基于舞弊三角形的创业板上市公司的舞弊研究-以欣泰电气为例

基于舞弊三角形的创业板上市公司的舞弊研究——以欣泰电气为例[摘要]财务舞弊是一种故意的财务错报，是公司以获取不当或非法利益，通过欺骗财务报表使用者而对财务报表披露的信息进行有意识地错报、漏报，包括伪造、编造凭证及对会计估计、会计政策等的有意识误用等。上市公司这种有意识的错报所采用的各种方式和手段，严重地扭曲了公司某一会计期间的经营成果和现金流量。然后对公司所在会计期间产生的经营活动、投资活动和筹资活动等活动进行虚假的报告。这种行为不仅欺骗了财务信息使用者，尤其造成中小股民的利益受损，而且扰乱了证券市场秩序，破坏了市场规则。财务舞弊所造成的不良后果将导致国家、社会和个人层面受到伤害。欣泰电气作为创业板第一家退市公司，也是第一家因欺诈发行上司而被退市的公司，其给资本市场带来的负面影响巨大。我们了解其作案始由以及其舞弊手段和方式势在必行。本文主要以舞弊三角理论的角度分析欣泰电气事件，分析其舞弊产生的条件，即压力、机会和自我合理化三要素。最后，在经过对欣泰电气案例分析之后提出关于应对财务舞弊的相关建议和措施。[关键词]财务舞弊；舞弊三角论；欣泰电气RESERCHONFRAUDOFGEMLISTEDCOMPANIESBASEDONFRAUDTRIANGLE——TAKEXINTAIELECTRICASANEXAMPLE[Abstract]Financialfraudisadeliberatefinancialmisstatement.Inordertoobtainimproperorillegalbenefits,thecompanyintentionallymisstatesandmisstatestheinformationdisclosedinthefinancialstatementsbydeceivingtheusersofthefinancialstatements,includingforgery,fabricationofvouchersandconsciousmisuseofaccountingestimates,accountingpolicies,etc.Thevariouswaysandmeansadoptedbylistedcompaniestomakesuchconsciousmisstatementseriouslydistortthecompany'soperatingresultsandcashflowduringacertainaccountingperiod.Thenmakefalsereportsonthebusinessactivities,investmentactivitiesandfund-raisingactivitiesgeneratedbythecompanyduringitsaccountingperiod.Thiskindofbehaviornotonlydeceivedtheusersoffinancialinformation,especiallytheinterestsofsmallandmedium-sizedinvestors,butalsodisruptedtheorderofthesecuritiesmarketandunderminedthemarketrules.Theadverseconsequencesoffinancialfraudwillresultinharmatthenational,socialandpersonallevels.XintaiElectric,asthefirstdelistingcompanyontheGEM,wasalsothefirstcompanytobedelistedforfraudulentissuanceofsuperiors,anditsnegativeimpactonthecapitalmarketwasenormous.Soit’simperativetounderstanditsoriginsanditsmethodsandmethodsoffraud.ThispaperanalyzestheXintaiElectricincidentfromtheFraudtriangletheory,andanalyzestheconditionsofitsfraud,namelythethreeelementsofstress,opportunityandself-rationalization.Finally,afterthecaseanalysisofXintaiElectric,relevantsuggestionsandmeasuresfordealingwithfinancialfraudwereputforward.[Keywords]financialfraud;Fraudtriangletheory;XintaiElectric目录引言 1一、财务舞弊的基本理论 1（一）财务舞弊的内涵 1（二）财务舞弊的动机 21.骗取IPO上市资格 22.提高IPO上市价格 23.税收动机 24.借款动机 2（三）财务舞弊的常用手法 31.资产负债表方面 32.在利润表中，公司主要通过虚增收入，少计成本和费用 3（四）财务舞弊的影响 41.在国家层面上，影响国家宏观经济决策的准确性、真实性，对国家进行宏观调控造成一定的困难 42.在社会层面上，对社会风气和职业道德规范造成抨击 43.在个人层面上，损害了相关信息使用者的利益，损耗了人们的信心 4二、欣泰电气公司相关信息 5（一）公司简介 5（二）公司IPO历程 5（三）发现的问题 6三、欣泰电气财务舞弊案例分析 6（一）舞弊三角论相关概述 61.压力/动机要素 62.机会要素 63.自我合理化要素 6（二）欣泰电气舞弊形成机理分析 71.压力/动机：为了获取上市资质；资金需求；规避退市 72.机会：在内，内部控制缺失和利益相关人的支持；在外，证监会和注册会计师审计监管力度不够 83.自我合理化 9（三）舞弊手段分析 91.调减应收账款、坏账准备 92.虚减成本，虚增利润 10四、反舞弊策略 10（一）外部治理机制对财务舞弊的防范与治理 101.加强法律监督 102.加强审计独立性与专业能力 103.创造债权人自我保护的良好环境 11（二）被审单位自身的治理 111.优化公司治理结构 112.完善内部控制和内部审计制度 11结语 12参考文献： 13致谢 14 引言无论是国外还是国内，公司财务舞弊的案例经常发生，许多公司抱着侥幸和一步登天的心理，为了骗取上市的资格而采取了非法的手段，蒙蔽了财务信息使用者的眼球，使得会计信息质量和治理财务舞弊面临着严峻的挑战。为了对投资者、监管者以及公司内部人员提供一定的启示，所以对财务舞弊行为的研究具有一定的意义。国外专家和学者对此有着较为全面的研究，例如国外专家Williams于1999年首次对财务舞弊行为识别进行研究，并且通过对上市公司的财务报告的分析中发现一些代表性的财务舞弊行为的征兆，例如负债额度的不断上升、经营业绩突然下滑以及出现大量无法收回的应收账款等状况。而在国内，王敏和李瑕于2011年基于财务舞弊三角理论，建立财务舞弊识别模型，分析公司的法人股权比例、监事会会议次数、现金再投资比例、审计意见、营业毛利率等，得出法人股权比例越高，审计意见为非标准意见，监事会会议次数越多，这样的公司越容易发生财务舞弊行为。而现金再投资比率和营业毛利率越低，公司越不容易发生舞弊行为。财务舞弊的手段多样，公司为了造假可谓是花样百出，因此研究财务舞弊是永恒的话题。一、财务舞弊的基本理论（一）财务舞弊的内涵我国第1141号审计准则中，将舞弊定义为：“舞弊是指被审计单位的管理层、治理层、员工或第三方使用欺骗手段获取不当或非法利益的故意行为。”财务舞弊是一种故意的错报，或数额或披露上的有意遗漏，或隐藏负债和费用等意图高估或者低估收益。对于非上市公司而言，低估收益的目的是少缴所得税，而对于上市公司而言，这样的目的是为了通过高估收益来获取更多的资金。（二）财务舞弊的动机1.骗取IPO上市资格在各板上市条件中，新三板、创业板和中小板分别对盈利的要求为具有持续经营能力、最近两年持续经营，最近两年净利润累计不小于1000万元且持续增长。或者最近一年盈利，且净利润不少于5000万元，最近两年营业收入增长率均不低于30%、最近三个会计年度净利润均为正数且累计超过3000万元。我国IPO实行核准制中，对公司的财务业绩指标要求严格，但大多数申请IPO上市的公司财务指标都不达到标准，因此其IPO无法通过。我国证券市场是由政府严格控制股票发行的规模，但股票的需求一直很旺盛，在这种需求大于供给的情况下，属于卖方市场，即企业只要获得上市资格，轻易地就可以获取大量融资。因此为了获得IPO资格，许多公司不惜有意识地错报、漏报、伪造、编造凭证等手段来“美化”自身财务报告，以争夺IPO上市资格。2.提高IPO上市价格公司IPO价格关系各方人员利益，其价格越高对公司越有利。而盈利能力是影响公司IPO价格的重要因素，从1996年12月26日，我国股票发行价格=发行当年预测的每股收益x发行市盈率，到2005年1月1日起，所有首次公开发行股票的公司，包括目前通过发审会审核、等待发行的公司，均应通过询价的方式确定股票发行价格。可知，我国对公司IPO价格发行价格定价经过多方发展变革，但盈利能力一直是影响着公司发行价格的重要因素，因此为了获得更多的融资以及提高IPO价格，大多数公司会粉饰其盈利能力。3.税收动机公司为了提高自身利润，获得一个“可观性”较高的财务指标，就会出现偷税、漏税或者拖延纳税时期的情况。由于利润总额影响应纳税所得额的确认，公司大多数通过调整利润总额，从而进行财务舞弊，以达到降低利润总额，降低应纳税所得额的目的。4.借款动机大多数公司的资金仍需要依靠银行等金融机构的借款，银行借款在公司的运行中起着重要的作用。而公司可通过财务舞弊改变自身盈利能力、可持续经营能力和偿债能力等状况，从而提高公司名誉，提高银行对自身的信任，获取更多的资金。（三）财务舞弊的常用手法1.资产负债表方面在资产负债表中，公司主要通过应收账款虚增、少计提坏账准备、虚构存货成本、变更固定资产折旧年限和方法、多计在建工程成本和虚列应付账款和预收账款等手法进行财务舞弊。由于应收账款发生较频繁，涉及的范围大，核算单位较为分散，容易被人忽视，所以很多公司容易在这个账户上发生舞弊行为。主要操纵手段为虚增应收账款之后，次年通过红字冲销和将应收账款归为其他应收款；因为少计提坏账准备可以影响应收账款净额、其他应收款和资产减值损失账户，所以直接影响公司利润。或不披露已损失的应收账款，选择高估资产和利润；在存货跌价准备上，公司选择不冲减存货跌价准备，从而达到减少管理费用的效果；虚增固定资产，可以大大地提高公司资产。利用固定资产折旧年限和方法的变更和不计提固定资产减值准备从而直接影响利润；通过将不应计入在建工程的费用列入在建工程支出，虚增资产；应付账款和预收账款长期挂账，更者对两者进行虚列，从而达到调节成本费用和调节收入。2.在利润表中，公司主要通过虚增收入，少计成本和费用公司在销售发票上进行提前开具和虚构，然后进行红字冲销；对开增值税发票，减少应纳税额，从而增加收入；提前或延期确认收入，当期应该确认的收入留到下一期，当期不应该确认的收入确认为当期收入；成本和费用故意少计或漏记；应计入费用的支出计入资本化支出等。（四）财务舞弊的影响1.在国家层面上，影响国家宏观经济决策的准确性、真实性，对国家进行宏观调控造成一定的困难财务舞弊所导致的会计信息失真使得国家相关部门不能获得公司正确的财务经营状况，公司所报送的会计报表和会计资料不具有分析的用途，国家不能根据相关公司的财务信息和指标做出正确的经济决策，错误的经济决策则容易导致国家宏观调控的失误。宏观调控作为政府用以保证国民经济的持续、快速、协调、健康发展的手段，对国家经济增长起着重要的作用。2.在社会层面上，对社会风气和职业道德规范造成抨击诚信是弘扬良好社会风气的基础之一，假若公司连所披露的财务报告和财务信息都是假的，那么将导致社会不能和谐地发展，妨碍了经济秩序的和谐运行。诚信作为会计人员来职业活动中应遵守的基本行为准则，是用以提高服务质量，构建和谐社会，有利于纠正财务舞弊的不良作风。财务舞弊行为可谓是饮鸠止渴之举，为了眼前“不义之利”最终导致严重后果。因此在社会层面上财务舞弊的严重性需要得到重视。3.在个人层面上，损害了相关信息使用者的利益，损耗了人们的信心对于公司内部经营决策者来说，错误的财务信息将会影响他们做出正确的判断和决策，公司的长远发展离不开一个对公司来说最有效的战略决策，沉迷于虚假的表面信息将会将公司一步一步推向泥潭而无法站立。财务舞弊所产生的一系列错误信息是对公司内部人员的不尊重，更是对外部信息使用者的不负责任。证券市场上，股民相信该公司的整体经营能力而愿意为之投入钱财，公司的各种虚报和谎报是对股民的不负责任。使得股民对市场失去一定的信任，不利于国内证券市场的发展。二、欣泰电气公司相关信息（一）公司简介丹东欣泰电气股份有限公司，成立于1999年3月23日。其专业进行节能型输变电设备及无功补偿装置等优化设备制造，是一家综合电力服务提供商，为电网传输，配电和电力系统提供安全，高效，节能，环保的电气设备和技术解决方案的公司。主要业务是节能变压器和其他输变电设备和研发、设计、生产和销售一系列电网性能优化设备，产品广泛应用于电网，风电，石化，冶金，煤炭等行业。公司曾获得“先进科技企业”、“守合同、重信用”企业、“质量信誉保证单位”等证书和光荣称号。（二）公司IPO历程2009年9月：首次提交IPO申报材料。2011年3月：IPO被否。2011年6月：更换保荐机构为兴业证券，再度申请IPO。2011年底：存在“经营性现金流为负”、“应收账款余额较大”等问题，总会计师认为“此财务数据很难符合上市条件”，建议虚构收回应收款项。2014年1月27日：公司上市。2015年7月14日：证监会展开调查，证实欣泰电气上市申请文件中不仅错误地记录了相关的财务数据，而且还被发现了在其上市后披露的定期报告中有虚假记录和重大遗漏。2016年6月1日：欣泰电气公告称，公司涉嫌欺诈发行及信息披露违法违规案已由证监会调查完毕，证监会拟对欣泰电气及相关责任人予以行政处罚，罚款和市场禁入措施。2016年6月17日：证监会通报了欣泰电气及中介机构违法违规案件的查处情况，指出一旦认定欣泰电气欺诈发行并作出行政处罚，将启动欣泰电气后续退市程序。2016年7月8日：证监会对欣泰电气欺诈发行正式作出行政处罚，启动强制退市程序。2016年7月12日：欣泰电气复牌，股票简称变为“*欣泰”，跌停之路开始。（三）发现的问题1.IPO申请材料存在虚假记载2.2013年和2014年财务报告中存在虚假记载和重大遗漏三、欣泰电气财务舞弊案例分析（一）舞弊三角论相关概述第99号审计准则（SA99）描述了舞弊性财务报告和侵占资产的三大舞弊条件。这三大条件有一个别称，叫舞弊三角。舞弊三角分为压力/动机要素，指管理层或其他职员有动力和压力进行舞弊；机会要素，指管理层或员工因为环境而获得舞弊机会；自我合理化要素，指态度、性格或已有的道德价值默许管理层或职员做出不诚实的行为，为他们的各种行为寻找合理化的理由。1.压力/动机要素压力要素，在一定层度上也就是一种行为动力。其刺激着人们为了自身利益而及逆行财务舞弊。可分为四类：经济压力，恶癖的压力，与工作相关的压力和其他压力。2.机会要素是指公司可通过掩盖或逃避惩罚而进行舞弊的时机，主要有六种情况：内部控制和惩罚制度有所缺乏，导致无法判断工作质量和信息不对称，公司人员的职业能力欠缺和审计制度不健全。3.自我合理化要素企业舞弊者自己找一个理由去强行解释自身舞弊行为，将错误的行为合理化。在舞弊三因子中，压力或动机、机会、合理化是舞弊行为产生的必要条件，这三者之间不是孤立存在的，压力或动机是舞弊的“着火点”，机会是前者实现的“桥梁”，自我合理化是高层人员对舞弊行为的态度，也是评估舞弊型财务报告可能性的关键性因素。（二）欣泰电气舞弊形成机理分析1.压力/动机：为了获取上市资质；资金需求；规避退市由于应收账款余额与公司上市资格和上市后股价的确定挂钩，而上市成功将会可以在一夜间获取大量资金。在面临着决定欣泰电气能否上市的重要关头，欣泰电气总会计师刘明胜向公司董事长兼实际控制人温德乙提出在会计期末通过运用外部借款来减少应收账款然后在下一期通过红字冲回的“妙计”，从此开始走向财务舞弊深渊。欣泰电气于2014年上市，因此在图3-1和图3-2可见其应收账款在2014年急剧上升，2014年的应收账款变动额高于营业收入变动额很多。并且欣泰电气在2010年-2015年应收账款的变动额和营业收入的变动额都呈反方向变动。所以欣泰电气为了获取上市资格可谓是在应收账款上动了大手脚。而欣泰电气在上市成功后仍然继续作假，有着规避退市的压力，是因为《中华人民共和国证券法》和《深圳证券交易所创业板股票上市规则》规定，若公司最近三年连续亏损的话，将会暂停该公司股票上市。如果公司被退市，那么之后不仅资金链断裂而且将会面临更难上市的窘境。图3-1资料来源：新浪财经和巨潮资讯网图3-2资料来源：新浪财经和巨潮资讯网2.机会：在内，内部控制缺失和利益相关人的支持；在外，证监会的监管疏忽以及注册会计师审计监管力度不够内部控制对防范公司舞弊起着重要的作用，而内部控制的缺失则是公司监督自查系统运行失效。公司在上市之后仍然继续进行财务舞弊，说明其内部控制缺乏。欣泰电气的董事长兼实际控制人温德乙，高中未毕业就辍学，对国家法制观念不深，并不了解公司的财务管理和公司的治理。而且在2012年至2014年，温德乙和其夫人在欣泰电气的股权竟高达90.68%，可见公司管理权限高度集中。而对于欣泰电气的总会计师刘明胜，作为一名会计人员却不具备会计人员应具有的职业道德，连最基本的保证财务信息的真实性和严谨性都做不好，却选择提出财务舞弊的手段来谋取上市资格。因此在董事长法律知识欠缺和总会计师职业道德低的情况下，欣泰电气财务舞弊的发生是必然的。证监会在欣泰电气刚上市开始并没有发现其提交的材料存在虚假信息，欣泰电气的财务舞弊得以隐瞒了4年之久。注册会计师在进行审计时没有重点关注应收账款的大额红字冲销记录，如表3-1所示欣泰电气大额红字冲销笔数巨大，涉及金额高。表3-12011年-2013年应收账款大额红字冲销记录年度笔数金额/万元2011年5414331.002012年13828495.002013年8510559.00资料来源：《中国证监会行政处罚决定书》（2016）92号3.自我合理化欣泰电气董事长，也是实际控制人温德乙，在这件事后认为，自己“罪不至死”，欣泰电气不应该退市。“我连营业收入都没有造假，只是在流水上造了点假，就像原来利润5万元，我把他记成6万元一样。”温德乙对记者说。管理层的管理理念和诚信态度对公司治理起着重要作用，温德乙作为公司最高决策者，默许和公司人员财务舞弊行为，并在事情真相被挖掘后仍不悔改，自认为自己这样做没有错，这种管理层的合理化借口推动着欣泰电气财务舞弊行为。（三）舞弊手段分析1.调减应收账款、坏账准备欣泰电气通过运用自有资金、外部借款和自制银行单据作为应收账款收回款，不仅自身不花一分钱，而且还能调减自身应收账款而达到自身利润提高。在欣泰电气2015年的《关于丹东欣泰电气股份有限公司重要前期差错更正的专项说明》中显示，2011年-2014年应收账款期末余额应分别调增101560000.00、117922296.48、183775388.85和72623673.80元，而2011年-2014年坏账准备期末余额应分别调增6,598,385.08、13,865,284.88、26,265,735.62和23,264,049.57元。图3-3欣泰电气主要资产比例资料来源：搜狐财经2.虚减成本，虚增利润2010年，在市场价均为17000-19000元每吨的硅钢片时，欣泰电气在《首次公开发行股票并在创业板上市招呼说明书》中提到公司2010年硅钢片采购价均为14000元左右每吨，采购量6310吨，金额为9405560000元，而由于这低于市场4000元每吨的成本，欣泰电气2010年净利润可虚增了125000000元左右.四、反舞弊策略（一）外部治理机制对财务舞弊的防范与治理1.加强法律监督法律是投资者在市场能够保护自身合法权益的有限保护，也是约束管理者自私自利行为发生，方式上市公司财务舞弊发生的一个关键环节。有限的法律监督能够约束拟实施财务舞弊的行为人，也能提供一个有秩序的证券市场。而在我国，法律知识的完善和普及较晚且不全面，人们的法律意识低下，因此解决中国上市公司的财务舞弊问题不仅要完善有关的法律制度，还要加强法律制度运行的环境建设。2.加强审计独立性与专业能力外部审计人员的独立性与专业能力越高，越能制约公司财务舞弊行为的发生。外部审计人员在进行公司的年度审计时，不应是长期客户而对审计程序掉以轻心，应该对重大及变动金额予以持续关注，并对异常的金额予以披露和调查，而这种对数字的敏锐反应则需要外部审计人员具备一定的专业能力，这样才能提高外部审计质量3.创造债权人自我保护的良好环境在我国，由于被投资公司的信息是不完全透明的，投资者所获得的信息往往太少，因此在投资人应提高自身的信息获取能力的同时，法律对投资人的权益保护制度也应该跟上日程，应加大对审计失败和金融市场中的违规信息披露行为的惩罚力度，各种违规同胞信息要及时且清晰透明，从而提高债权人自我保护能力。（二）被审单位自身的治理1.优化公司治理结构欣泰电气不合理的股权结构推动了舞弊行为的产生，对于股权结构，应减少高度集中控股，应权衡整个公司人员的权力，以保证多方决策是经过众多人思考后决定的。2.完善内部控制和内部审计制度良好的内部控制制度有利于降低公司运营风险，有利于公司实施正确的企业发展战略，对于公司有序且高效运行起着重要作用。而内部审计部门作为公司内部监管部门，应该更了解公司内部运行情况，在经过多反面分析后能向管理层提出有用的意见，可有利于预防公司财务舞弊。

结语通过该篇文章的撰写，我了解到了公司舞弊形成的机理和常用的舞弊手法，在运用舞弊三角论对欣泰电气公司舞弊行为进行