房地产行业月报：销售金额降幅收窄一线城市房价延续企稳

内容目录TOC\o"1-2"\h\z\u竣工降幅边际收窄，供需格局逐步优化 4开发投资延续调整，1-5月开发投资累计同比-16.2% 41-5月新开工面积累计同比-22.6%，供给投放保持审慎 41-5月竣工降幅小幅收窄至-23.4%，交付推进保持韧性 5销售金额持续改善，一线城市房价延续企稳 6销售金额降幅持续收窄，结构性修复特征明确 670城5月房价整体平稳，一线城市延续上涨 7销售回款持续改善，资金结构边际优化 8到位资金降幅走扩，1-5月到位资金累计同比-19.0% 8资金来源表现分化，销售回款降幅收窄 8投资建议 9风险提示 10图表目录图1：1至5月累计开发投资及同比变化 4图2：5月单月开发投资及同比变化 4图3：1至5月累计新开工面积及同比变化 5图4：5月单月新开工面积及同比变化 5图5：1至5月累计竣工面积及同比变化 5图6：5月单月竣工面积及同比变化 5图7：1至5月累计商品房销售面积及同比变化 6图8：5月单月商品房销售面积及同比变化 6图9：1至5月累计商品房销售金额及同比变化 6图10：5月单月商品房销售额及同比变化 6图5月新房价格指数环比-0.2%，同比-3.6% 7图12：5月分级别新房价格指数环比走势 7图13：5月二手房价格指数环比-0.3%，同比-5.9% 7图14：5月分级别二手房价格指数环比走势 7图15：1至5月累计到位资金及同比变化 8图16：5月单月到位资金及同比变化 8图17：1-5月累计定金及预收款同比-16.1% 9图18：1-5月累计个人按揭贷款同比-28.0% 9图19：1-5月累计国内贷款同比-28.7% 9图20：1-5月累计自筹资金同比-13.0% 9竣工降幅边际收窄，供需格局逐步优化开发投资延续调整，1-5月开发投资累计同比-16.2%206年1503616，1-42.5pct56387-24.4%44.3pct图1：1至5月累计开发投资及同比变化 图2：5月单月开发投资及同比变化开发投资累计值（万亿元）累计同比（%，右）1614121086420

15%10%5%0%-5%-10%-15%-20%

0

开发投当月（亿） 当月同比（%，）国家统计局 国家统计局1-5月新开工面积累计同比-22.6%，供给投放保持审慎根据国家统计局数据，2026年1-5月全国房屋新开工面积17929万平方米，同比-22.6%1-40.6pct。54029-24.6%，42.0pct5图3：1至5月累计新开工面积及同比变化 图4：5月单月新开工面积及同比变化房屋新开工面积（亿平方米）累计同比（%，右）2520151050

20%10%0%-10%-20%-30%-40%-50%

0

房屋新开工面积（万平方米）当月同比（%，右）

0%-5%-10%-15%-20%-25%-30%-35%国家统计局 国家统计局1-5月竣工降幅小幅收窄至-23.4%，交付推进保持韧性根据国家统计局数据，2026年1-5月全国房屋竣工面积14087万平方米，同比23.4140.6pc520120.0，41.0pct图5：1至5月累计竣工面积及同比变化 图6：5月单月竣工面积及同比变化房屋竣工面积（亿平方米）累计同比（%，右）121086420

20%10%0%-10%-20%-30%-40%

0

房屋竣工面积（万平方米）当月同比（%，右）

5%0%-5%-10%-15%-20%-25%-30%-35% 国家统计局 国家统计局销售金额持续改善，一线城市房价延续企稳销售金额降幅持续收窄，结构性修复特征明确1-531320化1-4293661-41.1pct560626366亿-9.3%5771820.4%图7：1至5月累计商品房销售面积及同比变化 图8：5月单月商品房销售面积及同比变化商品房累计销售面积（亿平方米）累计同比（%，右）20151050

10%5%0%-5%-10%-15%-20%-25%-30%

0

商品房当月销售面积（万平方米）当月同比（%，右）

0%-5%-10%-15%-20% 国家统计局 国家统计局图9：1至5月累计商品房销售金额及同比变化 图10：5月单月商品房销售额及同比变化商品房累计销售额（万亿元）累计同比（%，右）20151050

15%10%5%0%-5%-10%-15%-20%-25%-30%

0

商品房当月销售额（亿元）当月同比（%，右）

0%-5%-10%-15%-20%-25%-30% 国家统计局 国家统计局70城5月房价整体平稳，一线城市延续上涨206年5月700.，与4月持平，同比-3.6%；二手住宅销售价格环比-0.3%，降幅较4月走扩0.1pct，同比-5.9%。分城市能级看，5月一线、二线、三线城市新房价格环比分别为+0.2%、-0.1%、-0.4%，较4月分别变化+0.1pct、持平、-0.1pct；二手房价格环比分别为+0.4%、-0.2%、-0.4%图11：5月新房价格指数环比-0.2%，同比-3.6% 图12：5月分级别新房价格指数环比走势15.0%10.0%

70城新房价格指数同比

一线城新房比 二线城新房比70城新房价格指数环比（右）0.02 70城新房价格指数环比（右）2018/12018/72018/12018/72019/12019/72020/12020/72021/12021/72022/12022/72023/12023/72024/12024/72025/12025/72026/1

0.010.0050-0.005-0.01

2.5%2.0%1.5%1.0%0.5%0.0%-0.5%2018/12018/72018/12018/72019/12019/72020/12020/72021/12021/72022/12022/72023/12023/72024/12024/72025/12025/72026/1国家统计局 国家统计局图13：5月二手房价格指数环比-0.3%，同比-5.9% 图14：5月分级别二手房价格指数环比走势10.0%

70城二手房价格指数同比

一线城二手环比 二线城二手环比 70城二手房价格指数环比（右）0.02 70城二手房价格指数环比（右）2018/12018/72018/12018/72019/12019/72020/12020/72021/12021/72022/12022/72023/12023/72024/12024/72025/12025/72026/1

0.010.0050-0.005-0.01-0.015

2.0%1.5%1.0%0.5%0.0%-0.5%-1.0%-1.5%2018/12018/72018/12018/72019/12019/72020/12020/72021/12021/72022/12022/72023/12023/72024/12024/72025/12025/72026/1国家统计局 国家统计局销售回款持续改善，资金结构边际优化到位资金降幅走扩，1-5月到位资金累计同比-19.0%1-5327561-40.6pct。56059-21.5%，40.4pct图15：1至5月累计到位资金及同比变化 图16：5月单月到位资金及同比变化累计开发企业到位资金（万亿元）累计同比（%，右）2520151050

10%5%0%-5%-10%-15%-20%-25%-30%

0

房地产开发企业到位资金（亿元）当月同比（%，右）

0%-5%-10%-15%-20%-25%-30%-35%国家统计局 国家统计局资金来源表现分化，销售回款降幅收窄根据国家统计局数据，2026年1-5月房地产到位资金中，国内贷款4875亿元，同比1-41-4月100121-440661-43.7pct图17：1-5月累计定金及预收款同比-16.1% 图18：1-5月累计个人按揭贷款同比-28.0%定金及收款万亿） 累计同比（%，）8 20%7 10%65 0%4 -10%3 -20%21 -30%0 -40%

3.53.02.52.01.51.00.50.0

个人按贷款万亿） 累计同比（%，右） 国家统计局 国家统计局图19：1-5月累计国内贷款同比-28.7%