《财务会计Excel实务》-学习情境四

学习任务1

Excel预测资金需要量一、Excel销售百分比预测技术【技能与理论准备】筹资是指企业根据生产经营、投资及调整资本结构的需要，通过筹资渠道和资本市场，运用筹资方式，经济有效地筹集企业所需资金的财务活动。企业合理筹资的前提是科学地预测资金需要量。Excel中定量预测资金需要量的方法有销售百分比法、线性回归分析法等。1.销售百分比法在资产负债表中，有些项目会因计划期的销售额的增长而相应地增加，如货币资金、应收账款、存货、应付账款、应付职工薪酬等，称为敏感项目。下一页返回学习任务1

Excel预测资金需要量有的项目不会因为销售额的增长而增加，如对外投资、无形资产、短期借款、长期负债、实收资本、资本公积等，称为非敏感项目。若企业尚有剩余生产能力，则固定资产不会随销售收入而变化；若生产能力已充分利用，则需通过资本预算确定固定资产投资所需资金。销售百分比法是根据资产负债表中各个项目与销售收入总额之间的依存关系（敏感性），按照计划期销售额的增长情况来预测资金需要量的一种方法。使用这种方法的前提是假设报表的敏感项目与销售收入的比率已知且固定不变。销售百分比法的计算公式如下：上一页下一页返回学习任务1

Excel预测资金需要量2.Excel单元数据折行Excel单元格中的数据一般不会折行显示。为了美观，可以进行文本竖排、手工分行或自动分行，还可缩小字体填充、设置文本方向等。二、Excel回归直线预测技术【技能与理论准备】线性回归分析法是根据过去若干期间的业务量（销售额或销售量等）及资金占用额的历史资料进行分析，应用最小平方法的原理计算不变资金和单位业务量变动资金，并据此预测计划期资金需要量的一种方法。1.回归分析公式上一页下一页返回学习任务1

Excel预测资金需要量线性回归分析法一般用直线方程式Y=a+bX来预测资金需要量。其参数计算公式如下：2.Excel计数函数COUNTExcel中提供的计数函数COUNT，可自动运算期间项数n，其函数公式如下：=COUNT（Value1,Value2,…）上一页返回学习任务2

Excel筹资方式分析一、Excel组合框普通股定价模型【技能与理论准备】股票是指股份有限公司发行的、用以证明投资者的股东身份和权益并据以获得股利的一种可转让的书面证明。股票可分为普通股和优先股两种。进行股票筹资都需要有一个发行底价或发行价格区间。Excel中可用市盈率法、净资产倍率法、现金流量折现法等测算股票发行价。1.市盈率定价法市盈率定价法是指依据发行市盈率与发行股票每股收益的乘积决定发行价格的方法。其计算公式如下：下一页返回学习任务2

Excel筹资方式分析发行价格=每股收益×发行市盈率每股收益可用发行当年预测的全部净利润除以总股本计算（完全摊薄法）；也可用发行当年预测的全部净利润除以加权平均股本计算（加权平均法）。加权平均法计算公式如下：2.Excel窗体工具Excel中确定区间值时，可使用窗体工具进行设置，窗体工具栏如图4-5所示。上一页下一页返回学习任务2

Excel筹资方式分析（2）调用开发工具的方法：单击Excel2010、Excel2013“文件/选项”命令，在“自定义功能区”，勾选右部的“开发工具”，如图4-6所示。Excel2007为选择窗口左上角的“Office按钮”中的“Excel选项”命令，在“常用”类型中，选择“在功能区显示开发工具”。二、Excel普通股收益贴现定价法【技能与理论准备】每股收益贴现法是通过预测公司未来每股收益变动情况，按一定的折现率计算股票未来收益现值之和，从而确定股票发行价格的方法。上一页下一页返回学习任务2

Excel筹资方式分析1.分段折现法由于普通股未来收益具有高度的不确定性，所以一般预测未来5年的每股收益，将前4年的收益按特定贴现率进行复利折现；由于普通股没有到期日，应将第5年的收益作为以后各年的固定收益视为永续年金，将永续年金按特定贴现率折现到第5年初（即第4年末），再将第4年末的价值折现到发行时点；然后将前4年现值和以后各年现值相加，求得股票的发行价格。所以每股收益贴现法一般分段折现计算。永续年金现值公式如下：PV=A÷i上一页下一页返回学习任务2

Excel筹资方式分析2.时间价值函数复利现值函数PV、复利现值系数公式等。三、Excel微调按钮债券估价模型【技能与理论准备】1.债券发行价格类型公司债券是由企业或公司发行的有价证券，是企业或公司为筹措资金而公开发行的一种债务契约，表示公司借款后，有义务偿还其所借金额的一种期票。发行债券的企业以债券为书面承诺，答应在未来的特定日期，偿还本金并按事先约定的利率付给利息。上一页下一页返回学习任务2

Excel筹资方式分析公司债券上应约定债券面值、期限、利率、还本付息的方式等。由于票面利率与市场利率可能不一致等原因，导致企业可能溢价、折价或平价发行债券；所以发行债券时需要计算债券发行价格。2.Excel微调按钮的设计Excel中计算债券发行价格时，对于市场利率、票面利率、债券期限等的变动范围，可用窗体工具栏的“微调项”、“滚动条”等进行设计，如图4-6所示。窗体按钮的编辑方法：对于插入的微调项、组合框，以及后述的滚动条等窗体按钮，在按钮上右击可进入编辑状态；在按下键盘上的“Ctrl”键的同时，单击该按钮，也可进入编辑状态。进入编辑状态后，该按钮的四周有8个空心小圆圈（调节柄）。上一页下一页返回学习任务2

Excel筹资方式分析3.Excel绝对值函数ABS债券发行价格可用时间价值的函数、公式或现金流量贴现法进行计算。由于时间价值函数的价值参数输入正值则计算结果为负值，可对函数计算结果用绝对值函数ABS取正值。绝对值函数公式如下：=ABS（Number）四、Excel组合框借款本息规划模型【技能与理论准备】银行借款是由企业根据借款合同从有关银行或非银行金融机构借入所需资金的一种筹资方式。向银行借款时，双方应签订借款合同。上一页下一页返回学习任务2

Excel筹资方式分析借款合同主要包括借款数额、借款期限、借款利率、本息支付方式、借款与还款时间、保证条款、违约责任等内容；其中本息支付方式可以到期还本付息、每年付息到期还本，还可每年初等额归还本息、每年末等额归还本息等。1.Excel分期等额还款函数Excel提供了分期等额还款函数PMT，其函数公式如下：=PMT（Rate,Nper,Pv,Fv,Type）2.Excel组合框的设计Excel中，对于年初、年末等这种离散型，或非此即彼的选项，可用窗体工具中的组合框、列表框等进行设计。上一页下一页返回学习任务2

Excel筹资方式分析五、Excel滚动条借款本息规划模型【技能与理论准备】1.Excel借款本息规划函数Excel提供了进行借款本息的规划函数，主要有分期等额还款本金PPMT、分期等额还款利息IPMT、分期等额还款PMT、普通还款利息ISPMT、阶段累积还款本金CUMPRINC、阶段累积还款利息CUMIPMT等函数。前三者是最常用的函数，前两者的函数公式如下：=PPMT（Rate,Per,Nper,Pv,Fv,Type）=IPMT（Rate,Per,Nper,Pv,Fv,Type）上一页下一页返回学习任务2

Excel筹资方式分析2.Excel数组公式Excel中可用数组公式来解决大量单元公式计算方法相同的录入。操作方法是，选定计算方法相同的单元格区域，即包含使用数组公式的区域，选定后此区域中第1个单元格为活动单元格、其他单元格将反白显示；再键入公式，其公式将只显示于活动单元格中；在该区域仍处于选定状态时，同时按下键盘上的“Ctrl+Shift+Enter”组合键，则该公式将填充于所选区域的全部单元格之中。区域数据录入后，选定其中的任意单元格，在上部编辑框中显示的公式中，两端均有大括号“｛｝”，表示这是数组公式。对于数组公式不能单独修改、删除；但可整体修改、删除。上一页下一页返回学习任务2

Excel筹资方式分析3.Excel滚动条设计Excel中可用滚动条按钮、微调项等窗体工具，进行连续区间值的设计。六、Excel选择租金模型【技能与理论准备】租赁是指出租人在承租人给予一定收益的条件下，授予承租人在约定期限内占有和使用财产权利的一种契约性行为。融资租赁又称财务租赁，是区别于经营租赁的一种长期租赁形式，它可满足企业对资产的长期需要，以融物达到融资的目的。上一页下一页返回学习任务2

Excel筹资方式分析1.租金规划函数在融资租赁方式下，承租人向出租人支付租金的数额和支付方式，直接影响承租人的未来财务状况，因此租金的规划是融资租赁决策的重要依据。在Excel中进行租金规划，可用分期等额还款函数PMT、分期等额还款本金函数PPMT、分期等额还款利息函数IPMT等。2.滚动条与单选按钮融资租赁时租金的支付可能在期初，也可能在期末，租赁年限、每年支付租金次数、租息率等可能有一定的变动范围，Excel中可用滚动条、单选按钮等进行设定。上一页返回学习任务3

Excel资金成本分析一、Excel滚动条现金折扣模型【技能与理论准备】赊购商品是现代企业之间最典型、最常见的商业信用形式，即买卖双方发生商品交易，买方收到商品后并不立即支付现金，可延期到一定时间以后付款。为了鼓励买方提前付款，卖方可给予一定的现金折扣，如“2/20、N/60”，表示折扣期为20天、信用期为60天，即在20天内付款可获得2%的现金折扣，否是应于60天内全额付款。若购货方在折扣期内付款，可获得短期的资金来源，并能获得现金折扣；若放弃现金折扣，则可在稍长时间内占用卖方的资金，但应于信用期限内付款。下一页返回学习任务3

Excel资金成本分析1.现金折扣成本购货企业可比较分析丧失现金折扣的机会成本与1年期融资成本的高低，决定是否享受现金折扣，并确定付款的时间。机会成本的计算公式如下：2.Excel的字符运算Excel中除了进行数值运算外，还可进行字符运算、数值与字符混合运算等。字符运算中的“&”符号表示连接、合并运算符两边的字符。上一页下一页返回学习任务3

Excel资金成本分析二、Excel资本成本排位技术【技能与理论准备】资本成本是指企业筹集和使用资金而发生的代价。市场经济条件下，企业不能无偿使用资金，必须每年向资金提供者支付一定的用资费用；在筹资过程中也会发生一次性的手续费、发行费或印刷费等筹资费用。在财务管理中，资本成本一般用相对数表示，即企业实际承担的用资费用与实际筹资净额的比率；以便于不同筹资方式的比较与选择。1.个别资本成本上一页下一页返回学习任务3

Excel资金成本分析计算个别筹资方式的资本成本时应注意，由于负债筹资的用资费用（如利息额）可以税前列支，计算资本成本要考虑所得税因素，所以实际承担的用资费用比支付的用资费用要低；而权益资金的用资费用（如股利）只能税后列支，不能扣除所得税；筹资费用是一次性发生的，所以在计算资本成本率时，应从筹资总额中扣除。它们的基本计算公式如下：上一页下一页返回学习任务3

Excel资金成本分析2.Excel函数排位Excel中为了比较资本成本的大小，可用RANK函数排位（名），其函数公式如下：=RANK（Number,Ref,Order）三、Excel资本成本测算与提示技术【技能与理论准备】1.综合资本成本为了进行正确的筹资、投资与最佳资本结构等的决策，必须要计算综合资本成本，以确定企业使用资金的税后代价。上一页下一页返回学习任务3

Excel资金成本分析综合资本成本也称加权平均资本成本，是指以各种筹资方式的资本成本为基础，按各自的筹资额占全部筹资总额的比重为权数计算出来的综合成本。2.四舍五入函数ROUNDExcel中对计算后保存在单元格中的数值本身，是没有进行四舍五入处理的。上一页返回学习任务4

Excel杠杆原理与资本结构分析一、Excel分解混合成本技术【技能与理论准备】1.分解混合成本的方法财务会计报告是分析企业财务状况、经营成果与现金流量等重要经济信息的载体，但由于其信息的有限性，有时需对之进行加工分析，满足财务管理的需要。为了进行成本预测、风险分析、杠杆分析、本量利分析等，需对《利润表》中的成本费用，如主营业务成本、其他业务成本、营业税金及附加、管理费用、销售费用、资产减值损失等这些成本费用项目，按成本习性分类为变动成本、固定成本和混合成本；再将混合成本进行成本习性分析，分解为变动成本和固定成本，从而计算出企业的固定成本总额和单位变动成本。下一页返回学习任务4

Excel杠杆原理与资本结构分析对混合成本可使用高低点法、线性回归分析法等进行分析。2.高低点法高低点法用直线方程式Y=a+bX来表达混合成本；其中固定成本总额a、单位变动成本（或变动成本率）b两个参数的计算公式如下：a=高点成本费用总额-变动成本率×高点销售收入或：a=低点成本费用总额-变动成本率×低点销售收入上一页下一页返回学习任务4

Excel杠杆原理与资本结构分析3.Excel极值函数Excel提供了最大值函数MAX、最小值函数MIN等极值函数，其函数公式如下：=MAX（Number1,Number2,…）=MIN（Number1,Number2,…）4.相对位置查找函数MATCHExcel提供了查找指定数值在数组中相对位置查找函数MATCH，如查找某单元格在选定的区域中的相对行数值、相对列数值等。相对位置查找函数MATCH的公式如下：=MATCH（Lookup_value,Lookup_array,Match_type）上一页下一页返回学习任务4

Excel杠杆原理与资本结构分析5.相对位置引用函数INDEXExcel提供了相对位置引用函数INDEX，有数组和引用两种形式。（1）数组INDEX函数的作用是从一个指定的区域中查找某行与某列交叉的单元格，并取该单元格的数值，即单一区域的单元取值函数INDEX。其函数公式如下：=INDEX（Array,Row_num,Column_num）（2）引用函数INDEX的作用是从多个指定的区域中，查找其中一个区域内某行与某列交叉的单元格，并取该单元格的数值，即多区域的单元取值函数INDEX。其函数公式如下：=INDEX（Reference,Row_num,Column_num,Area_num）上一页下一页返回学习任务4

Excel杠杆原理与资本结构分析二、Excel杠杆分析技术【技能与理论准备】1.杠杆原理自然界中人们利用杠杆可以用较小的力量移动较重物体。财务管理中也存在这种杠杆效应，根据成本习性原理，在其他条件不变的情况下，产销量的增加虽然不会改变固定成本总额，但会降低单位固定成本，从而提高单位产销量的利润，使利润增长率大于产销量增长率；若产销量下降，则利润下降率大于产销量下降率。财务管理中有经营杠杆、财务杠杆和复合杠杆三种杠杆效应。上一页下一页返回学习任务4

Excel杠杆原理与资本结构分析其中，因为经营性固定成本的存在，使息税前利润增长率超过销售收入增长率的现象称为经营杠杆效应。企业利息费用和优先股股利的固定使普通股每股收益变动率超过息税前利润变动率，这种现象称为财务杠杆效应。经营性固定成本、利息费用的不变使得普通股每股收益增长率超过销售收入增长率的现象称为复合杠杆效应，它是经营杠杆与财务杠杆联合作用的结果。Excel中应计算边际贡献、息税前利润、净利润、每股收益等指标，通过经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数，来衡量企业的杠杆效应。上一页下一页返回学习任务4

Excel杠杆原理与资本结构分析2.收益指标的计算财务管理中根据成本性态（习性），计算的收益有不同的表现形式：（1）边际贡献：指销售收入扣除变动成本总额后的差额，用M表示。计算公式如下：M=S-bX=PX-bX（2）息税前利润：指扣除利息与所得税以前的利润，也即边际贡献额扣除经营性固定成本后的差额，用EBIT表示。计算公式如下：EBIT=M-a=S-bX-a上一页下一页返回学习任务4

Excel杠杆原理与资本结构分析（3）利润：利润总额是指息税前利润扣除利息费用后的差额；净利润是指利润总额扣除所得税后的差额，用E表示。净利润计算公式如下：E=（EBIT-I）·（1-T）=（S-bX-a-I）·（1-T）（4）普通股每股收益：指归属于普通股的净利润与发行在外的普通股的比率，用EPS表示。在没有优先股的情况下，每股收益计算公式如下：EPS=（EBIT-I）·（1-T）/N3.经营杠杆系数的计算经营杠杆系数是指息税前利润变动率相当于产销量变动率的倍数，用DOL表示。DOL可用定义法或公式法计算，其计算公式如下：上一页下一页返回学习任务4

Excel杠杆原理与资本结构分析（1）根据DOL定义，经营杠杆系数=息税前利润变动率/产销量变动率，所以：DOL=（ΔEBIT/EBIT）/（ΔX/X）=（ΔEBIT/EBIT）/（ΔS/S）（2）实际工作中，常常没有上述公式中部分变量的预计增减情况，此时，经营杠杆系数DOL可采用基期的相关数据，用公式法计算如下：DOL=M/EBIT4.财务杠杆系数的计算财务杠杆系数是指普股每股利润变动率相当于息税前利润变动率的倍数，用DFL表示。DFL可用定义法或公式法计算，其计算公式如下：上一页下一页返回学习任务4

Excel杠杆原理与资本结构分析（1）根据以上定义，财务杠杆系数=普通股每股利润变动率/息税前利润变动率，所以：DFL=（ΔEPS/EPS）/（ΔEBIT/EBIT）（2）实际工作中可采用基期的相关数据，用公式法计算DFL如下：DFL=EBIT/（EBIT-I）5.复合杠杆系数的计算复合杠杆系数是指普股每股利润变动率相当于产销量变动率的倍数，用DCL表示。DCL可用定义法、公式法或乘法计算，其计算公式如下：（1）根据以上定义，复合杠杆系数=普通股每股利润变动率/产销量变动率，所以：上一页下一页返回学习任务4

Excel杠杆原理与资本结构分析DCL=（ΔEPS/EPS）/（ΔS/S）=（ΔEPS/EPS）/（ΔX/X）（2）实际工作中可采用基期的相关数据，用公式法计算DCL如下：DCL=M/（EBIT-I）=（S-bX）/（S-bX-a-I）（3）复合杠杆系数还可根据基期的经营杠杆系数乘财务杠杆系数进行计算：DCL=DOL×DFL三、Excel滚动条风险收益模型【技能与理论准备】上一页下一页返回学习任务4

Excel杠杆原理与资本结构分析杠杆系数除了反映企业经营理财中的规律外，还可用于揭示企业的经营风险、财务风险和总风险；并可运用杠杆系数来预测息税前利润、每股收益等收益指标。故此，合理运用杠杆原理，有助于企业合理规避风险，提高资金营运效率。1.杠杆系数与风险在其他因素不变的情况下，企业经营性固定成本越高，经营杠杆系数越大，经营风险越大。企业负债资金多则利息费用高，财务杠杆系数就大，增加了破产机会或普通股利润大幅度变动的财务风险。复合杠杆系数越大，企业总风险也越大。上一页下一页返回学习任务4

Excel杠杆原理与资本结构分析2.预测收益指标根据杠杆系数的定义，可根据企业经营业务变动率的预计，快速计算边际贡献、息税前利润、每股收益等指标。四、Excel资本结构择优技术【技能与理论准备