亏损企业）本周根据开源证券北交所行业分类，高端装备、信息技术、化工新材、消费服PETTM（41.23X、92.64X47.67X、49.70X35.78X。板块市盈率(2024年，整体板块市盈率(2024年，整体)市盈率(TTM,整体法)高端装备(北交所)40.6441.23仪器仪表制造业(北交所)40.3635.08汽车零部件(北交所)40.3334.11金属制品业(北交所)27.5433.83机械设备(北交所)41.8940.75国防军工(北交所)92.42111.08电力设备(北交所)37.1257.19电池(北交所)43.2548.59信息技术(北交所)101.4092.64通信(北交所)160.69101.12技术服务(北交所)134.77135.60电子(北交所)63.9851.88半导体制造(北交所)116.86165.15化工新材(北交所)49.4347.67专业技术服务业(北交所)24.6830.10橡胶和塑料制品业(北交所)35.1034.77金属新材料(北交所)89.83133.55板块市盈率(2024年，整体)市盈率(TTM,整体法)化学制品(北交所)52.4447.24非金属材料(北交所)86.2886.47纺织制造(北交所)78.7068.67电池材料(北交所)37.7934.24消费服务(北交所)49.5149.70专业服务(北交所)25.8626.50食品饮料(北交所)48.6359.86商业服务(北交所)74.3270.50农林牧渔(北交所)58.6168.62交通运输(北交所)191.4966.47建筑装饰(北交所)70.4780.28家用电器(北交所)39.6243.20家居用品(北交所)62.9854.98环境治理(北交所)35.0363.53动物保健(北交所)41.7241.90包装印刷(北交所)50.5953.38医药生物(北交所)40.5935.78中药(北交所)147.43医疗器械(北交所)76.4870.30医疗美容(北交所)34.7932.63生物制品(北交所)74.1436.94化学制药(北交所)30.6528.45（注：数据截至2026年1月31日；计算采取整体法，剔除亏损企业）图11：开源北交所五大行业板块市盈率TTM（倍）92.6449.7092.6449.7041.2347.6735.7890806050403020100高端装备 信息技术 化工新材料 消费服务 医药生物损企业）

（注：数据截至2026年1月31日；计算采取整体法，剔除亏展望后市2025特别。我们建议关注北证50科技成长双主线。我们强调投资北交所中稀缺属性强和专精特新小巨人所代表的新质生产力及北交所定位优势的科技新产业类公司。随着近期发审会过会公司增多，后续50合理、具备新型生产力稀缺性标的公司，也可以提前布局北证50成分股调仓机会。本周开源北交所股票池调入佳先股份和奥迪威，调出禾昌聚合。我们推荐关注股票池如下：信息技术产业链：证券名称证券代码行业市值营收（百万元）归母净利润（百万元）证券名称证券代码行业市值营收（百万元）归母净利润（百万元）PE2025E 2026E2027E2025E 2026E 2027E2025E2026E2027E锦波生物920982.BJ医药生物254.7421172787361710381381182524.5418.4513.96诺思兰德920047.BJ医药生物62.9789271611-44-273--86.26德源药业920735.BJ医药生物40.711,0161,1491,32819421424421.019.016.7海昇药业920656.BJ医药生物17.4922626932466768726.523.020.1梓橦宫920566.BJ医药生物16.954424875269410911518.015.514.7蘅东光920045.BJ信息技术247.002,1223,0724,19529543558083.756.842.6万源通920060.BJ信息技术50.271,1391,2561,44714015618235.932.227.6奥迪威920491.BJ信息技术39.247449201,11610412814237.730.727.6骑士乳业920786.BJ消费服务22.351,4001,5851,7957710513629.021.316.4润农节水920964.BJ消费服务19.331,2491,5491,87353668036.529.324.2贝特瑞920185.BJ化工新材料351.5015802174071873611891671200229.621.017.6广信科技920037.BJ化工新材料78.718621,2191,54322032642235.824.118.7锦华新材920015.BJ化工新材料70.471,0711,3391,61620126935035.126.220.1安达科技920809.BJ化工新材料42.11301040654625-3294225-12.81052.818.7中裕科技920694.BJ化工新材料26.5568979190912214717121.818.115.5佳先股份920489.BJ化工新材料24.435949521,228143960174.562.640.7无锡晶海920547.BJ化工新材料19.48402492607738710326.722.418.9同力股份920599.BJ高端装备98.386,6307,3138,1908589801,09111.510.09.0开特股份920978.BJ高端装备55.901,0681,3101,555.0181226267.030.924.720.9长虹能源920239.BJ高端装备58.8144005155583623933438124.6117.6115.44林泰新材920106.BJ高端装备44.0048160489014120229531.221.814.9五新隧装920174.BJ高端装备41.71861962108311514117536.329.623.8海希通讯920405.BJ高端装备38.78661.001203.001878.0078.00128.00210.0049.730.318.5捷众科技920690.BJ高端装备21.94372441525829511426.823.119.2建邦科技920242.BJ高端装备19.388561076119710314616618.813.311.7世昌股份920022.BJ高端装备18.4065477486673879325.221.119.8（注：盈利预测源于开源证券研究所，相关限制清单标的未列示，数据截至2026年1月31日）图12：开源北交所股票池组合表现350%300%250%200%150%100%50%-50%组合累计收益率 北证50基准累计收益率3、上市情况：农大科技和美德乐首日涨幅111.56%和161.46%2024年1月1日到2026年1月31日，北交所共有54家企业新发上市。126日~2026131202645股）拟发行数 发行价格 首发募集资金发行结果公表7：2024年1月1日到2026年1月31日北交所共有54家企业新发上市股）拟发行数 发行价格 首发募集资金发行结果公序号代码简称量（万（元/股）（亿元）定价方式申购日告日上市日1920119.BJ美德乐1600.0041.886.70直接定价2026/01/212026/1/262026/1/302920159.BJ农大科技1600.00254.00直接定价2026/1/192026/1/222026/1/283920076.BJ国亮新材1804.4910.761.94直接定价2026/1/142026/1/192026/1/224920050.BJ爱舍伦1691.9815.982.70直接定价2026/1/122026/1/152026/1/215920086.BJ科马材料2092.0011.662.44直接定价2026/1/62026/1/92026/1/166920045.BJ蘅东光1025.0031.593.24直接定价2025/12/232025/12/262025/12/317920121.BJ江天科技1321.363721.212.80直接定价2025/12/162025/12/192025/12/258920035.BJ精创电气1446.0012.11.75直接定价2025/11/182025/11/212025/12/29920124.BJ南特科技3718.338.663.22直接定价2025/11/112025-11-142025/11/2710920091.BJ大鹏工业1500.0091.35直接定价2025/11/52025/11/102025/11/2111920160.BJ北矿检测2832.006.771.90直接定价2025/11/32025/11/62025/11/1812920003.BJ中诚咨询1400.0014.272.00直接定价2025/10/282025/10/312025/11/713920009.BJ丹娜生物800.0017.11.37直接定价2025/10/222025/10/272025/11/314920020.BJ泰凯英4425.007.53.32直接定价2025/10/152025/10/202025/10/2815920158.BJ长江能科3000.005.331.84直接定价2025/9/242025/9/292025/10/1616920080.BJ奥美森2000.008.251.90直接定价2025/9/222025/9/252025/10/1017920015.BJ锦华新材3266.6718.156.82直接定价2025/9/162025/9/192025/9/2518920022.BJ世昌股份1570.0010.91.97直接定价2025/9/92025/9/122025/9/1919920100.BJ三协电机1800.008.831.83直接定价2025/8/262025/8/292025/9/820920112.BJ巴兰仕1900.0015.783.45直接定价2025/8/192025/8/222025/8/2821920056.BJ能之光1478.007.211.23直接定价2025/8/132025/8/182025/8/2222920018.BJ宏远股份3068.189.173.24直接定价2025/8/112025/8/142025/8/2023920101.BJ志高机械2148.1517.414.30直接定价2025/08/052025/8/82025/8/1424920007.BJ酉立智能1120.3023.993.09直接定价2025/7/292025/8/12025/8/825920005.BJ鼎佳精密2000.0011.162.57直接定价2025/7/222025/7/252025/7/3126920037.BJ广信科技2000.008.812.30直接定价2025/06/172025/6/202025/6/2627920027.BJ交大铁发1909.008.811.93直接定价2025/5/272025/5/302025/6/1028920068.BJ天工股份6000.003.942.72直接定价2025/4/282025/5/62025/5/1329920029.BJ开发科技3346.6730.3811.69直接定价2025/03/182025/3/212025/3/2830920108.BJ宏海科技2000.005.571.28直接定价2025/1/172025/1/222025/2/631920116.BJ星图测控2750.006.922.19直接定价2024/12/242024/12/272025/1/232920082.BJ方正阀门3330.003.511.34直接定价2024/12/172024/12/202024/12/2633920106.BJ林泰新材585.0019.821.33直接定价2024/12/102024/12/132024/12/1834920098.BJ科隆新材1500.00142.42直接定价2024/11/262024/11/292024/12/535920128.BJ胜业电气1800.009.121.89直接定价2024/11/182024/11/212024/11/29股）拟发行数 发行价格 首发募集资金股）拟发行数 发行价格 首发募集资金发行结果公序号代码简称 定价方式 申购日 上市日量（万（元/股）（亿元）告日36920060.BJ万源通3100.0011.163.98直接定价2024/11/82024/11/132024/11/1937920111.BJ聚星科技3883.006.252.79直接定价2024/10/292024/11/12024/11/1138920066.BJ科拜尔1081.1013.311.66直接定价2024/10/222024/10/252024/10/3139920088.BJ科力股份2100.007.321.77直接定价2024/10/182024/10/232024/10/2940920019.BJ铜冠矿建5066.674.332.52直接定价2024/9/182024/9/232024/10/1141920099.BJ瑞华技术1600193.50直接定价2024/9/102024/9/132024/9/2542920016.BJ中草香料14957.51.29直接定价2024/9/32024/9/62024/9/1343920008.BJ成电光信920101.06直接定价2024/8/202024/8/232024/8/2944920118.BJ太湖远大730171.24直接定价2024/8/132024/8/162024/8/2245920002.BJ万达轴承50020.741.19直接定价2024/5/212024/5/242024/5/3046920931.BJ无锡鼎邦25006.21.78直接定价2024/3/272024/4/12024/4/847920123.BJ芭薇股份8005.770.53直接定价2024/3/202024/3/252024/3/2948920438.BJ戈碧迦2000102.30直接定价2024/3/132024/3/182024/3/2549920706.BJ铁拓机械2226.636.691.71直接定价2024/2/282024/3/42024/3/850920656.BJ海昇药业200019.93.98直接定价2024/1/242024/1/292024/2/251920496.BJ许昌智能32504.61.72直接定价2024/1/172024/1/222024/1/2652920403.BJ康农种业131611.21.70直接定价2024/1/82024/1/112024/1/1853920806.BJ云星宇7246.674.633.86直接定价2024/1/32024/1/82024/1/1154920690.BJ捷众科技12009.341.29直接定价2023/12/262023/12/292024/1/5北交所官网、2024年1月1日至2026年1月3154家上市企业的发行市盈率均值为3.9、中值为14.23X；288.13%243.22%。图13：2024年初至今54家上市企业的发行市盈率均值为13.89X5.00捷众科技云星宇康农种业许昌智能海昇药业铁拓机械戈碧迦芭薇股份无锡鼎邦万达轴承太湖远大成电光信中草香料瑞华技术铜冠矿建科力股份科拜尔聚星科技万源通胜业电气科隆新材林泰新材方正阀门星图测控宏海科技开发科技天工股份交大铁发广信科技鼎佳精密酉立智能志高机械宏远股份能之光巴兰仕三协电机世昌股份锦华新材奥美森长江能科泰凯英丹娜生物中诚咨询北矿检测大鹏工业南特科技精创电气江天科技蘅东光科马材料爱舍伦国亮新材农大科技美德乐0.00捷众科技云星宇康农种业许昌智能海昇药业铁拓机械戈碧迦芭薇股份无锡鼎邦万达轴承太湖远大成电光信中草香料瑞华技术铜冠矿建科力股份科拜尔聚星科技万源通胜业电气科隆新材林泰新材方正阀门星图测控宏海科技开发科技天工股份交大铁发广信科技鼎佳精密酉立智能志高机械宏远股份能之光巴兰仕三协电机世昌股份锦华新材奥美森长江能科泰凯英丹娜生物中诚咨询北矿检测大鹏工业南特科技精创电气江天科技蘅东光科马材料爱舍伦国亮新材农大科技美德乐北交所官网2025年1月1日226年1月1日940.9202645161.46%20243家企业由大鹏工业（121.、蘅东光（8781三协电机（785.62%）保持。图14：2024年初至今54家上市企业的首日涨跌幅均值为288.13%，首日涨跌幅中值为243.22%1300%1200%1100%1000%900%800%700%600%500%400%300%200%100%捷众科技云星宇康农种业许昌智能海昇药业铁拓机械戈碧迦芭薇股份无锡鼎邦万达轴承太湖远大成电光信中草香料瑞华技术铜冠矿建科力股份科拜尔聚星科技万源通胜业电气科隆新材林泰新材方正阀门星图测控宏海科技开发科技天工股份交大铁发广信科技鼎佳精密酉立智能志高机械宏远股份能之光巴兰仕三协电机世昌股份锦华新材奥美森长江能科泰凯英丹娜生物中诚咨询北矿检测大鹏工业南特科技精创电气江天科技蘅东光科马材料爱舍伦国亮新材0%捷众科技云星宇康农种业许昌智能海昇药业铁拓机械戈碧迦芭薇股份无锡鼎邦万达轴承太湖远大成电光信中草香料瑞华技术铜冠矿建科力股份科拜尔聚星科技万源通胜业电气科隆新材林泰新材方正阀门星图测控宏海科技开发科技天工股份交大铁发广信科技鼎佳精密酉立智能志高机械宏远股份能之光巴兰仕三协电机世昌股份锦华新材奥美森长江能科泰凯英丹娜生物中诚咨询北矿检测大鹏工业南特科技精创电气江天科技蘅东光科马材料爱舍伦国亮新材从新股发行节奏上来看，2024年全年发行新股23家，2025年北交所上市企业262026131日，2026520242025图15：目前2026年北交所上市企业5家，2025年全年发行新股26家（家）6543210（注：数据截至2026年1月31日）4、新三板尚处于价值洼地，流动性及融资能力待改善新三板挂牌企业总数呈现先增长后缓步减少的趋势，2017年11月底达到最高点11645家，总市值50948.99亿元。截至2025年12月底，新三板挂牌企业5960家，总市值25181.94亿元。图16：新三板挂牌企业总数呈现先增长后缓步减少的趋势12000

1400012000100008000600020150120150420150120150420150720151020160120160420160720161020170120170420170720171020180120180420180720181020190120190420190720191020200120200420200720201020210120210420210720211020220120220420220720221020230120230420230720231020240120240420240720241020250120250420250720251020000本月变动家数（家） 月末家数（家，右轴）股转公司官网201515591.642017952452.630.6520000亿2024819784.120251225181.94亿元，对应市盈率为17.93倍。图17：新三板总市值缓坡下滑后趋于平稳微增70 6000060 5000050 4000040300003020 2000010 10000201501201504201507201501201504201507201510201601201604201607201610201701201704201707201710201801201804201807201810201901201904201907201910202001202004202007202010202101202104202107202110202201202204202207202210202301202304202307202310202401202404202407202410202501202504202507202510市盈率（倍） 总市值（亿元，右轴）股转公司官网2015-2017159.22159.36亿元、189.32702020107.892021179亿元，随后逐渐下滑，2024年月成交额均值达到2015年以来的最低值37.55亿元，2025年12月的月成交额均值回升至76.83亿元。图18：新三板成交额自2022年以来维持在较低位置70 60060 50050 400403003020 20010 100201501201504201501201504201507201510201601201604201607201610201701201704201707201710201801201804201807201810201901201904201907201910202001202004202007202010202101202104202107202110202201202204202207202210202301202304202307202310202401202404202407202410202501202504202507202510成交数量（亿股） 成交金额（亿元，右轴）股转公司官网定增额度上来看，新三板定增为企业带来的募资额度在2014-2015年间大幅增长，2015年合计定增募集额度636.49亿元。随后有所下降，2019年定增募资总额125.28亿元，随着新三板深化改革，定增募资额有所回升，2022年达到209.04亿元。图19：2025年新三板定增募资额度合计38.84亿元800.00600.00400.00200.000.00定增募资总数（亿元）201520193082022590次。2014年达到最高值7775.2040006173.501-12落至3595.96万元。图20：2015年新三板挂牌企业定增高峰期120010000

200820092010201120122013201420152016201720182019202020212022202320242025定增次数（次） 定增募资均值（万元/右轴）

9000.008000.007000.006000.005000.004000.003000.002000.001000.000.00（注：数据截至2026年1月31日）新三板作为服务中小企业的重要资本市场平台，挂牌企业群体在产业链覆盖上呈现出显著的广泛性与多元化特征。行业上，软件服务、机械、硬件设备、化工、企业服务的企业数量占比超过5%。图21：软件服务、机械、硬件设备、化工、企业服务的企业数量占比超过5%消费者服务2%有色金属2%汽车与零配件3% 3%医药生物

软件服务15%

机械11%硬件设备8%3% 环保 化工3%传媒 8%4%建筑4%食品饮料电气设备

企业服务4% 5% 8%（2026131日）长期以来新三板培育出多家在沪深北以及港交所上市企业。截至2026年1月3168431332452867824家、1597174520261317291亿元、242412103亿元、177718929亿元、6850表8：长期以来新三板培育出多家在沪深北以及港交所上市企业沪主板深主板科创板创业板北证港交所合计数量/家684313324528678853市值（亿元）7291242412103177718929685055368平均市值（亿元）1075691733188营收TTM均值（亿元）63201318723归母净利润TTM均值（亿元）3.810.700.060.780.431.44专精特新小巨人数量/家2415971151745430（注：数据截至2026年1月31日）从行业分布来看，硬件设备、机械、化工、软件服务、电气设备、医药生物、汽车与零配件占比超5%。图22：培育企业中硬件设备、机械、化工、软件服务、电气设备、医药生物、汽车与零配件占比超5%国防军工2%造纸与包装2%半导体%服务3%企业服务3%

硬件设备12%

机械11%10%环保Ⅱ3%

软件服务10%食品饮料3%有色金属4%

汽车与零配件5%

医药生物6%

电气设备7%（注：数据截至2026年1月31日）代码代码简称市值（亿元）行业营收（亿元）归母净利润（亿元）沪主板603516.SH淳中科技470硬件设备4.950.86601665.SH齐鲁银行346银行124.9649.86601399.SH国机重装448机械126.744.32601990.SH南京证券357非银金融31.4710.02603596.SH伯特利334汽车与零配件99.3712.09603236.SH移远通信293硬件设备185.945.88605589.SH圣泉集团253化工100.208.68600927.SH永安期货234非银金融217.355.75603565.SH中谷物流212交通运输112.5818.35603613.SH国联股份207软件服务535.8514.55深主板001267.SZ汇绿生态184建筑5.870.65002967.SZ广电计量139企业服务32.073.52002929.SZ润建股份135硬件设备91.992.47003010.SZ若羽臣119可选消费零售17.661.06002181.SZ粤传媒117传媒5.970.30001285.SZ瑞立科密112汽车与零配件19.772.69003039.SZ顺控发展101公用事业Ⅱ18.392.68002943.SZ宇晶股份108机械10.38-3.75002997.SZ瑞鹄模具78汽车与零配件24.243.50002279.SZ久其软件81软件服务40.37-1.56科创板688303.SH大全能源571电气设备74.11-27.18688122.SH西部超导604有色金属46.128.01688180.SH君实生物-U402医药生物19.48-12.81688765.SH禾元生物-U286医药生物0.25-1.51688052.SH纳芯微288半导体19.60-4.03688727.SH恒坤新材272半导体5.480.97688536.SH思瑞浦241半导体12.20-1.97688502.SH茂莱光学219硬件设备5.030.36688627.SH精智达227硬件设备8.030.80688800.SH瑞可达170硬件设备24.151.75创业板300803.SZ指南针777300803.SZ指南针846300866.SZ安克创新577300866.SZ安克创新569300748.SZ金力永磁481300748.SZ金力永磁520300832.SZ新产业466300832.SZ新产业494300972.SZ万辰集团339300972.SZ万辰集团395企业名单代码简称市值（亿元）行业营收（亿元）归母净利润（亿元）300724.SZ捷佳伟创314300724.SZ捷佳伟创360300763.SZ锦浪科技287300763.SZ锦浪科技302301550.SZ斯菱股份269301550.SZ斯菱股份418301035.SZ润丰股份200301035.SZ润丰股份196300738.SZ奥飞数据196300738.SZ奥飞数据225北证920185.BJ贝特瑞356920185.BJ贝特瑞382920982.BJ锦波生物268920982.BJ锦波生物272920808.BJ曙光数创168920808.BJ曙光数创158920029.BJ开发科技129920029.BJ开发科技125920116.BJ星图测控124920116.BJ星图测控160920068.BJ天工股份116920068.BJ天工股份135920799.BJ艾融软件97920799.BJ艾融软件101920522.BJ纳科诺尔92920522.BJ纳科诺尔104920599.BJ同力股份91920599.BJ同力股份101920077.BJ吉林碳谷82920077.BJ吉林碳谷107港交所9992.HK泡泡玛特25569992.HK泡泡玛特26466969.HK思摩尔国际7616969.HK思摩尔国际7302696.HK复宏汉霖3552696.HK复宏汉霖3642400.HK心动公司3202400.HK心动公司3846680.HK金力永磁2626680.HK金力永磁2901877.HK君实生物2421877.HK君实生物2581860.HK汇量科技2221860.HK汇量科技2751797.HK东方甄选2041797.HK东方甄选2096049.HK保利物业1886049.HK保利物业1872676.HK纳芯微1842676.HK纳芯微228（注：数据截至2026年1月31日；财务数据取自2024年报）5、北交所IPO审核一览：本周2家企业待上会，3家企业过会2025126日-2026131鸿仕达、海昌智能、恒道科技更新审核状态至已过会；恒兴股份、欣战江、里得科技、羽玺新材、友邦股份、中水三立、科州药物、宇特光电、锐牛股份、玉健健康、元立光电、延安医药、邦特科技、皇裕精密、方意股份、苏讯新材、辛帕智能、睿信电器、凯龙洁能、斯坦德、新涛智控、重数传媒、能源科技、文峰光电、云眼视界、艾斯迪、龙辰科技、森峰激光、远大健科、幺麻子、凯得智能、吉宝股份、天元重工、芬尼股份、尚睿科技、科建股份、环能涡轮、莫森泰克、安达股份、天运股份、旭阳新材、鑫巨宏、易事达、世纪数码、定西高强更新审核状态至已问询；华电光大更新审核状态至已受理；北交所上市委员会定于2026年2月3日和4日召开2026年第12次和13次审议会议审议的发行人分别为新富科技、华汇智能。截至2026年1月31日，北交所已过会未申购企业中待上市企业35家；已注册企业5家；提交注册企业15家；已过会企业15家。代码简称业行 2024年营收/市值/代码简称业行 2024年营收/市值/亿元亿元2024年归母净利润/更新日期万元受理日期最新审核状态提交注册830852.NQ中科仪工业74.0610.8219276.542026-01-302025-06-30提交注册874558.NQ赛英电子信息技术0.324.577390.152026-01-272025-06-27提交注册873294.NQ创达新材信息技术21.734.196122.012026-01-262025-06-30提交注册已过会874538.NQ鸿仕达工业10.056.495249.582026-01-302025-06-25已过会874519.NQ海昌智能工业7.208.0011475.932026-01-302025-06-24已过会874202.NQ恒道科技工业0.392.346887.182026-01-282025-06-13已过会待上会874378.NQ华汇智能工业1.584.276262.322026-01-282025-03-12待上会873855.NQ新富科技可选消费10.4113.817195.752026-01-272025-06-19待上会已问询874627.NQ恒兴股份材料0.638.7911344.562026-01-302025-06-27已问询874222.NQ欣战江材料0.573.696802.552026-01-302025-06-25已问询874774.NQ里得科技工业13.023.976568.992026-01-292025-06-30已问询872814.NQ羽玺新材材料11.425.645269.142026-01-292025-12-31已问询874411.NQ友邦股份工业0.513.157246.292026-01-292025-12-31已问询874589.NQ中水三立信息技术0.004.244363.712026-01-292025-12-31已问询874790.NQ科州药物医疗保健27.650.17(11017.87)2026-01-292025-12-31已问询874571.NQ宇特光电信息技术17.062.534644.712026-01-292025-12-31已问询874217.NQ锐牛股份工业0.513.065780.692026-01-292025-12-31已问询行市值行市值/亿元2024年营收/2024年归母净利润/代码简称更新日期 受理日期 最新审核状态874654.NQ玉健健康业材料6.91亿元4.89万元5655.232026-01-292025-12-31已问询874827.NQ元立光电信息技术3.682.883116.332026-01-292025-12-31已问询839010.NQ延安医药医疗保健11.364.679025.792026-01-292025-12-31已问询874159.NQ邦特科技材料5.678.905250.602026-01-292025-12-31已问询873464.NQ皇裕精密可选消费1.018.716733.612026-01-292025-12-31已问询874586.NQ方意股份可选消费6.552.534613.612026-01-292025-12-31已问询874335.NQ苏讯新材材料30.8429.8221699.562026-01-292025-12-31已问询874567.NQ辛帕智能工业0.002.155474.852026-01-292025-12-31已问询874181.NQ睿信电器可选消费0.604.006152.132026-01-292025-12-31已问询874225.NQ凯龙洁能能源9.885.376554.852026-01-292025-12-31已问询874385.NQ斯坦德工业25.777.517226.992026-01-292025-12-31已问询874494.NQ新涛智控工业7.703.523239.972026-01-292025-12-31已问询874811.NQ重数传媒可选消费12.293.4511923.282026-01-292025-12-31已问询874526.NQ能源科技工业62.8810.1211208.832026-01-292025-12-31已问询874332.NQ文峰光电工业4.801.945812.822026-01-292025-12-31已问询874515.NQ云眼视界信息技术0.183.224385.422026-01-292025-12-31已问询874498.NQ艾斯迪可选消费7.247.395540.082026-01-282025-12-30已问询833243.NQ龙辰科技材料17.906.046930.862026-01-282025-06-30已问询874865.NQ森峰激光工业15.3212.9610099.772026-01-282025-12-30已问询874235.NQ远大健科可选消费0.5110.059420.442026-01-272025-12-30已问询874322.NQ幺麻子日常消费0.006.2515670.082026-01-272025-12-30已问询874630.NQ凯得智能可选消费0.634.866603.012026-01-272025-12-30已问询874671.NQ吉宝股份工业10.073.563890.162026-01-272025-12-30已问询874158.NQ天元重工工业10.316.135800.652026-01-272025-12-30已问询874785.NQ芬尼股份工业7.5414.1910501.222026-01-272025-12-30已问询874727.NQ尚睿科技可选消费9.6715.3210591.222026-01-272025-12-30已问询874684.NQ科建股份材料0.544.385921.082026-01-272025-12-30已问询874798.NQ环能涡轮可选消费13.294.2616111.902026-01-272025-12-30已问询874769.NQ莫森泰克可选消费24.0019.5626422.602026-01-272025-12-30已问询874433.NQ安达股份可选消费3.659.115792.212026-01-272024-12-26已问询832684.NQ天运股份可选消费5.845.015193.042026-01-262025-12-30已问询874421.NQ旭阳新材材料1.1911.087366.062026-01-262025-12-30已问询874885.NQ鑫巨宏信息技术0.634.658700.192026-01-262025-12-30已问询874821.NQ易事达可选消费7.664.187554.012026-01-262025-12-30已问询874360.NQ世纪数码信息技术6.205.695729.662026-01-262025-06-30已问询874279.NQ定西高强信息技术0.457.996103.202026-01-262025-10-20已问询871633.NQ华电光大工业10.003.152879.322026-01-292026-01-29已受理北交所官网简称状态日期2024简称状态日期2024年营收2024年归母净利主营业务（亿元）润(万元)悦龙科技已注册2026/01/232.68从事流体输送柔性管道的研发、生产和销售,包括海洋工8342.33程柔性管道、陆地油气柔性管道和工业专用软管新恒泰已注册2026/01/237.749176.43 功能性高分子发泡材料的研发、制造和销售族兴新材已注册2026/01/167.07公司致力于有色金属功能粉体材料中微细球形铝粉和铝5871.77颜料的应用研究和产品开发觅睿科技已注册2026/01/167.43集硬件、软件、云服务、AI为一体的智能网络摄像机及8165.81物联网视频产品海圣医疗已注册2025/12/313.04从事麻醉领域医疗器械研发、生产和销售的高新技术企7091.75业中科仪提交注册2026/01/3010.82干式真空泵和真空科学仪器设备的研发、生产、销售,及19276.54相关技术服务赛英电子提交注册2026/01/274.57陶瓷管壳和封装散热基板等功率半导体器件关键部件的7390.15研发、制造和销售创达新材提交注册2026/01/264.19高性能热固性复合材料的研发、生产和销售,同时提供电6122.01子行业洁净室工程领域环氧工程材料及服务普昂医疗提交注册2026/01/133.18专业从事糖尿病护理、通用给药输注、微创介入类医疗6487.90器械的研发、生产和销售晨光电机提交注册2026/01/138.27公司专业从事微特电机的研发、生产和销售,产品广泛应7862.60用于以吸尘器为主的清洁电器领域隆源股份提交注册2026/01/128.6912848.71 公司专业从事铝合金精密压铸件的研发、生产与销售美亚科技提交注册2025/12/254.01为客户提供涵盖航旅票务、商旅管理和会奖旅游三大场7740.00景的泛商旅出行服务海菲曼提交注册2025/12/112.27主要从事自主品牌“HIFIMAN”终端电声产品的设计、研6652.36发、生产和销售通宝光电提交注册2025/12/095.88汽车照明系统、电子控制系统、能源管理系统等汽车电8309.35子零部件的研发、生产和销售兢强科技提交注册2025/12/315.597758.35 电磁线的设计、研发、生产及销售通领科技提交注册2025/12/210.6613085.54 汽车内饰件的研发、生产及销售新天力提交注册2025/11/1911.016840.08 食品容器的研发、生产和销售岷山环能提交注册2025/4/3028.95集原生资源清洁生产、再生资源回收利用、高新材料制7298.93造为一体的资源综合利用扬德环能提交注册2023/10/203.29低浓度瓦斯综合利用业务,具体包括低浓度瓦斯发电、瓦8127.71 斯综合利用装备研发制造及技术服务、超低浓度瓦斯氧化供热等业务宇星股份提交注册2024/1/244.484303.28 螺母系列产品的研发、生产及销售鸿仕达已过会2026/01/306.49智能自动化设备、智能柔性生产线、配件及耗材等产品5249.58的研发、生产与销售海昌智能已过会2026/01/308.0011475.93 高性能线束装备的研发、生产和销售恒道科技已过会2026/01/282.34注塑模具热流道系统及相关部件的研发、设计、生产和6887.18销售沛城科技 已过会 2025/12/30 7.33 9344.49

全球商超渠道/互联网品牌销售、全球本地化服务拓普泰克已过会2026/01/2310.3510189.21 智能控制器及智能产品的研发、生产和销售弥富科技已过会拓普泰克已过会2026/01/2310.3510189.21 智能控制器及智能产品的研发、生产和销售弥富科技已过会2026/01/222.73汽车流体管路系统关键零部件以及导轨、护板等其他塑7622.42料零部件的研发、生产及销售百瑞吉已过会2026/01/212.315231.16 生物医用材料等产品的研发、生产和销售瑞尔竞达已过会2026/1/144.76炼铁高炉高效、长寿、节能、绿色、环保等技术与所需8484.37耐火材料的研发、生产和销售邦泽创科已过会2026/1/815.1014793.18以满足中国婴幼儿的营养照护需求为核心,婴童食品及英氏控股已过会2025/12/2219.7421059.62 婴幼儿卫生用品两大业务板块协同发展的综合性、大型母婴产品研发、生产及运营企业原力数字已过会2025/12/125.458673.93 3D金钛股份已过会2025/12/515.5913674.85 海绵钛系列产品研发、生产和销售祺龙海洋已过会2025/11/32.44海洋钻井隔水导管的研发、生产和销售;油气长输管线的5067.02生产和销售及水下油气装备试验技术服务等雅图高新已过会2025/9/127.4214861.12 高性能工业涂料的研发、生产及销售巍特环境已过会2025/9/123.29利用自主研发的先进工艺、材料、设备、信息系统并结5323.81 合高科技手段为客户提供排水管网探测、检测评估、方北交所官网 （注：数据截至2026年1月31日

案设计、零开挖修复以及智慧运营服务6、北交所监管动态一览：对15起证券异常交易监管措施2026年1月26日至1月30ST”9030）列为重点监控股票；对15起证券异常交易行为采取自律监管措施，涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形。时间 监管动态表12：北交所监管动态时间 监管动态20261261302026119123202611211620261519日

本所继续将退市风险警示股票“*ST云创”（920305）列为重点监控股票；对15起证券异常交易行为采取自律监管措施，涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形。本所继续将退市风险警示股票“*ST云创”（920305）列为重点监控股票；对17起证券异常交易行为采取限制证券账户交易、暂停证券账户交易、出具警示函等自律监管措施，涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形；对1起上市公司