【SE快递公司财务风险识别与评估研究24000字（论文）】

SE快递公司财务风险识别与评估研究 1 2 32.1财务风险的涵义 3 3 42.1.3控制方法 52.2相关理论基础 72.2.1效用理论 72.2.2风险管理理论 72.3风险管理的方法模型 82.3.1层次分析法 82.3.2模糊综合评价法 第三章SE快递公司财务风险识别与评估 3.1公司简况 3.2公司财务风险识别 3.2.1筹资风险识别 143.2.2投资风险识别 153.2.3资金运营风险识别 3.2.4收益分配风险识别 3.3公司财务风险评估 3.3.1指标选取 3.3.2指标权重 203.3.3综合评估 2 4.1公司财务风险管理存在的问题 4.1.1风控体系不健全 4.1.2筹资不合理 4.1.3投资过度 284.1.4营运成本较高 284.2公司财务风险管理问题的原因 4.2.1财务管理人员经验少 4.2.2资本结构不合理 4.2.3投资项目缺分析 4.2.4营运过程管控不足 335.1健全财务风险控制体系 35.1.1健全组织结构 335.1.2完善制衡机制 335.2科学合理开展筹资工作 5.2.1有计划进行筹资 5.2.2按需筹资 345.3分散投资风险 5.4减少营运风险 5.4.1完善信用评估 355.4.2规范运营流程 现如今我国已进入“十四五”初期阶段，是中国经济在全面小康基础上，迈向现代化目标的第一个五年规划，在中国迈向全面现代化历程中，居于承前启后的非常重要的历史位置，我国科技等各方面发展与发达国家的差距也越来越小，随着铺天盖地的网络技术，电子商务的兴起给物流行业发展注入新鲜动力的同时也促进其更加快速地发展，传统的物流行业运作模式已经与大众的普通生活方式数据显示，2019年中国社会物流总额为298.0万亿元，5.9%。由此看来，处于高速发展阶段的物流行业的费用结构及规模也将会有大幅的提升。这个阶段下的物流企业机遇与挑战并存，潜在的市场机遇以及市场日益剧增的竞争压力导致的挑战与风险。经营管理能力较低、负债杠杆和运营费用较高、各周转率较低等原因使得我国物流企业面临较高的财务风险，如若不尽早及时地发现潜在风险并采取积极有效的防范措施，恶化的财务风险将会使公司陷入两难的境地，甚至会导致公司进行破产清算、被迫退市等严重后果。因此，怎样及时发现问题并提高防御风险应对风险的能力是物流企业不得不面临的问题。在当前快速发展的时代，物流企业应如何抓住机遇，迎接挑战，已经成为我国每个物流企业面临的重要课题。要从根源上预防和解决经营管理风险，便需要建立一个健康和可持续发展的企业财务风险管理体系，这也是从今往后一个企业发展和企业经营管理离不开财务管理，各方面的业绩压力或绩效考核因素对各项财务活动起到了制约影响，因此，对财务风险进行预先防范和有效化解，实现企业在日常经营活动中的稳健运营、提升公司的风险敏感度，从而建立一个健康和可一般情况下，物流企业都是以分/子公司的业的组织架构相对于一般企业来说也更加复杂，在这种企业格局下不利于企业财务管理相关工作。不同地区的财务管理风格的差不按照标准的财务管理要求进行规范的业务操作，的信息也很可能不同步，便会对企业的经营管理造成众多不良影响。物流企业想要在激烈的市场竞争环境中争取更大的市场份额，必须从传统的粗放型管理向现代化的物流企业转型，也意味着需要持续不断的大额现金流来支撑转型的艰难过程，而大部分的物流企业一方面规模相对较小，经济效益相对较低，企业的固定资产价值也不高，而另一方面企业向银行借贷过程也十分艰难，银行的要求和条件门槛都相对较高，给予信用额度不足，制约企业快速发展。从国内外对风险的相关研究结果可以获知，对财务风险的内涵分析主要表现在以下两个方面：其一是风险带来潜在损失的不确定性，无法提前判断风险造成的损失是否会发生，且其导致的损失无法确定，同时发生的具体时间也是不确定的，发生的条件也是不确定的。其二是结果差异的不确定性，意味着风险并不一定会产生损失，可能也会带来意想不到的收获。如果事情基于预定的方向发展，最终呈现出来的结果并基于以上两种观点，不管是任何一种，都认为风险与不确定性之间有着明显的关系，但是，从整体来看，本文认为风险主要是指在特定的背景下，人们对未来行为的预期以及客观条件不确定性等，都会导致预期与实际目标之间存在较大的差距，这种差距有利有弊，不仅可以给企业带来一定的损失，同时也可能会给企业带来一定的盈利。但是，从企业整体发展层面来看，不同主体比较侧重于规避风险发生以后产生的危害。狭义的财务风险表明，企业从外部机构借款会给企业带来财务风险，这种风险是不能按时足额按期偿还负债引起的，虽然借款是为了保障经营，但是与企业生产运营风险没有必然的联系。换言之倘若企业全部的资金结构都是来源于所有者权益而非外部借款，则企业便不会引起相应的财务风险。从广义角度来看，财务风险来源于企业所有财务活动，受到多方面因素的影响，从而导致企业的实际效益与预期效益之间存在差异的可能性，使得企业承受损失的概率。从生产经营者层面来看，财务活动中不管是哪一个环节都可能存在一定的问题，相应的财务风险可能会企业带来无法挽回的损失。通过以上内容的分析可以获知，广义的观点更加丰富且全面，财务风险无处不在地贯穿于企业的所有财务活动中。因此，本文在研究过程中基于广义财务风险的角度对物流上市投资风险，主要是指由于市场环境以及需求的改变，在项目中进行了一定数量的投资以后，实际以及预期收入存在差距的风险。企业在选择投资的项目以及范围过程中，可以将相关资金应用到投资国内项目中，同时也可以将其应用到国营运风险主要是指企业的资本链由于资源配置不足以及资本链分散而中断的风险，营运资金与企业的经营以及生产存在明显的关系，对于企业的日常运营活动来说扮演着非常关键的作用。破裂的资本链使得企业的生产以及运营风险明显收益分配的风险是指由于企业盈利后的收益分配可能给企业的后续经营和管财务风险控制主要是指企业在财务目标约束背景下，基于风险的具体特征以及成因，采取合理的措施将可能影响企业发展的风险控制在合理范围内，企业只有不断优化风险控制运行体系，才能够降低财务风险发生概率，实现效益最大化的目标，确保企业能够持续稳定发展。财务风险控制是对企业财务风险进行评估的基础下，管理层应该采用合适的方案，对已经存在的风险因素进行管理以及控事中控制和事后控制。事前控制主要是指企业采用科学合理的研究方法，对可能存在的偏差进行预计，采取合理的方式对偏差进行解决以及处理；事中控制主要指企业在运营过程中，实施控制的手段降低风险发生概率，从而来实现风险规避的目的；事后控制主要是指企业运营活动结束以后，通过总结以及反思形式，构回避风险法是指企业发现了会给企业带来损失的相关风险，但是，企业也没有其他的办法对风险进行规避，可以选择改变或者是放弃，从而实现风险规避的目的的一种形式。回避风险法在不同风险控制方法中属于操作简单，最消极的一种方法，主要是因为如果企业都以回避的方式处理风险，面临的是所有的市场经济活动都得停止，这显然与企业的发展目标以及目的不相符。企业在应用回避风险方法对风险进行处理过程中需要重点分析以下因素：其一是也许不可能避免某种风险；其二是可能与经济活动存在不合适的情况；其三是风险与收益共存，如果企业选择回避风险可能会失去盈利的机会，但是，企业关键的目标就是实现效益最大化；其四是企业可能会面临多个风险，回避了一个还会有其他的风险，不用的风险发生的概率和造成的影响不同。综上所述，以下三种情况可能比较适合企业回避风险：一是处理风险的成本高于产生的效益；二是不确定风险导致的损企业在日常运营过程中，为了降低风险发生概率，风险的管控方法会因风险同时也是比较符合企业发展情况的一种方法。降低风险法主要是指企业对业务项目的优势以及劣势进行分析以后，降低风险需要用合适的方法，便能够尽可能低得减少风险带来的损失。比如，企业在面对容易产生风险的项目过程中，在项目实施环节进行可行性分析，项目运行环节进行方案的优化等。对于企业而言，降低风险法主要是指合理降低风险发生概率，使其可以被接纳，同时可以获得一定的经济效益。所以，降低风险法受到了很多企业的应用以及支持，是现代企业在分散风险法是指企业通过特定的方法将财务风险分散到其他的方面。分散风险主要通过以下几种方式：一是资源整合寻找合作，企业可以根据风险程度的评估选择性地寻求与其他企业的合作，这种方法可以实现风险分散的目的与效果；二是经营方式多元化，单一的产品会限制企业的可持续性发展，企业可以通过多元化经营分散公司风险。分散风险法可以有效规避出现由于单一的产品问题引发转移风险法是指企业采取某种方式将风险转嫁他人承担，对转移后的风险不再拥有所有权的一种风险应对策略。使用频率较多的风险转移的方法如下：一是不附追索权的票据贴现、不附追索权的应收账款保理、商品房预售合同等；二是也称风险自留，是指企业直接将风险损失摊入成本或费用，或冲减利润，从而承担风险带来的损失后果。对于企业而言，财务风险是影响其持续稳定发展的关键因素，较大的财务风险通常会导致企业陷入困境，甚至会退出市场。对于企对财务风险进行合理控制，这种活动可以有效稳定企业财务活动，企业的快速发展，必须要构建在财务风险稳定可持续的财务活动背景下，财务风险控制可以确保企业各个财务活动的稳定性，使得风险发生以后产生的损失降到最低，还能够推动资金流转。同时有利于为企业创造安全的运营环境，企业在发展过程中，不提升整体运营效率，从而使得企业具有良好的运营环境。如果企业对财务风险没有引起关注，高负债以及低资金回报率都会给企业带来一定的风险。企业只有强效用理论是指当决策者面临一项选择时，其选择的结果往往带有决策者的主观价值判断，即该结果是决策者经过主观比对可选择方案的收益、损失和风险后风险偏好者是指具有较强冒险精神、偏爱风险的决策者，当期望的收益相同时，他们更偏爱选择风险较大的方案，期望风险带来额外的收益；风险中立者是指既不追求风险又不回避风险的决策者，即该种类型的决策者只关心期望收益大小，不关心企业将面临的风险；风险厌恶者喜欢稳定的投资决策方案，该类型的决策者通常会选择期望收益相同而风险较小的方案。本文假设的企业管理者为风险厌恶者，即他们一般会选择风险较小的方案以减少因决策失败而使其声誉下降和职风险管理是研究风险发生的客观规律与风险控制相关技术手段的一门学科，该学科在各个生产单位都可以采用风险识别、风险评估、风险应对的方式进行风险管理，并通过各类手段的组合与优化，达到有效处理和控制风险的效果，并达从风险管理的目标出发，降低风险带来的损失是风险管理的首要目的，防止企业因风险出现而导致资金链断裂等严重后果；风险管理同时也专注于维持企业生产，稳定企业经营与提升企业可持续性发展等领域，这些都有利于建立良好的风险管理理论强调企业经营者应对各经营环节风险进行财务风险的识别、评2.3风险管理的方法模型层次分析法(AHP)由匹兹堡大学运筹学教授萨蒂提出，其实质是将研究问题中的相关要素分解为目标层、准则层和方案层等层次，并对其进行定性判断和定量分析，找出最优解。1982年1月，在我国举行的能源、资源、环境学术会议层次分析法的主要对象是系统，通过层层分解以及对比判断的方法针对实际问题制定相应的解决方案。这种方法并不会隔断因素指标对分析结果所具有的影响，各个层次的权重都可能会对最终结果产生直接或者间接的影响，并且这一方法能够量化最终结果，通过准确的数字直接体现出结果，这种系统分析工具目前已经得到了大范围的使用，运用层次分析法的思想可以处理很多传统优化技术无层次分析法是模拟人类大脑的思维方式来对帮助决策者分析问题的，显然定性成分占比很大，在今天这个崇尚科学的时代，对于一个问题的分析决策如果没有严密数学理论和充分的定量数据做支撑，是很难让别人信服的，如果定性成分当指标太多时，需要进行统计的数据量很大，每个指标的权重不容易确定。如果我们想利用层次分析法更精准的做出决策，必然要充分考虑各项指标，如果指标增多，各个指标间的关系就会变得很复杂，用数字1-9对重要度就会更加困难，甚至会影响整体排名的一致性，使之不能通过一致性检验，也就是说，对于庞大的指标体系，每个影响因素的权重的赋值不一定合理，因此用层次分析法构造出来的判断矩阵也不一定是合理的，这将直接导致判断结在当前的统计学中，很难计算出高阶矩阵精确的特征值和特征向量，我们得到的基本都是近似值，目前常用的求层次分析法的判断矩阵的近似特征值的方法(1)确定评估目标和评估体系根据所研究问题的实际情况，把目标分解为多因素单元，确定各个因素单元(2)确定层次结构层次分析法AHP(AnalyticHierarchyProcess)的模型结构通常有三个层次，即：目标层，准则层，方案层。目标层有且只有一个元素，准则层包含若干个因素，如果因素过多，还可以进一步细化分层，方案层就是通过分析得出的具体方案，各层次间的因素属于从属关系或者并列关系，而且层次结构中的各个因素在实际问题中对结果产生的影响并不完全一样，对于管理决策者而言，每个影响因Z(3)构造判断矩阵因素x,y比较评估说明11一样重要两个因素一样重要3稍微重要两个因素中x比y因素稍微重要5明显重要两个因素中x比y因素明显重要7十分重要两个因素中x比y因素十分重要9非常重要两个因素中x比y因素是非常重要介于两个尺度中间值是两两对比因素之间的判断值的中间值判断矩阵用A表示。A=(aij)n×n由数字1-9及其倒数进行标度，对于给定的实际问题，设A是全部因素的集合，可以按照所列各项的意义，对所有因素进行两两之间的对比并赋值。对比准则层的每个指标的重要程度，运用判断矩阵A在本文构建的矩阵A中，行指标A对列指标A;的重要程度的对比尺度用元素a来表示，从评估矩阵A中的指标想读对比的特征值，得出评估矩阵的特征，(4)求解层次单排序层次单排序是指通过判断矩阵找到每个因子并根据标准对每个元素的权重值进行排序，通常有两种方法：本征向量法、判断矩阵的近似解法，近似解可以通(5)一致性检验通常判断矩阵并不是只有一个，但是为了能用它的对应于特征根的特征向量作为被比较因素的权向量，它不一致的程度应该是在容许的范围内的，可是当面对实际问题的时候，会有很多因素导致我们大脑在做出判断的时候会更倾向于从感性的角度去给出结果，这样得出的结果就不可避免的会有主观性和片面性，因随机指标RI的确定过程是：固定n,随机生成若干个n阶正互反矩阵，逐个计算出它们各自的CI,并取它们的平均值作为RI,下表是从阶判断矩阵中，对确定的阶数，随机生成1000个矩阵，分别计算各自的CI,并取平均值得到的随机一3456789此时可用A的特征向量作为权向量。否则应对判断矩阵作适当的(6)层次总排序b.设k-1层上的nk-1个指标对总目标层权重为：w(k-1)=(w1(k-1),w2(k-1),…,wn(k-1)(k-1c.第k层nk个指标对于第k-1层的某个元素j的单准则权重向量为：pj(k)=(w1j(k),w2j(k),…,wnkj(k))T(对于与k-1层第j个元素无支配关系的对应wij取值为0);d.第k层相对目标层的权重为：wk=(p1(k),第k层的一致性指标CIk=(CI1(k-1),CI2(k-1),…,CInkRIk=(RI1(k-1),RI2(k-1),…,RInk(k-1)当CRk<0.1,则认为该模型在第k层水平上达到局部满意一致性要求。模糊综合评价的基本思想就是用隶属度代替属于和不属于，是用一种非线性的过程来刻画中介状态，模糊综合评价的原理是先确定被评估对象的指标集合，再分别确定各个因素的权重值及它们的权重向量，得到判断矩阵，最后把判断矩阵和指标的权重向量进行模糊运算并作归一化处理，得到最终的结果。模糊综合评价的核心是通过构建层次模糊子集来量化反映评估对象的模糊指标，即首先确定隶属度，然后使用模糊变换处理每个指标。模糊评估是通过精确的数字手段处理模糊评估对象，可以使模糊信息更加科学、合理，使之接近数据的实际定量评(1)确定被评估对象的结果域。该结果域是根据专家经验或者专业知识及相V={V1,V2,…Vn},i=(1,2,…其中Uk是第K层的影响因素，Uk={Uk1,Uk2,…,Ukn}。(3)对于单因素进行评估，通过专家评分法建立从U到V的模糊关系矩阵R其中rij表示评估的指数Ui到Vj的模糊隶属度。(4)确定各评估因素权重向量。权重反映了每个因素的重要性，每个指标的相对重要性的顺序通过专家评分和层次分析过程来确定。权重集合用E来表示：(5)通过模糊运算得到结果向量并做归一化处理，其中模糊运算需要用到的模糊算子有以下几种：取大一取小算子；乘法一取大算子；取小一有界算子。本文用的是乘法一取大算子的普通乘数乘法。得到的评估结果集合用Q来表示：然后对Q作归一化处理。SE快递企业成立于1993年，是从事以快递业务为核心的综合物流服务企业。案的数据科技服务公司。经过多年发展，SE快递公司一体化的供应链解决方案，助力行业客户产业链升级，为客户提供运输、货运代2017年2018年2019年2020年营收总额毛利运营利润税前利润税后利润扣除特别项目前净利净利润从表中的数据可以看出，SE快递公司的营业总额呈现逐年增加的趋势，从净利润来看，SE快递公司从2019年开始呈现下降的势态。由此可见，解决经营管理过程中存在的财务风险是SE快递公司不得不面临的问题。在同时还需要扭转公司投入产出不合理的现状，这将是SE快递公司进行风险管控的重要方向。各个因素导致的财务风险都将成为影响和制约SE快递公司保持可持续发展能力和维持可观的盈利能力的重要原因，故仍需要对各方面的财务风险进行筹资风险，主要是指企业在进行筹资过程中选择不同筹资方式面对的可能风险，主要是在筹资成本和筹资数额方面。企业借贷以及应用资金的形式在一定程度上与企业面临的筹资风险存在明显关系。随着我国经济的发展和市场的进步，企业不能仅单单依赖于自身的资金实力去经营，这将会失去很多良好的机会。所SE快递公司2018年至2020年筹资活动现金流量表如表3.2所示。表3.2SE快递公司2018年至2020年筹资活动现金流量表筹资活动产生的现金流量净额借款的额度及期限利率等因素会随着市场环境的变化而变，抗风险能力较弱。通筹资风险将影响企业的方方面面，然后影响企业的筹资风险也不再少数。首先就是与企业规模与资本结构对应的债务总规模。企业的偿债能力与债务规模息息相关，但较少的负债比率也将导致企业的盈利能力受到制约。其次考虑的就是细化债务规模后对应的债务期限。正常来讲，企业更愿意获得筹资成本低且较易筹集的短期借款，但其由于较短的使用时限决定了短期借款比长期借款的偿还风险更高。长短期借款的划分是依据是否超过一年的借款期限，超过一年的借款期限是长期借款，反之则是短期借款。当企业没有未雨绸缪提前规划好资金均衡调SE快递企业2018年至2020年负债结构表如表3.3所示。表3.3SE公司2018年至2020年负债流动资产流动负债资本结构与流动资产决定了企业的短期偿债能力，不考虑其他复杂的行业因素通常认为具备较好的短期偿债能力的企业流动比率约为2。这能有效降低企业筹资成本，节约筹资费用，但是太短的筹资期限也会制约企业的可持续性稳健发展，因此可以通过合理搭配长短期借款使企业维持正常经营。然而于SE快递企业而言，从银行借款是其全部的筹资渠道，且由于市场变化的不可预见性导致短期借款的利率存在不稳定的情况，企业可能会因面临过大的还款投资风险是指随着经济的不断发展和市场的快速变化，对于投资项目的判断可能会带来未知的损失风险或者获得收益的可能性。当投资主体判断某个项目是否值得投资时，除了需要分析投资项目的投入产出比之外，还需要结合投资项目的风险共同评估，所以投资主体是否会对项目进行投资，投资风险是很关键是因SE快递企业会随着经营的发展需要到新的地方进行投资新建，但在投资的过程中并未对投资地及选择及投入产出比进行详尽数据化的分析，导致投资实际收有关投资财务数据见表3.4所示。固定资产无形资产固定资产的投资规模随着对内投资的规模不断扩大而扩大，固定资产的投资主要是用于采购运输货物的大中型货车、用于仓储的不动产厂房和员工办公自用的厂房等方面；为了有效控制租赁中转场的租金成本不断增长，企业也为购置土营业增长率净利润增长率总资产增长率净资产增长率通过以上内容的分析可以获知.相比干2018年.SE快递企业2019年的销售增长率相对比较低，但是，从2020年数据可以看出，销售增长率呈现出了上升趋年企业对以往的运营方案进行了调整，强化成本控制，实现战略多元化的发展，快递企业对运输设备进行了更新，同时购置土地建设转运中心，这就会导致企业的总资产增长率以及净资产增长率呈现上升的趋势。但是，部分投资项目并没有基于预期的反向进行发展，导致项目无法继续发展，更甚者出现了停工的现象，通过以上内容的分析可以看出，导致SE快递公司存在内部投资风险的关键因素有以下两方面：其一是投资决策不合理，企业的投资决策可以有效的呈现出企业未来的发展方向，同时可以从中反映出预期盈利。投资决策的运行与各个单位之间的协调以及配合存在明显关系，不能按照管理者的偏好以及主观意识确定投中关键的决定都是由董事长一人确定。但是，董事长的专业能力比较低，鲁莽的个性导致很多投资都比较冒进，影响企业资金利用效率，投资的收益都普遍低于其二是投资管理不合适。一项投资是否能够顺利进行，需要不同单位之间持续性的管理以及跟进，如果发现预期与实际情况之间存在明显的差距，应该进行及时位也是导致问题的关键原因。比如，企业决定选择场所构建运转中心，市场部门对区域进行了考察，同时了解了相应的生活习惯，选定地址以后，市场部门将后续的工作交给了采购单位进行项目实施。后续出现了较多问题，市场部门以项目已经交付为理由推脱责任，一定程度上影响投资顺利进行，同时使得投资项目后基于物流行业需要不断投入重资产的特性，企业会根据项目资金缺□和重新投入所需资金将部分资金留于企业用于经营周转，在此期间为了资源利用效率，企业也会考虑将此期间的闲置资金投入短期保本的理财产品。然而近年来，SE快递企业为了提升投资回报率，将闲置的资金同于投资风险较高，收益较大的理财产品，这就会导致企业面临的风险增加，如果资金运转出现问题，很可能会出现SE快递企业辐射的服务半径非常广泛乃至遍布全国各地，所以，为了有效提升资源利用效率，减少土地、建筑物等各方面重资产的投资，SE缺乏统一的加盟培训工作，也没有标准的收付款流程和机制，无法合理保障资金势，获得更多的市场份额，忽略经营风险盲目承接各种信用不良客户的业务导致赊销业务不断扩增，占用的资金成本以及坏账发生的概率也大幅提升。应收账款周转率低存在一定的坏账风险甚至造成呆账损失，从而影响企业整体资金安排，给企业的货款回收带来一定的成本浪费。引起上述问题的主要原因是SE快递公司为了扩大业务范围对很多潜在风险视而不见，一度忽略对外部加盟商的信用资质进行严格审查，根据不用的信用等级授予不用的信用额度及账期。而且，在合同签订的条款中没有专业的法务对主要财务结算条款进行审查，SE快递公司对加盟物流企业由于承载标的物的地理位置不停转移不可避免地会在流转过程中引发货物毁损、派送时效延迟等经营风险，近年来，SE快递公司货物毁损率一直保持在较高的水平的主要原因体现如下，一是货物在中转环节出现野蛮搬运暴力摔砸等情况，为了有效提升整体搬运效率以及速度，一般会采用抛投的方式，甚至会出现踩踏现象，导致货物破损率明显提升，从而影响整体服务水平，导致客户满意度下降。二是货物装卸过程中没有严格基于相关制度实施，如果货物堆放比较稀松，或者是不稳固，车辆出现颠簸，货物会发生碰撞或者是挤压，从而导致货物出现破损；三是交通事故的发生同样会导致货物损毁，甚至会出现丢失的现象，运输司机在运输环节，如果遇到不要的天气，地面湿滑等情况，交通事故发货物损毁率收益分配要结合企业未来的发展战略以及对应所需发展的资金缺口来看，企业的收益分配预示着企业短期经营战略和长期经营方针，为保障企业的长期可持续发展必须制定良好的收益分配方案。分配风险主要是指具有投资风险特点的资2019年度SE快递企业实现的净利润为23.116亿元，然而企业期末未分配利润为11.263亿元，意味着企业将一半的净利润用于弥补以前年度亏损，一半的净利润用于留存收益。净利润并未流入投资者的手中，这就是对投资者带来的分配风险；同时利润不给投资者发放反而全部留存在企业备用会让广大潜在投资者误以为SE快递公司可持续性发展前景不良的信号，同时也会对SE快递公司声誉带3.3公司财务风险评估财务风险评估的核心是构建合理的评估指标体系，在构建财务风险评估指标企业发生财务风险的可能存在经营过程的各个环节和方面，因此选取的评估财务风险评估所选取的指标应当具备可操作性，又可理解为可落地性。可操作性是财务风险指标选取的基础，只有选取的财务指标具有可操作性才能进行下财务风险指标的动态性是指当企业的外部环境变化的情况下，选取的财务风险指标应当随之改变，即当企业所在的经济环境和管理制度等外部因素发生改变充分的识别财务风险及其风险影响因素，建立一个相对较为完整的风险源数据库，是整个动态集成化风险管理的基础。快递企业运营当中资金运动所形成的根据广义的财务风险定义，考虑SE公司财务并不复杂，本节将借鉴专家对同类型(1)投资风险指标主要收入来源是提供运输服务和收派服务，运输需要投资运输成本，包括自购车辆和租赁车辆，故选取的投资风险评估指标为净资产收益率、成本费用利润率、(2)筹资风险指标筹资风险是指企业因借入资金而产生的丧失偿债能力的可能性和企业利润及股东收益的可变性，主要是在筹资成本和筹资数额方面。运用风险指标评估筹资(3)营运风险指标(4)分配风险指标公司分配风险是指企业利用自身造血功能为股东及投资人分配收益的风险，通过风险指标评估风险可以反映出公司将来的经营方针和发展战略。因此选取分风险类别投资风险净资产收益率A11营业利润率A12总资产报酬率A13筹资风险资产负债率A21速动比率A22利息保障倍数A23营运风险现金回收率A31应收账款周转率A32流动资产周转率A33分配风险总资产增长率A41营业收入增长率A42营业利润增长率A43应用层次分析法时，应当首先将一个具有多种目标或问题的复杂系统进行分解，按照不同的指标、准则或约束将其分解为多种目标或问题，并进一步划分为一个目标的多层次或多步骤，根据定性的指标来模糊计算目标层次的权数，获得总权数，最后根据计算所进行决策，在对具体问题的研究与分析中，层次分析法将与问题相关的各要素根据具体属性特征，从上到下划分为多个层，对于同一层次的要素而言，隶属于上一层的内部要素，同时控制下一层要素，或者受下一层要素变化而变化。通常，顶层仅仅只存在一个要素，最下层则是方案层，或内容如果规则或权重数量较多，那么应当再次细分该层。在此基础上分析下层中各个因素对上层因素的影响程度并进行评估，两两比较后，构造判断矩阵，通过计算得到两两比较元素相对于该准则的相对权重值，并进行一致性检验。在建立了SE公司财务风险因素评估体系层次结构模型之后，就可以通过两两比较法构造判断矩阵，以确定各二级指标关于一级指标的权重，以及各三级指标关于二级指标的权重。邀请相关20位专家对各个二级指标和三级指标进行比较打分，得到判断矩12231221214.2148,CI=0.0716,CR=0.0813221321211331111141221λ=3.0605,CI=0.0303,CR=0.058122121λ=3.0809,CI=0.0404,CR=0.077层次分析法的最后一个步骤就是综合考虑各层次的元素，对各项三级指标求出对一级指标影响的最终权重。计算方法是，每个三级指标的权重乘以每个二级风险类别最终权重SE公司险A净资产收益率A11营业利润率A12总资产报酬率A13成本费用利润率A14筹资风险资产负债率A21营运风险现金回收率A31应收账款周转率A32流动资产周转率A33总资产增长率A41营业收入增长率A42营业利润增长率A43SE公司财务风险评估指标体系具有三个层次，所以，对于其中的每个二级指标都有其模糊综合评价的过程。因此，首先分别对每个二级指标所属的三级指标进行单因素一级模糊综合评价，然后与二级指标的权重值进行复合运算，获得二(一)构建集合需要把定性指标变为定量化指标，使其以数据分析的形式展现出来，根据评根据层次分析法可以得到每个指标的权重，并且权重集向量的结果也有，以wA1=[0.2952,0.4175,0.1540,0.13wA2=[0.5327,0.2337,0.23wA3=[0.1815,0.5133,0.30wA4=[0.4531,0.3204,0.22(二)构建模糊关系矩阵这部分的数据问卷回收是打分评判，每个指标的评判结果如表3.14所示：指标层很高5一般3较低2极低1净资产收益率A1134733营业利润率A1255631总资产报酬率A131465424833资产负债率A2166521速动比率A2244741利息保障倍数A2334643现金回收率A3122943应收账款周转率A3244642流动资产周转率A3323843总资产增长率A4134742营业收入增长率A4234643营业利润增长率A4323654指标层一般3极低1净资产收益率A11营业利润率A12总资产报酬率A13成本费用利润率A14根据以上分析，可以得到A1准则层二级指标的隶属矩阵：根据层次分析法，得出A1准则层的二级指标权重向量，该向量是wA1=[0.2952,0.4175,0.1540,0.13A1=wA1RA1=[0.1697,0.2209,0.3281,0.1654,0.1同理，得到A2准则层的隶属子集如下：指标层很高5一般3较低2极低1分数资产负债率A21速动比率A22利息保障倍数A233根据以上分析，可以得到A2准则层二级指标的隶属矩阵：根据层次分析法，得出A2准则层的二级指标权重向量，该向量是wA2=[0.5327,0.2337,0.23同理，得到A3准则层的隶属子集如下：指标层很高5一般3较低2极低1分数现金回收率A31应收账款周转率A32流动资产周转率A33wA3=[0.1815,0.5133,0.30A3=wA3RA3=[0.1513,0.1666,0.3577,0.2,0.1由此可知，15.13%的专家认为SE公司的营运风险A3非常高，16.66%认为较高，35.77%认为一般，20%认为较低，12.43%认为极低。A3准则层风险综合得分同理，得到A4准则层的隶属子集如下：指标层较高4极低1总资产增长率A41营业收入增长率A423营业利润增长率A43根据以上分析，可以得到A4准则层二级指标的隶属矩阵：根据层次分析法，得出A3准则层的二级指标权重向量，该向量是wA4=[0.4531,0.3204,0.22A4=wA4RA4=[0.1387,0.1887,0.3227,0.2113,0.1由此可知，13.87%的专家认为SE公司的分配风险A4非常高，18.87%认为较风险类别SE公司险净资产收益率A11营业利润率A12总资产报酬率A13筹资风险资产负债率A21速动比率A22利息保障倍数A23营运风险现金回收率A31总资产增长率A41营业收入增长率A42营业利润增长率A43本章以SE公司为研究对象，运用层次分析法对SE公司面临的财务风险进行评估。通过研究发现：根据一级指标评估数值大小可得出，筹资风险是最主要的风险，评分3.443分，同样大于3分的还有投资与营运风险；根据二级指标评估数值大小可得出，影响公司财务风险的重要量化指标有资产负债率、营业利润率、4.1公司财务风险管理存在的问题随着SE快递公司运营时间的延长，在财务风险管理环节积累了较多的经验以司财务人员结合财务风险的识别和评估结果对财务风险的管控措施进行制定和提出。对财务风险的识别和评估有助于预先防范财务风险起到事前规避的效果。但从SE快递公司存在局限性的识别和评估财务风险的方法来看，不利于后续提出精由于SE公司的财务风险体系建设时间比较短，不同内容存在较大的差建不完善的内部财务风险管理体系必然会导致组织结构混乱、权责不清晰，影响资金应用效率。缺乏运行有效的内部控制，导致SE公司会更多得选择采用消极的应对风险的方式处理财务风险。如果经济发展环节出现了金融危机或者是市场中较多因素发生改变背景下，这些方案无法满足风险应对的需求，引发重大风险。通过长期的发展经验可以获知，SE公司对企业整体重视程度比较低，出现了对某些风险比较关注，忽视了其他风险的现象。对于企业自身而言，其比较重视市场风险，对于操作风险的重视程度比较低，更甚者对操作风险还存在错误性的认知。主要表现在以下几个方面：对于操作过程中的风险管理缺乏数据化可视化的分析，导致无法预先对操作风险进行合理性评估；解决操作风险要结合其他与之相关的风险一起评估，而非只抓住眼前显而易见的部分，要深挖问题本质。另外，不用部门之间的操作可能都会引发操作风险，但各部门之间沟通机制往往存在时效延误的情形。缺少统一的风险管控部门对公司的各风险进行统筹应对，这便会造成多部门可能在处理各自部门相同的风险，造成人力资源的严重浪费，管根据上一章一级指标评分的数值大小可得出，筹资风险是最主要的风险，评分3.443,说明SE快递公司筹资风险较高。通过分析SE快递公司纵向与横向的对比分析，可以发现SE快递公司的长期负债金额均保持在2000万元以上，根据SE企业筹资活动是企业运作发展的动力源，拥有良好偿债能力的企业一般也会拥有较好的筹资能力，二者关系是密切相关的，偿债能力强的企业，投资人更放心去对其注资，自然更容易筹集到资金。企业的偿债能力可以分为短期偿债能力和长期偿债能力，两者对企业的筹资风险影响有所不同。企业的短期偿债能力主要是指用流动资产在短期内偿还负债的能力，衡量企业短期偿债能力可以通过流资产负债率长期偿债能力是指企业对债务的承担能力和对偿还债务的保障能力。长期偿债能力决定企业能否继续筹集资金，我们在这里主要通过资产负债率来分析长期偿债能力。国际公认的资产负债率一般为50%,从表4-1可以看出SE快递公司连续三年的资产负债率不仅大大超出国际标准值，而且均在国资委监管红线70%以上。很明显可以看出公司存在较大的长期偿债风险，如果公司扩张加剧、过度经对财务风险的预防应保持高度警惕，正视未来潜在的筹资风险。经分析和研究筹(1)筹资结构不合理设计和规划的筹资资本结构不合理，将导致SE快递公司打乱预设良好路径的发展计划，筹资资本结构预示着企业的运营资金来源。当SE快递公司的筹资成本比企业运营产生的利润多时，此时的企业是亏损状态，投资者和股东获取不到任这表明此时的企业已经存在大量的债务并且承担很大的筹资产本。此时，SE快递公司应结合企业自身的经营发展现状和企业对于债务结构的规划以及企业内外部(2)筹资规模不合理SE快递公司的筹资规模不合理包括两方面：一是筹资过多，盲目筹资导致企一定程度上的资金闲置收益不足以弥补筹资费用；二是筹资不足，对企业自身发展及计划缺乏有效掌控，导致资金的需求量不能有效地评估，筹集的资金不满足的发展和规划提前做好资金需求筹划，有计划有目的地进行筹资，已实现自己需(3)筹资成本高根据SE快递公司近年来的筹资成本分析发现，SE快筹资规模的不合理导致承担的筹资成本远高于市场平均筹资水平。较高的筹资成SE公司投资风险得分3.1629,处于第二高的位置，投资风险根据二级指标评分大小可看出，影响公司财务风险的重要量化指标有资产负债率、营业利润率、权投资总额从2017年到2020年，增加了1483万元，远远超过公司的利润增长率，通过对SE快递公司投资风险原因进行了梳理，具体原因如下：一是SE快递公司没有对投资风险进行充分有效的评估，并为决策管理层提供足够可量化的决了两种情况，一部分是已亏损，由于不合理的投入产出比现已停止对此部分的项目进行再投资；一部分投资是盈利较少，项目的投资回报率甚至低于同期银行理财利率，这也意味着将资金放在银行里进行短期理财更甚于投资项目，这是典型营运风险是SE公司第三高的风险，评分3.0206仍高于一般水平，其中工资与业绩之间存在明显关系，关于运输服务，各行各业的人员都需要发展多个运输客户。对于仓储以及租赁服务而言，各个业务人员需要发展客户入驻园区。所以，业务部门为了实现所有的工作，大部分采用的是赊销的形式，这种模式会客户信息的掌握仅限于客户企业的运营范围、纳税人识别号、联系电话以及经营地址等。再次，对于客户的货款回收，SE公司并没有委培相应的人员进行集中化收，部分缘由是运输环节，运输的货物、产品以及质量等方面存在明显的问题，4.2公司财务风险管理问题的原因财务管理人员的数量和质量是发展SE快递公司财务风险管理的基石建好了优秀的人才梯队，才能更好地助力企业提升财务风险管理水平，运用科学有效的分析手段及经验提升财务风险管控质量。现阶段，30岁-35岁之间的人员结构占据了SE快递公司财务管理部们超过1/3的比例，但他们与财务工作相关的从业经验最多只是5年以内，具体情况如图4.1所示。SE快递公司近三年来资产负债率保持在较高的水平，在扩大规模的同时大量举债，使公司的财务费用逐步上升，利润被进一步吞食，进而产生财务风险。与股权资本相比，债务具有减税效应，在某种方面上来说可以减少税收负担，促进因此，通过债务的方式进行筹资是许多企业筹集资本的常用途径之一。但是SE快递公司长期采用债务融资方式筹集资金，资产负债率一直保持在60%左右，2019年上升到70%,与行业的平均发展状况相比，负债率处于较高水平，这主要是由于2017年增加长期借款，2018年发行大规模债券，在行业低迷阶段，企业的资金来源还是偏向于向金融机构借款，筹集资金的渠道单一，并不能够很好地分散筹资风险，并且SE快递公司之前的短期借款并没有偿还，而是增加了还款同时也增大了公司的还款压力，资本结构严重不合理，公司所面临的筹资风险逐定资产的投资比较大，在对内部资产的投资决策中，公司并没有对所投资资产进行全面评估，增加了万福煤矿等在建项目，且项目的建设难度比较大，导致投资成本大幅增加。同时2018年是公司受创比较严重的一年，在这一年中并没有减少投资，反而持续增加，导致净利润为近三年最低。从资产净利率指标看出，2018年公司投入的资产没有得到有效的利用，投资报酬越来越少，总资产收益率也是在对外投资上，企业管理者对所投资的项目和资产没有全面的分析和考量。向海外市场扩张，涉及到澳大利亚等地区，虽然在一定程度上有利于公司的长远发展，但人民币、美元、澳元之间汇率的大幅波动会使公司不断地面临汇率上的一定的市场份额，给公司带来了利润收入，但是从一定程度上来说这种收益只是了公司大量的资金，资产的变现能力较差，营运周转不佳，再者，企业并购海外市场后要及时进行资源的整合，并且要制定合理的制度，但这在一定程