南昌大学共青学院《资本资产定价》2025-2026学年期末试卷

南昌大学共青学院《资本资产定价》2025-2026学年期末试卷一、单项选择题（本大题共15小题，每小题1分，共15分）

1.资本资产定价模型的核心假设之一是投资者是（）。

A.风险规避者B.风险追求者C.风险中性者D.风险无所谓者

2.在资本资产定价模型中，市场组合的贝塔值等于（）。

A.1B.0C.-1D.依赖市场具体情况

3.资本资产定价模型主要用于衡量（）。

A.资产的预期收益率B.资产的风险程度C.市场的整体波动性D.投资者的风险偏好

4.无风险资产的贝塔值通常被假定为（）。

A.0.5B.1C.0D.-1

5.根据资本资产定价模型，资产的预期收益率与（）成正比。

A.贝塔值B.标准差C.均值D.协方差

6.市场风险溢价是指（）。

A.市场组合的预期收益率减去无风险收益率B.单个资产的预期收益率减去无风险收益率

C.无风险收益率减去市场组合的预期收益率D.单个资产的风险溢价

7.在资本资产定价模型中，如果某个资产的贝塔值大于1，说明该资产的波动性（）。

A.小于市场组合B.等于市场组合C.大于市场组合D.不确定

8.资本资产定价模型的公式为（）。

A.E(Ri)=Rf+βi*E(Rm)B.E(Ri)=Rf+βi*σi

C.E(Ri)=Rf+σi*E(Rm)D.E(Ri)=Rf+βi*σm

9.资本资产定价模型假设投资者可以（）。

A.无限借贷B.有限借贷C.无法借贷D.只能自有资金投资

10.资本资产定价模型在（）情况下不适用。

A.存在无风险资产B.市场完全有效C.投资者具有不同的风险偏好D.资产之间存在相关性

11.资本资产定价模型的基本思想是（）。

A.风险与收益成正比B.风险与收益成反比C.风险与收益无关D.收益与收益成正比

12.根据资本资产定价模型，如果某个资产的贝塔值等于0，说明该资产的预期收益率等于（）。

A.市场组合的预期收益率B.无风险收益率C.零D.不确定

13.资本资产定价模型的核心是（）。

A.预期收益率B.风险度量C.贝塔值D.市场组合

14.资本资产定价模型假设投资者都基于（）进行投资决策。

A.风险偏好B.收益预期C.信息获取D.市场情绪

15.资本资产定价模型的局限性之一是（）。

A.假设市场有效B.假设投资者理性C.忽略了税收因素D.假设无交易成本

二、多项选择题（本大题共10小题，每小题2分，共20分）

1.资本资产定价模型的主要假设包括（）。

A.投资者是理性的B.市场是有效的C.投资者具有相同的风险偏好D.存在无风险资产

2.资本资产定价模型可以用于（）。

A.衡量资产的预期收益率B.评估投资组合的风险C.确定资产的最优配置D.预测市场的未来走势

3.贝塔值的含义包括（）。

A.衡量资产对市场波动的敏感性B.衡量资产的风险程度C.衡量资产的预期收益率D.衡量资产的市场溢价

4.资本资产定价模型的公式中，E(Ri)表示（）。

A.资产的预期收益率B.市场的预期收益率C.无风险收益率D.资产的风险溢价

5.资本资产定价模型的局限性包括（）。

A.假设市场有效B.假设投资者理性C.忽略了税收因素D.假设无交易成本

6.资本资产定价模型的应用领域包括（）。

A.资产定价B.投资组合管理C.风险管理D.企业融资决策

7.资本资产定价模型的核心思想是（）。

A.风险与收益成正比B.风险与收益成反比C.风险与收益无关D.收益与收益成正比

8.资本资产定价模型的公式中，Rf表示（）。

A.市场的预期收益率B.无风险收益率C.资产的预期收益率D.资产的风险溢价

9.资本资产定价模型的假设包括（）。

A.投资者是理性的B.市场是有效的C.投资者具有相同的风险偏好D.存在无风险资产

10.资本资产定价模型的局限性包括（）。

A.假设市场有效B.假设投资者理性C.忽略了税收因素D.假设无交易成本

三、判断题（本大题共10小题，每小题2分，共20分）

1.资本资产定价模型假设投资者可以无限借贷。（×）

2.资本资产定价模型的公式为E(Ri)=Rf+βi*E(Rm)。（√）

3.资本资产定价模型假设投资者具有相同的风险偏好。（×）

4.资本资产定价模型可以用于衡量资产的预期收益率。（√）

5.资本资产定价模型的公式中，E(Ri)表示资产的预期收益率。（√）

6.资本资产定价模型假设市场是有效的。（√）

7.资本资产定价模型的公式中，Rf表示无风险收益率。（√）

8.资本资产定价模型假设投资者是理性的。（√）

9.资本资产定价模型的公式中，βi表示资产对市场波动的敏感性。（√）

10.资本资产定价模型假设无交易成本。（√）

四、材料分析题（本大题共2小题，每小题10分，共20分）

材料一：某投资者持有以下投资组合：

股票A：贝塔值=1.2，权重=40%

股票B：贝塔值=0.8，权重=60%

市场组合的预期收益率为12%，无风险收益率为4%。

材料二：某公司正在考虑投资一个新的项目，项目的预期收益率为15%，标准差为20%。市场组合的预期收益率为10%，标准差为15%。无风险收益率为5%。根据资本资产定价模型，该项目的贝塔值是多少？

1.根据材料一，计算该投资组合的预期收益率。（10分）

解答：根据资本资产定价模型，投资组合的预期收益率E(Rp)可以表示为：

E(Rp)=Rf+βp*E(Rm)

其中，βp为投资组合的贝塔值，可以表示为：

βp=Σ(βi*wi)

代入材料中的数据：

βp=1.2*40%+0.8*60%=0.48+0.48=0.96

E(Rp)=4%+0.96*12%=4%+11.52%=15.52%

因此，该投资组合的预期收益率为15.52%。

2.根据材料二，计算该项目的贝塔值。（10分）

解答：根据资本资产定价模型，项目的贝塔值β可以表示为：

β=[E(Ri)-Rf]/[E(Rm)-Rf]

代入材料中的数据：

β=[15%-5%]/[10%-5%]=10%/5%=2

因此，该项目的贝塔值为2。

五、论述题（本大题共1小题，共25分）

材料一：某投资者正在考虑投资一只股票，该股票的预期收益率为12%，标准差为20%。市场组合的预期收益率为10%，标准差为15%。无风险收益率为5%。根据资本资产定价模型，该股票的贝塔值是多少？该股票是否值得投资？

材料二：某投资者持有以下投资组合：

股票A：贝塔值=1.2，权重=40%

股票B：贝塔值=0.8，权重=60%

市场组合的预期收益率为12%，无风险收益率为4%。该投资组合的预期收益率是多少？该投资组合的风险是多少？

1.根据材料一，计算该股票的贝塔值，并分析该股票是否值得投资。（12分）

解答：根据资本资产定价模型，股票的贝塔值β可以表示为：

β=[E(Ri)-Rf]/[E(Rm)-Rf]

代入材料中的数据：

β=[12%-5%]/[10%-5%]=7%/5%=1.4

因此，该股票的贝塔值为1.4。

分析该股票是否值得投资，需要考虑该股票的贝塔值与投资者个人的风险偏好。如果投资者是风险追求者，可能会喜欢高贝塔值的股票；如果投资者是风险规避者，可能会喜欢低贝塔值的股票。此外，还需要考虑该股票的预期收益率与市场组合的预期收益率之间的关系。如果该股票的预期收益率高于市场组合的预期收益率，说明该股票具有投资价值。

2.根据材料二，计算该投资组合的预期收益率和风险。（13分）

解答：根据资本资产定价模型，投资组合的预期收益率E(Rp)可以表示为：

E(Rp)=Rf+βp*E(Rm)

其中，βp为投资组合的贝塔值，可以表示为：

βp=Σ(βi*wi)

代入材料中的数据：

βp=1.2*40%+0.8*60%=0.48+0.48=0.96

E(Rp)=4%+0.96*12%=4%+11.52%=15.52%

因此，该投资组合的预期收益率为15.52%。

投资组合的风险可以表示为投资组合的标准差，即：

σp=√[Σ(wi^2*σi^2)+2*ΣΣ(wi*wi*σi*σj*ρij)]

其中，wi为第i个资产的权重，σi为第i个资产的标准差，ρij为第i个资产与第j个资产的相关系数。

由于材料中没有给出相关系数，无法计算投资组合的标准差。但是，可以根据贝塔值来评估投资组合的风险。贝塔值越大，说明投资组合对市场波动的敏感性越高，风险也越高。根据材料中的数据，股票A的贝塔值为1.2，股票B的贝塔值为0.8，因此该投资组合的贝塔值为0.96，说明该投资组合的风险低于市场组合的风险。

答案部分：

一、单项选择题（本大题共15小题，每小题1分，共15分）

1.A2.A3.A4.C5.A6.A7.C8.A9.A10.C

11.A12.B13.C14.A15.C

二、多项选择题（本大题共10小题，每小题2分，共20分）

1.ABD2.ABC3.AB4.A