任务3-4 资本成本

Educationpowerpoint《财务管理》课程组财务管理任务1资金需求量的预测任务2权益资本筹集任务3负债资本筹集任务4资本成本任务5杠杆原理任务6资本结构的优化03

筹资管理利用教师提供的材料和自己查阅的相关材料，分析企业每种筹资方式带来的成本。工作任务描述A.了解资本成本的作用与构成；B.掌握长期借款、债券、优先股、普通股、留存收益资本成本的计算方法；C.掌握加权平均资本成本的计算方法。学习目标

资本成本是指资本的价格。从资本的供应者角度看，它是投资者提供资本时要求得到的资本报酬率；从资本的需求者角度看，它是企业为获取资本所必须支付的代价。资本成本具体包括用资费用和筹资费用两部分。资本成本的概念与作用资本成本的构成用资费用筹资费用用资费用是指企业在投资、生产经营过程中因使用资金而支付的费用。筹资费用是指企业在筹集资金过程中，为取得资金而支付的费用。资本成本的概念与作用资本成本在财务管理中一般用相对数表示，即表示为用资费用与实际筹得资金（筹资额减去筹资费）的比率。资本成本的概念与作用长期借款资本成本：个别资本成本的计算【职业能力操作14】万达公司取得10年期借款800万元，年利率2%，每年付息一次，到期一次还本。已知企业所得税税率为25%，筹资费率为0.5%，计算该项长期借款的资本成本。

长期借款资本成本【操作指导】该笔长期借款资本成本＝[2%×(1-25%)]÷(1-0.5%)×100%＝1.51%【职业能力操作】润发公司欲从银行取得一笔长期贷款1000万元，手续费1%，年利率2%，期限3年，每年结息一次，到期一次还本。公司所得税率25%。则该笔银行借款的资金成本为多少？长期借款资本成本【操作指导】该笔长期借款资本成本＝[2%×(1-25%)]÷(1-1%)×100%＝1.52%债券资本成本：个别资本成本的计算【职业能力操作15】万达公司发行五年期的债券，票面面值为100万元，票面年利率为3%，每年付一次利息，到期还本。发行价为120万元，发行费用率为6％，所得税税率为25%，计算该笔债券资本成本。长期借款资本成本【操作指导】借款资本成本＝[100×3%×(1-25%)]÷120×(1-6%)×100%＝1.99%优先股资本成本：个别资本成本的计算【职业能力操作16】万达公司按面值发行5000万元的优先股股票，共支付筹资费用50万元，优先股年股利率为6％。计算其资本成本。优先股资本成本【操作指导】优先股资本成本＝(5000×6%)÷（5000-50)×100%＝6.06%普通股资本成本：个别资本成本的计算【职业能力操作17】万达公司准备发行普通股，面值发行，发行价格为2000万元，预计第一年年末支付5％的股利，筹资费用率为2%，预计未来股利年增长率为2%，计算其资本成本。普通股资本成本【操作指导】普通股资本成本＝2000×5%÷[2000×(1-2%)]＋2%=7.10%留存收益资本成本：个别资本成本的计算【职业能力操作18】依前例，万达公司留存收益资金为80万元，普通股股利率5％。计算留存收益资本成本。普通股资本成本【操作指导】普通股资本成本＝80×5%÷80×100%＋2%=7%综合资本成本是以各种资金所占的比重为权数，对各种资金的成本进行加权平均计算出来的，也称为加权平均资金成本。加权平均资本成本的计算【职业能力操作19】万达公司采用多种筹资方式，共筹资