2024CFA二级真题高分指南适合短期冲刺备考

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一、单项选择题（总共10题，每题2分）1.在资本预算中，以下哪项不属于增量现金流？A.沉没成本B.机会成本C.营运资本变动D.折旧税盾2.关于债券的久期，以下说法正确的是？A.久期与债券价格呈正相关B.零息债券的久期等于其到期期限C.久期与债券的票面利率无关D.久期与市场利率呈正相关3.在有效市场假说中，以下哪项不属于市场有效性的形式？A.弱式有效B.半强式有效C.强式有效D.随机游走有效4.以下哪种估值方法最适用于初创企业？A.市盈率法B.市净率法C.现金流折现法D.可比公司分析法5.在计算加权平均资本成本（WACC）时，以下哪项不属于资本成本组成部分？A.债务成本B.优先股成本C.普通股成本D.营运资本成本6.关于财务报表分析，以下哪项不属于盈利能力指标？A.毛利率B.净资产收益率C.资产负债率D.净利润率7.在投资组合理论中，以下哪项不属于马科维茨有效前沿的特征？A.给定风险水平下收益最大化B.给定收益水平下风险最小化C.所有资产完全正相关D.无风险资产与风险资产的组合8.以下哪种期权策略适用于预期股价大幅波动？A.买入看涨期权B.买入看跌期权C.跨式组合D.保护性看跌期权9.在固定收益证券中，以下哪项不属于债券收益率曲线的形状？A.正向收益率曲线B.负向收益率曲线C.水平收益率曲线D.随机收益率曲线10.关于公司治理，以下哪项不属于董事会职责？A.监督管理层B.制定公司战略C.审计财务报表D.任命CEO二、填空题（总共10题，每题2分）1.资本资产定价模型（CAPM）中，市场风险溢价的计算公式是________。2.在财务报表分析中，杜邦分析法的核心指标是________。3.债券的凸性衡量的是________对债券价格的敏感性。4.在期权定价模型中，________假设标的资产价格服从对数正态分布。5.企业价值（EV）的计算公式是________。6.在投资组合管理中，________衡量的是单位风险所获得的超额收益。7.在资本预算中，________是指使净现值（NPV）为零的折现率。8.在财务报表中，________反映企业短期偿债能力。9.在固定收益证券中，________是指债券发行人未能按时支付利息或本金的风险。10.在衍生品市场中，________是指合约双方约定在未来某一时间以特定价格买卖标的资产的合约。三、判断题（总共10题，每题2分）1.在资本预算中，沉没成本应纳入决策分析。（）2.久期越长，债券价格对利率变动的敏感性越强。（）3.有效市场假说认为，投资者无法通过技术分析获得超额收益。（）4.市盈率法适用于亏损企业。（）5.WACC的计算不考虑税收影响。（）6.杜邦分析法仅用于分析企业的盈利能力。（）7.马科维茨有效前沿假设投资者是风险中性的。（）8.跨式组合策略适用于预期股价波动较小的情况。（）9.正向收益率曲线通常预示经济衰退。（）10.董事会的主要职责是执行公司日常运营。（）四、简答题（总共4题，每题5分）1.简述资本资产定价模型（CAPM）的基本假设及其应用。2.解释杜邦分析法的核心指标及如何利用该指标分析企业财务状况。3.比较净现值（NPV）与内部收益率（IRR）在资本预算决策中的优缺点。4.简述债券久期和凸性的概念及其在债券投资中的作用。五、讨论题（总共4题，每题5分）1.讨论有效市场假说的三种形式及其对投资策略的影响。2.分析企业在不同生命周期阶段（初创期、成长期、成熟期、衰退期）的融资策略选择。3.比较技术分析与基本面分析的优缺点，并讨论其在投资决策中的应用。4.讨论公司治理结构对股东价值的影响，并提出改善公司治理的建议。答案和解析一、单项选择题1.A2.B3.D4.C5.D6.C7.C8.C9.D10.C二、填空题1.市场收益率-无风险利率2.净资产收益率（ROE）3.利率变动4.布莱克-斯科尔斯模型5.市值+净债务6.夏普比率7.内部收益率（IRR）8.流动比率9.信用风险10.远期合约三、判断题1.×2.√3.√4.×5.×6.×7.×8.×9.×10.×四、简答题1.CAPM的基本假设包括：投资者是理性的、市场无摩擦、无税收、无交易成本、投资者可以无限制借贷无风险资产。其应用包括计算股权资本成本、评估投资组合绩效等。2.杜邦分析法的核心指标是ROE，分解为净利润率、资产周转率和财务杠杆。通过分析这三个因素，可以判断企业盈利能力、运营效率和财务风险。3.NPV考虑了货币时间价值，适用于互斥项目，但需要准确估计折现率。IRR直观易理解，但在非传统现金流时可能产生多重解，且不适用于互斥项目比较。4.久期衡量债券价格对利率变动的敏感性，凸性衡量久期对利率变动的变化率。两者结合可更准确预测债券价格变动，优化债券投资组合。五、讨论题1.弱式有效市场认为历史信息不影响股价，技术分析无效；半强式有效认为公开信息不影响股价，基本面分析无效；强式有效认为所有信息不影响股价，内幕交易无效。投资者应根据市场有效性选择策略。2.初创期依赖风险投资，成长期采用股权融资和债务融资，成熟期以债务融资为主，