强季节性基建行情组合：开工正当时

TOC\o"1-2"\h\z\u春节假期至两结束期间，建开工存在胜率赔季节性机会，尤其是10大强势域 410大强势细分领域中的选个股组合 6工程咨询服优势个股：迪设计、建院 9环保设备优个股：先河保、森远股份 9环境治理优个股：上海霸、德创环保 10通用设备优个股：佳力、金太阳 11专业工程优个股：亚翔成、深桑达A 11非金属材料势个股：石股份 12金属新材料势个股：深新星、合金资 13专用设备优个股：金盾份、高澜股份 13装修装饰优个股：维业份 14塑料优势个：国风新材横河精密 14风险提示： 15图表1基建开工关的41细分领性价打分型 5图表2筛选出的10强势分领域于2025年基建行情期间现依较好 6图表3固定日期基建工行情的优个股合（18只） 7图表4固定日期基建工行情中的18只势个合历史表现 8图表5工程咨询务板个股性比打模型 9图表6环保设备块个性价比分模型 10图表7环境治理块个性价比分模型 10图表8通用设备块个性价比分模型 11图表9专业工程块个性价比分模型 12图表10非金材料板个股价比分模型 12图表11金属材料板个股价比分模型 13图表12专用备板块股性比打模型 13图表13装修饰板块股性比打模型 14图表14塑料块个股价比分模型 151020211-1.5内，基建开工方向存在较为规律性、季节性的投资机会，我们通过打分模型更是能10大细分领域。在随后的2022-2025们继续对这10在这段时间里固定的发生开工行情主要原因在于：一方面春节假期后，复工返工逐步增多，生产建设开工情况也将整体逐步好转，从而带动市场对相关行情的预期和关注度，这是由中国传统春节的假日效应所决定的；另一方面由于中国存在开门红传统，因此市场在年初或者一季度往往会存在比较高的政策力度预期，这种预期的证实或者证伪往往需要等到两会结束前后，这样的政策预期环境也有助于开工季行情的演绎。基建开工行情期间强势细分领域取得绝对收益和超额收益的概率高且稳定。我们选用 全A作计算超收益率比较基复盘回顾去10年述固定期间内的基开工行显示，10大细分域在这时内取得绝收益的率极高，更重要的是取得超额收益的概率同样极高。在申万二级行业中，与基建相关的行业有40余个这40余个我们通打分模筛选了最强势的10大细分向其中计算在去10年工行情间取得对 全A的超额收率均值并将其作为赔率分值胜率表在过去10间取超额收的年份或数次数越代表越稳定将其为胜率值算该细领域的价比得分=赔分值+胜率值即如果某基建细领域在过去10年取得的额益率均值高并且得超额收益率的次越多，其配置值越突，越值重。图1中示了41基建相细分行的详细分况性价比值越靠的行业在过去年中相对 全A取得额收益概以及平均额收益度相较言越大我们选前10个为强势分领以靠行业为如工咨询服业在过去10年中，有914.8益为108为15.27.5%。图表1基建开工相关的41个细分领域性价比打分模型二级行业10年平均收益率超额收益率打分性价比二级行业10年平均收益率超额收益率打分性价比10年均值(赔率)次数（胜率）10年均值(赔率)次数（胜率）工程咨询服务14.8%7.1%916.1普钢10.4%2.7%57.7环保设备15.2%7.5%815.5工程机械9.2%1.6%67.6环境治理13.1%5.4%914.4特钢9.2%1.5%67.5通用设备12.5%4.8%913.8化学原料10.0%2.3%57.3专业工程13.2%5.5%813.5油服工程9.0%1.3%67.3非金属材料13.6%5.9%712.9装修建材8.5%0.8%66.8金属新材料12.3%4.6%812.6农化制品8.4%0.7%55.7专用设备11.8%4.1%812.1焦炭8.3%0.6%55.6装修装饰11.7%4.1%812.1轨交设备8.2%0.5%55.5塑料12.6%4.9%711.9玻璃玻纤8.2%0.6%44.6水泥12.2%4.6%711.6煤炭开采7.9%0.2%44.2自动化设备11.2%3.5%710.5化学纤维7.3%-0.4%43.6农商行Ⅱ14.4%6.2%410.2电力7.2%-0.5%43.5燃气Ⅱ10.7%3.0%710.0物流6.1%-1.6%42.4工业金属11.1%3.5%69.5铁路公路6.0%-1.7%42.3冶钢原料11.7%4.0%59.0房地产开发6.9%-0.8%32.2化学制品8.7%1.0%89.0航空机场6.1%-1.6%31.4基础建设10.4%2.7%68.7炼化及贸易4.6%-3.1%3-0.1橡胶9.2%1.5%78.5城商行2.8%-4.9%3-1.9房屋建设9.0%1.3%78.3国有大型银行2.0%-5.6%3-2.6航运港口9.4%1.8%67.8性价比=赔率+胜率。202520252520253101710A，0.10.78A图表2筛选出的10大强势细分领域于2025年基建开工行情期间表现依旧较好2520151050-5

2025年春季基建开工细分领域表现焦炭金属新材料装修装饰化燃气炼化及贸易国有大型银行城商行农商行煤炭101010（2016-2025）10此外需要说明的是，由于筛选过程中存在较多个股上市时间晚于2016年、部分10≤3（20214再者出于分散风险考虑，最终我们从选出的10个基建强势细分领域中，筛选出1-218所属申万二级行业个股名称所属申万二级行业个股名称10年平均收益率超额收益率打分性价比10年均值(赔率)次数（胜率）工程咨询务 启迪设计 30.4% 22.7%1032.7工程咨询服务建科院24.2%16.4%8/824.4环保设备先河环保19.3%11.7%920.7环保设备森远股份19.8%12.2%820.2环境治理上海洗霸43.8%36.0%8/844环境治理德创环保26.6%19.1%8/927.1通用设备佳力图43.1%35.3%8/843.3通用设备金太阳36.3%28.8%9/937.8专业工程亚翔集成24.6%17.1%9/926.1专业工程深桑达A22.7%15.0%1025非金属材料石英股份13.5%5.8%813.8金属新材料深圳新星18.9%11.1%7/818.1金属新材料合金投资14.9%7.2%815.2专用设备金盾股份33.6%25.9%8/933.9专用设备高澜股份29.2%21.5%829.5装修装饰维业股份30.5%23.0%7/930塑料国风新材26.8%19.1%1029.1塑料横河精密26.4%18.9%9/927.9（表示图表4固定日期内基建开工行情中的18只优势个股组合历史表现个股名称收益率类型2016201720182019202020212022202320242025平均收益率超额绝对超额绝对横河精密超额2%////14%23%18%2% 114% 8%13% 52% 18%7% 26% 2%14%16%23%19%25%23%5%15%16%11%41%29%2% 19%35% 26%25% 19%

绝对 100% 8% 18% 34% 20% 34% 27% 12% 35% 18% 30%超额 91% 3% 12% 8% 3% 41% 24% 12% 23% 9% 23%绝对 // // 32% 29% 22% 51% 13% 14% 24% 10% 24%超额 // // 26% 4% 5% 58% 10% 15% 12% 1% 16%绝对 5% 7% 16% 39% 22% 38% 4% 24% 27% 11% 19%超额 -4% 2% 11% 14% 5% 45% 2% 25% 15% 2% 12%绝对 2% -8% 11% 28% 23% 17% 6% 5% 91% 23% 20%超额 -7% -13% 5% 3% 6% 24% 4% 6% 80% 14% 12%绝对 // // 10% 26% 175% 22% 6% 34% 36% 40% 44%超额 // // 5% 1% 158% 29% 4% 35% 25% 31% 36%绝对 // 100% 12% 32% 9% 13% 13% 8% 34% 19% 27%超额 // 95% 7% 7% -7% 20% 10% 8% 23% 9% 19%绝对 // // 19% 40% 99% 6% 90% 16% 40% 34% 43%超额 // // 13% 15% 83% 13% 88% 17% 28% 25% 35%绝对 // 100% 15% 32% 106% 14% 5% 13% 22% 19% 36%超额 // 95% 9% 7% 90% 21% 3% 14% 11% 10% 29%绝对 // 36% 12% 38% 31% 19% 15% 22% 31% 18% 25%超额 // 31% 7% 13% 14% 26% 12% 23% 20% 9% 17%绝对 20% 7% 14% 28% 45% 20% 5% 7% 24% 58% 23%超额 10% 2% 8% 3% 28% 27% 2% 7% 13% 48% 15%绝对 5% 11% 23% 20% 27% -3% 12% 9% 17% 15% 14%超额 -5% 6% 17% -5% 10% 4% 9% 9% 5% 6% 6%绝对 // // 17% 26% 14% 18% 20% 6% 38% 12% 19%超额 // // 11% 1% -2% 25% 18% 7% 26% 3% 11%绝对 12% 1% 19% 27% 12% 11% 18% 7% 30% 12% 15%超额 3% -4% 14% 2% -5% 18% 15% 8% 18% 2% 7%绝对 47% -5% // 35% 52% 10% 6% 6% 172% 13% 34%超额 37% -10% // 10% 35% 17% 3% 7% 160% 4% 26%绝对 100% 10% 16% 19% 30% 8% 17% -1% 65% 27% 29%超额 91% 5% 11% -6% 13% 15% 14% 0% 53% 18% 21%绝对 // 77% 13% 24% 27% 62% 13% 19% 32% 7% 31%超额 // 72% 7% -2% 11% 69% 11% 19% 21% -2% 23%绝对 11% 18% 8% 139% 25% 6% 21% 4% 23% 11% 27%分股市期统期后致幅常绝收已平处（超过按100%计额益对期相对 全A指的额益标指益或额益为。工程咨询服务优势个股：启迪设计、建科院2设计、建科院10A图表5工程咨询服务板块个股性价比打分模型个股名称10年平均收益率超额收益率打分性价比个股名称10年平均收益率超额收益率打分性价比10年均值(赔率)次数（胜率）10年均值(赔率)次数（胜率）启迪设计30.4%22.7%1032.7同济科技14.6%8.1%715.1汉嘉数智28.9%20.7%6/726.7苏交科14.2%6.6%713.6建科院24.2%16.4%8/824.4勘设股份14.3%6.5%7/813.5中公高科23.5%15.7%7/822.7华图山鼎13.5%5.8%712.8华阳国际24.6%16.4%4/720.4中衡设计13.2%5.5%712.5甘咨询18.8%11.1%920.1建发合诚13.4%5.9%6/911.9中设股份19.2%11.4%6/817.4华设集团11.4%3.7%710.7中达安18.8%11.0%6/817.0华建集团11.6%3.9%69.9设研院17.3%9.5%7/816.5设计总院10.5%2.7%4/86.7中交设计16.9%9.2%716.2杰恩设计9.6%1.8%4/85.8太极实业15.4%7.7%815.7/）环保设备优势个股：先河环保、森远股份2先河环保、森远股份。10A90更稳健的角度出发，其余胜率较高且也具有较高平均收益率的个股还有久吾高科创元科技。图表6环保设备板块个股性价比打分模型个股名称10年平均收益率超额收益率打分性价比个股名称10年平均收益率超额收益率打分性价比10年均值(赔率)次数（胜率）10年均值(赔率)次数（胜率）中材节能25.4%17.7%724.7华宏科技18.4%10.7%616.7先河环保19.3%11.7%920.7法尔胜14.0%6.3%713.3森远股份19.8%12.2%820.2龙源技术14.9%7.2%613.2*ST节能19.8%12.1%618.1盈峰环境13.4%5.8%510.8菲达环保19.5%11.8%617.8龙净环保11.6%3.9%58.9久吾高科16.3%8.8%9/917.8聚光科技9.8%2.1%57.1创元科技14.8%7.1%1017.1宇通重工9.6%1.9%45.9雪迪龙17.7%10.0%717.0/）环境治理优势个股：上海洗霸、德创环保2上海洗霸、德创环保，在过去年相全A取得额收益率分别为100、89，且平均额收益率也居前。若从稳健收益角度看，其余胜率较高且也具有较高平均收益率的中持股份、雪浪环境、福龙马。图表7环境治理板块个股性价比打分模型个股名称10年平均收益率超额收益率打分性价比个股名称10年平均收益率超额收益率打分性价比10年均值(赔率)次数（胜率）10年均值(赔率)次数（胜率）上海洗霸43.8%36.0%8/844.0祥龙电业15.9%8.2%816.2德创环保26.6%19.1%8/927.1绿茵生态16.7%8.9%7/815.9中持股份25.0%17.5%8/925.5中创环保17.4%9.7%615.7ST新动力24.8%17.2%724.2高能环境17.4%9.7%615.7雪浪环境21.7%14.0%923.0中再资环15.3%7.6%815.6海峡环保23.5%16.0%7/923.0兴源环境16.2%8.5%614.5福龙马19.9%12.2%921.2东湖高新16.0%8.3%614.3津膜科技21.0%13.3%720.3国中水务15.4%7.7%613.7中赋科技21.3%13.5%6/819.5福鞍股份15.0%7.4%613.4节能环境20.0%12.3%618.3中晟高科14.0%6.3%713.3启迪环境17.5%9.8%716.8钱江生化12.9%5.2%813.2维尔利15.4%7.7%916.7永清环保13.8%6.1%713.1博世科16.3%8.6%816.6中电环保13.7%6.0%713.0清水源16.0%8.3%816.3华控赛格13.7%6.0%612.0旺能环境17.0%9.3%716.3清新环境14.6%6.9%511.930（/）通用设备优势个股：佳力图、金太阳2佳力图、A这两只个股的历史平均超额收益率也在行业个股中靠前。其余胜率较高且也具有较高平均收益的个股还有多标的。图表8通用设备板块个股性价比打分模型个股名称10年平均收益率超额收益率打分性价比个股名称10年平均收益率超额收益率打分性价比10年均值(赔率)次数（胜率）10年均值(赔率)次数（胜率）佳力图43.1%35.3%8/843.3上海沪工23.5%16.0%8/924.0金太阳36.3%28.8%9/937.8汉威科技23.7%16.0%824.0东方智造29.0%21.3%930.3诚益通22.6%14.9%923.9昊志机电29.3%21.6%829.6安控科技23.5%15.8%823.8威星智能27.7%20.2%7/927.2中大力德26.3%18.5%5/823.5智能自控29.0%21.2%6/827.2新莱应材20.9%13.2%1023.2海鸥股份29.9%22.1%5/827.1赛摩智能22.3%14.6%822.6杭齿前进24.9%17.2%926.2泰尔股份20.8%13.1%922.1宏盛股份24.8%17.3%8/925.3南华仪器22.4%14.7%721.7黄河旋风22.9%15.2%1025.2汉钟精机21.1%13.5%821.5集智股份25.7%18.2%7/925.2宇晶股份24.1%16.0%5/721.0泰嘉股份25.3%17.9%7/924.9哈空调20.6%12.9%820.9龙溪股份24.3%16.6%824.6宁波东力21.5%13.9%720.9新锦动力24.2%16.5%824.5三德科技19.9%12.5%8/920.5川润股份25.1%17.5%724.5海川智能21.3%13.4%6/819.430/）A2亚翔集成、A10A他们的历史平均超额收益率同样领先。其余胜率较高且也具有较高平均收益的个股可关注镇海股份、北方国际。图表9专业工程板块个股性价比打分模型个股名称10年平均收益率超额收益率打分性价比个股名称10年平均收益率超额收益率打分性价比10年均值(赔率)次数（胜率）10年均值(赔率)次数（胜率）亚翔集成24.6%17.1%9/926.1中工国际23.5%16.0%824.0深桑达A22.7%15.0%1025.0*ST天龙23.7%16.0%824.0镇海股份22.9%15.4%7/922.4三联虹普22.6%14.9%823.9北方国际20.0%12.3%921.3中材国际23.5%15.8%623.8中铝国际22.2%14.1%5/719.1雅博股份26.3%18.5%623.5中钢国际19.7%12.0%618.0日上集团20.9%13.2%823.2中国海诚17.2%9.5%817.5天沃科技22.3%14.6%622.6森特股份19.9%12.4%5/917.4百利科技20.8%13.1%5/922.1三维化学14.5%6.9%1016.9中国化学22.4%14.7%521.7海波重科17.2%9.7%7/916.7精工钢构21.1%13.5%621.5东华科技15.0%7.3%916.3东南网架24.1%16.0%521.0华电科工16.5%8.8%715.8中国中冶20.6%12.9%520.9富煌钢构15.4%7.7%815.7鸿路钢构21.5%13.9%420.9中化岩土15.4%7.7%815.7永福股份19.9%12.5%4/820.5杭萧钢构14.5%6.8%814.8/）非金属材料优势个股：石英股份10年相较全A805.8。图表10非金属材料板块个股性价比打分模型个股名称10年平均收益率超额收益率打分性价比个股名称10年平均收益率超额收益率打分性价比10年均值(赔率)次数（胜率）10年均值(赔率)次数（胜率）石英股份 13.5% 5.8% 8 13.8坤彩科技 15.2% 7.4% 5/8 12.4索通发展 15.0% 7.1% 6/8 13.1联瑞新材 12.6% 7.3% 4/6 11.3/）金属新材料优势个股：深圳新星、合金投资210A88、80宁波韵升、安泰科技。图表11金属新材料板块个股性价比打分模型个股名称10年平均收益率超额收益率打分性价比个股名称10年平均收益率超额收益率打分性价比10年均值(赔率)次数（胜率）10年均值(赔率)次数（胜率）深圳新星18.9%11.1%7/818.1福达合金16.0%7.8%5/712.8合金投资14.9%7.2%815.2正海磁材12.5%4.8%711.8鑫科材料16.2%8.5%614.5英洛华13.3%5.7%611.7宁波韵升13.9%6.3%814.3博威合金10.9%3.2%69.2安泰科技13.8%6.1%814.1银河磁体10.7%3.1%58.1中科三环13.9%6.2%713.2金力永磁5.9%-2.2%2/7-0.2/）专用设备优势个股：金盾股份、高澜股份2金盾股份、10A89、80图表12专用设备板块个股性价比打分模型个股名称10年平均收益率超额收益率打分性价比个股名称10年平均收益率超额收益率打分性价比10年均值(赔率)次数（胜率）10年均值(赔率)次数（胜率）金盾股份33.6%25.9%8/933.9山东矿机20.1%12.4%921.4高澜股份29.2%21.5%829.5中化装备23.0%15.4%621.4威派格31.1%23.0%6/729.0金明精机18.9%11.2%1021.2蓝英装备25.9%18.2%927.2大丰实业22.0%14.2%7/821.2法兰泰克26.7%19.2%8/927.2尤洛卡19.8%12.1%921.1厚普股份23.8%16.1%925.1弘宇股份21.6%13.7%7/820.7爱司凯24.2%16.7%8/924.7东方精工21.4%13.7%720.7兰石重装24.1%16.4%824.4英维克21.2%13.7%7/920.7优德精密23.5%16.0%8/924.0蓝科高新19.8%12.1%820.1海默科技23.1%15.4%823.4如通股份20.6%13.1%7/920.1达刚控股22.8%15.1%823.1合锻智能21.7%14.0%620.0南兴股份23.7%16.0%723.0冀东装备19.5%11.8%819.8天奇股份23.1%15.4%722.4金自天正17.1%9.4%1019.4ST远智21.0%13.3%922.3中信重工18.9%11.2%819.2*ST新研21.7%14.0%822.0巨轮智能18.5%10.8%818.830/）装修装饰优势个股：维业股份ST110年相较全A取得额收益概率为，历平超额收益领先。余值得美芝股份。图表13装修装饰板块个股性价比打分模型个股名称10年平均收益率超额收益率打分性价比个股名称10年平均收益率超额收益率打分性价比10年均值(赔率)次数（胜率）10年均值(赔率)次数（胜率）维业股份30.5%23.0%7/930.0ST柯利达12.0%4.3%711.3*ST东易24.9%17.2%724.2*ST中装11.3%3.8%6/99.8ST名家汇22.3%14.9%7/921.9亚厦股份11.1%3.5%69.5美芝股份20.6%13.1%7/92