财务分析课后习题答案

财务分析课后习题答案一、单项选择题1.下列各项中，不属于财务分析中因素分析法特征的是（）。A.因素分解的关联性B.顺序替代的连环性C.分析结果的准确性D.因素替代的顺序性答案：C解析：因素分析法具有以下特征：因素分解的关联性、顺序替代的连环性、因素替代的顺序性、计算结果的假定性。分析结果具有假定性，并非准确性，所以选项C不属于其特征。2.下列比率指标的不同类型中，流动比率属于（）。A.构成比率B.动态比率C.相关比率D.效率比率答案：C解析：相关比率是以某个项目和与其有关但又不同的项目加以对比所得的比率。流动比率是流动资产与流动负债的比率，属于相关比率。构成比率是部分与总体的比率；动态比率是不同时期同一指标的比率；效率比率是某项财务活动中所费与所得的比率。3.已知某企业的总负债为500万元，其中流动负债为100万元，则流动负债占总负债的比例为20%。这里的20%属于财务比率中的（）。A.效率比率B.相关比率C.结构比率D.动态比率答案：C解析：结构比率又称构成比率，是某项财务指标的各组成部分数值占总体数值的百分比，反映部分与总体的关系。流动负债占总负债的比例属于结构比率。4.下列各项中，不属于速动资产的是（）。A.应收账款B.预付账款C.应收票据D.货币资金答案：B解析：速动资产是指可以迅速转换成为现金或已属于现金形式的资产，包括货币资金、交易性金融资产、应收票据、应收账款等。预付账款是企业预先支付给供应商的款项，一般不能迅速变现，不属于速动资产。5.产权比率越高，通常反映的信息是（）。A.财务结构越稳健B.长期偿债能力越强C.财务杠杆效应越强D.股东权益的保障程度越高答案：C解析：产权比率=负债总额÷所有者权益总额，产权比率越高，表明负债占所有者权益的比重越大，财务杠杆效应越强。同时，这也意味着财务结构越不稳定，长期偿债能力越弱，股东权益的保障程度越低。6.下列各项中，可能导致企业资产负债率变化的经济业务是（）。A.收回应收账款B.用现金购买债券C.接受所有者投资转入的固定资产D.以固定资产对外投资（按账面价值作价）答案：C解析：资产负债率=负债总额÷资产总额。选项A收回应收账款，资产内部一增一减，资产总额不变，负债总额不变，资产负债率不变；选项B用现金购买债券，也是资产内部一增一减，资产负债率不变；选项C接受所有者投资转入的固定资产，资产增加，所有者权益增加，负债总额不变，资产负债率会下降；选项D以固定资产对外投资（按账面价值作价），资产内部一增一减，资产负债率不变。7.某企业20×7年和20×8年的营业净利率分别为7%和8%，资产周转率分别为2和1.5，两年的资产负债率相同，与20×7年相比，20×8年的净资产收益率变动趋势为（）。A.上升B.下降C.不变D.无法确定答案：B解析：净资产收益率=营业净利率×资产周转率×权益乘数。因为两年资产负债率相同，所以权益乘数相同。20×7年净资产收益率=7%×2×权益乘数=14%×权益乘数；20×8年净资产收益率=8%×1.5×权益乘数=12%×权益乘数。所以与20×7年相比，20×8年的净资产收益率下降。8.下列各项财务指标中，能够综合反映企业成长性和投资风险的是（）。A.市盈率B.每股收益C.销售净利率D.每股净资产答案：A解析：市盈率是股票每股市价与每股收益的比率。一方面，市盈率高意味着投资者对公司未来成长前景看好，反映了企业的成长性；另一方面，市盈率过高也意味着投资风险较大。每股收益反映的是企业的盈利水平；销售净利率反映企业的盈利能力；每股净资产反映每股股票所拥有的资产现值。9.某上市公司20×8年度归属于普通股股东的净利润为25000万元。20×7年末的股本为10000万股，20×8年3月1日新发行6000万股，20×8年12月1日，回购1000万股，则该上市公司20×8年基本每股收益为（）元。A.1.65B.1.66C.1.67D.1.68答案：D解析：发行在外普通股加权平均数=10000+6000×10/121000×1/12=14916.67（万股），基本每股收益=25000÷14916.67≈1.68（元）。10.下列各项中，不会稀释公司每股收益的是（）。A.发行认股权证B.发行短期融资券C.发行可转换公司债券D.授予管理层股份期权答案：B解析：稀释性潜在普通股是指假设当期转换为普通股会减少每股收益的潜在普通股，主要包括可转换公司债券、认股权证和股份期权等。发行短期融资券不会影响普通股股数，也不会导致每股收益的稀释。二、多项选择题1.下列各项中，属于财务分析方法的有（）。A.比较分析法B.比率分析法C.因素分析法D.趋势分析法答案：ABCD解析：财务分析的方法主要有比较分析法、比率分析法、因素分析法和趋势分析法。比较分析法是对两个或两个以上有关的可比数据进行对比；比率分析法是通过计算各种比率来确定经济活动变动程度；因素分析法是用来确定几个相互联系的因素对分析对象影响程度；趋势分析法是通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标，确定其增减变动的方向、数额和幅度。2.下列关于比率分析法的说法中，正确的有（）。A.构成比率反映部分与总体的关系B.效率比率反映投入与产出的关系C.相关比率是以某个项目和与其有关但又不同的项目加以对比所得的比率D.比率分析法的优点是计算简便，计算结果容易判断答案：ABCD解析：构成比率是某项财务指标的各组成部分数值占总体数值的百分比，反映部分与总体的关系；效率比率是某项财务活动中所费与所得的比率，反映投入与产出的关系；相关比率是某个项目和与其有关但又不同的项目加以对比所得的比率；比率分析法计算简便，计算结果也容易判断。3.下列各项指标中，与短期偿债能力有关的有（）。A.流动比率B.速动比率C.产权比率D.现金比率答案：ABD解析：流动比率、速动比率和现金比率都是衡量企业短期偿债能力的指标。流动比率反映企业流动资产对流动负债的保障程度；速动比率是对流动比率的补充，更能准确反映企业短期偿债能力；现金比率反映企业直接支付流动负债的能力。产权比率是衡量企业长期偿债能力的指标。4.下列各项中，属于影响企业偿债能力的表外因素的有（）。A.可动用的银行贷款指标B.或有事项和承诺事项C.经营租赁D.准备很快变现的长期资产答案：ABCD解析：影响企业偿债能力的表外因素包括：可动用的银行贷款指标，它可以增加企业的现金，提高偿债能力；或有事项和承诺事项，可能会增加企业的潜在负债；经营租赁，租金支付会影响企业的现金流量；准备很快变现的长期资产，可在需要时变现用于偿债。5.下列关于企业盈利能力指标的说法中，正确的有（）。A.营业净利率反映每1元营业收入带来的净利润，表示营业收入的收益水平B.总资产净利率反映企业资产利用的综合效果C.净资产收益率是企业盈利能力指标的核心D.总资产净利率=营业净利率×总资产周转率答案：ABCD解析：营业净利率=净利润÷营业收入，反映每1元营业收入带来的净利润，体现营业收入的收益水平；总资产净利率=净利润÷平均总资产，反映企业资产利用的综合效果；净资产收益率是净利润与平均所有者权益的比率，是企业盈利能力指标的核心；根据公式推导，总资产净利率=净利润÷平均总资产=（净利润÷营业收入）×（营业收入÷平均总资产）=营业净利率×总资产周转率。6.下列关于杜邦分析体系的说法中，正确的有（）。A.杜邦分析体系以净资产收益率为起点B.杜邦分析体系以总资产净利率和权益乘数为核心C.杜邦分析体系重点揭示企业获利能力及权益乘数对净资产收益率的影响D.杜邦分析体系可以帮助管理层更加清晰地看到权益资本收益率的决定因素答案：ABCD解析：杜邦分析体系以净资产收益率为起点，该指标是综合性最强的财务分析指标。以总资产净利率和权益乘数为核心，通过分解净资产收益率，重点揭示企业获利能力及权益乘数对净资产收益率的影响。它可以帮助管理层清晰地看到权益资本收益率的决定因素，以及销售净利率、总资产周转率和权益乘数之间的相互关系，从而为管理层采取措施提高净资产收益率提供思路。7.下列各项中，属于上市公司特殊财务分析指标的有（）。A.每股收益B.市盈率C.市净率D.净收益营运指数答案：ABC解析：每股收益、市盈率和市净率是上市公司特殊财务分析指标。每股收益反映普通股的盈利水平；市盈率反映投资者对公司未来成长前景的预期和投资风险；市净率是每股市价与每股净资产的比率。净收益营运指数是衡量收益质量的指标，不属于上市公司特殊财务分析指标。8.计算下列各项指标时，其分母需要采用平均数的有（）。A.基本每股收益B.总资产净利率C.应收账款周转次数D.存货周转次数答案：BCD解析：基本每股收益=归属于普通股股东的当期净利润÷当期发行在外普通股的加权平均数，其分母是加权平均数，并非简单的平均数。总资产净利率=净利润÷平均总资产，分母采用平均数；应收账款周转次数=营业收入÷平均应收账款余额，分母是平均数；存货周转次数=营业成本÷平均存货余额，分母也是平均数。9.下列关于每股收益的说法中，正确的有（）。A.每股收益是衡量上市公司盈利能力的重要财务指标B.每股收益可以反映股票所含有的风险C.稀释每股收益考虑了潜在普通股的影响D.对投资者来说，每股收益越高越好答案：AC解析：每股收益是衡量上市公司盈利能力的重要财务指标，它反映了普通股的盈利水平。稀释每股收益考虑了潜在普通股的影响，如可转换公司债券、认股权证等转换为普通股对每股收益的稀释作用。每股收益不能反映股票所含有的风险，因为它没有考虑公司的经营风险和财务风险等因素。对投资者来说，一般情况下每股收益越高越好，但还需要结合其他因素综合分析，如公司的发展前景、行业竞争等。10.下列关于市净率的说法中，正确的有（）。A.市净率是每股市价与每股净资产的比率B.市净率反映普通股股东愿意为每1元净资产支付的价格C.市净率较低的股票，投资价值一定较高D.市净率可用于投资分析答案：ABD解析：市净率=每股市价÷每股净资产，反映普通股股东愿意为每1元净资产支付的价格。市净率可用于投资分析，一般来说，市净率较低的股票，投资价值相对较高，但不能绝对地认为市净率低的股票投资价值就一定高，还需要考虑公司的盈利前景、行业特点等因素。三、判断题1.财务分析中的比较分析法可以分为绝对数比较和相对数比较，其中相对数比较又可以分为比率分析和结构分析。（）答案：正确解析：比较分析法可按比较对象分为绝对数比较和相对数比较。相对数比较中，比率分析是通过计算各种比率来进行比较，结构分析则是分析各部分占总体的比例关系。2.流动比率越高，表明企业短期偿债能力越强，因此该指标越高越好。（）答案：错误解析：一般情况下，流动比率越高，表明企业短期偿债能力越强。但流动比率过高，可能意味着企业流动资产占用过多，会影响资金的使用效率和企业的获利能力，所以并不是流动比率越高越好。3.产权比率与资产负债率对评价偿债能力的作用基本相同，两者的主要区别是：资产负债率侧重于分析债务偿付安全性的物质保障程度，产权比率则侧重于揭示财务结构的稳健程度以及自有资金对偿债风险的承受能力。（）答案：正确解析：产权比率和资产负债率都反映了企业的长期偿债能力。资产负债率=负债总额÷资产总额，侧重于分析债务偿付安全性的物质保障程度；产权比率=负债总额÷所有者权益总额，侧重于揭示财务结构的稳健程度以及自有资金对偿债风险的承受能力。4.总资产净利率是杜邦分析体系的核心指标。（）答案：错误解析：杜邦分析体系的核心指标是净资产收益率，它综合性最强，反映了股东权益的收益水平，而总资产净利率是影响净资产收益率的重要因素之一。5.市盈率是股票每股市价与每股收益的比率，反映投资者对上市公司每股净利润愿意支付的价格，可以用来估计股票的投资报酬和风险。（）答案：正确解析：市盈率=每股市价÷每股收益，它反映了投资者对上市公司每股净利润愿意支付的价格。一般来说，市盈率较高，表明投资者对公司未来成长前景看好，但同时也意味着投资风险较大，所以可以用来估计股票的投资报酬和风险。6.每股收益越高，意味着股东可以从公司分得越高的股利。（）答案：错误解析：每股收益是反映普通股的盈利水平，但公司是否分配股利以及分配多少股利，不仅取决于每股收益，还与公司的股利政策、盈利留存等因素有关。即使每股收益高，公司也可能将利润用于再投资而不分配股利。7.市净率是每股市价与每股净资产的比率，市净率较低的股票，投资价值一定较高。（）答案：错误解析：市净率较低的股票，一般来说投资价值相对较高，但不能绝对地认为其投资价值就一定高。还需要考虑公司的盈利能力、行业前景等因素，有些公司可能由于经营不善等原因导致市净率低，但并不具有投资价值。8.计算应收账款周转次数时，公式中的应收账款包括“应收账款”和“应收票据”等全部赊销账款在内。（）答案：正确解析：在计算应收账款周转次数时，公式中的应收账款应包括会计报表中“应收账款”和“应收票据”等全部赊销账款在内，这样能更准确地反映企业应收账款的周转情况。9.现金营运指数小于1，说明收益质量不够好。（）答案：正确解析：现金营运指数=经营活动现金流量净额÷经营所得现金。如果现金营运指数小于1，说明经营所得现金没有全部以现金形式收回，一部分收益尚停留在实物或债权形态，可能存在应收账款收不回等情况，收益质量不够好。10.综合绩效评价是综合分析的一种，一般是站在企业所有者（投资人）的角度进行的。（）答案：正确解析：综合绩效评价是将多个指标结合起来，对企业的经营绩效进行全面、综合的评价。通常是站在企业所有者（投资人）的角度，综合考虑企业的盈利能力、偿债能力、营运能力等多方面因素，以评估企业的整体经营状况和投资价值。四、计算分析题1.已知某公司20×8年会计报表的有关资料如下：项目年初数年末数本年数或平均数资产总额（万元）800010000-负债总额（万元）45006000-所有者权益总额（万元）35004000-营业收入（万元）--20000净利润（万元）--1000要求：（1）计算杜邦分析体系中的下列指标（凡计算指标涉及资产负债表项目数据的，均按平均数计算）：①净资产收益率；②总资产净利率（保留三位小数）；③营业净利率；④总资产周转率（保留三位小数）；⑤权益乘数。（2）用文字列出净资产收益率与上述其他各项指标之间的关系式，并用本题数据加以验证。解答：（1）①平均所有者权益=（3500+4000）÷2=3750（万元）净资产收益率=净利润÷平均所有者权益×100%=1000÷3750×100%≈26.67%②平均资产总额=（8000+10000）÷2=9000（万元）总资产净利率=净利润÷平均资产总额×100%=1000÷9000×100%≈11.111%③营业净利率=净利润÷营业收入×100%=1000÷20000×100%=5%④总资产周转率=营业收入÷平均资产总额=20000÷9000≈2.222（次）⑤权益乘数=平均资产总额÷平均所有者权益=9000÷3750=2.4（2）净资产收益率=营业净利率×总资产周转率×权益乘数验证：5%×2.222×2.4≈26.664%，与前面计算的净资产收益率26.67%基本一致（由于计算过程中存在小数保留问题导致略有差异）。2.甲公司20×8年度简化资产负债表如下：资产金额负债及所有者权益金额货币资金50应付账款100应收账款?长期负债?存货?实收资本100固定资产?留存收益100资产合计?负债及所有者权益合计?其他有关财务指标如下：（1）长期负债与所有者权益之比：0.5（2）销售毛利率：10%（3）存货周转率（存货按年末数计算）：9次（4）平均收现期（应收账款按年末数计算，一年按360天计算）：18天（5）总资产周转率（总资产按年末数计算）：2.5次要求：利用上述资料，填充该公司资产负债表的空白部分（要求在表外保留计算过程）。解答：（1）计算所有者权益所有者权益=实收资本+留存收益=100+100=200（万元）（2）计算长期负债因为长期负债与所有者权益之比为0.5，所以长期负债=所有者权益×0.5=200×0.5=100（万元）（3）计算负债及所有者权益合计负债及所有者权益合计=应付账款+长期负债+实收资本+留存收益=100+100+100+100=400（万元）（4）计算资产合计由于资产合计=负债及所有者权益合计，所以资产合计为400万元。（5）计算固定资产固定资产=资产合计货币资金应收账款存货（6）计算营业收入因为总资产周转率=营业收入÷总资产，所以营业收入=总资产周转率×总资产=2.5×400=1000（万元）（7）计算销售成本因为销售毛利率=（营业收入销售成本）÷营业收入×100%=10%，所以销售成本=营业收入×（1销售毛利率）=1000×（110%）=900（万元）（8）计算存货因为存货周转率=销售成本÷存货，所以存货=销售成本÷存货周转率=900÷9=100（万元）（9）计算应收账款因为平均收现期=应收账款×360÷营业收入，所以应收账款=平均收现期×营业收入÷360=18×1000÷360=50（万元）（10）计算固定资产固定资产=4005050100=200（万元）填充后的资产负债表如下：资产金额负债及所有者权益金额货币资金50应付账款100应收账款50长期负债100存货100实收资本100固定资产200留存收益100资产合计400负债及所有者权益合计400五、综合题某公司20×7年和20×8年的有关资料如下：项目20×7年20×8年营业收入（万元）280350营业成本（万元）180230净利润（万元）2025年末资产总额（万元）160200年末负债总额（万元）4060年末普通股股数（万股）1010年末应收账款（万元）2030年末存货（万元）3040年末流动资产（万元）6080要求：（1）计算20×7年和20×8年的营业净利率、总资产周转率、权益乘数和净资产收益率（涉及资产负债表项目数据按年末数计算）。（2）利用因素分析法分析营业净利率、总资产周转率和权益乘数变动对净资产收益率的影响。解答：（1）①20×7年：营业净利率=净利润÷营业收入×100%=20÷280×100%≈7.14%总资产周转率=营业收入÷年末资产总额=280÷160=1.75（次）所有者权益=年末资产总额年末负债总额=