2025年度中国银行理财产品年度分析报告

银行理财产品年度分析报告AnnualAnalysisReportonBankWealthManagementProducts（2025年年度）目录一、 摘要 1二、 宏观政策和市场概况 3（一政概况 3（二市概况 3（三银理产分类 51、类计析 62、类面布 8三、 月度榜单分析 14（一上产品 141、开收+产品 192、开合类 213、开债收类 234、短有固收类 265、短有混类 286、短有纯固类 30（二相性析 321A行相性析 322、券关分析 35四、 机构榜单 39（一系重性行理财公司 39（二城商银及财子司 40五、 主要观点和结论 42六、 附录：统计方法说明 44一、摘要20252025类含权202533.29730320242.87%。20246（）按运作模式和投资性质划分，权益类产品年化收益率表现最高，年化超额收益率达20.97%2025年分类投资组合持仓市值与回撤表现投资选项定开固收+类定开混合类定开纯债固收类最短持有期固收+类最短持有期混合类最短持有期纯债固收类（元）榜单产品组合1066110774102131068610781101731年定期存款100951009510095100951009510095市场平均100601034810046101741048510144最大回撤金额（元）榜单产品组合-108-910-64-8701年定期存款000000市场平均-22-87-20-6-78-3回撤（周）榜单产品组合5505401年定期存款000000市场平均75-45120252025+20251106861078111009564875420257.12%6.86%2.61%+2025+0.76、0.82、0.77+二、宏观政策和市场概况（一）政策概况2025年，中国银行理财相关政策不断完善并加快落地。一方面，监管层持续推动中长2025202572025（二）市场概况2025510101217.66%29.87%5035.92%49.57%202531.90%3779月，101220252026125（2025年场共存续产品39。2025730320242.87%6171亿元。图1：2025年1月-2025年12月股市、债市走势图

上证指数（左轴） 沪深300（左） 创业板指（左轴） 深证成指（右轴）1,5002025-012025-022025-032025-042025-052025-062025-072025-082025-092025-102025-112025-12

5,000（a）A股指数走势图（b）国债、国开债、中短期票据和企业债（c）理财产品各月为投资者创造收益情况iFinD、《中国银行业理财市场年度报告（2025年）》，金牛资产管理研究中心整理2025320251012（三）银行理财产品分类202512314629233.29万亿WINDWIND（5002333.5120251月（12,6921由于2025年之前成立的权益类产品数量较少，本报告只要求其成立日期早于2025年7月。束条件下，按投资分类划分为：定开固收+类、定开混合类、定开纯债固收类、最短持有期固收+类、最短持有期混合类、最短持有期纯债固收、权益类、其他类。（数据来源、样本说明、统计方法等详见附录：统计方法说明）1、分类统计分析80%220251月—12（1表1：按投资性质和运作模式分类的银行理财产品总体风险收益表现分类年化收益率（%）年化波动率（%）年化夏普比率平均最大回撤（%）定开固收+类1.111.610.25-1.24定开混合类4.122.011.31-1.14定开纯债固收类0.811.29-0.58-0.95最短持有期固收+类2.050.560.97-0.19最短持有期混合类5.692.511.47-1.25最短持有期纯债固收类1.750.430.97-0.13权益类22.3613.511.56-7.272025.1—2025.121数据来源：聚源数据库，金牛资产管理研究中心整理1月-120.81%—5.69%20252因权益类理财产品数量较少，不做80%规模处理，之后权益类理财产品统计指标计算类似。8.635.69%和2.05%和1.75%+，202513.51%0.43%-2.51%202518.38%++1.29%1.61%。2.01%2.51%2025-0.58-1.56202537.46%1.561.47，表1.310.9720251.570.97，主+0.25和-0.58，明对较好。最短持有期纯债固收类因其主要投资低信用风险的短期债券，平均最大回撤为-0.13%+-0.19%+-0.95%和-1.24%。定开-1.14%和-1.25%。2、分类截面分布++80%定开固收类产品20251.53%，表现优11.53%10%2.79%表2：定开固收+类银行理财产品分布统计指标1/101/4分位数中位数3/4分位数9/10分位数年化收益率（%）-0.7-0.11.532.062.79年化波动率（%）0.350.490.761.863.26年化夏普比率-1-0.680.261.231.97平均最大回撤（%）-3.2-1.53-0.39-0.15-0.03注：统计期间2025.1—2025.12。夏普比率采用1年期国债收益率作为无风险收益率。数据来源：聚源数据库，金牛资产管理研究中心整理+50%0.35%+（10%（）风险。综合考虑收益与风险，以1年期国债收益率作为无风险收益基准，大多数定开固收+类10%定开混合类产品2025年，定开混合类产品全年年化收益率中位数达3.25%，较2025年上半年提升0.96%。其中，有75%的产品年化周度收益高于2.45%，且有10%的产品年化收益超过7.86%+202525%0.94%的产品波动率年化波动率达3.97%以上，显著高于同期定开纯债固收类产品和定开固收+类产品。但综合波动率与投资收益率来看，2025年该类产品的年化夏普比率中位数达25%1.7920252025表3：定开混合类银行理财产品分布统计指标1/101/4分位数中位数3/49/10分位数年化收益率（%）1.822.453.254.717.86年化波动率（%）0.660.941.312.343.97年化夏普比率0.520.921.351.792.02平均最大回撤（%）-2.63-1.18-0.7-0.38-0.23注：统计期间2025.1—2025.12。夏普比率采用1年期国债收益率作为无风险收益率。数据来源：聚源数据库，金牛资产管理研究中心整理定开纯债类产品20250.96%10%10%1.81在风险指标方面，产品年化波动率中位数为0.65%，平均最大回撤中位数为-0.39%，整体可控，但尾部产品回撤相对明显,这可能与定开产品在开放期面临申赎冲击、以及部分产品采取更灵活的策略有关。2025表4：定开纯债固收类银行理财产品分布统计指标1/101/4分位数中位数3/49/10分位数年化收益率（%）-0.52-0.10.961.742.22年化波动率（%）0.290.390.651.42.95年化夏普比率-2.09-1-0.460.791.81平均最大回撤（%）-2.79-1.2-0.39-0.120注：统计期间2025.1—2025.12。夏普比率采用1年期国债收益率作为无风险收益率。数据来源：聚源数据库，金牛资产管理研究中心整理最短持有期固收类+1年期10%3.03%0.4%10%2.39好较低的投资者，但选择时需关注具体产品的策略和业绩分化情况。表5：最短持有期固收+类银行理财产品分布统计指标1/101/4分位数中位数3/49/10分位数年化收益率（%）1.311.551.852.323.03年化波动率（%）0.250.290.40.671.03年化夏普比率-0.20.481.191.82.39平均最大回撤（%）-0.49-0.23-0.0600注：统计期间2025.1—2025.12。夏普比率采用1年期国债收益率作为无风险收益率。数据来源：聚源数据库，金牛资产管理研究中心整理最短持有期混合类2025690%1年4.25%12.8610%9.74%——年化夏普比率中位数为1.56-0.82%10%表6：最短持有期混合类银行理财产品分布统计指标1/101/4分位数中位数3/49/10分位数年化收益率（%）1.92.434.256.759.74年化波动率（%）0.440.911.853.045.59年化夏普比率0.561.171.561.922.26平均最大回撤（%）-3.15-1.58-0.82-0.41-0.18注：统计期间2025.1—2025.12。夏普比率采用1年期国债收益率作为无风险收益率。数据来源：聚源数据库，金牛资产管理研究中心整理202520251.72%110%2.59%1.2%0.32%25%0+综上，这类纯债固收理财产品更适合极度厌恶波动、追求资金安全的保守型投资者。相对优势在于波动极小、回撤近乎为零，为投资者提供了保值为主，增值为辅的稳健选择。表7：最短持有期纯债固收类银行理财产品分布统计指标1/101/4分位数中位数3/49/10分位数年化收益率（%）1.161.41.722.032.59年化波动率（%）0.220.250.320.450.71年化夏普比率-0.450.041.071.842.52平均最大回撤（%）-0.37-0.07-0.0100注：统计期间2025.1—2025.12。夏普比率采用1年期国债收益率作为无风险收益率。数据来源：聚源数据库，金牛资产管理研究中心整理权益类2025A22.05%30017.66%10%25%27.13%20%1.681.37-6.77%。表8：权益类银行理财产品分布统计指标1/10分位数1/4分位数中位数3/4分位数9/10分位数年化收益率（%）11.2416.7422.0527.1334.09年化波动率（%）7.979.8512.0616.0319.83年化夏普比率0.71.371.681.872.04平均最大回撤（%）-10.94-8.82-6.77-4.88-4.39注：统计期间2025.1—2025.12。夏普比率采用1年期国债收益率作为无风险收益率。数据来源：聚源数据库，金牛资产管理研究中心整理三、银行理财月度榜单上榜产品分析2024年，全市场存续银行理财产品突破4万只，截止2025年12月底全市场银行理财4629220246月开始，（两家机构基于专业的金融知识和统计方法对市场上的银行理财产品进行量20251-122025202541000022025年1100001年1000020252910000元120252025（202520251月—12202520%41108001060010400102001000098009600定开固收+类榜单产品组合 1年定期存款 定开固收+类市场平均+（元）110001080010600104001020010000980096009400定开混合类榜单产品组合 1年定期存款 定开混合类市场平均（元）102501020010150101001005010000995099009850定开纯债固收类榜单产品组合 1年定期存款 定开纯债固收类市场平均元）108001060010400102001000098009600最短持有期固收+类榜单产品组合 1年定期存款 最短持有期固收+类市场平均（）110001080010600104001020010000980096009400最短持有期混合类榜单产品组合 1年定期存款 最短持有期混合类市场平均（）102001015010100100501000099509900最短持有期纯债固收类榜单产品组合 1年定期存款 最短持有期纯债固收类市场平均（）数据来源：WIND数据库、聚源数据库、金牛资产管理研究中心整理表9：2025年分类投资组合持仓市值与回撤表现投资选项定开固收+类定开混合类定开纯债固收类最短持有期固收+类最短持有期混合类最短持有期纯债固收类（元）榜单产品组合1066110774102131068610781101731年定期存款100951009510095100951009510095市场平均100601034810046101741048510144最大回撤金额（元）榜单产品组合-108-910-64-8701年定期存款000000市场平均-22-87-20-6-78-3回撤（周）榜单产品组合5505401年定期存款000000市场平均75-4512025.1—2025.12。400-”21000019所2025202610661202512026100952025+2026100601+566601202520261017320252026101431持有最短持有期纯债固收类榜单产品组合的超额收益大约为78元和30元。由于含权类产品的净值波动率较高，上榜产品构建的组合也面临一定程度的净值回撤，表9显示，定开固收+类上榜产品组合，在初始投资为10,000元的基础上，期间最大回撤金额约为100元，相对市场平均回撤较高。但值得注意的是，上榜产品组合整体回撤修复速+5+1、定开固收+类产品+2.64%11.91.225倍。表10：定开固收+类多次上榜银行理财多次上榜产品描述统计产品名称发行机构上榜频次年化收益率(%)年化波动率(%)年化夏普比平均最大回撤(%)风险等级上榜产品2.641.831.22-1.18定开固收+类市场平均1.111.610.25-1.24阳光金24M增利2号光大理财有限责任公司68.473.372.1-1.17中兴银理财睿盈3值型理财产品兴银理财有限责任公司57.844.351.48-3.25中华夏理财龙盈百岁人生固定收益类G款10号三年定开（目标2029）理财产品华夏理财有限责任公司45.612.331.81-0.87中低北银理财京华远见基础设施1号理财管理计划北银理财有限责任公司45.431.812.23-0.45中注：统计期间2025.1—2025.12。已剔除到期日早于12月31日的理财产品。夏普比率采用1年期国债收益率作为无风险收益率。以下同。数据来源：聚源数据库，金牛资产管理研究中心整理104,6.84%624M28.47%2025120252.23图3：定开固收+类银行理财多次上榜产品指标雷达图及收益变化上榜频次6平均最大 年化收益回撤(%) -1.17 率(%)8.472.1 3.37年化夏普 年化波动比 率(%)定开固收+类市场平均阳光金24M增利2号上榜频次5平均最大回 年化收益率撤(%) (%)7.84-3.251.48 年化夏普比 4.35年化波动率(%)定开固收+类市场平均兴银理财睿盈年年升3号净值型理财产品上榜频次4平均最大 年化收益回撤(%) -0.87 率(%)5.611.81 2.33年化夏普 年化波动比 率(%)定开固收+类市场平均华夏理财龙盈百岁人生固定收益类G款10号三年定开（目标2029）理财产品上榜频次4平均最大回 年化收益率撤(%) -0.45 5.43(%)2.23 1.81年化夏普比 年化波动率(%)定开固收+类市场平均北银理财京华远见基础设施公募REITs京品1号理财管理计划（a）3.00%2.00%1.00%2025-012025-022025-032025-042025-052025-062025-072025-082025-092025-102025-112025-120.00%2025-012025-022025-032025-042025-052025-062025-072025-082025-092025-102025-112025-12-1.00%-2.00%-3.00%阳光金24M增利2号兴银理财睿盈年年升3号净值型理财产品华夏理财龙盈百岁人生固定收益类G款10号三年定开（目标2029）理财产品北银理财京华远见基础设施公募REITs京品1号理财管理计划定开固收+类收益率（b）42、定开混合类4.12%21.3441.42FOF-0.75%ETFETF150%2.97-0.47%表11：定开混合类银行理财多次上榜产品描述统计产品名称发行机构上榜频次年化收益率(%)年化波动率(%)年化夏普比平均最大回撤(%)风险等级上榜产品8.254.191.7-2.44定开混合类市场平均4.122.011.31-1.14招银理财招越量化对冲FOF一号混合类理财计划招银理财有限责任公司89.863.162.68-0.75中阳光橙量化对冲1号光大理财有限责任公司67.662.112.97-0.47中高平安理财-优享1号混合类人民币净值型理财产品平安理财有限责任公司48.753.981.85-2.41中招银理财招智多资产FOF（平衡型）月开一号混合类理财计划招银理财有限责任公司36.172.222.15-0.82中数据来源：聚源数据库，金牛资产管理研究中心整理图4：定开混合类银行理财多次上榜产品指标雷达图及收益变化阳光橙量化对冲阳光橙量化对冲1号2.11年化波动率(%)定开混合类市场平均年化夏普比2.97年化收益率7.66(%)-0.47平均最大回撤(%)上榜频次6定开混合类市场平均招银理财招越量化对冲FOF一号混合类理财计划年化波动率(%)年化夏普比2.683.16年化收益率(%)9.86-0.75平均最大回撤(%)上榜频次822.15 2.22年化夏普比 年化波动率(%)定开混合类市场平均招银理财招智多资产FOF（平衡型）月开一号混合类理财计划年化收益率(%)6.17-0.82平均最大回撤(%)上榜频次31.85 年化夏普 3.98年化波比 率(%)定开混合类市场平均平安理财-优享1号混合类人民币净值型理财产品5率(%)8.7-2.41年化收益平均最大回撤(%)上榜频次4（a）2.00%1.50%1.00%0.50%2025-012025-022025-032025-042025-052025-062025-072025-082025-092025-102025-112025-120.00%2025-012025-022025-032025-042025-052025-062025-072025-082025-092025-102025-112025-12-0.50%-1.00%-1.50%-2.00%招银理财招越量化对冲FOF一号混合类理财计划阳光橙量化对冲1号平安理财-优享1号混合类人民币净值型理财产品招银理财招智多资产FOF（平衡型）月开一号混合类理财计划（b）数据来源：聚源数据库，金牛资产管理研究中心整理AI20251ETFETF。“平安理财-优享1号混合类人民币净值型理财产品”则持有华夏纳斯达克100QDII2025-1TMT3、定开纯债固收类表12：定开纯债固收类银行理财多次上榜产品描述统计产品名称发行机构上榜频次年化收益率(%)年化波动率(%)年化夏普比平均最大回撤(%)风险等级上榜产品1.820.621.2-0.32定开纯债固收类市场平均0.811.29-0.58-0.95“汇福”安享盈定期开放式（2M）净值型理财产品12期甘肃银行股份有限公司92.710.423.130中低渝农商理财兴时淳11渝农商理财有限责任公司82.150.332.290中低东莞银行玉兰理财莞利宝月享增利30天定开2号净值型理财产品东莞银行股份有限公司72.240.322.650中低广州银行红棉理财鑫选6个月定开4号(尊享款）广州银行股份有限公司62.350.442.22-0.08中低数据来源：聚源数据库，金牛资产管理研究中心整理图5：定开纯债固收类银行理财多次上榜产品指标雷达图及收益变化上榜频次9平均最大回 年化收益撤(%) 0 2.71 (%) 0.423.13 年化波动率年化夏普比 (%)定开纯债固收类市场平均“汇福”安享盈定期开放式（2M）净值型理财产品12期上榜频次8平均最大回 年化收益率撤(%) 0 2.15 (%)2.29 0.33年化夏普比 年化波动率(%)定开纯债固收类市场平均渝农商理财兴时淳盈1个月定开1号上榜频次7平均最大 年化收益回撤(%) 0 2.24率(%)2.65 0.32年化夏普 年化波动比 率(%)定开纯债固收类市场平均东莞银行玉兰理财莞利宝月享增利30天定开2号净值型理财产品上榜频次6平均最大回 年化收益撤(%) -0.08 2.35 (%)2.22 0.44年化夏普比 年化波动率(%)定开纯债固收类市场平均广州银行红棉理财鑫选6个月定开4号(尊享款）（a）0.20%0.15%0.10%0.05%2025-012025-022025-032025-042025-052025-062025-072025-082025-092025-102025-112025-120.00%2025-012025-022025-032025-042025-052025-062025-072025-082025-092025-102025-112025-12-0.05%-0.10%“汇福”安享盈定期开放式（2M）净值型理财产品12期渝农商理财兴时淳盈1个月定开1号东莞银行玉兰理财莞利宝月享增利30天定开2号净值型理财产品广州银行红棉理财鑫选6个月定开4号(尊享款）定开纯债固收类收益率（b）数据来源：聚源数据库，金牛资产管理研究中心整理20252.2波动率为0.62%-0.32%表12展示了年度上榜次数较多的4只银行理财产品，其平均年化收益率为2.36%，显20251430-0.08%44、最短持有期固收+类表13：最短持有期固收+类银行理财多次上榜产品描述统计产品名称发行机构上榜频次年化收益率(%)年化波动率(%)年化夏普比平均最大回撤(%)风险等级上榜产品41.581.76-0.69最短持有期固收+类市场平均2.050.560.97-0.19中信理财之信颐2035净值型人民币理财产品信银理财有限责任公司47.632.542.46-0.77中杭银理财幸福99添益固收多资产540天持有期理财杭银理财有限责任公司47.392.82.14-0.75中中信理财之信颐2040净值型人民币理财产品信银理财有限责任公司49.362.962.69-0.77中兴银理财睿利兴成金辰1型固收类理财产品兴银理财有限责任公司44.881.662.1-0.44中数据来源：聚源数据库，金牛资产管理研究中心整理图6：最短持有期固收+类银行理财多次上榜产品指标雷达图及收益变化上榜频次4平均最大回 年化收益率撤(%) -0.77 7.63(%)2.46 2.54年化夏普比 年化波动率(%)最短持有期固收+类市场平均中信理财之信颐2035净值型人民币理财产品上榜频次4平均最大回 年化收益率撤(%) -0.75 7.39(%)2.14 2.8年化夏普比 年化波动率(%)最短持有期固收+类市场平均杭银理财幸福99添益固收多资产540天持有期理财上榜频次4平均最大 年化收益回撤(%) -0.77 9.3率(%)62.692.96年化夏普 年化波动比 率(%)最短持有期固收+类市场平均中信理财之信颐2040净值型人民币理财产品上榜频次4平均最大回 年化收益撤(%) -0.44 4.88(%)2.1 1.66年化夏普比 年化波动率(%)最短持有期固收+类市场平均兴银理财睿利兴成金辰六个月持有期1号增强型固收类理财产品（a）1.50%1.00%0.50%2025-012025-022025-032025-042025-052025-062025-072025-082025-092025-102025-112025-120.00%2025-012025-022025-032025-042025-052025-062025-072025-082025-092025-102025-112025-12-0.50%-1.00%中信理财之信颐2035净值型人民币理财产品杭银理财幸福99添益固收多资产540中信理财之信颐2040净值型人民币理财产品兴银理财睿利兴成金辰六个月持有期1号增强型固收类理财产品最短持有期固收+类收益率（b）数据来源：聚源数据库，金牛资产管理研究中心整理+1.91.761.8113+43.642.77从资产配置角度来看，在以质押式逆回购、国开债、债券买入返售等高流动性固定收益2035ETFC1ETF5、最短持有期混合类2025年股20251.5表14：最短持有期混合类银行理财多次上榜产品描述统计产品名称发行机构上榜频次年化收益率(%)年化波动率(%)年化夏普比平均最大回撤(%)风险等级上榜产品8.513.761.73-1.92最短持有期混合类市场平均5.692.511.47-1.25阳光橙量化多策略1号（1年最低持有）光大理财有限责任公司811.743.672.82-1.58中苏银理财聚源混合类最短持有365天苏银理财有限责任公司75.41.922.1-0.77中招银理财招智泓瑞混合策略FOF月开一号混合类理财计划招银理财有限责任公司48.232.922.34-0.79中高招银理财招智泓瑞混合策略FOF日开一号混合类理财计划招银理财有限责任公司47.632.772.25-0.81中高数据来源：聚源数据库，金牛资产管理研究中心整理图7：最短持有期混合类银行理财多次上榜产品指标雷达图及收益变化上榜频次8平均最大回 年化收益率撤(%) -1.58 11.7(%)42.82 3.67年化夏普比 年化波动率(%)最短持有期混合类市场平均阳光橙量化多策略1号（1年最低持有）上榜频次7平均最大回 年化收益率撤(%) 5.4 (%)-0.772.1 1.92年化夏普比 年化波动率(%)最短持有期混合类市场平均苏银理财聚源混合类最短持有365天上榜频次4平均最大 年化收益回撤(%) -0.79 率(%)8.232.342.92年化夏普 年化波动比 率(%)最短持有期混合类市场平均招银理财招智泓瑞混合策略FOF月开一号混合类理财计划上榜频次4平均最大回 年化收益率撤(%) -0.81 7.63(%)2.25 2.77年化夏普比 年化波动率(%)最短持有期混合类市场平均招银理财招智泓瑞混合策略FOF日开一号混合类理财计划（a）1.50%1.00%0.50%2025-012025-022025-032025-042025-052025-062025-072025-082025-092025-102025-112025-120.00%2025-012025-022025-032025-042025-052025-062025-072025-082025-092025-102025-112025-12-0.50%-1.00%-1.50%阳光橙量化多策略1号（1年最低持有）苏银理财聚源混合类最短持有365天招银理财招智泓瑞混合策略FOF月开一号混合类理财计划招银理财招智泓瑞混合策略FOF日开一号混合类理财计划最短持有期混合类收益率（b）数据来源：聚源数据库，金牛资产管理研究中心整理1441（12.8250ETF300ETF2025ETFAI736546、最短持有期纯债固收类表15：最短持有期纯债固收类银行理财多次上榜产品描述统计产品名称发行机构上榜频次年化收益率(%)年化波动率(%)年化夏普比平均最大回撤(%)风险等级上榜产品1.80.481.11-0.18最短持有期纯债固收类市场平均1.750.430.97-0.13广州银行红棉理财鑫选最短持有30天1号广州银行股份有限公司82.090.371.89-0.02中低徽银理财“安盈”固定收益类最低持120财产品210208徽银理财有限责任公司82.010.312.030中低工银理财·核心优选最短持有30天固定收益类开放式理财产品（23GS5919）工银理财有限责任公司61.950.2820中低工银理财·鑫添益7收益类开放式理财1号工银理财有限责任公司52.010.32.090中低数据来源：聚源数据库，金牛资产管理研究中心整理图8：最短持有期纯债固收类银行理财多次上榜产品指标雷达图及收益变化上榜频次8平均最大回 年化收益撤(%) -0.02 2.09 (%)1.890.37年化夏普比 年化波动率(%)最短持有期纯债固收类市场平均广州银行红棉理财鑫选最短持有30天1号上榜频次8平均最大回 年化收益率撤(%) 0 2.01 2.03 0.31年化夏普比 年化波动率(%)最短持有期纯债固收类市场平均徽银理财“安盈”固定收益类最低持有120天净值型理财产品210208上榜频次6平均最大 年化收益回撤(%) 0 1.95 率(%)0.282年化夏普 年化波动比 率(%)最短持有期纯债固收类市场平均工银理财·核心优选最短持有30天固定收益类开放式理财产品（23GS5919）上榜频次5平均最大 年化收益回撤(%) 0 2.01率(%) 2.09 年化夏普 年化波动比 率(%)最短持有期纯债固收类市场平均工银理财·鑫添益最短持有7天固定收益类开放式理财产品1号（a）0.20%0.15%0.10%0.05%2025-012025-022025-032025-042025-052025-062025-072025-082025-092025-102025-112025-120.00%2025-012025-022025-032025-042025-052025-062025-072025-082025-092025-102025-112025-12-0.05%广州银行红棉理财鑫选最短持有30天1号徽银理财“安盈”固定收益类最低持有120天净值型理财产品210208工银理财·核心优选最短持有30天固定收益类开放式理财产品（23GS5919）工银理财·鑫添益最短持有7天固定收益类开放式理财产品1号最短持有期纯债固收类收益率（b）数据来源：聚源数据库，金牛资产管理研究中心整理20250至表15展示了年度上榜次数较多的4只银行理财产品，其平均年化收益率为2.02%，显2025143301-0.02%422025430（23GS5919）120+信用债”配置组合，其信用债配置以城投债为主。（二）相关性分析2025ACSMARAA、16A171、A股行业相关性分析A类A0.930.890.78。2025A27.65%202410%A20252025+0.19-0.34之间，A20250.44%，202546.3%创综指与四类银行理财上榜产品的相关性高达0.39-0.73，特别是最短持有期混合和固收+0.710.73表16：A股行业指数和各类别上榜产品组合年化收益率（%）序列相关性申万行业定开混合类最短持有期混合类定开固收+类最短持有期固收+类万得全A0.780.930.650.89科创综指0.540.710.390.73红利低波0.340.270.250.19基础化工0.710.820.70.75轻工制造0.680.790.610.69电力设备0.670.770.630.75综合0.640.670.590.68机械设备0.630.770.580.75有色金属0.620.760.60.68建筑装饰0.620.670.570.57汽车0.610.770.590.76医药生物0.610.720.540.7钢铁0.60.60.570.51环保0.590.70.530.63建筑材料0.580.60.580.52公用事业0.580.580.480.53非银金融0.550.670.40.6传媒0.540.640.40.58通信0.540.620.360.66电子0.530.670.390.72计算机0.530.660.380.66纺织服饰0.520.580.490.47家用电器0.520.570.530.54石油石化0.520.460.560.34社会服务0.470.620.410.56房地产0.470.530.440.48交通运输0.410.50.480.38美容护理0.380.460.290.33国防军工0.360.510.30.5煤炭0.360.370.380.23商贸零售0.310.460.270.43农林牧渔0.220.410.230.34食品饮料0.150.190.070.15银行0.150.060.020.01数据来源：万得数据库，金牛资产管理研究中心整理0.710.820.620.760.610.77202594.73%；33.29%24.25%0.670.770.630.770.540.530.672025AI41.83%AI（AI驱84.75%47.88%AI41.69%AI0.60.580.60.58。202526.55%、22.13%+2（0.5，固收+类0.4。20252、债券相关性分析0.890.61+类产品的相关性分别为0.520.7。因为固收+类产品允许配置股票、可转债、商品期货等非债权类资产，虽债券端仍为主力，A（-0.01表17：债券指数和各类别上榜产品组合年化收益率（%）序列相关性债券定开纯债固收类最短持有期纯债固收类定开固收+类最短持有期固收+类定开混合类最短持有期混合类中证全债指数0.610.890.520.7-0.010.17中证信用债指数0.780.90.660.72-0.060.2中证企业债指数0.780.910.660.74-0.040.22中证公司债指数0.270.220.310.050-0.19中证政策性金融债指数0.560.910.510.7-0.010.21中证国债指数0.520.890.480.69-0.050.16深证地方政府债券综合指数0.640.770.510.6-0.120.16中证同业存单AAA指数0.520.690.390.51-0.060.25数据来源：CSMAR数据库，金牛资产管理研究中心整理0.780.780.910.27和0.22（类银4AAA/AA+（/0.560.640.77+0.510.6AAA0.52类银行理财产品的相关系数分别为0.39和0.51。而混合类理财产品和同业存单维持了低相关性。AAAAAA高四、机构榜单本报告根据银行理财产品发行机构的系统重要性与否和机构服务范围将各银行理财发行机构分成320232025年6月末国家金融监督管理总局发布的银行业金融机构法人名单。具体分类包括系统重要性银行及理财子公司、城市商业银行及理财子公司和农村商业银行及理财子公司。20251—121052025（数据来源、样本说明、统计方法等详见附录：统计方法说明）（一）系统重要性银行及理财子公司表18：系统重要性银行及理财子公司榜单排名发行机构上榜次数年化收益率（%）最新产品规模（亿元）1招银理财有限责任公司692.3924,5772信