财务管理实务教学教案

财务管理实务教案授课标题任务一认知财务管理授课班级会计2017级授课地点多媒体教室授课日期年月日第周授课时数2教学设计1.案例引导案例导入，提出问题，调动学生的学习积极性。2.学习任务指导教师引导，启发学生对所学问题进行思考。学生根据学习任务，学习相关知识和信息。3.教学做一体化教学学生根据“学中做”，进行具体计划与分工，评价方案的可行性，各小组充分讨论，提交。4.课外实训学生在虚拟企业中实施决策方案，教师指导。5.实训任务交流各小组对实训进行交流，通过教师检查、学生自查决策方案的实施情况。6.教师点评对学生任务完成情况进行考核与点评。教学目标知识目标1．掌握财务管理的内容和目标。2．了解财务管理的环境。能力目标能初步认识和了解企业财务管理的相关内容。能初步制订理财目标和筹划经营方案。教学重点、难点教学重点：财务管理的内容和目标。教学难点：财务管理目标的选择。教学方法启发式教学、任务驱动教学、自主学习法能力训练任务运用学习获得的知识和信息，初步制订理财目标和筹划经营方案。作业与思考1、财务管理有何特点？2、财务管理的基本内容有哪些？3、代表性的财务管理目标有哪几种？4、对企业财务管理影响较大的环境因素有哪些？课后总结

第一步.创设情境，进行案例引导：引入鞍钢财务管理的案例，引导学生对财务管理有一定的认知。第二步.学习任务指导。教师引导，启发学生对所学问题进行思考。学生根据学习任务，学习相关知识和信息。学生按每组5～6人进行分组，各小组的学习任务有两项：①在课堂学习中完成“学中做”的题目。②课外实训，自主经营北海公司。北海公司具体背景材料见附录１，各组成员自行分工，分别担任总裁、财务经理、采购经理、生产经理、营销经理等角色，共同理财，完成本课程学习后提交完整的理财方案和业绩报告。引导语：同学们，结合你们的认知实训，请思考：什么是财务管理？财务管理包括哪些内容？假设你为某公司财务经理，你想达到怎样的财务管理目标？一、财务管理的内容（一）财务管理的含义财务管理是现代企业管理的重要构成内容之一。财务管理和企业其他各项管理工作相比，具有以下特点：1.财务管理是一种价值管理。2.财务管理具有很强的综合性。3.财务管理与企业各方面具有广泛联系。（二）企业的财务活动企业的财务活动具体包括筹资、投资、资金营运和资金分配等一系列行为。（三）企业的财务关系企业在组织财务活动的过程中必然与有关方面发生广泛的经济利益关系，这种经济利益关系就是财务关系。企业的财务关系主要有以下几个方面：1.企业与国家政府之间的财务关系。2.企业与投资者之间的财务关系。3.企业与债权人之间的财务关系。4.企业与受资者之间的财务关系。5.企业与债务人之间的财务关系。6.企业内部各单位之间的财务关系。7.企业与职工之间的财务关系。8.企业与供货商、客户之间的财务关系。上述财务关系广泛存在于企业的财务活动中，从而构成了企业财务管理的另一项重要内容。第三步.教学做一体化教学【学中做】小组内集体讨论后回答：假如你是企业的财务经理，你如何协调企业的各种财务关系？二、财务管理的目标财务管理的目标又称理财目标，是指企业进行财务活动所要达到的根本目的，它决定着企业财务管理的基本方向和基本内容。（一）企业目标及其对财务管理的要求1.生存目标对财务管理的要求。2.发展目标对财务管理的要求。3.获利目标对财务管理的要求（二）几种具代表性的财务管理目标财务管理的目标是企业全部财务活动需要实现的最终目标。最具代表性的财务管理目标主要有以下几种：1.利润最大化以利润最大化作财务管理目标有其合理性。但是，由于利润指标自身的局限性，以利润最大化作为财务管理目标存在以下缺点：（1）没有考虑资金的时间价值。（2）没有考虑所获利润和投入资本额的关系。（3）没有考虑获取利润所承担风险的大小。（4）片面追求利润最大化可能导致企业短期行为。2.股东财富最大化与利润最大化相比，这一目标主要有以下优点（1）考虑了风险因素，因为股票价格通常会对风险做出敏感反应。（2）在一定程度上能够避免企业的短期行为，因为不仅当前的利润能影响股票价格，预期的未来利润也会影响股票价格。（3）比较容易量化，便于考核和奖惩。以股东财富最大化为财务管理目标也存在以下缺点。（1）只适用于上市公司，非上市公司难以应用。（2）股票价格受多种因素，包括非正常因素影响，股票价格不能准确反映企业的财务管理状况。（3）只强调股东利益，不重视其他相关者的利益。3.企业价值最大化企业价值不是企业资产的账面价值，而是企业全部资产的市场价值，通俗地讲是企业本身值多少钱。这一目标的优点主要表现在：(1)考虑了资金的时间价值和投资的风险价值。(2)反映了对企业资产保值增值的要求。(3)有利于克服管理上的片面性和短期行为。(4)有利于社会资源合理配置。社会资源通常流向企业价值最大化的企业或行业，有利于实现社会效益最大化。这一目标存在的问题是：对于上市公司，由于股价受多种因素影响，特别是在资本市场效率低下的情况下，股票价格很难反映企业价值。对于非上市公司企业，只有对企业专门评估才能确定其价值，由于受评估标准和评估方式的影响，这种估价不易做到客观而准确，导致企业价值难以确定。4.相关者利益最大化企业的利益相关者不仅包括股东，还包括债权人、员工、企业经营者、客户、供应商和政府等。相关者利益最大化目标的具体内容包括以下几个方面。(1)强调风险与报酬的均衡，将风险限制在企业可以承受的范围内。(2)强调股东的首要地位，并强调企业与股东之间的协调关系。(3)强调对代理人即企业经营者的监督和控制，建立有效的激励机制以便企业战略目标的顺利实施。(4)关心本企业普通职工利益，创造优美和谐的工作环境和提供合理恰当的福利待遇，培训职工长期努力为企业工作。(5)不断加强与债权人的关系，培养可靠的资金供应者。(6)关心客户的长期利益，以便保持销售收入的长期稳定增长。(7)加强与供应商的协作，共同面对市场竞争，并注重企业形象的宣传，遵守承诺，讲究信誉。(8)保持与政府部门的良好关系。以相关者利益最大化作为财务管理目标，具有以下优点。(1)有利于企业长期稳定发展。(2)体现了合作共赢的价值理念，有利于实现企业经济效益和社会效益的统一。(3)这一目标本身是一个多元化、多层次的目标体系，较好地兼顾了各利益主体的利益。(4)体现了前瞻性和现实性的统一。【学中做】小组内集体讨论后回答：具有代表性的几种财务管理目标各具优缺点，你们认为哪种财务管理目标更合理？为什么？(三)利益冲突的协调企业财务活动涉及不同的利益主体，其中最主要的是所有者、经营者和债权人，这三者构成了企业最重要的财务关系1.所有者和经营者的冲突与协调。2.所有者和债权人的冲突与协调。【学中做】小组内集体讨论后回答：你们认为应该如何协调所有者、经营者和债权人之间的矛盾？三、财务管理的环境对企业财务管理影响较大的理财环境有法律环境、经济环境和金融环境。（一）技术环境（二）法律环境（三）经济环境（四）金融环境金融环境是企业最为主要的环境因素。1、金融市场的组成金融市场由金融市场主体、金融市场工具和交易价格三要素组成。(1)金融市场主体。金融市场主体是指资金供应者、资金需求者及金融中介机构。(2)金融市场工具。金融市场工具即金融市场上的交易工具，是指资金供应者将资金让渡给资金需求者的凭证和证明，包括各种债券、股票、商业票据、可转让存单等。(3)交易价格。金融市场的交易价格一般表现为利率。2、我国主要的金融机构我国主要的金融机构包括银行金融机构和非银行金融机构两类。(1)银行金融机构。我国的银行金融机构主要包括中国人民银行、政策性银行和商业银行。(2)非银行金融机构。我国的非银行金融机构主要有保险公司、信托投资公司、证券机构、租赁公司等。3、金融市场上的利率资金的利率由三部分构成：纯利率、通货膨胀补偿率和风险报酬率。利率的一般计算公式可表示如下：利率＝纯利率＋通货膨胀补偿率＋风险报酬率纯利率是指无通货膨胀、无风险情况下的均衡点利率。例如，在没有通货膨胀时，国库券的利率可以视为纯利率。通货膨胀补偿率是指由于持续的通货膨胀会不断降低货币的实际购买力，为补偿其购买力损失而要求提高的利率。风险报酬率包括违约风险报酬率、流动性风险报酬率和期限风险报酬率。【学中做】小组内集体讨论后回答：企业应该如何利用金融环境做好企业的财务管理？第四步.课外实训：学生在虚拟企业中实施决策方案，教师指导。第五步.实训任务交流：各小组对实训进行交流，通过教师检查、学生自查决策方案的实施情况。第六步.教师点评:对学生任务完成情况进行考核与点评。

财务管理实务教案授课标题任务二培养资金时间价值观念（一）授课班级会计2017级授课地点多媒体教室授课日期年月日第周授课时数2教学设计1.案例引导案例导入，提出问题，调动学生的学习积极性。2.学习任务指导课堂学习时同步完成“学中做”的题目，各小组课后集体完成课外实训中的理财任务。3.教学做一体化教学学生进行具体计划与分工，评价方案的可行性，各小组充分讨论，提交。4.课外实训学生在虚拟企业中实施决策方案，教师指导。5.实训任务交流各小组对实训进行交流，通过教师检查、学生自查决策方案的实施情况。6.教师点评对学生任务完成情况进行考核与点评。教学目标知识目标1．理解资金时间价值的含义。2．掌握一次性收付款项的终值和现值的计算。能力目标能分析资金在不同时点上价值量的差别,能计算复利终值与现值；能运用资金时间价值观念进行理财。教学重点、难点教学重点：资金时间价值。教学难点：一次性收付款项的终值和现值的计算。能力训练任务通过学习获得的知识和信息，各组初步尝试在虚拟企业中运用时间价值观念来资金规划，并分组讨论交流。作业与思考1.资金时间价值产生的条件和实质是什么？资金时间价值和利息有何区别？2.某人想在5年后取出本利和10000元，在年利率5%，单利计息条件下，此人现在需要存入银行多少钱课后总结

第一步.创设情境，进行案例引导：{导入案例}拿破仑赠送玫瑰花的诺言请同学思考：1.为何本案例中每年赠送3路易价值的玫瑰花相当于在188年后一次性支付1375596法郎？2.试对法国政府的行为进行分析。第二步.学习任务指导。教师引导，启发学生对所学问题进行思考。学生根据学习任务，学习相关知识和信息。各理财小组初步尝试在虚拟企业中运用时间价值观念来规划资金运作。一、资金时间价值的含义(一)资金时间价值的概念资金时间价值可以表述为一定量的货币在不同时间点上的价值量的差额。资金必须经历一定时间的投资和再投资，或者说资金必须在运动过程中才产生时间价值。资金时间价值的实质是资金周转使用后的增值额。通常情况下，资金的时间价值被认为是没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率，这是利润平均化规律作用的结果。由于资金时间价值和有关利息的计算方法相同，因而资金时间价值和利息容易混为一谈。实际上，一般的利息除了包括资金时间价值因素以外，还包括风险价值和通货膨胀因素。通货膨胀率很低时，政府债券的利率可用来表示资金时间价值。(二)资金时间价值的表示方式资金时间价值可以用绝对数表示，也可以用相对数表示。所谓用绝对数表示，就是指用货币在周转过程中的增加额来表示；用相对数表示，是指用增加值占投入货币的百分数来表示。二、一次性收付款项的终值和现值一次性收付款项是指在某一特定时点上一次支付(或收取)，经过一段时间后再相应地一次性收取(或支付)的款项，如年初存入银行100元，定期一年，年利率10%，年末取出110元，即为一次性收付款项。终值(FutureValue)又称未来值，是指现在一定量资金在未来某一时点上的价值，俗称本利和。现值(PresentValue)又称本金，是指在未来某一时点上的一定量资金折合到现在的价值。(一)单利终值和现值1.单利终值单利终值就是指某笔资金在单利计算条件下若干期期末时的本利和。2．单利现值单利现值是指在单利计息条件下，将来年份收到或付出的某笔资金的现在价值。单利现值，可用单利终值倒求本金的方法计算。第三步.教学做一体化教学【学中做】某人想在5年后取出本利和10000元，在年利率5%，单利计息条件下，此人现在需要存入银行多少钱？(二)复利终值和现值1.复利终值复利终值是指某笔资金在复利计息条件下若干期期末时的本利和。2.复利现值复利现值是指在复利计息条件下，若干期以后收入或付出的资金量的现在价值。【学中做】】某项投资预计6年后可获得800万元，按年利率12%计算，则这笔收益的现值是多少？第四步.课外实训：学生在虚拟企业中实施决策方案，教师指导。第五步.实训任务交流：各小组对实训进行交流，通过教师检查、学生自查决策方案的实施情况。第六步.教师点评:对学生任务完成情况进行考核与点评。

财务管理实务教案授课标题任务二培养资金时间价值观念（二）授课班级会计2017级授课地点多媒体教室授课日期年月日第周授课时数2教学设计1.案例引导案例导入，提出问题，调动学生的学习积极性。2.学习任务指导教师引导，启发学生对所学问题进行思考。学生根据学习任务，学习相关知识和信息。3.教学做一体化教学学生根据“学中做”，进行具体计划与分工，评价方案的可行性，各小组充分讨论，提交。4.课外实训学生在虚拟企业中实施决策方案，教师指导。5.实训任务交流各小组对实训进行交流，通过教师检查、学生自查决策方案的实施情况。6.教师点评对学生任务完成情况进行考核与点评。教学目标知识目标1．理解年金的含义。2．能计算各种年金的终值与现值。能力目标能运用资金时间价值观念进行理财。教学重点、难点教学重点：年金的计算。教学难点：年金的计算。教学方法启发式教学、任务驱动教学、自主学习法能力训练任务运用学习获得的知识和信息，各小组课后运用资金时间价值理念为经营的虚拟企业进行财务规划。作业与思考年金有哪几种形式？它们的区别主要有哪些？2、列举出生活中你所熟知的年金。课后总结

第一步.创设工作情境，进行案例引导：{导入案例}某企业拟在5年后还清100000元债务，从现在起每年等额存入银行一笔款项。假如银行存款利率为10%，每年需要存入多少元？第二步.学习任务指导。教师引导，启发学生对所学问题进行思考。学生根据学习任务，学习相关知识和信息。一、年金的终值和现值年金（Annuity）是指一定时期内每期相等金额的收付款项。折旧、租金、利息、保险金、养老金等通常都采取年金的形式。年金按其每次收付发生的时点不同，可分为普通年金（后付年金）、即付年金（先付年金）、递延年金、永续年金等。（一）普通年金终值和现值的计算1.普通年金终值普通年金终值犹如零存整取的本利和，它是一定时期内每期期末等额收付款项的复利终值之和。式中，F为普通年金终值；A为普通年金；i为利率；n为期数；称为年金终值系数，记作(F/A，i，n)，其数值可查“1元年金终值系数表”。2.普通年金现值普通年金现值是指一定时期内每期期末等额收付款项的复利现值之和。通常表现为每年等额投资收益的现值总和。，称为年金现值系数，记作(P/A，i，n)。其数值可查“1元年金现值系数表“。3.年偿债基金偿债基金是指为了在约定的未来某一时点清偿某笔债务或积聚一定数额资金而必须分次等额形成的存款准备金。每次形成的等额准备金类似年金存款，它同样可以获得按复利计算的利息，因而应清偿的债务（或应积聚的资金）即为年金终值，每年提取的偿债基金即为年金。由此可见，偿债基金的计算也就是年金终值的逆运算。第三步.教学做一体化教学【学中做】某人购房，首付10万元，余款有两种付款方式可选，方式一是每年末支付2万元，连付10年；方式二是10年后一次支付30万元。若年利率10%，你认为此人应选择哪种付款方式？4.年投资回收额年投资回收额是指在约定的年限内等额回收的初始投入资本额或清偿所欠的债务额。年投资回收额的计算是年金现值的逆运算。【学中做】某人购买一辆新车，价款100000元，首付30000元，余款在今后5年内每年年末等额支付，年利率9%，每年应支付多少款项？(二)预付年金的终值和现值预付年金是指从第一期起，在一定时期内每期期初等额发生的系列收付款项，又称即付年金或先付年金。预付年金与普通年金的差别，仅在于收付款的时间不同。1.预付年金终值预付年金终值是每期期初等额收付的系列款项按复利计算到最后一期期末时的本利和，是各期收付款项的复利终值之和。【学中做】某人每年年初存入银行2000元，年利率8%，则第10年末的本利和为多少？2.预付年金现值预付年金现值是指每期期初等额收付的系列款项的复利现值之和。【学中做】某人分期付款购房，每年年初支付20000元，连续支付10年，年利率10%，则该项分期付款相当于现在一次支付多少现金？(三)递延年金终值和现值的计算递延年金是指第一次收付款发生的时间不在第一期末，而是间隔若干期后才发生的系列等额收付款项，是普通年金的特殊形式。1.递延年金终值2.递延年金现值【学中做】某企业融资租赁一台设备，从第4年末开始，连续6年每年年末支付租金5600元，若年利率10%，则相当于现在一次支付多少现金？(四)永续年金的现值永续年金是指无限期连续等额收付款项的特种年金，即期限趋于无穷的普通年金。优先股因为有固定的股利而又无到期日，其股利可视为永续年金。由于永续年金是无限期等额发生，没有终止时间，因此也就没有终值。只能计算其现值。通过普通年金现值公式，当∞时，公式中分子趋于1。可推导出永续年金现值的计算公式为：P＝A/i。第四步.课外实训：学生在虚拟企业中实施决策方案，教师指导。第五步.实训任务交流：各小组对实训进行交流，通过教师检查、学生自查决策方案的实施情况。第六步.教师点评:对学生任务完成情况进行考核与点评。财务管理实务教案授课标题任务三培养投资风险价值观念授课班级会计2017级授课地点多媒体教室授课日期年月日第周授课时数2教学设计1.案例引导案例导入，提出问题，调动学生的学习积极性。2.学习任务指导教师引导，启发学生对所学问题进行思考。学生根据学习任务，学习相关知识和信息。3.教学做一体化教学学生根据“学中做”，进行具体计划与分工，评价方案的可行性，各小组充分讨论，提交。4.课外实训各组初步尝试在虚拟企业中运用风险价值观念来规划资金运作。5.实训任务交流各小组对实训进行交流，通过教师检查、学生自查决策方案的实施情况。6.教师点评对学生任务完成情况进行考核与点评。教学目标知识目标1．理解风险的含义。2．能计算风险的价值。能力目标能运用资金时间价值观念进行理财。教学重点、难点教学重点：风险的计算。教学难点：风险的计算。教学方法启发式教学、任务驱动教学、自主学习法能力训练任务运用学习获得的知识和信息，各小组课后运用资金时间价值理念为经营的虚拟企业进行财务规划。作业与思考年金有哪几种形式？它们的区别主要有哪些？2、列举出生活中你所熟知的年金。课后总结

第一步.创设工作情境，进行案例引导：{导入案例}阿里巴巴的风险投资始末思考：何为风险？第二步.学习任务指导。教师引导，启发学生对所学问题进行思考。学生根据学习任务，学习相关知识和信息。风险是现代企业财务管理环境的一个重要特征，在企业财务管理的每一个环节都不可避免地要面对风险。冒风险就要得到额外的收益，否则就不值得去冒险。投资者由于冒风险进行投资而获得的超过资金时间价值的额外收益，称为投资风险价值。企业理财时，必须研究风险，计量风险，并设法控制风险，以求得最大限度地扩大企业财富。

一、风险的概念及其分类(一)风险的概念一般来说，风险是指在一定条件下和一定时期内可能发生的各种结果的变动程度。从财务管理的角度看，风险就是企业在各项财务活动过程中，由于各种难以预料或无法控制的因素作用，使企业的实际收益与预计收益发生背离，从而蒙受经济损失的可能性。(二)风险的分类从个别投资主体的角度看，风险分为市场风险和企业特有风险两类。企业特有风险又分为经营风险和财务风险。二、风险的衡量对风险进行较为准确的衡量，是财务管理工作中的一项重要工作。风险与概率直接相关，并由此与期望值、离散程度等相联系。(一)概率分布概率越大就表示该事件发生的可能性越大。将随机事件各种可能的结果按一定的规则进行排列，同时列出各结果出现的相应概率，这一完整的描述称为概率分布。【例1.13】ABC公司有两个投资机会，A投资机会是一个高科技项目，该领域竞争很激烈，如果经济发展迅速并且该项目搞得好，取得较大市场占有率，利润会很大，否则利润很小甚至亏本。B项目是一个老产品并且是必需品，销售前景可以准确预测出来。假设未来的经济情况有繁荣、正常和衰退三种，有关概率分布和预期收益率见表1.2所示。在这里，概率表示每一种经济情况出现的可能性，同时也是各种收益率出现的可能性。例如例1.13中，未来经济情况出现繁荣的可能性有0.3。假设这种情况真的出现，A项目可获得高达90%的报酬率，这也就是说，采纳A项目获利90%的可能性是0.3。当然，收益率实际上受各种因素的影响，我们这里为了简化，假设其他因素都相同，只有经济情况一个因素影响收益率表1.2概率分布和预期收益率经济情况发生概率A项目的收益率B项目的收益率繁荣0.390%20%正常0.415%15%衰退0.3-60%10合计1.0(二)期望值期望值是一个概率分布中的所有可能结果，以各自相应的概率为权数计算的加权平均数值，是加权平均的中心值。式中，E为预期收益期望值；Xi为第i种可能结果的收益；Pi为第i种可能结果的概率；n为可能结果的个数。【例1.14】以例1.13中的数据为例，计算期望收益率。预期收益率(A)=0.3×90%+0.4×15%+0.3×(-60%)=15%预期收益率(B)=0.3×20%+0.4×15%+0.3×10%=15%在预期收益率相同的情况下，投资的风险程度同收益的概率分布有密切地联系。概率分布越集中，实际可能的结果就会越接近预期收益，投资的风险程度也就越小；反之，概率分布越分散，投资的风险程度也就越大。例1.14中两项目的预期收益率相同，但其概率分布不同。A项目预期收益率的分散程度大，变动范围在-60%～90%之间；B项目预期收益率的分散程度小，变动范围在10%～20%之间。这说明两个项目的预期收益率相同，但风险不同。为了定量的衡量风险大小，还要使用统计学中衡量概率分布离散程度的相关指标。(三)离散程度1.标准离差标准离差以绝对数衡量决策方案的风险，在期望值相同的情况下，标准离差越大，风险越大，反之，标准离差越小，则风险越小。1.标准差标准差也叫均方差，是方差的平方根。其计算公式为标准差以绝对数衡量决策方案的风险，在期望值相同的情况下，标准差越大，风险越大，反之，标准差越小，则风险越小。【例1.15】以例1.13中的数据为例，分别计算A、B两个项目投资收益率的标准差?注意事项：在期望值相同的情况下，标准差越大，风险越大，标准差越小，则风险越小；在期望值不同的情况下，标准差率越大，风险越大，标准差率越小，风险越小。2.标准离差率标准离差率是标准离差同期望值之比，通常用符号V表示。标准差率是一个相对指标，它以相对数反映决策内容的风险程度。标准差作为绝对数，只适用于期望值相同的决策方案风险程度的比较。对于期望值不同的决策方案，评价和比较其各自的风险程度只能借助于标准差率这一相对数值。在期望值不同的情况下，标准差率越大，风险越大；反之，标准差率越小，风险越小.第三步.教学做一体化教学【学中做】仍以例1.13，若有C项目期望收益率为20%，标准差为30%，试比较A、B、C三个项目的风险程度？三、风险价值的计算对于每项资产，投资者都会因承担风险而要求额外的补偿，其要求的最低收益率应该包括无风险收益率与风险收益率两部分。因此，对每项资产来说，所要求的必要收益率可以用以下关系式表示：必要收益率＝无风险收益率＋风险收益率式中，无风险收益率(通常用Rf表示)是纯粹利率与通货膨胀补贴之和，通常用短期国债的收益率近似地替代，而风险收益率表示因承担该项资产的风险而要求的额外补偿，其大小则视所承担风险的大小及投资者对风险的偏好程度而定。从理论上讲，风险收益率可以表述为风险价值系数(ｂ)与标准差率(V)的乘积。因此，必要收益率可表示为必要收益率R=Rf+ｂ×V标准差率(V)反映了资产全部风险的相对大小；而风险价值系数(ｂ)则取决于投资者对风险的偏好。对风险的态度越是回避，要求的补偿也就越高，因而要求的风险收益率就越高，所以风险价值系数(ｂ)的值也就越大；反之，如果对风险的容忍程度越高，则说明风险的承受能力越强，那么要求的风险补偿也就没那么高，所以风险价值系数(ｂ)的取值就会越小。风险价值系数(ｂ)的计算可采用统计回归方法对历史数据进行分析得出估计值，也可结合管理人员的经验分析判断而得出。【例1.17】仍以例1.13中的有关数据为依据，假设无风险收益率为10%，风险价值系数为0.1，分别计算项目A和项目B的风险收益率和必要收益率。第四步.课外实训：各小组课后运用投资风险价值理念为经营的虚拟企业进行财务规划。第五步.实训任务交流：各小组对实训进行交流，通过教师检查、学生自查决策方案的实施情况。第六步.教师点评:对学生任务完成情况进行考核与点评。

财务管理实务教案授课标题任务三培养投资风险价值观念（二）授课班级会计2017级授课地点多媒体教室授课日期年月日第周授课时数2教学设计1.案例引导案例导入，提出问题，调动学生的学习积极性。2.学习任务指导教师引导，启发学生对所学问题进行思考。学生根据学习任务，学习相关知识和信息。3.教学做一体化教学学生根据“学中做”，进行具体计划与分工，评价方案的可行性，各小组充分讨论，提交。4.课外实训各组初步尝试在虚拟企业中运用风险价值观念来规划资金运作。5.实训任务交流各小组对实训进行交流，通过教师检查、学生自查决策方案的实施情况。6.教师点评对学生任务完成情况进行考核与点评。教学目标知识目标1．理解风险的含义。2．能计算风险的价值。能力目标能计算风险程度衡量的有关指标。教学重点、难点教学重点：资产组合风险的计算。教学难点：资产组合风险的计算。教学方法启发式教学、任务驱动教学、自主学习法能力训练任务运用学习获得的知识和信息，各小组课后运用各组初步尝试在虚拟企业中运用风险价值观念来规划资金运作。作业与思考1.衡量风险大小的指标有哪些？课后总结

第一步.创设工作情境，进行案例引导：{导入案例}阿里巴巴的风险投资始末思考：何为风险？第二步.学习任务指导。教师引导，启发学生对所学问题进行思考。学生根据学习任务，学习相关知识和信息。风险是现代企业财务管理环境的一个重要特征，在企业财务管理的每一个环节都不可避免地要面对风险。冒风险就要得到额外的收益，否则就不值得去冒险。投资者由于冒风险进行投资而获得的超过资金时间价值的额外收益，称为投资风险价值。企业理财时，必须研究风险，计量风险，并设法控制风险，以求得最大限度地扩大企业财富。

四、投资的风险与收益投资者通常不是把自己的全部资金都投放在单一资产上，而是同时向多项资产投资。两项或两项以上资产所构成的组合，称为资产组合。如果资产组合中的资产均为有价证券，则该资产组合也可称为证券组合。资产组合对分散和降低风险具有重要的作用。(一)资产组合的预期收益率资产组合的预期收益率就是资产组合中单项资产预期收益率的加权平均数，其计算公式为：资产组合的预期收益率式中，E(Rp)为资产组合的预期收益率；Wi为第i项资产在组合中所占的比重；E(Ri)为第i项资产的预期收益率；n为资产组合中的资产总数。

【例1.18】某资产组合中包括A、B、C三项资产，其预期收益率分别为18%、16%和20%，其比重分别为50%、25%和25%，则这个资产组合的期望收益率为？(二)资产组合的风险要计算资产组合的风险，首先要了解资产组合的风险构成。资产组合的风险可以分为非系统风险和系统风险。1.非系统风险如前所述，非系统风险又称企业特有风险，它是一种特定企业或行业所特有的风险，与政治、经济和其他影响所有资产的系统因素无关。通过资产组合，非系统风险能够被降低或被完全消除，至于风险能被分散掉的程度，则取决于资产组合中不同资产收益率之间的相关程度。2.系统风险如前所述，系统风险又称市场风险，是指那些影响整个市场的风险因素引起的风险。这类风险影响到所有的资产，不能通过资产组合来分散掉。单项资产或资产组合受系统风险影响的程度，可以通过系统风险系数来衡量。当β=1时，表示该单项资产的风险收益率与市场组合的风险收益率呈相同比例的变化，即如果市场组合的风险收益率上升(或下降)10%，则该单项资产的风险收益率也上升(或下降)10%；如果β＞1，说明该单项资产的风险大于整个市场投资组合的风险，即当β系数为2.0时，如果整个市场投资组合的风险收益率上升(或下降)10%，则该单项资产的风险收益率将上升(或下降)20%；如果β＜1，说明该单项资产的风险程度小于整个市场投资组合的风险，即当β系数为0.5时，如果整个市场投资组合的风险收益率上升(或下降)10%，则该单项资产的风险收益率只上升(或下降)5%。单项资产的β系数可以由有关的投资服务机构提供，资产组合的β系数是组合中所有单项资产β系数的加权平均数，权数为各种资产在组合中所占的比重。其计算公式为(三)资产组合的风险收益投资者进行资产组合投资与进行单项资产投资一样，都要求对承担的风险进行补偿，风险越大，要求的收益就越高。但是，与单项资产投资不同，资产组合投资要求补偿的风险只是不可分散风险，而不要求对可分散风险进行补偿，因为可分散风险可以通过资产组合分散掉。因此，资产组合的风险收益只是投资者因承担不可分散风险而要求的、超过时间价值的那部分额外收益。可用下列公式计算：式中，RP为资产组合的风险收益率；βP为资产组合的β系数；RM为市场上的平均收益率，简称市场收益率；RF为无风险收益率，一般用政府公债的利息率来衡量。【例1.20】某企业投资100万元购买甲、乙、丙三种股票，构成证券组合，三种股票的β系数分别为2.0、1.0和0.5，它们在组合中所占的比重分别为50%、30%和20%，股票市场的平均益率为16%，无风险收益率为10%，试计算这种资产组合的风险收益。【例1.21】在例1.20中，该企业为降低风险，出售部分甲股票，买进部分丙股票，使甲、乙、丙三种股票在投资组合中所占的比重变为20%、30%和50%，试计算此时的风险收益率。此时，资产组合的β系数为

βP=2.0×20%+1.0×30%+0.5×50%=0.95

那么，此时的资产组合的风险收益率为

RP=0.95×(16%-10%)=5.7%(四)资产组合的必要收益率在西方金融学和财务管理学中，有许多模型论述风险与收益率的关系，其中一个重要的模型为资本资产定价模型（CapitalAssetPricingModel,简写CAPM）。这一模型是财务管理中为揭示单项资产或资产组合必要收益率与预期所承担的系统风险之间关系而建立的一个数学模型。资本资产定价模型的一个主要贡献就是解释了风险收益率的决定因素和度量方法。在特定条件下，资本资产定价模型基本表达式如下：【例1.22】某资产组合的β系数为1.5，无风险收益率为6%，市场上所有股票的平均收益率0%，那么该资产组合的必要收益率为？【例1.23】如果例1.20和例1.21中甲、乙、丙三种股票的预期收益率分别为20%、18%，分别计算其资产组合的预期收益率和必要收益率，并判断资产组合是否可行。第三步.教学做一体化教学【学中做】小组内集体讨论后回答：资本资产定价模型如何描述风险和收益的关系？第四步.课外实训：各小组课后运用投资风险价值理念为经营的虚拟企业进行财务规划。第五步.实训任务交流：各小组对实训进行交流，通过教师检查、学生自查决策方案的实施情况。第六步.教师点评:对学生任务完成情况进行考核与点评。

财务管理实务教案授课标题任务一预测资金需要量授课班级会计2017级授课地点多媒体教室授课日期年月日第周授课时数2教学设计1.案例引导案例导入，提出问题，调动学生的学习积极性。2.学习任务指导课堂学习时同步完成“学中做”的题目，各小组课后集体完成课外实训中的理财任务。3.教学做一体化教学学生进行具体计划与分工，评价方案的可行性，各小组充分讨论，提交。4.课外实训各小组课后为经营的虚拟企业进行资金需要量预测，并写出预测过程。5.实训任务交流各小组对实训进行交流，通过教师检查、学生自查决策方案的实施情况。6.教师点评对学生任务完成情况进行考核与点评。教学目标知识目标1.掌握资金需要量的预测方法。能力目标能准确预测资金需要量。教学重点、难点教学重点：资金需要量的预测方法。教学难点：资金需要量的预测方法。能力训练任务各小组课后为经营的虚拟企业进行资金需要量预测，并写出预测过程。作业与思考1.小组内集体讨论后回答：企业应如何预测资金需要量。课后总结

第一步.创设情境，进行案例引导：{导入案例}武汉健民药业集团股份有限公司股票融资案例请同学思考：1.企业如果上不了市，还有哪些筹资渠道与方式？它们各有什么优点和缺点？具体怎样运用？2.怎样才能使筹集到的资金成本最低、结构最合理？动画视频中的筹资方案又是怎样制订出来的呢？第二步.学习任务指导。教师引导，启发学生对所学问题进行思考。学生根据学习任务，学习相关知识和信息。各小组课后为经营的虚拟企业进行资金需要量预测，并写出预测过程。第三步.教学做一体化教学【学中做】小组内集体讨论后回答：企业应如何预测资金需要量。企业筹集的资金既要满足生产经营的需要，又不能出现多余而闲置，因此必须科学合理地预测资金需要量。预测资金需要量的方法主要有两种：一种是定性预测法，另一种是定量预测法。一、定性预测法定性预测法是根据过去有关的历史资料，充分分析企业未来经营影响资金需要量的有关因素，依靠预测者个人的经验，对企业未来资金需要量做出主观判断的预测方法。这种方法适用于企业在缺乏完备、充分的历史资料的情况下进行资金需要量的预测。二、定量预测法定量预测法是根据影响资金需要量的有关因素与资金需要量之间的数量关系，分析预算资金需要量的一种方法。常用的定量预测法有因素分析法、销售百分比法和资金习性预测法等。1.因素分析法因素分析法又叫分析调整法，是以有关项目基期年度的平均资金需要量为基础，根据预测年度的生产经营任务和资金周转加速的要求，进行分析调整，来预测资金需要量的一种方法。这种方法计算简便，容易掌握，但预测结果不太精确。它通常用于品种繁多、规格复杂、资金用量较小的项目。因素分析法的计算公式如下：资金需要量=(基期资金平均占用额-不合理资金占用额)×(1+预测期销售增长率)×(1-预测期资金周转速度增长率)【例2.1】某企业上年度资金平均占用额为2100万元，经分析，其中不合理部分100万元，预计本年度销售增长5%，资金周转加速2%。则：预测本年度资金需要量=(2100-100)×(1+5%)×(1-2%)=2058(万元)2.销售百分比法销售百分比法是根据销售增长与资产增长之间的关系，预测未来资金需要量的方法。【例2.2】大华公司2017年12月31日的资产负债表如表2.1所示。表2.1大华公司资产负债表2017年12月31日(单位：万元)资产金额所有者权益金额货币资金20000应付账款40000应收账款40000应付费用20000预付账款25000预收账款10000应收票据25000应交税费40000存货40000应付债券20000固定资产210000实收资本200000无形资产40000保留盈余70000合计400000合计400000表2.2大华公司销售额比率表资产占销售收入(％)负债与所有者权益占销售收入(％)货币资金10应付账款20应收账款20应付费用10预付账款12.5预收账款5应收票据12.5应交税费20存货20应付债券不变动固定资产不变动实收资本不变动无形资产不变动保留盈余不变动合计75合计55该企业2017年的实际销售收入为200000万元，企业目前仍有剩余生产能力，为充分利用企业的剩余生产能力，通过市场调查，2018年销售收入可增加到240000万元，2017年该企业的销售净利润率为10%，2018年销售净利润率保持不变，预计保留盈余率为20%。要求预测该企业2018年需要增加的资金数量。预测程序如下。（1）预计销售增长额。销售增长额=240000-200000=40000(元)。（2）确定随销售额变动而变动的资产和负债项目，如表2.2所示。表2.2中，不变动是指该项目不随销售额的变化而变化；各项目占销售收入百分比反映的是企业资本的密集度，是用表2.1中有关项目的数字除以销售收入求得的，如货币资金：20000÷200000=10％。（3）确定需要增加的资金数额。从表2.2中可以看出，销售收入每增加100元，必须增加75元的资金占用，但同时增加55元的资金来源。从75％的资金需求中减去55％自动产生的资金来源，还剩下20％的资金需求。因此，每增加100元的销售收入，该公司必须取得20元的资金来源。本例中，销售收入从200000万元增加到240000万元，按20％比率可预测将增加8000万元的资金需求。（4）根据有关财务指标的约束确定对外筹资数额：对外筹资需求量=1SA×ΔS-1SB×ΔS-2S×P×E式中，A为随销售变动的资产(变动资产)；B为随销售变动的负债(变动负债)；1S为基期销售额；2S为预测期销售额；△S为销售变动额；P为销售净利率；E为收益留存比率；S1A为变动资产占基期销售额的百分比，即单位销售额所需的资产数量；1SB为变动负债占基期销售额的百分比，即单位销售额所产生的自然负债数量。根据上述资料可求得大华公司2018年对外资金的需求量为75%×40000-55%×40000-240000×10%×20%=8000-4800=3200(万元)即8000万元的资金需求减去4800万元的留存收益，还有3200万元必须向外部筹集。需要说明的是，销售百分比法是建立在以下假定基础之上的：①企业的部分资产和负债与销售额同比例变化；②企业各项资产、负债与所有者权益结构已达到最优。注意事项：在销售百分比法的假定基础与实际不吻合的情况下，预测结果可能不够准确。【学中做】如例2.2中销售收入增加到300000万元，其他条件不变，试计算对外筹资的需要量。3.资金习性预测法资金习性预测法是指根据资金习性预测未来资金需要量的方法。所谓资金习性是指资金的变动与产销量变动之间的依存关系。按照资金与产销量之间的依存关系，可以把资金分为不变资金和变动资金。【例2.3】某企业2012—2017年资金占有总额和产销量资料见表2.3所示。表2.32012—2017年资金占用总额和产销量(单位：万元)年份201220132014201520162017产销量260240280300330340资金占用240230250260300320假设2018年的产销量为600万元，要求预计2018年的资金需要量。(用高低点法求b)。高低点法是选用最高收入期和最低收入期的资金占用量之差，同这两个收入期的销售额之差进行对比，先求出b的值，再代入关系式求出a的值，确定关系式，进而预测资金需要量的方法。根据y=a+bx的关系式，a、b可计算如下。b=高、低点资金占用量之差/高低点销售额之差a=最高(低)点的资金总额-b×最高(低)点的销售额。将本例的资料代人上述公式，则b=(320-230)/(340-240)=0.9a=320-0.9×340=14或a=230-0.9×240=14据此，可确定反映产销量与资金变动之间的关系式为y=14+0.9x，那么，2014年的资金需要量为14+0.9×600=554(万元)第四步.课外实训：各小组课后为经营的虚拟企业进行资金需要量预测，并写出预测过程。。第五步.实训任务交流：各小组对实训进行交流，通过教师检查、学生自查决策方案的实施情况。第六步.教师点评:对学生任务完成情况进行考核与点评。

财务管理实务教案授课标题任务二选择筹资渠道与方式（一）授课班级会计2017级授课地点多媒体教室授课日期年月日第周授课时数2教学设计1.案例引导案例导入，提出问题，调动学生的学习积极性。2.学习任务指导课堂学习时同步完成“学中做”的题目，各小组课后集体完成课外实训中的理财任务。3.教学做一体化教学学生进行具体计划与分工，评价方案的可行性，各小组充分讨论，提交。4.课外实训各小组课后为经营的虚拟企业选择合理的筹资渠道与方式，并做好相关记录。5.实训任务交流各小组对实训进行交流，通过教师检查、学生自查决策方案的实施情况。6.教师点评对学生任务完成情况进行考核与点评。教学目标知识目标熟悉企业筹资的渠道与方式；能力目标1.能能根据企业实际选择合理的筹资方式。教学重点、难点教学重点：企业筹资的渠道与方式。教学难点：企业筹资的渠道与方式。教学方法启发式教学、任务驱动教学、自主学习法能力训练任务运用学习获得的知识和信息，根据企业实际，为企业选择合理的筹资方式。作业与思考1、比较不同筹资方式的优缺点？课后总结第一步.案例引导：{导入案例}武汉健民药业集团股份有限公司股票融资案例请同学思考：有哪些筹资渠道与方式？它们各有什么优点和缺点？第二步.学习任务指导。教师引导，启发学生对所学问题进行思考。学生根据学习任务，学习相关知识和信息。一、筹资的分类筹资是指企业通过一定渠道，采取不同方式筹措和集中生产经营所需要资金的一种财务活动。这是企业资金运动的起点，也是决定企业资金运动规模和生产经营发展的重要环节。根据不同的分类标准，筹资可以分为不同的类别。(1)按照资金的来源渠道不同，筹资分为股权筹资和债务筹资。股权筹资是指企业通过发行股票、吸收直接投资、内部积累等方式筹集资金。债务筹资是指企业通过发行债券、向银行借款、融资租赁等方式筹集资金。(2)按照是否通过金融机构，筹资分为直接筹资和间接筹资。(3)按照所筹资金使用期限的长短，筹资分为短期筹资和长期筹资此外，按照资金的来源范围不同，分为内部筹资和外部筹资；按照筹资的结果是否在资产负债表上得以反映，还可以分为表内筹资和表外筹资等。第三步.教学做一体化教学【学中做】小组内集体讨论后回答：列出尽可能多的筹资渠道和方式。二、筹资渠道与方式企业的筹资渠道与方式，一方面受法律环境和融资市场的制约，另一方面也受企业性质的制约。中小民营企业和非公司制企业的筹资方式比较受限，公司制企业的筹资方式相对较多。1.筹资渠道筹资渠道是指客观存在的筹措资金的来源方向与通道。认识和了解各筹资渠道及其特点，有助于企业充分拓宽和正确利用筹资渠道。我国企业目前筹资渠道主要包括以下几种。(1)国家财政资金。国家对企业的直接投资是国有企业特别是国有独资企业获得资金的主要渠道。(2)银行信贷资金。银行对企业的各种贷款，是我国目前各类企业最为重要的资金来源。(3)其他金融机构资金。信托投资公司、保险公司、租赁公司、证券公司、财务公司等其他金融机构对企业提供的资金。(4)其他企业资金。企业间的相互投资和商业信用的存在，使其他企业资金也成为企业资金的重要来源。(5)居民个人资金。游离于银行及非银行金融机构之外的个人资金，可用于对企业进行投资，形成民间资金来源渠道，从而为企业所用。(6)企业自留资金。它是指企业内部积累形成的资金，也称为企业内部留存收益，主要包括提取的公积金和未分配利润等。2.筹资方式筹资方式是指企业在筹措资金时选用的具体形式。我国企业目前筹资方式主要有以下几种：①吸收直接投资；②发行股票；③利用留存收益；④向金融机构借款；⑤利用商业信用；⑥发行债券；⑦融资租赁。其中：利用①～③方式筹措的资金为权益资金；利用④～⑦筹措的资金为负债资金。3.筹资渠道与筹资方式的对应关系企业的筹资方式与筹资渠道存在一定的对应关系。同一渠道的资金往往可以采取不同的方式取得，而同一筹资方式又往往适用于不同的筹资渠道。三、股权筹资股权筹资形成企业的股权资金，是企业最基本的筹资方式。股权筹资的主要形式有吸收直接投资、发行股票和利用留存收益。(一)吸收直接投资吸收直接投资是指企业以协议等形式吸收国家、法人、个人和外商等直接投入资金，形成企业资本金的一种筹资方式。1.吸收直接投资的种类吸收直接投资包括吸收国家投资形成国家资本金、吸收法人投资形成法人资本金、吸收社会公众投资形成个人资本金和吸收外商投资形成外商资本金。2.吸收直接投资的出资方式吸收直接投资的出资方式包括吸收现金投资和吸收非现金投资。吸收现金投资是企业吸收投资中一种最重要的出资方式。企业有了现金，可用于购置资产、支付费用，比较灵活方便。3.吸收直接投资的优缺点吸收直接投资有以下优点：①吸收直接投资所筹集的资金属于企业的自有资金，与借入资本比较，它能提高企业的资信和借款能力；②吸收直接投资不仅可以筹措现金，而且能够直接获得所需的先进设备和技术，尽快形成生产经营能力。吸收直接投资的缺点主要有：①吸收直接投资通常资金成本较高；②吸收直接投资由于没有证券为媒介，产权关系有时不够明晰，也不便于产权的交易。(二)发行普通股股票普通股股票是公司发行的代表股东享有平等的权利、义务，不加特别限制，股利不固定的股票。普通股是最基本的股票，通常情况下，股份有限公司只发行普通股。1.股票的分类股票，是股份公司发行的用以证明投资者的股东身份和权益，并据以获得股利的一种可转让的有价证券。根据不同标准，可以对股票进行不同的分类。(1)按股东权利和义务的不同，可将股票分为普通股票和优先股票。(2)按股票票面有无记名，可将股票分为记名股票和无记名股票。。(3)按发行对象和上市地区，股票分为A股、B股、H股和N股等。在我国内地，有A股和B股，A股是以人民币标明票面金额并以人民币认购和交易的股票；B股是以人民币标明票面金额但以外币认购和交易的股票；H股为在香港上市的股票；N股为在纽约上市的股票。2.股票的发行公开发行股票的最基本程序包括以下几个步骤：①公司做出新股发行决议；②公司做好发行新股的准备工作，编写必备的文件资料和获取有关的证明材料；③提出发行股票的申请；④有关机构进行审核；⑤签署承销协议；⑥公布招股说明书；⑦按规定程序招股；⑧认股人缴纳股款；⑨向认股人交割股票。3.股票的上市股票上市，指股份有限公司公开发行的股票经批准在证券交易所挂牌交易。股票上市的有利影响：①有助于改善财务状况。②利用股票市场客观评价企业。③提高公司知名度。股票上市的不利影响：①使公司失去隐私权。②限制经理人员操作的自由度。③公开上市需要很高的费用。4.普通股筹资的优缺点普通股筹资的优点：①不必承担固定的股利。②没有固定的到期日，且无须偿还。③能增强公司的信誉。普通股筹资的缺点：①资金成本较高。②容易分散控制权。利用普通股筹资，出售新股票，增加新股东，容易分散公司的控制权。【学中做】小组内集体讨论后回答：普通股筹资有何优缺点，自己经营的北海公司在什么情况下会选择普通股筹资，什么情况下不会，为什么？(三)利用留存收益1.留在收益的筹资途径留存收益的筹资途径有两个，一是提取盈余公积金，二是未分配利润2.利用留存收益筹资的优缺点利用留存收益筹资的优点：①不发生筹资费用，资金成本较低。②企业的控制权不受影响。利用留存收益筹资的缺点：①筹资期间受限制。②筹资数额有限。【学中做】小组共同完成：列表对比各种筹资方式的优缺点。第四步.课外实训：各小组课后为经营的虚拟企业选择合理的筹资渠道与方式，并做好相关记录。第五步.实训任务交流：各小组对实训进行交流，通过教师检查、学生自查决策方案的实施情况。第六步.教师点评:对学生任务完成情况进行考核与点评。

财务管理实务教案授课标题任务二选择筹资渠道与方式（二）授课班级会计2017级授课地点多媒体教室授课日期年月日第周授课时数2教学设计1.案例引导案例导入，提出问题，调动学生的学习积极性。2.学习任务指导课堂学习时同步完成“学中做”的题目，各小组课后集体完成课外实训中的理财任务。3.教学做一体化教学学生进行具体计划与分工，评价方案的可行性，各小组充分讨论，提交。4.课外实训各小组课后为经营的虚拟企业选择合理的筹资渠道与方式，并做好相关记录。5.实训任务交流各小组对实训进行交流，通过教师检查、学生自查决策方案的实施情况。6.教师点评对学生任务完成情况进行考核与点评。教学目标知识目标熟悉企业筹资的渠道与方式；能力目标1.能能根据企业实际选择合理的筹资方式。教学重点、难点教学重点：企业筹资的渠道与方式。教学难点：企业筹资的渠道与方式。教学方法启发式教学、任务驱动教学、自主学习法能力训练任务运用学习获得的知识和信息，根据企业实际，为企业选择合理的筹资方式。作业与思考1、比较不同筹资方式的优缺点？课后总结第一步.案例引导：{导入案例}武汉健民药业集团股份有限公司股票融资案例请同学思考：有哪些筹资渠道与方式？它们各有什么优点和缺点？第二步.学习任务指导。教师引导，启发学生对所学问题进行思考。学生根据学习任务，学习相关知识和信息。四、债务筹资债务筹资的主要形式有向银行借款、发行债券、融资租赁和商业信用等。(一)银行借款银行借款是企业根据借款合同从银行或非银行金融机构借入所需资金的一种筹资方式。1.银行借款的种类(1)按借款条件，银行借款可以分为信用借款和担保借款。(2)按提供借款的机构，银行借款可分为政策性银行借款、商业银行借款和非银行金融机构借款。(3)按借款用途，银行借款可分为基本建设借款、专项借款和生产经营借款。2.银行借款的程序(1)企业提出申请。(2)银行进行审批。(3)签订借款合同。(4)企业取得借款。3.银行借款利息的支付方式(1)利随本清法。(2)贴现法。4.银行借款筹资的优缺点银行借款筹资的优点：①筹资速度快。②筹资成本较低。③借款弹性较大。④可以发挥财务杠杆的作用银行借款筹资的缺点：①筹资风险较高。②限制条件较多。③筹资数量有限。【学中做】小组内集体讨论后回答：银行借款筹资有什么优缺点？自己经营的北海公司是否会选择银行借款筹资，为什么？(二)发行债券1.债券的种类(1)按债券的票面上是否记名，分为记名债券与无记名债券。(2)按债券有无抵押担保，分为信用债券和担保债券。2.发行债券的程序发行债券的基本程序如下：①做出发行债券的决议或决定；②报请批准；③制订并公告债券募集办法；④委托证券机构发售；⑤发行公司与承销机构结算债券款。3.债券的发行价格债券的发行价格通常有三种：等价发行、溢价发行和折价发行。【例2.4】某公司发行面额为10000元，票面利率为10%，期限10年的债券，每年末付息一次。发行债券时，如果市场利率发生变化，就要调整债券的发行价格。下面分三种情况来分析计算。【例2.5】某公司发行面值为1000元，票面年利率为6%(不计复利)，期限为10年，到期一次还本付息的债券。已知目前市场利率为8%。请计算该债券的发行价格。4.债券筹资的优缺点债券筹资的优点：①资金成本较低。②可发挥财务杠杆作用。③有利于保障股东控制权。债券筹资的缺点：①财务风险较高。②限制条件较多。发行债券往往有一些限制条款，这种限制比短期债务严格，可能会影响企业的正常发展和以后的筹资能力。注意事项：债券的发行价格有三种：等价发行、溢价发行和折价发行。当市场利率与票面利率一致时，等价发行；当市场利率低于票面利率时，溢价发行；当市场利率高于票面利率时，折价发行。【学中做】小组内集体讨论后回答：发行债券筹资的优缺点有哪些？自己经营的北海公司是否会选择发行债券筹资，为什么？(三)融资租赁融资租赁，是由租赁公司按照承租企业的要求融资购买设备，并在契约或合同规定的期限内提供给承租企业使用的信用性业务，它是现代租赁的主要类型。1.融资租赁的特点融资租赁的特点有：①一般由承租企业向租赁公司提出正式申请，由租赁公司融资购进设备租给承租企业使用；②租赁期限较长，大多为设备耐用年限的一半以上；③租赁合同比较稳定，在规定的租期内非经双方同意，任何一方不得中途解约，这有利于维护双方的利益；④由承租企业负责设备的维修保养和保险，但无权自行拆卸或改装；⑤租赁期满时，按事先约定的办法处置设备，一般有退租、续租和留购三种选择，通常由承租企业留购。2.融资租赁的形式融资租赁按其业务的不同特点，可细分为如下三种具体形式。(1)直接租赁。承租人直接向出租人租入所需资产，并支付租金。直接租赁的出租人主要是制造商和租赁公司等。(2)售后租回。(3)杠杆租赁。3.融资租赁的程序4.融资租赁的租金5.融资租赁筹资的优缺点融资租赁筹资的优点：①迅速获得所需资产。②限制条款较少。③免遭设备陈旧过时的风险。④财务负担轻。⑤税收负担轻。租赁筹资的缺点：①资金成本较高。②资产处置权有限。【学中做】小组内集体讨论后回答：融资租赁筹资有哪些优缺点？自己经营的北海公司是否会选择融资租赁筹资，为什么？(四)商业信用商业信用是指商品交易中以延期付款或预收货款进行购销活动而形成的借贷关系，它是企业之间的一种直接信用关系。商业信用形式多样，适用范围很广，是企业筹集短期资金的重要方式。1.商业信用的形式企业利用商业信用筹资，主要有赊购商品、预收货款和商业汇票的形式2.商业信用条件所谓信用条件是销货人对付款时间和现金折扣所做的具体规定。信用条件一般主要有预收货款；延期付款，但不涉及现金折扣；延期付款，但提前付款可取得现金折扣的形式。3.现金折扣成本【例2.7】某企业购买一批原材料，信用条件为“3/10，n/30”。这一信用条件意味着如果该企业在10天内付款，则可获得3%的现金折扣；如果放弃这笔折扣，在30天内付清货款，则放弃现金折扣的成本为？4.商业信用筹资的优缺点商业信用筹资的优点：①筹资方便。②筹资成本低。③限制条件少。商业信用筹资的缺点：①期限短。②风险大。【学中做】小组内集体讨论后回答：利用商业信用时，如何确定是否享受现金折扣？(五)应收账款转让1.应收账款转让的含义和种类应收账款转让，是指企业将应收账款转让给银行等金融机构以获取资金的一种筹资方式。2.应收账款转让筹资的优缺点应收账款转让筹资的优点：①及时收回资金，避免企业因赊销造成的现金流量不足。②节省收账成本，降低坏账风险，有利于改善企业的财务状况。应收账款转让的缺点：①筹资成本较高。②限制条件较多。【学中做】小组共同完成：列表对比各种筹资方式的优缺点。第四步.课外实训：各小组课后为经营的虚拟企业选择合理的筹资渠道与方式，并做好相关记录。第五步.实训任务交流：各小组对实训进行交流，通过教师检查、学生自查决策方案的实施情况。第六步.教师点评:对学生任务完成情况进行考核与点评。

财务管理实务教案授课标题任务三计算资本成本授课班级会计2017级授课地点多媒体教室授课日期年月日第周授课时数2教学设计1.案例引导案例导入，提出问题，调动学生的学习积极性。2.学习任务指导课堂学习时同步完成“学中做”的题目，各小组课后集体完成课外实训中的理财任务。3.教学做一体化教学学生进行具体计划与分工，评价方案的可行性，各小组充分讨论，提交。4.课外实训小组课后为经营的虚拟企业计算出所筹资金的成本，并写出计算过程。5.实训任务交流各小组对实训进行交流，通过教师检查、学生自查决策方案的实施情况。6.教师点评对学生任务完成情况进行考核与点评。教学目标知识目标掌握资金成本的计算方法；能力目标1.能计算资金成本。教学重点、难点教学重点：资金成本的计算。教学难点：资金成本的计算。教学方法启发式教学、任务驱动教学、自主学习法能力训练任务运用学习获得的知识和信息，根据企业实际，各小组课后为经营的虚拟企业计算出所筹资金的成本，并写出计算过程。作业与思考1、比较不同筹资方式的优缺点？课后总结第一步.案例引导：{导入案例}武汉健民药业集团股份有限公司股票融资案例请同学思考：有哪些筹资渠道与方式？它们各有什么优点和缺点？第二步.学习任务指导。教师引导，启发学生对所学问题进行思考。学生根据学习任务，学习相关知识和信息。一、资本成本的含义与作用1.资本成本的含义资本成本是指企业为筹集和使用资本而付出的代价，包括筹集费用和占用费用两部分。筹集费用是指企业在资本筹集过程中支付的各项费用。占用费用是指企业在生产经营、投资过程中因占用资本而支付的代价。资本成本可以用绝对数表示，也可以用相对数表示。但在财务管理中一般用相对数表示，即表示为资金占用费与实际筹得资金(筹资数额扣除筹资费用后的差额)的比率，其计算公式为资本成本=每年的资本占用费\(筹资数额－筹资费用)2.资本成本的作用(1)资本成本是企业选择筹资方式的主要依据。(2)资本成本是确定最优资本结构的主要参数。(3)资本成本是企业评价投资项目可行性、选择投资方案的重要标准。(4)资本成本可以作为衡量企业经营成果的尺度。第三步.教学做一体化教学【学中做】小组内集体讨论后回答：小组内集体讨论后回答：资本成本的作用还有哪些？在经营决策中如何使用？二、个别资本成本的计算个别资本成本是指单一筹资方式的资本成本，主要包括债券资本成本、银行借款资本成本、普通股资本成本和留存收益资本成本等，其中前两种为债务资本成本，后两种为权益资本成本。个别资本成本可用于比较和评价各种筹资方式。债券资本成本债券资本成本包括债券利息和筹资费用。债券资本成本中的利息在税前支付，具有减税作用。债券的筹资费用一般比较高，主要包括申请发行债券的手续费、债券注册费、印刷费、上市费以及推销费用等。债券成本的计算公式为债券筹资成本【例2.8】某企业发行一笔期限为5年的债券，债券面值为500万元，票面利率为10%，每年付一次利息，发行费率为3%，债券按面值发行，企业所得税税率为30%。该债券的成本为?【学中做】假定例2.8中的企业发行一笔期限为5年的债券，债券面值为500万元，票面利率为10%，每年付一次利息，发行费率为3%，债券溢价发行，发行价格为600万元，企业所得税税率为30%。请计算该债券成本是多少？(二)银行借款资本成本银行借款资本成本包括借款利息和筹资费用。借款利息在税前支付，具有减税作用，其处理与债券利息相同。银行借款成本的计算基本与债券一致，其计算公式为【例2.9】某企业从银行取得长期借款100万元，年利率6%，期限3年，每年年末付息一次，筹资费率为1%，企业所得税税率为30%，该借款的成本为(三)普通股资本成本普通股资本成本主要是向股东支付的各期股利。普通股资本成本的计算比较复杂，存在多种不同方法，主要包括股利折现模型法、资本资产定价模型法和无风险利率加风险溢价法。1.股利折现模型法股利折现模型法是利用普通股价值的计算公式来计算普通股成本的一种方法。由于股票没有到期日，普通股价值的计算公式为式中，V0为普通股价值，按发行价格扣除发行费用计算；Di为第i期支付的股利；KS为普通股成本。利用上式可求出KS，即普通股成本。2.资本资产定价模型法资本资产定价模型法是利用资本资产定价模型来估计普通股成本的一种方法，其计算公式为式中，RF为无风险报酬率；β为股票的贝塔系数；RM为平均风险股票必要报酬率。【例2.11】某股票的贝塔系数为1.5，市场平均风险股票必要报酬率为14%，无风险报酬率为10%，则该股票成本为？3.无风险利率加风险溢价法无风险利率加风险溢价法的基本思路是：根据“风险越大，要求的报酬率越高”的原理，普通股股东对企业的投资风险大于债券投资者，因而股票持有人就必然要求获得一定的风险补偿。【学中做】某企业发行普通股筹资，每股发行价格10元，筹资费用率5%，预计第一年每股现金股利1.5元，以后每年股利增长2.5%，计算该普通股资本成本。（四)留存收益资本成本一般企业都不会把全部收益以股利的形式分给股东，所以留存收益是企业资金的一种重要来源。企业留存收益，等于股东对企业追加投资，股东对这部分投资与以前缴给企业的股本一样，也要求有一定的报酬，所以，留存收益也要计算成本。但留存收益并不像其他筹资方式那样从市场取得，而是将内部利润再投资，因而不产生筹资费用。注意事项：债务资本成本中的利息在税前支付，具有减税作用，成本相对较低；权益资本成本由于股利支付不固定、求偿权居后，风险大，要求报酬高，成本相对较高三、平均资本成本的计算平均资本成本是指多元化融资方式下的综合资本成本。由于受多种因素的制约，企业的筹资方式不可能是单一的。企业往往从多种渠道、用多种方式来筹集资金，而不同渠道、不同方式筹集到的资金，其成本是不一样的。为了正确进行筹资和投资决策，就必须计算企业的平均资本成本。平均资本成本是以各种资本占全部资本的比重为权数，对个别资本成本进行加权平均计算出来的，故也称为加权平均资本成本。平均资本成本的计算公式为：平均资本成本第四步.课外实训：各小组课后为经营的虚拟企业计算出所筹资金的成本，并写出计算过程。第五步.实训任务交流：各小组对实训进行交流，通过教师检查、学生自查决策方案的实施情况。第六步.教师点评:对学生任务完成情况进行考核与点评。

财务管理实务教案授课标题任务四分析杠杆效应（一）授课班级会计2017级授课地点多媒体教室授课日期年月日第周授课时数2教学设计1.案例引导案例导入，提出问题，调动学生的学习积极性。2.学习任务指导课堂学习时同步完成“学中做”的题目，各小组课后集体完成课外实训中的理财任务。3.教学做一体化教学学生进行具体计划与分工，评价方案的可行性，各小组充分讨论，提交。4.课外实训各小组课后为经营的虚拟企业计算出相应的杠杆系数，并写出计算过程。5.实训任务交流各小组对实训进行交流，通过教师检查、学生自查决策方案的实施情况。6.教师点评对学生任务完成情况进行考核与点评。教学目标知识目标1.掌握掌握经营杠杆的计算分析方法。能力目标能运营经营杠杆进行计算分析。教学重点、难点教学重点：经营杠杆的计算分析方法。教学难点：经营杠杆的计算分析方法。能力训练任务各小组课后为经营的虚拟企业计算出相应的杠杆系数，并写出计算过程。作业与思考1.小组内集体讨论后回答：杠杆的作用以及系数的计算。课后总结

第一步.创设情境，进行案例引导：{导入案例}武汉健民药业集团股份有限公司股票融资案例请同学思考：1.怎样才能使筹集到的资金成本最低、结构最合理？动画视频中的筹资方案又是怎样制订出来的呢？第二步.学习任务指导。教师引导，启发学生对所学问题进行思考。学生根据学习任务，学习相关知识和信息。财务管理中的杠杆效应有三种形式：即经营杠杆、财务杠杆和总杠杆。一、成本习性、边际贡献和息税前利润1.成本习性及分类所谓成本习性是指成本总额与业务量之间在数量上的依存关系。按照习性对成本进行分类，对于正确地进行财务决策，有十分重要的意义。按成本习性可以把全部成本分为固定成本、变动成本和混合成本三类。2.边际贡献边际贡献是指销售收入减去变动成本后的差额，这是一个十分有用的价值指标。其计算公式为边际贡献=销售收入-变动成本=(销售单价-单位变动成本)×产销量=单位边际贡献×产销量3.息税前利润 息税前利润是指企业支付利息和交纳所得税之前的利润。其计算公式为 息税前利润=销售收入总额-变动成本总额-固定成本=边际贡献总额-固定成本息。税前利润也可以用利润总额加上利息费用求注意事项：边际贡献的另一计算公式：边际贡献=销售收入×(1-变动成本率)第三步.教学做一体化教学【学中做】小组内集体讨论后回答：边际贡献、息税前利润和利润总额的相互关系如何？二、经营杠杆在其他条件不变的情况下，产销业务量的增加虽然不会改变固定成本总额，但会降低单位固定成本，从而提高单位利润，使息税前利润的增长率大于产销业务量的增长率。反之，产销业务量的减少会提高单位固定成本，降低单位利润，使息税前利润下降率也大于产销业务量下降率。这种由于固定成本的存在而导致息税前利润变动大于产销业务量变动的杠杆效应，称为经营杠杆。(一)经营杠杆系数只要企业存在固定成本，就存在经营杠杆效应。但不同企业或同一企业不同产