【中小企业融资困境与突破研究10000字（论文）】

中小企业融资困境与突破研究目录 1 2 3 4 4 7 8 9 9 12表1.具体项目对应的概率区间中型业黄业收入(Y)从业人员江)人黄业收入(7)黄业收入(7)资产总额(2)从业人员工)人黄业收入(7)从业人员(7)人黄业收入(7)从业人员)人黄业收入(Y)从业人员区)人黄业收入(7)从业人员度)人黄业收入(Y)从业人员区)人黄业收入(7)从业人员1)人黄业收入(Y)从业人员)人黄业收入(Y)务从业人员摆)人黄业收入(Y)黄业收入(Y)资产总额江)从业人员度)人黄业收入(日)从业人员区)人资产总额(Z)从业人员区)人根据中投产业研究院发布的《2021-2025年中国中小企业深度调研及战略规划研究报告》,中小企业对税收的贡献率在大于50%、对国民生产总值的贡献率在大于60%,与此同时中小企业对技术创新和社会就业的贡献程度更是在70%以上。因此，我们必须关注中小企业，为其提供资金、政策、法律等等各方面的保障，使其能够稳健发展以此推动各个地区的经济繁荣，进而推动我济的进步，对于国家来说，中小企业的发展更是促进国泰民安、百姓安居乐业的一种有效的3狭义上来说，就是指企业获得资金的行为和过程。从广义上来说，是融通货币资金，在金融市场企业的融资渠道主要包括内源融资和外源融资，内源融资主要是指企业的自有表2.中小企业融资渠道表内源融资外源融资间接融资直接融资内部员工集资债券融资亲友借款非银行金融机构借款股票融资盈余公积担保融资商业信用融资未分配利润风险融资企业业主个人资产融资租赁民间融资(五)融资的理论基础2、信贷配给理论当资金的供给无法满足资金的需求时，金融机构利用非利率的方式，倒逼一些融资者舍弃融资市3、企业金融成长周期理论的因素，发展会收到各种因素的限制，在这个时期很业具有一定的经济效益，需要借助外界资金来壮大企业的实力，在这个时款等渠道获得资金的供给；在成熟时期，企业可以完善资本结构，尽可能减少企业的资本成本；在衰任何企业进行经营活动都需要有强有力的资金保障基础，我国中小企业的资和外部融资两种不同的获取方式，不同渠道能够获得的资金额度是不一样的，具体情况见图1。48.006.004.002.00图12020年中小企业融资来源图(数据来源：国家统计局)1、外源融资的分析外源资金包括了银行借贷、债券融资、股权融资等多种方式，但能够供企业选用的融资途径却少之又少。企业想要进行债券融资，企业的规模、财务制度以及所筹集资金的用途必须要符合国家的规定，同时企业的要有较强的盈利能力，在发行债券的前三年必须连续盈利，企业必须对债权人的权益负责。而企业想要上市进行股票融资受到了更加苛刻的条件限制，根据最新的政策，采用股票融资的企业必须符合以下条件：1、公司的登记注册资金应当足额支付；2、公司的主要经营业务必须明确，主营业务收入与净利润的比值应该大于50%;3、要求企业连续三年及以上盈利。大部分外源资金的主体，想要自己的经济利益受到有效的保障，通常会有高信贷门槛，对贷款作出各种条件的限制。银行对于中小企业的设置的信贷门槛相对低，也正因为如此，从银行借款便成为了中小企业筹集资金的重要渠道，从图1来自于国家统计局的公开的数据显示，42%的资金都是来自于银行发放的贷款；然而企业在向银行贷款中，也会遇到瓶颈：第一、银行对中小企业的偿债能力不放心，中小企业的规模不大，财务制度仍有待完善，在给中小企业发放贷款的时候面临的风险较大，于是银行便更愿意给大公司提供贷款。第二、中小企业无法提供充分的抵押资产。中小企业本身就不会拥有太多的房屋、土地作为抵押物，如果用生产设备作为抵押物，评估额低获得贷款资金也就低了，这无疑是加重了中小企业的融资压力。2、内源融资的分析外源融资困难，内源融资也不易。一、内源融资主要依赖企业每期的利润留存，和企业经营利润有着直接的关系。然而从2019年全国工商业联合会会的数据了解到：仅有0.6%的中小企业是高于50%的，67%左右的中小企业利润率低于5%,其中23%的中小企业仍处于亏损的经营状况。二、中小企业在期末对利润进行分配时，目光比较短浅，往往会更加愿意消费投资、继续生产，对于资金的累积的重视程度不够，留存收益率低。三、企业应收账款比例大，企业资金流动性差。近年来，越来越多的企业选择以赊销的方式降低库存，以便在竞争激烈的市场处于有利地位；根据班珍珍发表的《中小企业融资难原因分析及对策思考》这样表示：应收账款和存货比例过高是目前我国中小企业普遍存在的现状，存货的比例高，企业的销售能力不能保证，缺少了资金来源，企业的资金不能保证能源源不断。而应收账款会有转变成坏账的风险，一旦交易方不履约，应收账款转为坏账，资金没有办法回收，这无疑让企业承担的融资压力大大增加。1、中小企业贷款利率高、承担利息费用高。不同于大公司，中小企业融资的规模相对小且信誉情况相对较差，因此大多数银行都会采取提高利率的方式来从中小企业“压榨”更多的利益。根据央行《2020年二季度货币政策执行报告》公开的数据显示，不同主体的融资利率差异较大，国有银行对外5提供贷款的平均利率大约为3%,而中小企业所需要承担的利率约为4.64%。针对这个问题，关于这个问就不能放》指出了：近些年政府报告对于中小企业的贷款量增幅提出了量化指作中，有部分银行会将贷款机会给“关系户”,再由这些人贷款给小微企业，经过“中间商”后，中尽可能地降低未知的损失，会采取抵押、质押等等保证形式，但是这些程序耗费的时间成长，时间成本大；另一方面，在融资过程中，需承担资产评估费、咨关成本费用，也在无形中提高了融资成本。谭浩俊2020年11月23日在北京青年报发表的《对提高小微企业融资成本行为“零容忍”》一针见血地指出了问题：企业需要承担较约成本等等与融资相关的各种费用，这一部分的费用大约占银行贷款金额的2%-3%,大大增加了资本成本；同时，银行为了获得更高的收益，往往会强制捆绑营销，即“共生营销”的四、中小企业融资困境的原因一、中小企业的盈利能力水平低，应对风险的能力不足。本文利用净资产收益率、销售利润率、业利润的贡献率，合理范围大约在15%-39%,从表3地数据我们可以看到，我国中小企业的净资产收益率总体明显低于合理范围，经营状态并不乐观。其次，销售净利率能够直接反应企业的整体盈利水平，一般销售净利率的合理值至少应高于20%,但是公布的六个行业中有四个行业的销售净利率是低于20%的，而另外两个行业的销售净利率也只是略高于标准值。总资产周转率反映了总资产对于销售收入的贡献率，一般企业该指标建议在80%左右，但是所公布的六个行业中的总资产周转率均低于80%,销售收入不足，盈利水平也是不尽如人意。表3中小企业不同行业的平均财务指标值指标行业净资产收益率电子信息人工智能销售利润率电子信息人工智能总资产周转率电子信息人工智能6二、企业的资本结构不够合理，增加了中小企业发展的风险。以中小企业的负债权益率为例，根据证券时报统计了215家中小板公司2009-2018年的财务数据，表4为215家公司的负债权益率数据。负债权益率反映的是企业负债和权益的比例，该比值过低则表示该企业举债能力不高，并不能充分发挥财务杠杆的作用；如果该比值过高则说明财务杠杆较大，随之未来的便是财务风险；一议值大概是在40%-50%。但是从表4中的数据，这10年来，215家中小企业的负债权益率差异悬殊，最大值甚至达到600%-700%;最小值低于10%,总体的平均值均高于70%,远远高于合理范围。过高三、疫情加剧了中小企业的发展风险。新冠疫情爆发，更是给了中小企业沉重一击，每个行业都行业的景气指数，具体可见表5。景气临界值为100,2021年3-4月，八个行业都位于景气临界值之下。从表5,我们可以了解到2021年4月，由中小企业协会统计的八个行业中，其中七个的景气值与当年3月相比都是下降的，可见在疫情背景下，我国中小企业发展状况并不如人意。2、疫情大大降低了发展指数，据中国中小企业网站公布的数据显示，2020年初疫情刚刚爆发，中小企业的发展指数从92.6直线下降到了76.4,环比下降了大约17.49%,虽然疫情的有在日渐好转，发展指数有上升的趋势，但是从图2我们可以看出远远无法恢复到疫情之前的状态。3、疫情造成中小企业资金缺乏，增加了对融资的需求。根据我国统计局发布的资料显示，2020年1-3月我国国民生产总值同比降幅大约7%左右，环比降幅大约10%左右。根据隔离政策的需要，多数中小企业面临着复工难的问题；供应链问题：上游供应商停工、原材料供应不足；运营问题：员工无法回到工作岗位、生产停滞、运营成本增加、资金回收困难，企业资金融资压力，如图3所示，2020年我国社会融资增量远远高于其他年度。从以上数据我们不难看出，疫情对于中小企业的打击是沉重的，中小企业的盈利能力、资金流量受外界因素年份最大值最小值标准差(数据来源：证券时报)不同行业景气指数涨幅(M3-M4)总行业(数据来源：中国中小企业协会)图2中国中小企业发展指数运行图(数据来源：中国中小企业协会)(数据来源：中国中小企业协会)42019.Q12019.Q22019Q32019.Q42020.Q12020Q22020.Q32020.Q42图32019.Q1-2021.Q1中小企业贷款余额统计表(数据来源：中国银行保险监督管理委员会)(二)中小企业信用等级低导致银行惜贷和大型上市公司相比，中小企业的财务信息往往不具有透明性5。银行在办理信贷时，会根据中小企业近期的经营现状、资本的流转状况、公司发展能力、还款能力开展信贷审核，资产负债表、现金流动表、利润表，这三张财务报表最能够直观地反应中小企业的经营、资金流动性、中小企业的还款能力。但是由于企业处于某些不良目的而伪造财务报表，造成恶劣的社会影响，银行对企业的整体信用评估十分谨慎，银行十分惜贷。国家统计局发布《统计上严重失信企业汇总名单》,有近300个失信主体的事由均为：提供不真实的统计资料，相关部门也采取了责令整改、给予警告、罚款等相应的处罚措施。近日，税务公布了21种税务局重点稽查的做假账的方法，推动财务制度的规范化，取缔一些非法的行为，让企业所呈现的数据更加客观真实，更具有参考价值。刘晓春向《中国新闻周刊》表示：目前的比较矛盾的是，要求银行给指定的社会主体的贷款必须达到一定的标准，银行就会失去自由客户群体的权利，难以找到达到贷款标准的客户，这样反而会影响银行健康发展。在融资双方所获得信息明显不同的情况下，银行很难甄别企业出企业信用状况的好坏，因而难以根据企业的信用水平选择不同的利率。这样会导致信用较好的大企业便无法享受到利率优惠，显然是不公平的，他们便会慢慢地放弃银行融资渠道，寻找其他融资渠道；这样最终会让银行8目前，我国的担保主要分为商业担保和政策担保。商业担保指的是银行放贷给企业时，为了防止在借款方因经营不善等因素无法偿还贷款造成损失，要求企业找第三方公司作为担保，以此来降低银行的风险。国务院《融资担保公司监督管理条例》规定，投资担该高于0.2亿元人民币，除此之外满足以下条件：有专业技术人员、具有健全的公司管理制度、从业资格人五人以上、法定代表人无违法违规不良记录；担保公司的设立条件并不苛刻，近年来担保公司的数量逐年上升的，见图4。担保公司数量上升，但是理财费用、管理手续费用；同时强制捆绑销售，担保业务和基金捆绑销售，只有保对象的时候是非常谨慎的，只会选择盈利性强且和政府有合作的小部分企业，因图42017-2019中国担保公司数量(数据来源：中研普华产业研究院整理)(四)缺乏政府的扶持力度一、资金扶持力度不足，政府资金扶持以大型上市公司为主。受到了传统观念的约束，中小企业的收益比较低、抵抗风险能力低，政府向大型企业提供资金补贴的比例远大于中小企业。“十四五”规划提出将拨款100亿元助力1000家中小企业发展生产；100亿支持1000家中小企业，平均每家企业所拿到的资金补贴大约是1000万元，虽说1000万元已经不是一笔小数目，但是和政府对于大型企业的资金补贴相比就“相形见绌”。2021年5月7日中商情报网，发表了《2020年中国大型上市公司政府补助金额排行榜TOP100》,资金补贴大于5000万元的企业超过了60家，其中有29家上市公司的资金补贴超过1亿；资金补贴的对比足以见得政府对于大型上市公司的“偏心”。二、政府政策扶持力度不足，政策对于中小企业的扶持不够全面。就企业所得税来说，国企业所得税有三档税率：一般企业的所得税税率为25%、符合条件的小微企业的所得税税率为20%、符合国家认定的高新技术企业所得税税率为15%。对于中小企业的认定，我国主要从以下三个方面认定：总资产数量、从业人数、营业收入；在这样的认定标准下，营业收入比较低但是人数较多的企业并不能享受到税收的照顾，只能按25%的所得税的标准申报企业所得税。另一方面，我国地方的经济差异仍然存在：东西差异、城乡差异，在经济欠发达的9保证财务工作的合法性。结合企业发展的实际和财务制度规定，实行岗位分离，每个时间需要做什么都应该清楚明确，一旦有任何一个环节出问题，都能责任到原材料采购、商品销售的规章制度。对于一个中小企业来说，销售产品是获因此，对于商品的管理方法就显得至关重要。在材料采购环节，选用合适的产品成本计价方法，如实地记录材料的数量、单价等信息，以便后期能够更加准确合理计算成本；在采用销售方式：预售、现销、赊销；目前，随着竞争市场的加剧，很多企业可能会引购买方，赊销的方式更有利于购买方充分发挥资金时间价值，能够充分吸引购买方，但是对于供应方企业如果应收账款的比例过大，企业将面临着更大的坏账威胁，企胁到企业的生存；如果应收账款的比例较低，对供应方不够信任，不愿意采取赊销会在市场竞争中失去竞争优势；因此应收账款应该控制在合理的范围，应收比例占营业收入的比例最好不要低于15%。二、完善资本结构，力争实现最优资本结构。关注企业的负债权益率，负债权益率如果过低，企业的举债能力较低，没有发挥债务资本可以税前抵扣的优势，企业的资本如果该比率过高，利息费用支出的比例大，公司将有财务风险。因此企业地负40%-50%这个合理范围靠齐。另一方面，要注意固定资产的比重不宜太大，固定资产的变现能力差，如果一个企业固定资产的比重大，企业整体的应变能力比较弱，也在一定程度上险，一旦遇到突发情况，企业很难迅速把固定资产变成资金流帮助企业渡过难关，目前我们一般认为固定资产的比率应控制在70%以内是较为合理的。三、提高企业盈利水平，获得更多的利润。首先应该关注企业成本的降低，一方面加强对员工综另一方面不要“吝啬”研发费用的投入，从长远看，利用科技生产能够绝对提高生产效率，在一定时受到更过消费者的青睐，力争上游，逐渐形成属于自己的核心专一、加强对不良贷款的整顿，建立健全对于不良贷款的约束机制。一方面出台政策制约企业失信形成不良贷款的行为，不良贷款的存在和借款人缺乏信用观念有着直接的关系，从法律层面应该加大对于企业不讲信用的行为采取有效的制裁办法，制止企业逃债，加大惩罚力度，提高中小企业失信的成本。另一方面，要出台商业银行的保护机制，商业银行处置不良贷款，主要有以重组、债权转股权、不良贷款出售，在处置不良贷款时法律应该充分保护好债权人的合法权益，确保二、加强对于对民间融资的法律规范。近年来民间借贷兴起，民间借贷的纠纷也日益增加。2021年8月4日福州市鼓楼法院召开的民间借贷纠纷案件新闻发布会，法院表示近年来民间借贷案件数量的日益上升，借款方式不断更新、欠款借条缺乏规范性、借款合同中没有明确双方的权利和义务等等因素的存在，解决民间借贷纠纷的难度日益增大。因此，拥有完善的法律制度显得无比重要，法律制(三)发挥政府的积极作用第一、加强企业信息与信用的建设。一方面，形成透明公开的征信系统。首先将中国人民银行的最大程度上保证信息使用者获取真实信息的权利。税务局也将所掌握的信息传递给相关部门，赋予银行等金融机构相应的信息查询的权利，这样可以大大减少信息不对称给信息劣企业重视信用建设，减少企业的失信行为。其次，政府部门应该从不同角度获取相时更新。运用动态数据有利于信贷机构及时获得准确的信息，对于具有信用状况良好的企业能够以较低的利率、更简单的流程提供贷款，这样有利于鼓励企业积极建设较好的信用。的信息公开制度，督促中小企业做好信息披露制度，这样能够让企业的信用情况、财务状况客观地被第二、从资金和政策两方面对中小企业给予帮助。就资金支持来说，政府对于大型上市公司金补贴远高于中小企业的，中小企业的发展潜力和抵抗风险的能力和大企业相比都不具有优势，政府应该加大对中小企业的资金补贴力度，助力中小企业的发展。同时，扶持政策应该“与时俱进”,结合社会的发展和企业的实际需要，及时更新有关政策。2020年来，疫情席卷全球各地，中小企业的发展受到了巨大的压力，国家和地方纷纷出台了政策来帮助中小企业度过短暂的难关。国家层面，工信部、财政部、中央人民银行、国家税务总局、人社部等多部委发布文件通知应对突如其来的疫情，主要从以下方面帮助中小企业：下调贷款利率、提高关键点应用领域的贷款支持力度，加强制造企业中长期贷款投放，维护社会主义市场的稳定发展；与此同时，各省各直细列举了北京等11个省、直辖市为应对疫情出台的政策，具体见表4。从国家到地方这一系列政策能表4疫情下各地政府支持中小企业政策汇总地区出台政策北京2020年2月5日，北京市人民政府办公厅发布了《关于应对新影响促进中小微企业持续健康发展的若干措施》,切实减轻疫情对中响，帮助企业共渡难关和稳定发展，制定了16条措施。2020年2月8日上海市出台《上海市全力防控疫情支持服务企措施》,提出28条综合政策举措：包括加大对防疫重点企业财税支持力度、减免企业房职工医保费率等，2020年2月12日，江苏出台《关于支持中小企业缓解新型冠稳健康发展的政策措施》,包含减轻企业负担、加强金融支持、稳服务等四个方面共计22条举措。2020年2月6日，浙江省发布《浙江省新型冠状病毒感染的肺炎疫情防控领导小组关于支持小微企业渡过难关的意见》,从要素成本、财政税收、金融出了针对性的政策措施。安徽2020年2月9日，安徽省人民政府发布《关于应对新型冠状病毒平稳健康发展的若干措施》,共分4个方面20条，进一步细化实化了国家近期出台的帮扶政策，着力完善金融服务，加大援企稳岗力度，减轻企业租金、要素、税费等负担。2020年2月4日，河北省人民政府办公厅印发《关于打好新型冠状病毒感染的肺炎疫情防复工复产、加大财税金融支持等7个方面提出30条有力措施。病毒感染的肺炎疫情支持中小企业共渡难关的二十条政策措施》,将通过减