《外汇交易实务》-第二章

第一节外汇市场概述及国际国内的外汇市场一、外汇市场的含义及类型(一)外汇市场的含义所谓外汇市场，是指经营外币和以外币计价的票据等有价证券买卖的市场。它是由外汇需求者、供给者和中介机构组成的专门从事外汇买卖的场所和网络。它随各国间货币交易的产生而出现并发展。同时，外汇市场的存在和发展，又促进了国际间的货币交易，便利了国际资本转移、借贷资金融通，方便了国际支付结算、债权债务清偿，从而对各国的经济发展乃至整个世界经济的发展起积极的推动作用。(二)外汇市场的类型从外汇市场的组织形式上划分，外汇市场可分为有形市场和无形市场。下一页返回第一节外汇市场概述及国际国内的外汇市场有形市场，又称具体的外汇市场，它是具体的、固定的交易场所，并在规定的营业时间内进行外汇交易;无形市场，又称抽象的外汇市场，它没有具体的、固定的交易场所，没有统一的营业时间，所有的交易通过电话、电报、电传或计算机终端等组成的通信网络达成。目前世界上绝大多数的外汇交易都是通过无形市场进行的。(1)从外汇市场的构成上划分，外汇市场可分为批发市场和零售市场。外汇批发市场又包含以下两个层次。①银行同业间的外汇交易市场，其存在起源于弥补银行与客户交易产生的买卖差额的需要，目的在于避免由此引起的汇率变动风险，调整银行自身外汇资金的余额。上一页下一页返回第一节外汇市场概述及国际国内的外汇市场②银行与中央银行之间的外汇交易市场。中央银行通过与银行的外汇交易达到干预外汇市场的目的。外汇零售市场是指银行与客户之间的柜台交易。客户出于各种动机，向银行买卖外汇，在此过程中，银行实际是在外汇终极供给者和终极需求者之间起中介作用，赚取外汇的买卖差价。

(2)从外汇市场的交易范围划分，外汇市场可分为国内外汇市场和国际外汇市场。国内外汇市场受制于本国当局的外汇管制，交易的币种仅限于本币和少数几种外币;国际外汇市场基本不受政府的外汇管制，交易的类型、币种、数量等几乎不受限制，如伦敦、东京、纽约、新加坡等都是国际性的外汇市场。上一页下一页返回第一节外汇市场概述及国际国内的外汇市场二、外汇市场的结构(一)外汇市场的参与者外汇市场的主要参与者有外汇银行、外汇经纪人、中央银行和顾客。1.外汇银行外汇银行也称为外汇指定银行，是中央银行批准可以经营外汇业务的商业银行和其他金融机构。主要包括三种类型:专营或兼营外汇业务的本国商业银行;在本国的外国商业银行分行;经营外汇业务的其他金融机构，如信托投资公司、财务公司等。发达国家的商业银行一般都可从事外汇业务。上一页下一页返回第一节外汇市场概述及国际国内的外汇市场外汇银行是国际外汇市场的主要参与者。外汇银行一方面代客户买卖外汇和安排外汇交易，以满足客户对外汇的供求、保值或套利等方面的需要，并从中收取手续费;另一方面以自己的账户直接进行外汇买卖，通过头寸调整以保值或获利。

2.外汇经纪人外汇经纪人(ForeignExchangeBroker)是指中介于外汇银行之间或外汇银行与顾客之间，为买卖双方接洽业务并收取佣金的汇兑商。他们利用各种通信工具与各外汇银行、进出口商、跨国公司保持联系，掌握外汇市场的供求信息，撮合外汇买卖双方成交。因此，外汇经纪人对外汇市场的主要贡献是起媒介作用。上一页下一页返回第一节外汇市场概述及国际国内的外汇市场最初，外汇经纪人并不为自己的账户做交易，而只为客户提供代理买卖。后来，国际贸易和金融的快速发展，促使外汇业务迅速扩张，也为外汇经纪人扩大业务范围和规模提供了机会。目前，部分信用较高、资金较雄厚的外汇经纪人除代顾客买卖外汇外，还从事自营外汇交易。通过经纪人进行外汇交易，可以使交易双方节省时间和劳力，又可以起到保密作用。在西方国家，外汇经纪人一般须经所在地中央银行的批准才能取得经营业务的资格，有的国家还规定外汇买卖必须通过经纪人和外汇银行才能进行。

3.中央银行中央银行是一国行使金融管理和监督职能的专门机构。在外汇市场中，中央银行的活动包括以下三个方面。上一页下一页返回第一节外汇市场概述及国际国内的外汇市场(1)作为普通参加者参与外汇交易活动。(2)通过买卖外汇的经济手段，干预市场，维护汇率的稳定。(3)监督和管理市场。

4.顾客外汇市场的顾客，是指与外汇银行和外汇经纪人进行外汇业务往来的公司或个人，主要包括进出日商、外汇交易商、外汇投机商、跨国公司、贴现公司和其他外汇买卖者。他们以生产、流通等经营性为目的进行外汇交易，或以保值和防范风险为目的进入外汇市场，抑或单纯为了牟利而买卖外汇。个人参与外汇市场的活动主要是非贸易方面的活动，如出国旅游、访问、探亲、留学和个人汇款等。上一页下一页返回第一节外汇市场概述及国际国内的外汇市场顾客是外汇市场的最初供应者和最终需求者，他们参与市场的内容和项目几乎涵盖了国际收支经常账户和资本金融账户的全部内容。(二)外汇交易的层次外汇交易一般可分为三个层次，即外汇银行与顾客的外汇交易、外汇银行之间的外汇交易以及外汇银行与中央银行之间的外汇交易。1.外汇银行与顾客之间的外汇交易顾客出于各种各样的动机，需要向外汇银行买卖外汇。非投机性外汇买卖常常是与国际结算联系在一起的，故主要是本币与外币之间的相互买卖;而投机性外汇买卖涉及的币种就较为广泛了。上一页下一页返回第一节外汇市场概述及国际国内的外汇市场银行在与顾客的外汇交易中，一面从顾客手中买入外汇，一面又将外汇卖给顾客，实际上是在外汇的最初供给者与最终需求者之间起中介作用，赚取外汇买卖差价。2.外汇银行之间的外汇交易银行在经营外汇业务时，不可避免地会出现营业日内外汇买入额与外汇卖出额不平衡的情况。银行有意持有外汇“多头”或“空头”，即为外汇投机。3.外汇银行与中央银行之间的外汇交易中央银行对外汇市场的干预，是通过与外汇银行之间的交易进行的，当某种外币汇率上涨幅度高于市场预期值时，中央银行就会向外汇银行出售这种外币，增加市场对该外币的供给，促使其汇率下跌;上一页下一页返回第一节外汇市场概述及国际国内的外汇市场反之，当某种外币汇率下跌幅度超过市场预期值时，中央银行就会向外汇银行购入这种货币，增加该货币的需求，促使其汇率上升。无论是银行与顾客之间的交易、银行同业之间的交易，还是银行与中央银行之间的交易，成交后的外汇交割都是采用对银行在国外往来银行的活期存款账户作为划拨处理的方式。外汇银行通常将持有的外汇存放在外国银行的活期存款账户上，当银行从顾客或其他银行手中购入外汇时，该账户的外汇余额增加;反之，当银行售出外汇时，该账户的外汇余额减少。因此，外汇交易往往就是买卖以外币活期存款形式存在的外汇。上一页下一页返回第一节外汇市场概述及国际国内的外汇市场三、主要国际外汇市场(一)伦敦外汇市场伦敦是世界上历史最为悠久的国际金融中心，其货币市场、资本市场都是国际化的市场。在此基础上，伦敦外汇市场成为世界上最大的市场，其外汇交易额占全球的1/3左右。尽管英国在世界经济中的地位已失去了第二次世界大战前的辉煌，英镑作为国际结算货币和储备货币的地位也不断下降，但由于伦敦在历史上建立起来的国际金融关系和信誉，以及长期积累起来的业务经验与技术，加上得天独厚的地理位置(横跨欧亚美洲三个时区)，使伦敦外汇市场的交易规模长期以来居世界各大外汇市场之首。上一页下一页返回第一节外汇市场概述及国际国内的外汇市场(二)纽约外汇市场纽约外汇市场是在第二次世界大战后发展起来的国际外汇市场。参加市场活动的有联邦储备银行、美国各大商业银行、外国银行在美国的分支行与代理机构，以及外汇经纪人。联邦储备银行执行中央银行的职能，同西方国家银行签订有互惠信贷协议，可以在一定限度内借入各种西方货币，干预外汇市场，维持美元汇率的稳定。一般情况下，美联储通过商业银行代理人间接进入经纪人市场，也可以直接同商业银行进行交易，以实现干预。此外，美联储还为外国中央银行和国际机构服务(如买卖外汇)，这样的操作往往同外国中央银行在其国内市场的操作同时进行，以实现联合干预。上一页下一页返回第一节外汇市场概述及国际国内的外汇市场纽约外汇市场是世界上最复杂的，也是最具特色的外汇市场，具体表现为以下几点。(1)美国对银行经营外汇业务不加限制，政府不指定专门的外汇专业银行，几乎所有的美国银行和金融机构都可以经营外汇业务。(2)纽约外汇市场交易活跃，但与进出口相关的外汇交易量较小，这主要是由于美国的进出口贸易多以美元计价结算，无须买卖外汇所致。(3)纽约是世界美元的结算中心。世界各地的美元交易，包括欧洲美元市场和亚洲美元市场的美元买卖，最终都必须在美国，特别是在纽约的商业银行账户上办理收付、划拨和清算。上一页下一页返回第一节外汇市场概述及国际国内的外汇市场(三)东京外汇市场对外贸易是日本经济的生命线，东京外汇市场是随着日本对外经济的发展而崛起的。1964年日本加入IMF，日元成为可兑换货币，东京外汇市场开始形成。1980年日本政府颁布《新外汇法》，从根本上消除了外汇管制，从此东京外汇市场开始迅速发展。东京外汇市场的主要参与者有商业银行、外汇专业银行、短期金融公司、外国银行在日本的分行、非银行客户等。非银行客户主要包括贸易商社、工业企业和其他外汇供求者。外汇市场的监管工作由日本银行及大藏省共同执行。上一页下一页返回第一节外汇市场概述及国际国内的外汇市场日本设立了“外汇基金特别账户”，由中央银行即日本银行以大藏省代理人的身份管理基金。当汇率大幅度波动并对进出口及国内经济造成不良影响时，央行会择时介入市场进行干预。央行的干预活动分为国内市场干预和海外市场干预，国内市场干预一般委托外汇经纪行进行，海外市场干预一般委托当地货币当局进行。东京外汇市场的主要特点有:①交易货币单一，日元对美元的交易占整个交易量的90%左右，因此东京市场成为决定美元交易水平的重要力量，并常常引导汇率趋势;②市场交易种类较少，交易品种有即期、远期和掉期，其中掉期交易较为活跃，占外汇市场交易量的60%以上。(四)新加坡外汇市场上一页下一页返回第一节外汇市场概述及国际国内的外汇市场新加坡外汇市场是在20世纪70年代随着新加坡成为新型国际金融市场而发展起来的。新加坡外汇市场经营外汇业务的金融机构有商业银行、贴现公司、国际货币经纪人等。交易货币主要是美元对其他自由兑换货币，属于离岸业务。新加坡元对外币的交易均属于进出目的货币收付。(五)中国香港外汇市场我国香港的经济与内地和东南亚经济联系紧密，与世界各地也有频繁的业务往来，从历史上看，我国香港是世界上著名的自由港，地理位置也极具优势，填补了北美与欧洲之间的时差距离。所以1973年取消了外汇管制后，我国香港便逐步发展为国际性的外汇市场。上一页下一页返回第一节外汇市场概述及国际国内的外汇市场作为国际性外汇市场，我国香港具有其特殊性，因为港币不是国际性货币，而只是一种地区性货币，其币值的稳定以前主要依赖于港英政府的外汇基金，现在主要靠特区政府的外汇基金。港币原来与英镑挂钩，1972年7月改为与美元挂钩，1974年11月同美元脱钩，实行自由浮动汇率制。1983年10月，港币实行“联系汇率制”再度与美元挂钩。我国香港外汇市场的结构比较特殊，包括两个部分。一是传统的外汇市场，为港币与外币的兑换。外币主要有美元、日元、英镑、欧元、加元、澳元及部分东南亚国家的货币。二是20世纪80年代后发展起来的美元兑其他货币的外汇市场，称为“境外美元外汇市场”，其主要目的是满足境外机构和在港外资金融机构对美元的供求。上一页下一页返回第一节外汇市场概述及国际国内的外汇市场四、我国的外汇市场(一)发展历程简介在1992-1993年期货市场目发展的过程中，多家香港外汇经纪商未经批准即到大陆开展外汇期货交易业务，并吸引了大量国内企业和个人的参与。由于国内绝大多数参与者并不了解外汇市场和外汇交易，盲目的参与导致了大面积和大量的亏损，其中包括大量国有企业。1993年年底，中国人民银行开始容许国内银行开展面向个人的实盘外汇买卖业务。1994年8月，中国证监会等四部委联合发文，全面取缔外汇期货交易(保证金)。上一页下一页返回第一节外汇市场概述及国际国内的外汇市场此后，管理部门对境内外汇保证金交易一直持否定和严厉打击的态度。(二)我国外汇市场分为两个层次传统上，外汇市场分为批发市场和零售市场。在我国，机构和个人在零售市场上通过外汇指定银行买卖外汇，而银行、非银行金融机构以及非金融企业经批准成为银行间外汇市场的会员，进人批发市场交易。中国外汇交易中心作为中介组织，依托电子交易系统、信息系统为银行间外汇市场提供交易、信息、监管三大平台及相应的服务。(1)银行结售汇市场又称零售市场(银行与客户之间的结售汇)。上一页下一页返回第一节外汇市场概述及国际国内的外汇市场外汇指定银行每天根据中国人民银行公布的人民币兑美元等货币的中间价，在一定的浮动范围内制定对客户的挂牌价，与客户进行外汇买卖。结汇:企业和个人通过银行或其他交易中介卖出外汇换本币。售汇:企业和个人通过银行或其他交易中介用本币买入外汇。付汇:企业和个人通过外汇银行支付外汇。在结售汇制度下，外汇制定银行使用自有本、外币资金办理结售汇。银行与企业或个人进行外汇买卖时，有时买多，有时卖多，这就会引起银行外汇持有量(外汇头寸)的变化。上一页下一页返回第一节外汇市场概述及国际国内的外汇市场当银行的外汇头寸走出或低于规定的数额，即银行结售汇周转头寸时，就需要在银行之间进行外汇头寸相互调节和平补的交易。①人民币远期结售汇的作用。a.进出口企业可以在一定时间内规避外汇和人民币之间的汇率风险、固定换汇成本。有时能节约成本支出，获取额外的收益。b.在远期售汇业务中，当约定的汇率低于当天的汇率时，企业可以节约成本，节约额的计算公式为:节约额=企业购汇金额X(当天的汇率一约定的汇率)。c.在远期结汇业务中，当约定的汇率高于当天的汇率时，企业可以获取额外的收益，额外收益的计算公式是:额外收益=企业结汇金额X(约定的汇率-当天的汇率)。上一页返回第二节外汇交易的通信系统随着科学技术的进步，在外汇交易中出现了电子交易系统。电子交易系统的运用使得外汇交易者不必集中在固定的场所就可以组织起一个信息传递迅速的无形交易网络。目前全球的外汇交易系统有路透社交易系统、德励财经资讯系统、美联社金融信息服务系统和彭博资讯系统，其中运用最广泛的外汇交易系统是路透社交易系统。一、路透社交易系统路透社交易系统(ReutersTerminalSystem)是目前银行间外汇交易的主要工具。它是一套高速电脑系统，操作十分简单，主要包括控制器、显示屏、操作键盘和打印机等。交易员可以从终端显示屏上获得各种货币的汇价、报价以及有关汇价变动的新闻信息等。下一页返回第二节外汇交易的通信系统银行用户将自己的终端机与路透社交易系统连接后，交易员只要启动自己的终端机，通过操作键盘输入自己的终端密码，就可以与对方联系。目前全球有数千家银行参加了路透社交易系统，每家银行都有一个指定的交易代码，如中国银行总行代码为BCDD。如果交易员想与某银行进行交易，只要用键盘输入该银行的代码，叫通后即可与其进行询价、还价甚至交易。交易员在交易的过程中，可同时向几个交易银行进行即时询价或选择汇价，若报价过高，临时想改变汇价或更改其他内容，可按插入键(Interrupt)，以重新控制对话。路透社交易系统设有简化英文字码程序，交易员可自行编制所谓代码来代替常用交易术语，如交易证实、交割日、交易员代码等。上一页下一页返回第二节外汇交易的通信系统在路透社交易系统中，所有对话都有书面记录，一旦对话完毕按结束键(Enter)后，双方的交易过程都显示在终端机的显示屏上，双方打印机自动打印出完整的交易记录，作为原始的交易合同。路透社交易系统同时连接两台打印机或复印式双联打印机，一份作为交易合同与交易单一并交给清算员进行清算，另一份作为原始文件存档备案。(一)路透社交易系统的特点路透社交易系统有以下四个特点。(1)安全性。交易双方都有书面记录，可避免在交易后产生的纠纷;(2)交易速度快捷。因路透社交易系统采用专线通信线路，且交易系统中的终端机有强大的信息存储以及临时介入等功能，非常适合瞬息万变的外汇市场中的外汇交易;上一页下一页返回第二节外汇交易的通信系统(3)交易成本随交易量递增而递减。路透社交易系统按租用时间长短收费，因此对交易量大而业务繁忙的银行来说，使用路透社交易系统的通信成本较为低廉;

(4)路透社交易系统的终端机上有多项有关汇率方面的信息，交易员可以通过路透社交易系统的终端机获得有关汇率变动方面的信息。(二)路透社资讯系统的主要服务功能路透社资讯系统的主要服务功能有以下几点。

(1)即时新闻信息。这些信息包括各国的政治、经济、金融、财政、军事、商品贸易、利率、货币供应量、就业水平、国际收支状况和经济增长情况等各种新闻信息。上一页下一页返回第二节外汇交易的通信系统

(2)即时汇率行情。路透终端的即时汇率版面为交易员显示即时的世界各大银行外汇买卖的参考价。该价格由参加路透社报价系统的银行通过终端输入，而后由电脑自动选择有价值的报价显示在显示屏上。

(3)市场趋势分析。路透社拥有许多高级经济学家、银行家、金融专家和分析专家。他们负责每天撰写汇市评论和走势分析，然后输入路透电脑中心。用户可以利用键盘调出所需的内容，以作参考。(4)技术图表分析。路透社为客户提供的终端机具有图表绘制和分析功能。利用这些功能，客户可以根据自身需要绘制出各种技术图表，以利于进行高技术分析。(5)叙作外汇买卖。上一页下一页返回第二节外汇交易的通信系统交易员通过路透社交易系统的终端机可与该系统内任何一家银行进行外汇买卖。交易员只要在键盘上输入自己的终端密码，然后再输入对方银行的代码，叫通后即可与其进行询价、还价甚至交易。一旦成交后与该终端机相连的打印机会自动打印出交易“合同”。二、德励财经资讯系统德励财经资讯系统(TelerateSystem)隶属于美国的道·琼斯公司，于1969年创设电子金融信息市场，即时同步提供全球最新经济金融信息，其总部设在中国香港。德励财经资讯系统的信息来源于世界各地2000多家银行、证券和外汇交易所以及商品交易中心等。该系统主要服务功能有以下几项。上一页下一页返回第二节外汇交易的通信系统(1)即时货币汇率和经济金融新闻。德励财经资讯系统提供各国货币汇价、利率、黄金、证券、期货和期权的即时同步行情和报价，提供美联社的全球性的新闻服务。(2)市场评论和图表走势分析。德励财经资讯系统提供2000多家银行、证券和外汇等专门金融机构的市场走势分析，以及各种有关价格走势的技术分析图表，包括动态的和静态的。交易员可根据所需调用或利用该系统的终端机绘制所需的技术分析图表。(3)叙作外汇买卖。交易员通过德励财经资讯系统的终端机可与该系统内任何一家银行进行外汇买卖。交易员只要在键盘上输入自己的终端密码，然后再输入对方银行的代码，叫通后即可与其进行询价、还价甚至交易。上一页下一页返回第二节外汇交易的通信系统一旦成交后与该终端机相连的打印机会自动打印出交易“合同”。三、美联社金融信息服务系统美联社金融信息服务系统(TheAssociatedPressFinancialInformationServiceSystem)结合了美联社在财经市场上的经验和在提供即时金融数据上的专长。通过个人电脑终端机或地区网络，该系统可以提供有关外汇买卖价、投资组合、经济评论、经济指标和公司活动等信息。美联社系统的情况与路透社系统大体是一样的，只是在提供的服务项目上略有区别。美联社终端的主要服务项目包括以下几项。上一页下一页返回第二节外汇交易的通信系统(1)汇率服务。客户可以了解到100种外币的即时汇率报价(包括交叉汇率的报价)。根据各主要金融中心的报价，还可以提供金融期货、欧洲美元、境内金融工具、美国政府债券及黄金市场行情。(2)外汇市场消息。客户可以通过终端机的显示屏选阅所有的即时经济新闻，还可自行取阅每条新闻的详细内容。终端机里一般设有警报系统，用以提醒客户注意突发的要闻简报。(3)期货服务。世界期货市场的即时价格、有市场专家撰写的推荐和评论都可在信息终端机的显示屏上显示出来。提供的范围包括金属、谷物、油料、咖啡、可可豆、糖和橡胶等商品。用户既可全套收看，又可选择个别项目进行收看。上一页下一页返回第二节外汇交易的通信系统

(4)资本市场服务。这项服务提供全球各资本市场全面性的资讯服务。64个国家超过3500名从事资本市场业务的人员，提供信息给该服务系统。报价的范围包括欧洲债券政府和境内发行的票据、认估权证、掉期买卖、商业票据和其他资本市场工具。

(5)股票服务。与亚洲、欧洲、北美洲和大洋洲主要证券及期权交易所进行直接联系，为客户带来源源不断的市场信息。美联社在世界各地的记者和通讯员网络不断地报道有关股票的新闻和价格动向。专家、经纪人和其他专业人士也直接将报价和市场资料输入信息系统。上一页下一页返回第二节外汇交易的通信系统四、彭博资讯系统彭博资讯系统(BloombergL.P.System)由美国彭博信息公司于1981年创建，它是一家全球性的信息服务、新闻和传媒公司，总部位于纽约，在世界各地的100多家办事处雇用了8000名员工。有1600名记者，全球拥有94个分支机构，每天采集超过4000条信息。在国际金融界，彭博资讯系统的旗舰产品是“彭博专业服务”，即用电视、广播、文字、数据、软件分析等各种手段，即时向用户直播全球重大的财经新闻，以及各地各种交易市场的实时行情。这种将新闻、数据、分析工具、多媒体报告和“直通式”处理系统整合在单一平台的服务，使得彭博公司在创办短短十余年就拥有近20万个全球用户终端，在全球实时数据市场上已经占据36%的市场份额。上一页下一页返回第二节外汇交易的通信系统彭博资讯系统的目标客户是金融证券投资领域的专业人士和机构，包括世界银行、国际清算银行等国际组织、投资机构、商业银行、政府部门、大型公司企业、新闻机构及其高级管理人员等。其主要优势在于向客户提供专业化的定价与财务分析方法，减少客户对中介机构服务的依赖性。彭博资讯系统的分析软件和历史数据富有特色，可根据客户的投资组合计算投资回报，并为客户提供产业分析和投资策略。彭博新闻社还可提供债券收益、美国证券与交易委员会(SEC)文件、有关公司CEO的自传、分析师报告等。在华尔街投资银行家和交易商看来，彭博资讯终端不仅是有价值的信息渠道，而且其非常时尚、不断翻新的界面也备受用户欢迎，彭博资讯系统终端甚至已成为使用者身份和地位的象征。上一页返回第三节国内银行个人外汇买卖业务一、个人外汇买卖业务概述改革开放30多年来，我国人民生活水平发生了巨大的变化。我国与世界各国的交流和往来前所未有地增多，令越来越多的国内居民拥有了外币资产。随着我国改革开放的深入进行和居民个人财富的积累，个人财产的保值、增值日益重要起来。据统计，目前我国个人外币持有量已达近1200亿美元。老百姓手中的这些外汇资金要实现保值、增值，就必须进行投资。投资的渠道，一般说来只有三条，即储蓄存款、证券股票市场投资和个人外汇买卖投资。近年来，我国多家商业银行在国内相继开办了个人外汇买卖业务。下一页返回第三节国内银行个人外汇买卖业务具体而言，我国银行的个人外汇买卖业务，是指银行接受客户的委托，按照银行报价，为客户把一种外币兑换成另一种外币的业务。说自了也就是，银行接受境内个人客户的委托，参照国际金融市场现时汇率，把一种外币换成另一种外币的业务。凡是具有完全民事能力，在各外汇指定银行的个人外汇交易指定营业网点开立个人外币存款账户或持有外币现钞的境内居民(主要指持有合法有效身份证明的中国公民和在我国境内居住满一年以上的外国人)均可在银行办理个人外汇买卖业务。个人外汇买卖一般有实盘和虚盘之分。个人实盘外汇买卖，是指个人客户在银行通过柜台服务人员或其他电子金融服务方式进行的，不可透支的可自由兑换的外汇(或外币)间的交易。上一页下一页返回第三节国内银行个人外汇买卖业务个人虚盘外汇买卖，是指个人在银行交纳一定的保证金后进行的交易金额可放大若干倍的外汇(或外币)间的交易。目前按国家有关政策规定，个人只能进行实盘外汇买卖，还不能进行虚盘外汇买卖。持有有效身份证件、拥有完全民事行为能力的境内居民个人，具有一定金额外汇(或外币)的均可进行个人实盘外汇交易。目前，国内的个人外汇买卖中，个人客户在银行可以进行的是一些银行指定的可自由兑换的外汇(或外币)间的交易。人民币目前尚不能自由兑换为外汇，因此客户不能拿人民币来做交易。也就是说，客户进行实盘外汇交易时，必须持有足额的需要卖出的外国货币。上一页下一页返回第三节国内银行个人外汇买卖业务只有当客户委托卖出的货币金额没有超过其账户余额时，银行方可受理。凡是收取中间经纪费用，非法归集他人外币资金进行代理个人外汇买卖交易的，银行均不受理。个人外汇买卖的交易汇价遵照国际惯例，按银行报价来进行。当客户完成个人外汇买卖交易后，成交或买入货币可存入银行的外币钞汇账户，也可提取现钞，银行根据有关规定给予支付。个人实盘外汇买卖业务与传统的储蓄业务的不同之处在于，传统的储蓄业务只是一种存取性业务，以赚取利息为目的，而个人实盘外汇买卖是一种买卖性业务，以赚取汇率差额为主要目的，同时，客户还可以通过该业务把自己持有的外币转为更有升值潜力或利息较高的外币，以赚取汇率波动的差价或更高的利息收入。上一页下一页返回第三节国内银行个人外汇买卖业务二、个人外汇买卖的操作方法个人实盘外汇买卖是国内目前为止最有效的个人外汇资产保值、增值的金融工具之一。我们说，投资者通过办理个人外汇买卖业务，首先可以规避汇率风险，达到保值的目的;其次可以达到套汇或套利的目的。也就是说，从事个人外汇买卖的好处有以下几个。(1)保值:投资者可以通过不同的外币组合，规避汇率风险，以达到保值的目的。(2)套利:投资者将所持有的利率较低的外币兑换成另一种利率较高的外币，从而可增加存款的利息收入。上一页下一页返回第三节国内银行个人外汇买卖业务(3)套汇:投资者利用外汇汇率的频繁变动，可以通过买卖外汇获得汇差收益。从这个意义上讲，个人外汇买卖具有其他投资手段不可比拟的优点。因为如果我们把外币存在银行里，那只是存款，赚取的仅是利息，但如果进行外汇买卖，那就是投资，是一种使外币存款保值、增值的投资行为。而且，在我国银行推出个人外汇买卖业务之前，当人们到银行把一种外币转变成另一种外币时，需按照人民币牌价进行折算。例如有人将美元兑换成英镑，银行要按照牌价先将美元折算成人民币，再将人民币折算成英镑。在推出个人外汇买卖业务之后，投资者则可以按照银行对外币之间的报价直接进行买卖。上一页下一页返回第三节国内银行个人外汇买卖业务个人外汇买卖报价的买卖差价比用人民币牌价折算的差价要小，因而对于投资者来讲，条件更为有利。(一)保值个人外汇买卖的基本目的首先应该是保值。其次还存在外币兑人民币的保值问题。(二)套利(三)套汇套汇的基本原则是低买高卖。(四)套汇和套利相结合上一页下一页返回第三节国内银行个人外汇买卖业务到底是选择套汇还是套利，要进行比较。情况一:若投资的货币将升值，利率较高，其投资收益=汇差+利差，可选择套汇套利。情况二:若投资的货币将升值，但利率低，在这种情况下，利差的幅度必须小于升值的幅度，投资者才可获利。所以在汇率波动过小而利率差异又较大的情况下，套汇的收益相对较低或无收益。情况三:若投资的货币升值，利差又大于升值的幅度，那么套汇无利可图，应选择套利才有收益。(五)外汇储蓄与外汇买卖相结合上一页下一页返回第三节国内银行个人外汇买卖业务许多持有外币的个人，由于时间、精力、技术、经验等问题，难以抽出时间分析世界经济发展态势、影响汇率走势的基本因素，进行外汇汇率走势的技术分析等，更无法经常到储蓄网点对汇率变动较大的外币进行频繁存取。因此，这些人群适宜选择定期存款，进行长期投资，也可以把外汇储蓄与外汇买卖结合起来。具体操作方法:一是选择预期升值的货币，即看涨的货币，再进行储蓄存款，这就要求储户对汇率走势有一定的分析和判断能力，如果分析判断准确，可获得丰厚的利润;二是可以选择利率较高的外币，再进行储蓄存款;三是可以继续持有原货币存款，此种方法适用于储蓄货币存款利率较高，对其他外币的汇率走势不好预测的情况下，可仍持有原货币进行存款。上一页下一页返回第三节国内银行个人外汇买卖业务三、个人外汇买卖的交易方式为方便广大投资者，目前国内已开办个人实盘外汇买卖的银行。这类银行一般都提供了多种可选择的交易方式，包括柜台交易、电话交易、自助交易、网上交易和手机交易，供投资者根据个人实际情况选用。如果客户进行柜台交易，只需将个人身份证件以及外汇现金、存折或存单交柜台服务人员办理即可。如要进行电话交易或自助交易，则须带上本人身份证件、外汇现金、存折或存单，到银行营业网点办理电话号码或自助交易的开户手续后，方可进行交易。(一)柜台交易上一页下一页返回第三节国内银行个人外汇买卖业务柜台交易是客户在银行柜台办理外汇买卖业务的交易方式。其具体过程如下。

(1)客户在银行营业网点柜台前领取并填写“个人外汇买卖申请书”，如实填写姓名、日期、有效身份证件号码、地址、户名、账号、存单号、买卖外币的币种、金额、认可的汇率等内容，填写完毕，连同本人身份证、外币现金、存折或存单交柜台经办员审核清点。(2)柜台经办员审核无误，据此填写“外汇买卖证实书”，并将证实书交给客户确认签字，成交汇率即以该证实书上的汇率为准，客户确认签字后即成交，成交后该笔交易不得撤销。(3)经复核员复核无误后，经办员将确认书、身份证、客户的存折或剩余的现金交给客户。上一页下一页返回第三节国内银行个人外汇买卖业务柜台交易的时间仅限银行正常工作日的营业时间，有时可延到晚上21点，公休日、法定节假日、国际市场休市日不办理此项业务。(二)电话交易电话交易是指个人客户在银行规定的交易时间内，使用音频电话机，按规定的操作方法自行按键操作，通过银行的个人外汇买卖电话交易系统，进行个人外汇买卖的交易方式。交易的具体过程如下。(1)客户须先持身份证到银行开立个人外汇买卖电话交易的专用账户，即专用存折并预留密码。仔细阅读电话委托交易规程和操作说明，将填写好的电话交易申请书或委托书、身份证、开户的外币资金、存折交柜台，并设定电话委托的专用密码，该密码可与存折的密码不同。上一页下一页返回第三节国内银行个人外汇买卖业务(2)按照各银行的交易规程和电话语音提示进行交易。

(3)电话交易完成后，客户可以通过电话或传真查询证实，成交后，该笔交易不得撤销。交易时间到晚上21点，有的银行可延长至次日凌晨，公休日、法定节假日、国际市场休市日不办理此项业务。(三)自助交易自助交易是指客户在银行营业时间内，通过营业厅内的个人理财终端，按规定的方法自行操作，完成个人外汇买卖交易的方式。其具体操作过程如下。(1)持有效身份证到银行网点提出申请，填好有关申请表并签署协议。上一页下一页返回第三节国内银行个人外汇买卖业务开立账户并存入一定金额的外币，自行输入6位数的密码后，自助交易账户即开通了。(2)客户借助银行网点的电子交易设备，输入正确的密码后，按照交易终端的提示，点触屏幕菜单或输入数字，可以完成查询汇率牌价和行情走势，完成即时交易、打印成交对账单、补登存折等业务。客户进行自助交易的时间一般与柜台交易相同。这种自助交易是银行运用多媒体电子化交易方式，其最大特点是直接、快捷。自助交易信息丰富，并提供多种技术分析图表，适合对外汇交易有一定经验的投资者。(四)网上交易上一页下一页返回第三节国内银行个人外汇买卖业务客户可通过各银行的网点，按照界面提示进行外汇买卖交易、查询和交易证实书的打印。客户借助电脑和因特网向银行传达交易指令，并可查询外币存款余额、交易情况、划拨资金、查询行情，证实交易。网上交易有可能成为未来外汇买卖最有发展前途的交易方式。与以上各种交易方式相比，网上外汇交易的最大特点是更加直接，更不受地域、时间限制，更加简便快捷。通过采用目前先进的安全认证技术和防火墙技术，网上交易可充分保证客户交易的安全。交通银行于2000年3月在国内首家推出了外汇买卖网上交易系统。(五)手机交易客户通过手机，拨打交易电话进行外汇买卖交易。上一页下一页返回第三节国内银行个人外汇买卖业务其优点在于，借助手机的短信息功能，客户可以随时查看外汇牌价，相当于随手携带一个外汇报价盘。四、个人外汇买卖的基本程序(一)个人外汇买卖的申请凡是持有有效身份证件，拥有完全民事行为能力的境内居民个人，具有一定金额外汇，包括外币现钞、外币储蓄存折、外币定期存单，均有资格到银行申请从事个人外汇买卖业务。客户携带本人身份证件和一定金额的外汇(或外币)到开办个人外汇买卖业务的任何银行营业网点，填写个人实盘买卖申请书，经银行柜台人员确认后即可进行交易。上一页下一页返回第三节国内银行个人外汇买卖业务有的银行要求客户开立个人外汇买卖交易专用账户。如中国银行要求客户办理活期一本通及长城借记卡，存入一定金额的外币即可从事交易;而招商银行需要客户将外币现钞或招商银