本科金融学专业《投资学》教学设计-基于资本资产定价模型的资产配置与定价实践

本科金融学专业《投资学》教学设计——基于资本资产定价模型的资产配置与定价实践一、课程基本信息与教学背景分析（一）课程基本信息【基础】本课程为本科金融学专业二年级核心必修课《投资学》的第11讲，主题为“资本资产定价模型（CAPM）及其应用”。资本资产定价模型是现代金融理论的基石之一，由威廉·夏普等学者在20世纪60年代提出，该模型揭示了风险资产预期收益率与风险之间的线性关系，为资产定价和投资组合绩效评估提供了理论依据【5】。作为连接微观经济学一般均衡理论与金融市场的桥梁，CAPM不仅是后续学习套利定价理论（APT）、有效市场假说（EMH）及行为金融学的基础，更是学生从理论学习转向实证分析与实务操作的关键转折点【8】。（二）授课对象分析授课对象为大学三年级本科生。在此之前，学生已完成了《宏观经济学》、《微观经济学》、《会计学》以及《投资学》前序章节（如风险与效用理论、投资组合选择理论）的学习，已经掌握了均值方差分析框架和无差异曲线等基本工具【5】。然而，根据教学观察，学生普遍存在“重计算、轻逻辑”的倾向，对于数学公式背后的经济学直觉和金融学含义理解不深。同时，面对市场上纷繁复杂的金融信息，学生往往难以将理论与现实市场的资产定价现象联系起来，缺乏用批判性思维审视模型假设与现实差距的能力【9】。（三）教学设计理念与创新基于“学生中心、产出导向（OBE）”的课程改革理念，本讲教学设计突破传统“填鸭式”教学，融合了翻转课堂、案例分析及实证研习等多种教学法【3】。教学逻辑遵循“理论溯源—模型构建—实证检验—实务应用—批判反思”的认知路径。我们不仅讲授“是什么”和“怎么算”，更侧重于“为什么”以及“在现实中有何局限”。通过引入真实的市场数据和经典的实证研究案例，引导学生像经济学家一样思考，培养其在高不确定性投资环境中的关键决策能力与伦理意识【1】【9】。二、教学目标与核心素养培育根据布鲁姆教育目标分类学及金融专业ACBSP认证要求，本讲设定以下三维教学目标【4】【10】：（一）知识目标（【基础】/【记忆+理解】）1、准确复述资本资产定价模型的基本假设条件，深刻理解这些假设对现实市场的简化意义。2、掌握分离定理的内涵，明确在存在无风险资产的情况下，所有投资者的最优风险资产组合均是市场组合。3、熟练掌握资本市场线（CML）和证券市场线（SML）的数学表达式、图形含义及二者之间的区别与联系。4、理解贝塔（β）系数作为系统性风险测度的经济含义，掌握其计算方法和解读技巧。（二）能力目标（【重要】/【应用+分析】）1、能够运用CAPM模型对单一证券或投资组合的预期收益率进行定价计算。2、具备利用真实市场数据（如个股收益率与指数收益率）进行回归分析以估算贝塔值的初步实证能力。3、能够运用证券市场线作为基准，识别并判断证券的市场价格是被高估还是低估（即计算詹森阿尔法），从而辅助投资决策。4、通过小组研讨和案例分析，培养学生的批判性思维和团队协作能力，能够辩证地分析CAPM模型在实证检验中面临的挑战【6】。（三）素养目标（【难点】/【评价+创造】）1、建立风险与收益对等的投资伦理观，理解金融资产定价的公平性与市场有效性之间的关系，摒弃投机暴富心理【9】。2、培养学生的科学精神和严谨态度，认识到任何金融模型都是对现实的近似，在应用中需结合具体情境进行修正，避免模型滥用。3、树立家国情怀，引导学生思考中国资本市场在发展过程中资产定价的特殊性，理解金融改革对国家经济发展的战略