【《我国企业海外并购的方式选择及评价研究开题报告》3400字】

我国企业海外并购的方式选择及评价研究开题报告1.1选题背景与研究问题伴随着改革开放、“一带一路”等政策指引，我国企业也不断壮大起来并走向国际市场。我国企业在自身不断努力和发展下，再加上我国政府加大鼓励我国企业“走出去”，我国有实力的企业已经充分加入到国际竞争中。同时，由于我国经济在过去四十年经历了高速发展后，开始进入瓶颈期，尤其像制造业等企业出现产能过剩、高新技术产业出现由于缺少核心技术而缺少核心竞争力等情况。在这种情况下，我国企业为了满足自身更好的发展和寻求自身所需资源，开始通过海外并购来弥补自身在品牌、技术、资源等方面的不足，扩展新的市场增加利润增长点，实现企业国际化的发展战略。图1-1我国2012年~2020年海外并购数量及金额Figure1-1ThenumberandamountofChina'soverseasM&Afrom2012to2020根据有关数据统计，我国海外并购在2016年达到顶峰，随着我国逐渐出台政策管控融资方式，再加上我国企业的并购标的的选择逐渐趋向高质量，在2017年后，我国海外并购数量开始下降，但海外并购的需求仍然十分旺盛，势头也非常猛烈。但是从其他角度来看，我国企业并购标的单价越来越高，并且越来越多的出现以小搏大式海外并购案件，如2010年吉利汽车并购沃尔沃汽车公司事件，通过大规模债务融资完成并购，截至到目前，仍是此类并购事件中较为成功的案例。但同时也有像2009年中铝集团入股力拓，但由于资金问题不得放弃交易。究其原因，海外并购本身就存在的高风险性，我国企业海外并购的风险也非常之高。其中融资问题是海外并购的关键，一方面有企业因为融资困难导致海外并购计划失败，另一方面也有企业因为并购后财务风险过高，从而影响到企业并购后的绩效，拖累企业发展。面对并购金额如此巨大的海外并购，选择合适的融资方式，做到合理的融资安排是至关重要的。根据图1-2可知，通信行业并购案件从2017年后有所下降，但单件交易价格呈现增长趋势。闻泰科技属于通信行业，其主营业务为通讯设备制造。闻泰科技作为国内手机ODM厂商的龙头，其手机ODM出货量一直居于首位。海外并购安世是闻泰科技获取安世核心技术、拓展海外市场，同时进军半导体及汽车电子领域的重要举措。然而，本次并购存在较多竞争者，若闻泰科技不能及时筹集足额资金，将会错失本次并购机会。同时作为一家民营企业，与国内国有大型企业海外并购不同的是，在海外并购过程中更容易受到融海外并购资约束问题的困扰，面临的融资风险也较大。图1-22016至2020年我国通信行业并购交易趋势Figure1-2TrendsofM&AtransactionsinChina'scommunicationsindustryfrom2016to2020基于闻泰科技并购安世案例研究，因此，提出本文的研究问题为：闻泰科技进行海外并购采用的融资方式及其原因？闻泰科技的融资方式产生了怎样融资效果？希望本文的研究问题可以为我国通讯设备制造行业民营企业进行类似融资时提供参考。1.2研究思路与研究方法本文主要运用文献研究法、案例研究法。文献研究法是对已有文献及研究成果为基础，通过搜集、阅读、整理等方式提取文献中已有研究成果。通过总结归纳已有研究成果，将其吸收成为自身对相关研究领域的系统的科学认知。本文通过整理、阅读大量关于海外并购及海外并购融资方式的相关文献，通过学习已有研究成果，再此基础上进行总结归纳。同时利用形成关于研究内容的相关系统科学认知对案例进行深入分析，借助已有研究成果，为本文文章的整体架构、最终结论提供理论基础与依据。案例研究法是一种重要的实地研究法，研究者通过选择具体的企业和事件，并根据研究所需进行相关数据和资料搜集，并在这些数据和资料的基础上深入研究，分析企业行为的原因或规律并以此得出本案例的研究结论。本文选取闻泰科技作为案例公司，全面分析并购融资方式结构安排和选择原因，通过分析融资活动导致的风险、对市场反应及财务绩效产生的影响，进而评价本次并购融资活动。为我国民营企业进行类似海外并购时，提供有关融资活动的相关参考意见。1.3研究内容与研究框架本文的研究内容主要分为以下几个部分：第一部分为引言。阐述本文的研究背景及研究问题，提出了本文的研究思路与研究方法，简单介绍本文的研究内容与框架，指出了本文的应用价值。第二部分为文献综述和理论基础。整理、总结、归纳与海外并购及海外并购融资方式相关的研究文献，并结合国内外研究现状进行了评述。以并购融资理论为基础，结合海外并购特点进行阐述。第三部分为案例介绍。介绍了本次并购背景，及并购交易双方闻泰科技和安世的基本经营情况及财务状况，分析了本次并购的动机。详细总结了整个并购交易过程以及交易架构，对融资方式的进一步研究做好基础。第四部分为融资方式分析部分。本文将闻泰科技并购安世这一案例，按照并购进程共进行了四次交易，重点研究前三次交易的融资活动。整理每次交易的的交易内容及融资需求，整理了融资方式的总体情况，并具体分析了不用融资方式及选择原因。第五部分为融资效果评价分析部分。分析了本次融资活动存在的风险，及用事件研究法及财务分析研究融资方式应用对绩效的影响，对融资方式进行了评价。最后，通过对以上分析总结出本文结论，并指出本文的不足之处。图1-3本文研究结构Figure1-3Thestructureofthisstudy1.4本文研究的应用价值一方面，本文通过案例分析的方式，丰富了采用多种融资方式多主体的海外并购研究。目前，有关海外并购的理论研究已经形成体系，我国企业海外并购也受到学者们的广泛关注，但对于多种融资方式相结合的案例研究仍然有限，并且已有研究主要集中在动因、成本、风险等方面，而关于多种融资方式应用实现快速筹集资金及融资方式应用对绩效方面影响的研究较为缺乏。闻泰科技跨国并购安世是通讯设备制造行业较为成功的案例，在此行业的案例研究较少，所以本文以闻泰科技并购安世作为典型研究对象，去探讨融资方式的应用问题。另一方面，本文具有较强的现实意义。海外并购融资方式的选择不仅影响到并购能否顺利完成，还会影响企业正常生产经营。本文针对闻泰科技使用多元化融资组合实现海外并购的案例，深入分析闻泰科技的融资方式选择，进而分析融资方式选择的原因、存在的风险，以及对市场反应及财务指标产生的影响。希望能够为我国民营企业日后进行类似海外并购提供融资活动相关的借鉴，以促进我国通讯设备行业中民营企业更好地进行类似海外并购。参考文献胡明晨,吴国蔚.发展中国家企业跨国并购的策略.经济论坛,2006(03):28-32.温巧夫,李敏强.中国企业海外并购的风险与对策研究——基于2000—2005年中国企业海外并购实证分析.经济理论与经济管理,2006(05):24-29.韩涛,郝洪.中国石油公司海外经营的汇率风险管理初探.国际石油经济,2006(10):43-45+72.窦炜,刘星.基于控制权私有收益视角的大股东控制与公司治理理论研究综述.经济与管理研究,2010(02):119-128.李义超.我国上市公司融资结构实证分析.数量经济技术经济研究,2003(06):147-150.张玉明,邓志钦,燕鹏.高新技术企业融资策略与资本结构优化.科学学与科学技术管理,2005(07):139-143.刘锴,王红婕.我国企业跨国并购融资偏好动因分析.财会月刊,2015(15):32-35.赵争春.我国家电行业海外并购动因及绩效研究.产业创新研究,2020(18):95-96.曾繁荣,彭娜.基于信号传递博弈模型的跨国并购信息风险分析.商业研究,2008(11):73-76.周小春,李善民.并购价值创造的影响因素研究.管理世界,2008(05):134-143.王艳林.中国企业跨国并购融资支付方式剖析.商业时代,2009(20):94-95+118.黎平海.李瑶与闻拓莉,我国企业海外并购的特点、动因及影响因素分析.经济问题探索,2009(02):74-79.夏宁.中国企业跨国并购的财务风险分析.管理现代化,2009(02):27-29.叶建木.企业财务风险传导路径及传导效应.财会月刊(综合版),2009(1):88-89.翟进步,贾宁,李丹.中国上市公司收购兼并的市场预期绩效实现了吗?金融研究,2010(05):133-151.付代红,王丛.中国企业海外并购中的融资支付问题分析.会计之友(中旬刊),2010(12):43-45.杨杰,冯轶男.关于促进我国企业跨国并购融资的探究.中国商贸,2011(36):122-123.黄炎.中外并购动因之差异与后危机时期我国并购策略调整.现代财经(天津财经大学学报),2011.31(01):39-44.唐晓华,高鹏.全球价值链视角下中国制造业企业海外并购的动因与趋势分析.经济问题探索,2019(03):92-98.刘淑莲.并购对价与融资方式选择:控制权转移与风险承担——基于吉利并购沃尔沃的案例分析.投资研究,2011.30(07):130-140.陈菲琼,黄义良.组织文化整合视角下海外并购风险生成与演化.科研管理,2011.32(11):100-106.常璟.我国企业并购融资方式发展与创新——基于“吉利并购”的分析.财会通讯,2011(17):8-9.翟进步,王玉涛,李丹.上市公司并购融资方式选择与并购绩效:“功能锁定”视角.中国工业经济,201