新材料行业碳纤维领域研究报告：上海石化攻克碳纤维关键技术产业链景气度持续提升

目 录中石化海化湿法T1000级纤关技术 3克T1000技垒，性碳维现业化破 3高能纤技壁高筑国化破得键进展 3全碳纤贸管严，内策系续善 5全碳纤供格变，国能比续升 7碳维求苏加兴应驱，业气望延上行 7全产格演，国占主地位 8碳维业重公司 10投建议 17风提示 17图表目录图1：从丙腈高能碳维合料品业链 4图2：2025全碳运行能扩计（吨） 9图3：碳维口出均价当值） 10表1：碳维复生工艺 4表2：国外性碳维产性对比 5表3：全主国碳维管措施 6表4：国碳维关策 6表5：碳维业相标的 7表6：历中市需及国碳维应长率 10表7：2025年工技品情况 表8：光复产产情况 12表9：2025年威材品情况 12表10：2025中神品情况 13表11：2025中科品情况 14表12：林谷品项目展 16表13：林纤能况 17表14：林纤品况 17T1000级碳纤维关键技术T1000级技术壁垒，高性能碳纤维实现产业化突破202662T1000为12K小丝束碳纤维，单丝直径仅为头发丝直径的十分之一，单丝拉伸强度超过6.5GPa300GPaT10006.5GPa300GPaT10003K6K12K24K48K60K20+++小（3万吨/26000吨/（48K以上大丝束20265882027（T1000级12KT1000高性能碳纤维技术壁垒高筑，国产化突破取得关键进展T1000图1：从聚丙烯腈到高性能碳纤维复合材料制品产业链对中国碳纤维及其复合材料产业链发展现状的反思》林刚等表1：碳纤维及复材生产工艺工艺环节工艺名称工艺特点主要应用纺丝工艺（原丝制备）湿法纺丝速度较低，工艺流程复杂，生产成本较高。传统PAN基碳纤维干法纺丝干湿法与湿法之间。纺织纤维干喷湿纺（干湿法）速度比湿法快5~10倍掌握。高性能碳纤维（T700级以上主流工艺）复材成型工艺预浸料热压罐制品品质高、性能稳定、机械强度好但人工工时费高、效率低。航空航天高端结构件树脂传递模塑（RTM）生产效率高，制品双面光洁，尺寸精度高，适用于结构复杂零件，技术成本较低。航空航天、汽车、体育用品可连续成型，长度不受限，纵向力学性能突出，自动化程度拉挤成型风电叶片梁帽等高，成本低，但只能生产线形产品，横向强度低。纤维保持连续完整，制品强度高，可机械化连续性生产，周压力容器、钓竿、传动缠绕成型期短，但设备复杂，产品形状轴单一。中国复合材料学会”T300T1200226年3月，T1200表2：国内外高性能碳纤维产品性能对比指标上海石化中复神鹰光威复材 日本东丽日本东丽美国赫氏产品名称湿法T1000级SYT80（T1200级）TZ1100S（T1100级）TORAYCA™T1100GTORAYCA™T1200HexTow®IM10状态已量产百吨级量产百吨级量产量产计划2026年量产已量产技术路线湿法纺丝干喷湿纺/干喷湿纺干喷湿纺干喷湿纺拉伸强度（MPa）>6500>8000≈7000700080006826拉伸模量（GPa)>300324≈324324315313丝束规格12K12K12K12K24K12K中国石化官网，中国化工信息，西藏自治区科学技术厅，HEXCEL官网，光威复材2025年报全球碳纤维贸易管制趋严，国内政策体系持续完善42T800）（R（L2020≥4,500MPa表3：全球主要国家碳纤维管制措施地区政策/法规重点限制对象美国EAR管制，需BIS许可证T800及以上、航天级产品日本《外汇法》出口审批东丽T系列高模量纤维欧盟瓦森纳协定执行模量≧600GPa的纤维中国《中华人民共和国两用物项出口管制清单》、《两用物项和技术进出口许可证管理目录》T700及以上、M40J中国复合材料工业协会2025表4：国内碳纤维相关政策发布时间发布单位政策名称主要内容2025年12月发改委、商务部《鼓励外商投资产业目录(2025年版)》将高性能纤维及制品列入全国鼓励外商投资产业目录,其中碳纤维(CF)(拉伸强度≥4200MPa,弹性模量≥230GPa。2025年12月商务部、海关总署2026年度《两用物项和技术进出口许可证管理目录》对有关碳纤维的产品继续实施出口管制政策2025年9月工信部等七部门作方案(2025-2026围绕新能源、低空经济、人形机器人等新兴产业,积极拓展碳纤维及其复合材料等应用。2025年8月工信部等六部门《建材行业稳增长工作方案(2025-2026年)》壮大先进无机非金属材料产业。支持建材大省“挑大梁”，因地制宜发展高性能纤维及复合材料等先进无机非金属材料。加强标准引领，健全碳纤维等产业链标准体系。2025年6月江西省共青城市《共青城市关于促进低空经济与碳纤维产业协同发展奖励政策》500050项基金;对成长性好、市场前景广阔的碳纤维产业链下游企业主营业务年收入突破的给予对应奖励。2024年12月吉林市人民政府《吉林市支持碳纤维产业发展若干举措(试行)》设立2000万元碳纤维产业发展专项资金。对主营业务收入突破及攻克碳纤维全产业链关键技术的给予不同的奖励和支持。2024年7月工信部等九部门《精细化工产业创新发展实施方案(2024一2027年)》围绕新能源、新材料、生物技术、工业母机、医疗装备需求，采用“揭榜挂帅”“赛马机制”等方式开展协同创新，提升高性能纤维等领域关键产品供给能力。2024年1月工信部等七部门《关于推动未来产业创新发展的实施意见》工信部、商务部、海关总署、发改委、江西省人民政府、吉林省人民政府全球碳纤维供需格局演变，中国产能占比持续提升碳纤维需求复苏叠加新兴应用驱动，行业景气有望延续上行2024（2024—2027（（军机民机（NG气瓶（V（95%7——碳纤维产业链处于景气修复阶段。根据产业链核心标的统计，中游原丝及高性能碳纤维企业经营表现边际改善，复合材料需求逐步回暖。随着航空航天、风电叶片、压力容器等传统需求稳步增长，叠加低空经济、人形机器人等新兴需求放量，碳纤维行业有望进入需求扩张阶段。整体来看，在自主开发深化及高端应用持续渗透背景下，碳纤维产业链将维持较高景气度。表5：碳纤维产业链相关标的产业链环节公司名称营业收入（亿元）增速归母净利润（亿元）增速20252023202420252026Q120252023202420252026Q1上游丙烯腈中国石油28,644.69-7.04-2.48-2.50-2.211,573.028.342.02-4.481.86中国石化27,835.83-3.19-4.29-9.46-3.90318.09-9.87-16.79-36.7828.21卫星化学460.6812.0010.030.922.8253.1154.7126.77-12.5434.97中游原丝吉林碳谷25.37-1.65-21.7658.2140.571.79-63.25-59.4390.2475.25吉林化纤54.281.833.9339.777.360.23135.20-13.90-17.98229.51PAN基碳纤维中复神鹰21.9413.25-31.0740.8741.090.96-47.45-139.12177.33167.33光威复材28.600.26-2.6916.7213.046.03-6.54-15.12-18.59-21.58上海石化755.6312.72-6.32-13.28-9.52-14.3351.05122.51-552.64562.13中简科技8.46-29.9045.394.14-54.603.15-51.4423.16-11.65-83.16恒神股份10.38-24.1924.412.9222.49-0.41-95.18-1102.3355.4298.17核心设备精工科技16.93-34.6612.25-2.0721.031.86-37.51-18.5326.2414.66中下游复合材料中航高科50.087.506.12-1.27-22.8510.3134.9011.75-10.57-29.87中自科技17.67245.071.3512.8877.64-0.56148.49-161.94-115.40-55.29787A350XWB20%C91912%CR92950%，接近787A350eVL7%90%eVTOLStratviewResearcheVTOL50069%“”全球产能格局演变，中国占据主导地位2025年全球碳纤维需求量达22.45万吨，同比大幅增长43.8%，需求端爆发态势强32.615.5%）74千吨运26100+29.8356.22930T120029.8基地布局。HexcelIM106,964MPa31020243月推出的IM924K6,300MPa298GPaIM72025336KIMS65E2336K5,800MPa280GPa，定位储压容器等成本敏感型高性能应用，航空级认证版本正在开发中。可持续新品牌Next™HTS45E2324K4,800MPa240。产能6,400吨、5,100吨及3,000吨，合计约1.35万吨。图2：2025年全球碳纤维运行产能及扩充计划（千吨）运行产能 并购产能 扩充计划266.2266.235307421.63029.8291514.514.31086 6105.55.343.783.53.8.6.42 2121316203010080604020东丽东丽+中复神鹰晓星帝人阿克萨宝UMATEX赛奥碳纤维技术2025年中国碳纤维行业产能达到17.11万吨，同比增长14%，行业供给持续扩张；同期需求规模为13.20万吨，同比增长57.1%，其中进口量约1.86万吨，进口占比降至14%左右，自主开发加速推进。在供需双高增长背景下，中国碳纤维运行产能占全球比重提升至52.5%，较2024年的48.6%进一步提高3.9pct，已成为全球碳纤维产能与需求增长的核心驱动力。202557.1%国产份额有望进一步提升。中国碳纤维市场正由进口依赖型向国产主导型加速转变，供应端增长成为行业扩容的核心动力。表6：历年中国市场需求及国产碳纤维供应增长率20152016201720182019202020212022202320242025中国市场需求增长率13.416.520.032.022.029.027.719.3-7.221.757.1国产碳纤维供应增长率25.044.0105.521.633.354.258.153.817.827.667.7赛奥碳纤维技术202416-25美元/2025202419美元202515-17美元1-414-16/低，2025年4月降至5.61美元/千克的历史低位，2026年以来略有回升至15-19美元/千克。整体来看，进口均价中枢下移反映全球碳纤维供需格局宽松及自主开发对进口价格的压制；出口均价低位运行则表明国内碳纤维产品在国际市场仍以中低端为主，议价能力有待提升。随着上海石化T1000级等高端产品实现量产突破，国内碳纤维产品结构有望持续优化，出口均价或逐步修复。图3：碳纤维进口及出口均价（当月值）碳纤维进均价美元/千克） 碳纤维出均价美元/千克）4035302520151052022-012022-032022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-012024-032024-052024-072024-092024-112025-012025-032025-052025-072025-092025-112026-012026-03（注：该进出平均价包括比模量≥12.7×10⁶m，且比抗拉强度≥23.5×10⁴m，对标东丽T700级及以上PAN基碳纤维产品）碳纤维产业链重点公司精工科技202516.931.86亿40.46%202441.97%60.19%，毛43.73%2025年底，85项。技术突破方面，公司于2025年12月完成首条高性能碳纤维原丝生产线整线投料试9000–40mmnT40—T1200M5,0005060%20253m20%–25%作为国内首家实现千吨级碳纤维成套生产线装备全国产化的企业，公司持续攻克碳资本开支与产业布局方面，公司于2024年底完成向特定对象发行股票，募集资金总额943（936亿元202612025南京表7：2025年精工科技产品情况产品营业收入（亿元）营业成本（亿元）毛利率销量（台套）产量（台套）单价（万元/台套）碳纤维设备10.195.7343.7345.0747.582,260.88建筑建材专用设备2.491.9521.90125.00126.00199.27轻纺专用设备2.222.009.91412.00394.0054.00精工科技2025年年报，光威复材202528.6016.72%6.0312.9550.05%2025年底，公司累计拥有发明专利88项，技术储备持续夯实。14.570.34%5095937584，T1200T800高端产品突破方面，公司“高强高模碳纤维”获得国家工业和信息化部制造业单项冠军称号，实现高端产品自主研发并打破海外垄断，已成功配套国家卫星工程并在航天领域实现批量应用。继航空领域后，公司进一步切入航天卫星领域，成为碳纤维核心供应商，行业领先优势持续强化。155款GC235200表8：光威复材产品产能情况产品系列技术规格产能/量产状态主要应用领域T70012K/24K，干喷湿纺包头项目4000吨，2025年产2000-3000吨氢能应用T800千吨线等同性验证工作产能满足客户订单交付需求航空航天、氢能应用T1100湿法+干喷湿纺双工艺，百吨级通过了航空航天等高端领域应用验证，小批量供货航空航天高端装备T1200\研制阶段高端装备M55J国家863产品80吨产能，批量供应航天卫星结构件光威复材2025年年报，中国国际复合材料工业技术展览会表9：2025年光威复材产品情况产品营业收入（亿元）营业成本（亿元）毛利率销量产量单价碳纤维及织物14.576.9052.672,058.60吨5,490.32吨70.77万元/吨碳梁9.436.7228.7920,839.75千米20,150.16千米4.53万元/千米光威复材2025年年报，中复神鹰20252194487918412025专利90项，技术创新能力持续增强。经营表现方面，公司碳纤维产销量实现突破性增长，其中碳纤维产量同比增长75%，体54C30，20%产能布局方面，公司碳纤维年产能提升至29,000吨，其中大浦基地产能达4,000吨（2500SYT80（T1200实现百吨级T1200级碳纤维量产的企业；SYM65J超高模量碳纤维拉伸模量达到级2025Y603HT800PCD表10：2025年中复神鹰产品情况产品营业收入（亿元）营业成本（亿元）毛利率销量（吨）产量（吨）单价（万元/吨）碳纤维21.6918.0616.7325,054.2822,488.868.66中复神鹰2025年年报中简科技20258.464.14%3.15亿1.1837.02%级碳纤4.4319.59%52.42%4.0347.57%作为国内航空航天高端碳纤维核心供应商，公司产品已稳定批量应用于我国航空航1,5002,000吨级国产高性能碳纤维柔性生产线，可在同一产线实现不同规格、不同等级聚丙烯腈（PAN）基碳纤维的切换生产，制造能力与工艺适配性行业领先。ZT10ZT9ZT9H表11：2025年中简科技产品情况产品营业收入（亿元）营业成本（亿元）毛利率销量（吨）产量（吨）单价（万元/吨）碳纤维及织物8.462.9764.85315.33388.28268.30中简科技2025年年报中自科技中自科技原为环保催化剂行业龙头企业，近年来基于在材料科学领域积累的深厚技术储备，战略切入高性能碳纤维复合材料赛道，以“环保催化剂+高端复材”双主业模式20250.5620267.1677.64%，344.3155.29%2025年790%以上。2025产品、产能与量产：2026（503倍402020272025123134023015156（1479项家、省、市多层次人才构成的200余人专业研发团队，持续完善技术创新体系，研发实力和创新能力不断提升。竞争格局与下游客户：恒神股份2025“”初期的5105,0001,5005,00030020262025T1200域，公司牵头申报的“T1200级超高强度碳纤维制备关键技术研究”成功获江苏省《20258.0GPa，）T300—级M40XM55J2024PCD20%工艺装备与产能布局方面，公司为国内少数同时掌握干喷湿纺与湿法纺丝双技术路线并具备量产能力的企业之一，通过“提束+提速”2/47.35,000吨/50K1,050吉林碳谷202525.371.7990.24%21.2683.80%18.50%4.0454.10%1K—50K化在国内碳纤维原丝领域竞争中处于领先水平。公司秉承着大丝束领域推进“高品质”“通用化”“高性能”“专业化”201825K201948K2021年，35K50K202275KT800T10002025T1000公司按照“50K”产品设计的年产15万吨碳纤维原丝项目及年产3万吨高性能碳纤维表12：吉林碳谷产品产能项目进展项目产能规模最新进展年产15万吨碳纤维原丝项目15万吨处于陆续投产阶段，剩余生产线正在进行设备安装，预计2026年内完工。年产3万吨高性能碳纤维原丝项目3万吨预计2028年完工。年产6000