【《广西柳州医药股份有限公司盈利能力分析案例》9800字（论文）】

-20-广西柳州医药股份有限公司盈利能力分析案例目录TOC\o"1-3"\h\u27469一、前言 -2-13390（一）研究背景 -2-3041（二）研究意义 -2-9748（三）研究方法 -2-2727二、企业盈利能力分析的相关理论 -3-16800（一）盈利能力概述 -3-133231.盈利能力的概念 -3-16502.盈利能力分析的重要性 -3-823（二）企业盈利能力分析指标 -3-77231.营业利润率 -3-45992.销售净利率 -3-162083.销售毛利率 -4-227774.成本费用利润率 -4-130705.净资产收益率 -4-192146.总资产收益率 -4-32256三、广西柳州医药股份有限公司盈利能力分析 -4-27463（一）广西柳州医药股份有限公司简介 -4-27722（二）广西柳州医药股份有限公司盈利能力分析 -5-156551.营业利润率 -5-9132.销售净利率 -6-100503.销售毛利率 -7-126854.成本费用利润率 -8-256055.净资产收益率 -8-10946.总资产收益率 -9-14708四、广西柳州医药股份有限公司盈利能力存在的问题及原因分析 -10-24904（一）费用控制力度不足，营业利润提升缓慢 -10-143691.期间费用增加 -10-69822.主营业务成本较高 -10-692（二）经营模式单一，研发创新不足 -10-5191.经营模式较传统 -11-273062.企业研发投入较少，不利于占领市场 -11-9877（三）资产使用效率不高 -11-21577五、提高广西柳州医药股份有限公司盈利能力的措施 -12-7682（一）加强费用控制力度，提升营业利润 -12-89071.加强管理，合理把控开支 -12-80032.多元化发展，提升盈利能力 -12-14162（二）加强经营模式及研发技术的创新 -13-319831.发挥优势，助推经营模式创新 -13-82362.拓展门店布局,奠定业务基础 -13-168683.加强研发创新，占据市场主导 -13-17253（三）加强财务管理，提高资产利用率 -14-123151.加强资金的管理 -14-262992.加强固定资产管理 -14-6976五、结论 -15-前言（一）研究背景二十世纪以后，盈利能力分析等诸多问题和相关内容引起国内外很多的专家学者的重视，盈利能力是企业投资者、经营者等相关利益者共同关心的问题。医药制造业在我国经济中占据重要位置，我国目前已形成了门类较为齐全的产业体系。广西柳州医药股份有限公司是一家综合性的医药上市企业，主要是以医药批发、零售、工业为主营业务，企业要想在日益复杂、多变的市场竞争中得到长远的发展，提升企业的盈利能力是现下面临的一大挑战，因为直接影响企业发展前景的正是企业盈利能力的强弱。在此，本文对广西柳州医药股份有限公司2018年至2020年盈利能力指标进行分析与评价，发现在盈利方面存在的问题，并针对问题提出应对措施，希望能够进一步提高企业的盈利能力。（二）研究意义盈利能力是指企业获得利润的能力，它能够体现出盈利能力水平的高低、盈利的稳定性和持久性，关乎企业能否可以长远发展的根本保证，盈利能力的好坏也是直接影响企业投资者决定，是企业投资者是否投资的重要依据。随着人口老龄化的比重正在逐年上升，用药量高的老年群体的增加，使得医药行业的市场需求也在增长，加上现在持续对医疗保障体系的完善，医药行业的发展也有了更多的机遇，同时也面临着很大风险和挑战。通过对盈利能力的研究，我们可以了解当前行业的盈利能力现状，找出制约广西柳州医药股份有限公司发展的因素，帮助企业抓住机会、改进和提高其盈利能力。所以，对广西柳州医药股份有限公司的盈利能力研究是非常必要的。（三）研究方法一是文献研究法。通过中国知网、万方数据库、RESSET数据库等各个文献平台，搜集了关于企业盈利能力分析的相关文献，对文献进行总结，明确研究方向、动态，为论文研究提供了更好的指导。二是对比分析法。为了充分明确广西柳州医药股份有限公司的整体水平，本文首先对该企业的利润作出分析，再运用盈利能力水平分析的若干个指标分析，对其的盈利能力作出相关分析和有效评价，综合展现广西柳州医药股份有限公司盈利能力现状，找出广西柳州医药股份有限公司盈利能力具体存在的问题。二、企业盈利能力分析的相关理论（一）盈利能力概述1.盈利能力的概念盈利能力是指企业在经营活动中通过各种经济资源获利的能力。分析企业盈利能力是通过各个报表之间的联系构建的，数据来源于资产负债表和利润表，通常包括营业利润率、销售净利率、销售毛利率、成本费用利润率、净资产收益率、总资产收益率等指标，通过这些指标来分析和评价盈利能力。2.盈利能力分析的重要性对于企业的所有者来说，企业盈利能力的强弱与所有者的权益相关。因为企业盈利能力和企业获利多少有关，盈利能力越强，投资者获得的利润就越高。企业盈利能力也是被企业的债权人所重视的。企业偿付能力的大小最终取决于利润的高低，因为利润是公司清偿债务的重要资金来源之一。对于企业经营者而言，盈利能力是公司财务结构和业绩的综合反映。在期间,通过分析盈利能力，经营管理者可以评估公司的经营成果，并分析其变化的原因，研究提高盈利能力的措施。企业内外各方都非常关注企业的利润，利润是企业投资者、债权人取得收益的来源，是经营者管理效果和业绩成果的最终体现，是企业职工福利完善的重要保障。因此，盈利能力分析对企业是非常必要的。（二）企业盈利能力分析指标1.营业利润率营业利润率是指企业的营业利润与营业收入之比。它能够直观的反映出企业盈利能力的效率指标。以及企业管理者通过经营获得利润的能力，在不考虑非营业成本的情况下。2.销售净利率销售净利率反映所售产品的盈利能力，每销售1元产品能获得多少净利润。3.销售毛利率销售毛利率反映每销售1元产品能获得多少毛利，意味着销售收入减去成本后，还有多少用于各种项目支出和形成利润，销售毛利率越高，产品的盈利能力越强。将销售毛利率与行业水平进行比较，可以评估公司在产品市场上的竞争地位。4.成本费用利润率成本费用利润率，是在企业经营过程中一定时期的利润总额和成本费用之比。指标越高，说明企业为盈利所付出的代价就越低，成本费用控制的好，企业盈利能力就高。5.净资产收益率净资产收益率表示每1元股东资本赚取的净利润，反映资本经营的盈利能力。是企业经营过程中净利润与平均所有者权益的比值。该指标是企业盈利能力指标和杜邦分析指标体系中的核心，通常净资产收益率的大小决定了股东和债权人的利益保障程度的高低。6.总资产收益率总资产收益率对分析企业盈利能力非常重要，能够衡量企业的收益能力，体现企业的竞争实力和发展能力。三、广西柳州医药股份有限公司盈利能力分析（一）广西柳州医药股份有限公司简介广西柳州医药股份有限公司是一家综合性的医药上市公司，2002年转型为民营企业。2014年在上海证券交易所上市（股票简称：柳药股份，股票代码：603368）。从2014年发展至今，广西柳州医药股份有限公司在医药健康领域形成了“以药械批发和零售业务为核心，药品生产研发和供应链增值服务为两翼，第三方物流、电子商务医药等创新业务协同发展”的综合性医药业务体系。广西柳州医药股份有限公司是负责广西灾情和疫情的药品供应的保障工作，建立了以南宁、柳州、玉林三个物流基地为核心，广西区内各地市仓库为配送节点的高效配送体系，公司经营品规达62000多个。在药品零售方面，柳州桂中大药房连锁有限公司（简称：桂中大药房）是柳药股份旗下全资子公司，目前经营700多家药品零售店，是全国的百强药品零售企业，与互联网医疗服务深度对接。2020年公司营业收入达156.69亿元，在全国药品批发企业中主营业务收入前100位中位列17，桂中大药房已连续多年进入此排名前50名。未来该公司将继续以行业整合和市场集中度提高历史机遇为契机，有效整合销售渠道，加快互联网和传统的销售模式的融合，推动药品的研发和供应服务，巩固和提高公司在区域医药领域的龙头地位。（二）广西柳州医药股份有限公司盈利能力分析在进行柳药股份盈利能力分析的时候，为了充分明确柳药股份在同行业中的竞争情况（具体为老百姓大药房连锁股份有限公司和国药集团药业股份有限公司），引入了柳药股份盈利能力的实际情况，最终可以更深层次的分析柳药股份盈利能力的整体水平，使得后续针对柳药股份盈利能力的探索和研究可以变得更深入。1.营业利润率表1柳药股份2018-2020年营业利润与营业收入数据（亿元）柳药股份2018年2019年2020年营业利润6.6638.9669.046营业收入117.100148.600156.700营业利润率（%）5.69%6.03%5.77%表1数据来源于东方财富网表2同行业2018-2020年营业利润率对比分析（%）企业名称2018年2019年2020年柳药股份5.696.035.77老百姓6.646.566.87国药股份5.265.464.74表2数据来源于东方财富网通过表2可见，柳药股份的营业利润率在同行业的老百姓和国药股份中不算特别突出，但相对稳定，总的来说效益还是不错的。通过表1对柳药股份的营业利润率指标分析不难看出，柳药股份在2018至2019年营业利润率上都是呈上升的趋势。在2020年出现了下滑的现象，主要是由于新冠疫情的影响，在防护用品和消杀用品上支出成本增加，医院就诊人数阶段性减少，导致医院的用药量增速放缓，使得营业收入随之减少。柳药股份在医药市场销售增速放缓，在行业中的竞争压力日渐紧张，主要是受到各种医改政策的影响。对企业的营业利润率造成了不利的影响，对柳药股份的营业利润率的提升造成了阻碍。2.销售净利率表3柳药股份2018-2020年净利润与销售收入数据（亿元）柳药股份2018年2019年2020年净利润5.6827.6497.818销售收入117.100148.600156.700销售净利率（%）4.85%5.15%4.99%表3数据来源于东方财富网表4同行业2018-2020年销售净利率对比分析（%）企业名称2018年2019年2020年柳药股份4.855.154.99老百姓5.325.275.47国药股份4.114.213.74表4数据来源于东方财富网由表3、表4可知，柳药股份的销售净利率在2020年与2019年相比有所下降。2020年营业收入和营业成本较上年都有所增加，但是营业成本的涨幅比营业收入的涨幅高，从而导致2020年销售净利率较上年有所下降。这说明该企业在2020年没有获得足够的利润。在同行业中老百姓净利润的增长率较大，其次分别是柳药股份和国药股份，柳药股份的销售收入和净利润的增长趋势一直保持在较为稳定的状态，但是其销售净利率并没有很高。这主要是因为柳药股份的成本费用的增长导致净利润的增长比率没有和销售收入增长率同比变动。2018年至2019年柳药股份的销售净利率呈小幅度上升，但是2019年从5.15%下降到了2020年的4.99%。主要是期间费用的控制力度不足，这对净利润的增长产生了负面的影响，直接导致净利率的下降。在这3年期间，三大期间费用逐年增加，财务费用2020年比2019年同比增加了30.67%，原因是柳药股份在银行贷款利息和贴现费用的增加所导致。成本费用的增加会导致企业的利润空间减少，对企业盈利能力的提升也会产生一定的影响。所以，柳药股份需要加强对这些成本费用的控制，以实现利润更大化。3.销售毛利率表5柳药股份2018-2020年毛利润与销售收入数据（亿元）柳药股份2018年2019年2020年销售收入117.100148.600156.700销售成本104.500130.500137.200销售毛利率（%）10.76%12.18%12.44%表5数据来源于东方财富网表6同行业2018-2020年销售毛利对比分析（%）企业名称2018年2019年2020年柳药股份10.7612.1812.44老百姓35.2133.5932.06国药股份8.838.757.78表6数据来源于东方财富网通过表5可以看到，2018年至2020年柳药股份的销售毛利率分别为10.76%、12.18%和12.44%，平均值为11.79%。可以看出，该企业的销售毛利率从整体上看，变化趋势还是较为稳定的。近年，销售毛利率最大值为2020年的12.44%，最小值为2018年的10.76%，三年间增长了1.68%，整体上差距不算大。由表6可以看到，柳药股份2018至2020年的毛利率皆高于国药股份，但跟老百姓的毛利率相比较可以看出虽然其在销售商品获取利润的能力上保持增长且较为稳定的状态，但其盈利水平相对来说较低。主要原因是在2020年受新冠疫情影响，医院的就诊人数相对减少了，导致医院的用药增速变缓，柳药股份主要营业收入是医药批发业务，2020年公司的医药批发业务营业收入占主营业务收入的74.19%。这种盈利模式主要是通过医药批发业务的购销差价或者商品代理，中上游供应商给予的促销返利等。但其在研发强度上比较靠后，开始投入研发资金是从2019年起，研发投入的资金与销售毛利率存在着正相关系，可以提高企业在市场的竞争力，促进企业的经营业绩。所以，柳药股份的管理者应该更加重视研发投入。4.成本费用利润率表7柳药股份2018-2020年利润总额与成本费用总额数据（亿元）柳药股份2018年2019年2020年利润总额6.6459.0469.176成本费用总额110.600139.700147.800成本费用利润率（%）6.01%6.48%6.21%表7数据来源于东方财富网表8同行业2018-2020年成本费用利润率对比分析（%）企业名称2018年2019年2020年柳药股份6.016.486.21老百姓7.197.057.31国药股份5.485.734.94表8数据来源于东方财富网由表7、表8可以看出，柳药股份的成本费用率整体较为稳定。其中老百姓的成本费用利润率是最高的，2018年-2020年均保持在7%左右，国药股份的成本费用率也不算太高，整体上比柳药股份低，说明柳药股份的成本控制能力良好，但还需要加强。柳药股份的成本费用主要是用于药械批发和零售业务所耗费的销售成本，其次是销售费用、管理费用和财务费用。随着企业经营规模扩张，销售费用和管理费用增加，相应的人工、水电、租金、物业费用都随之增加。研发费用在成本费用总额中占比较小，从一定的程度上说明了柳药股份在研发上所投入的资金不多。5.净资产收益率表9柳药股份2018-2020年净利润与股东权益数据（亿元）柳药股份2018年2019年2020年净利润5.6827.6497.818股东权益40.47046.58054.450净资产收益率（%）14.33%16.85%15.34%表9数据来源于东方财富网表10同行业2018-2020年净资产收益率对比分析（%）企业名称2018年2019年2020年柳药股份14.3316.8515.34老百姓14.8715.5815.87国药股份16.2316.3112.67表10数据来源于东方财富网由表9、表10所示，该企业的净资产收益率在2020年出现了下降，下降了1.51个百分点。2018、2019年连续2年回报股东能力增强，但2020年回报股东能力减弱。主要是由于带量采购等医改政策的影响下，药品流通环节进一步的压缩了，行业面临集采降价、医药控费、监管日益严格、行业竞争加剧等压力，致使药品流通市场销售增速有所放缓。与同行业的国药股份从2018年的16.23%下降至2020年的12.67%相比较，其变化趋势相对来说较平稳，反映出近年来其回报股东能力稳定，这也说明了对在用归企业所有者的钱生钱能力上做的好，证明了该企业管理者的管理水平较好。6.总资产收益率表11柳药股份2018-2020年净利润与平均资产总额数据（亿元）柳药股份2018年2019年2020年净利润5.6827.6497.818平均资产总额86.635108.665133.850总资产收益率（%）6.56%7.04%5.84%表11数据来源于东方财富网表12同行业2018-2020年总资产收益率对比分析（%）企业名称2018年2019年2020年柳药股份6.567.045.84老百姓6.646.687.21国药股份7.648.236.15表12数据来源于东方财富网从表11、表12可以看出，当前的柳药股份的总资产收益率并不高，同样2018、2019年总资产收益能力连年提高，但是在2020年受到新冠疫情的影响下，从2019年的7.04%下降到了2020年的5.84%，总资产收益能力明显下降。再跟同行业中的老百姓和国药股份相比，柳药股份的总资产收益率较低，说明其盈利能力还有待加强。四、广西柳州医药股份有限公司盈利能力存在的问题及原因分析（一）费用控制力度不足，营业利润提升缓慢1.期间费用增加销售费用和管理费用在2019年分别与去年同期相比，增长了36.12%和49.88%，随着企业经营规模扩张，期间费用也随之增加，如销售费用和管理费用，相应的人工、水电、租金、物业费用都会增加；财务费用也有所增加，跟去年同期相比增长了122.08%，原因是柳药股份在银行贷款利息和贴现费用的增加了。在公司经营规模扩大的同时，对成本费用的控制还不到位，导致了成本的增加。2.主营业务成本较高目前导致柳药股份的销售净利率有所下降的原因有很多，主要是柳药股份主营业务中批发和零售业务占据半壁江山，经营模式为向上游供应商采购商品，再销售给下游的客户，而自主研发的药品较少，还不能满足公司的日常销售，所以对企业的成本费用影响巨大逐年增加。过高的成本费用限制企业利润的增长，导致盈利能力降低。（二）经营模式单一，研发创新不足1.经营模式较传统药械的批发和零售是柳药股份现阶段的主营业务，销售的产品主要有各类药品、医疗器械等。主要的经营模式是从供应商处采购产品，经过公司综合整理再销售给各药店及医院，或者通过柳药股份旗下的药品零售店进行销售，该经营模式在现在信息化的时代下较单一，随着行业的竞争逐渐激烈，传统的经营模式可能会被取代。2.企业研发投入较少，不利于占领市场根据对销售净利率、成本费用利润率的分析中可以发现，柳药股份的经营活动盈利质量并不算高，原因是柳药股份的成本费用总额较高。且其研发费用相对来说较低，低于老百姓和国药股份相比在整体费用中的占比。随着经济的发展，居民收入的增长，医疗保险体系日益完善等各种因素的影响下，医药市场的消费会持续增长，医药行业发展也会越来越好，同时医药的消费者对药品的需求更高，社会对药品质量关注度也提高了。对于药品的研发和创新也就越来越重要。而柳药股份在研发上竞争力较弱，从时间上看，该企业研发时间较短，正式开始投入研发是在2019年，从研发费用上看，虽在逐年加大投入研发资金，但是在2019年及2020年研发投入总额只占营业收入的0.02%和0.06%，研发人员相对较少，仅占公司的总人数的0.23%。未来，随着国内同行业内的竞争对手技术实力的提高，医药市场的竞争将持续加剧。如果不增加新药的研发，现有的竞争优势也会减弱，也会导致企业的盈利空间受到一定的影响。（三）资产使用效率不高根据上文分析可知，近三年来，柳药股份的净资产收益率为14.33%、16.85%、15.34%，总资产收益率为6.56%、7.04%、5.84%。无论是净资产收益率还是总资产收益率，在2020年都有所下降，说明柳药股份的总资产的使用效率有所下降，企业的资产没有得到充分的利用，造成了资产的浪费和闲置，同时也会使产品的成本增大，最终企业所获得的利润会相对减少。资产产生利润的能力差，导致企业资产的有效利用不高。五、提高广西柳州医药股份有限公司盈利能力的措施（一）加强费用控制力度，提升营业利润1.加强管理，合理把控开支柳药股份可以优化人力资源项目，设置一套完善的员工工资构成比例体系，以激发他们的潜力。销售人员的薪资结构一般是基本工资加业务提成的模式，在此模式的基础上，加以改进，刺激销售团队的动态。比如设置梯级的提成结算方式，销售线越高，所获得的提高比例就越高。加强科学预算的管理，详细记录资金的位置，并根据市场行情调整费用预算，既满足了运营和发展的需要，又减少了资金的浪费。在财务费用上，加强企业内部的财务管理制度，密切关注财务费用的使用和相关明细，将财务费用控制在适当的范围内。公司管理层需要把关各级各类借款活动，选择合适的借款周期和借款利率，减少费用的不必要的支出。2.多元化发展，提升盈利能力保持企业良好的经营能力是一个漫长的过程，同时还要使经营能力不断得到提升。柳药股份可以加快产业链的发展，发展医药制造产业，并通过供应链增值服务、发展电子商务和其他创新商务扩大渠道和运营价值。扩大企业的利润新的支撑点，巩固主营业务发展。随着科技的发展，人们的生活也越来越便利，同时医药行业也受到了医药电商和流量平台的市场冲击，柳药股份应加快“互联网+”与传统业务之间的融合，利用互联网技术的优势和公司的资源，促进在线服务，推动线下和线上服务之间的协作。可以通过柳药旗下的全资子公司柳州桂中大药房连锁有限公司为突破口，线上线下相结合加快平台的推广，提升桂中大药房的知名度，获取更多线上流量，构建快捷的药品配送服务圈，将新型和传统的药品零售模式相结合。正确看待价格降低和费用控制的规范化，促进行业多元化。未来降价控费将成为常态化，因为随着2020年第二、三、四批集采的实施，医保支付改革、医保价格谈判和高值耗材首个国谈品种落地。鉴于日益紧张的政治环境和行业市场的高度同质化，柳药股份必须探索新的销售模式，寻求多样化的发展，应对当前的激励竞争。以此来保持企业的持续盈利能力。在这个过程中，通过规模运营、运营成本控制、差异化运营和与供应商的创新合作来提高质量和协同作用。此外，在围绕大健康产业链，制药专业药品生产、分销、零售等业态，药品流通企业想要保持盈利水平是实现业务的协同作用。（二）加强经营模式及研发技术的创新1.发挥优势，助推经营模式创新柳药股份要想加快在核心城市的产业布局，可以通过自建或收购的方式。不断完善旗下区域的零售药店的布局，形成以城市专业化药店为中心，医院周边药店为支撑，覆盖核心城区和社区的门店体系。同时加强医药服务的专业化水平，创新服务模式，改善服务状态，提高服务质量。柳药股份可以根据市场对产品的需求，设立特殊的药品部、创新事业部等子公司，实现专业化药品经营。除此之外，零售连锁药店桂中大药房是柳药股份旗下的子公司，在广西区内有较高的品牌认知度，在各市区的覆盖面相对较广。批发和零售一体化经营形成突出的渠道优势和较强的终端覆盖能力，在产品和销售渠道方面与批发业务协同互补。2.拓展门店布局,奠定业务基础通过收购或自建的方式加快区域的产业布局，可以先发展核心城市和城市周边的医疗机构。核心城市发展完善后逐步向人流社区发展，形成以核心城市为中心，覆盖人流社区和周边医疗机构的门店体系。推进线上线下业务的对接，通过各大互联网平台，构建新的零售模式和零售半小时配送服务圈。在此基础上，发展B2C/B2B业务，这样可以推进线上线下零售业务相结合，发展“互联网医疗+零售服务”，这样可以使居民购药更便捷，同时推动药店经营模式的转型。3.加强研发创新，占据市场主导医药行业是一个相互促进资源和技术以及探索和发展企业的能力的领域。公司管理层可以根据外部和内部发展需要在管理上进行改进创新。确保有一个良好的组织，为企业的研发和创新提供保障。基于“科学管理”的原则，创建公司的管理体系。加强企业内部的信息化建设，使公司管理层和各部门间的交流和信息传递更快捷方，让管理层可以及时了解企业的生产经营现状，以管理创新带动技术创新。可以和高校、科学研究院和政府之间的建立合作，同高校建立专属企业的培训基地，成立高校实验室和技术研发中心等机构。一方面，可以吸引到国外在医药等方面的先进技术和高科技人才，提高公司的整体研发水平；另一方面，公司之间的合作可以为彼此增加利益，并发现自己在公司管理和技术等方面的缺陷。柳药股份在充分发挥自身在医药业务渠道优势的同时，加大研发的力度，激励