国防军工行业可控核聚变：2026年产业加速布局正当时

内容目录可控核聚变：能源革命的“终极方案” 4为什么说核聚变是人类能源问题的“终极方案”？ 4可控核聚变实现条件苛刻，托卡马克有望最先突破 6可控核聚变已进入政策、技术、资本三重共振的产业化加速期 9政策：从战略规划到法律保障的全球竞赛 9技术：从实验室参数到工程验证的关键跨越 中国：聚变发展战略清晰，2025年是中国核聚变工程化元年 国际热核聚变实验堆（IER：已进入可灵活推进的托卡马克组装阶段 美国：核聚变已列为国家安全优先事项，多家企业实现技术突破 资本：从风险投资到产业资本的生态化布局 核聚变产业链：万亿蓝海市场，重视材料设备方向 产业链 市场空间 核心部件：磁体、包层、真空室等 3.3.1磁体 包层系统 电源系统 真空室 投资建议 风险提示 图表目录图表核电与其他能源发电对比 4图表核聚变原理示意图 4图表100万千瓦电站的燃料消耗比例 5图表核聚变能源储量丰富 5图表获得核聚变反应的三要素 6图表核聚变的主要类型 6图表若干核聚变反应截面的比较 7图表氘-氚（D-T）聚变反应机制示意图 7图表聚变约束的三种途径 7图表惯性约束聚变基本概念示意图 8图表磁约束原理 8图表可控核聚变技术路线 8图表受访核聚变企业预计试点工厂运营时间（单位：家） 9图表受访核聚变企业预计并网发电时间（单位：家） 9图表中央及各地积极出台核聚变相关政策 图表海外核聚变相关政策 图表核聚变研究已进入工程可行性验证阶段 图表核能技术发展路线图 图表中国磁约束聚变发展路线图 图表国内部分聚变装置情况梳理 图表ITER计划时间表 图表ITER计划2期科学目标的基本参数 图表美国能源部给出聚变能源十年宏伟愿景 图表CFS发展历程 图表NIF装置布局示意图 图表NIF四次点火情况 图表近年来聚变行业融资情况（单位：亿美元） 图表国内外投资巨头纷纷入局可控核聚变投资 图表核聚变产业链 图表CFETR直接建造成本中各组成部分的造价比重 图表CFETR和ITER直接成本中各组成部分的造价比重关系 图表核聚变市场空间测算（单位：亿元） 图表ITER工程验证堆中设备价值量达图表DEMO聚变示范堆中设备价值量达图表ITER内部结构介绍 图表托卡马克约束磁场示意图 图表托卡马克约束磁场示意图 图表高温超导材料和低温超导材料特性对比 图表聚变堆基本结构剖面示意图 图表第一壁位置示例 图表ITER电源系统的组成 图表ITER真空室结构 图表真空室内部示意图 图表核聚变核心公司梳理 可控核聚变：能源革命的“终极方案”核能是一种高效、低碳的清洁能源，核电是电力工业中的重要组成部分，大力发展核能对保障我国能源安全至关重要。我国人均能源资源占有率较低，分布也不均匀，为保证我国能源的长期稳定供应，核能将成为必不可少的替代能源。相较风能、太阳能等新能源，核电具备能量密度高、能量易储存和发电出力稳定等优点。图表1：核电与其他能源发电对比核电风电发电火电水电碳排放量（g/kWh）10.98.629.283940.62024年均利用小时数（h）76832127121144003349能量密度（km²/千兆瓦）3.371213.2252.758.5万稳定性稳定对天气依赖性很强，不稳定 稳定需转换成电力后以蓄电池或抽水受水资源量的制约，不稳定能量储存可直接储存 可直接储存 可直接储存建设周期5年蓄能的方式储存2-3年 3个月1.5年5-10年建设成本（元/w）16-209-114-使用寿命60年20年20-25年30年150年（王彦哲，周胜等电网，北极星核电网，电力网，21经济网，北极星水力发电网为什么说核聚变是人类能源问题的“终极方案”？图表2：核聚变原理示意图

环保清洁等优点，一旦核聚变能够以规模化复制，几乎可以提供无限的清洁、安全和负担得起的能源，因此也认为是能源的“终极”选择之一。科院物理所核聚变相较传统能源以及其他新能源优势显著。成为未来聚变动力堆的基础。核聚变每公斤燃料可以产生比核裂变（用于核电厂）多四倍的能量，比燃烧石油或煤炭多近四百万倍的能量。大多数正在开发的聚变反应堆概念将使用氘和氚的混合物——含有额外中子的氢原子。理论上，只要有几克这些反应物，就可以产生一万亿焦耳的能量，这大约是一个发达国家里一个人60年所需的能量。图表3：100万千瓦电站的燃料消耗比例核聚变发电的研究现状与发展趋势》（张微、杜广、徐国飞）丰富的天然锂反应产生，这些燃料供应可持续数百万年之久。图表4：核聚变能源储量丰富千兆焦耳（𝟏𝟎𝟗焦耳） 可供世界使用的总年数当前世界年均能源消耗量 当前世界年均能源消耗量 6×1011 1年煤炭 3×煤炭 3×1014 500年原油 2×1013 30年天然气 天然气 2×1013 30年20000年1016232（增殖反应堆）铀20000年1016232（增殖反应堆）锂（D-T聚变反应堆） - -1000010000年1016陆地海洋 1019 10×106年托卡马克》（JohnWesson）（例如在事故或系统故障的情况下等离子体将自然终止，很快失去其能量，并在对反应堆造成任何持续损害之前熄灭。室效应，也不会产生对环境造成巨大影响的放射性废物。可控核聚变实现条件苛刻，托卡马克有望最先突破𝟏𝟎𝟐𝟏−𝟑𝒔∙𝒌𝒆足够高的温度（：1亿℃以上可获得较高反应几率，这个温度是太阳核心温度的近10倍；（图表5：获得核聚变反应的三要素

一定的能量约束时间（𝝉𝑬：超导磁体技术与磁约束核聚变》（王腾）图表6：核聚变的主要类型

氘-氚（D-T）聚变、氘-氦（D-³He）聚变、氢-硼及氘-氘（D-D）聚变四种方现可控核聚变的最为可行的发展路线。中子 有有，2.45MeV 少 极少核反应 D-T D-D D-³中子 有有，2.45MeV 少 极少氚增殖 需 无需 无需 无需最佳聚变温度 10-30keV ∼50-100keV ∼50-100keV ∼100-300keV原料 稀缺、放射性、管制 丰富 稀缺、部分管制 丰富、便宜反应率𝑚3𝑠−1 6e-22@25keV 5e-23@100keV 2e-22@100keV 4e-22@300keV原料 稀缺、放射性、管制 丰富 稀缺、部分管制 丰富、便宜直接发电 不可 不可 可 可单次反应放能 单次反应放能 3.27-4.04MeV 8.68MeV聚变点火原理概述》（谢华生）图表7：若干核聚变反应截面的比较 图表8：氘-氚（D-T）聚变反应机制示意图材料力学是这样来助力可持续核聚变发展的（屈丹丹盛证券研究所

材料力学是这样来助力可持续核聚变发展的（屈丹丹盛证券研究所图表9：聚变约束的三种途径

（重力到聚变条件后，还要对高温聚变物质进行约束，以实现长脉冲稳态运行，即延长可控聚变反应时间，从而获得持续的核聚变能。实现可控聚变约束有三种途径：引力（重力）约束、惯性约束和磁约束。超导磁体技术与磁约束核聚变》（王腾）以多束极高精度的激光从四面八方向一个非常微小的聚变燃料丸倾注巨从而引发核聚变反应，代表性装置是美国国家点火装置（IF间，带电的原子核与电子在垂直于磁场方向不再自由只能沿着磁场方向做回旋运动，从5国联合建造的国际热核聚变实验堆（IER图表10：惯性约束聚变基本概念示意图 图表磁约束原理激光核聚变与高功率激光:历史与进展（范滇元张小民， 人“终极能源可控核聚变（西顺、王红）国盛券研究所在三类约束方式中，引力约束无法在地球上实现，惯性约束难以实现持续的聚变功率输出，因此磁约束核聚变是实现聚变能开发的有效途径，美国、日本、欧盟、中国等在磁约束领域均有代表性装置。图表12：可控核聚变技术路线

磁约束核聚变装置中托卡马克最为主流。磁约束核聚变堆实现途径有托卡马克聚变堆、年46%的聚变装置是托卡马克。（王腾IAA可控核聚变已从“永远的50年”科幻叙事，进入政策支持、技术突破、资本涌入三重共振的产业化加速期。203078%2030-2035关键十年。图表13：受访核聚变企业预计试点工厂运营时间（单位：家） 图表14：受访核聚变企业预计并网发电时间（单位：家）4035535553025201510502030年前 2030-2035 2036-2040TheGlobalFusionIndustryin2025》

30286286331201510502030年前2030-20352036-20402041-20452045年后TheGlobalFusionIndustryin2025》政策：从战略规划到法律保障的全球竞赛6（2016–2030年2050年两大核聚变发展关键时间2025策推出。图表15：中央及各地积极出台核聚变相关政策国家 时间 政策 主要内容2030：聚变工程技术试验平台（FETP）成功运行，掌握聚变堆芯燃烧等2016《能源技术革命创新行动计划（2016–2030年》

离子体的实验、运行和控制技术。2050：建设100万KW量级聚变原型电站，实现核聚变能源商用化应用。2022“十四五”现代能源体系规划》 支持受控核聚变的前期研发，积极开展国际合作。《工业和信息化部等七部门关于推动未来产2024业创新发展的实施意见》中央《中共中央关于制定国民经济和会会发展第

聚焦核能、核聚变、氢能、生物质能等重点领域，打造“采集-存储-运输-应用”全链条的未来能源装备体系。前瞻布局未来产业，探索多元技术路线、典型应用场景、可行商业模式、市场监管规则，推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、2025

十五个五年规划的建议》

具身智能、第六代移动通信等成为新的经济增长点。《中华人民共和国原子能法》表决通过 明确国家鼓励和支持受控热核聚变的科学研究与技术开发。20262026年第一批“两重”建设项目清单 共安排超1700亿元超长期特别国债推动全超导托卡马克核聚变实验装置升级改造等一批重大项目加快建设。2022上海 20242025

《上海打造未来产业创新高地发展壮大未来产业集群行动方案》《上海核电产业高质量发展行动方案（2024-2027年》明确聚变能源为未来产业重点方向，支持筹建首批省级未来产业先导区。确立核聚变开发应用实验堆、工程堆和商业堆“三步走”发展战略。明确聚变能源为未来产业重点方向，支持筹建首批省级未来产业先导区。确立核聚变开发应用实验堆、工程堆和商业堆“三步走”发展战略。《以创新模式加速推进聚变能商业应用战略2023行动计划（2022—2035年》《安徽省未来产业发展行动方案》安徽

核聚变实验装置，开展新型核聚变能源系统技术预研。撞惯性约束激光核聚变、磁-惯性约束核聚变等技术研发。突破大尺寸、高电流密度、强磁场的高温超导磁体关键技术。关、技术路线收敛，开展产品研发或技术方案可行性验证。四川 2025可控核聚变产业发展计划

外交流中心，打造全球聚变能源商业化的技术发源地务院，中国人大网，国家原子能机构，光明网，上海市科学技术委员会，上海市经济和信息化委员会，上海市人民政府，安徽省科学技术厅，四川省人民政府2、海外方面，美国、德国、日本等国纷纷出台相关战略以及法案。2030年代实现核聚变商业化发电已是多国发展目标，美国更是通过众议院第1018号法案，旨在为核聚变公司开设“快速通道”，加快聚变项目落地发展。图表16：海外核聚变相关政策国家 时间 政策 主要内容《核聚变科学与技术路线图》 加速核聚变的研发与商业化并明确六大核心挑战领域关键里程碑目标在2030年代中期实现核聚变商业化发电。美国 2025 《迈向核聚变未来为美国的未来提供动力》将核聚变列为国家安全优先事项；强化监管、供应链与人才体系。HelionEnergy等公司的聚变电众议院第108号法案 站建设开辟“快速通道，并正式将华盛顿定位为全球聚变能源创新的前沿阵地。德国20252029亿欧元用于核聚变研究、建立科研基础设施《核聚变发电行动计划》日本2025明确提出聚变能产业化十年愿景，表示力争在21世纪30年代率先实《聚变能源创新战略》现聚变能商业化发电，确立日本在全球聚变能源领域的领先地位。俄罗斯2025通过《关于修改〈原子能利用法〉第3条》变能研究领域迈出重要一步。国科学院科技战略咨询研究院，中国核能行业协会，国家核安全局，华尔街见闻技术：从实验室参数到工程验证的关键跨越欧洲美国日本等托卡马克装置为代表的磁约束聚变研究取得突破进展，宣告聚变的科学可行性已通过实验证实。ITER卡马克磁约束聚变能研究进入了以验证工程可行性为主要目标的实验堆研究阶段。据FusDIS2025H1172图表17：核聚变研究已进入工程可行性验证阶段家原子能机构 制中国：聚变发展战略清晰，2025年是中国核聚变工程化元年-快堆-收ITER计划经验，掌握核聚变技术。情的中国磁约束聚变（MCF）发展路线示意图，以尽早地实现可控聚变核能的商业化：（2015—2021年展与储备聚变工程实验堆关键技术，设计、预研聚变工程实验堆关键部件等；（—5年：（—0年济性。图表18：核能技术发展路线图 图表中国磁约束聚变发展路线图（盛证券研究所

（高翔，万元熙等、年是中国核聚变工程化元年，国家队带头HT-7、EAST等装置，并联合其他单位共同建造CFEDR、BEST装置。2025年EAST1亿摄氏度等离子体稳态长脉061.171.6BEST2027年建硼聚变等。图表20：国内部分聚变装置情况梳理单位 装置名称 装置类型 介绍 进在成功建设中国第一个超导托卡马克HT-7的基础中国科学院等离子体物理研究所聚变新能

EAST CRAFT 托卡马克BEST 托卡马克CFEDR 托卡马克HL-4 托卡马克

HT-7UEAST研制核心部件和关键子系统的国家重大科技基础设施BEST20231动建设，202552027成，并将在全球首次实现聚变能发电演示中国聚变工程试验堆是中国自主开发和设计的下ITER和未来聚变堆之间150亿美元中国环流四号的主要目标为验证大型高温超导磁-

2025年1月EAST实现1亿摄氏度1066秒的稳态长脉冲高约束模等离子体运行。2024470%2025年底前全面完成。2025年10已全面开展预先研究和设计，有望在不久的将来立项。20262030Q≥5。2025年已正式从方案论证阶段转入实体化运营阶段，项目环评及各项审批工作已经于江顺聚变 星火一号 -

40MW300MW100MW2029置建设，2030年实现演示发电。

2025年4月陆续展开，工作正在有条不紊地进行中。公司已成立，将与天府创新能源研究院共同构先觉聚能

Z-箍缩

SUNIST-2初步验证了磁重联方案的可行性，公司2024

建起“研究院+公司”相互支撑的聚变裂变混合能源事业核心组织架构。SUNIST-2初步可行性验证已经完成，下一代装置CTRFR-1的建设准备正在开展。在此阶星环聚能 SUNIST-2 球形托卡马克全高温超导托卡马能量奇点 洪荒70克

2027CRR-1CRR-1来彻底验证其工程的可行性，随后便可以开始建设商业示范堆。Q（聚变能量增益因子）101020的商业化。

NTST2024670标志着完成高温超导托卡马克的工程可行性验证。新奥能源 玄龙-50U 球形托卡马克

新奥作为中国最早开展商用聚变能源开发的民营企业，聚变研发投入累计达40亿元人民币，先后建成两代球形聚变实验装置“玄龙-50”和“玄龙-50U”HHMAX-901是国内首台商业化直线型场反位形聚

20254-50U的百万安培等离子体电流；20255月实现1.2特斯拉强磁场2025年7月HHMAX-901主机建设完成暨等瀚海聚能

HHMAX-901

直线型场反位形装置

Xeonova-1

离子体点亮仪式在公司聚变装置基地成功举行公司计划在2035年建成200MW聚变能电星能玄光 Xeonova-1 场反位形

于研究和优化导体壁在场反压缩过程中的作用

站，成本约为10亿元人民币国科学院等离子体物理研究所，证券日报，安徽省科学技术厅，安徽日报，新华会，金融界《基于系统程序的CFETR工程预估造价估（谢金雨，李佳鲜等，光明网，界面新闻，可控核聚变公众号，上证e互动，四川省上市公司协会，科创板日报，新民晚报，上海市人民政府新奥集团，成都市人民政府，中国核技术网，合肥高投，新浪财经，新华网 理图表21：ITER计划时间表

国际热核聚变实验堆（TE：已进入可灵活推进的托卡马克组装阶段作计划之一。ITER7方合作，其目标是通过建造和运行世界上最大的托卡马克聚变反应堆，验证聚变能作为未来清洁能源的可行性，为聚变电厂的建设铺平道路。IER（苦山，IERITER计划分为3个阶段、2期科学目标，为商用聚变堆的建造奠定科学基础。第一阶2016年，为热核聚变操5业堆开发做准备。图表22：ITER计划2期科学目标的基本参数科学目标第一期科学目标第二期总聚变功率500MW（70MW）356MWQ（聚变功率／加热功率）＞10~514MeV中子平均壁负载0.57MW/m²（0.8MW/m²）0.41MW/m²每次燃烧时间＞500s＞3000s等离子体大半径6.2m6.2m等离子体小半径2.0m2.0m等离子体电流15MA（17MA）9MA小截面拉长比1.7-等离子体中心磁场强度5.3T5.3T等离子体体积837m³-等离子体表面积678m²-加热及驱动电流总功率73MW59MW国际热核聚变实验堆（ITER）计划》（赵君煜）ITER年ITER202611300吨的扇区模块#8#7及#5ITER美国：核聚变已列为国家安全优先事项，多家企业实现技术突破年代中期实现核聚变商业化发2030年代中期实现核聚变商业化发电。图表23：美国能源部给出聚变能源十年宏伟愿景fusionenergystrategy2024》CommonwealthFusionSystems（CFS）2018年，是麻省理工学院（MIT）的衍生公司，率先提出了聚变装置小SPARCITER2%，20262027Arc（Eni）集团已与签署购电协议。图表24：CFS发展历程时间 事件20182018年 公司成立，2018年从意大利跨国公司Eni获得5000万美元的初始资金。2019年 完成A轮融资，获得了来自Eni，比尔盖茨的BreakthroughEnergyVentures，VinodKhosla的KhoslaVentures等的总计1.15亿美元的资金。2020年9月 报告了克装置的物理和工程设计取得了重大进展，并于2020年10月报告了一种名为VIPER的新型高温超导电缆的开发2021年3月 CFS宣布了在波士顿以顺2号公路以顺一小时车程的马萨诸塞州德文斯市建立总部、制造和研究园区（包括SPARC托卡马克）的计划。同样在2021年，首席执行官BobMumgaard被任命为FusionIndustryAssociation的董事会成员，该协会是一家专注于应对气候变化的非营利性协会。2021年9月 该公司宣布演示一种高温超导磁体，能够产生20特斯拉的磁场。2025年6月 CFS与谷歌达成协议，将在2030年代初从首座商业聚变电厂ARC向谷歌供应200MW电力。2025年9月 CFS与意大利能源巨头埃尼（Eni）集团签署了一份金额超过10亿美元的ARC电站的售电协议。控核聚变公众号2、利弗莫尔国家实验室：已实现可控核聚变净能量增益。美国国家点火装置（NIF）已4JJ2022NIF产生的聚变反应释放能量首次超过了消耗能量，2023年通过一次次重复点火创造了世界纪录。图表25：NIF装置布局示意图 图表26：NIF四次点火情况国物理学会期刊网 联会、太阳神能源（nEinnrgy62日，公司宣布其第七代原（Plari-1.52023年公司宣布科技巨头微软公司已同意从公司首座核聚变发电站购买电力，Helion年之前将其聚变发电装置上线，兆40000户家庭供电。、TAE：氢硼核聚变取得突破。年，采用了氢硼聚变（p-B11）100202518元估值与TAETechnologies2026年启动全球首座350500兆瓦之间。2.3资本：从风险投资到产业资本的生态化布局核聚变资本开支爆发式增长。根据《Theglobalfusionindustryin2025年聚变20242021亿美元增长超5%（89亿美元，25PacifcFusion（9亿美元、Helion（4.25亿美元、TAETechnologies（1.5亿美元、Proximauin（5亿美元，聚变行业融资规模大幅增长反映出行业已从孵化期进入成长期。图表27：近年来聚变行业融资情况（单位：亿美元）9080706050403020100

私人企业融资

公共单位融资8967594789675947180.851.172.724.267.95TheGlobalFusionIndustryin2025》1月星IPO海外科技巨头纷纷下场参与核聚变投资。2021年美国公司CommonwealthFusionSystems（CFS）18亿美元的融资，20258.63亿美元融资，已累计融资约30亿美元，背后投资方包括谷歌、英伟达、比尔·盖茨旗下基金等。图表28：国内外投资巨头纷纷入局可控核聚变投资米哈游、蔚来资本、蓝驰创投等上海科创集团、上海未来产业基金领投，中金资本、上海嘉定科投集团联合领投米哈游、蔚来资本、蓝驰创投等上海科创集团、上海未来产业基金领投，中金资本、上海嘉定科投集团联合领投科创投等2025年11月完成数亿元 蚂蚁集团、隐山资本、紫金规模的Pre-A轮融资 业等场反磁镜FLAME星能玄光20255亿元场反位形聚变反应堆诺瓦聚变中国SUNIST-2 球形托卡马克202610亿元星环聚能8亿元克2023年完成累计能量奇点TAETechnologies

Norm

2025年计划与特朗普媒体与科技集团公司合并，交易估值超过60亿美元

谷歌、雪佛龙、高盛、美国住友商事等GeneralLM26 球形托卡马克累计融资达4.92亿美元 亚马逊创始人杰夫・贝海外 斯、淡马锡等Helion Polaris 场反转构型 累计融资达10.3亿美元 OpenAI创始人山姆・奥特曼等CommonwealthFusionSystems

Sparc 托卡马克 总融资额逼近亿美元 英伟达、Alphabet、比尔・盖茨等浪财经，环球网，中国核技术网，TAE官网，证券时报国有资本全面布局核聚变，已成立两大百亿聚变企业。年，聚变新能成立，其作（BEST）-（CFEDR）-变公司7150研发；20272030年建成装置，聚变增益Q≥5。核聚变产业链：万亿蓝海市场，重视材料设备方向图表29：核聚变产业链

产业链（加热与电流驱动系统等核聚变主机设备以及压力容器、蒸汽发生器、汽轮机、各类泵阀等其他设备。下游主要为核电站运营，用于科研及发电。瞻产业研究院核聚变反应堆建设中，第一壁相关结构、磁体系统、真空室及真空系统价值量占比大。CFETRCFETR152.33亿美10.84%。图表30：CFETR直接建造成本中各组成部分的造价比重 图表31：CFETR和ITER直接成本中各组成部分的造价比重关系仪控设

备,4%热量传输,4%

其他设施,12%施,4%放射性包容,4%燃料处理,5%辅助加热,

磁体系统,37%结构（含偏滤器、包 层、屏蔽层7% 等）,11%

真空室及真,13%基于系统程序的CFETR工程预估造价评估（鲜，郑国尧，段旭如）

基于系统程序的CFETR工程预估造价评估（鲜，郑国尧，段旭如）市场空间预计至年聚变堆市场空间累计或达5.2万亿人民币。根据发布的《Theglobalfusionindustryin20252025-2030、2031-2035、2036-2040、2041-2045、2046-2050年具备商业可行性的企业数量分别为3、12、14、10、5家。假设1：根据聚变堆研究进程，在商业堆验证前还需进行工程验证，因此假设各家公司52025-20302031-2035、2036-2040、2041-2045、2046-205012、、、5家。假设2：JT-60总耗资，根据李建刚的《托卡马克研究的现状及发展》JT-60153150亿人民币。假设CFETRCFETR1050亿人民币。图表32：核聚变市场空间测算（单位：亿元）2025-2030E2031-2035E2036-2040E2041-2045E2046-2050E累计空间--5101412完成工程验证数量（个）工程验证堆价值 150 150 150 150 -市场空间 1800 2100 1500 750 6150完成商业验证数量（个）

3 12 14 10 5 -商业堆价值 1050 1050 1050 1050 1050 -总市场空间 4950 14700 16200 11250 5400 52350市场空间 总市场空间 4950 14700 16200 11250 5400 523501944819501944819504179601854611839磁体系统（37.15%）真空室（12.71%）

629 1868 2059 1430 667 66545675569122017561593537第一壁（10.84%）IA（李建刚5675569122017561593537第一壁（10.84%）核心部件：磁体、包层、真空室等年全球聚变设备市场空间累计或达4万亿人民币。根据《Superconductorsforfusion:aroadmapITERDEMO85%年聚变设备市场空间累计或达4万亿人民币。图表33：ITER工程验证堆中设备价值量达86% 图表34：DEMO聚变示范堆中设备价值量达85%其他辅助系,7%制,6%冷却水系

电源,8%真空室内组件,17%

电厂辅助设

磁体12%

真空室,2%真空室内组统,5%

建筑物,14%

真空室,8%

仪表与控制,2%加热和电

备,25%

建筑物,

件,15%流,7%

磁体,28%

助系统,3%

流,8%低温设备和冷却水系统,16%

15%电源,2%Superconductorsforfusion:aroadmap》 Superconductorsforfusion:aroadmap》图表35：ITER内部结构介绍装置 介绍 示意图磁体系统由多个线圈组成，其中包括托卡马克的标志性环向场线圈和中央磁体 螺线管。这些线圈产生强大的磁场，用来稳定和控制沸腾状态的等离子体，防止其接触到任何实体表面。此外，外侧的极向场线圈用以进一步磁体系统由多个线圈组成，其中包括托卡马克的标志性环向场线圈和中央磁体 螺线管。这些线圈产生强大的磁场，用来稳定和控制沸腾状态的等离子体，防止其接触到任何实体表面。此外，外侧的极向场线圈用以进一步制等离子体，确保其均匀分布并维持在中心。真空室是一个重要的环形容器，其内部创造出一个高真空环境，以维持等真空室 离子体的存在。等离子体在这样的环境下不会与任何物质接触，从而减热损失并保持其超高温状态。真空室同时也承担着支撑整个设施结构的用。包层模块位于真空室内侧，主要作用是隔热和辐射屏蔽，保护结构免受炽包层 热等离子体产生的高热和中子辐射的伤害。未来的增殖包层还将有助于的生成，氚是实现核聚变反应的关键原料之一。偏滤器体中清除杂质和废物，从而保持整个环境的纯净和等离子体的稳定。效果，确保设施内部在适宜的温度下运行，同时也支撑整体结构。真空杜瓦真空杜瓦是围绕着整个托卡马克装置的外壳，为内部组件提供额外的保温磁体磁体是托卡马克装置的主体工程，分布在托卡马克环形真空室周围。核聚变装置中的等离子体需要被约束在一个特定的区域内，以克服粒子扩散的影响并保持相对稳定的反应状态。磁体通过产生强大的磁场来实现等离子体的准稳态约束。在托卡马克环形真空室周围，分布着若干个环向场（纵场）线圈、中心螺管（欧姆加热）线圈、极向场线圈等几类磁体，等离子体运行中磁体通入电流产生磁场，以激发和控制等离子体。图表36：托卡马克约束磁场示意图 图表托卡马克约束磁场示意图超导磁体技术与磁约束核聚变（王腾） 超导磁体技术与磁约束核聚变（王腾）超导装置是磁约束聚变的发展方向。（10秒以持续产生能量，只有零电阻的超导磁体才能实现稳态运行，因此超导装置是磁约束聚变的发展方向。超导材料：理论上是适应聚变环境的理想材料。超导材料因在特定温度条件下呈现出电阻等于零、排斥磁力线的特点，能够为反应提供更强大的磁场，进而缩小托卡马克装置体积，理论上是适应聚变环境的理想材料。按照临界温度的不同可分为低温超导和高温超导。低温超导需要在液氦环境下工作，而氦气属稀缺资源依赖进口，因此使用成本较高且应用领域受限。高温超导可在液氮环境下工作，液氮资源丰富制备成本低，且能提供更高场强的稳定磁场，产业化前景更为广泛，但因其技术起步晚尚未大规模生产，产品价格高于低温超导。图表38：高温超导材料和低温超导材料特性对比低温超导高温超导所涉材料NbTi/Nb₃Sn等BSCCO/REBCO等工作温区液氦（4.2K）液氦（4.2K）至液氮（77K）磁场强度0~15T0~30T以上磁体体积及重量 制冷能耗较高，且磁体体积及重较大主要应用领域 磁共振成像、核磁共振波谱分析可控核聚变、超导磁控单晶炉等

制冷能耗较低，且磁体体积及重量较小可控核聚变、超导电力、超导磁控单晶炉、超导感应加热装置等海超导招股书超导材料已成为托卡马克最核心材料，有望伴随着托卡马克商业化探索被大量应用。托卡马克是目前全球各国投入最大、最接近可控核聚变条件、技术发展最成熟的途径，约30%-40%。包层系统包层是聚变堆中最重要的部件之一，其主要作用包括：电；辐照屏蔽：屏蔽中子并防止堆内放射物质泄漏。图表39：聚变堆基本结构剖面示意图国激光杂志会第一壁是包层系统的核心部件。其主要作用是防止杂质进入等离子体进而污染等离子体内部环境，快速地将等离子体辐射产生的热量传输出去，并防止瞬态事件发生时所导致ITER（目前所选材料是铍（CuZrCr合金（）不锈钢）三部分组成，主要连接工艺为热等静压（IP图表40：第一壁位置示例控核聚变公众号电源系统电源系统在托卡马克装置中占据着极其重要的地位，它的功能主要有以下三点：为微波、中性粒子等装置提供能量，维持聚变反应所需高温等离子体环境；为各超导线圈导通电流，产生对应强磁场以约束和控制等离子体位形；为聚变装置各辅助系统供电及磁体失超的保护电路。图表41：ITER

以ITER电源系统为例，其系统的组成包括了：400kVICRECFC；无功补偿及其滤波系统。ITER聚变装置及其电源系统》（胡星光等）真空室真空室为等离子体提供了一个高真空环境，改善了辐射屏蔽为等离子体提供稳态运行环境，充当了放射性的主要限制屏障，并为容器内部件（如包层和偏滤器）提供了支撑。在托卡马克装置中，真空室体积越大，就越容易限制等离子体并实现产生显著聚变能量的高能区。真空室是等离子体直接运行的场所，它不仅要为真空室内部构件提供必要的支撑，在正常运行及非正常运行期间，还要承受自身和内部构件的重力、压力以及各种电磁力，其结构稳定性和使用功能安全性对聚变堆运行尤为重要。图表42：ITER真空室结构 图表真空室内部示意图空聚焦 空聚焦投资建议业赛道。长期看谁抢占聚变主导权，谁掌握下一代能源霸权与产业定价权。2050年当多数聚变企业具备商业可行性时，核聚变堆市场空间累计或达5.2万亿人民币。短中期看，可控核聚变已从“永远的50年”科幻叙事，进入政策支持、技术突破、资78%2030-2035年内实现运营，聚变行业正迈入决定其发展的关键十年。6国、德国、日本等国均给出了核聚变发展的明确时间节点。技术突破：