【金地集团财务分析案例5000字】

金地集团财务分析案例 11.1盈利仍可维持快速增长 11.1.1盈利能力纵向分析 11.1.2盈利能力横向分析 41.2营运能力持续优化 4 4 61.3偿债能力稳定，具备融资优势 71.3.1企业偿债能力纵向分析 7 81.4成长能力具备提升空间 9 9 1.5金地集团财务状况小结 纵向角度采用公司历史五年的财务数据，而横向角度采用96家A股上市房地产来说，销售毛利率越高，企业实现的盈利能力越强。金地集团2015-2019年销售主营业务收入(元主营业务成本(元)数据来源：根据金地集团2015年-2019年年报整理。201520162017由图可以看出，金地集团的销售毛利率整体呈现逐年增长态势。2016年以外部环境的严峻与内部战略的调整因素使得公司销售毛利率水平下降。2017年实现投资收益49.5亿，与上年同期相比增长103.36%。2018年在国家宏观政策利率持续攀升至上市以来的最高水平42.68%。2019年毛利率水平小幅下降，与上年同期相比下降2.18个百分点，但仍处于行业较高水平。(2)销售净利率主营业务收入净利润数据来源：根据金地集团2015年-2019年年报整理。销售净利率与销售毛利率的变动趋势大体相同，从图中可以分析出自2017(3)净资产收益率201520162017数据来源：根据金地集团2015年-2019年年报整理。从图中可以看出，2019年金地集团与行业相比实现了较好的盈利水平，销售毛利率高于行业平均水平8.45个百分点，与同行业领先水平的保利地产及万数据来源：Wind。(1)应收账款周转率数据来源：根据金地集团2015年-2019年年报整理。从图中可以看出，公司的应收账款周转率均在250以上，说明公司的应收账上来看，公司从2016年开始应收账款周转率开始下降，从813.08下降至2019年的322.48,其中可能存在由于公司合作项目增加导致的往来结算数增加，以及2019年公司物业管理服务规模的增长的原因，从而应收规模加大，导致应收周(2)存货周转率数据来源：根据金地集团2015年-2019年年报整理。表现出先扬后抑的走势，17年由于存货规模大幅增长，导致存货周转率与16年同期相比下降25.17个百分点，18年与17年持平后，19年又有小幅上升，说明(3)总资产周转率数据来源：根据金地集团2015年-2019年年报整理。存货相同，但是2017年以后总资产周转率比16年上升以前低，可能是由于公司合作项目增加，导致其他应收款项大幅增加，2017年其他应收款相较去年增长140.04%,略低于行业平均水平。已经在2019年引起了管理层的重视，未来存货去化的过程也会给公司带来营业收入的增长。由于公司在2019年持续加大合作规模，导致其他应收款与长期股万科A保利地产金地集团总资产周转率数据来源：Wind。1.3偿债能力稳定，具备融资优势(1)短期偿债能力(2)长期偿债能力本文选取资产负债率、扣除预收账款后的资产负债率(单向扣除)作为长期一扣除预收账款后的资数据来源：根据金地集团2015年-2019年年报整理率与扣除预收账款后的资产负债率对比来看，2016年扣除预收后负债率有明显上升趋势，说明当年的实际负债率增长水平较高，而2016年恰好是金地集团开始规模扩张的一年，随后扣除预收的负债率基本保持在50%左右。作为“三道红率近五年均保持在60%以下。三项指标也较好的说明了金地集团的债务管控能力从金地集团偿债能力横向分析图中可以看出，2019年，金地集团的流动比金地集团保利■扣除预收账款后的资产负债率■资产负债率012营业收入增长率-32.15%净利润增长率营业收入增长率及净利润增长率均增长较快，2017年由于公司合作项目增加，营业收入有所下降，但来自于合作项目的投资收益增加使得公司净利润增长10.51%。随