财务管理试题试卷及答案

财务管理试卷1…………………………得分一、单项选择题（本大题20小题，每小题1分，共20分；请在每小题的四个备选答案中，选出一个正确的答案，并将其号码填在表格中题号对应的答案栏，错选和漏选均不得分。）题号12345678910答案题号11121314151617181920答案1.财务管理的核心是()。A．财务规划与预测B．财务决策C．财务预算D．财务控制2.某大学决定建立科研奖金，现准备存入一笔现金，预计以后无限期地在每年年末支取利息20000元用来发放奖金。在存款年利率为10％的条件下，现在应存入()元。A．250000B.200000C．215000D.3000003.那些影响所有公司的因素引起的风险称为()。A．公司特有风险B．经营风险C．财务风险D．市场风险4.在下列指标中，属于杜邦分析体系起点的指标是()。A．销售净利率B．总资产周转率C．权益乘数D．净资产收益率5.下列权利中，不属于普通股东权利的是()。A．公司管理权B．分享盈余权C．优先认股权D．优先分配剩余财产权6.下列筹资方式中，常用来筹措短期资金的是()。A．商业信用B．发行股票C．发行债券D．融资租赁7.某企业按年利率4.5％向银行借款200万元，银行要求保留10％的补偿性余额，则该项借款的实际利率为()。A．4．95％B．5％C．5．5％D．9．5％8.某公司发行债券，票面利率为10％，偿还期限5年，发行费率3％，所得税税率为25％，则债券资金成本为()。A．10%B．6．7％C．7．73％D．7％9.下列各项中，不影响经营杠杆系数的是()。A．产品销售数量B．产品销售价格C.固定成本D．利息费用10.在其他条件不变的情况下，若企业提高折现率，数字大小不会因此受到影响的指标是()。A．净现值B．获利指数C．净现值率D．内部收益率11.某投资方案折现率为16％时，净现值为6．12万元；折现率为18％时，净现值为-3．17万元，该方案的内部收益率为()。A．14．68％B．17．32％C.18．32％D．16．68％对信用期限的叙述，正确的是()。信用期限越长，企业坏账风险越小B．延长信用期限，不利于销售收人的扩大C．信用期限越长，应收账款的机会成本越低D．信用期限越长，表明客户享受的信用条件越优越13.公司以股票形式发放股利，可能带来的结果是()。A．引起公司资产减少B．引起公司负债减少C．引起股东权益内部结构变化D．引起股东权益与负债同时变化14.某公司目标资金结构为自有资金与借人资金之比为6：4，该公司下一年度计划投资1200万元，今年年末实现的净利润为2000万元。按照剩余股利政策，该公司可用于分配股利的金额是()。A．500B．720C．1200D．128015.下列各项中，能使股票交易价格产生下降的日期可能是()。A．除息日B．股权登记日C．股利宣告日D．股利支付日16.如果A、B两只股票的收益率变化方向和变化幅度完全相同，则由其组成的投资组合()A.可以分散部分风险B.不能降低任何风险C.可以最大限度的抵消风险D.风险等于两只股票风险之和17.下列指标中，可用于衡量企业长期偿债能力是()A.流动比率B.速动比率C.现金比率D.资产负债率18.对于发行公司来讲，可及时筹足资本，免于承担发行风险的股票销售方式是（）A.自销B.承销C.包销D.代销19.根据风险收益对等观念，在一般情况下，各筹资方式资本成本由低到高依次为（）A.企业债券、优先股、普通股B.普通股、优先股、企业债券C.企业债券、普通股、优先股D.普通股、企业债券、优先股20.某企业拟用“3/15，N/35”的信用条件购进材料一批，则企业放弃现金折扣的信用成本率为（）A.2%B.36.73%C.18%D.55.67%得分二、多项选择题（本大题共8小题，每小题2分，共16分；请在每小题的备选答案中，选出两个至四个正确的答案，并将其号码填在表格中题号对应的答案栏，多选、少选、错选均无分。）题号12345678答案1.按照支付的次数和支付的时间不同，年金可分为()。A．普通年金B．即付年金C.递延年金D．永续年金2.下列因素引起的风险中，可以分散的有()。A．通货膨胀B．某公司工人罢工C．公司在市场竞争中失败D．新产品开发失败3.可以衡量短期偿债能力的指标有()。A．流动比率B．速动比率C．资产负债率D．应收账款周转率4.相对权益资金的筹资方式而言，长期借款筹资的缺点主要有()。A．财务风险较大B．筹资成本较高C．筹资数额有限D．筹资速度较慢5.债务比例()，财务杠杆系数（），财务风险（）。A.越高，越大，越高B．越低，越小，越低C．越高，越小，越高D．越低，越大，越低6.下列项目中投资评价指标中，属于动态指标的是()。A．现值指数B．净现值C．投资利润率D．内部收益率7.在一般投资项目中，当一项投资方案的净现值等于零时，即表明()。A．该方案的获利指数等于1B．该方案不具备财务可行性C．该方案的净现值率大于1D．该方案的内部收益率等于设定折现率或行业基准收益率8.信用政策的内容主要包括()。A．信用标准B．信用条件C．收账政策D．商业折扣得分三、判断题（本大题共10小题，每小题1分，共10分；正确的请在题号对应的答案栏中打“√”，错误的打“×”，错判和漏判均不得分。）题号12345678910答案1.一般而言，利息保障倍数越大，表明企业可以偿还债务利息的可能性也越大。（）2.递延年金终值受递延期影响，递延期越长，递延年金的终值越小；递延期越短，递延年金的终值越大。（）3.机会成本不是实际的费用支出，而是失去的收益。（）4.投资者可以根据投资经济价值与当前证券市场价格的比较决定是否进行证券投资。（）5.企业与政府之间的财务关系体现为一种投资与受资关系。（）6.盈利企业也可能因不能偿还到期债务而无法继续经营下去。（）7.在总资产报酬率不变的情况下，资产负债率越低，净资产收益率越高。（）8.最优资金结构是使企业筹资能力最强，财务风险最小的资金结构。（）9.在成本分析模式和存货模式下确定最佳现金持有量时，都须考虑的成本是机会成本。（）10.权益乘数的高低取决于企业的资金结构，负债比率越高，权益乘数越低，财务风险越大。（）得分四、简答题（本大题共1小题，每小题8分，共8分。）什么是资本成本？资本成本包括哪些内容？资本成本具有哪些作用？得分五、计算分析题（本大题共4小题，每小题8分，共32分；要求：计算过程和分析过程要详细，小数点后面保留两位小数。）1.天成公司预计2022年耗用某材料80000公斤，单价20元／公斤，单位储存成本10元，平均每次进货费用为40元，该材料不允许缺货。要求：(1)计算该材料的经济订货量(3分）；(2)计算与经济订货批量有关的存货总成本(3分）；(3)计算年度最佳进货批次(2分）。2.大华公司2022年年初:流动资产600万元，总资产1680万元，流动负债300万元，所有者权益800万元;年末:流动资产700万元，总资产2000万元，流动负债400万元，所有者权益900万元。当年产品销售收入净额3000万元，实现净利润168万元。试计算:(1)总资产周转率(2分）。(2)年末资产负债率(2分）。(3)销售净利率(2分）。(4)净资产收益率(2分）。3.长城公司目前发行在外普通股200万股(每股1元)，已发行10%利率的债券300万元，该公司打算为一个新的投资项目融资500万元，新项目投产后公司年息税前利润增加到240万元。现有两个方案可供选择:按12%的利率发行债券(方案1)；按每股10元发行新股(方案2)。公司适用所得税税率为25%。要求:(1)计算两个方案的每股收益(4分）；(2)计算两个方案的每股收益无差别点(4分）。4.已知一公司拟于2022年初用自有资金购置设备一台，需一次性投资l00万元。经测算，该设备使用寿命为5年，税法亦准许按5年计提折旧，设备投入运营后每年可新净利润20万元。假定，该设备按直线法折旧，预计的净残值率为5％，不考虑设备的建设期和公司所得税。要求：(1)计算使用期内各年净现金流量（3分）；(2)计算该设备的静态投资回收期（2分）；(3)如果以10％作为折现率，计算其净现值（3分）。【（P/A,10%,5)=3.791；（P/A,10%,4)=3.170；（P/F,10%,5)=0.621；（F/P,10%,5)=1.611】得分六、综合应用题（本大题共1小题，每小题14分，共14分；要求：计算过程和分析过程要详细，小数点后面保留两位小数。）黄河公司2022年销售收入为2000万元，变动成本率为60%，固定成本总额为400万元，所得税率为25%，资本总额400万元，负债比率40%，利率10%,预计2023年销售增长5%。要求:(1)计算2022年息税前利润(2分）(2)计算营业杠杆系数(4分）(3)计算财务杠杆系数(4分）(4)计算2023年预计息税前利润(4分）

财务管理试卷2…………………………得分一、单项选择题（本大题20小题，每小题1分，共20分；请在每小题的四个备选答案中，选出一个正确的答案，并将其号码填在表格中题号对应的答案栏，错选和漏选均不得分。）题号12345678910答案题号11121314151617181920答案1.下列法律法规同时影响企业筹资、投资和收益分配的是()。A．公司法B．金融法C．税法D．企业财务通则2.某企业的产权比率为3／4，则该企业的权益乘数为()。A．4／3B．7／4C．7／3D．3／43.相对于普通股股东而言，优先股股东所拥有的优先权是()。A．优先表决权B．优先购股权C．优先查账权D．优先分配股利权4.在下列各项中，能够增加企业自有资金的筹资方式是()。A．吸收直接投资B．发行公司债券C．利用商业信用D．留存收益转增资本5.某公司股票目前的股利为每股2元，股利按6％的比例固定递增，据此计算出的资金成本为15％，则该股票目前的市价为()元。A．23．56B.24.66C．28．78D.32.686.下列筹资活动不会加大财务杠杆作用的是()。A.增发普通股B．增发优先股C．增发公司债券D．增加银行借款7.已知某投资项目按14％折现率计算的净现值大于零，按16％折现率计算的净现值小于零，则该项目的内部收益率肯定()。A．小于14％B．等于15％C．大于16％D．大于14％，小于l6％8.内部收益率是一种能使投资方案的净现值()的折现率。A．大于零B．等于零C．小于零D．大于等于零9.某投资项目的投资总额为100万元，项目每年产生的税后利润为8万元，每年的折旧额为12万元，则静态投资回收期为()年。A．12．5B．8．33C．5D.2510.与现金持有量没有明显比例关系的成本是()。A．机会成本B．资金成本C．管理成本D．短缺成本11.在影响客户资信程度的因素中，决定企业是否给予客户信用的首要因素是()。A．资本B．经济状况C．偿付能力D．信用品质12.在企业应收账款管理中，明确规定了信用期限、折扣期限和现金折扣率等内容的是()。A．客户资信程度B．收账政策C．信用等级D．信用条件13.下列有关股票分割的表述中，正确的是()。A．股票分割不影响股票面值B．股票分割的结果会使负债比重下降C．股票分割会使每股收益和每股市价下降D．股票分割的结果会使股数增加，股东权益增加14.在下列各项中，无法计算出确切结果的是()A普通年金终值B预付年金终值C递延年金终值D永续年金终值15.下列指标中，属于效率比率的是()A流动比率B资产利润率C应收账款周转率D不良资产比率16.从公司理财的角度看，与长期借款筹资相比，普通股筹资的优点是（）A筹资速度快B筹资风险小C筹资成本低D筹资弹性大17.某公司的经营杠杆系数为2，预计息税前利润将增长10%，在其他条件不变的情况下，营业额将增长（）A5%B10%C15%D20%18.采用ABC分类控制法对存货进行控制时，应重点控制的是（）A品种数量少但占用资金较多的存货B数量较多的存货C品种较多的存货D库存时间较长的存货19.企业财务关系中最为重要的关系是（）。A．企业与投资者、债权人之间的关系B．企业与客户之间的关系C．企业与员工之间的关系D．企业与政府之间的关系20.假定某证券的贝塔系数等于1，则表明该证券（）。A．无风险B．有非常低的风险C．与金融市场所有证券平均风险一致D．比金融市场所有证券平均风险大一倍得分二、多项选择题（本大题共8小题，每小题2分，共16分；请在每小题的备选答案中，选出两个至四个正确的答案，并将其号码填在表格中题号对应的答案栏，多选、少选、错选均无分。）题号12345678答案1.为确保企业财务目标的实现，下列各项中，可用于协调所有者与经营者矛盾的措施有()。A．所有者解聘经营者B．所有者向企业派遣财务总监C．公司被其他公司接收或吞并D．所有者给经营者以“股票选择权”2.财务管理的环境包括()。A．技术环境B．经济环境C．金融环境D．法律环境3.企业的应收账款周转率较高，说明()。A．收账迅速，账龄较短B．资产流动性强，短期偿债能力强C．可以减少收账费用和坏账损失D．信用政策比较严格4.影响债券发行价格的因素包括()。A．债券面额B．票面利率C．市场利率D．债券期限5.下列属于用资费用的有()。A．向股东支付的股利B．向银行支付的手续费C．向银行支付的借款利息D．向证券经纪商支付的佣金6.某企业经营杠杆系数为2，财务杠杆系数为3，则下列说法正确的有()。A．如果销售量增加10％，息税前利润将增加20％B.如果息税前利润增加20％，每股利润将增加60％C.如果销售量增加10％，每股利润将增加60％D.如果每股利润增加30％，销售量需增加5％7.应收账款的成本包括()。A．机会成本B．坏账成本C．财务成本D．管理成本8.采用正常股利加额外股利政策的理由包括()。A．有利于保持最优资本结构B．使公司具有较大的灵活性C．保持理想的资本结构，使综合成本最低D．使依靠股利度日的股东有比较稳定的收入，从而吸引住这部分股东得分三、判断题（本大题共10小题，每小题1分，共10分；正确的请在题号对应的答案栏中打“√”，错误的打“×”，错判和漏判均不得分。）题号12345678910答案1.企业的股利支付率越高，对外部融资需求越小；销售净利率越大，对外部融资需求越大。（）2.如果企业的银行借款采用贴现法支付利息，则借款的实际利率等于名义利率。（）3.在计算债券成本时，债券筹资额应按发行价确定，而不应按面值确定。（）4.因为固定资产投资是用于购建固定资产的支出，所以固定资产原值一定等于固定资产投资。（）5.股票投资的市场风险是无法避免的，不能用多元化投资来回避，而只能靠更高的报酬率来补偿。（）6.企业持有一定数量的有价证券，并将有价证券作为现金的替代品，主要是考虑有价证券变现能力强，并能给企业带来一定的收益。（）7.根据“无利不分”的原则，当企业出现年度亏损时，一般不得分配利润。（）8.合理确定利润的分配方案，可以提高企业的价值。（）9.如果企业取得的借款在一年内按复利多次计息，则借款的名义年利率将高于借款实际年利率。（）10.可转换债券赋予持有者一种特殊的选择权，即按事先约定在一定时间内将其转换为股票的选择权，在转换权行使之前属于公司的债务资本，权利行使之后则成为发行公司的所有权资本。（）得分四、简答题（本大题共1小题，每小题8分，共8分。）简述股利政策的类型。得分五、计算分析题（本大题共4小题，每小题8分，共32分；要求：计算过程和分析过程要详细，小数点后面保留两位小数。）俊诚公司准备新建一个投资项目，现有甲、乙两个筹资方案可供选择，有关资料如下表所示：甲方案：银行借款，借款利率10％，筹资比例20％；发行债券，债券票面利率为15％，筹资比例30％，按票面价值的120％发行，发行费用率为1％；发行普通股，发行价格为每股10元，发行费用率为1．5％，每年固定股利1元，筹资比例50％。乙方案：银行借款，借款利率12％，筹资比例50％；发行债券，债券票面利率为13％，平价发行，发行费用率为1％，筹资比例20％；发行普通股，发行价格为每股12元，发行费用率为1％，第一年股利0．5元，以后每年按5％的固定比例增长，筹资比例30％。注：俊诚公司新建项目适用的所得税税率为25％。要求：(1)计算确定甲方案的加权平均资金成本（3分）；(2)计算确定乙方案的加权平均资金成本（3分）；(3)确定俊诚公司应该采用的筹资方案（2分）。2.四方公司年销售额为1000万元，变动成本率60％，息税前利润为250万元，全部资本500万元，负债比率40％，负债平均利率10％。要求：(1)计算万通公司的经营杠杆系数、财务杠杆系数（6分）。(2)如果预测期万通公司的销售额估计增长l0％，计算息税前利润及每股利润的增长幅度。（2分）考试时间：考试时间：地点：学院：学号：姓名：班级：-------------------------------------------------密----------------------------------封-----------------------------线-------------------------------------------------------3.长江公司准备项目投资。需垫支营运资金3000元,需设备投资11000元，使用寿命为5年，采用直线法计提折旧，5年后设备残值1000元。5年中每年销售收入为9000元，每年的付现成本为2000元。假设所得税税率为25%，资金成本为10%,试计算项目每年的净现金流量和净现值(8分）。【（P/A,10%,5)=3.791；（P/A,10%,4)=3.170；（P/F,10%,5)=0.621；（F/P,10%,5)=1.611】4.大庆公司是一个商业企业。由于目前的收账政策过于严厉，不利于扩大销售，且收账费用较高，该公司正在研究修改现行的收账政策。现有甲和乙两个放宽收账政策的备选方案，有关数据如下表：项目 现行收账政策 甲方案 乙方案销售额(万元／年) 2400 2600 2700收账费用(万元／年) 40 20 10所有账户的平均收账期 2个月 3个月 4个月所有账户的坏账损失率2％ 2．5％ 3％已知大庆公司的销售毛利率为20％，应收账款投资要求的最低报酬率为15％。假设不考虑所得税的影响。要求：该公司应否改变现行的收账政策?（6分）如果要改变，应选择甲方案还是乙方案?（2分）得分六、综合应用题（本大题共1小题，每小题14分，共14分；要求：计算过程和分析过程要详细，小数点后面保留两位小数。）1.某投资者准备投资购买股票，现有甲、乙两家公司可供选择，从甲、乙公司2022年12月31日的有关会计报表及补充资料中获知:2017年甲公司发放的每股股利为5元，股票每股市价为30元；2022年乙公司发放的每股股利为2元，股票每股市价为20元。预期甲公司未来年度内股利固定，预期乙公司股利将持续增长，年增长率为4%。假定目前无风险收益率为8%，市场上所有股票的平均收益率为12%，甲公司股票的β系数为2，乙公司股票的β系数为1.5。要求:(1)计算甲、乙公司股票的必要收益率(4分）；(2)估价并判断两公司的股票是否应当购买（6分）；(3)若购买甲公司股票40万元、乙公司股票60万元，则该证券组合的必要收益率为多少?（4分）。

《财务管理》试卷3一、单项选择题（从下列各题四个备选答案中选出一个正确答案，并将其代号写在相应位置处。答案错选或未选者，该题不得分，每小题2分，共20分）1．现代财务管理的最优目标是（）。A、产值最大化B、利润最大化C、每股收益最大化D、企业价值最大化2．某企业向银行借款100万元，年利率为10%，半年复利一次，则该项借款的实际利率是（）。A、10%B、5%C、11%D、10.25%3．某企业每年向供应商购入100万元的商品，该供应商提供的信用条件为“2/10，n/40”，若该企业放弃现金折扣，则其放弃现金折扣的资本成为（）。A、25%B、20%C、30%D、40%4．下列投资决策评价指标中，其数值越小越好的指标是（）。A、净现值率B、投资回收期C、内含报酬率D、投资利润率5．利用存货模型确定最佳现金持有量时，不予考虑的因素是（）。A、持有现金的机会成本B、现金的短缺成本C、现金的转换成本D、现金的平均持有量6．企业发放股票股利，引起的变化是（）。A、资产流出或负债增加B、股东财富增加C、股东权益总额增加D、股东权益内部结构变化7．产权比率与权益乘数的关系是（）。A、产权比例率*权益乘数=1B、权益乘数=1+产权比率C、权益乘数=（1+产权比率）/产权比率D、权益乘数=1/(1-产权比率)8．已知某公司2022年初未分配利润和2022年净利润均为正，但该公司2022年却没有支付股利，则该公司采用的股利政策是（）。A、剩余股利政策B、固定或稳定增长的股利政策C、固定股利支付率政策D、低正常股利加额外股利政策9.无风险利率为6%，市场上所有股票的平均报酬率为10%，某种股票的β系数为2，则该股票的报酬率为（）。A、10%B、14%C、16%D、22%10.下列筹资活动不会加大财务杠杆作用的是（）A、增发普通股B、增发优先股C、增发公司债券D、增加银行借款二、判断题（判断以下论述的正误，认为正确的就在答题相应位置划“√”，错误的划“×”，每小题2分，共20分）1.纯利率是指没有风险和通货膨胀情况下的社会平均利率。（）2.留存收益是企业经营中的内部积累，这种资金不存在资本成本。（）3.永续年金没有现值。（）4.递延年金有终值，终值的大小与递延期是有关的，在其他条件相同的情况下，递延期越长，则递延年金的终值越大。（）5.存货的ABC控制法把数量最多的存货划为A类，进行重点管理；把数量其次多的存货划为B类，进行次重点管理；把数量最少的存货划为C类，进行一般管理。（）6.增加收账费用，就会减少坏账损失，当收账费用增加到一定程度时，就不会发生坏账损失（）7.在除息日之前，股利权利从属于股票；从除息日开始，新购入股票的投资者不能分享本次已宣告发放的股利。（）8.在其他条件不变的情况下，股票分割会使发行在外的股票总数增加，进而降低公司资产负债率。（）9.企业预计将有一投资机会，则选择固定股利支付率政策较好。（）10.股东为防止控制权稀释，往往希望公司提高股利支付率。（）三、简答题（每小题5分，共20分）1．什么是财务管理，企业的财务活动包括哪几个方面？2.财务管理有哪些基本观念？3.什么是年金，年金的类型有哪几种，它们之间的主要区别是什么？4.企业筹资的渠道和方式分别有哪些？四、计算题（回答要点，并简明扼要作解释，每小题10分，共40分）1.某企业拟筹资5000万元，其中按面值发行债券2000万元，票面利率为10%，筹资费率为2%；发行优先股1000万元，股利率为12%，筹资费率为3%；发行普通股2000万元，筹资费率5%，预计第一年股利率为12%，以后每年按4%递增，所得税税率为25%。要求：⑴计算债券资本成本；⑵计算优先股资本成本；⑶计算计算普通股资本成本；⑷计算加权平均资本成本。2.某公司每年需要A材料36000千克，单位进价每千克150元，每次订货成本1250元，每千克A材料每年储存费用10元。要求：计算A材料的经济订货量；计算经济订货量下的相关总成本；计算最优订货批数。3.某公司2022年销售A产品10万件，单价100元，单位变动成本80元，固定成本总额100万元，公司该年度借款总额1000万元，年利率5%，所得税税率为25%。

要求：计算该公司的边际贡献、息税前利润、经营杠杆系数、财务杠杆系数和综合杠杆系数。4.某公司现有A、B两个投资项目可供选择，其中A项目初始投资固定资产50000元，5年内预计每年营业收入为100000元，年营业成本为60000元，年折旧额10000元；B项目初始投资固定资产100000元，5年内预计每年产生营业现金流量69600元。假设两个项目的资本成本均为12%，所得税率为25%，期满均无残值。（P/A，12%，5）=3.6048，（F/A，12%，5）=6.3528.

要求：计算A方案的每年营业现金流量；分别计算两个项目的净现值，并决定哪个项目更好。

财务管理试卷参考答案及评分标准1………………………注：标准答案需写清题号；每小题分、共计分；参考答案要点；评分标准等。………………………一、单项选择题（本大题20小题，每小题1分，共20分；请在每小题的四个备选答案中，选出一个正确的答案，并将其号码填在表格中题号对应的答案栏，错选和漏选均不得分。）题号12345678910答案BBDDDABCDD题号11121314151617181920答案BDCDABDCAD多项选择题（本大题共8小题，每小题2分，共16分；请在每小题的备选答案中，选出两个至四个正确的答案，并将其号码填在表格中题号对应的答案栏，多选、少选、错选均无分。）题号12345678答案ABCBCDABACABABDADABC判断题（本大题共10小题，每小题1分，共10分；正确的请在题号对应的答案栏中打“√”，错误的打“×”，错判和漏判均不得分。）题号12345678910答案√×√√×√××√×简答题（本大题共1小题，每小题8分，共8分。）参考答案：资本成本是企业为筹集和使用资本而付出的代价（1分）。资本成本包括用资费和筹资费两部分内容（1分）。资本成本的作用：（1）资本成本是比较各种筹资方式、进行资本结构决策的依据（2分）；（2）资本成本是评价投资方案，进行投资决策的重要标准（2分）；（3）资本成本是评价企业经营业绩的重要依据（2分）。计算分析题（本大题共4小题，每小题8分，共32分；要求：计算过程和分析过程要详细，小数点后面保留两位小数。）1.(1)经济订货批量＝=800(公斤)（3分）(2)与经济订货批量有关的存货总成本=8000(元)（3分）(3)全年最佳进货次数＝80000／800=100(次)（2分）2.（1）总资产周转率=3000÷（1680+2000）×2=1.63（次）（2分）（2）年末资产负债率=（2000-900）÷2000=55%（2分）（3）销售净利率=168÷3000=5.6%（2分）（4）净资产收益率=168÷（800+900）×2=19.76%（2分）3.（1）方案1EPS=（240－300×10%－500×12%）×（1－25%）÷200=0.56(元)(2分)方案2EPS=(240－300×10%)×(1－25%)÷250=0.63(元)(2分)(2)(EBIT－30－60)*(1-25%)÷200=(EBIT－30)*(1-25%)÷250EBIT=330(万元)(4分)4.答案：(1)该设备各年净现金流量测算NCF。=-100万元NCF1-4=20+(100-5)／5=39(万元)NCF5=20+(100-5)／5+5=44(万元)（3分）(2)静态投资回收期=100／39=2．56(年)（2分）(3)该投资项目的净现值=39×3．791+100×5％×0．621—100=147.849+33.105—100=50.95(万元)（此题有多种算式形式）（3分）综合应用题（本大题共1小题，每小题14分，共14分；要求：计算过程和分析过程要详细，小数点后面保留两位小数。）1.（1）2022年息税前利润=2000×（1-60%）-400=400（万元）(2分)（2）营业杠杆系数=2000×(1-60%)÷400=2(4分)（3）财务杠杆系数=400÷（400-4000*40%*10%）=1.67(4分)（4）2023年预计息税前利润=400×（1+2×5%）=440（万元）(4分)

财务管理试卷参考答案及评分标准2………………………注：标准答案需写清题号；每小题分、共计分；参考答案要点；评分标准等。………………………一、单项选择题（本大题20小题，每小题1分，共20分；请在每小题的四个备选答案中，选出一个正确的答案，并将其号码填在表格中题号对应的答案栏，错选和漏选均不得分。）题号12345678910答案ABDAAADBCC题号11121314151617181920答案DDCDBBAAAC多项选择题（本大题共8小题，每小题2分，共16分；请在每小题的备选答案中，选出两个至四个正确的答案，并将其号码填在表格中题号对应的答案栏，多选、少选、错选均无分。）题号12345678答案ABCDABCDABCDABCDACABCDABDBD判断题（本大题共10小题，每小题1分，共10分；正确的请在题号对应的答案栏中打“√”，错误的打“×”，错判和漏判均不得分。）题号12345678910答案√×√√√√√√×√简答题（本大题共1小题，每小题8分，共8分。）参考答案：（1)剩余股利政策；（2分）（2)固定及稳定增长股利；（2分）（3）固定股利支付率政策；（2分）（4）低正常股利及额外股利政策（2分）计算分析题（本大题共4小题，每小题8分，共32分；要求：计算过程和分析过程要详细，小数点后面保留两位小数。）1.答案(1)计算确定甲方案的加权平均资金成本：银行借款的资金成本＝10％×(1-25％)＝7.5％债券的资金成本＝15％×(1-25％)／[1．2×(1-1％)]＝9.47％普通股的资金成本：1/[10×(1-1．5％)]＝10．15％加权平均资金成本＝7.5％×20％+9.47％×30％+10．15％×50％＝9.42％（3分）(2)计算确定乙方案的加权平均资金成本：银行借款的资金成本＝12％×(1-25％)＝9％债券的资金成本＝13％×(1-25％)／(1-1％)＝9.85％普通股的资金成本＝0．5/[12×(1-1％)]+5％＝9．21％加权平均资金成本＝9％×50％+9.85％×20％+9．21％×30％＝9.23％（3分）(3)结论：由于乙方案的加权平均资金成本低于甲方案，故长生公司应采用乙筹资方案。（2分）2.(1)经营杠杆系数(DOL)＝M／EBIT=400／250＝1．6（3分）财务杠杆系数(DFL)＝EBIT／(EBIT-I)＝250／(250-20)＝1．09（3分）(2)息税前利润增长幅度＝1.6×10％＝16％每股利润增长幅度=1．6×1．09×10％＝17．40％（2分）3.NCF0=-(3000+11000)=-14000(元）(2分)每年折旧=（11000-1000）/5=2000(1分)NCF1-4=(9000-2000-2000)×(1-25%)+2000=5750(元）(2分)NCF5=5750+1000+3000=9750(元）(1分)NPV=5750×3.791+4000×0.621-14000=10282.25（元）(2分)（此题有多种算式形式）4.参考答案：综合应用题（本大题共1小题，每小题14分，共14分；要求：计算过程和分析过程要详细，小数点后面保留两位小数。）1.(1)R甲=8%+2*(12%-8%)=16%(2分)R乙=8%+1.5*(12%-8%)=14%(2分)(2)V甲=5/16%=31.25(元)(3分)V乙=2*(1+4%)/(14%-4%)=20.8(元)(3分)(3)RP=40%*16%+60%*14%=14.8%(4分)

《财务管理》模拟试卷3参考答案一、单项选择题1.D2.D3.A4.B5.B6.D7.B8.A9.B10.A二、判断题1.√2.×3.×4.×5.×6.×7.√8.×9.×10.×简答题略四、计算题⒈⑴10%×（1-25%）÷（1-2%）=7.65%

⑵12%÷(1-3%)=12.4%

⑶12%÷(1-5%)+4%=16.6%

⑷2000/5000×7.65%+1000/5000×12.4%+2000/5000×16.6%=12.18%2.Q=2∗1250∗36000TC(Q)=2N=3600030003．⑴边际贡献=（100-80）×10万=200万

⑵息税前利润=200-100=100万⑶经营杠杆系数=200/100=2

⑷财务杠杆系数=100/(100-1000×5%)=2

⑸综合杠杆系数=2×2=44.NCFo=-50000NCF1-5=(100000-60000)*(1-25%)+10000=40000NPVa=40000*（P/A，12%，5）-50000=94192NPVb=69600*（P/A，12%，5）-100000=150894.08NPVb>NPVa,选方案B

第一章财务管理总论一、多项选择题1.企业财务管理活动主要包括（）。A.投资活动B.筹资活动C.营运活动D.分配活动E.经营活动2.企业财务管理活动要处理好与（）等利益相关者的财务关系。A.政府B.经营管理者C.职工D.债务人E.所有者3.财务管理的基本原则主要包括（）。A.价值创造原则B.报酬风险权衡原则C.利益均衡协调原则D.合法性原则E.客观性原则4.协调所有者和经营者之间目标冲突的主要措施有（）。A.解聘B.行政处罚C.薪酬激励D.降低职级E.股权激励5.协调企业和债权人之间目标冲突的主要措施有（）。A.完善借款合同B.提前收回借款并不再借款C.适时监督借款使用用途D.及时协调沟通E.法律诉讼6.协调企业和政府之间目标冲突的主要措施有（）。A.法律手段B.行政手段C.经济手段D.政策引导E.责任教育7.影响企业财务管理的主要环境有（）。A.政治环境B.法律环境C.经济发展环境D.金融市场环境E.社会文化环境二、思考题1.财务管理的基本内涵是什么？2.财务管理与会计、审计的区别和联系是什么？3.利润最大化作为财务管理目标有哪些优势和不足？4.股东财富最大化和企业价值最大化两种观点的主要差异是什么？你倾向哪种观点？理由是什么？5.简述大股东和小股东利益冲突的主要表现形式以及协调对策。6.简述企业财务管理环境。三、案例分析题2002年7月30日，公司前身“北京锋尚世纪文化艺术有限公司”成立，2015年9月14日，“北京锋尚世纪文化艺术有限公司”变更为“北京锋尚世纪文化传媒股份有限公司”。2020年8月24日，成为注册制下创业板首批上市的18家上市公司之一，也是唯一一只首发价超过100元且高达138.02元的公司。该公司以大型文化演艺活动、文化旅游演艺、景观艺术照明及演绎等多个领域的创意、设计及制作服务为核心业务。其2020年资产负债情况见表1-1。表1-12020年12月31日资产负债表单位：元资产金额负债和所有者权益金额货币资金8.16亿短期借款--交易性金融资产21.26亿应付账款1.45亿应收票据549.36万预收账款--应收账款3.64亿应付职工薪酬1026.21万预付款项980.14万应交税费2477.09万其它应收款563.65万应付利息--存货7570.03万应付股利--其他流动资产2031.9万其他应付款199.51万流动资产合计34.64亿一年内到期的非流动负债--长期股权投资400.09万其他流动负债5142.38万投资性房地产4325.3万流动负债合计3.93亿固定资产原值9003.69万长期借款--减:累计折旧4858.47万递延所得税负债797.58万固定资产净值4145.22万非流动负债合计797.58万固定资产4145.22万负债合计4.01亿在建工程--实收资本7207.41万无形资产12.11万资本公积23.74亿商誉--盈余公积3603.7万递延所得税资产941.32万未分配利润6.8亿其他非流动资产--少数股东权益--非流动资产合计9911.86万所有者权益（合计）31.62亿资产总计35.63亿负债和所有者权益35.63亿要求：（1）从资产负债表项目看，锋尚文化2020年末的筹资来源如何构成？有何特点？（2）从资产负债表项目看，锋尚文化2020年末的资金投向何处？有何特点？（3）该公司应当选择何种财务管理组织机构模式？为什么？（4）该公司的财务管理目标是什么？为什么？（5）当前哪些环境因素变化会对该公司的财务管理产生直接影响？第二章财务管理的价值观念一、多项选择题1.年金主要包括（）。A.普通年金B.预付年金C.递延年金D.永续年金2.年金的现值系数是（）。A.（F/A，i，n）B.（P/A，i，n）C.（F/P，i，n）D.（P/F，i，n）3.风险具有的特征有（）。A.不确定性B.客观性C.普遍性D.必然性4.下列（）属于不可分散风险。A.新产品研发失败B.战争发生C.经济衰退D.利率调整5.关于两个变量之间的相关系数表述正确的有（）。A.大小介于[-1，1]B.相关系数为1，表明两变量完全正相关C.相关系数为-1，表明两变量完全负相关D.相关系数为0，表明两变量无相关关系6.关于个别资产报酬与市场投资组合报酬变动关联程度的β系数表述正确有（）。A.β为1表明个别资产风险等于市场风险B.β小于1表明个别资产风险小于市场风险C.β大于1表明个别资产风险大于市场风险D.表示个别资产相对整个市场风险的大小二、思考题1.什么是货币时间价值？它来自何处？2.终值与现值的区别和联系是什么？3.什么是年金？如何理解年金的内涵？年金主要有哪些类型？4.复利终值系数、复利现值系数、年金终值系数和年金现值系数分别等于多少？英文缩写如何表示？5.名义利率与实际利率的区别和联系是什么？6.什么是风险？风险具有哪些特征？7.可分散风险和不可分散风险的区别是什么？举例说明8.资本资产定价模型的应用前提主要有哪些方面？9.资本资产定价模型在应用中主要存在哪些局限性？三、计算与分析题1.五环集团从国家进出口银行获得8000万元贷款，约定在未来5年内以7%的年利率等额偿还本息，则五环集团每年年末应该偿还银行贷款多少万元？2.开源公司因资金周转困难，需从银行贷款补充周转资金，假定银行贷款年利率为8%，银行对贷款的还款要求是：前两年不用还本付息，但自第3年起至第5年末，每年年末等额偿还本息100万元。请问开源公司现需要从银行贷款多少万元？3.中国路桥集团从中国交通银行获得9000万元贷款，并约定在未来10年内每年年末等额偿还本金和利息1000万元，请问中国路桥集团每年负担的利率是多少？4.腾达投资有限责任公司拟投资甲和乙两个项目，三种经济形势下预计可实现的投资收益率及概率分布详见表2-4。表2-4三种经济形势下预计可实现的投资收益率及概率分布情况表经济形势概率（Pi）甲项目投资收益率乙项目投资收益率好0.260%30%中0.620%20%差0.3-40%10%如果从风险与收益视角评价，且腾达投资有限责任公司只能从甲和乙两个项目选择一个项目进行投资，那么其应该选择哪个项目进行投资？5.全国养老保险基金拟进行投资组合投资，投资组合包括三种股票，所占比例分别为30%、20%、20%，其β系数分别为0.8、0.6和0.5，市场报酬率为10%，无风险收益率为5%。试求全国养老保险基金投资组合的β系数和必要报酬率。四、案例分析题李爱国先生于2021年1月开始参加工作，将在长江投资集团股份有限公司一直工作到2055年12月底退休。退休后李爱国每个月能够领到退休金5000元，长江投资集团从其开始工作时点起，每个月都为其缴纳养老保险金。假定：（1）工作期间长江投资集团为李爱国每个月缴纳的养老保险金金额相等；（2）银行各年利率固定不变，且为6%；（3）李爱国退休后共领取了20年退休金；（4）缴纳和领取的养老保险金均按年计算。试问：长江投资集团股份有限公司每个月要为李爱国先生缴纳多少元养老保险金？第三章投资管理一、单项选择题1.如果甲、乙两个投资方案的净现值相同，则（ ）A．甲方案优于乙方案 B．乙方案优于甲方案C．甲方案与乙方案均符合项目可行的必要条件D．无法评价甲、乙两方案经济效益的高低2．在投资项目中、当一项投资方案的净现值等于零时、即表明（ ）。A．该方案的年金净流量大于0 B．该方案动态回收期等于0C．该方案的现值指数大于1 D．该方案的内含收益率等于设定的贴现率3．已知某项目的现金净流量分别为：NCFO=-100元，NCF1=0元，NCF2-6=200元，投资人要求的收益率为10%。则该项目的净现值为（ ）元。已知（P/A，10%，5）=3.7908，（P/F，10%，1）=0.9091A．658.16 B．589.24 C．489.16 D．689.244.在用动态指标对投资项目进行评价时，如果其他因素不变，只有贴现率提高，则下列指标计算结果不会改变的是（ ）A．净现值 B．投资回收期 C．内含报酬率 D．现值指数5．下列各项因素中不会影响年金净流量大小的是（ ）。A．每年的现金净流量 B．折现率C．原始投资额 D．投资的实际收益率6．下列关于现值指数优点的说法中，错误的是（ ）A.反映了投资效率B.适用于寿命期相同、原始投资额现值不同的独立方案决策C．反映了投资项目可能达到的收益率D．考虑了原始投资额与获得收益之间的比率关系7.已知某项目无建设期，资金于建设起点一次性投入，项目建成后可用8年，每年的现金净流量相等。如果该项目的静态投资回收期是6年，则按内含报酬率确定的年金现值系数是（ ）。A．14 B．8 C．6 D．28.当贴现率为10%，某项目的净现值为500元，则说明该项目的内含报酬率（ ）。A．高于10% B．低于10% C．等于10% D．无法界定9.在原始投资额不同且项目寿命期不同的独立投资方案比较决策时，以各独立方案的获利程度作为评价标准，一般采用的评价指标是（ ）。A．现值指数 B．内含收益率 C．净现值 D．动态回收期10．下列各项因素的变动和债券的价值变动方向不一致的是（ ）A．面值 B．票面利率 C．贴现率 D．内部收益率二、思考题1.如果通过事后审计将赔偿责任引入投资项目预测阶段，会对公司的投资活动产生什么影响？2.投资活动的现金流量是如何构成的？3.投资项目决策中常用的财务可行性评价指标有哪几个？运用这些指标进行投资决策时的规则是什么？指出各种决策方法的优缺点。4.既然净现值决策规则优于其他规则，那么是不是可以说，对于所有的投资项目，只使用净现值指标进行分析就可以了？为什么还要使用现值指数和内含报酬率指标？5.税负与折旧对投资有什么影响？6.使用什么方法进行固定资产决策？7.证券投资的风险有哪些类型？其分别包含哪些风险？8.证券估价模型有哪些？如何计算证券投资的收益率？9.股票估价模型有哪些？如何计算股票投资的收益率？三、计算题1.MS软件公司目前有A，B两个项目可供选择，其各年现金流量情况如表3-18所示。表3-18项目A和项目B各年现金流量元年次（t）项目A项目B0-7500-50001-50002500240001200325003000要求：（1）若MS软件公司要求项目资金必须在2年内收回，应选择哪个项目？（2）MS软件公司现在采用净现值法，假定折现率为15%，应采纳哪个项目？2.假设Guess公司只能投资于项目S（短期）和项目L（长期）中的一个。公司的资本成本率为10%，两个项目的期望未来现金流量如表3-19所示。要求：分别计算两个项目的净现值和内含报酬率，并比较哪个项目更优。表3-19项目S和L各年现金流量项目第0年第1年第2年第3年第4年第5年第6年S-25010010075755025L-2505050751001001253.拓扑公司考虑用一台新的效率更高的设备来代替旧设备，以减少成本，增加收益。旧设备采用直线法计提折旧，新设备采用年数总和法计提折旧，公司的所得税税率为25%，资本成本率为10%，不考虑增值税的影响，其他情况如表3-20所示。要求：试作出该公司是继续使用旧设备还是对其进行更新的决策。表3-20设备更新的相关数据项目旧设备新设备原价5000070000可用年限104已用年限60尚可使用年限44税法规定残值07000目前变现价值2000070000每年可获得的收入4000060000每年付现成本2000018000采用的折旧方法折旧额直线法年数总和法第1年折旧额500025200第2年折旧额500018900第3年折旧额500012600第4年折旧额50006300案例分析题案例相关资料：华荣公司准备投资一个新的项目以提高生产能力，预计该项目可以持续5年，固定资产投资750万元。固定资产采用直线法计提折旧，折旧年限为5年，估计净残值为50万元。预计每年的付现固定成本为300万元，每件产品单价为250元，年销量3000件，均为现金交易。预计期初需要垫支营运资本250万元。假设资本成本率为10%，所得税税率为25%。要求：（1）计算项目营业净现金流量。（2）计算项目净现值。（3）计算项目的内含报酬。第四章筹资管理一、选择题1.企业外部筹资方式有很多，其中不包括（）A.投入资本筹资B.企业利润再投入C.发行股票筹资D.长期借款筹资2.以下关于直接筹资和间接筹资的说法中，错误的是（）A.直接筹资是指企业不借助银行等金融机构，直接与资本所有者协商融通资本的一种筹资活动B.间接筹资是指企业借助银行等金融机构而融通资本的筹资活动C.相对于间接筹资，直接筹资具有广阔的领域，可利用的筹资渠道和筹资方式比较多D.间接筹资因程序较为繁杂，准备时间较长，故筹资效率较低，筹资费用较高3.预测企业筹资金额的方法有错误的是（）A.案例分析法B.销售百分比法C.线性回归分析法D.经验判断法4.以下几种筹资方式中，兼具筹资费用低和资本成本低、对企业有较大灵活性的筹资方式的是（）A.普通股股票B.优先股股票C.可转债券D.长期借款5.下列属于混合筹资的是（）A.商业信用B.优先股C.股权筹资D.长期债券6.融资租赁又称为财务租赁，有时也称为资本租赁。以下关于融资租赁描述不对的是（）A.承租人有选择租赁物的权利B.租期较长，融资租赁的期限一般要超过资产寿命的75%。C.租赁期满，资产可作价转让给承租人D.在租赁期间，出租人提供维修设备的服务7.下列关于长期筹资的说法中，不正确的是（）A.长期筹资包括可转债融资B.筹资的主体是公司C.筹资的目的是满足公司的长期资本需要D.筹资的对象是权益资本和负债资本下列关于商业信用的说法中，错误的是（）A.商业信用是以商品交易过程中所形成的借货关系B.主要有赊购商品、应付商业票据和预收货款三种形式C.企业利用商业信用筹资的限制条件较多D.商业信用属于一种自然性筹资，不用做非常正式的安排9.下列不是按短期借款的用途分类的是（）A.周转借款B.临时借款C.结算借款D.信用借款10.下列不属于优先股附属条件的是（）A.有权申请公司破产清算B.末支付的股利可以递延C.参与企业剩余利润的分配D.可赎回二、思考题1.投入资金筹资的方式有哪些？2.股票的特征有哪些？3.可转换债券的特点？4.短期筹资的效用有哪些？5.商业信用筹资有什么优缺点？三、案例分析题案例相关资料：甲公司于20×5年负债比率一直居高不下。直至20×8年底，负债比率仍旧很高。并且有将近20亿元的债务将于2年后到期。甲公司为解决负债比率过高的问题，急需适当的筹资方式追加筹资。20×8年初，甲公司总经理考虑了包括增发普通股筹资的筹资方式，并咨询投资银行的意见。起初，投资银行认为可按每股22元的价格增发普通股，但是经过分析实际情况可以得知，如此计划是不可行的，投资者对于甲公司现存的种种问题十分顾虑，如此高价的发行股票，成功概率不大。最后，投资银行建议甲公司可以按照每股15元的价格增发2500万股，如此可以提高股权比例，降低负债比率，改善财务状况。甲公司20×8年末和20×9年初增发普通股后（假设甲公司接受银行的建议）筹资方式的组合如下表所示：甲公司长期筹资方式组合单位：亿元长期筹资方式20×8年末20×9年初金额比率金额比率长期债券48.7570.54%48.7566.91%优先股7.1510.53%7.159.81%普通股13.2119.11%16.9623.28%合计69.11100%72.86100%要求：如果你是甲公司的CFO：请分析普通股筹资的优缺点。试评价该投资银行的建议？对于甲公司，你会如何提供筹资方式的建议？第五章资本结构决策思考题：1.资本成本对企业财务管理有哪些重要作用？2.计算个别资本成本时，是否要考虑所得税的影响？所得税会对那些资本成本造成影响？3.经营杠杆、财务杠杆和联合杠杆的基本原理是什么？杠杆系数如何测算？影响杠杆效果的因素都有哪些？4.什么是最佳资本结构？资本结构决策的主要方法有那些？5.综合资本成本比较法、每股收益分析法和企业价值比较法的基本原理和决策标准分别是什么？二、选择题1.大华公司平价发行债券，票面利率为10％，所得税税率为25％，筹资费用率为10％，则其资金成本为()。(单选)A.6％B.10％C.5.4％D.8.33％2.某公司股票目前的股利为每股2元，股利按6％的比例固定递增，据此计算出的资本成本为15％，则该股票目前的市价(不考虑发行费用)为()元。(单选)A.23.56B.24.66C.28.78D.32.683.某公司的经营杠杆系数为1.8，财务杠杆系数为1.5，则该公司销售额每增长1倍，就会造成每股利润增加()。(单选)A.1.2倍B.15倍C.0.3倍D.2.7倍4.下列各项中，不影响经营杠杆系数的是()。(单选)A.产品销售数量B.产品销售价格C.固定经营成本D.利息费用5.最佳资本结构是企业在一定条件下的()。(单选)A.企业价值最大的资本结构B.综合资本成本最低、企业价值最大的资本结构C.综合资本成本最低的目标资本结构D.企业目标资本结构6.下列筹资活动不会提高财务杠杆作用的是()。(单选)A.增发普通股B.增发优先股C.增发公司债券D.增加银行借款7.下列属于占用成本的有()。(多选)A.向股东支付的股利B.向银行支付的手续费C.向银行支付的借款利息D.向证券经纪商支付的佣金8.影响综合资本成本高低的因素有()。(多选)A.个别资本成本B.边际资金成本C.各种资金在总资金中所占的比重D.货币时间价值9.债务比例()，财务杠杆系数（），财务风险（）。(多选)A.越高，越大，越高B.越低，越小，越低C.越高，越小，越高D.越低，越大，越低10.影响企业边际贡献大小的因素有()。(多选)A.固定经营成本B.销售单价C.单位变动经营成本D.产销量11.下列各项中，影响财务杠杆系数的因素有()。(多选)A.产品边际贡献总额B.所得税税率C.固定成本D.财务费用12.某企业经营杠杆系数为2，财务杠杆系数为3，则下列说法正确的有()。(多选)A.如果销售量增加10％，息税前利润将增加20％B.如果息税前利润增加20％，每股利润将增加60％C.如果销售量增加10％，每股利润将增加60％D.如果每股利润增加30％，销售量需增加5％三、计算题1.俊诚公司准备新建一个投资项目，现有甲、乙两个筹资方案可供选择，有关资料如下表所示：甲方案：银行借款，借款利率10％，筹资比例20％；发行债券，债券票面利率为15％，筹资比例30％，按票面价值的120％发行，发行费用率为1％；发行普通股，发行价格为每股10元，发行费用率为1．5％，每年固定股利1元，筹资比例50％。乙方案：银行借款，借款利率12％，筹资比例50％；发行债券，债券票面利率为13％，平价发行，发行费用率为1％，筹资比例20％；发行普通股，发行价格为每股12元，发行费用率为1％，第一年股利0．5元，以后每年按5％的固定比例增长，筹资比例30％。注：俊诚公司新建项目适用的所得税税率为25％。要求：计算确定甲方案的加权平均资金成本；计算确定乙方案的加权平均资金成本；确定俊诚公司应该采用的筹资方案。2.某企业只生产和销售甲产品，其总成本习性模型为y=15000+4x（总固定经营成本为15000，单位变动成本为4）。假定该企业2020年度该产品销售量为10000件，每件售价为8元，按市场预测2021年A产品的销售数量将增长15%。要求：（1）计算2020年该企业的边际贡献总额。（2）计算2020年该企业的息税前利润。（3）计算2021年的经营杠杆系数。（4）计算2021年的息税前利润增长率。（5）假定企业2020年发生负债利息及融资租赁租金共计5000元，优先股股息300元，企业所得税税率40％，计算2021年的复合杠杆系数。四、案例分析大华公司资本结构决策分析(一)案例资料大华公司目前的资本来源包括每股面值1元的普通股1000万股和平均利率为8％的3000万元债务。该公司现在拟投产一个新产品，该项目需要投资4000万元，预期投产后每年可增加息税前利润400万元。该项目备选的筹资方案有三个:方案一:按11％的利率发行债券(平价发行)；方案二:接面值发行股利率为12％的优先股；方案三:按20元／股的价格增发普通股。该公司目前的息税前盈余为1600万元；公司适用的所得税率为25％；证券发行费可忽略不计。(二)案例分析要求：1.计算按不同方案筹资后的普通股每股收益。2.计算分析增发普通股和债券筹资的每股（指普通股,下同）收益无差别点（用息税前利润表示,下同），以及增发普通股和优先股筹资的每股收益无差别点。3.计算分析筹资前的财务杠杆和按三个方案筹资后的财务杠杆。4.根据以上计算结果分析，该公司应当选择哪一种筹资方式？理由是什么？5.如果新产品可提供800万元的新增息税前利润，在不考虑财务风险的情况下，公司应选择哪一种筹资方式？第六章营运资金管理一、思考题1．什么是营运资金？营运资金有什么特点？2．持有货币资金的动机是什么？货币资金的持有成本有哪些？3．企业的信用政策包括哪些内容？信用政策制定与选择的要点是什么？4．应收账款日常管理需要做好哪些事情？5．存货的经济订货批量基本模型的假设条件有哪些？二、选择题1．不属于营运资金特点的是（）。A．来源相对多样 B．周转的时间短C．获利的能力强 D．变现的能力强2．持有过多的货币资金有什么坏处（）。A．资产流动性下降 B．收益水平下降C．财务风险加大 D．偿债能力下降3．不属于流动资产的筹资策略的是（）。A．匹配筹资策略B．激进筹资策略C．宽松筹资策略 D．保守筹资策略4．持有货币资金的动机不包括（）。A．交易性动机 B．获利性动机C．预防性动机 D．投机性动机5．在存货模式下最佳货币资金持有量出现在（）时。A.机会成本大于交易成本 B.机会成本小于交易成本C．机会成本等于交易成本D．机会成本和交易成本之和最大6．信用标准是（）的重要内容。A．信用条件 B.信用政策C．收账政策 D.信用期限7．坏账损失和收账费用是（）的考虑要点。A．制定收账政策 B．确定现金折扣C．制定信用标准 D．确定信用条件8．存货的成本不包括（）。A．取得成本 B.储存成本C．缺货成本 D.交易成本9．经济订货陆续到货模型中，企业该项存货最大库存量是（）。A．一次进货量 B.全部需求量C．一天到货量 D.进货期内累计增加的库存量10．存货ABC分类管理中，A类存货属性是（）。A．金额大、数量多 B．金额小、数量少C．金额大、数量少 D.金额小、数量多三、计算题1.已知某企业收支状况稳定，预计2023年全年（按360天计算）货币资金需要量为250000元，每次有价证券的交易费用为500元，有价证券年利率为10%。要求：计算最佳货币资金持有量及相关总成本。2.某公司全年需耗用丁材料36000千克，该材料采购成本为200元/千克，变动储存成本为16元/千克，平均每次订货成本80元。要求：计算丁材料的经济订货批量、最佳订货次数和相关总成本。3.某企业全年需耗用甲材料1000吨，订货后每天能运达10吨，而企业每天需消耗3吨。每次订货成本为70元，每吨甲材料储存成本为20元。要求：计算经济订货批量及全年最低相关总成本。四、案例分析题1.新兴公司2022年有以下信用政策可供选择：方案一：给予客户60天的信用期（N/60），预计销售收入为5000万元，货款将于第60天收到，其信用成本合计为150万元。方案二：给予客户信用条件为（2/10，1/30，N/90），预计销售收入为5400万元，将有30%的货款于第10天收到，20%的货款于第30天收到，其余50%的货款于第90天收到（前两部分货款不会产生坏账，后一部分货款的坏账损失率为该部分货款的4%），收账费用为50万元。该公司变动成本率为60%，资本成本率8%。要求：分析判断新兴公司该选择何种方案的信用政策。2.新兴公司各部门目前都存在一定的怨言，主要是：