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文档简介

1 1 12.财务风险预警 13.财务风险预警的意义 1 21.熵值法的定义及计算步骤 22.Z计分模型的定义及判别分类 41.财务风险2.财务风险预警(二)财务风险预警的方法第一步，建立原始数据矩阵Xx。其中分别代表同一指标下所有评价对象中的最大值和最小值。由于在无量纲化处理后部分数据的值可能依然≤0,这样就会导致再求熵值和权重时计算无意义，因此需对数据再进行非负化处理。当Yij<0时，平移坐标，按如下公式所示：根据上式处理，使Y'ij>0,其中d为略大于的整数。第三步，计算第1年第j项财务指标值所占比重，将数据进行归一化处理：第四步，计算第1年第j项财务指标的熵值：第五步，计算第1年第j项财务指标的差异性系数，差异性系数越大，代表该项指标的第六步，计算第1年第j项财务指标的权重，权重可以反映财务指标在评价时是否有作1968年，美国纽约大学教授爱德华●奥特曼(EdwardIAltman)利用多变量分析技术选择了1946年到1965年间33家破产的制造类企业，将抽样后能与其配对的企业作为样本，分析筛选22个财务指标，最终建立了能够综合反映企业财务状况的著名破产预测模型，即和非制造业企业，每一类均有不同的参数做为评分标准，如表2-1,表2-2,表2-3所示。第一种，非上市制造业企业Z计分模型：Z=0.717X₁+0.847X₂+3.107X₃+0.42X₄+0表2-1Z计分模型判别标准说明Z值范围判别范围破产区灰色地带安全区结果评价财务风险不稳定财务风险小第二种，上市制造业企业Z计分模型：Z=1.2X₁+1.4X₂+3.3X₃+0.6X₄+0表2-2Z计分模型判别标准说明Z值范围判别范围破产区灰色地带安全区结果评价财务风险不稳定财务风险小第三种，非制造业企业Z计分模型：Z=6.56X₁+3.26X₂+6.72X₃表2-3Z计分模型判别标准说明Z值范围判别范围破产区灰色地带安全区结果评价财务风险不稳定财务风险小注：X₄反映企业的长期偿债能力，代表企业的资本结构，X₄越高，企业的长期偿债能力注：X₅反映企业资产的

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