利率周期与长债基金投资策略_第1页
利率周期与长债基金投资策略_第2页
利率周期与长债基金投资策略_第3页
利率周期与长债基金投资策略_第4页
利率周期与长债基金投资策略_第5页
已阅读5页，还剩4页未读， 继续免费阅读

下载本文档

版权说明：本文档由用户提供并上传，收益归属内容提供方，若内容存在侵权，请进行举报或认领

文档简介

利率周期与长债基金投资策略顺着周期的方向,做时间的朋友利率下行周期的投资策略利率下行期是长债基金最好的投资窗口利率下行期是长债基金最好的投资窗口。策略一:增配长久期债券基金,久期越长资本利得越大。策略二:加大配置比例,将债券基金仓位提高至组合的40%以策略三:持有不动,不做波段让收益奔跑。历史上每次利率下行周期中长债基金都有10%至15%甚至更高的年化收益利率上行周期的应对之道策略:利率上行期长债基金面临价格·一是缩短久期,从长久期基金切换到中短债基金或货币基金·二是分批退出不要在利率快速上行时一次性卖出·三是利用利率上行后的高票息重新入场等待下一轮下行周期下跌压力总结:利率拐点的识别方法识别利率拐点是长债基金投资的核心能力观察信号:经济增速连续两个季度回升可能是利率底部信号;央行从降息转为按兵不动暗示利率接近底部;债券收益率处于历史低位分位时向下空间有限;通胀预期升温往往领先利率上行没有绝对的拐点只有概率的判断,分批操作比孤注一掷更安全期限利差交易策略期限利差即长端利率与短端利率之差。利差走阔期限结构陡峭化时做多长债收益显著。利差收窄曲线平坦化时短债相对更有性价比。中国10年期与2年期国债利差通常在50至100BP之间波动。利差处于高位时配置长债基金更划算,利差过低时长债性价比下降债券ETF的波段交易债券ETF支持T加0交易,是进行利率波段交易的高效工具。30年国债ETF弹性最大,利率变动1%价格波动约6%以上。利率下行预期强烈时买入长久期债券ETF,预期利率反弹时卖空或切换至短债ETF。债券ETF的波段交易容错率比股票更高,因为债券长期趋势向上利率预期与仓位管理根据利率预期动态管理长债基金仓位强烈看多利率下行时仓位可提高到50%以上中性预期时维持核心配置仓位约20%至30%看空利率上行时降低到10%以下或切换到短债基金仓位管理纪律比方向判断更重要,严格执行纪律的人比频繁更改观点的人收益更高当前利率环境下的策略建议当前中国处于低利率环境,10年期国债收益率在2.3%附近的历史低位区间。下行空间有限但经济复苏需要宽松货币政策支撑利率大幅上行概率不大。建议以中久期债券基金为核心底仓,保持灵活仓位应对波动利率若出现较大幅度上行反而是加

人人文库> 全部分类> 行业资料 > 金融保险

温馨提示

  • 1. 本站所有资源如无特殊说明，都需要本地电脑安装OFFICE2007和PDF阅读器。图纸软件为CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.压缩文件请下载最新的WinRAR软件解压。
  • 2. 本站的文档不包含任何第三方提供的附件图纸等，如果需要附件，请联系上传者。文件的所有权益归上传用户所有。
  • 3. 本站RAR压缩包中若带图纸，网页内容里面会有图纸预览，若没有图纸预览就没有图纸。
  • 4. 未经权益所有人同意不得将文件中的内容挪作商业或盈利用途。
  • 5. 人人文库网仅提供信息存储空间，仅对用户上传内容的表现方式做保护处理，对用户上传分享的文档内容本身不做任何修改或编辑，并不能对任何下载内容负责。
  • 6. 下载文件中如有侵权或不适当内容，请与我们联系，我们立即纠正。
  • 7. 本站不保证下载资源的准确性、安全性和完整性, 同时也不承担用户因使用这些下载资源对自己和他人造成任何形式的伤害或损失。

最新文档

评论

0/150

提交评论