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文档简介

模块四树立个人理财的基本观念两种收款方式：甲：10年后的今天10000元乙：30年后的今天60000元年利率均为10%你选择哪种方案？货币的时间价值(TVM)思考：为什么需要计算现金流量？一、了解货币的时间价值货币的时间价值？不考虑风险和通货膨胀产生的增值货币价值随时间增加2005年底，存100元在银行，年利率2%，2006年底，变为102元货币价值随时间减少1368年底，存100两黄金，扣除保管费用和自然损耗，1644年底，变为98两黄金投资100元入股市，一年后亏损为80元货币价值随时间不变2008年底，放100元纸币在抽屉，2009年底，仍为100元不同时点货币的价值，可能不相等由此，需要经过现金流量计算，把不同时点的货币换算到相同时点上，才能进行加减和比较1、货币的时间价值与货币的购买力货币的时间价值增加，不代表购买力同等增加要考虑通货膨胀，计算实际收益率（名义收益率减去通货膨胀率）例子：扣除通货膨胀率后，改革开放以后银行存款实际利率为负数。

2、货币的时间价值与投资风险货币的时间价值越大，并不表示投资越合算要考虑投资风险，用名义收益率减去风险补偿收益率两点注意

流入

流出现金流量图012345时间计息期（可以是一年，半年，季，月，天等）计算现金流量中的符号表示：I——利息(interest)，6元i,r——利息率，折现率，每一利息期的利率，6%n,t——计算利息的期数，年、半年、季度、月P,PV——现值(presentvalue)，100元F,FV——终值(futurevalue)，106元二、计算货币时间价值（一）单利I=P×i×n（二）复利1、复利终值2、复利现值了解：“72法则”复利的威力“复利比原子弹更有威力”

——爱因斯坦复利在短期内效果不明显，但随着期限延长，威力巨大。复利的趣事：

美国政府都还不起的一笔个人债务

1988年，美国人德哈文(J.Dehaven)的后代向联邦政府追讨国会欠他家族211年的债务，本利共1416亿美元。事情的经过是，1777年严冬，当时的美国联军统帅华盛顿将军所率领的革命军弹尽粮绝，华盛顿为此向所困之地的宾州人民紧急求援，大地主德哈文借出时值5万元的黄金及40万元的粮食物资，这笔共约45万美元的贷款，借方为大陆国会，年息为6厘。211年后的1988年，45万美元连本带利已滚成1416亿美元，这笔天文数字的债务足以拖垮美国政府，政府决定拒还。此故事足以说明复利增长的神奇力量。

100元110元一年后

90.91元一年前

100元

FVPV折现率K=10%利率r=10%1002001年底2002年底2003年底2004年底2005年底11010090.91例1

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