南昌大学科学技术学院《期货期权》2025-2026学年期末试卷

南昌大学科学技术学院《期货期权》2025-2026学年期末试卷一、单项选择题（本大题共10小题，每小题1分，共10分）

1.期货市场的基本功能不包括（）。

A.价格发现功能B.风险转移功能C.资源配置功能D.投机功能

2.期权买方的最大损失是（）。

A.期权费B.期权标的资产价格C.期权合约乘数D.以上都不是

3.以下哪种交易策略适合在预期市场波动性增加时使用（）。

A.跨式期权策略B.牛市价差策略C.空头看涨期权策略D.空头看跌期权策略

4.期货合约的保证金制度主要是为了（）。

A.鼓励投机B.降低交易成本C.规避系统性风险D.防止违约风险

5.以下哪种金融工具属于衍生品（）。

A.股票B.债券C.期货合约D.活期存款

6.期权的时间价值主要受哪些因素影响（）。

A.标的资产价格B.期权到期时间C.利率D.以上都是

7.以下哪种情况会导致期货价格与现货价格趋同（）。

A.投机增加B.套利活动C.市场分割D.以上都不是

8.期货市场的核心制度是（）。

A.保证金制度B.交易限额制度C.交割制度D.信息公开制度

9.以下哪种期权策略适合在预期市场波动性下降时使用（）。

A.跨式期权策略B.鞭式期权策略C.牛市价差策略D.空头看跌期权策略

10.期货市场的参与者主要包括（）。

A.生产者B.消费者C.投机者D.以上都是

二、多项选择题（本大题共5小题，每小题2分，共10分）

1.期货市场的风险主要包括（）。

A.市场风险B.信用风险C.流动性风险D.操作风险

2.期权的基本类型包括（）。

A.看涨期权B.看跌期权C.美式期权D.欧式期权

3.以下哪些因素会影响期货价格的波动性（）。

A.经济数据发布B.政策变化C.天气因素D.市场情绪

4.期权卖方的风险和收益特点是（）。

A.风险无限B.收益有限C.风险有限D.收益无限

5.期货市场的功能包括（）。

A.价格发现B.风险转移C.资源配置D.投机

三、判断题（本大题共10小题，每小题1分，共10分）

1.期货合约的到期日是固定的。（）

2.期权买方有权但没有义务执行期权合约。（）

3.期货市场的保证金比例越高，交易成本越高。（）

4.跨式期权策略适合在预期市场波动性增加时使用。（）

5.期权的时间价值随着到期日的临近而增加。（）

6.期货市场的套利活动会促进市场效率。（）

7.期权卖方需要缴纳保证金。（）

8.期货价格的波动性主要受市场供需关系影响。（）

9.期权卖方的最大收益等于期权费。（）

10.期货市场的参与者主要包括生产者、消费者和投机者。（）

四、材料分析题（本大题共2小题，每小题10分，共20分）

材料一：2025年5月，某投资者预期某股票价格将大幅上涨，于是买入100股该股票的看涨期权，期权费为每股5元，行权价为100元。到了期权到期日，该股票价格上涨至120元。

材料二：2025年6月，某投资者预期某商品期货价格将下跌，于是卖出100手该商品期货合约，每手合约价值为10万元，保证金比例为10%。到了交割日，该商品期货价格下跌至9000元/吨，该投资者平仓离场。

问题1：根据材料一，计算该投资者的盈亏情况。

问题2：根据材料二，分析该投资者的风险和收益情况。

五、论述题（本大题共1小题，共20分）

材料一：2025年7月，某投资者买入100股某股票的看跌期权，期权费为每股3元，行权价为110元。到了期权到期日，该股票价格下跌至95元。

材料二：2025年8月，某投资者卖出100手某商品期货合约，每手合约价值为20万元，保证金比例为15%。到了交割日，该商品期货价格上涨至13000元/吨，该投资者平仓离场。

问题：结合材料一和材料二，分析期权交易和期货交易的风险和收益特点，并说明投资者在交易时应如何控制风险。

答案部分：

一、单项选择题

1.D2.A3.A4.D5.C6.D7.B8.A9.C10.D

二、多项选择题

1.ABCD2.ABCD3.ABCD4.BC5.ABCD

三、判断题

1.√2.√3.√4.√5.×6.√7.×8.√9.√10.√

四、材料分析题

材料一：该投资者的盈亏情况如下：

看涨期权行权价100元，实际股票价格120元，执行期权后，投资者以100元购入股票，再以120元卖出，每股盈利20元，扣除期权费5元，每股净盈利15元。100股总盈利为1500元。

材料二：该投资者的风险和收益情况如下：

卖出期货合约后，如果价格上涨，投资者需要以9000元/吨的价格购入商品，再以13000元/吨卖出，每吨亏损4000元，扣除保证金10%，每吨实际亏损3600元。100手合约总亏损为3600万元。投资者在交易时应控制风险，例如设置止损点或使用对冲策略。

五、论述题

期权交易和期货交易的风险和收益特点：

期权交易：

风险特点：期权买方的最大损失是期权费，风险有限；期权卖方的风险无限，收益有限。

收益特点：期权买方的收益可能无限；期权卖方的收益有限为期权费。

期货交易：

风险特点：期货交易双方的风险和收益都是无限的，取决于市场波动。

收益特点：期货交易双方都有可能获得巨额收益，但也可能面临巨额亏损。

投资者在交易时应