资产评估师2026年评估实务案例专项训练卷(附答案)

资产评估师2026年评估实务案例专项训练卷(附答案)一、单项选择题（每题1分，共20分。每题只有一个正确答案，请将正确选项的字母填在括号内）1.某收益性房地产预计未来5年净收益分别为100万元、105万元、110万元、115万元、120万元，第6年起净收益稳定在125万元，折现率为8%，则该房地产收益法评估值为（）万元。A.1458.62B.1512.33C.1550.00D.1600.00【答案】B2.采用市场法评估某设备，选取的三台参照物交易价格分别为240万元、260万元、280万元，经比较调整后的比准价值分别为250万元、255万元、265万元，若采用简单算术平均法确定评估值，则评估结果为（）万元。A.255B.256.67C.258.33D.260【答案】B3.下列关于无形资产剩余经济寿命的说法，正确的是（）。A.法律寿命即经济寿命B.经济寿命一定短于法定寿命C.经济寿命受技术进步影响D.经济寿命与合同年限无关【答案】C4.某企业价值评估中，WACC计算采用目标资本结构，若公司所得税率为25%，债务资本成本为5%，权益资本成本为10%，目标负债/权益为1:1，则WACC为（）。A.7.50%B.7.75%C.8.00%D.8.25%【答案】B5.成本法评估机器设备时，下列哪项属于功能性贬值（）。A.设备因市场供大于求导致降价B.新型设备能耗降低导致旧设备运营费用相对升高C.设备因事故大修后精度下降D.设备因环保政策限制使用区域【答案】B6.采用期权定价模型评估采矿权时，最重要的实物期权类型是（）。A.扩张期权B.延迟期权C.放弃期权D.收缩期权【答案】B7.某宗土地容积率修正系数表显示，容积率为2.0时修正系数为1.0，容积率为3.0时修正系数为1.3，若待估宗地容积率为2.5，则采用线性插值法计算的修正系数为（）。A.1.10B.1.15C.1.20D.1.25【答案】B8.根据《资产评估执业准则——资产评估方法》，评估方法选择的首要依据是（）。A.评估目的B.评估对象C.资料的可获取性D.评估假设【答案】A9.对非上市普通股进行评估，若公司近年股利稳定增长，适用模型为（）。A.CAPMB.Gordon增长模型C.BSM模型D.二叉树模型【答案】B10.下列关于商誉减值测试的说法，错误的是（）。A.商誉应分摊至相关资产组B.资产组账面价值含商誉与不含商誉应分别比较C.减值损失先抵减商誉账面价值D.商誉减值一经确认，以后期间可转回【答案】D11.采用收益法评估水电站，若折现率取值偏低，则评估值（）。A.偏低B.偏高C.无影响D.不确定【答案】B12.某企业价值评估中，非经营性资产为闲置土地，账面价值3000万元，市场价值5000万元，则企业整体价值应（）。A.扣减3000万元B.扣减5000万元C.增加5000万元D.增加2000万元【答案】C13.采用市场法评估船舶，若参照物船龄比待估船龄大2年，则应做的修正方向为（）。A.向上修正B.向下修正C.无需修正D.先向上后向下【答案】A14.下列关于折现率与资本化率关系的表述，正确的是（）。A.折现率=资本化率B.折现率>资本化率C.折现率<资本化率D.两者无固定关系【答案】D15.对某影视版权采用收益法评估，若未来收益分账比例由30%降至20%，其他条件不变，则评估值将（）。A.增加1/3B.减少1/3C.减少1/2D.减少1/4【答案】B16.某设备经济寿命为10年，已使用6年，剩余寿命4年，采用年限法成新率为（）。A.40%B.50%C.60%D.66.67%【答案】A17.根据《国际评估准则》，市场价值定义中“自愿买方”“自愿卖方”应满足（）。A.关联方关系B.强迫交易C.理性且非强迫D.清算交易【答案】C18.对某在建工程采用假设开发法评估，若开发完成价值为10亿元，后续开发成本3亿元，开发利润1亿元，销售税费0.5亿元，则在建工程评估值为（）亿元。A.5.0B.5.5C.6.0D.6.5【答案】B19.某收益性资产剩余收益期30年，若资本化率为6%，则收益乘数为（）。A.5.0B.10.0C.12.5D.16.7【答案】C20.采用资产基础法评估集团母公司价值时，对长期股权投资应（）。A.按账面值列示B.按成本法评估C.对被投资企业先评估再按持股比例计算D.直接按市场法【答案】C二、多项选择题（每题2分，共20分。每题有两个或两个以上正确答案，请将所有正确选项的字母填在括号内，漏选、错选均不得分）21.下列属于无形资产成本特性的是（）。A.不完整性B.弱对应性C.虚拟性D.高风险性【答案】ABC22.采用收益法评估企业价值，自由现金流量计算需调整的项目有（）。A.折旧摊销B.资本性支出C.营运资金增加额D.利息费用【答案】ABC23.下列关于房地产区位状况调整的说法，正确的有（）。A.区位状况调整包括交通条件B.区位状况调整包括环境质量C.区位状况调整包括楼层D.区位状况调整包括朝向【答案】AB24.下列关于折现率测算的方法，属于市场提取法的有（）。A.累加法B.市场类比法C.资本资产定价模型D.交易案例净收益与售价比率法【答案】BD25.对某高新技术企业价值评估，可能涉及的特有风险调整因素有（）。A.技术风险B.市场风险C.政策风险D.财务风险【答案】ABCD26.采用市场法评估矿业权，需进行的统一标准化因素有（）。A.资源储量B.矿石品位C.开采条件D.产品价格时间【答案】ABCD27.下列关于资产减值测试中预计未来现金流量的表述，正确的有（）。A.不应包括筹资活动现金流B.不应包括所得税付现C.应包括资产改良相关现金流D.应包括资产持续使用必要维护支出【答案】ABD28.下列关于著作权资产评估的说法，正确的有（）。A.著作权财产权可以单独评估B.著作权评估需关注法律保护期C.著作权评估不考虑盗版风险D.著作权评估可采用收益法【答案】ABD29.下列关于企业价值评估中非控股权折价的主要影响因素有（）。A.股权流动性B.控股股东诚信度C.公司章程限制D.行业景气度【答案】ABC30.下列关于评估报告使用限制的条款，应当披露的有（）。A.报告使用目的B.报告使用有效期C.报告未经同意不得摘抄引用D.评估结论可替代投资决策【答案】ABC三、填空题（每空2分，共20分）31.收益法基本公式：评估值=∑(Rt/(1+r)^t)+__________。【答案】Pn/(1+r)^n32.资本资产定价模型：Re=Rf+β×(__________)。【答案】Rm-Rf33.市场法修正系数连乘公式：评估值=参照物价格×__________×__________×……×n。【答案】交易情况修正系数；交易日期修正系数34.成本法功能性贬值额=年超额运营成本×(1-T)×__________。【答案】年金现值系数35.矿业权评估折现现金流量法：净现值=∑[(CI-CO)t/(1+i)^t]，其中CI表示__________。【答案】现金流入36.房地产评估中，建立价格可比基础需统一付款方式、__________、面积内涵。【答案】币种单位37.商誉减值测试时，资产组可收回金额低于账面价值的差额，先抵减__________。【答案】商誉38.著作权财产权包括复制权、发行权、__________、信息网络传播权等。【答案】改编权39.企业自由现金流=税后净营业利润+折旧摊销-资本性支出-__________。【答案】营运资金增加额40.国际评估准则中，市场价值以外的价值类型统称__________。【答案】非市场价值四、简答题（每题10分，共30分）41.简述收益法评估企业价值时，如何确定收益期限并说明常见判断依据。【答案】收益期限确定需综合考虑：（1）企业章程、合同、法律规定的经营期限；（2）核心资产经济寿命，如主要设备、矿权、特许经营权剩余年限；（3）行业生命周期及企业竞争优势可持续时间；（4）评估假设，如持续经营假设下可设为无限期，需采用永续模型；（5）若存在明确终止事件，如资源枯竭、合同到期，则以可预见终止年为限。42.市场法评估房地产时，需进行哪些权益状况调整？请列举并说明调整思路。【答案】权益状况调整包括：（1）权利性质差异：国有出让与划拨用地需扣除土地出让金；（2）用途限制：商业与办公互换需按最高最佳利用原则修正；（3）租赁权限制：有租约限制需分析租约租金与市场租金差异，采用租约折现法调整；（4）抵押权、查封权等他项权利：需量化其对变现能力的影响，采用折扣率调整；（5）产权完整性：共有产权与独有产权差异，通过市场调查获取折价率。43.简述采用成本法评估机器设备时，如何计算实体性贬值并给出三种常用方法。【答案】实体性贬值计算：（1）年限法：贬值额=重置全价×(已使用年限/经济寿命)；（2）观察打分法：将设备分解为若干部件，现场勘察打分，加权计算综合成新率，贬值额=重置全价×(1-成新率)；（3）修复费用法：贬值额=将设备恢复至全新状态所需修复费用，适用于可修复性损耗大的设备。五、计算与分析题（共60分）44.（本题15分）某收益性房地产预计未来5年净收益如下：第1年180万元，每年递增5%，第6年起净收益稳定在第五年水平，折现率9%，收益期无限。请用收益法计算该房地产评估值（保留两位小数）。【答案】第1年：180第2年：180×1.05=189第3年：189×1.05=198.45第4年：198.45×1.05=208.37第5年：208.37×1.05=218.79第6年起永续年金218.79，资本化率9%，永续现值=218.79/0.09=2431.00前5年净收益现值：180/1.09+189/1.09²+198.45/1.09³+208.37/1.09⁴+218.79/1.09⁵=165.14+159.00+153.20+147.62+142.30=767.26评估值=767.26+2431.00/1.09⁵=767.26+1580.15=2347.41万元45.（本题15分）某设备2018年购置，账面原值500万元，经济寿命10年，已使用6年。经调查，同类设备2024年重置全价为600万元，年超额运营成本为20万元（税前），所得税率25%，剩余寿命4年，折现率8%。要求：（1）计算实体性贬值；（2）计算功能性贬值；（3）用成本法确定评估值。【答案】（1）年限法实体性贬值=600×6/10=360万元（2）年超额运营成本税后=20×(1-25%)=15万元4年期8%年金现值系数=(1-1/1.08⁴)/0.08=3.3121功能性贬值=15×3.3121=49.68万元（3）评估值=重置全价-实体性贬值-功能性贬值=600-360-49.68=190.32万元46.（本题15分）某非上市公司2023年净利润3000万元，评估基准日负债账面价值8000万元，权益账面价值10000万元。经分析，公司β值为1.2，无风险利率3%，市场风险溢价7%，债务资本成本5%，所得税率25%，预测未来净利润增长率5%，资本结构维持现状。要求：（1）用CAPM计算权益资本成本；（2）计算WACC；（3）用Gordon模型计算权益价值；（4）计算企业整体价值。【答案】（1）Re=3%+1.2×7%=11.4%（2）WACC=11.4%×10000/(10000+8000)+5%×(1-25%)×8000/18000=11.4%×0.5556+3.75%×0.4444=6.33%+1.67%=8.0%（3）权益下一期净利润=3000×1.05=3150万元权益价值=3150/(11.4%-5%)=3150/0.064=49218.75万元（4）企业整体价值=权益价值+税后债务价值=49218.75+8000=57218.75万元47.（本题15分）某宗住宅用地面积20000m²，容积率2.0，规划建筑面积40000m²。2024年6月周边类似地块成交楼面地价3000元/m²，交易情况正常。经调查，该地块因靠近高压线需降价5%，规划限高导致开发成本增加100元/m²，折现率10%，开发期2年，开发成本及销售费用发生在第1年末，销售均价预计8000元/m²，销售税费为销售收入5.5%，开发商要求利润率15%（按地价+开发成本基数）。要求：用假设开发法计算该宗地评估单价（楼面地价）。【答案】设楼面地价为X元/m²开发完成价值=8000×40000=32000万元销售税费=32000×5.5%=1760万元开发成本（含增加100元）=(3000+100)×40000=12400万元利润基数=(X+3100)×40000利润=0.15×(X+3100)×40000折现：开发成本、利润、销售税费均发生在第1年末，折现系数=1/1.1=0.9091地价现值=X×40000等式：X×40000=[32000-1760-0.9091×(12400+0.15×(X+3100)×40000)]/1.1化简：X×40000=[30240-0.9091×12400-0.9091×0.15×40000X-0.9091×0.15×3100×40000]/1.1计算常数项：0.9091×12400=11272.840.9091×0.15×3100×40000=0.9091×18600=16909.26分子=30240-11272.84-5454.6X-16909.26=2057.9-5454.6X等式：X×40000=(2057.9-5454.6X)/1.1=1870.82-4958.73X移项：X×40000+4958.73X=1870.82X×44958.73=1870.82X=1870.82/44958.73=0.0416万元/m²=416元/m²考虑高压线5%折价：正常楼面地价=416/0.95=438元/m²（注：高压线折价已在售价预期中体现，若售价已折减，则无需再折；本题售价8000元/m²为预期已折减后价格，故楼面地价416元/m²即为最终评估值。）最终评估楼面地价：416元/m²六、综合案例题（50分）48.背景：A集团拟以2024年9月30日为基准日收购B公司100%股权，委托评估机构对B公司股东全部权益价值进行评估。B公司主营新能源汽车电池正极材料，2023年营业收入8亿元，净利润1亿元，2024年预计营业收入10亿元，净利润1.3亿元。评估人员获取以下资料：（1）B公司2023年末资产负债表（简表）：流动资产6亿元，固定资产净值4亿元，无形资产0.5亿元，商誉0.2亿元，流动负债3亿元，长期负债2亿元；（2）2024年资本性支出0.8亿元，折旧摊销0.6亿元，营运资金增加额占营业收入增量的10%；（3）预测2025-2029年营业收入增长率分别为20%、18%、15%、12%、10%，净利润率保持13%，资本性支出、折旧摊销、营运资金增加额按历史比例同步增长；（4）2030年起进入稳定期，营业收入增长率为4%，净利润率12%，资本性支出等于折旧摊销，营运资金增加额为0；（5）B公司β=1.4，无风险利率3%，市场风险溢价6%，债务资本成本5%，目标资本结构（负债/权益）=1:1，所得税率15%；（6）非经营性资产为闲置办公楼，账面价值0.3亿元，市场价值0.5亿元；（7）溢余资产为账上现金1亿元，超过行业安全现金保有量0.2亿元；（8）少数股东权益账面价值0.1亿元，评估值0.12亿元；（9）缺乏流动性折扣30%，控制权溢价15%。要求：（1）计算2025-2029年自由现金流量（列表）；（2）计算WACC；（3）用两阶段模型计算企业经营性资产价值；（4）计算企业整体价值、股东全部权益价值；（5）考虑控制权溢价与缺乏流动性折扣，计算最终收购价（百万元为单位，保留两位小数）。【答案】（1）自由现金流量计算单位：百万元年份营业收入净利润折旧摊销资本性支出营运资金增加额FCFF=净利润+折旧摊销-资本性支出-营运资金增加额20251000×1.2=12001200×13%=1560.6×1.2=0.720.8×1.2=0.96(1200-1000)×10%=20156+0.72-0.96-20=115.7620261200×1.18=1416183.080.72×1.18=0.850.96×1.18=1.13(1416-1200)×10%=21.6183.08+0.85-1.13-21.6=161.2020271416×1.15=1628.4211.690.85×1.15=0.981.13×1.15=1.30(1628.4-1416)×10%=21.24211.69+0.98-1.30-21.24=190.1320281628.4×1.12=1823.81237.100.98×1.12=1.101.30×1.12=1.46(1823.81-1628.4)×10%=19.54237.10+1.10-1.46-19.54=217.2020291823.81×1.10=2006.19260.801.10×1.10=1.211.46×1.10=1.61(2006.19-1823.81)×10%=1