四月上旬证券从业资格考试《证券投资分析》同步练习题（附答案和解析）

四月上旬证券从业资格考试《证券投资分析》同步练习题（附答

案和解析）

一、单项选择题（共60题，每题1分）。

1、下面关于货币政策对证券市场的影响，错误的是（）。

A、一般来说，利率下降时，股票价格就上升；而利率上升时，股

票价格就下降

B、如果中央银行大量购进有价证券，会推动利率下调。推动股票

价格上涨

C、如果中央银行提高存款准备金率，货币供应量便大幅度减少，

证券市场价格趋于下跌

D、如果中央银行提高再贴现率，会使证券市场行情走势上扬

【参考答案】：D

2、利用回归分析得出的估计方程具有很强的时效性原因不包名

（）。

A、市场兴趣的变化

B、数据值的变化

C、尚有该模型没有捕捉到的其他重要因素

D、数据取样不准确

【参考答案】：D

3、（）是学术分析流派与其他流派最重要的区别之一。

A、战胜市场

B、长期持有

C、收益最大化

D、风险最小化

【参考答案】：B

4、行业经济活动是()的主要对象之一。

A、微观经济分析

B、中观经济分析

C、宏观经济分析

D、技术分析

【参考答案】：B

5、在证券发行信息披露制度中处于核心地位的文件是()o

A、年报概要

B、上市公告书

C、重大事项公告书

I)、招股说明书

【参考答案】：D

6、长期通货膨胀影响经济市场，导致市场价格总需求大于总供给,

中央银行采取()货币政策

A、扩张性财政政策

B、紧缩性财政政策

C、中性财政政策

D、积极性财政政策

【参考答案】；B

【解析】货币政策反经济周期操作，熨平经济周期波动对经济长期

稳定增长的影响。当经济过热时，中央银行倾向于实行紧缩的货币政策;

当经济运转困难，社会总需求不足时，中央银行倾向于扩张的货币政策。

7、相对少量的生产者在某种产品的生产中占据很大市场份额，从

而控制了这个行业供给的市场结构是()O

A、完全竞争

B、垄断竞争

C、寡头垄断

D、完全垄断

【参考答案】：C

8、资本资产定价模型中有关资本市场没有摩擦的假设说法错误的

是()。

A、市场只有一个无风险借贷利率

B、任何证券的交易单位都是无限可分的

C、信息在市场中自由流动

D、在借贷和卖空上有限制

【参考答案】：D

【解析】D选项应该是在借贷和卖空上没有限制。

9、证券市场需求，即证券市场资金量的供给，主要是指()o

A、能够进入股市购买股票的资金总量

B、能够进入证券市场的资金总量

C、二级市场的资金总量

D、一级市场的资金总量

【参考答案】；B

【解析】考点：熟悉我国证券市场供需方的发展及现状。见教材第

三章第三节.P119o

10、“长期持有”投资战略以获取平均的长期收益率为投资目标的

原则，是()与其他证券投资分析流派最重要的区别之一，其他流派大

多都以“战胜市场”为投资目标。

A、12597.12元

B、12400元

C、10800元

D、13310元

【参考答案】：A

14、依靠核心CPI来判断价格形势这种方法最早是由美国经济学家

O提出的。

A、詹森

B、凯恩斯

C、戈登

D、米勒

【参考答案】：C

【解析】掌握失业率与通货膨胀的概念，熟悉CPI的计算方法以及

PPI与CPI的传导特征，熟悉失业率与通货膨胀率的衡量方式。见教材

第三章第一节，P74o

15、根据投资者对收益率和风险的共同偏好以及投资者的个人偏好

确定投资者的最优证券组合并进行组合管理的方法是OO

A、证券组合分析法

B、基本分析法

C、技术分析法

D、以上都不是

【参考答案】：A

16、国内生产总值(GDP)是指一个国家(或地区)所有()在一定时

期内生产活动的最终成果。

A、本国居民

B、国内居民

C、常住居民

D、常住居民但不包括外国人

【参考答案】：C

17、在以期望收益为纵坐标、均方差为横坐标的平面坐标系中，无

差异曲线位置越高，表明其代表的满意程度()o

A、越高

B、越低

C、趋予0

D、趋于1

【参考答案】：A

18、()是指中央银行规定的金融机构为保证客户提取存款和资金

清算需要而准备的在中央银行的存款占其存款总额的比例。

A、法定存款准备率

B、存款准备金率

C、超额准备金率

D、再贴现率

【参考答案】：A

19、假定证券A的收益率概率分布如下，该证券的方差为()o

收益率(%)

-2

-1

1

4

概率

0.2

0.3

0.1

0.4

A、4.4

B、5.5

C、6.6

D、7

【参考答案】：C

20、()发展起了证券组合理论，标志着现代组合投资理论的开端。

A、威廉•夏普

B、凯恩斯

C、马柯威茨

D、希克斯

【参考答案】：c

【解析】马柯威茨(1952)发展起了证券组合理论，标志着现代组合

投资理论的开端。

21、在行业市场结构中，垄断竞争和完全竞争的主要区别是()o

A、产品的差异性

氏生产者的数量

C、各种生产资料能否流动

D、市场信息对买卖双方是否畅通

【参考答案】：A

【解析】本题考核的是垄断竞争和完全竞争的主要区别。产品的差

异性是指各种产品之间存在着实际或想象上的差异。这是垄断竞争与完

全竞争的主要区别。

22、技术分析的缺点是()o

A、预测的时间跨度相对较长

B、考虑问题的范围相对较窄，对市场长远的趋势不能进行有益的

判断

C、对短线投资者的指导作用比较弱

D、预测的精确度相对较低

【参考答案】：B

23、特雷诺指数是()o

A、证券组合所获得的高于市场的那部分风险溢价

B、连接证券组合与无风险证券的直线的斜率

C、连接证券组合与最优风险证券组合的直线的斜率

D、连接证券组合与无风险资产的直线的斜率

【参考答案】：B

【解析】特雷诺指数是连接证券组合与无风险证券的直线的斜率。

24、根据经济周期对行业影响的相关分析，下列行为中属于防守型

行业的是OO

A、计算机业

B、食品业

C、消费品业

D、耐用品制造业

【参考答案】：B

【解析】计算机业属于增长型行业，消费品业和耐■用品制造业属于

周期型行业。

25、准货币是指()o

A、M2与M0的差额

B、M2与Ml的差额

C、Ml与M0的差额

D、以上都不正确

【参考答案】：B

26、任一股东所持公司()以上股份被质押、冻结、司法拍卖、托

管、设定信托或者被依法限制表决权的，属于重大事件。

A、5%

B、10%

C、15%

D、20%

【参考答案】：A

【解析】考点：熟悉公司重大事件的基本含义及相关内容。见教材

第五章第四节，P238o

27、生活必需品或是必要的公共服务属于()行业。

A、增长型

B、周期型

C、防御型

D、幼稚型

【参考答案】：C

28、宏观经济分析所探讨的经济指标包括()o

A、先行性指标

B、同步性指标

C、滞后性指标

D、以上都是

【参考答案】：D

29、()是由公司原有股东以出让部分股权为代价，使公司获得其

他公司或股东的优质资产。

A、股权置换

B、股权-资产置换

C、资产置换

D、公司合并

【参考答案】：B

【解析】熟悉公司重大事件的基本含义及相关内容，熟悉公司资产

重组和关联交易的主要方式、具体行为、特点、性质以及与其相关的法

律规定。见教材第五章第四节，P241O

30、关于B系数，下列说法错误的是()o

A、反映证券或组合的收益水平对市场平均收益水平变化的敏感性

B、B系数的绝对数值越大，表明证券承担的系统风险越大

C、B系数是衡量证券承担系统风险水平的指数

D、B系数是对放弃即期消费的补偿

【参考答案】：D

31、在经济过热时，总需求过大，应当采取()o

A、松的货币政策

B、紧的货币政转

C、主动的货币政策

D、被动的货币政策

【参考答案】：B

32、某投资者的一项投资预计两年后价值100000元，假设必要收

益率是20%,下述最接近按复利计算的该投资现值的是()o

A、60000元

B、65000元

C、70000元

D、75000%

【参考答案】：C

33、用以反映短期偿债能力的指标是()o

A、应收账款周转率

B、流动资产周转率

C、利息保障倍数

D、流动比率

【参考答案】：D

流动比率是考查企业短期偿债能力的指标，应收账款周转率和流动

资产周转率都是考查营运能力分析，利息保障倍数考查的是长期偿债能

力。本题的最佳答案是D选项。

34、国际清算银行规定的作为计算银行监管资本VaR持有期%10

天，置信水平通常选择()O

A、90%〜99%

B、90%〜95%

C、95%〜99%

D、90%〜99%

【参考答案】：C

【解析】考点：熟悉VaR计算的主要方法及优缺点。见教材第八章

第三节，P400o

35、投资者在确定债券价格时，需要知道该债券的预期货币收人和

要求的适当收益率，该收益率又被称为()。

A、内部收益率

B、必要收益率

C、市盈率

D、净资产收益率

【参考答案】：B

36、证券投资顾问服务协议应当约定，自签订协议之日起()个工

作日内，客户可以书面通知方式提出解除协议。

A、1

B、3

C、5

D、10

【参考答案】：C

【解析】考点：掌握《证券法》、《证券、期货投资咨询管理暂行

办法》、《发布证券研究报告暂行规定》和《证券投资顾问业务暂行规

定》、《关于规范面向公众开展的证券投资咨询业务行为若干问题的通

知》以及《证券公司内部控制指引》的主要内容。见教材第九章第二节,

P423O

37、在行业竞争结构中，相对少量的生产者在某种产品的生产中占

据很大市场份额，从而控制了这个行业的供给的市场结构称为()O

[2010年12月真题]

A、完全垄断型市场

B、寡头垄断型市场

C、完全竞争型市场

D、垄断竞争型市场

【参考答案】：B

【解析】本题考核的是寡头垄断型市场的概念。寡头垄断型市场是

指相对少量的生产者在某种产品的生产中占据很大市场份额，从而控制

了这个行业的供给的市场结构。

38、下列关于证券投资宏观经济分析方法中总量分析法和结构分析

法的描述中，正确的是OO

A、总量分析和结构分析是互不相干的

B、总量分析侧重于对一定时期经济整体中各组成部分相互关系的

动态研究

C、相比而言，总量分析比结构分析重要

D、结构分析侧重于分析经济指标速度的考察

【参考答案】：B

39、下列属于回归模型特性的是()o

A、一元线性回归模型是用于分析一个自变量Y与一个因变量X之

间线性关系的数学方程

B、判定系数r2表明指标变量之间的依存程度，r2越大，表明依

存度越小

C、在一元线性回归分析中，b的t检验和模型整体的F检验二者

取其一即可

D、在多元回归分析中，b的t检验和模型整体的F检验是等价的

【参考答案】：C

【解析】掌握一元线性回归方程的应用。见教材第四章第四节，

P174O

40、下列属于期权的时间价值特性的是()o

A、期权买方实际支付的价格高于期权内在价值的部分

B、期权的时间价值不易直接计算，一般用实际价格减去内在，介值

C、期权买方愿意支付额外的费用，是因为期货的内在价值可能会

增加

D、以上均正确

【参考答案】：D

【考点】掌握期权的内在价值、时间价值及期权价格影响因素。见

教材第二章第四节，P58o

41、下列哪些行为一定会导致公司总股本增加，同时每股净资产减

少。()

A、现金分红

B、增发新股

C、送股

D、配股

【参考答案】：B

42、()既是证券市场的需求主体，也是市场资金的供给者。

A、公司

B、证券投资者

C、金融机构

D、政府机构

【参考答案】：B

【解析】本题考核的是证券投资者的性质。证券投资者既是证券市

场的需求主体，也是市场资金的供给者。投资者的存在使得各种证券的

发行有了保证，直接融资渠道得以建立，市场的正常交易得以维持。

43、下列不属于行业生命周期分析内容的是()o

A、在幼稚期，只有少数投资公司投资这个行业

B、成长期企业竞争风险也大，破产率与被兼并率很高

C、一般而言，技术含量高的行业成熟期历时相对较长

D、行业的衰退期往往比生命周期的其他三个阶段的总和还要长

【参考答案】：C

【解析】考点：熟悉处于各周期阶段的企业的风险、盈利表现及投

资者偏好。见教材第四章第二节，P150o

44、某一行业有如下特征：企业的利润由于一定程度的垄断达到了

很高的水平，竞争风险比较稳定，新企业难以进入。那么这一行业最有

可能处于行业生命周期的()阶段。

A、幼稚期

B、成长期

C、成熟期

D、衰退期

【参考答案】：C

45、国内生产总值的价值形态，不包括()o

A、价值形态

B、收入形态

C、产品形态

D、支出形态

【参考答案】：D

国内生产总值有三种表现形态，即价值形态、收入形态和产品形态。

46、当出现高通货膨胀下GDP增长时，则()。

A、上市公司利润持续上升，企业经营环境不断改善

B、如果不采取调控措施，必将导致未来的滞胀，企业将面临困境

C、人们对经济形势形成了良好的预期，投资积极性得以提高

D、国民收入和个人收入都将快速增加

【参考答案】：B

【解析】掌握证券市场与宏观经济运行之间的关系。见教材第三章

第二节，P94o

47、关于OBOS的说法，错误的是()o

A、OBOS指标是用一段时间内上涨和下跌股票家数的差距来反映当

前股市多空双方力量的对比和强弱

B、当OBOS的走势与指数背离时，是采取行动的信号，大势可能反

转

C、形态理论和切线理论中的理论也可用于OBOS曲线

I)、OBOS比ADR计算复杂，通常是用ADR较多

【参考答案】：D

48、在道?琼斯股价平均指数中，商业属于()o

A、公用事业

B、工业

C、运输业

D、农业

【参考答案】：B

【解析】考点：掌握行业分类方法。见教材第四章第一节，P134o

49、自律规范这部分内容在CFA考试中约占()的比例，考生必须

通过，否则无法获得资格。

A、5%

B、10%

C、15%

D、20%

【参考答案】：B

50、以下()不属于常见的长期投资策略°

A、买入持有策略

B、固定比例策略

C、投资组合策略

D、惯性策略

【参考答案】：D

考点：熟悉我国证券市场现存的主要投资方法及策略。见教材第一

章第三节，P12—14。

51、()是确保股东充分行使权力的最基础的制度安排。

A、股东大会制度

B、董事会制度

C、独立董事制度

D、监事会制度

【参考答案】：A

52、()主要为企业融资及相关企业改制、并购、资产重组等活动

提供方案设计、交易估值、提出专业意见等专业服务。

A、投资顾问

B、资产管理顾问

C、业务顾问

D、财务顾问

【参考答案】：D

熟悉证券投资顾问业务和发布证券研究报告与证券经纪业务的关系、

与证券资产管理业务的关系及与证券承销保荐、财务顾问业务的关系。

见教材第九章第一节，P416o

53、波浪理论认为一个完整的上升价格循环周期由()个上升波浪

和()个下降波浪组成。

A、8、5

B、3、5

C、5、3

D、5、8

【参考答案】：C

54、根据投资者对收益率和风险的共同偏好以及投资者个人偏好确

定投资者的最优证券组合并进行组合管理的方法是()o

A、技术分析法

B、基本分析法

C、数理统计分析法

D、投资组合分析法

【参考答案】：D

本题考察投资组合分析法的概念。投资组合分析法的理论基础是收

益和风险的分布、证券收益率的特征和投资者的偏好理论。

55、下列属于国内生产总值与国民生产总值计算公式的是()o

A、GDP：GNP一本国居民在国外的收入+外国居民在本国的收入

B、GDP：GNP+本国居民在国外的收入-外国居民在本国的收入

C、GNP：GDP-本国居民在国外的收入+外国居民在本国的收入

D、GNP=C+I+G+(X—M)

【参考答案】：A

【解析】考点：掌握国内生产总值的概念及计算方法，熟悉国内生

产总值与国民生产总值的区别与联系。见教材第三章第一节，P70o

56、下列不属于影响股票投资价值外部因素的是()o

A、宏观经济因素

B、股利政策

C、行业因素

D、市场因素

【参考答案】：B

【解析】本题考查影响股票投资价值的外部因素。B选项属于影响

股票投资价值的内部因素。

57、在计算GDP时，区分国内生产和国外生产一般以“常住居民”

为标准。“常住居民”指的是()。

A、居住在本国的公民

B、居住在本国的公民和外国居民

C、居住在本国的公民和暂居外国的本国公民

D、居住在本国的公民、暂居外国的本国公民和长期居住在本圈但

未加入本国国籍的居民

【参考答案】：D

58、()首先对指数成分股按照某种标准进行分类，然后在每个分

类中再度按照权重选取前几位的股票来构建模拟组合。

A、完全复制法

B、市值加权法

C、分层市值加权法

D、最优化方法

【参考答案】：C

【解析】考点：掌握期现套利、跨期套利、跨市场套利和跨品种套

利的基本概念、原理。见教材第八章第二节，P393o

59、关于各变量的变动对权证价值的影响方向，以下说法错误的是

()O

A、在其他变量保持不变的情况下，股票价格与认沽权证价值反方

向变化

B、在其他变量保持不变的情况下.到期期限与认股权证价值同方

向变化

C、在其他变量保持不变的情况下，股价的波动率与认沽权证的价

值反方向变化

D、在其他变量保持不变的情况下，无风险利率与认沽权证价值反

方向变化

【参考答案】：C

60、假设某认股权证目前股价为5元，权证的行权价为4.5元，存

续期为1年，股价年波动率为0.25,无风险利率为8%,则认股权证的价

值为()。已知累积正态分布表N(L34)=0.908,N(l.09)=0.862,e-

0.08=0.923lo()o

A、0.96元

B、0.54元

C、0.66元

D、0.22元

【参考答案】：A

二、多项选择题(共20题，每题1分)。

1、在下列行业中，已进入衰退期的有OO

A、煤炭开采

B、自行车

C、石油冶炼

D、电力行业

E、超级市场

【参考答案】：A,B

2、()不在区位分析的范围内。

A、区位内的自然和基础条件

B、区位内政府的产业政策

C、区位的地理位置

D、区位内的比较优势和特色

【参考答案】：C

3、为了更准确了解公司产品市场占用率，证券分析师应()o

A、了解公司财务结构

B、了解公司产品销售市场的地域分布状况

C、了解公司产品的技术含量

D、走访公司客户

E、以上都不对

【参考答案】：B

【解析】产品市场占用率情况是衡量公司产品竞争力的重要指标。

证券分析师可以从两个方面对此展开考察：一是公司产品销售市场地域

分布情况；二是公司产品在同类产品市场的占用率。

4、下列有关循环周期理论的描述，正确的有()o

A、考虑的重点是时间因素

B、注重长线投资

C、不重视成交量

D、关心价格

【参考答案】：A,C,D

5、关于资产重组评估方法中收益现值法的描述正确的有()o

A、本金化率和折现率在本质上是没有区别的，只是适用于不同的

场合

B、收益期限显示资产收益的期间，通常指收益年期

C、能真实地反映企业本金化的价格

D、收益现值法在运用中，收益额的确定是关键

【参考答案】：A,B,C,D

【解析】收益现值法在运用中，收益额的确定是关键。本金化率和

折现率在本质上是没有区别的，只是适用于不同的场合。收益期显示资

产收益的期间，通常指收益年期。采用收益现值法评估资产的优点：能

真实和较准确地反映企业本金化的价格；与投资决策相结合，用此评估

法评估资产的价格，易为买卖双方所接受。本题的最佳答案是ABCD选

项。

6、技术分析作为一种证券投资分析工具，在应用时应该注意()o

A、技术分析必须与基本分析结合起来使用

B、多种技术分析方法综合研判

C、理论与实践相结合

D、充分发挥单项技术分析方法的作用

【参考答案】：A,B,C

【解析】技术分析作为一种证券投资分析工具，在应用时应该注意:

技术分析必须与基本分析结合起来使用；多种技术分析方法综合研判；

理论与实践相结合。

7、根据协定价格与标的物市场价格的关系，可将期权分为()o

A、实值期权

B、虚值期权

C、平价期权

D、看涨期权

【参考答案】：A,B,C

8、最优证券组合()o

A、是能带来最高收益的组合

B、肯定在有效边界上

C、是无差异曲线与有效边界的交点

D、是理性投资者的最佳选择

【参考答案】：B,D

9、在不允许卖空的情况下，当两种证券的相关系数为()时，为

更好的规避风险，我们可以通过按适当比例买入这两种证券。

A、-0.5

B、-1

C、0

D、0.2

E、0.8

【参考答案】：A,B

10、证券投资分析的意义包括Oo

A、对资产进行保值、增值

B、提高投资决策的科学性，减少盲目性

C、降低投资风险，提高投资收益

D、获得超额利润

E、预测证券价格的涨跌，指导投资行为

【参考答案】：B,C

11、公司产品分析的内容包括OO

A、公司经营战略

B、公司产品的品牌战略

C、公司产品的市场占有率

D、公司产品的竞争能力

【参考答案】：B,C,D

【解析】产品分析包括三项内容：产品的竞争能力分析、产品的市

场占有率分析、产品的品牌战略分析。

12、2001年我匡正式加入WTO,根据我国政府在入市谈判中对资本

市场的逐步开放作出的承诺有OO

A、B股服务

B、QDII机制

C、合资证券经营机构

D、资产管理服务

E、A股服务

【参考答案】：A,C,D

13、套利定价理论的几个基本假设包括()o

A、投资者是追求收益的，同时也是厌恶风险的

B、资本市场没有摩擦

C、所有证券的收益都受到一个共同因素F的影响

D、投资者能够发现市场上是否存在套利机会，并利用该机会进行

套利

【参考答案】：A,C,D

14、证券技术分析方法的要素包括()0

A、证券的市场价格

B、证券的交易量

C、证券市场价格的波动幅度

D、证券市场的交易制度

【参考答案】：A,B

15、根据市场的竞争和垄断程度，行业市场结构基本可以分为()o

A、完全竞争

B、不完全竞争

C、垄断竞争

D、弱式市场

E、完全垄断

【参考答案】：A,B,C,E

16、按照流动性大小，我国将货币供应量划分为三个层次，即()o

A、准货币

B、流通中现金

C、狭义货币供应量

D、广义货币供应量

【参考答案】：B,C,D

17、资产重组中的关联交易，其对公司经营和业绩的影响需要结合

O进行具体分析。

A、重组目的

B、重组所处的阶段

C、重组方的实力

D、重组后的整合

【参考答案】：A,B,C,D

【解析】熟悉公司重大事件的基本含义及相关内容，熟悉公司资产

重组和关联交易的主要方式、具体行为、特点、性质以及与其相关的法

律规定。见教材第五章第四节，P259O

18、根据我国政府在人世谈判中对资本市场的开放程度所作的实质

性承诺，在中国加入WT03年后，外国证券商、外资银行可与中国证券

经营机构合资成立外资股份不超过20%的证券经营机构，从事（）的承

销服务。

A、A股

B、B股

C、H股

D、公司债券

E、政府债券

【参考答案】：A,B,C,E

【解析】识记，证券市场的对外开放暂不包括公司债券业务。

19、在不允许卖宅的情况下，当两种证券的相关系数为()时，可

以通过按适当比例买人这两种证券，获得比这两种证券中任何一种风险

都小的证券组合。

A、-1

B、-0.5

C、0.5

D、1

【参考答案】：A,B

20、关于指数平滑法，下列说法正确的是()o

A、应用指数平滑法预测的一个关键是修正常数a的取值。一般情

况下，时间数列越平稳，Q取值越小

B、只需要本期实际数值和本期预测值便可预测下期数值，不需要

大量历史数据

C、它需要大量的历史资料，且权数的选择具有较大的随意性，所

以预测的准确性相对较差

D、指数平滑法是由移动平均法演变而来的

【参考答案】：A,B,D

三、不定项选择题(共20题，每题1分)。

1、萧条阶段的明显特征是()O

A、需求严重不足，生产相对过剩，销售量下降

B、价格低落，企业盈利水平极低，生产萎缩

C、出现大量破产倒闭，失业率增加

D、经济处于崩溃期

【参考答案】：A,B,C

【解析】考点；熟悉中国股市表现与GDP、经济周期、通货变动对

证券市场的影响。见教材第三章第二节，P96o

2、下列技术分析指标中只能用于研判证券市场整体走势，不可以

用于个股的是()o

A、OBV

B、ADR

C、ADL

D、PSY

E、OBOS

【参考答案】：B,C,E

［解析］大势型指标主要是对整个证券市场的多空状况进行描述，

只能用于研判证券市场整体形势，不能应用于个股。BCE都是趋势性指

标，不可用于个股。

3、下列资产重组方式中，属于扩张型公司重组的是()o

A、购买资产

B、合资或联营组建子公司

C、股权一资产置换

D、股权的无偿划拨

【参考答案】：A,B

4、下列属于PM1特点的是()o

A、采购经理根据企业财务数据进行填报，对取得的原始数据不做

任何修改

B、采购经理指数已经是全球范围内非常核心的一个经济分析指标

C、PM1指数的运行与GDP走势无关

D、PM1编制考虑了企业规模，不同规模的企业均有代表，这样减

少了随机波动带来的误差

【参考答案】：A,B,D

【解析】考点：熟悉PMI概念及其应用。见教材第三章第一节，

P76o

5、关于股票价值计算方法的表述正确的有()o

A、零增长模型假定股息增长率等于零

B、零增长模型适用于股息固定的优先股

C、如果股票的内部收益率大于其必要收益率，说明股票价格被低

估了

D、如果股票的内部收益率大于其必要收益率，说明股票价格被高

估了

【参考答案】：A,B,C

【解析】考点：掌握绝对估值和相对估值方法并熟悉其模型常用指

标和适用性。见教材第二章第三节，P46〜47。

6、关于现金流量表，下列说法正确的有()o

A、反映现金流量与净利的关系

B、反映企业一定期间现金的流人和流出

C、表明企业获得现金和现金等价物的能力

I)、反映公司资产负债平衡关系

【参考答案】：BC

7、主动债券组合管理的方法是()o

A、水平分析

B、纵向分析

C、债券掉换

D、骑乘收益率曲线

【参考答案】：A,C,D

【解析】考点：熟悉债券资产组合的基本原理与方法，掌握久期的

概念与计算，熟悉凸性的概念及应用。见教材第七章第六节，P368o

8、属于稳健成长型投资者一般选择的投资对象是（）。

A、稳健型投资基金

B、指数型投资基金

C、分红稳定持续的蓝筹股

D、高利率、低等级企业债券

【参考答案】：A,B,C,D

9、下列属于战略新兴产业发展目标的是（）。

A、新能源、新材料、新能源产业成为国民经济的先导产业，

B、创新能力大幅提高

C、形成一批具有国际影响力的大企业和一批创新活力旺盛的中小

企业

D、建成一批产业链完善、创新能力强、特色鲜明的战略性新兴产

业襄群区

【参考答案】：A,B,C,D

【解析】考点：熟悉我国目前的主要产业政策。见教材第四章第三

节，P160o

10、货币政策工具的一般性政策工具包括（）o

A、法定存款准备金率

B、再贴现政策

C、公开市场业务

D、直接信用控制

【参考答案】：A,B,C

【解析】考点：熟悉货币政策的调控作用以及货币政策对证券市场

的影响。见教材第三章第二节，P101—102o

11、()都采用了套利定价技术。

A、CAPM

B、APT

C、布莱克―斯科尔斯期权定价理论

D、MM定理

【参考答案】：A,B,C,D

12、财政政策分为()o

A、扩张性财政政策

B、紧缩性财政政策

C、中性财政政策

D、针对性财政政策

【参考答案】：A,B,C

【解析】考点：掌握财政政策和主要财政政策工具。见教材第三章

第二节，P99o

13、下列说法正确的是()。

A、温和的、稳定的通货膨胀对股价的影响较小

B、增加财政补贴可以扩大社会总需求和刺激社会供给增加

C、央行购进国债有利于股价上扬

D、提高法定存款准备金率有利于股价上扬

【参考答案】：A,B,C

14、金融类上市公司要计提的准备有(：)o

A、存货跌价准备

B、委托贷款减值准备

C、贷款损失准备

D、抵债资产减值准备

【参考答案】：C,D

【解析】考点：熟悉融资租赁与经营租赁在会计处理方式上的区另屋

见教材第五章第三节，P231o

15、根据VaR法，”时间为1天，置信水平为95%,所持股票组合

的VaR=1000元”的含义是()o

A、当天该股票组合最大损失超过1000元的概率为95%

B、明天该股票组合有95%的把握，其最大损失不会超过1000元

C、明天该股票组合有95%的可能，其最大损失会超过1000元

D、明天该股票组合最大损失超过1000元只有5%的可能

【参考答案】：B,D

【解析】考点：掌握VaR的概念与计算的基本原理。见教材第八章

第三节，P397o

16、产业组织创新的直接效应包括()o

A、实现规模经济

B、专业化分工与协作

C、提高产业集中度

D、促进技术进步和有效竞争

【参考答案】：A,B,C,D

17、在任一时点上，影响利率期限结构形状的因素有().

A、对未来利率变动方向的预期

B、债券预期收益中可能存在的流动性溢价

C、市场效率低下

D、资金在长期和短期市场之间的流动可能存在的障碍

【参考答案】：A,B,C,D

【解析】考点：熟悉期限结构的影响因素及利率期限结构基本理论。

见教材第二章第二节，P41o

18、利率期限结构的形成主要是由()决定的。

A、对未来利率变化方向的预期

B、流动性溢价

C、市场分割

D、市场供求关系

【参考答案】：A

19、使用市盈率指标时应注意()o

A、该指标不能用于不同行业公司的比较

B、在每股收益很小或亏损时的高市盈率说明公司未来发展潜力大

C、市盈率的高低受市价的影响，而影响市价变动的因素很多，包

括投机炒作等，因此观察市盈率的长期趋势很重要

D、考虑到行业特征差异等因素，市盈率的理想取值范围有一个统

一标准

【参考答案】：A,C

20、资本结构理论的两个重要理论结果()o

A、资本结构与企业价值无关

B、资木结构与企业价值有关

C、企业的总资衣成本等于债务资本与权益资本的加权平均数

D、企业的总资本成本等于债务资本与权益资本的算术平均数

【参考答案】：A,C

【解析】考点：了解证券投资分析理论发展的三个阶段和主要的代

表性理论。见教材第一章第二节，P8O

四、判断题(共40题，每题1分)。

1、金融期货的理论价格决定于现货金融工具的收益率、融资利率

及持有现货金融工具的时间。

【参考答案】：正确

【解析】在现货金融工具价格一定时，金融期货的理论价格决定于

现货金融工具的收益率、融资利率及持有现货金融工具的时间。

2、收入政策最终可以不通过财政政策和货币政策来实现。()

【参考答案】：错误

【解析】收入政策制约着财政政策和货币政策的作用方向和力度，

最终是要通过财政政策和货币政策来实现。

3、公司为他人向金融机构借款提供的担保不会成为公司的负债，

增加偿债负担。O

【参考答案】：错误

【解析】熟悉影响公司变现能力的其他因素。见教材第五章第三节,

P206o

4、如果政府采取强有力的宏观调控政策，紧缩银根，企业的没资

和经营会受到影响，盈利下降，证券市场市值就可能缩水()o

【参考答案】：正确

5、行业形成的方式有3种：分化、衍生和新生长。()

【参考答案】：正确

【解析】行业形成的方式有3种：分化、衍生和新生长。

6、中国人民银行于2005年7月21日确立了人民币“以市场供求

为基础的、参考一篮子调节的、有管理的''浮动汇率制度。()

【参考答案】：正确

7、煤炭开采、自行车、钟表等行业已进入衰退期。()

【参考答案】：正确

【解析】掌握行业生命周期的含义、发展顺序、表现特征与判断标

准。见教材第四章第二节，P152O

8、货币机制通过调控货币供应量、调控货币流通量、调控信贷方

向和数量、调控利息率等贯彻收入政策。()

【参考答案】：正确

9、2002年3月17日，正式取消额度制，改用采取股票发行核准

制。()

【参考答案】：错误

【解析】2001年3月17日，正式取消额度制，改用采取股票发行

核准制。

io、第I类资料包含第II类资料，第n类资料包含第in类资料，所

以第1类资料包含第ni类资料。o

【参考答案】：正确

11、同一投资者的偏好无差异曲线不可能相交。

【参考答案】：正确

12、行业一般特征分析是公司基本素质分析的主要内容之一，是微

观层次的分析。()

【参考答案】：错误

13、资本资产定价模型的一个重要假设是投资者都依据期望收益率

评价证券组合的收益水平，依据方差评价证券组合的风险水平，并采用

证券组合投资的方法选择最优证券组合。

【参考答案】：正确

【解析】资本资产定价模型的假设共有三个：①投资者都依据期望

收益率评价证券组合的收益水平，依据方差评价证券组合的风险水平，

并采用证券组合投资的方法选择最优证券组合；②投资者对证券的收益、

风险及证券间的关联性具有完全相同的预期；③资本市场无摩擦。

14、有效市场理论认为，只要证券的市场价格充分及时地反映了全

部有价值的信息、市场价格代表着证券的真实价值，这样的市场就称为

“有效市场”。（）

【参考答案】：正确

15、一个高的夏普指数表明该管理者比市场经营得好，而一个低的

夏普指数表明经营得比市场差。O

【参考答案】：正确

16、利率水平的降低和征收利息税的政策，将会促使部分资金由投

资变为银行储蓄，从而影响证券市场的走向（）c

【参考答案】：错误

17、没有开始的名义值方法、敏感性方法、波动性方法，就不会有

VaR方法的出现。

【参考答案】：正确

【解析】VaR模型来自于两种金融理论的融合：①资产定价和资产

敏感性分析方法；②对风险因素的统计分析。事实上，没有开始的名义

值方法、敏感性方法、波动性方法，就不会有VaR方法的出现。

18、资本市场的开放包括两方面的含义，即投资性开放和贸易性开

放。（）

【参考答案】：错误

【解析】资本市场的开放包含两方面的含义，即服务性开放和投资

性开放。

19、使用当前及历史价格对未来作出预测将是徒劳的，要想取得超

额回报，必须寻求历史价格信息以外的信息，这是半强势有效市场的特

征。()

【参考答案】：错误

【解析】题目所述是弱式有效市场的特征。

20、一般认为销售型公司的合理的最低流动比率是2。