光纤行业迎来景气周期

目录一、产业概况：光纤光缆系信息传输的重要介质，光棒是核心环节 1光棒处于产业链上游，占据价值与技术高点 1光纤分类方式众多，空芯光纤关注度高 4二、历史回顾：中国移动光纤到户推动上一轮光纤光缆行业高景气 7三、供需分析与无人机推动光纤的需求显著增长 8需求端：前几年全球需求比较平稳与无人机拉动需求快速增长 9供给端：光棒扩产周期长，当前处于供给紧平衡状态 15海外需求旺盛，北美出现供给缺口，关注国内头部厂商北美突16四、投资建议 19五、风险提示 19图表目录图表1：光纤光缆行业示意图 1图表2：光纤预制棒组成 1图表3：光纤预制棒芯棒制备工艺对比 2图表4：工艺流程 2图表5：OVD工艺流程 3图表6：MCVD工艺流程 3图表7：工艺流程 4图表8：光纤预制棒的包层制备工艺 4图表9：光纤分类 5图表10：单模光纤与多模光纤对比 5图表11：空芯光子带隙光纤 6图表12：空芯反谐振光纤 6图表13：空芯光纤相较于实芯光纤的优势 6图表14：中国移动普遍光缆集采量 8图表15：中国移动普通光缆报价（芯公里，不含税） 8图表16：网络架构示意图 9图表17：全球及中国光纤光缆求量（百万芯公里） 9图表18：全球及中国光纤出货量（亿芯公里） 10图表19：三层胖树网络架构 11图表20：从光模块出货量的角度测算光纤用量 11图表21：DCI网络示意图 12图表22：英伟达scale-across组网方案 12图表23：示意图 12图表24：OIO示意图 12图表25：康宁光通信业务收百万美元) 13图表26：康宁运营商与企业网业务收入增速 13图表27：AI需求占整体光纤光缆需求比例预测 13图表28：飞行中的光纤无人机 14图表29：2024年3月俄罗斯首次使用光纤无人机 14图表30：无人机和用于无人机控制的光纤收束筒 14图表31：光纤无人机的民用场景 15图表32：中国光纤光缆供需情况（百万芯公里） 15图表33：理论光棒产能预计（吨） 15图表34：2016年年中国光棒出口情况 16图表35：2016年年中国光纤出口情况 16图表36：2023年年中国光棒、光纤及光缆前十大出口国 17图表37：中国光纤市场价格（元公里） 18图表38：全球主要国家G652D光纤价格（美元芯公里） 18图表39：全球主要国家G657.A1光纤价格（美元芯公里） 18图表40：美国市场光纤出货量及需求量（亿芯公里） 18一、产业概况：光纤光缆系信息传输的重要介质，光棒是核心环节光纤光缆作为现代信息传输的重要介质，具有容量大、中继距离长、保密性好、不受电磁干扰等优点。光（四氯化锗、四氯化硅等。1-2年、甚至更长时间。光纤：40%（近期随着光纤价格上涨，占比有望进一步提升），目前已经基本实现全国产。光缆：由一定数量的光纤按一定方式组成的通信线缆。光缆的缆芯由12576根之间，因此纤芯数不同，成缆加工费也存在差异，一般运营商招标价按24芯缆作为标准来折算缆的加工费，2025年24芯光缆加工费约22元-28元/芯公里（不含税）。图表1：光纤光缆行业示意图光棒光棒光纤光缆光通信系统集成商客户（电信+数通）通光当前，光纤预制棒的制备工艺主要采用“两步法”，即先生产芯棒，再在芯棒外通过套套管或者沉积外包（芯棒是折射率较高的玻璃材料，决定着光纤预制棒的光学特性，通过在二氧化硅中掺入少量比石英折射率高的材料（如锗）得到。外包层是折射率较低的玻璃材料，作用是将光限制在芯层中，通过在二氧化硅中均匀掺入少量比石英折射率更低的材料（如硼）得到。图表2：光纤预制棒组成飞光光纤预制棒的芯棒主流制备方式包括VAD（气相轴向沉积法）、OVD（管外气相沉积法）、MCVD（改进型化学气相沉积法）、PCVD（等离子体管内化学气相沉积法）。图表3：光纤预制棒芯棒制备工艺对比项目VADOVDMCVDPCVD预制棒直径大大小小沉积速率快快较慢慢优点沉积速率快，掺杂控制灵活，可连续生产，可做大棒沉积速率快，生产成本低，可做大棒设备简单、成本较低，精确度较高精确度很高，原料利用率高，沉积温度低缺点折射率控制难，原料利用率低，粉尘处理代价高掺杂控制复杂，原材料利用率低，粉尘处理代价高沉积速率慢，原料利用率低，做大棒难沉积速率很慢，原料纯度要求高，做大棒难典型应用剖面结构简单的单模光纤预制棒芯棒可制作棒芯，亦可与其他工艺结合制作光纤预制棒的外包层较复杂折射率结构剖面光纤折射率剖面结构复杂、技术要求度高的芯棒典型产品单模光纤无掺杂的光纤预制棒包层或高纯度石英材料特种光纤，如传感器光纤、放大器光纤等高端宽带多模光纤、超低损耗单模光纤以及弯曲不敏感单模光纤飞光纤，光学光电子行业网，石英产业，光联万物，ITUVAD工艺利用氢氧焰作为热源，将原材料气体转化成玻璃粉体，再通过高温进行脱水烧结获得均一透明的拉伸脱水烧结沉积图表4：拉伸脱水烧结沉积飞光OVD工艺与VAD类似，利用氢氧焰作为热源，将原材料气体转化成玻璃粉体，再通过高温进行脱水烧结获得均一透明的石英棒，具有沉积速率快，生产成本低，可做大棒等优点，但掺杂控制较为复杂，在生产中多用于沉积无掺杂的光纤预制棒包层或高纯度石英材料。沉积脱水烧结锥部处理图表5：OVD工艺流程沉积脱水烧结锥部处理飞光MCVD工艺以石英玻璃管为衬管，通过氢氧焰加热使SiCl₄等气体在管内壁沉积二氧化硅，最终熔缩成实心预制棒，具有成本较低，折射率分布精确等优点，适合生产较复杂折射率结构剖面的光纤预制棒。图表6：MCVD工艺流程进光PCVD工艺利用微波将石英衬管内的原材料气体激发成等离子状态，然后进行化学气相沉积，在管内壁形成均一透明的玻璃层，最后通过加热和负压，将含有沉积层的管材熔缩成实心芯棒，具有折射率分布精确，原料利用率高等优点，适合生产剖面结构复杂、技术要求高的光纤预制棒。熔缩沉积图表7：PCVD熔缩沉积飞光光纤预制棒的包层制备工艺主要包括火焰水解法：即汽相沉积法，包括法和即套管法，将芯棒放入高纯石英套管之中，让套管内壁和芯棒之间的空隙为真空状态，再局部加热整套组件至熔融石英的软化点，从而使套管与芯棒熔为一体，需注意的是，套管法所需的玻璃衬管和硅质套管主要供应方为德国Heraeus等离子喷涂法：用高频等离子焰将石英粉末熔于用汽相沉积工艺得到的芯生产能力。图表8：光纤预制棒的包层制备工艺工艺OVD法VAD法等离子喷涂法套管法制作机理热源预制棒尺寸火焰水解甲烷或氢氧焰大火焰水解氢氧焰大高温熔融后沉积等离子火焰中高温熔融后烧缩氢氧焰中加工步骤数成本2低2低1低1高生产厂商 美国康宁等 日本住友等 法国阿尔卡特等纤与电缆及其应用技

MCVD、PCVD采用套管法生产光纤预制棒光纤的分类方式众多。按组成成分分类：可分为石英光纤、含氟光纤、塑料光纤。按光纤剖面折射率分布分类：有阶跃型光纤和渐变型光纤。按传输模式分类：包含多模光纤和单模光纤，多模光纤（MMF，multimode-mode按工作波长分类：分为短波长光纤（波长典型值为和长波长光纤（波长为、1550nm）。图表9：光纤分类ITU标准光纤类型名称适用场合G.651G.652G.653G.654G.655G.656G.657多模多模光纤多模光纤，适合光波波长为850nm/1310nm短距离传送（局域网）单模色散非位移单模光纤适合光波波长为1310nm~1550nm（接入网）单模色散位移光纤适合光波波长为1550nm长距离传送（主干网，海底光缆）单模截止波长位移光纤适合光波波长为1550nm长距离传送（海底光缆，不支持DWDM）单模非零色散位移光纤适合光波波长为1550nm长距离传送（主干网，海底光缆，支持DWDM）单模低斜率非零色散位移光纤非零色散位移光纤的一种，对于色散的速度有严格要求，确保了DWDM系统中更大波长范围内的传输性能单模耐弯光纤根据FTTx技术的需求及组装应用而生的新产品枣课从生产工艺看，单模光纤芯径一般为9μm，对预制棒的掺杂浓度、芯径均匀性和拉丝直径控制要求严格；而多模光纤一般为50μm/62.5μm、可采用梯度折射率剖面，对掺杂和尺寸精度的要求相对宽松，拉丝速度可稍快。实际应用中，由于设备硬件、光源以及材质的差别，单模光纤系统的成本比多模光纤系统高，在短距离传输应用中，多模光纤系统与单模光纤系统的性能一致，但成本更低，故多模光纤系统多用于数据中心内部、企业局域网等，单模光纤系统在色散和衰减方面更优，通常用在长距离传输中，包括城域网/骨干网建设、数据中心互联等。图表10：单模光纤与多模光纤对比对比多模单模工艺要求相对宽松严格光纤成本昂贵不太昂贵传输设备基本的、成本低更昂贵(激光二级管)衰减高低传输波长850nm到1300nm1260nm到1640nm使用芯径更大，易于处理连接更复杂距离本地网络(<2km)接入网/中等距离/长距离网络(>200KM)带宽有限的带宽(短距离内为10Gb/s)几乎无限的带宽(对于DWDM为>1Tb/s)结论光纤更昂贵，但是网络开通相对不昂贵提供更高的性能，但是建立网络很昂贵枣课空芯光纤具备低损耗、低时延、低非线性、低色散等优势，当前以反谐振空芯光纤为主。传统光纤通常以实心的石英玻璃等材料作为纤芯，而空芯光纤的中心是由空气或其它气体构成的空心区域，光主要在这个空心区域中传输。空芯光纤的光传输原理主要基于两种效应：光子带隙效应和反谐振效应，由此可将其分为空芯光子带隙光纤（HC-PBF）和空芯反谐振型光纤（HC-ARF）。空芯光子带隙光纤的导光原理基于光子带隙效应。包层的周期性微结构形成了光子晶体，当光信号进入光气纤芯内传输。这种光纤能够实现单模传输，并且可以通过调整包层的微结构参数，如空气孔的大小、间距和排列方式等，来精确控制光子带隙的范围和特性，进而实现对不同波长光的有效传输。空芯反谐振光纤则基于反谐振效应实现光的传输。包层通常由多个同心的石英环嵌套组成，通过调节石英环的壁厚，使得在特定波长下，光在包层中的传播受到强烈抑制，被限制在中间的空气纤芯中传输。当光的波长满足反谐振条件时，光在包层界面处的反射率极高，光几乎无法进入包层，而是在空气纤芯中传播。图表空芯光子带隙光纤 图表空芯反谐振光纤通信研究 通信研究空芯光纤优势一：超低损耗。空芯光纤由于光在空气纤芯中传输，避免了材料对光的吸收和散射损耗。多层嵌套型空芯反谐振光纤的损耗已降低至优于0.08dB/km@1550nm（最新也有厂商表示实验室环境能到0.05dB/km），超越了传统石英玻璃光纤的0.14dB/km@1550nm的损耗极限。这种超低损耗特性使得光信号在空芯光纤中能够传输更远的距离，减少信号中继站的数量。空芯光纤优势二：超低非线性特性。在传统的石英光纤中，由于光与石英材料的相互作用较强，当光功率较高时，容易产生非线性效应，如克尔效应、受激拉曼散射等。空芯光纤中光主要在空气纤芯中传播，空气的非线性折射率系数远低于石英材料，使得空芯光纤的非线性效应比常规光纤低3～4个数量级，这将带来DSP功耗的节省。空芯光纤优势三：超低时延。根据光的传播原理，光在介质中的传播速度v与介质的折射率n成反比，即v=c/n，其中c为真空中的光速。空气的折射率约为1，而石英光纤纤芯的折射率通常在1.45～1.50之间，这使得光在空芯光纤中相比传统石英光纤的传输时延从约5μs/km下降至3.46μs/km。图表13：空芯光纤相较于实芯光纤的优势性能指标实芯光纤空芯光纤空芯光纤相对实芯光纤的优势低损耗≈0.14dB/km<0.1dB/km下降50%低时延4.911μs/km3.456μs/km下降30%低非线性~2.6×10⁻²⁰m²/W~2.2×10⁻²³m²/W下降1000times低色散~16ps/nm/km2~3ps/nm/km下降8times通信研究资本市场对于空芯光纤的售价较为关注，但是若空芯光纤进入大规模生产，降本则是水到渠成的事情，因此当下更应当关注空芯光纤产业化的进展以及大规模部署的难点。数据中心内部：没有室外熔接、进水等潜在维护问题，建设运维较为简单。然而，当前仍存在两个关键难题：一是现有大芯径空芯光纤难以满足数据中心密集布线、大芯数需求；二是系统兼容问题，例如针对空芯光纤的激光器、连接器等。数据中心外部：进水进气问题。IP68级防水接头盒并预留足够盘留长度，同时亟需开发快速检测技术，保证进水段精准切割。内部进气及吸收峰问题：空芯光纤波段水峰及C/L波段CO₂吸收峰，限制传输容量与距离，需在拉丝成缆全熔接问题：当前空芯光纤生产的连续拉丝长度约50km-60km，因此长距离的敷设需要熔接。空芯光纤的特殊微结构对对准精度要求极高，普通熔接设备难以胜任，需专用熔接机支持；且由于设备端尾纤仍然为常规实芯光纤，空芯光纤与传统实芯光纤的转接仍存在较大连接损耗。北美CSP厂商正在积极部署空芯光纤。2024年底，微软宣称将在未来24个月部署15000km空芯光纤用于提升数据中心间互联的传输性能。2026年1月，AWS核心网络副总裁MattRehder表示，AWS目前正在部署空芯光纤，用以连接大约10个数据中心，且AWS正与三家空芯光纤供应商合作，未来可能会出现完全采用空芯光纤构建的传输路径，空心光纤甚至可能进入数据中心内部，用于服务器之间的短距离连接。二、历史回顾：中国移动光纤到户推动上一轮光纤光缆行业高景气2016-2018量价齐升。2015511220181.96亿芯公里（实际未执行完成），带动普通光缆价格到2018年时超过116元/芯公里。2018年下半年以来，中国移动光纤到户建设进入尾声，光缆需求开始下滑。由于中国移动是全球最大的光缆采购方，需求高峰时占比达到全球出货量的30%-40%，目前预估约15%-20%，而当时中国厂商的光棒产能也快速扩张，光纤光缆行业从供不应求走向供过于求。2019年中国移动光纤光缆集采价格近乎腰斩。20205G大规模建设开启，需求端开始复苏，20201.19亿芯13.5%，但价格依然不理想，2020年加权中标价格约41元/34.6%（或许与头部厂商报价策略有关）。2021年普通光缆集采中标价格约65元/芯公里（不含税价格），价格大幅上涨。我们认为一是因为供需关系改善，2019年起，行业内厂商几乎没有产能扩充，但需求端恢复，20211.42亿芯公里，同比增长20.14%；二是因为中国移动招标规则修改，三是因为上游原材料出现价格上涨情况；四是海外需求旺盛，价格与国内出现倒挂。2021-2024年，光纤光缆量价保持平稳，但2025年7月，随着中国移动需求下滑，其招标中标价格较2023年的中标价下降超27%（2024年未采购，预计2024年执行2023年的价格）。目前2025年7月的招标的价格仍在执行期，但散纤市场价格已经大幅高于集采价格，叠加海外需求旺盛，预计下次集采价格将上浮。图表中国移动普遍光缆集采量 图表中国移动普通光缆报价（元芯公里，不含税）需求量（万芯公里） YoY

长飞光纤 亨通光电250002000015000100005000

80%196001422519600142251287511919105398875108209884511240%20%0%-20%-40%

140.00116.37108.59116.37108.5988.3060.7065.0166.2647.7339.16100.0080.0060.0040.0020.000 -60% 0.0020152016201720182019202020212023202520162017201820192020 20212023 2025国移国移三、供需分析：AI与无人机推动光纤的需求显著增长从光纤光缆下游应用来看，主要用于光纤到户、传输网（骨干网）建设、基站前传、数据中心等。光纤到户：DSL转向FTTH，光纤光缆采购量攀升，当前光纤到户率已超过95%，后续需求预计保持平稳。传输网建设：与数据流量、网络承载的业务量相关。当前的驱动力主要来自于网络的扩容以及接入节点的增加，运营商在这方面有持续的投资。例如东数西算、AIDC之间的DCI网络如果增加节点之间的直连，也会带来光纤光缆需求的增加。基站前传：与新建基站数量有关，BBU、AAU之间的连接，BBU与汇聚网之间的连接需要光缆，2020-2022年为5G建设的高峰期，预计下一次需求高峰在6G规模建设期。云计算及AI需求：（scaleout网络DCI2027年CPO等普及，预Scaleup需求将起量。光纤无人机：与俄乌冲突、各国军事战备相关，光纤无人机较传统无人机有显著优势，预计需求不会因俄乌停战立刻下降。图表16：网络架构示意图国移CRU数据，2022-20255亿-6亿芯公里左右，中国约占全球市场需求量60%2026、2027年光纤光缆市场增速有望提升。过去光纤光缆最大的应用场景为电信网络，占比可能在90%左右，此外是数据中心、广播电视、电网、医疗等。数据中心相关需求占比将持续提升。图表17：全球及中国光纤光缆需求量（百万芯公里）800

全球 中国 全球YoY 中国YoY

25.0%

20%

20%18.0%

20%

582535536

583569587

646

20.0%15.3%

2%

15.0%

7.2%

42511.5%3819%

%

12%10%10%10.0%8%353283

2852822962973187%

318294297321

5.0%

234264

153184201

242

%

8%0.2%

3%1% 0.0%0

97 112134

-1%0%

-6.9%-7%

-2.4%-7%

-5.0%-10.0%2010201120122013201420152016201720182019202020212022202320242025E2026E2027ERU2025年全球光纤出货量同比增长，高于预测，中国占比超56%。根据CRU数据，2025年，全球光纤出货6.62CRU5.87372亿7.5%56.3%。图表18：全球及中国光纤出货量（亿芯公里）-1%9%7.0-1%9%

全球 中国 全球YOY 中国YOY

6.6

40.0%6.0

28%

32%

5.3

5.5

5.0

5.4 5.9 5.9 5.7

%15%155.0

4.72112%4.22112%

3.5

3.5

3.7

20.0%4.03.02.01.0

3.517%2.017%

%2.6

313

315%%%14%%%14%4

3.4%-1%-3%-1%

2.9

3.2%9%%9

3.59%%-1%

3.5-1%-2%-2%

7%10.0%0.0%-10.0%0.0

-14%-9%2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 -9%

-20.0%RUAI我们认为，短期内AI相关的光纤需求主要来自于数据中心内部Scaleout网络以及数据中心之间连接的DCI网络，预计2027起，随着CPO、OIO的渗透率提升，Scaleup网络将带来持续的增量需求。2010年代，云计算开始普及，随着超大型数据中心建立，数据中心内部流量增加，传统网络架构逐步向叶脊架构演进，考虑到并非所有服务器都会同时对外产生流量，为了控制网络建设成本，Leaf交换机的下联带宽和上联带宽并非按照1:1设计，而是存在收敛比。在时代，为了缩短计算时间，通常采用分布式计算技术，通过多台节点构建出一个计算能力和显存能力超大的集群。联接这个超级集群的高性能网络直接决定了智算节点间的通信效率。要让整个智算集群获得高的吞吐量，高性能网络需要具备低时延、大带宽、高稳定性、可扩1:无收敛设计，这样的设计增加了交换机与LeafLeafSpine交换机所需的端口数，连接端口的光纤数量也随之增加。PleafP/2。leaf张卡，8Block(最小的训练集群单元），BlockSpinePLeaf交换机，则两层架构下面可容纳的最大卡。BlockBlockPodPod4P台LeafP/2SpineLeafP*P*P/4。对于光纤而言，意味着在ToR层与Leaf层之间，需要P*P*P/4根光纤连接；Leaf层与Spine层之间也需要P*P*P/4根光纤，则合计需要P*P*P/2根光纤（如果GPU到柜顶也是用光的话，则还需要P*P*P/4根光纤）。图表19：三层胖树网络架构讯云，百度智能ScaleoutDR光模块，800G1.6T816DR100米（平均每个光模块则对应50米，同理我们对SRFR202616T800G光模块出货量有望大幅提升，则对应的光纤用量也大幅增加，我们预计2026Scaleout800G1.6G光模块对应1亿芯公里（400G及以下速率场景）。图表20：从光模块出货量的角度测算光纤用量2026光模块数量（万只）光纤数（根）平均距离（km）光纤消耗量（万芯公里）800GSR*160.03*800GDR*160.05*800GFR*40.4*1.6TDR*160.05*1.6TFR*40.4*合计 10205ightCounting受能源、土地、散热等限制，单一数据中心无法无限扩容，带来数据中心互联美国新建数据中心正面临显著能源限制，核心瓶颈是电网容量不足、接入周期长、区域供需错配，建数据中心需要平衡离用Spectrum-XGSSpectrum-XGS以工厂。该网络首次实现了Spectrum-XGS以太500须的，康宁展望这将是一个超过10亿美金的市场（如果用空芯光纤，预计价值量会更高）。DCI需G654E光纤采购、试点空芯光纤部署也是在满足这一需求。图表DCI网络示意图 图表英伟达scale-across组网方案伟预计2027年Scaleup网络所用光纤将起量，市场规模或达几十亿美金。当前各种超节点柜内连接方案几乎都是“铜连接”，但随着速率的提升以及集群规模的扩展，“光进铜退”有望在柜内再演绎一遍。随着CPO/OIO的渗透率提升，也将给光纤带来全新的市场空间，康宁展望“Scaleupopportunitycouldbe2-3xsizeofexistingEnterpriseNetworkbusiness”，意味着这将是一个几十亿美金的市场。图表CPO示意图 图表OIO示意图通信女 通信女未来数通市场的光纤消耗量可能会超过运营商市场。在过去乃至目前，电信运营商仍然是光纤光缆最大的市场，但随着大型数据中心建设的推进，数通市场对于光纤消耗的占比正迅速提升。康宁在2024Q3的时候展望“ExpectEnterprisebusinesstogrowata25%CAGRoverthenextfouryears”，2024Q4，康宁光通信板块的企业网络收入超过了运营商业务收入，我们相信这一趋势也将逐步在国内光纤光缆大厂身上发生。202510%+20%-25；但投资的持续增长，以及后续scaleup相关的光纤光缆需求占比还将大幅提升。图表康宁光通信业务收入(百万美元) 图表康宁运营商与企业网业务收入增速0

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北美 中国2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030RU光纤无人机是通过物理光纤线缆实现数据传输的新型无人飞行器。其核心特征为光纤连接操作员与无人机完成控制信号及视频数据交互，这区别于传统无线电操控逻辑，是无人飞行器通信传输模式的重要创新。由于光信号传输不受电磁干扰，不易被窃听截获，光纤无人机能在电磁频谱竞争激烈环境中提供稳定链路，为关键任务执行提供保障。同时，无人机可贴近地面飞行或在预定地点待机潜伏伺机起飞，通信过程中光纤不向外辐射信号，显著降低暴露风险，可以深入敌方防线执行精确打击。此外，射频信号易受雨滴、雾气散射吸收导致信号减弱、中断；而光纤只要未受物理损坏，在雨天、大雾等恶劣天气下仍能稳定通信。图表飞行中的光纤无人机 图表2024年3月俄罗斯首次使用光纤无人机B 事文光纤无人机由多核心部件协同构成，机体结构以轻质高强度复合材料为主。其机体外观与普通四旋翼FPV光纤收放线筒是光纤无人机区别于传统机型的核心专属部件。该部件由线轴、驱动装置、张力控制机构及保护外壳等关键组件构成，可稳定存储数十千米长的光纤。在无人机飞行过程中，能逐步释放光纤，通过精密张力控制机构保障光纤收放顺畅，避免卡顿、缠绕或过度拉伸磨损。此外，光纤无人机还包含光电摄像头、飞控、动力及通信系统等。图表30：FPV无人机和用于无人机控制的光纤收束筒事文光纤无人机在军用场景中已大规模实战部署且表现优异。2024年起俄乌冲突双方大量使用光纤制导穿越机，执行侦察、空投炸弹、自杀式撞击等任务；光纤无人机显著提升军事任务成功率。在俄乌冲突电子战密集环境中，传统无线电无人机任务失败率达75%-90%，而光纤无人机可规避射频干扰与GPS反制，俄军改进后大规模使用，精准打击效果显著。光纤无人机民用场景丰富，具有较大发展潜力。光纤无人机高带宽、抗干扰、环境适应性等优势适配多种复杂场景需求。凭借高带宽、抗干扰、环境适应性强等优势，可应用于高精度测绘、灾害监测、关键设施巡检等场景，实现高清数据稳定传输与非接触式作业；在应急救援、安防保障、科学研究及广播报道等领域，也能发挥稳定通信、长时间续航、超高清传输等核心价值。图表31：光纤无人机的民用场景应用场景核心应用价值高精度测绘/灾害监测高带宽传输高清图像，抗干扰，灾害场景可搭建通信中继，助力灾情评估与救援关键基础设施巡检非接触式检测高危设施，电磁复杂环境下数据传输不中断，保障作业安全应急救援/通信保障通信瘫痪灾区搭建稳定监视与通信链路，可搭建Wi-Fi热点保障指挥交互安防保障/科学研究长时间滞空不间断监视；偏远恶劣环境下同步传输多传感器复杂数据广播与活动报道回传无压缩8K超高清视频，零延迟高可靠，不受射频干扰德我们预计当前光纤光缆供需处于紧平衡状态。20252.515.3%CRU2.82亿芯公里（统计口径不同）。从光棒的角度看，2019年集采价2025年各厂商光棒理1.41.113万芯公里的光纤测3.36亿-7亿芯公里，但考虑特别说明：2019年及之后，各厂家基本不再公布光棒产能，所以供给数据仅供参考，实际产能可能明显低于该数据。长期停产的光棒产能复产难度大，可复产也需半年左右时间。图表中国光纤光缆供需情况（百万芯公里） 图表理论光棒产能预计（吨）500

中国光缆产量（统计局数据） 中国光纤需求（CRU数据）349349329342304317322342346323285282296297318 3182902822692512272422652891851531381341122011849497

长飞光纤亨通光电中天科技烽火通信富通集团通鼎互联其它020152016201720182019202020212022E2023E2024E2025E家统计局海关总 公司公告调研数3.3海外需求旺盛，我国出口表现强劲。2025年，我国光棒出口量同比增长89.5%，金额同比增长81.7%；光纤出口量同比增长47.1%，金额同比增长65.4%。图表2016年-2025年中国光棒出口情况 图表2016年-2025年中国光纤出口情况重量YoY 金额YoY 重量YoY 金额YoY

200%150%50%100%50%0%0%-50%2016201720182019202020212022202320242025-50%-100%-100%关总 关总光棒出口方面：光棒主要出口国较集中，头部国家出口量稳定。根据海关总署数据，2019年起印度一直是我国最大的光棒出口国，其占我国光棒出口的比例在2024年前一直维持在60%左右。2025年，我国出口到印度的光棒同比增长50%，受光棒总出口量大幅增长影响，其占我国出口量的比例降至48%。2022年至今，印度、印尼以及波兰一直是我国光棒三大出口国，合计占比稳定在90%左右。（注：由于国内的光纤光缆公司全球化布局，在海外有诸多的光纤、光缆工厂，部分光棒为出口给自家光纤厂，因此金额可能不具备代表性）光纤出口方面：光纤主要出口国家相对分散，总出口量快速增长，美洲新兴市场增长迅速。根据海关总署数据，光纤出口量从2019年的头部国家百吨级跃升至2025年的千吨级，2025年，我国向墨西哥出口光纤量达5100吨（占比13%），巴拿马、阿根廷等美洲国家分列二三位，前三大出口国合计占比26%。其中，墨西哥、巴拿马已连续三年位列我国前三大光纤出口国。225年起，巴西、墨西哥、印尼、菲律宾多年位居我国光缆出口前五大国家，四国合计占比保持在39%左右，其中2020-20242025327增长801%，占我国光缆出口量的18%，印尼、巴西居二三名。图表36：2023年-2025年中国光棒、光纤及光缆前十大出口国2025年主要出口国家前十名光棒（吨）光纤（吨）光缆（公里）国家出口量同比占比国家出口量同比占比国家出口量同比占比印度1292.01550%47%墨西哥5100.064130%13%俄罗斯3269647801%18%波兰573.104290%21%巴拿马2919.05723%7%印度尼西亚201892544%11%印度尼西亚551.03267%20%阿根廷2557.25615%6%巴西1864240-10%10%美国98.656276%4%菲律宾1950.741102%5%波兰12006441620%7%日本68.478412%3%巴西1758.23157%4%墨西哥105102450%6%法国54.627550%2%秘鲁1631.05-10%4%菲律宾938356.811%5%德国16.424519%1%俄罗斯1283.82310%3%泰国585183.815%3%俄罗斯15.758-31%1%波兰1187.739298%3%美国478261.823%3%埃及15.677103%1%尼日利亚1136.265231%3%哥伦比亚431644.540%2%巴西13.408858%0%越南1064.5593%3%土耳其311303.780%2%2024年主要出口国家前十名光棒（吨）光纤（吨）光缆（公里）国家出口量同比占比国家出口量同比占比国家出口量同比占比印度859-33%59%巴拿马2381-10%9%巴西207484123%18%印度尼西亚33015%23%阿根廷2219107%8%印度尼西亚140402418%12%波兰147-59%10%墨西哥221617%8%菲律宾84518134%7%美国26-42%2%秘鲁182042%7%墨西哥700264-26%6%俄罗斯23-64%2%巴西1122127%4%泰国5094089%4%日本13-19%1%哥伦比亚1107-31%4%美国38832034%3%中国香港9-57%1%荷兰1022-22%4%俄罗斯36272656%3%埃及8-1%印度尼西亚9799%4%阿根廷313651-23%3%阿联酋6-0%菲律宾9653749%4%哥伦比亚30724366%3%泰国5502%0%澳大利亚916223%3%委内瑞拉24499534%2%2023年主要出口国家前十名光棒（吨）光纤（吨）光缆（公里）国家出口量同比占比国家出口量同比占比国家出口量同比占比印度12768%58%巴拿马2635305%12%巴西1688913-26%15%波兰35886%16%墨西哥1888-34%9%印度尼西亚118856012%11%印度尼西亚28641%13%哥伦比亚1611104%7%墨西哥950128-6%9%韩国71153%3%荷兰13088%6%哥斯达黎加7450161593%7%俄罗斯63149%3%秘鲁128359%6%菲律宾631535-34%6%德国4792%2%阿根廷107276%5%泰国469486-23%4%美国45-37%2%英国94527%4%阿根廷40478410%4%中国香港22-47%1%印度尼西亚89642%4%美国289147-24%3%日本17-56%1%印度602-53%3%俄罗斯2325042%2%尼泊尔8-65%0%越南586127%3%荷兰214118-16%2%关总海外需求旺盛，涨价态势明显。当前全球光纤行业处于缺货涨价的情况，一是北美需求爆发式增长，北美作为全球的高价值市场，消耗了大量的G657光纤；二是俄乌冲突带动无人机用光纤需求激增，且近期欧美国家还有加大备货的趋势；三是国内有部分产能出清，例如当光纤价格低于18元/芯公里时，对于非头部厂商盈G652DCRU20261315元/20251179%G657A2光纤因俄乌冲突带动需求激增，价格也有增长趋势。多模光纤：主要用于数据中心内部（MPO跳线为主），需求较好的产品已出现涨价。但后续